Intelligent Recommendations

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1 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2015 Intelligent Recommendations Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (Fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen Verwaltungsgesellschaft S.A. R.C.S. Luxembourg B

2 Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, den jeweils gültigen wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.

3 Inhaltsverzeichnis Management und Verwaltung... 1 Allgemeine Informationen... 3 Konsolidierung des Intelligent Recommendations... 5 Vermögensaufstellung des Intelligent Recommendations - Global Growth Fund... 6 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes Erläuterungen zum Halbjahresabschluss... 11

4 Management und Verwaltung Verwaltungsgesellschaft Axxion S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER Eigenkapital per 31. Dezember 2014 EUR Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender Martin STÜRNER Mitglied des Vorstands PEH Wertpapier AG, FRANKFURT AM MAIN Uwe KRISTEN Direktor PEH Wertpapier AG, FRANKFURT AM MAIN Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Geschäftsführung der Verwaltungsgesellschaft Thomas AMEND Geschäftsführender Gesellschafter fo.con S.A., GREVENMACHER Pierre GIRARDET Mitglied der Geschäftsführung Axxion S.A., GREVENMACHER Abschlussprüfer KPMG Luxembourg, Société coopérative 39, Avenue John F. Kennedy L-1855 LUXEMBURG Depotbank Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Zentralverwaltung / Register- und Transferstelle navaxx S.A. 15, rue de Flaxweiler L-6776 GREVENMACHER 1

5 Anlageberater (Haftungsdach) NFS Netfonds Financial Service GmbH Süderstraße 30 D HAMBURG Tied Agent Intelligent Recommendations GmbH Gneisenaustraße 17 D HAMBURG Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg Banque de Luxembourg S.A. 14, Boulevard Royal L-2449 LUXEMBURG Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland Fondsinform GmbH Rudi-Schillings-Straße 9 D TRIER 2

6 Allgemeine Informationen Der Investmentfonds Intelligent Recommendations (nachfolgend als Fonds" bezeichnet) ist ein nach Luxemburger Recht als Umbrellafonds mit der Möglichkeit der Auflegung verschiedener Teilfonds in der Form eines fonds commun de placement à compartiments multiples" errichtetes Sondervermögen aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten. Der Fonds unterliegt den Bedingungen gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen. Es werden derzeit Anteile des folgenden Teilfonds angeboten: Intelligent Recommendations - Global Growth Fund (im Folgenden Global Growth Fund" genannt) in EUR Werden weitere Teilfonds hinzugefügt, wird der Verkaufsprospekt entsprechend ergänzt. Die Verwaltungsgesellschaft kann beschließen, innerhalb eines Teilfonds zwei oder mehrere Anteilklassen vorzusehen. Die Anteilklassen können sich in ihren Merkmalen und Rechten nach der Art der Verwendung ihrer Erträge, nach der Gebührenstruktur oder anderen spezifischen Merkmalen und Rechten unterscheiden. Der Fonds wird von der Axxion S.A. verwaltet. Die Verwaltungsgesellschaft wurde am 17. Mai 2001 als Aktiengesellschaft unter luxemburgischem Recht für eine unbestimmte Dauer gegründet. Sie hat ihren Sitz in L-Grevenmacher. Die Satzung der Verwaltungsgesellschaft ist im Mémorial C, Recueil des Sociétés et Associations vom 15. Juni 2001 veröffentlicht und ist beim Handels- und Gesellschaftsregister des Bezirksgerichtes Luxemburg hinterlegt, wo die Verwaltungsgesellschaft unter Registernummer B eingetragen ist. Eine Änderung der Satzung trat letztmalig mit Wirkung zum 6. November 2014 in Kraft. Die Hinterlegung der geänderten Satzung beim Handels- und Gesellschaftsregister von Luxemburg wurde am 4. Dezember 2014 im Mémorial" veröffentlicht. Die Rechnungslegung für den Fonds und seinen Teilfonds erfolgt in Euro. Der Nettoinventarwert wird unter Aufsicht der Depotbank von der Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr beauftragten Dritten an jedem Bankarbeitstag in Luxemburg mit Ausnahme des 24. Dezember berechnet ( Bewertungstag ), es sei denn, im Anhang des Teilfonds ist eine abweichende Regelung getroffen. Das Geschäftsjahr des Fonds beginnt grundsätzlich jeweils am 1. Januar und endet am 31. Dezember desselben Jahres. Das erste verlängerte Geschäftsjahr endet am 31. Dezember 2014 und umfasst den Zeitraum vom 1. September 2013 (Datum der Fondsgründung) bis zum 31. Dezember Die erste Nettoinventarwertberechnung erfolgte zum 23. Oktober Der erste geprüfte Jahresbericht wird zum 31. Dezember 2014 und der erste ungeprüfte Halbjahresbericht wird zum 30. Juni 2014 erstellt. Zum 31. Dezember 2013 wurde ein ungeprüfter Zwischenbericht erstellt. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise der einzelnen Teilfonds sowie alle sonstigen, für die Anteilinhaber bestimmten Informationen können jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank sowie bei den Zahl-, Informations- und Vertriebsstellen erfragt werden. Dort sind auch der Verkaufsprospekt mit Verwaltungsreglement und Anhängen in der jeweils aktuellen Fassung sowie die Jahres- und Halbjahresberichte kostenlos erhältlich; ferner können hier der Depotbankvertrag und der Zentralverwaltungsvertrag, der Anlageberatervertrag, der Vertriebsstellenvertrag, die Zahlstellenverträge und die Satzung der Verwaltungsgesellschaft eingesehen werden. Die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ) können auf der Internetseite ( oder heruntergeladen werden. 3

7 Ferner wird auf Anfrage eine Papierversion seitens der Verwaltungsgesellschaft oder der Informationsstelle zur Verfügung gestellt. Die jeweils gültigen Ausgabe- und Rücknahmepreise werden, soweit gesetzlich gefordert und von der Verwaltungsgesellschaft bestimmt, in jeweils mindestens einer überregionalen Tageszeitung in den Ländern veröffentlicht, in denen die Anteile öffentlich vertrieben werden. Das gilt auch für sonstige Informationen, insbesondere Pflichtmitteilungen an die Anteilinhaber. Die Verwaltungsgesellschaft kann bestimmen, dass Ausgabe- und Rücknahmepreise nur auf der Internetseite ( veröffentlicht werden. Aktuell werden Ausgabe- und Rücknahmepreise auf der Internetseite veröffentlicht. Hier können auch der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ), die Jahres- und Halbjahresberichte des Fonds zur Verfügung gestellt werden. Mit Wirkung zum 1. Juli 2005 trat die EU-Zinsrichtlinie in Kraft, die generell einen Austausch von Informationen über die Zinserträge von EU-Ausländern (natürliche Personen) vorsieht. Gemäß der Richtlinie 2003/48/EG des Rates vom 3. Juni 2003 im Bereich der Besteuerung von Zinserträgen (EU-Zinssteuerrichtlinie) soll generell ein Austausch von Informationen über Zinserträge erfolgen, die an natürliche Personen gezahlt werden, die in einem anderen EU-Staat steuerlich ansässig sind. Als Zinserträge gelten auch Einkünfte aus Investmentfonds, sofern diese in den Anwendungsbereich der EU-Zinssteuerrichtlinie fallen. Bis Ende 2014 beteiligte sich Luxemburg grundsätzlich nicht an diesem Informationsaustausch, hat aber eine Quellensteuer auf Zinserträge von EU-Ausländern (in Höhe von 35%) erhoben, sofern die Fondsanteile in einem Depot bei einer Luxemburger Bank gehalten wurden und sich der EU- Ausländer nicht ausdrücklich für die Weitergabe der Informationen entschieden hatte. Über eine Vermeidung der Quellensteuer (Vollmacht zur Auskunftserteilung) sollte sich der Interessent beraten lassen. Seit dem 1. Januar 2015 beteiligt sich Luxemburg am Informationsaustausch über Zinserträge im Sinne der EU-Zinssteuerrichtlinie. Ein entsprechendes Gesetz trat am 25. November 2014 in Kraft. 4

8 Konsolidierung des Intelligent Recommendations Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni 2015 EUR Wertpapiervermögen ,38 Derivate 0,00 Bankguthaben ,63 Sonstige Vermögensgegenstände ,49 Sonstige Verbindlichkeiten ,08 Fondsvermögen ,42 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 5

9 Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2015 des Teilfonds Intelligent Recommendations - Global Growth Fund Vermögensaufstellung in EUR Gattungsbezeichnung ISIN Bestand Währung Kurs Kurswert in % des in EUR Teilfondsvermögens*) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE EUR 141, ,00 1,49 AMADEUS FIRE AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 79, ,50 2,10 Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. Parts Sociales Nom. o.n. BE EUR 109, ,00 1,48 Apple Inc. Registered Shares o.n. US USD 124, ,69 9,27 BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF EUR 79, ,00 4,82 BayWa AG vink. Namens-Aktien o.n. DE EUR 30, ,50 1,16 BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH EUR 259, ,28 1,47 Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US USD 136, ,88 2,31 China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HK HKD 99, ,74 2,81 Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US USD 39, ,52 2,13 Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. DE000CBK EUR 11, ,00 1,40 DEUTZ AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 5, ,00 2,11 Drillisch AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 40, ,00 3,06 FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE EUR 37, ,38 1,64 Gazprom Neft OAO Reg. Shs (Sp.ADRs)/5 RL-,0016 US36829G USD 12, ,14 3,25 General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US USD 26, ,28 2,16 Gerry Weber International AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 20, ,00 1,69 Google Inc. Registered Shares C DL -,001 US38259P USD 521, ,67 2,65 Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US USD 162, ,01 3,20 Klöckner & Co SE Namens-Aktien o.n. DE000KC EUR 8, ,50 1,53 KUKA AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 74, ,00 1,70 Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH CHF 68, ,78 6,02 OMV AG Inhaber-Aktien o.n. AT EUR 24, ,00 3,16 ProSiebenSat.1 Media AG Namens-Aktien o.n. DE000PSM EUR 44, ,75 1,52 Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX GBP 18, ,36 3,68 Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR EUR 89, ,50 1,69 SAP SE Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 63, ,80 1,39 Starbucks Corp. Registered Shares o.n. US USD 53, ,04 1,45 Swiss Re AG Namens-Aktien SF -,10 CH CHF 83, ,51 1,52 Tesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R USD 262, ,44 1,77 Toyota Motor Corp. Registered Shares o.n. JP JPY 8.151, ,43 3,15 Wirecard AG Inhaber-Aktien o.n. DE EUR 34, ,00 1,44 Zalando SE Inhaber-Aktien o.n. DE000ZAL EUR 30, ,00 1,61 Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CH CHF 263, ,98 1,53 Summe der amtlich gehandelten Wertpapiere ,68 83,36 Investmentanteile UMF-Defensive Capital AMA Fds Inhaber-Anteile P o.n. LU EUR 115, ,70 8,26 Summe der Investmentanteile ,70 8,26 Summe Wertpapiervermögen ,38 91,62 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 6

10 Währung Währungs- Kurswert in % des betrag in EUR Teilfondsvermögens*) Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten Kassenbestände Banque de Luxembourg Laufendes Konto CHF , ,66 2,22 Banque de Luxembourg Laufendes Konto EUR , ,73 3,88 Banque de Luxembourg Laufendes Konto HKD 8.716, ,24 0,08 Summe der Kassenbestände ,63 6,18 Gesamtsumme Bankguthaben / Bankverbindlichkeiten ,63 6,18 Sonstige Vermögensgegenstände Dividendenansprüche 888,16 0,07 Gründungskosten ,40 0,95 Kostenunterstützung venova S.A ,93 1,79 Summe Sonstige Vermögensgegenstände ,49 2,81 Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen Zinsverbindlichkeiten -0,45 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten 1) ,63-0,61 Summe Verbindlichkeiten u. Sonstige Vermögensminderungen ,08-0,61 Teilfondsvermögen ,42 100,00 Anteilscheinklasse ISIN Umlaufende Währung Anteilwert Anteile Intelligent Recommendations - Global Growth Fund P LU ,443 EUR 114,54 Bestand der Wertpapiere am Teilfondsvermögen (in %) 91,62 Fußnoten *) Durch Rundung der Bestände und der Prozent-Anteile können bei der Berechnung geringfügige Differenzen entstanden sein. 1) Noch nicht abgeführte Gebühren wie u.a. Betreuungsgebühr, Depotbankvergütung, Prüfungskosten, Register- & Transferstellengebühr, Verwaltungsvergütung, Zentralverwaltungsgebühr. Insofern das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile ('Zielfonds') hielt, können weitere Kosten, Gebühren und Vergütungen auf Ebene der Zielfonds angefallen sein. Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 7

11 Während des Berichtszeitraums getätigte Geschäfte Gattungsbezeichnung ISIN Bestand in EUR Käufe Verkäufe Bestand in EUR Amtlich gehandelte Wertpapiere am am Aktien Andritz AG Inhaber-Aktien o.n. AT OMV AG Inhaber-Aktien o.n. AT Anheuser-Busch InBev N.V./S.A. Parts Sociales Nom. o.n. BE Actelion Ltd. Nam.-Aktien SF 0,50 CH Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CH BB Biotech AG Namens-Aktien SF 1 CH Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH Swiss Re AG Namens-Aktien SF -,10 CH Gerry Weber International AG Inhaber-Aktien o.n. DE United Internet AG Namens-Aktien o.n. DE AMADEUS FIRE AG Inhaber-Aktien o.n. DE Deutsche Bank AG Namens-Aktien o.n. DE Bechtle AG Inhaber-Aktien o.n. DE Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien EO 1 DE BayWa AG vink. Namens-Aktien o.n. DE Aareal Bank AG Inhaber-Aktien o.n. DE Drillisch AG Inhaber-Aktien o.n. DE Dürr AG Inhaber-Aktien o.n. DE Fielmann AG Inhaber-Aktien o.n. DE Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.n. DE FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.n. DE INDUS Holding AG Inhaber-Aktien o.n. DE KUKA AG Inhaber-Aktien o.n. DE DEUTZ AG Inhaber-Aktien o.n. DE LPKF Laser & Electronics AG Inhaber-Aktien o.n. DE MorphoSys AG Inhaber-Aktien o.n. DE Daimler AG Namens-Aktien o.n. DE SAP SE Inhaber-Aktien o.n. DE Schaltbau Holding AG Inhaber-Aktien o.n. DE Sixt SE Inhaber-Stammaktien o.n. DE SGL CARBON SE Inhaber-Aktien o.n. DE Siemens AG Namens-Aktien o.n. DE Südzucker AG Inhaber-Aktien o.n. DE Heidelberger Druckmaschinen AG Inhaber-Aktien o.n. DE Wirecard AG Inhaber-Aktien o.n. DE Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE Nordex SE Inhaber-Aktien o.n. DE000A0D adidas AG Namens-Aktien o.n. DE000A1EWWW BASF SE Namens-Aktien o.n. DE000BASF Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. DE000CBK E.ON SE DE000ENAG Klöckner & Co SE Namens-Aktien o.n. DE000KC ProSiebenSat.1 Media AG Namens-Aktien o.n. DE000PSM Zalando SE Inhaber-Aktien o.n. DE000ZAL Nokia Corp. Registered Shares EO 0,06 FI Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR BHP Billiton PLC Registered Shares DL -,50 GB British American Tobacco PLC Registered Shares LS -,25 GB GlaxoSmithKline PLC Registered Shares LS -,25 GB Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 GB00B24CGK Zeal Network SE Registered Shares EO 1 GB00BHD66J Indivior PLC Registered Shares DL 2 GB00BRS65X Cathay Pacific Airways Ltd. Registered Shares o.n. HK China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HK Lenovo Group Ltd. Registered Shares HD -,025 HK Softbank Group Corp. Registered Shares o.n. JP Toyota Motor Corp. Registered Shares o.n. JP Panasonic Corp. Registered Shares o.n. JP Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 NL Statoil ASA Navne-Aksjer NK 2,50 NO Altria Group Inc. Registered Shares DL -,333 US02209S Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 8

12 Apple Inc. Registered Shares o.n. US Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US Coca-Cola Co., The Registered Shares DL -,25 US Colgate-Palmolive Co. Registered Shares DL 1 US Facebook Inc. Reg.Shares Cl.A DL-, US30303M OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 US OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 US Gazprom Neft OAO Reg. Shs (Sp.ADRs)/5 RL-,0016 US36829G General Electric Co. Registered Shares DL -,06 US Gilead Sciences Inc. Registered Shares DL -,001 US Goldman Sachs Group Inc., The Registered Shares DL -,01 US38141G Google Inc. Reg. Shares Class A DL -,001 US38259P Google Inc. Registered Shares C DL -,001 US38259P Home Depot Inc., The Registered Shares DL -,05 US Intl Business Machines Corp. Registered Shares DL -,20 US Johnson & Johnson Registered Shares DL 1 US Microsoft Corp. Registered Shares DL-, US Netflix Inc. Registered Shares DL -,001 US64110L LUKOIL Neftyanaya Komp. OJSC Reg. Shs (Sp. ADRs) RL-,025 US Pfizer Inc. Registered Shares DL -,05 US Procter & Gamble Co., The Registered Shares o.n. US Starbucks Corp. Registered Shares o.n. US Tesla Motors Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R Union Pacific Corp. Registered Shares DL 2,50 US Sonstige Beteiligungswertpapiere Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CH Investmentanteile db x-trackers ShortDAX X2 DAI. Inhaber-Anteile 1C o.n. LU ETFX Fd-ETFX-DAX 2x Long Fund Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. DE000A0X ishares Core DAX UCITS (DE) Inhaber-Anteile DE Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 9

13 Wirtschaftliche und geografische Aufgliederung des Wertpapierbestandes des Teilfonds Intelligent Recommendations - Global Growth Fund Wertpapierkategorie Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Aktien ,83 Investmentfonds 110 8,26 Genussscheine 20 1,53 Summe ,62 Währungsaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens EUR ,74 USD ,25 CHF ,29 GBP 49 3,68 JPY 42 3,15 HKD 38 2,89 Summe ,00 Länderaufteilung des Teilfondsvermögens Kurswert in Tsd. EUR in % des Teilfondsvermögens Bundesrep. Deutschland ,67 USA ,93 Luxemburg ,64 Schweiz ,54 Großbritannien 49 3,68 Rußland 43 3,25 Österreich 42 3,16 Japan 42 3,15 Hongkong 37 2,81 Frankreich 22 1,69 Belgien 20 1,48 Summe ,00 Die Erläuterungen sind ein integraler Bestandteil dieses Berichts. 10

14 Erläuterungen zum Jahresabschluss zum 30. Juni 2015 Erläuterung 1 Wesentliche Rechnungslegungsgrundsätze a) Darstellung der Finanzberichte Die Finanzberichte des Fonds sind gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen über Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) erstellt. b) Bewertung des Wertpapierbestandes Wertpapiere, die an einer Börse notiert sind, werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet. Soweit Wertpapiere an mehreren Börsen notiert sind, ist der letzte verfügbare bezahlte Kurs des entsprechenden Wertpapiers an der Börse maßgeblich, die Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. Wertpapiere, die nicht an einer Börse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden grundsätzlich zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. Die flüssigen Mittel werden zu ihrem Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 60 Tagen können mit dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden, vorausgesetzt, ein entsprechender Vertrag zwischen dem Kredit- oder Finanzinstitut, welches die Festgelder verwahrt, und der Verwaltungsgesellschaft sieht vor, dass diese Festgelder zu jeder Zeit kündbar sind und dass im Falle einer Kündigung ihr Realisierungswert diesem Renditekurs entspricht. Anteile an OGAWs, OGAs und sonstigen Investmentfonds bzw. Sondervermögen werden zum letzten festgestellten verfügbaren Nettoinventarwert bewertet, der von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlicht wurde. Sollte ein Anlagevehikel zusätzlich an einer Börse amtlich notiert sein, kann die Verwaltungsgesellschaft auch den letzten verfügbaren bezahlten Börsenkurs des Hauptmarktes heranziehen. Exchange Traded Funds (ETFs) werden zum letzten verfügbaren bezahlten Kurs des Hauptmarktes bewertet. Die Verwaltungsgesellschaft kann auch den letzten verfügbaren von der jeweiligen Verwaltungsgesellschaft, dem Anlagevehikel selbst oder einer vertraglich bestellten Stelle veröffentlichten Kurs, heranziehen. Nicht notierte Optionsscheine werden anhand ihres inneren Wertes (aktueller Preis des Basiswerts abzüglich des Ausübungspreises oder, falls diese Differenz negativ ist, Null) bewertet. Ein etwaiger Zeitwert wird nicht berücksichtigt, da dieser aufgrund der nicht vorliegenden Notiz und Handelbarkeit der Optionsscheine niemals für den Fonds gehoben werden kann. Im Rahmen von Privatplatzierungen im Voraus gezahlte, noch nicht erhaltene Wertpapiere werden zum aktuellen Marktpreis der jeweiligen Aktie bewertet. In der Regel unterliegen solche Wertpapiere einer Haltefrist. Nach Ablauf der Haltefrist werden diese in die entsprechende gewöhnliche Aktie umgewandelt. Sofern im Rahmen von Privatplatzierungen nicht notierte Optionsscheine begeben werden, werden diese ebenfalls unmittelbar nach Zahlung des Zeichenbetrags anhand des oben beschriebenen inneren Wertes bewertet. Falls für die vorgenannten Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente keine Kurse festgelegt werden oder die Kurse nicht marktgerecht bzw. unsachgerecht sind, werden diese Wertpapiere bzw. Anlageinstrumente ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben festlegt. 11

15 c) Realisierte Nettogewinne/ -verluste aus Wertpapierverkäufen Der realisierte Nettogewinn/ -verlust aus Wertpapierverkäufen wird auf der Grundlage des Mittelkurses der verkauften Wertpapiere berechnet. d) Transaktionskosten Bei Transaktionen, welche nicht direkt mit der Depotbank abgeschlossen werden, werden die Abwicklungskosten dem Teilfonds monatlich gebündelt belastet. Jedoch enthalten die Transaktionspreise der Wertpapiere separat in Rechnung gestellte Kosten, die in den realisierten und nicht realisierten Werterhöhungen oder -minderungen inbegriffen sind. e) Umrechnung von Fremdwährungen Alle nicht auf die jeweilige Teilfondswährung lautenden Vermögenswerte werden zum letzten Devisenkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Transaktionen, Erträge und Aufwendungen in anderen Währungen als die des jeweiligen Teilfonds, werden zu dem Wechselkurs verbucht, der am Tag der Transaktion gültig ist. f) Konsolidierter Abschluss Der konsolidierte Abschluss erfolgt in Euro und stellt die zusammengefasste Finanzlage aller Teilfonds zum Berichtsdatum dar. g) Einstandswert der Wertpapiere im Bestand Für Wertpapiere, die auf andere Währungen als die Währung des jeweiligen Teilfonds lauten, wird der Einstandswert auf der Grundlage der am Kauftag gültigen Wechselkurse errechnet. h) Bewertung der Terminkontrakte Die Terminkontrakte werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Realisierte und nicht realisierte Werterhöhungen/Wertminderungen werden in der Vermögensaufstellung ausgewiesen. i) Bewertung der Devisentermingeschäfte Nicht realisierte Gewinne oder Verluste, welche sich zum Berichtsdatum aus der Bewertung von offenen Devisentermingeschäften ergeben, werden zum Berichtsdatum aufgrund der Terminkurse für die restliche Laufzeit bestimmt und sind in der Vermögensaufstellung ausgewiesen. j) Gründungskosten Die Gründungskosten des Fonds können innerhalb der ersten fünf Jahre ab Gründung vollständig abgeschrieben werden. Werden nach Gründung des Fonds zusätzliche Teilfonds eröffnet, können entstandene Gründungskosten, die noch nicht vollständig abgeschrieben wurden, diesen anteilig in Rechnung gestellt werden. Erläuterung 2 Gebühren und Aufwendungen Angaben zu Gebühren und Aufwendungen können dem aktuellen Verkaufsprospekt sowie den wesentlichen Anlegerinformationen ( Key Investor Information Document ) entnommen werden. 12

16 Erläuterung 3 Kapitalsteuer ( taxe d abonnement") Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement") von 0,05% p.a., die vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Nettoteilfondsvermögen zahlbar ist. Sofern ein Teilfonds oder eine Anteilsklasse für die Zeichnung durch institutionelle Anleger beschränkt ist, wird das Nettovermögen dieses Teilfonds bzw. dieser Anteilsklasse mit einer reduzierten taxe d'abonnement" von jährlich 0,01% besteuert. Gemäß Artikel 175 (a) des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 ist der Teil des Nettovermögens, der in OGAW angelegt ist, die bereits zur Zahlung der Kapitalsteuer verpflichtet sind, von dieser Steuer befreit. Erläuterung 4 Ertragsverwendung Die vereinnahmten Dividenden- und Zinserträge sowie sonstige ordentliche Erträge werden nach Maßgabe der Verwaltungsgesellschaft grundsätzlich thesauriert. Sofern im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine Thesaurierung der Erträge vorgesehen ist, können auf gesonderten Beschluss der Verwaltungsgesellschaft neben den ordentlichen Nettoerträgen die realisierten Kapitalgewinne, die Erlöse aus dem Verkauf von Bezugsrechten und/oder die sonstigen Erträge nicht wiederkehrender Art sowie sonstige Aktiva, jederzeit ganz oder teil-ausgeschüttet werden. Erläuterung 5 Rückerstattung von Gebühren Rückerstattungen von Gebühren eines Zielfonds werden dem Teilfonds unter Abzug einer Bearbeitungsgebühr gutgeschrieben. Erläuterung 6 Verwaltungsgebühren von Zielfonds Sofern der Teilfonds in Anteile eines anderen Investmentfonds (Zielfonds) investiert, können für die erworbenen Zielfondsanteile zusätzliche Verwaltungsgebühren anfallen. Im Berichtszeitraum war das Nettovermögen des Teilfonds Intelligent Recommendations - Global Growth Fund unter anderem in von Axxion S.A. verwalteten Investmentfonds (Zielfonds) investiert. Hierbei wurde in Zielfonds investiert, deren maximale jährliche Verwaltungsvergütungssätze aus der nachfolgenden Aufstellung ersichtlich sind. Daneben können andere Kosten und Gebühren auf der Ebene der Zielfonds entstanden sein. Generell wurden für die Investition in Zielfonds keine Ausgabeaufschläge oder Rücknahmeabschläge erhoben. Währung Bezeichnung Verwaltungsvergütungssatz EUR UMF-Defensive Capital AMA Fds Inhaber-Anteile P o.n. 1,50% 13

17 Erläuterung 7 Begrenzung der Gesamtkostenbelastung Zur Begrenzung der Gesamtkostenbelastung unterstützt die venova S.A. über einen Zeitraum von maximal 24 Monaten neue und innovative Fondsideen mit einer Kostenübernahme. Durch eine solche Kostenübernahme sollen Anleger aufgrund eines eventuell geringen Fondsvolumens in der Anfangsphase vor zu hohen Kostenbelastungen geschützt werden. Im Intelligent Recommendations - Global Growth Fund betrug diese Kostenunterstützung im Zeitraum vom 1. Januar 2015 bis zum 30. Juni 2015 insgesamt EUR ,93. Die von venova übernommenen Beträge für diesen Teilfonds sind unter der Rubrik Sonstige Vermögensgegenstände in der Vermögensaufstellung des Nettovermögens ausgewiesen. 14