RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG
Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2018... 5
RT Osteuropa Aktienfonds Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft Stammkapital Erste Asset Management GmbH Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: 05 0100-19777, Telefax: 05 0100-919777 2,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Group Bank AG (98,84 %) VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe (1,16 %) Aufsichtsrat Mag. Rudolf SAGMEISTER (Vorsitzender) Mag.(FH) Thomas SCHAUFLER (Vorsitzender-Stv.) MMag. Ingo BLEIER Mag. Harald GASSER Mag. Gerhard GRABNER Oswald HUBER Radovan JELASITY Mag. Robert LASSHOFER Dr. Martin SIMHANDL vom Betriebsrat entsandt: Martin CECH Mag. (FH) Regina HABERHAUER (bis 31.01.2018) Ing. Heinrich Hubert REINER Peter RIEDERER Nicole WEINHENGST (ab 01.02.2018) Mag. Manfred ZOUREK Geschäftsführer Mag. Heinz BEDNAR Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Peter KARL (ab 01.03.2018) Christian SCHÖN (bis 28.02.2018) Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (ab 01.03.2018) Prokuristen Staatskommissäre Fondsprüfer Depotbank Karl FREUDENSCHUSS Manfred LENTNER Günther MANDL Mag. Gerold PERMOSER Mag. Magdalena REISCHL Mag. Caroline HABERFELLNER Mag. Philipp VISKI-HANKA Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h. Erste Group Bank AG 2
Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. September 2017 bis 28. Februar 2018 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Anlagestrategie Der RT Osteuropa Aktienfonds ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds, der in Zentral- und Osteuropa veranlagt. Es werden auch österreichische Aktien mit starkem CEE-Exposure beigemischt. Der regionale Fokus liegt auf den neuen EU- Mitgliedsländern (Polen, Tschechien, Ungarn, Slowenien, Rumänien), sowie potenziellen EU-Kandidaten. Aus diesem Investmentuniversum wird dann vom Fondsmanagement nach ökonomischem Bottom-Up Investmentansatz das Portfolio konstruiert. Die wichtigsten Kriterien, die zusammen mit der aktuellen Aktienbewertung die Titelselektion bestimmen, sind die langfristigen Wachstumsaussichten der Unternehmen, ihre Margen- und Gewinndynamik, die Nachhaltigkeit ihrer Marktposition und die Qualität der Bilanzen bzw. der Finanzkennzahlen im Allgemeinen. Marktbericht und Portfolioausrichtung Die internationalen Aktienmärkte verbuchten im Berichtszeitraum bis in das Jahr 2018 hinein starke Gewinne, mussten Kurshöhepunkt gegen Ende Jänner verzeichneten die Börsen der osteuropäischen Märkte gemessen in EURO einen Zuwachs von 7 %. Ausschlaggebend waren die weltweite Beschleunigung des Wirtschaftswachstums, eine führten jedoch Ende Jänner zu einer Verunsicherung der Investoren. Die Volatilität an den Märkten stieg abrupt an und die globalen Aktienmärkte (wie zuvor: MSCI World Index) brachen um mehr als 8% ein. Im Laufe des Februars kam es zu einer leichten Erholung, ohne dass bis zum Ende des Berichtszeitraums die vorigen Höchststände wieder erreicht wurden. Geldpolitisch verstärkten sich die Signale in Richtung Normalisierung. Die US-Zentralbank setzte im Berichtszeitraum ihre Zinsanhebungspolitik im Dezember mit einer Erhöhung der Fed Funds Target Rate um 25 Basispunkte auf 1,50 % fort. In Europa blieben die Zentralbankzinsen erwartungsgemäß unverändert, aber die monatlichen Wertpapierankäufe der EZB wurden mit Beginn des Jahres 2018 halbiert. Die Tschechische- und Rumänische- Zentralbanken setzten auch die Zinsanhebungspolitik in November 2017/Januar 2018 mit einer 25 Basispunkte auf 0,5 % / 2,0 % fort. In regionaler Hinsicht bewegten sich die Aktienmärkte in den Osteuropa seitwärts. Die relativ schwächste Aktien- Markt in der CEE-Region war der polnische (WIG20 Index - 4,6 %). Der tschechische und rumänische Index haben den CEE Index outperformen können (PX Index + 12,4 %, BET Index + 2,7 %). Der RT Osteuropa Aktienfonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine leicht negative Wertentwicklung über - 0,18 % auf Eurobasis. Der Fonds war in der Berichtsperiode mit einem Investitionsgrad von meist zwischen knapp unter 97 % und 99 % voll investiert. Der Anteilscheinumlauf hat sich während der Berichtsperiode wesentlich verändert, speziell in September (ca. - 56 %) und Dezember (ca. - 19,7 %). 3
RT Osteuropa Aktienfonds Seit September 2017 bewegt sich die Bandbreite der Einzeltitelperformance zwischen + 191,4 % und -45,48 % (in EURO). Zu den Top-Gewinnern zählten meistens die tschechische Unternehmen UNIPETROL AS, FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP und STOCK SPIRITS GROUP PLC. Zu den Verlierern zählten die polnische Unternehmen: EUROCASH SA, TAURON POLSKA ENERGIA SA, PGE SA und ENERGA SA. Das Portfolio legt seinen Schwerpunkt auf 25-30 Titel. Die Allokation des Portfolios nach regionalen und sektoralen Gesichtspunkten hat sich im Berichtszeitraum durch Marktbewegungen und Transaktionen verschoben. Das Gewicht polnischer Unternehmen ging um mehr als zwei Prozentpunkte zurück, während das Gewicht der tschechischen Sektoren-Ebene war der Finanzsektor mit ca. 47 % am höchsten gewichtet, gefolgt vom Energiesektor mit ca. 15 % und dem Versorgersektor mit ca. 6,6 %. Schwächer repräsentiert waren die Telekom-sektor (ca. 3,4 %) und Rohstoff-sektor (ca.4%). Die größten Gewichtungen waren PKO BANK POLSKI S.A., ERSTE GROUP BNK, OTP BANK NYRT, MOL NYRT. NA, BANK POLSKA KASA OP und POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. Im Berichtszeitraum bauten wir vor allem Positionen bei ERSTE GROUP BNK und BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE auf. Hingegen reduzierten wir Positionen unter anderem bei POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN und LPP SA. Die Anlagestrategie konzentriert sich weiterhin auf Unternehmen mit soliden Bilanzen, niedriger Verschuldung, Zusammensetzung des Fondsvermögens 28. Februar 2018 31. August 2017 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf Britische Pfund 0,2 0,80 0,6 1,15 EURO 1,7 8,86 3,9 7,86 Polnische Zloty 8,3 42,94 23,5 47,10 Rumänische Leu 3,2 16,49 6,3 12,55 Tschechische Kronen 2,0 10,16 5,2 10,53 Ungarische Forint 2,9 15,15 7,8 15,62 Wertpapiervermögen 18,2 94,41 47,2 94,81 Bankguthaben 1,1 5,59 2,6 5,17 Dividendenansprüche - - 0,0 0,02 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,00 Fondsvermögen 19,3 100,00 49,8 100,00 4
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2018 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. September 2017 bis 28. Februar 2018) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich ERSTE GROUP BNK INH. O.N. AT0000652011 25.000 54.000 21.000 41,910 880.110,00 4,56 VIENNA INSURANCE GRP INH. AT0000908504 0 25.000 5.000 27,360 136.800,00 0,71 Summe Emissionsland Österreich 1.016.910,00 5,27 Emissionsland Slowenien GORENJE D.D. INH. SI0031104076 0 10.000 9.800 5,400 52.920,00 0,27 KRKA D.D. A NA SI0031102120 0 2.500 2.500 58,200 145.500,00 0,75 LUKA KOPER NA SI0031101346 3.731 0 3.731 30,700 114.541,70 0,59 PETROL LJUB. INH. SI0031102153 0 500 500 340,000 170.000,00 0,88 SAVA RE SI0021110513 0 5.000 5.000 16,800 84.000,00 0,44 TELEK.SLOVEN.INH. SI0031104290 0 1.500 1.500 84,600 126.900,00 0,66 Summe Emissionsland Slowenien 693.861,70 3,59 Summe Aktien auf Euro lautend 1.710.771,70 8,86 Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen CCC S.A. ZY 0,1 PLCCC0000016 0 5.000 5.000 252,000 301.475,80 1,56 Summe Emissionsland Polen 301.475,80 1,56 Summe Aktien auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4,17944 301.475,80 1,56 Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Niederlande DIGI COMMUNICAT. LN -,01 NL0012294474 0 35.000 15.000 35,000 112.564,32 0,58 Summe Emissionsland Niederlande 112.564,32 0,58 Emissionsland Rumänien BANCA TRANSILV.NAM.LN 1 ROTLVAACNOR1 250.000 773.970 1.023.970 2,450 537.891,62 2,79 BRD-GR.SOCI.GENERALE LN 1 ROBRDBACNOR2 300.000 280.000 220.000 14,000 660.377,36 3,42 FONDUL PROPRIETAT.NA. ROFPTAACNOR5 650.000 3.468.149 1.881.851 0,925 373.223,02 1,93 OMV PETROM S.A.NAM.LN-,10 ROSNPPACNOR9 0 8.586.651 4.000.000 0,310 265.866,21 1,38 SN NUCLEARELECTRICA LN 10 ROSNNEACNOR8 0 75.000 75.000 8,290 133.308,32 0,69 SOC.ENERGET.ELECT.SA LN10 ROELECACNOR5 0 60.000 60.000 11,500 147.941,68 0,77 SOC.NA.DE GAZE NAT.ROMGAZ ROSNGNACNOR3 20.000 100.000 70.000 36,500 547.813,04 2,84 5
RT Osteuropa Aktienfonds Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen SOC.NA.TR.GAZE N.TRANSGAZ ROTGNTACNOR8 0 7.000 2.000 408,000 174.957,12 0,91 SPHERA FRANCHISE LN 15 ROSFGPACNOR4 7.500 0 7.500 30,000 48.241,85 0,25 Summe Emissionsland Rumänien 2.889.620,22 14,97 Emissionsland Zypern PURCARI WINERIES EO -,01 CY0107600716 44.083 0 44.083 19,150 181.001,17 0,94 Summe Emissionsland Zypern 181.001,17 0,94 Summe Aktien auf Rumänische Leu alt lautend umgerechnet zum Kurs von 4,66400 3.183.185,71 16,49 Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn CIG PANNONIA LIFE INSURA. HU0000097738 0 41.686 41.686 402,000 53.367,84 0,28 MAGYAR TELEK.T.NA A UF100 HU0000073507 50.000 300.000 150.000 455,000 217.353,19 1,13 MOL NYRT. NA A UF 125 HU0000153937 120.000 20.000 100.000 2.816,000 896.800,86 4,65 OTP BANK NYRT. HU0000061726 3.000 50.000 28.000 11.500,000 1.025.461,21 5,31 RICHT.GEDE.VEG.GYAR UF100 HU0000123096 0 50.000 30.000 5.680,000 542.666,43 2,81 WABERERS INTL PLC EO-,35 HU0000120720 0 12.600 12.600 4.730,000 189.799,50 0,98 Summe Emissionsland Ungarn 2.925.449,03 15,15 Summe Aktien auf Ungarische Forint lautend umgerechnet zum Kurs von 314,00505 2.925.449,03 15,15 Summe Amtlich gehandelte Wertpapiere 8.120.882,24 42,07 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Britische Pfund lautend Emissionsland Großbritannien STOCK SPIRITS GROUP LS-10 GB00BF5SDZ96 0 50.000 50.000 2,750 155.335,64 0,80 Summe Emissionsland Großbritannien 155.335,64 0,80 Summe Aktien auf Britische Pfund lautend umgerechnet zum Kurs von 0,88518 155.335,64 0,80 Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen ALIOR BANK SA ZY 10 PLALIOR00045 15.000 30.000 15.000 83,350 299.142,95 1,55 ASSECO POLAND S.A. ZY 1 PLSOFTB00016 0 35.000 15.000 47,260 169.616,03 0,88 BANK POLSKA KASA OP. ZY 1 PLPEKAO00016 9.000 41.000 33.000 132,450 1.045.798,00 5,42 BANK ZACHODNI WBK SA ZY10 PLBZ00000044 0 6.250 6.250 374,200 559.584,54 2,90 CYFROWY POLSAT SA ZY -,04 PLCFRPT00013 0 70.000 30.000 23,360 167.677,97 0,87 ENERGA SA AA ZY 10,92 PLENERG00022 20.000 80.000 40.000 10,420 99.726,28 0,52 KGHM POLSKA MIEDZ ZY 10 PLKGHM000017 7.000 60.000 27.000 105,000 678.320,54 3,51 LPP S.A. ZY 2 PLLPP0000011 0 500 200 9.015,000 431.397,51 2,23 MBANK S.A. ZY 4 PLBRE0000012 0 2.000 2.000 458,000 219.168,12 1,14 PGE PL.GR.ENERG. ZY10,25 PLPGER000010 70.000 290.000 130.000 10,140 315.401,11 1,63 PKN ORLEN S.A. ZY 1,25 PLPKN0000018 0 90.000 30.000 96,520 692.820,09 3,59 6
Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen PKO BANK POLSKI S.A. ZY 1 PLPKO0000016 0 185.000 165.000 43,070 1.700.359,38 8,81 POLSKIE GO.NAF. A ZY 1 PLPGNIG00014 0 450.000 250.000 6,060 362.488,75 1,88 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. PLPZU0000011 12.000 140.000 122.000 42,730 1.247.310,64 6,46 Summe Emissionsland Polen 7.988.811,91 41,38 Summe Aktien auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4,17944 7.988.811,91 41,38 Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Bermuda CENTRAL EU.ME.A NEW DL-01 BMG200452024 25.000 0 25.000 94,600 93.075,35 0,48 Summe Emissionsland Bermuda 93.075,35 0,48 Emissionsland Luxemburg PEGAS NONWOVENS LU0275164910 0 8.000 2.000 920,000 72.413,80 0,38 Summe Emissionsland Luxemburg 72.413,80 0,38 Emissionsland Niederlande FORTUNA ENTERTAINM.GRP NV NL0009604859 0 10.000 10.000 186,000 73.200,91 0,38 Summe Emissionsland Niederlande 73.200,91 0,38 Emissionsland Tschechische Republik CEZ AS INH. KC 100 CZ0005112300 0 70.000 30.000 505,000 596.233,22 3,09 KOMERCNI BANKA INH. KC100 CZ0008019106 4.000 24.000 16.000 926,500 583.403,39 3,02 O2 CZECH REPUBLIC KC 10 CZ0009093209 0 40.000 20.000 271,500 213.699,43 1,11 PHIL.MORR.CR NAM. KC 1000 CS0008418869 0 250 250 16.920,000 166.473,04 0,86 UNIPETROL AS INH. KC 100 CZ0009091500 0 10.900 10.900 379,000 162.580,80 0,84 Summe Emissionsland Tschechische Republik 1.722.389,88 8,92 Summe Aktien auf Tschechische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 25,40952 1.961.079,94 10,16 Summe In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere 10.105.227,49 52,35 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere 18.226.109,73 94,41 Bankguthaben 1.079.158,37 5,59 Sonstige Abgrenzungen -460,28-0,00 Fondsvermögen 19.304.807,82 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile AT0000615299 Stück 204.413,776 Anteilswert Ausschüttungsanteile AT0000615299 EUR 5,73 Umlaufende Thesaurierungsanteile AT0000615307 Stück 1.067.131,663 Anteilswert Thesaurierungsanteile AT0000615307 EUR 11,22 Umlaufende Vollthesaurierungsanteile AT0000A0PAC4 Stück 546.462,357 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile AT0000A0PAC4 EUR 11,25 7
RT Osteuropa Aktienfonds Pensionsgeschäfte und Total Return Swaps (Gesamtrendite-Swaps) werden für den Fonds nicht eingesetzt. Der Einsatz von Wertpapierleihegeschäften ist gemäß den Fondsbestimmungen zulässig. Zum Stichtag dieses Berichtes waren keine Wertpapiere verliehen. Erläuterung zum Ausweis gemäß der delegierten Verordnung (EU) Nr. 2016/2251 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 des Europäischen Parlaments und des Rates über OTC-Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister durch technische Regulierungsstandards zu Risikominderungstechniken für nicht durch eine zentrale Gegenpartei geclearte OTC-Derivatekontrakte: Alle OTC Derivate werden über die Erste Group Bank AG gehandelt. In Höhe des negativen Exposures der Derivate werden Sicherheiten in Form von Barmitteln oder Anleihen an die Erste Group Bank AG geleistet. In Höhe des positiven Exposures der Derivate werden auf EUR lautende Staatsanleihen der Republik Österreich und/ oder Bundesrepublik Deutschland von der Erste Group Bank AG als Sicherheit an den Investmentfonds geleistet. Für diese Sicherheiten wurde ein einheitlicher Abschlag in Höhe von 4 % mit dem Counterpart vereinbart. Sicherheiten, die gem. Anhang II der delegierten Verordnung (EUR) Nr. 2016/2251 einen höheren Abschlag erfordern würden, werden nicht anerkannt. Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Britische Pfund lautend Emissionsland Jersey WIZZ AIR HLDGS LS -,0001 JE00BN574F90 0 10.000 Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich S IMMO AG AT0000652250 0 15.000 Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen GETBACK S.A. ZY -,05 PLGTBCK00297 0 77.800 8
Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien BUCHAREST ST. EXCH. LN 10 ROBVBAACNOR0 0 10.000 C.N.T.E.E. TRANSEL. LN 10 ROTSELACNOR9 0 60.000 Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn MOL NYRT. NA A UF 1000 HU0000068952 0 30.000 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Luxemburg PLAY COMMUNIC. EO 0,00012 LU1642887738 0 40.000 Emissionsland Polen EUROCASH S.A. CL.A ZY 1 PLEURCH00011 0 15.000 GRUPA LOTOS S.A. ZY 1 PLLOTOS00025 0 40.000 ORANGE POLSKA SA A ZY 3 PLTLKPL00017 150.000 450.000 TAURON POLSKA ENERGIA ZY5 PLTAURN00011 0 250.000 Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Tschechische Republik MONETA MONEY BANK KC 1 CZ0008040318 50.000 270.000 Wien, im März 2018 Erste Asset Management GmbH elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 9