VKB-ANLAGE-MIX IM TREND MITEIGENTUMSFONDS GEM. INVFG IVM AIFMG HALBJAHRESBERICHT 31. MÄRZ 2016 der Gutmann Kapitalanlageaktiengesellschaft 1010 W i e n, S c h w a r z e n b e r g p l a t z 16
INHALTSVERZEICHNIS Organe der Gesellschaft und Depotbank 2 Bericht an die Anteilsinhaber 3 Halbjahresbericht 4-5 Vermögensaufstellung 6-7 1
ORGANE DER GESELLSCHAFT UND DEPOTBANK FONDSVERWALTUNG (ALTERNATIVE INVESTMENTFONDS MANAGER) Gutmann Kapitalanlageaktiengesellschaft Schwarzenbergplatz 16, A-1010 Wien Tel. 50220/Serie, Telefax 50220/202 AUFSICHTSRAT Dr. Richard Igler, Vorsitzender Dr. Hans-Jörg Gress (Vorsitzender-Stellvertreter) Dr. Louis Norman Audenhove Univ.Prof. Dr. Stefan Bogner Dr. Primus Österreicher Helmut Sobotka STAATSKOMMISSÄRE Ministerialrätin Dr. Christine Müller-Niedrist Mag. Philipp Viski-Hanka, Stellvertreter VORSTAND Mag. Anton Resch Mag. Stephan Wasmayer FONDSMANAGEMENT Volkskreditbank Aktiengesellschaft, Linz BETREUER Mag. Anton Resch DEPOTBANK (VERWAHRSTELLE) Bank Gutmann Aktiengesellschaft, Wien BANKPRÜFER BDO Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft, Wien 2
BERICHT AN DIE ANTEILSINHABER Sehr geehrte Anteilsinhaber, die Gutmann Kapitalanlageaktiengesellschaft erlaubt sich, den Halbjahresbericht des Fonds VKB-Anlage-Mix im Trend, Miteigentumsfonds gem. InvFG ivm AIFMG, für das Rechnungshalbjahr vom 1. Oktober 2015 bis 31. März 2016 vorzulegen: Das Fondsvermögen per 31. März 2016 beläuft sich auf EUR 14.677.866,65 im Vergleich zu EUR 15.069.200,16 per 30. September 2015. Die Anzahl der umlaufenden Anteile per 31. März 2016 beläuft sich auf 1.189.595 Stück gegenüber 1.227.841 Stück per 30. September 2015. Der errechnete Wert eines Anteils per 31. März 2016 beläuft sich auf EUR 12,33 im Vergleich zu EUR 12,27 per 30. September 2015. Für das Halbjahr seit 30. September 2015 errechnet sich pro Anteil eine Rendite von 1,60%. *) *) Die Wertentwicklung wird von der Gutmann KAG anhand der OeKB-Methode, basierend auf der Anteilswertermittlung durch die Depotbank, berechnet. Die OeKB-Methode unterstellt eine gänzliche Wiederveranlagung von ausgeschütteten bzw. ausgezahlten Beträgen zum errechneten Wert am Ausschüttungs- bzw. Auszahlungstag. Die Anteilswertermittlung durch die Depotbank erfolgt getrennt je Anteilscheinklasse. Die Performancewerte der einzelnen Anteilscheinklassen können voneinander abweichen. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu. Allfällige Ausgabeaufschläge bzw. Rücknahmeabschläge wurden in der Performance-Berechnung nicht berücksichtigt. 3
HALBJAHRESBERICHT Bericht des Fondsmanagements Die US-Notenbank hat Mitte Dezember erstmals seit fast 10 Jahren den Leitzinssatz um 0,25 Prozent angehoben. Globale Wachstumsbefürchtungen seitens der Amerikanischen Notenbank (FED) führen allerdings dazu, dass die Zinsanhebungen in den USA verhaltener erfolgen werden, als vom Markt ursprünglich erwartet wurde. Die Europäische Zentralbank (EZB) hat hingegen ihre Geldpolitik in den letzten Monaten weiter gelockert und damit die Märkte wesentlich beeinflusst. Anfang März senkte die EZB völlig unerwartet den Leitzins auf das historische Tief von Null Prozent und der Einlagensatz für Banken wurde noch tiefer ins Minus nämlich auf -0,4 Prozent gedrückt. Gleichzeitig wurde das Volumen der monatlichen Anleihekäufe auf 80 Milliarden Euro erhöht und künftig will die EZB nicht nur Staatsanleihen, sondern auch Schuldtitel von Unternehmen kaufen. Durch diese Maßnahmen sanken die Renditen der Staats- und Unternehmensanleihen deutlich. An den Aktienmärkten brauchte man im Berichtszeitraum starke Nerven, die Jahresendrallye fand nicht statt. Sie endete bereits Ende November, nachdem es im Oktober mit den Aktienkursen noch kräftig nach oben ging. Deutlich nach unten ging es dann in den ersten Tagen des neuen Jahres. Dafür waren im Wesentlichen die Maßnahmen am chinesischen Aktienmarkt sowie enttäuschende Zahlen aus der chinesischen Realwirtschaft und der weiter einbrechende Rohölpreis verantwortlich. Nach dem miserablen Start in das Börsenjahr fassten die Aktienmärkte ab Mitte Februar wieder Tritt. Der zuletzt sehr starke Gleichlauf zwischen Ölpreis und Aktienkursen funktionierte auch während der Phase der Erholung. Besonders unterstützend wirkten jedoch die Maßnahmen der EZB Anfang März. In Europa waren die Kursrückgänge zu Jahresbeginn allerdings zu groß, um am Ende doch noch positiv zu schließen. Anlagestrategie: Die Aktienmärkte entwickelten sich im Berichtszeitraum turbulent. Nach anfänglich freundlicher Tendenz korrigierten sie Anfang 2016 kräftig. Seit Mitte Februar erholen sich die Märkte wieder und so konnte der breite amerikanische Aktienindex S&P 500 sogar im Berichtszeitraum 7,1 Prozent zulegen, während der breite europäische Aktienindex Stoxx Europe 600 2,5 Prozent und der japanische Aktienindex Nikkei 225 5,4 Prozent verloren. Der VKB-Anlage-Mix-im-Trend legte im gleichen Zeitraum 1,2 Prozent zu. Belastend für die Aktienmärkte waren der extreme Absturz der Rohstoffpreise und die Politik der Notenbanken. Alle im Fonds vertretenen US-Aktienfonds verzeichneten im Berichtszeitraum positive Performancebeiträge, ebenso die globalen Dividenden- und Substanzwertefonds. Die europäischen Aktienfonds, die mit rund 40 Prozent gewichtet sind, korrigierten wie der gesamte europäische Aktienmarkt, jedoch in deutlich geringerem Ausmaß. Besonders positiv entwickelte sich der Threadneedle European Smaller Companies Fund, der 3,4 Prozent zulegen konnte, während die anderen Europafonds im Schnitt 0,6 Prozent verloren. Im November wurde der währungsgesicherte japanische Nebenwertefonds Aberdeen Japanese Smaller Companies Fund gekauft, da der japanische Aktienmarkt durch die weiterhin sehr lockere Geldpolitik der japanischen Notenbank gestützt werden sollte. Diese Erwartung konnte bisher nicht erfüllt werden, der Fonds weist seit Kauf ein Minus von 7,3 Prozent auf. Die Managed Futures Fonds entwickelten sich seitwärts. Nach Zugewinnen bis Februar korrigierten sie im Gleichschritt mit dem US-Dollar. 4
Ein weiterhin verhaltenes Wachstum der Weltwirtschaft und der Unternehmensgewinne sprechen für moderate, allerdings nicht negative, Aktienerträge für 2016. Regional betrachtet bleiben aufgrund von Risiko- und Ertragsüberlegungen weiterhin Europa und die USA im Fonds die bevorzugten Regionen. 5
Vermögensaufstellung per 31. März 2016 Fonds: ISIN: VKB-Anlage-Mix im Trend AT0000703681 ISIN Zinssatz Wertpapier Währung Bestand Käufe / Zugänge Verkäufe / Abgänge Kurs Kurswert in EUR %-Anteil STRUKTURIERTE PRODUKTE: ZERTIFIKATE STRUKTURIERTE PRODUKTE: ZERTIFIKATE EURO DE000PS9SEN8 BNP Solactive SeniorCare 31.12.2099 EUR 2.460 2.460 93,680000 230.452,80 1,57 SUMME DER ZUM AMTLICHEN HANDEL ZUGELASSENEN WERTPAPIERE UND GELDMARKTPAPIERE 230.452,80 1,57 INVESTMENTZERTIFIKATE AT0000746755 ESPA Stock Biotec EUR 510 341,050000 173.935,50 1,19 AT0000857784 Spängler IQAM Quality Equity US USD 1.460 294,280000 379.951,19 2,59 AT0000994991 U.S. Special Equity USD 90 160 4.582,250000 364.699,77 2,48 DE0009769869 DWS Aktien Strategie Deutschland T EUR 3.550 1.350 313,910000 1.114.380,50 7,59 DE0009848119 DWS Top Dividende (A) EUR 8.000 115,370000 922.960,00 6,29 DE000A0YBNM4 Acatis Aktien Global Fonds UI (A) EUR 85 16.339,360000 1.388.845,60 9,46 DE000A1C5D13 Acatis - Gane Value Event Fonds EUR 38 14.798,900000 562.358,20 3,83 GB0002769536 Threadneedle American Select Fd (T) USD 170.000 2,907600 437.117,09 2,98 GB0002771383 Threadneedle Eur.Small Cos.Growth 1 EUR 78.700 7,607100 598.678,77 4,08 GB00B01HLH36 Threadn. Sp. Pan Europ. Accelerando EUR 308.500 69.000 2,815700 868.643,45 5,92 IE0003824293 Invesco Global Health Care Fund A USD 3.400 111,650000 335.700,39 2,29 IE00B671B485 Magna Emerging Markets Dividend Fnd EUR 42.200 9,496000 400.731,20 2,73 KYG7243U1085 Primeo Select Euro Fund (T) EUR 14.139 0,00 0,00 LI0028548696 R & A Global Strategic Equity Fund EUR 7.580 129,580000 982.216,40 6,69 LU0048578792 Fidelity European Growth Fund (A) EUR 22.837 22.800 13,000000 296.884,25 2,02 LU0070804173 SMN Diversified Futures Fund (T) EUR 1.200 320,770000 384.924,00 2,62 LU0154235443 BGF European Special Situations EUR 25.700 5.700 34,030000 874.571,00 5,96 LU0159551042 DJE-Dividende & Substanz EUR 1.900 369,400000 701.860,00 4,78 LU0229940001 Templeton Asia Growth (T) EUR 16.400 23,190000 380.316,00 2,59 LU0292095535 db x-trackers DJ ES Sel.Div. 30 EUR 24.000 8.500 12.000 18,982900 455.589,60 3,10 LU0462954396 DB Platinum IV Systematic Alpha Idx EUR 2.500 132,429500 331.073,75 2,26 LU0476877054 Aberdeen Gl.-Japan Smaller C. Fd EUR 11.800 11.800 19,935700 235.241,26 1,60 LU0490618542 db x-tracker S&P 500 UCITS ETF EUR 18.500 7.500 31,310000 579.235,00 3,95 LU0540981387 db x-trackers MSCI World Ind.TRN 1C EUR 15.600 22,860000 356.616,00 2,43 LU1279334210 Pictet Robotics EUR 2.660 2.660 87,590000 232.989,40 1,59 NL0000319606 Man AHL Diversified Markets EU EUR 12.800 3.200 40,390000 516.992,00 3,52 SUMME INVESTMENTZERTIFIKATE 13.876.510,32 94,54 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN 14.106.963,12 96,11 BANKGUTHABEN EUR-Guthaben 594.281,39 4,05 SUMME 594.281,39 4,05 ABGRENZUNGEN ZINSENANSPRÜCHE -174,70 0,00 DIVERSE GEBÜHREN -23.203,16-0,16 SUMME ABGRENZUNGEN -23.377,86-0,16 SUMME Fondsvermögen 14.677.866,65 100,00 ERRECHNETER WERT VKB-Anlage-Mix im Trend EUR 12,33 UMLAUFENDE ANTEILE VKB-Anlage-Mix im Trend STÜCK 1.189.595 UMRECHNUNGSKURSE/DEVISENKURSE WÄHRUNG EINHEIT KURS in EUR Euro EUR 1 = EUR 1,000000 US Dollar USD 1 = EUR 1,130800 6
WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND ISIN Zinssatz Wertpapier Währung Bestand Käufe / Zugänge Verkäufe / Abgänge AKTIEN US DOLLAR US9130171096 United Technologies Corp. USD 0,00 2.980,00 INVESTMENTZERTIFIKATE LU0218912235 Vontobel Emerging Markets Equity Fd EUR 0,00 2.000,00 LU0274211217 db x-trackers - EURO STOXX 50 EUR 0,00 19.200,00 Berechnungsmethode des Gesamtrisikos Berechnungsmethode des Gesamtrisikos: Commitment Ansatz Wien, im Mai 2016 Gutmann Kapitalanlageaktiengesellschaft Mag. Anton Resch m.p. Mag. Stephan Wasmayer m.p. 7