Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2015
Halbjahresbericht 2015 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 30. November 2015... 4 Seit 1.9.2011 ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.
Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: 05 0100-19881, Telefax: 05 0100-17102 Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) (bis 16.09.2015) Mag. Franz-Nikolaus Hörmann (Vorsitzender-Stv.) (ab 16.09.2015) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Dipl. BW. (FH) Birte QUITT Mag. Rupert RIEDER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL Günther MANDL Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Christian SCHÖN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2
Halbjahresbericht 2015 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA STOCK RUSSIA Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Juni 2015 bis 30. November 2015 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Der Fonds ESPA STOCK RUSSIA erwirtschaftete in der abgelaufenen Berichtsperiode eine negative Performance von 4,10 % auf Euro-Basis (31.05.2015-30.11.2015). Die Berichtsperiode war für den Moskauer Aktienmarkt durch hohe Volatilität und Unsicherheit gekennzeichnet. Die russische Wirtschaft und Unternehmen waren in dieser Periode einer harten Belastungsprobe durch die von der EU und den USA verhängten Finanzsanktionen gegen bestimmte Personen, Organisationen und Unternehmen im Finanz-, Energie- und Verteidigungssektor ausgesetzt. Im abgelaufenen dritten Quartal schrumpfte das BIP um 4,10% auf Jahresbasis. Vor allem der negative Kaufkrafteffekt und die fehlenden Investitionen belasteten das Wirtschaftswachstum. Des Weiteren wurden die gesunkenen Erwartungen an das chinesische Wirtschaftswachstum bedeutsam. In August 2015 hat China die Nationalwährung Yuan unerwartet abgewertet. Dies hat zu heftigen Kursturbulenzen bei Aktien, Rohstoffen und den Währungen wichtiger Schwellenländer geführt. Da China ein wichtiger Nachfrager nach Rohstoffen ist, haben sich auch im Berichtszeitraum die Preise nicht erholen können. Das Angebot überstieg weiterhin die Nachfrage. Russland wurde mit einem neuen, drastischen Preisverfall an den Rohstoffmärkten vor allem Rohöl konfrontiert. In August mussten für ein Barrel Brent ca. USD42 gezahlt werden, verglichen mit USD65 anfangs Mai 2015. Andere Rohstoffe, vor allem Industriemetalle waren schwach nachgefragt und verloren mehr als 20% (in EUR) in den letzten 6 Monaten. Daraufhin verlor die Landeswährung Rubel im Berichtszeitraum ca. 27% an Wert (gegenüber USD) und befindet sich nunmehr wieder etwa auf dem Niveau von vor einem Jahr. Auch die FED zeigte sich auf ihrer Sitzung im September 2015 von der Nervosität an den Märkten besorgt und schob die Leitzinswende auf. In den darauffolgen Monaten konnten sich die russischen Aktien von den Tiefständen in August etwas erholen, aber die wirtschaftlichen und geopolitischen Risiken für den Aktienmarkt sind nach wie vor vorhanden. Die weitere Entwicklung an den Finanzmärkten wird naturgemäß von der globalen wirtschaftlichen und politischen Entwicklung und der weiteren Vorgangsweise der großen Notenbanken abhängen. Insbesondere die Zinswende in den USA und deren Auswirkung auf die Rohstoff- und Devisenmärkte der Schwellenländer werden mit Spannung erwartet. Die niedrige Staats- und Unternehmen Verschuldung zusammen mit den Erwartungen für weitere Zinssenkungen der Zentralbank in Russland und die Anpassung der Wirtschaft an die neuen Bedingungen unterstützen die Aktienbewertungen, die nicht zuletzt aufgrund geringerer Finanzierungskosten profitieren sollten. Im Berichtszeitraum wurde ein defensiv ausgerichtetes Portfolio bevorzugt und als Strategie umgesetzt. Einerseits wurde eine höhere Bargeldquote gehalten und lag am Ende der Berichtsperiode bei über 5%. In Juni wurde die Position VTB Bank aufgrund schwacher Ergebnisse strak reduziert. Uralkali und Dixy wurden in der Berichtsperiode zur Gänze verkauft. Andererseits konzentrierte sich das Portfolio auf bilanzstarke und exportorientierte Unternehmen mit potenziellen hohen Dividendenrenditen. Die Gewichtung von u.a. Sberbank, Lukoil und Alrosa wurde erhöht. Im Oktober und November wurden Phosagro (Düngemittelhersteller) und X5 (Einzelhandel) als neue Positionen gekauft. Das Vergleichssegment russischer Aktien konnte die Berichtsperiode mit einem Verlust von 5,18% (EUR) abschließen. Vor allem Unternehmen aus dem Rohstoff-, Versorger- und Telekomsektor verloren an Wert in dieser Berichtsperiode - unter anderem Alrosa (Rohstoffe, -30,9% in EUR), VTB Bank (Bank, -26,2%), Mobile Telesystems(Telekom, -17,9%), Norilsk (Rohstoffe, -16,1%). Auch die großen Energielieferanten wie Gazprom (Gas, -14,4%) und Lukoil (Öl, -12,2%) konnten sich diesen Trend nicht entziehen. Dagegen konnten sich einige Unternehmen mit starken Bilanzen und hohen Dividendenrenditen erholen - Rohstoffproduzenten wie Acron (Düngemittel,+30,0%), Phosagro (Düngemittel, +17,2%), SurgutNG Vorzugsaktie (Ölproduzent,+17,0%) und lieferten eine positive Performance. Aktuell befinden sich die größten Übergewichte in Materials (Acron. Phosagro) und IT (Luxoft), die größten Untergewichte 3
in Finanz (VTB Bank), Telekom (Rostelekom) und Energie (Gazprom). Die Bargeld-Quote lag zuletzt bei etwa 5,6%. Zusammensetzung des Fondsvermögens 30. November 2015 31. Mai 2015 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf Russische Rubel 9,0 39,71 8,5 37,47 US-Dollar 12,4 55,10 13,0 57,70 Wertpapiervermögen 21,4 94,81 21,5 95,17 Dividendenansprüche 0,0 0,11 0,1 0,33 Bankguthaben 1,1 5,08 1,0 4,50 Fondsvermögen 22,5 100,00 22,6 100,00 Vermögensaufstellung zum 30. November 2015 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juni 2015 bis 30. November 2015) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Russische Rubel lautend ACRON RL 5 RU0009028674 0 4.000 5.800 3.295,000000 273.968,99 1,22 AKTSION.FIN.KORP. SISTEMA RU000A0DQZE3 0 0 520.000 17,655000 131.610,05 0,58 AKTSION.KOM.ALROSA RL0,50 RU0007252813 460.000 0 1.360.000 52,180000 1.017.327,95 4,51 E.ON RUSSIYA JSC RU000A0JNGA5 0 0 4.800.000 3,322000 228.590,86 1,01 MAGNIT PAO RL-,01 RU000A0JKQU8 1.000 0 7.100 12.005,000000 1.221.908,00 5,42 MMC NORILSK NICK.PJSC RL1 RU0007288411 0 0 1.000 8.920,000000 127.874,18 0,57 MOBILE TELESYSTEMS RL-,10 RU0007775219 60.000 0 310.000 217,700000 967.471,36 4,29 MOSCOW EXCH.MICEX-RTS RL1 RU000A0JR4A1 0 0 800.000 94,500000 1.083.776,65 4,81 NOVATEK RL 0,10 RU000A0DKVS5 0 0 15.000 621,000000 133.536,77 0,59 ROSTELECOM PJSC RL 0,0025 RU0008943394 0 0 130.000 87,740000 163.515,52 0,73 RUSHYDRO PAO RL 1 RU000A0JPKH7 0 0 48.000.000 0,611000 420.436,53 1,86 SBERBANK OF RU. RL 2 RU0009029540 500.000 0 1.400.000 102,900000 2.065.196,62 9,16 SEVERSTAL RL-,01 RU0009046510 0 0 25.000 703,800000 252.236,11 1,12 TRANSNEFT PFD RL 1 RU0009091573 0 0 400 151.000,000000 865.874,47 3,84 Summe 8.953.324,06 39,71 Summe Aktien auf Russische Rubel lautend umgerechnet zum Kurs von 69,756070 8.953.324,06 39,71 Aktien auf US-Dollar lautend Emissionsland Niederlande X 5 RETAIL G.GDR REGS 1/4 US98387E2054 15.000 0 15.000 22,600000 320.977,13 1,42 Summe 320.977,13 1,42 4
Halbjahresbericht 2015 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen GAZPROM ADR SP./2 RL 5L 5 US3682872078 30.000 0 244.000 4,131000 954.375,80 4,23 LSR GROUP PAO GDR S/5 US50218G2066 0 0 35.000 2,250000 74.563,27 0,33 LUKOIL SP.ADR RL-,025 US69343P1057 60.500 3.500 57.000 38,530000 2.079.448,94 9,22 MAGNIT PAO RL-,01 RU000A0JKQU8 0 0 4.700 181,293747 806.779,92 3,58 MAGNITOGO.METALL.REGS/13 US5591892048 0 0 40.000 4,260000 161.340,72 0,72 MEGAFON PJSC RL -,10 US58517T2096 30.000 0 75.140 15,150000 1.077.849,74 4,78 MMC NOR.NICK.PJSC ADR RL1 US55315J1025 40.500 0 40.500 13,450000 515.764,81 2,29 MMC NORILSK NICK.PJSC RL1 RU0007288411 0 0 3.000 134,705558 382.631,89 1,70 NK ROSNEFT GDR REGS RL-01 US67812M2070 40.000 0 265.000 4,020000 1.008.663,54 4,47 NOVATEK RL 0,10 RU000A0DKVS5 0 0 65.000 9,378044 577.165,04 2,56 NOVATEK GDR RG.S/10 RL-,1 US6698881090 0 0 5.700 93,600000 505.155,52 2,24 PHOSAGRO OFSC S.GDR REGS US71922G2093 17.500 0 17.500 13,050000 216.233,49 0,96 SEVERSTAL RL-,01 RU0009046510 0 0 50.000 10,628450 503.169,53 2,23 SEVERSTAL GDR S OCT2006 1 US8181503025 0 0 20.000 10,700000 202.622,73 0,90 SURGUTNEFTEGAZ VZ RU0009029524 0 0 830.000 0,638568 501.833,49 2,23 T PLUS RL1 RU000A0HML36 0 0 3.725 0,008200 28,93 0,00 VTB BK GDR REG.S/1 RL-,01 US46630Q2021 0 150.000 100.000 2,132000 201.865,27 0,90 Summe 9.769.492,63 43,33 Emissionsland Jungfern-Inseln (Britisch) LUXOFT HOLDING INC. A VGG572791041 0 1.500 3.500 77,470000 256.729,63 1,14 Summe 256.729,63 1,14 Summe Aktien auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1,056150 10.347.199,39 45,89 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere 19.300.523,45 85,60 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf US-Dollar lautend GAZPROM NEFT ADR5/RL-0016 US36829G1076 0 0 47.000 11,250000 500.639,11 2,22 SURGUTNEFTEGAZ ADR/10 US8688612048 20.000 0 100.000 5,000000 473.417,60 2,10 TATNEFT PJSC ADR REG.S 6 US6708312052 0 0 34.000 29,450000 948.066,09 4,20 Summe 1.922.122,80 8,53 Emissionsland Zypern QIWI B SP. ADRS EO-,0005 US74735M1080 0 0 8.500 19,090000 153.638,21 0,68 Summe 153.638,21 0,68 Summe Aktien auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1,056150 2.075.761,01 9,21 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere 2.075.761,01 9,21 5
Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere 21.376.284,46 94,81 Dividendenansprüche 25.673,15 0,11 Bankguthaben 1.144.858,55 5,08 Fondsvermögen 22.546.816,16 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück 1.056.599 Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück 2.342.646 Umlaufende Vollthesaurierungsanteile Stück 895.985 Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 4,68 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 5,41 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile Euro 5,46 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Russische Rubel lautend DIXY GROUP PJSC RL -,01 RU000A0JP7H1 0 30.000 GAZPROM RL 5 RU0007661625 60.000 60.000 LUKOIL RL-,025 RU0009024277 3.500 3.500 SBERBANK PFD RL 3 RU0009029557 0 140.000 Aktien auf US-Dollar lautend LUKOIL SP.ADR RL-,025 US6778621044 12.000 57.000 MMC NOR.NICK.PAO ADR RL 1 US46626D1081 0 33.000 SBERBANK PFD RL 3 RU0009029557 0 115.200 URALKALI GDR R.S/5 RL-,50 US91688E2063 0 55.000 Wien, im Dezember 2015 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Mag. Bednar Dr. Gschiegl Günther Mandl 6