www.nwb.de NWB Studium Betriebswirtschaft Finanzierung Darstellung Kontrollfragen Mit Aufgaben und Lösungen Von Professor Dr. Fritz-Ulrich Jahrmann 6., vollständig überarbeitete Auflage STUDIUM
Vorwort Inhaltsverzeichnis A, Einführung in die Finanzierung 1. Finanzwirtschaftliche Grundbegriffe 2. Finanzierungsalternativen im Überblick 3. Finanzwirtschaftliche Entscheidungskriterien 4. Kapitalbedarf und Kapitaldeckung 4.1 Bestimmungsfaktoren des Kapitalbedarfs 4.2 Bestimmungsfaktoren der Kapitaldeckung 4.3 Optimierung der Kapitalstruktur 4.4 Abstimmung von Kapitalbedarf und Kapitaldeckung 5. Grundzüge des Finanzmarktes 5.1 Struktur des Finanzmarktes 5.2 Finanzmarktteilnehmer 5.3 Finanzmarktveränderungen 6. Kontrollfragen B. Fremdfinanzierung 1. Wesen und Kreditarten 2. Allgemeine Probleme der Fremdfinanzierung 2.1 Kreditfähigkeit, Kreditwürdigkeit und Kreditrating 2.2 Kreditantrag und Kreditvertrag 2.3 Überblick über die Kreditsicherheiten 3. Kurz- und mittelfristige Fremdfinanzierung 3.1 Warenkredite 3.1.1 Beschaffungskredite 3.1.2 Absatzkredite 3.1.2.1 Arten 3.1.2.2 Sicherstellung 3.1.2.3 Kostenvergleich V VII 1 1 5 9 13 13 15 16 21 23 23 25 30 35 37 37 39 39 42 44 48 48 49 50 50 52 53 VII
VERZEICHNIS Inhalt 3.2 Kontokorrentkredite 55 3.2.1 Wesen 55 3.2.2 Zahlungsverkehrabwicklung 56 3.2.3 Kosten 61 3.2.4 Sicherstellung 63 3.3 Wechselkredite 65 3.3.1 Wesen und Rechtsgrundlagen 65 3.3.2 Wechseldiskontkredite 68 3.3.3 Akzeptkredite 71 3.3.4 Wechselkredite im Außenhandel 73 3.4 Lombardkredite 77 3.4.1 Wesen und Sicherstellung 77 3.4.2 Arten 77 3.5 Betriebsmittelkredite 80 3.5.1 Wesen und Sicherstellung 80 3.5.2 Arten 81 3.6 Eurokredite 82 3.7 Avalkredite 85 3.7.1 Wesen und Avalarten 85 3.7.2 Erscheinungsformen 87 3.8 Akkreditive 90 4. Langfristige Fremdfinanzierung 93 4.1 Realkredite von Banken 93 4.1.1 Wesen und Sicherstellung 93 4.1.2 Beleihungswertund Beleihungsgrenze 98 4.1.3 Tilgungsarten und Effektivverzinsung 104 4.2 Langfristige Kredite von Spezial(kredit)instituten 110 4.2.1 Kredite der Kreditanstalt für Wiederaufbau (KfW) 110 4.2.2 Kredite der Ausfuhrkredit-Gesellschaft mbh (AKA) 112 4.2.3 Kredite der Europäischen Investitionsbank (EIB) 116 4.2.4 Sonstige Spezial(kredit)institute 117 4.3 Finanzierung durch Schuldverschreibungen 118 4.3.1 Wesen und Emission 118 4.3.2 Industrieobligationen 123 4.3.3 Wandelschuldverschreibungen 128 4.3.4 Optionsschuldverschreibungen und Optionsscheine 132 VIII
Inhalt VERZEICHNIS 1 4.3.5 Schuldverschreibungen am Eurokapitalmarkt (Euro-Bonds) 137 4.3.6 Sonstige Schuldverschreibungen 143 4.4 Schuldscheindarlehen 4.4.1 Wesen und Deckungsstockfähigkeit 145 145 4.4.2 Erscheinungsformen 149 5. Sonderformen der Fremdfinanzierung 5.1 Factoring 5.1.1 Wesen und Vertragsarten 5.1.2 Factoringfunktionen 5.1.3 Beurteilung des Factoring 5.2 Forfaitierung 5.3 Ässet-Backed-Securities 5.4 Leasing 5.4.1 Wesen 5.4.2 Erscheinungsformen 5.4.3 Steuerliche Behandlung 5.4.4 Vergleichsrechnung und Beurteilung 5.5 Projektfinanzierung 5.6 Finanzierungshilfen an die gewerbliche Wirtschaft 151 151 151 153 156 158 161 164 164 165 169 172 175 177 6. Kontrollfragen und Aufgaben 180 C. Beteiligungsfinanzierung 186 1. Wesen, Funktionen und Probleme 186 2. Beteiligungsfinanzierung und Rechtsform 189 3. Motive der Beteiligungsfinanzierung 194 3.1 Unternehmensgründung 194 3.2 Unternehmenserweiterung 196 3.3 Unternehmensumwandlung und Börseneinführung 198 3.4 Unternehmenskauf 203 3.5 Unternehmenssanierung 207 3.6 Unternehmensliquidation 211 4. Beteiligungsfinanzierung der Aktiengesellschaft 212 4.1 Aktienarten 212 4.1.1 Nennwertaktien, Ouotenaktien und Stückaktien 213 IX
Inhalt 4.1.2 Inhaberaktien und Namensaktien 214 4.1.3 Stammaktien und Vorzugsaktien 215 4.1.4 Eigene Aktien und Vorratsaktien 217 4.1.5 Alte und neue (junge) Aktien 218 4.1.6 Genussscheine 219 4.2 Kapitalerhöhung 220 4.2.1 Ordentliche Kapitalerhöhung 220 4.2.2 Bedingte Kapitalerhöhung 224 4.2.3 Genehmigte Kapitalerhöhung 225 4.2.4 Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln 225 4.3 Börsenhandel und Börsenkurse 226 4.3.1 Börsenwesen und Börsenverkehrsarten 226 4.3.2 Aktienhandel 233 4.3.3 Kursfeststellung am Kassamarkt 235 4.3.4 Börsentermingeschäfte 239 4.3.4.1 Wesen und Arten des Terminhandels 239 4.3.4.2 Terminhandel an der Terminbörse 243 4.4 Aktienanalyse 255 4.4.1 Wesen und Rahmenbedingungen 255 4.4.2 Fundamentalanalyse 256 4.4.3 Technische Analyse 263 4.4.4 Beurteilung der Verfahren 271 5. Kontrollfragen 272 D. Innenfinanzierung 1. Wesen und Entstehung des Innenfinanzierungspotenzials 2. Selbstfinanzierung 2.1 Offene und stille Selbstfinanzierung 2.2 Steuerliche Auswirkungen auf die Gewinnverwendung der AG 3. Finanzierung aus Kapitalfreisetzung 3.1 Arten der Kapitalfreisetzung 3.2 Finanzierung aus Abschreibungsgegenwerten 3.2.1 Abschreibungsarten und -verfahren 3.2.2 Kapitalfreisetzungs- und Kapazitätserweiterungseffekt 3.2.3 Finanzierungseffekt der Sonderabschreibungen 277 277 280 280 284 285 285 287 287 289 293
Inhalt VERZEICWNföS 4. Finanzierung aus Rückstellungsgegenwerten 296 4.1 Rückstellungen und ihr Finanzierungseffekt im Allgemeinen 296 4.2 Finanzierungseffekt der Pensionsrückstellungen 298 5. Kontrollfragen 303 E. Finanzielle Unternehmensführung (Finanzmanagement) 305 1. Finanzwirtschaftlicher Prozess 305 2. Finanzorganisation 311 3. Finanzplanung 315 3.1 Grundlagen der Finanzplanung 315 3.2 Längerfristige Finanzplanung 317 3.2.1 Zielsetzungen 317 3.2.2 Erstellung und Gliederung 318 3.3 Kurzfristige Finanzplanung 324 3.3.1 Zielsetzungen 324 3.3.2 Gliederung des kurzfristigen Finanzplanes 325 3.3.3 Finanzwirtschaftliche und güterwirtschaftliche Anpassungsmaßnahmen 331 3.3.4 Finanzkontrolle 333 3.3.5 Prognoseverfahren 334 3.4 Kapitalbedarfsrechnung 338 3.5 Integrierte Finanz- und Erfolgsplanung 345 4. Finanzdisposition 349 4.1 Wesen, Aufgaben und Durchführung 349 4.2 Steuerung finanzieller Risiken 354 4.2.1 Überblick 354 4.2.2 Devisentermingeschäfte 355 4.2.3 Währungs- und Zinsswaps 361 4.2.4 Außerbörsliche Zinstermingeschäfte 365 5. Finanzanalyse 368 5.1 Wesen und Anwendungsbereiche 368 5.2 Kennzahlen zur Vermögensstruktur 369 5.3 Kennzahlen zur Kapitalstruktur 371 5.4 Kennzahlen zur horizontalen Bilanzstruktur 373 XI
VERZEICHNIS Inhalt 5.5 Beurteilungskriterien zur dynamischen Liquidität 377 5.5.1 Cashflow-Analyse 377 5.5.2 Kapitalflussrechnung 379 5.6 Kennzahlen zur Rentabilität und zum Erfolg 381 6. Kontrollfragen 383 F. Lösungshinweise zu den Kontrollfragen 387 G. Lösungen zu den Aufgaben 391 Literaturverzeichnis 411 Stichwortverzeichnis 419 - : - ' : ^ Einige Aufgaben im Buch sind mehrfach vorhanden, da diese mehrere Themengebiete abdecken. XII