BOND MARKET REVIEW. Inhalt OKTOBER Inhalte Aktuelle Emissionen Aktuelle News Segmente und Branchen Ratingentwicklung Emissionsentwicklung

Transkript

1 OKTOBER 2 e Emissionsentwicklung Anhang Handelsvoraussetzungen & Folgepflichten Profil Rechtliche Hinweise Seite 2 Seite 3 Seite 8 Seite 9 Seite 1 Seite 11 Seite 11 Seite 1

2 OKTOBER 2 Zeichnungsbeginn Zeichnungsfrist Emittent Branche Segment WKN Kupon Ziel Volumen (in EUR) 16. Okt Gebr. Sanders GmbH & Co. KG Bau und Handwerk Entry Standard A1X3MD 8,75% B+(CR) 15. Okt Alfmeier Präzision AG Fahrzeugbau und -zubehör Entry Standard A1X3MA 7,5% BB(CR) 4. Okt Ferratum Capital Germany GmbH HPI AG (Aufstockung) Fälligkeit Rating Beratende Dienstleistung Entry Standard A1X3VZ 8,% BBB-(CR) Transport, Logistik und Touristik Entry Standard A1MA9 9,% Entwicklung seit Mai 2 Emissionsvolumen Jahr Index Entwicklung in Mio Mai Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez. Anzahl Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sep. voll platziert oder Platzierung beendet Okt Okt. Dez. Feb. Apr. Jun. Aug. Okt. Bondm MIBOX Entry Standard Mittelstandsmarkt * BondM (Börse Stuttgart), * MIBOX (Anleihen Finder Mittelstandsbond Index); * Entry Standard (Börse Frankfurt); Mittelstandsmarkt (Börse Düsseldorf) = Mittelwert Schlusskurse. Historische Wertentwicklungen sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. 2

3 OKTOBER Anleihen News Hein Gericke verschiebt Anleiheemission Nabaltec AG begibt Schuldscheindarlehen FFK meldet Insolvenz an Rickmers stockt Anleihe auf Interview mit Kai Jordan (Steubing] und Andreas Wegerich [youmex] Jopp AG eröffnet erstes Hard Candy Fitnessstudio Deutschlands und plant Mittelstandsanleihe Ekosem-Agrar stockt zweite Anleihe auf Zeichnungsfrist der Ferratum-Anleihe hat vorzeitig beendet Bislang verzeichnet die Hein Gericke Group reges Interesse an ihrer geplanten 8,25%-Unternehmensanleihe. Von institutionellen Anlegern wird das persönliche Gespräch mit dem neuen Management der Gesellschaft gewünscht, um ein detailliertes Bild von Strategie und Maßnahmen zu erhalten. Auf diese Weise können bei der Zuteilung alle Interessenten berücksichtigt werden. Das öffentliche Angebot wird innerhalb des 4. Quartals 2 erfolgen. Wir sind davon überzeugt, bei der Begebung unserer Unternehmensanleihe den besten Erfolg zu erzielen, wenn wir alle Terminwünsche der Anleger respektieren, erklärt Dr. Christian Korte, CEO der Hein Gericke Group. Das Feedback aus den bisher geführten Gesprächen war durchweg positiv. Der Start-Termin für das öffentliche Angebot wird in Kürze bekannt gegeben. Eckdaten der Hein Gericke-Anleihe Alfmeier Präzision AG platziert vorzeitig Unternehmensanleihe im Volumen von 3 Mio. Euro Kézizálog Zrt. - Lombard Bond II an Frankfurter Wertpapierbörse gelistet MIFA: Uplisting der Unternehmensanleihe in den Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse Emittent Garant Kupon 8,25% Volumen ISIN Hein Gericke Group GmbH Hein Gericke Deutschland GmbH bis zu 16 Mio. Euro DEA1YCQT8 Laufzeit in fester Verzinsung. Die sehr gute Nachfrage der Investoren ermöglichte für alle Laufzeiten ein Pricing am unteren Ende der angekündigten Vermarktungsspanne. 9% des Gesamtvolumens wurden im 5- und 7-jährigen Bereich platziert, für den auch eine Zinssicherung erfolgte Hein Gericke verschiebt Anleiheemission Die Hein Gericke Group GmbH verlängert im Rahmen der geplanten Anleiheemission den Zeitraum für die Gespräche mit institutionellen Investoren. Aufgrund von ferienbedingten Terminengpässen soll allen interessierten Anlegern eine Roadshow-Teilnahme und das Kennenlernen des Managements ermöglicht werden. Quelle: Nabaltec AG begibt Schuldscheindarlehen Die Nabaltec AG hat erfolgreich ein Schuldscheindarlehen in Höhe von 5 Mio. Euro begeben und langfristig die Finanzierung zu verbesserten Konditionen gesichert. Die Platzierung des Schuldscheins erfolgte in unterschiedlichen Tranchen mit Laufzeiten von 3, 5 und 7 Jahren sowohl in variabler als auch Die Begebung des Schuldscheins ermöglicht der Nabaltec AG die Optimierung der Finanzierungsstruktur und eine Verbesserung des Finanzergebnisses sowie eine Erweiterung des Handlungsspielraums durch eine höhere Liquidität. In diesem Zusammenhang hat sich die Nabaltec AG auch zur vorzeitigen Rückzahlung ihrer Anleihe zum 31. Dezember 2 entschieden. Quelle: 3

4 OKTOBER FFK meldet Insolvenz an Mit FFK Environment ist der nunmehr achte Emittent einer Mittelstandsanleihe pleite. Das Unternehmen stellt Ersatzbrennstoffe aus Abfällen für Kraftwerke her. Somit kann auch die jüngste Insolvenz zum Bereich der Erneuerbaren Energien gezählt werden - wie bisher alle Pleiten in den Mittelstandssegmenten. FFK hatte Mitte 211 mit einer Anleihe 16 Millionen Euro einsammeln können, angestrebt waren damals 25 Millionen Euro. Die Anleihe (ISIN: DEA1KQ4Z1) ist aktuell vom Handel ausgesetzt. Der Kurs des im Mittelstandsmarkt der Börse Düsseldorf gelisteten Papiers ist zuletzt schon abgestürzt, vor Bekanntwerden der Insolvenz wurde der Bond zu rund 35 Prozent gehandelt. Erst vor wenigen Tagen hatte Creditreform das Rating von FFK abermals deutlich gesenkt: Mit CC wurde nun kaum ausreichende Bonität und hohes bis sehr hohes Insolvenzrisiko bescheinigt.(redaktion Euro am Sonntag) Quelle: Rickmers stockt Anleihe auf Die Geschäftsleitung der Rickmers Holding GmbH & Cie. KG, Muttergesellschaft des Schifffahrtskonzerns Rickmers Gruppe, hat beschlossen, die Anfang Juni 2 platzierte Unternehmensanleihe im Rahmen einer Privatplatzierung aufzustocken. Geplant ist eine Erhöhung um bis zu 75 Millionen Euro. Damit würde sich das Volumen der Anleihe von derzeit 175 Millionen Euro auf bis zu 25 Millionen Euro erhöhen. Den Ausgabekurs hat die Geschäftsführung der Rickmers Gruppe auf 1 Prozent festgelegt. Die geplante Aufstockung erfolgt auf Basis der bestehenden Anleihebedingungen: Der Zinssatz von 8,875 Prozent pro Jahr, die Laufzeit bis zum 11. Juni 218 sowie die Stückelung von 1. Euro bleiben bei der neuen Tranche unverändert. Die Nettoerlöse aus der Aufstockung beabsichtigt die Rickmers Gruppe zur Finanzierung von Wachstumsinvestitionen sowie für die Refinanzierung von Bankverbindlichkeiten / Refinanzierungskosten einzusetzen. Quelle: Interview mit Kai Jordan (Steubing) und Andreas Wegerich (youmex) ( AKTIONAER.DE #44/) Immer mehr Sicherheit (en) Dank steigender Sicherheit und zunehmender Professionalität haben sich Mittelstandsanleihen in der heimischen Finanzwelt etabliert. MITTELSTANDSANLEIHEN Allen Unkenrufen zum Trotz hat sich der Markt für Mittelstandsanleihen zu einer echten Alternative oder Ergänzung zur Bankfinanzierung entwickelt. DER AKTIONÄR traf die Vorstände der großen Emissionshäuser Steubing und youmex am Rande der Deutschen Börse Bond-Konferenz in Zürich zum Hintergrundgespräch. Der Aktionär: Herr Wegerich, was hat sich im Markt für Mittelstandsanleihen in den letzten Jahren geändert? Andreas Wegerich: Ursprünglich ist das Segment für Privatanleger gestaltet worden, die man heute in den Neuemissionen nur noch mit kleiner Quote sieht. Das Segment hat sich mehr und mehr institutionalisiert und ist damit erwachsener geworden. In den Jahren 21 und 211 sahen wir noch eine Erfahrenes Duo: Sowohl youmex-vorstand Andreas Wegerich (links) als auch Kai Jordan (rechts), Vorstand bei Steubing, haben den Kapitalmarkt immer im Blick. Reihe von Eigenemissionen, die durchweg von professionell betreuten abgelöst worden sind. Kai Jordan: Papiere aus dem Mittel stand beinhalten eine gesunde Portion Equity-Komponente, sodass die genaue Analyse von Geschäftsmodellen, Cashflows oder der Werthaltigkeit von Sicherheiten eine notwendige Bedingung ist, um ein Investment fundiert zu entscheiden. Bereits die Emissionshäuser prüfen die Plausibilität der vor gelegten Zahlen und Pläne. Im Gegen satz zu damals sind heute Investoren, Marktsoundings und anschließende Roadshows zum Standard geworden, wodurch eine gewisse Markthygiene eingesetzt hat. Nicht mehr jede Emission schafft den Sprung an die Börse oder zur Vollplatzierung. Der Aktionär: Was sagen Sie zur generellen Konzeption zahlreicher? Andreas Wegerich: Die Strukturierung war früher bewusst ein- 4

5 OKTOBER fach gestrickt. 1 Prozent Emissionspreis, fünf Jahre Laufzeit, jährlich auszuschüttender Kupon, 1 Prozent Rückzahlung. Heute ist dieser Standard noch genau der gleiche. Die professionellen Investoren, Vermögens verwalter und Fondsmanager beurteilen Neuemissionen anders als der klassische Privatanleger. Da die Geldströme sich signifikant ins professionelle Lager verschoben haben, haben sich auch die Belastbarkeiten der Kennzahlen verändert wie die Covenants. Standards bei den Anlegerschutzklauseln sind heute: Negativerklärung, Kontrollwechsel, Aus schüttungssperre und Cross Default. Der Aktionär: Also hat das Segment eine Zukunft oder sind die ersten Vergleiche mit dem Neuen Markt berechtigt? Kai Jordan: Der Vergleich mit dem Neuen Markt hinkt doch schon aufgrund der zu erzielenden Renditen. Damals haben Anleger in Neuemissionen investiert und auf Übernacht- Verdoppler oder mehr gehofft. Im Segment der Mittelstandsanleihen reden wir von sechs bis acht Prozent Rendite im Jahr! Das große Interesse an dieser Anlageklasse resultiert aus der immer noch anhaltenden Zinsniedrigphase. Inzwischen hat sich lediglich gezeigt, dass nicht nur der Kleinanleger vom Festgeld und Sparbuch zu unter 1, Prozent Rendite gefrustet ist, sondern auch der professionelle Investor höhere Renditen erzielen muss. Andreas Wegerich: Das stimmt! Auch eine Ratingnote ist lediglich die Bezifferung der Ausfallwahrscheinlichkeit des Investments. Hier gilt es noch, ein gutes Stück an Aufklärungsarbeit zu leisten. Der Mittelstands-Bond-Markt beginnt sich zu einem anerkannten, alternativen Finanzierungskanal für Unternehmen zu etablieren. In ganz Europa werden wir für dieses Segment beneidet. Quelle: Der Aktionär Nr. 44/ Jopp AG eröffnet erstes Hard Candy Fitnessstudio Deutschlands und plant Mittelstandsanleihe Am gestrigen Donnerstag feierte die Jopp AG gemeinsam mit Superstar Madonna die erfolgreiche Eröffnung des ersten Hard Candy Fitnessstudios in Deutschland. Mehrere hundert Fans und Journalisten begleiteten den Event mit der US-amerikanischen Pop-Ikone. Während ihres Aufenthalts im neuen Berliner Studio der von ihr konzipierten internationalen Hard Candy Fitnesskette war sie auch selbst sportlich aktiv und absolvierte mit 25 Casting-Gewinnern ein exklusives Workout. Die Eröffnung war ein voller Erfolg! Natürlich ist es ein absolutes Highlight Madonna vor Ort zu haben, beschreibt Ralf Jopp, Vorstand und Gründer der Jopp AG, den Tag mit dem Weltstar. Bruder Dr. Jürgen Jopp, ebenfalls als Gründer im Vorstand aktiv, ergänzt: Die Anzahl der bereits eingegangenen Mitgliedsanträge hat unsere Erwartungen bei weitem übertroffen. Wir können daher bereits von Anfang an profitabel wirtschaften. Damit zahlt sich unsere Strategie aus, die exklusive Lizenz an Hard Candy erworben zu haben. Auf ca. 2.6 m² steht den Mitgliedern von Hard Candy Fitness in der Clayallee , Berlin, eine große Auswahl an modernen Kraft- und Cardiogeräten sowie ein umfangreiches Kursangebot zur Verfügung. Zudem verfügt das Studio über einen großzügigen Wellnessbereich mit Indoor-Pool (25 Meter), Saunen, Dampfbad, Solarien und Ruheraum mit drei Außenterrassen (4 m²). Lizenzinhaberin der Hard Candy Fitnessstudios im deutschsprachigen Raum ist die Berliner Jopp AG. Sie wurde 24 von den Brüdern Ralf und Dr. Jürgen Jopp gegründet und betreibt derzeit acht Fitnessstudios für Frauen in Berlin, die den Namen WOMEN S GYM JOPP & JOPP tragen. Beide Gründer sind langjährige Kenner der Fitnessbranche. So war Ralf Jopp 5

6 OKTOBER ehemaliger Operation Director bei Fitness First Germany. Dr. Jürgen Jopp errichtete bereits von 1986 bis 2 eine Fitnesskette für Frauen in Berlin und veräußerte diese mit 2. Mitgliedern an Fitness Company. Die Jopp AG zählt über 2 Mitarbeiter und generiert einen Umsatz von mehr als 1 Mio. Euro. Aufgrund des überwältigenden Erfolgs des ersten Hard Candy Studios treibt die Jopp AG die Expansion im deutschsprachigen Raum voran und plant, in den kommenden Jahren weitere Studios zu eröffnen. Das Konzept spricht vor allem fitnessbegeisterte Kunden an, die für einen ausgezeichneten Standard des Studios gerne einen angemessenen Beitrag zahlen - dieser liegt für Mitglieder von Hard Candy Fitness bei 89 bzw. 99 EUR/ Monat. Laut einer Studie von Deloitte profitiert vor allem das Premium Segment in der Fitnessbranche von einem vielversprechenden Marktpotential. Um die geplante Expansion zu finanzieren, prüft die Jopp AG momentan verschiedene Finanzierungsoptionen - hierzu zählt auch die mögliche Begebung einer Mittelstandsanleihe. Quelle: Ekosem-Agrar stockt zweite Anleihe auf Die Ekosem-Agrar GmbH stockt Finanzkreisen zufolge ihre zweite Unternehmensanleihe auf. Investorengespräche finden u.a. heute statt. Die Ekosem-Agrar GmbH hatte Ende letzten Jahres ihre zweite Unternehmensanleihe im Volumen von 6 Mio. Euro emittiert. Der Kupon beträgt 8,5%. Quelle: Zeichnungsfrist der Ferratum-Anleihe vorzeitig beendet Anleihe bereits vor Ende der geplanten Zeichnungsfrist vollständig platziert 25 Mio. EUR zur Finanzierung der weiteren Unternehmensexpansion Erster Handelstag (Handel per Erscheinen) im Marktsegment Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse am 16. Oktober 2 Die Zeichnungsfrist der Ferratum-Anleihe wurde an der Frankfurter Wertpapierbörse vorzeitig beendet. Die Ferratum Capital Germany GmbH, die deutsche Gesellschaft der Ferratum Group, einem Pionier für mobile Mikrokredite in Europa, konnte mit der 8,%-Anleihe dabei insgesamt 25 Mio. EUR bei privaten und institutionellen Anlegern zur Finanzierung der Geschäftstätigkeit in bestehenden und neuen Märkten platzieren. Der erste Handelstag (Handel per Erscheinen) im Entry Standard für Anleihen war der 16. Oktober 2. Ausgabe- und Valutatag ist der 21. Oktober 2. Angesichts der erfolgreichen Platzierung zeigt sich Jorma Jokela, Gründer und CEO der Ferratum Group, sehr zufrieden: Wir freuen uns sehr über die positive Resonanz, die wir vom Kapitalmarkt erhalten haben. Für das entgegengebrachte Vertrauen danken wir allen Investoren und konzentrieren uns nun vollständig auf die Umsetzung unserer Expansionsstrategie. Eckdaten der Ferratum-Anleihe Emittent Garantin Zeichnungsfrist Quelle: Ferratum Capital Germany GmbH JT Family Holding Oy Notierungsaufnahme Kupon 8,% Rating ISIN Laufzeit Segment Internet (vorzeitig geschlossen) BBB- (Anleiherating durch Creditreform) DEA1X3VZ3 5 Jahre Entry Standard für Anleihen 6

7 OKTOBER Alfmeier Präzision AG platziert vorzeitig Unternehmensanleihe im Volumen von 3 Mio. Euro Aufgrund der hohen Nachfrage von institutionellen und privaten Investoren hat die Alfmeier Präzision AG die Zeichnungsfrist für ihre Unternehmensanleihe (ISIN: DEA1X3MA5) im Volumen von 3 Mio. Euro bereits am vorzeitig geschlossen. Die Inhaber-Schuldverschreibung bietet über die Laufzeit von fünf Jahren einen Kupon von 7,5% p.a. Bei den über die Zeichnungsfunktionalität der Frankfurter Wertpapierbörse im XETRA-Handelssystem eingegangenen Kaufangeboten wurde ein Losverfahren angewendet. Jeder ausgelosten Order wurden maximal 15. Euro zugeteilt. Eckdaten der Alfmeier-Anleihe Emittent Garant Besicherung Kupon 7,5% Zeichnungsfrist Notierungsaufnahme Laufzeit Rating ISIN / WKN Segment Alfmeier Präzision AG RKT Rodinger Kunststoff-Technik GmbH Verpfändung von Anteilen an der KITE Electronics GmbH, k3 works GmbH, Alfmeier Friedrichs & Rath LLC (USA) BB DEA1X3MA5 / A1X3MA Entry Standard für Anleihen Dank der erfolgreichen Anleiheemission können wir unser Unternehmenswachstum wie geplant weiter vorantreiben, erklärt Markus Gebhardt, Vorstand und Mitgesellschafter der Alfmeier Präzision AG. Ca. 4% des Emissionserlöses sollen in Wachstumsinvestitionen, die regionale Expansion sowie die Finanzierung von Tochterunternehmen und Beteiligungen fließen. Weitere 4% dienen der Rückführung bestehender Kontokorrentlinien, während die restlichen 2% für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen sind. Der Handelsstart (Handel per Erscheinen) im Open Market der Deutsche Börse AG (Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse) mit Einbeziehung in das Segment Entry Standard für Unternehmensanleihen ist für den 16. Oktober 2 vorgesehen. Ausgabe- und Valutatag ist der 29. Oktober 2. Quelle: Kézizálog Zrt. - Lombard Bond II an Frankfurter Wertpapierbörse gelistet Die Unternehmensanleihe der Kézizálog Zrt., der Lombard Bond II (WKN: A1HQFG / ISIN: DEA1HQFG3), wurde am in den Open Market (Freiverkehr) der Frankfurter Wertpapierbörse einbezogen und regulär gehandelt. Das öffentliche Angebot wurde am beendet. Wir freuen uns über das Vertrauen des westeuropäischen Kapitalmarktes in unser Unternehmen und in unsere Strategie, mit der wir die enormen Potenziale der stetig wachsenden ungarischen Pfandkreditbranche nutzen werden, sagt Péter Biró, Gründer und Geschäftsführer der Lombard Firmengruppe. Bisher konnte das Unternehmen über die Anleiheemission ein Volumen von Euro platzieren. Da wir uns weiterhin in konstruktiven Gesprächen mit institutionellen Investoren befinden, sind wir überzeugt, dieses Volumen zeitnah deutlich steigern zu können, ergänzt Biró. Die Anleihe mit einem Volumen von bis zu 2 Millionen Euro hat eine Laufzeit von fünf Jahren und wird jährlich mit 7,75 Prozent fest verzinst. Mit einer Stückelung von 1. Euro richtet sich das besicherte Wertpapier sowohl an private als auch an institutionelle Anleger. Den Emissionserlös wird die Kézizálog Zrt. zur Finanzierung des weiteren Wachstums sowie zur Optimierung der Refinanzierungsstruktur einsetzen. Über das umfassende Treuhandkonzept zum Gläubigerschutz gewährleistet das Unternehmen sowohl die definierte Mittelverwendung als auch die Bestellung erstrangiger Sicherheiten zur Zinszahlung und Rückzahlung des angelegten Kapitals am Laufzeitende. Quelle: MIFA: Uplisting der Unternehmensanleihe in den Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse Am wurde die Unternehmensanleihe des absatzstärksten deutschen Fahrradherstellers MIFA Mitteldeutsche Fahrradwerke AG (ISIN: DEA1X25B5; WKN: A1X25B) im Entry Standard für Anleihen an der Frankfurter Wertpapierbörse gehandelt. Der Erwerb der Anleihe erfolgt gemäß den Allgemeinen Geschäftsbedingungen für den Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse. Kaufaufträge von Interessenten können über jede an der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassene Bank erteilt werden. Dabei wird die MIFA jedoch keine neuen Schuldverschreibungen emittieren. Quelle: 7

8 OKTOBER 2 Segment und Anzahl der seit 21 Emissionsvolumen Entry Standard 51 Bondm 32 mittelstandsmarkt 15 FV Frankfurt FV Hamburg/Hannover 7 Prime Standard 5 FV Düsseldorf 4 m:access 2 FV München 2 FV Stuttgart 1 in Mio Anzahl Ziel Volumen voll platziert oder Platzierung beendet Top 1 Branchen Erneuerbare Energien 28 Branche Anzahl Ziel Volumen in Platziertes Volumen in Ø Kupon Ø Kurs Ø Rendite Erneuerbare Energien ,36% 73,77 73,7% Immobilien 19 Immobilien ,85% 1,14 7,2% Textil und Bekleidung Fahrzeugbau und -zubehör Nahrungs- und Genussmittel 8 Transport, Logistik und Touristik 8 Technologie 8 Medien & Unterhaltung 6 Bau und Handwerk 6 Agrarrohstoffe 5 Textil und Bekleidung ,46% 97,56 8,73% Fahrzeugbau und -zubehör ,54% 14,72 5,78% Nahrungs- und Genussmittel ,22% 95,8 1,36% Transport, Logistik und Touristik ,6% 95,66 9,74% Technologie ,69% 84,68 44,6% Medien & Unterhaltung ,75% 97,56 8,45% Bau und Handwerk ,14% 85,39 78,47% Agrarrohstoffe ,% 11,63 7,21% 8

9 OKTOBER 2 Ratingcluster der Investment Grade (4) Non-Investment Grade (58) Rating Häufigkeit A 2 A- 4 BBB+ 2 BBB 17 BBB- 15 BB+ 16 BB 17 BB- B+ 8 B 3 B- 4 CCC+ 1 kein Rating 31 nach Investment Grade 3% 46% 24% Kein Rating 2 Non-Investment Grade Investment Grade A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ kein Rating Übersicht der Rating-Systematik Note* Eigenschaften des Emittenten AAA Höchste Bonität, sehr starke Zins- und Tilgungsfähigkeit, geringstes Ausfallrisiko Investment Grade AA Sehr gute Bonität, starke Zins- und Tilgungsfähigkeit, sehr geringe Ausfallwahrscheinlichkeit Investment Grade A Gute Bonität, angemessene Zins- und Tilgungsfähigkeit, geringe Ausfallwahrscheinlichkeit Investment Grade BBB Stark befriedigende Bonität, noch angemessene Zins- und Tilgungsfähigkeit, leicht erhöhte Ausfallwahrscheinlichkeit Investment Grade BB Befriedigende Bonität, sehr mäßige Zins- und Tilgungsfähigkeit, zunehmende Ausfallwahrscheinlichkeit Non-Investment Grade B Ausreichende Bonität, gefährdete Zins- und Tilgungsfähigkeit, hohe Ausfallwahrscheinlichkeit Non-Investment Grade CCC, CC, C Mangelhafte Bonität, akut gefährdete Zins- und Tilgungsfähigkeit, sehr hohe Ausfallwahrscheinlichkeit Non-Investment Grade D Ungenügende Bonität, Zins- und Tilgungsdienst teilweise oder vollständig eingestellt, Insolvenztatbestände vorhanden Default (Ausfall) * (+)/(-) Zur Feinjustierung innerhalb der betreffenden Notenkategorie werden die Ratingeinstufungen von AA bis CCC bei Bedarf mit einem + oder ergänzt. Quelle: BondGuide 2/2. 9

10 OKTOBER 2 Marktentwicklung seit 211 Millionen Auswertung 1 Anzahl Ohne Emissionsberater Mit Emissionsberater in Emissionsentwicklung in Mittelstandssegmenten Platzierung beendet Platzierung noch nicht beendet Jahr Jan. 18 Feb. 18 Mrz. Apr. 178 Mai 26 Jun. 37 Jul. 25 Aug. 188 Sep. kummuliertes Volumen 155 Okt im FV in der Zeichnung Gesamtemissionvolumen Nov. 1 Dez Jahr 2 Jan. 156 Feb. 77 Mrz. Emissionsvolumen pro Monat Apr Mai 25 Jun Jul Aug Sep. 78 Okt. Gesamtemission 37% 1% % 1% 5% 94% 87% Mit Emissionsberater Ohne Emissionsberater 63% Platzierung beendet Platzierung noch nicht beendet in der Zeichnung Platzierung beendet Platzierung noch nicht beendet in der Zeichnung Platzierung beendet Platzierung noch nicht beendet 1 Anhang Emissionsentwicklung

11 OKTOBER 2 Anhang Anhang 1 2 Handelsvoraussetzungen & Folgepflichten: die Plattformen im Vergleich Bondm Stuttgart Zielvolumen Mio. EUR Entry Standard FWB Prime Standard FWB m:access München Mittelstandsmarkt DÜS ab 1 Mio. EUR ab 25 Mio. EUR ab 1 Mio. EUR Stückelung 1. EUR bis 1. EUR mind. 1. EUR bis 1. EUR bis 1. EUR Mittelstands- Börse HH-H Rating verpflichtend 2 verpflichtend 2 verpflichtend 2 mind. BB+ mind. BB optional Begleitung durch... Besonderheiten Bondm-Coach Listing Partner Listing Partner keine Finanztitel DVFA-Standard zur Kommunikation; keine Nachranganleihen keine Branchenausschluss Jahresabschluss bis + 6 Mon. bis + 6 Mon. bis + 4 Mon. kein Branchenausschluss, Unternehmen > 3 Jahre nur Kernaussagen Emissionsentwicklung Emissionsexperten Kapitalmarktpartner kein Branchenausschluss bis + 6 Mon. Zwischenbericht bis + 3 Mon. bis + 3 Mon. bis + 2 Mon. bis + 3 Mon. Ad-hoc-Pflicht quasi 3 quasi 3 quasi 3 quasi 3 quasi 3 quasi 3 1 teilweise nicht verbindlich, nur Zielgröße; 2 Börsennotierte Unternehmen können auf ein Rating verzichten; 3 Die Anleihe betreffende News. Quelle: BondGuide 2/2 optional kein Branchenausschluss; Prospektzusammenfassung bis + 6 Mon. Profil youmex Seit 1999 Spezialist für maßgeschneiderte Finanzierungen und Kapitalmaßnahmen von mittelständischen Unternehmen Erfahrung aus einem Track Record mit einem Gesamttransaktionsvolumen von 1,8 Mrd. Euro (Equity / Debt / Hybridfinanzierungen)* Über 2 Spezialisten bestehend aus Investmentbankern, Corporate und Structured Finance Spezialisten sowie Wertpapierprofis und Vermögensberatern Beteiligt am Erfolg von über 4 Mittelstandsanleihen, youmex platzierte insgesamt über 7 Mio. Euro* *Stand: Oktober 2 youmex group Taunusanlage 19 D-6325 Frankfurt Tel Fax Ansprechpartner Leonardo Ayerbe 11 Anhang

12 Anhang OKTOBER 2 Anhang 1 2 Rechtliche Hinweise youmex Bond Market Review ist ein einmal monatlich erscheinender Newsletter (nachfolgend: Dokument) und dient ausschließlich zu Informationszwecken. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse im Sinne des 34b WpHG. Ersteller und Herausgeber ist die youmex Invest AG (nachfolgend als Autorin bezeichnet). Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stützen sich auf Quellen, die die Autorin als seriös und zuverlässig einstuft. Für die Qualität, Genauigkeit, Vollständigkeit oder den Wahrheitsgehalt der Informationen und Quellen übernimmt die Autorin jedoch keine Gewähr. Rechtschreib-, Berechnungsoder Rechenfehler und Irrtum sind vorbehalten. Obgleich die Autorin Hyperlinks zu Internetseiten von in diesem Dokument erwähnten Unternehmen, Instituten, Vereinigungen oder anderen Organisationen angeben kann, bedeutet die Einbeziehung eines Links nicht, dass die Autorin sämtliche Daten auf der verlinkten Seite bzw. Daten, auf welche von dieser Seite aus zugegriffen werden kann, bestätigt, empfiehlt oder genehmigt. Die Autorin übernimmt weder eine Haftung für solche Daten noch für irgendwelche Konsequenzen, die aus der Verwendung dieser Daten entstehen. Weder die in diesem Dokument enthaltenen Tabellen mit ausgewählten Unternehmen, Finanzinstrumenten, wie z.b. Anleihen, noch Kommentierungen zu bestimmten Effekten gelten als Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Das Dokument stellt keine persönliche oder allgemeine Beratung dar. In ihm werden nur subjektive Meinungen und Ansichten von dritten Parteien wiedergegeben bzw. zusammengefasst. Die dargelegten Meinungen dürfen keinesfalls als diejenigen der Autorin aufgefasst und als Handlungsempfehlungen interpretiert werden. Leser, welche auf Grundlage der in diesem Dokument enthaltenen Informationen Anlageentscheidungen treffen, handeln ausschließlich auf eigene Gefahr. Die Evaluierung, ob die in diesem Dokument vorgestellten Finanzinstrumente, wie z.b. Anleihen, zum persönlichen Risikoprofil passen und als Anlage angemessen sind, sollte durch den Leser auf Grundlage eines individuellen Beratungsgesprächs bei der Haus- bzw. Depotbank oder einer anderen zugelassenen Person und / oder eines zugelassenen Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Eine Beratungsfunktion kann von diesem Dokument nicht übernommen werden. Dieses Dokument gilt gemäß 31 Abs. 2 Satz 4 Nr. 2 als Werbemitteilung und genügt nicht allen gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Finanzanalysen. Die in diesem Dokument dargestellten Finanzinstrumente können unter Umständen ein überdurchschnittliches Risiko aufweisen. Daher besteht im ungünstigsten Fall das Risiko eines Totalverlusts. Der Leser darf vor diesem Hintergrund eigenverantwortliche Anlageentscheidungen im Wertpapiergeschäft nur bei eingehender Kenntnis der Materie in Erwägung ziehen. Es besteht die Möglichkeit, dass die Autorin oder nahestehende Dritte Positionen in den in diesem Dokument erläuterten Anlagen eingegangen sind. Hierdurch könnte es zu Interessenskonflikten kommen, was an dieser Stelle nochmals klar herausgestellt werden soll. Die Autorin übernimmt keine Haftung für unmittelbare oder mittelbare Schäden, die durch die Verteilung und / oder Verwendung dieses Dokuments auch durch nicht mit den Autorin in Verbindung stehende Dritte verursacht und / oder mit der Verteilung und / oder Verwendung dieses Dokuments in Zusammenhang stehen. Mit dem Erhalt dieses Dokuments erkennt der Leser die rechtlichen Hinweise an und stellt die Autorin von allen Haftungs- und Gewährleistungsansprüchen frei. Dieses Dokument richtet sich nicht an Personen mit Wohnund / oder Gesellschaftssitz und / oder Niederlassungen in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada, Großbritannien oder Japan. Dieses Dokument darf im Ausland nur in Einklang mit den dort geltenden Rechtsvorschriften verteilt werden. Personen, die in den Besitz dieses Dokuments gelangen, haben sich über die dort geltenden Rechtsvorschriften zu informieren und diese zu befolgen. Dieses Dokument stellt weder ein öffentliches Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Finanzinstrumenten dar. Emissionsentwicklung Anhang