15.Juni 2015 N. 25 / Sparkasse Fürth. Gut seit A A H 0

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1 parkae Fürth 1Juni 201 Gut eit /3 L N F I %- I#& H 0 :G # 6-9 # 9 Z & - D - E & - D" #? 3 7

2 parkae Fürth Gut eit 1827 ochentrend tand: 1 Juni 201 / 9:0 Uhr ochentrend ochentrend ochentrend DX 11 00,76 DJ OTOXX ,77 /UD 1,12400 Gold in UD) DX ,87 DJ INDUTRIL V ,84 /YEN 138,99 Öl in UD) TecDX 1 63,14 NIKKEI ,79 Umlaufrendite in %) DX - 1 J $ - /UD - 1 J $ - ÖL / -1J $ ! D *J P U4 UD UD GOLD - 1 J $ - F# $ H * + 6,0 0,71 I ,00 ; -1J $ - -1J $ - P % UD 9 2

3 parkae Fürth Gut eit 1827 K Ende im Hella-Hick-Hack rückt näher Korrekturphae bietet Eintiegchancen nhaltende chaukelböre Da nicht enden wollende Tauziehen rund um die chulden Griechenland orgt weiter für Verunicherung Die Hoffnung zur ochenmitte auf Fortchritte im chuldentreit wurde jäh enttäucht Die eldung über die breie der Delegation de IF au rüel wegen anhaltender Differenzen mit Griechenland veretzte den ärkten einen kräftigen Nackenchlag und chürte neue orgen vor einer bevortehende Pleite und einem ucheiden de Lande au der Eurozone Letzter kt im Griechenland-Drama naht Die Poitionen der Geldgeber und der vom Linkbündni yriza geführten Regierung in then liegen nach wie vor weit aueinander Ohne eine Verhandlunglöung verliert Griechenland nach derzeitigem tand nach dem 30 Juni den npruch auf die noch autehenden Hilfmilliarden Da Treffen der Eurogruppe am Donnertag it daher eine der letzten öglichkeiten, eine Einigung zu erzielen EuGH- und Fed-itzung ind nur Nebenkriegchauplätze Die EuGH-Entcheidung am Dientag über die Rechtmäßigkeit der nleihekäufe owie die Fed-itzung am ittwoch dürften angeicht der Hella-Probleme zu Nebenkriegchauplätzen degradiert werden ir gehen davon au, da der EuGH da nleihekaufprogramm der EZ mit allenfall kleinen uflagen durchwinken wird Die U-Notenbank dürfte auf ihrer itzung kommende oche noch nicht an der Zinchraube drehen Ert im eptember wird e ernt Die jüngten Konjunkturdaten au den U ignaliierten bereit ein pürbare nziehen der U-irtchaft im 2 Quartal Die in der kommenden oche antehenden Zahlen zur Indutrieproduktion, Kapazitätaulatung und Inflation dürften dieen ufwärttrend betätigen Korrekturphae al Eintiegchance nutzen Ob wir wollen oder nicht, Griechenland wird die ärkte auch in der kommenden oche auf Trab halten ir räumen einer Kompromilöung in letzter ekunde aber weiterhin eine relativ hohe ahrcheinlichkeit ein Rein fundamental betrachtet bietet die aktuelle Korrekturphae wieder eine güntige Eintieggelegenheit Vor allem der teigende Gewinntrend bei den Unternehmen timmt un zuverichtlich Darüber hinau bietet die trotz de Renditeantieg weiterhin attraktive Dividendenrendite bei ktien eine tütze in turbulenten arktphaen Zudem verharrt die Grundüberzeugung inbeondere der Intitutionellen nleger zum arkt weiter auf einem hohen Niveau Quelle: L vom 12 Juni 201 U $4 o: 4 K 2 T 4 K 2 DEUTCHE ETEILIGUNG G, HEKO Di: PHILIP ORRI, ECHTLE, GROHE, TO i: RG, CELEIO, KRONE, IRECRD o: U: U: Indutrieproduktion Kapazitätaulatung ai ai Di: D: U: EU: ZE-Index augenehmigungen EuGH-Entcheidung zum OT-Programm Juni ai i: U: Do: CNCO, DEUTCHE OHOP, LP Do: U: U: EU: Fr: TRG, TG IOILIEN Fr: P tand: aktuell DX DJ Indutrial v 2010! F# $ FOC Zinentcheidung Konumentenpreie Philadelphia Fed-Index Eurogruppen Finanzminitertreffen R tand: H * ai Juni - P Index DJ OTOXX Rendite in % aktuell onat-IOR -0,014 0,10 0,10 undeanleihen 10 Jahre 0,812 0,0 1,20 9 3

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5 D parkae Fürth Gut eit ' D T # 4 arktumfeld elten gab e ein olche uf und b an den Kapitalmärkten wie in den letzten Jahren Zeiträumen mit tarken Kurantiegen an den ktienmärkten folgten Phaen deutlicher bchläge l Reaktion auf die Finanzmarktkrie hat die Europäiche Zentralbank die Leitzinen deutlich auf ein aktuell immer noch hitorich niedrige Niveau geenkt Gerade in dieen Zeiten ercheint ein Fondkonzept intereant, da nicht nur auf eine nlageklae etzt, ondern entprechend der arktentwicklung in chancenreiche ktien und nleihen invetiert ktienquoten werden zuätzlich regional eparat für Deutchland 0-0%) und Euroland 0-0%) getroffen Die Dynamik de Fond beteht darin, da der ktien- und nleiheanteil jeweil maximal 100 % betragen kann In Zeiten, in denen weder ktien noch nleihen attraktiv ercheinen, kann der Fond in Termingelder auweichen Fondphiloophie Da nlageziel diee Invetmentfond it ein langfritiger Kapitalzuwach inbeondere durch die Erwirtchaftung laufender Erträge und durch eine poitive Entwicklung der Kure der im ondervermögen enthaltenen Vermögenwerte Da Fondmanagement invetiert in auf Euro lautende verzinliche ertpapiere und in ktien von Unternehmen mit itz in Europa Der nteil de ondervermögen, der in ktien invetiert werden darf, beträgt zwichen 0 und 100% Die uwahl der Vermögenwerte trifft da Fondmanagement nach einem mathematichen Verfahren, durch welche Trend in der Entwicklung verchiedener nlageklaen aktiv genutzt werden ollen Zur egrenzung der nlageriiken erfolgt eine regelmäßige npaung der Gewichtung der nlageklaen Daneben kann auch in kurzfritige, liquide Geldanlagen angelegt werden ktuelle Fondaurichtung Die trategiche Vermögenallokation de mittel eine quantitativen Trendfolgemodell geteuerten Fond beteht au 80% Euroland-taatanleihen owie 10% europäiche ktien O TOXX 0) und 10% deutche ktien Dax) Deka-alance Dynamich weit keine echränkungen hinichtlich der llokationgrenzen der einzelnen nlageklaen auf o können in tabilen Trendphaen auch bi zu 100% de Portfolio in ktien invetiert werden zu jeweil 0% Euro toxx 0 und 0% Dax) ktuell beträgt die llokation 7,% Euroland-taatanleihen, 27,% europäiche ktien und 1% deutche ktien tand: ) In den letzten ochen wurde die ktienquote auf Grund de anhaltenden poitiven arktumfelde wieder deutlich erhöht Die zeigt die hohe Flexibilität diee Fondkonzepte uf Grund dieer llokation und einer vergleichweie hohen Duration aktuell 7 Jahre) konnte der Fond im laufenden Jahr bereit 4,37% erwirtchaften tand: ) und damit eine deutliche ertteigerung generieren Vor dem Hintergrund der hohen Flexibilität bzgl der llokation verfügt der Fond über die öglichkeit in hohem aße von den weiter intakten poitiven Ertragchancen der europäichen und deutchen ktienmärkte zu profitieren und omit entprechend tabile arktentwicklungen voraugeetzt auch im weiteren Jahreverlauf attraktive ertteigerungen zu erzielen Deka-alance Dynamich tellt daher für chancenorientierte nleger, die ein höhere Riiko im Vergleich zu einem konervativen ichfond eingehen können, im aktuellen arktumfeld ein attraktive nlagekonzept dar Zahlen - Daten - Fakten Ertragverwendung: auchüttend ugabeaufchlag: 3,00% Emittent ezeichnung IIN KN Dekaank Deka-alance Dynamich CF DE000DK2CGD DK2CDG 2010! F# $ ktueller Kur ährung 1 Jahr in % 3 Jahre in % Jahre in % 117,12 0,04 n/v n/v H * + 9

6 K D -I44 parkae Fürth Gut eit 1827 I## E! D Rund 9 Prozent de Fondvermögen von DekaImmobilienEuropa ind in Europa und zu einem geringen nteil global unter 3 Prozent) invetiert, in Deutchland rund 3 Prozent -I44 G it dem Offenen Immobilienfond Deka-Immobilien Global wird eine internationale nlagetrategie realiiert I ; I ' Rund 46 % de Immobilienvermögen von etinvet Inter-elect ind in Deutchland, 4 % im europäichen uland invetiert Quelle: etinvet Chancen Chancen Chancen Immobilien in Top-Lagen werden weltweit nachgefragt Nutzung unterchiedlicher Immobilienmarktzyklen in den verchiedenen Ländern Nutzung unterchiedlicher Immobilienmarktzyklen in den verchiedenen Ländern Riikotreuung der Liegenchaften weltweit über tandort und Nutzungarten Durch langfritige ietverträge verläliche ieteinnahmen Durch langfritige ietverträge verläliche ieteinnahmen Renditechancen durch Immobilienmarktzyklen weltweit Immobilien in Top-Lagen unterliegen einer oliden ertteigerung Immobilien in Top-Lagen unterliegen einer oliden ertteigerung Ein Teil der Erträge it für den Privatanlegerteuer frei Ein Großteil der Erträge von Deka-Immobilien Europa it für den Privatanleger teuerfrei Ein Teil der Erträge von etinvet Interelect it für den Privatanleger teuerfrei Riiken Riiken Riiken ei nlagen außerhalb der Euroländer ergeben ich echelkurchwankungen ußerhalb der Euroländer können ährungriiken auftreten ei der nlage liquider ittel it ein Zinänderungriiko möglich ei der nlage liquider ittel it ein Zinänderungriiko möglich Konjunkturzyklen beeinfluen die ertentwicklung der Immobilien Ein höhere Invetitionriiko außerhalb Europa it möglich, inbeondere in chwellenländern ei nlagen außerhalb der Euroländer ergeben ich echelkurchwankungen ei der nlage liquider ittel it ein Zinänderungriiko möglich Konjunkturzyklen beeinfluen die ertentwicklung der Immobilien Unere Empfehlung: Nutzen ie für Ihre nlage einen monatlichen parplan! I ; 4 F Emittent ezeichnung IIN KN ktueller Kur ährung 1 Jahr in % 3 Jahre in % Jahre in % Dekaank Deka-ImmobilienEuropa DE ,66 2,10 6,89 11,84 Dekaank Deka-ImmobilienGlobal DE ,84 2,2 6,43 11,37 etinvet etinvet Interelect DE ,80 2,1,64 9, ! F# $ H * + 9 6

7 parkae Fürth Gut eit 1827 I H- $ 4! E! - $ K R ;? Funktionweie Diee nleihe it ein ertpapier, da in der Regel eine fete Laufzeit von ech Jahren hat Unabhängig von der Kurentwicklung de aiwert erfolgt eine fete jährliche Verzinung von z 3,1 % de Nennbetrag Die Höhe der Rückzahlung der nleihe it abhängig vom Kurverlauf de aiwert während der Laufzeit l aiwert ezugwert, der der nleihe zugrunde liegt) dient der O TOXX 0 -Preiindex Die nleihe it mit einer arriere maßgeblicher Kur de aiwert für die Rückzahlung) von z 40 % de tartkure augetattet Der Kurverlauf de aiwert wird über die geamte Laufzeit beobachtet kontinuierliche eobachtung) Kurverlute de aiwert von bi zu z 60 % gegenüber dem tartkur während der Laufzeit haben keinen Einflu auf die Rückzahlung am Laufzeitende bhängig vom Kurverlauf de aiwert ergeben ich für die Rückzahlung am Laufzeitende folgende zenarien: 1 Notiert der aiwert während de eobachtungzeitraum immer auf oder über der arriere, erfolgt am Rückzahlungtag die Rückzahlung der nleihe zu 100 % de Nennbetrag eipielhafte Dartellung 2 Notiert der aiwert während de eobachtungzeitraum jedoch mindeten einmal unter der arriere, hat die auf die Rückzahlung der nleihe folgenden Einflu: Zur erechnung der Rückzahlung wird der Fettellungkur de aiwert mit dem tartkur verglichen Die Rückzahlung der nleihe erfolgt in Höhe de Nennbetrag multipliziert mit dem Verhältni de Fettellungkure zum tartkur, maximal jedoch zu 100 % de Nennbetrag Riiken der nlage Rückzahlungriiko Die Höhe der Rückzahlung it abhängig von der Entwicklung de aiwert Notiert der aiwert während de eobachtungzeitraum mindeten einmal unter der arriere und liegt der Fettellungkur unter dem tartkur, ind Verlute de eingeetzten Kapital die Folge Ein Totalverlut tritt ein, wenn der Fettellungkur bei 0 Punkten notiert Emittenten-/onitätriiko nleger ind dem Riiko der Inolvenz, da heißt einer Überchuldung oder Zahlungunfähigkeit der ayernl augeetzt Ein Totalverlut de eingeetzten Kapital it möglich Kuränderungriiko Der nleger trägt da Riiko, da der Kur der nleihe während der Laufzeit inbeondere durch marktpreibetimmenden Faktoren nachteilig beeinflut wird und auch deutlich unter dem Erwerbprei liegen kann Eine Veräußerung vor Laufzeitende kann omit zu einem Verlut führen Liquiditätriiko Der nleger trägt da Riiko, da bei dieer nleihe überhaupt kein oder kaum börlicher beziehungweie außerbörlicher Handel tattfindet Dehalb kann die nleihe unter Umtänden gar nicht oder nur mit größeren Preiabchlägen veräußert werden Produktbezogene Riiken Die Ertragchance der nleihe it auf die fetgelegten Zinzahlungen begrenzt $ Zinatz pa ährung 0,40 % pa ezeichnung Helaba - Carrara Fetzinanleihe 07c/1-07/19 k) Fälligkeit Rating Kaufkur in % Rendite in % IIN ugabeprei 0,40 DE000HL2FY ugabeprei ugabeprei 1,00 DE000HL2FZ ugabeprei 0,92 DE000DK0FF14 Zeichnungfrit: bi Uhr) vorzeitige chließung möglich 1 bi 4 Kupon: 0,40% pa Jährliche Kündigungrecht zum jeweiligen Kupontermin Hinwei 2 beachten 3,0 % pa ayernl - 3,0% Europa-nleihe 1,00 % pa Helaba - Carrara Fetzinanleihe 07d/1-06/23 k) 2,0 % pa bi 0,0 % pa Dekaank - ExtraZin-nleihe 07/202 k) Zeichnungfrit: bi Uhr) vorzeitige chließung möglich aiwert: Eurotoxx0 arriere: 6% - Kontinuierliche etrachtung Kupon: 3,0% pa Hinwei 1 beachten - jedoch keine 100% Rückzahlung bei Fälligkeit bhängig von Indexentwicklung Zeichnungfrit: bi Uhr) vorzeitige chließung möglich 1 bi 8 Kupon: 1,00% pa Hinwei 2 beachten Zeichnungfrit: bi Uhr) vorzeitige chließung möglich 1 und 2 Kupon: 2,0% pa / 3 bi 10 Kupon: 0,0% pa Einmalige Kündigungrecht zum 2 Kupon per Hinwei 2 beachten DE000L3DF8 bzw 2,0 bei Kündigung per Hinwei 1 Hinwei 2 + mündelichere nlage - onitätriiko de Emittenten + mündelichere nlage - onitätriiko de Emittenten + keine Kündigungmöglichkeit de Emittenten - Kurchwankungen während der Laufzeit möglich + Kündigungmöglichkeit de Emittenten zu jedem Kupontermin - Kurchwankungen während der Laufzeit möglich + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit - Kurverlut bei vorzeitigem Verkauf über öre möglich + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit - Kurverlut bei vorzeitigem Verkauf über öre möglich 2010! F# $ H * + 9 7

8 K parkae Fürth Gut eit 1827 KTIENNLEIHEN - FETE ZINEN: IE IE NLEIHEN UND KTIEN OPTIL KOINIEREN ktien-nleihen eignen ich für nleger, die fete Zinen uchen Für eine gute Verzinung it jedoch eine gewie Riikobereitchaft erforderlich Da Produktkonzept it einfach und vertändlich Zuätzlich bietet e die Chance auf attraktive Renditen bei einer kurzen Laufzeit Eine ktien-nleihe it weder nleihe noch ktie ie verbindet beide nlageklaen Charakteritich ind die feten Zinen Diee liegen über dem marktüblichen Zinniveau Die Zinen werden jährlich unabhängig von der Entwicklung der zugrunde liegenden ktie gezahlt und federn mögliche Verlute ab Die Rendite der ktien-nleihe it allerding auch auf die Höhe dieer jährlichen Zinzahlungen begrenzt Die uzahlung bei Fälligkeit hängt vom ktienkur am finalen ewertungtag in der Regel eine oche vor Laufzeitende - ab Ein bei ugabe der nleihe fetgelegte Kurniveau - der aiprei - entcheidet über rt und Höhe - Liegt der chlukur der ktie am finalen ewertungtag auf oder über dem aiprei, wird der Nennbetrag augezahlt - nderenfall bekommen nleger eine fetgelegte ktienanzahl entprechend dem ezugverhältni in Depot eingebucht Eventuelle ktienbruchteile werden in bar augeglichen Ungüntigter Fall: it unahme der Zinzahlung Totalverlut de eingeetzten Kapital, wenn die ktie bei Lieferung wertlo it Eine wichtige eonderheit bei klaichen ktien-nleihen: Da ezugverhältni ergibt ich au dem Nennbetrag bezogen auf den aiprei Dadurch wird der nleger im Falle einer ktienlieferung o getellt wird, al ob er die ktien zum aiprei erworben hätte und nicht zum tartwert niedrigerer Eintand, geringerer Verlut iehe uzahlungprofil recht) it ktien-nleihen kann in jeder arktphae eine attraktive Rendite erzielt werden uchlaggebend it die Höhe de aipreie It dieer niedriger al der ktienkur, entteht ein icherheitpuffer Dieer wird umo größer, je tiefer der aiprei liegt i zum aiprei ind nleger gegen Verlute der zugrunde liegenden ktie gechützt / Zinatz pa ährung 3,20 % pa $ ezeichnung Dekaank - ktien-nleihe auf Volkwagen G Rating Kaufkur in % ugabeprei DE000DK0FG ugabeprei DE000L3C ugabeprei DE000DK0FF Zeichnungfrit: bi :00 Uhr) - vorzeitige chließung möglich aiprei: 8% vom tartniveau Hinwei 1 beachten - jedoch keine Kapitalgarantie bei Fälligkeit / Verlutriiko! 2,70 % pa ayernl - DuoRendite ktien-nleihe auf Volkwagen G 2,70 % pa Dekaank - Expre-ktien-nleihe auf iemen G I ; Fälligkeit Zeichnungfrit: bi :00 Uhr) - vorzeitige chließung möglich 0% der nlageumme kommen zu 100% nach 12 onaten zurück aiprei: 8% vom tartniveau Lieferung von ktien im Verhältni Nennbetrag/aiprei 8% d tartniveau) Hinwei 1 beachten - jedoch keine Kapitalgarantie bei Fälligkeit / Verlutriiko! Zeichnungfrit: bi :00 Uhr) - vorzeitige chließung möglich aiprei: 80% vom tartniveau öglichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung zum jährlichen ewertungtag Hinwei 1 beachten - jedoch keine Kapitalgarantie bei Fälligkeit / Verlutriiko! 4 F Rendite in % IIN Emittent / ezeichnung IIN / KN aktueller Kur ährung in % utattungmerkmale 1 Jahr 3 Jahre Jahre Dekaank Deka-Deutchland alance DE000DK2CF1 / DK2CF 113,49,49 12,69 - ichfond Deutchland Dekaank Deka-Dividendentrategie CF DE000DK2CD0 / DK2CD 18,97 22,26 7,41 - ktienfond eltweit Da Fondmanagement verfolgt die trategie, weltweit in ktien zu invetieren, die eine überdurchchnittliche Dividendenqualität erwarten laen Die Dividendenqualität betimmt ich unter anderem au dem Verhältni der Dividendenhöhe zum Kurwert Dividendenrendite) Daneben it die etändigkeit der Dividendenzahlungen Dividendenkontinuität) und der ntieg der Dividendenzahlung im Zeitablauf Dividendenwachtum) von edeutung Dekaank Nachhaltigkeit alance LU / DK ,6,16 1,8 - ichfond Nachhaltigkeit Da ondervermögen invetiert nur in ertpapiere, die nach Grundätzen der Nachhaltigkeit augewählt werden Hinwei 1 Hinwei 2 + mündelichere nlage - onitätriiko de Emittenten + mündelichere nlage - onitätriiko de Emittenten + keine Kündigungmöglichkeit de Emittenten - Kurchwankungen während der Laufzeit möglich + Kündigungmöglichkeit de Emittenten zu jedem - Kurchwankungen während der Laufzeit möglich + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit - Kurverlut bei vorzeitigem Verkauf über öre möglich + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit - Kurverlut bei vorzeitigem Verkauf über öre möglich 2010! F# $ H * + 9 8

9 parkae Fürth Gut eit K R 00 trategie: Üblicherweie gelten die ommermonate al eine Zeit, in der die ewegungen an den ärkten etwa gemächlicher aufallen ichge Entcheidungen von Unternehmen und Invetoren werden vor oder nach der Urlaubzeit gefällt Eine erhöhte Volalität it dann meit da Ergebni einer geringen arkdefe aufgrund de dünnen Handel Doch in dieem Jahr könnte der aktuell laufende howdown in der Griechenlandtragödie die Ferienzeit beleben RohtoHäufer und -Invetoren ollten ich auf einen neg der Preichwankungen und damit auch der Hedgingkoten eintellen : Vor allem auf aufgrund der höheren Energiepreie legten die meiten Indize in den vergangenen Tagen zu Der L Long hort-index wurde von dieer elle jedoch nicht erfat Energie: Dank IE und EI legten die Ölpreie im ochenverlauf zu ährend die U-takbehörde EI einen wöchentlichen bbau der landeweiten Rohöllager von 6,8 io arrel vermeldete, berichtete die IE in ihrem monatlichen Oil arket Report von überrachend robuter Nachfrage und hob die globale Nachfragechätzung für da laufende Jahr um arrel an llerding wächt auch die ngeboteite trotz reduziertem Preiniveau; o möchte etwa audi-rabien einen ohnehin bereit rekordhohen Output von zuletzt 10,3 mbpd ogar noch weiter teigern Edelmetalle: Der Goldprei erholte ich in den vergangenen Tagen von einem Tieftand bei 1162 UD am letzten Freitag nach ekanntgabe der ehr guten Urbeitmarktdaten eitere poive Konjunkturmeldungen au den U, die auf eine nhebung der Leitzinen durch die Fed im eptember hindeuten, bauten dagegen keinen Preidruck auf Vor dem Hintergrund der brenzligen ituaon um Griechenland erfährt da Edelmetall derzeit Untertützung al icherer Hafen aimetalle: Nachdem die aimetalle mit teigenden Noerungen in die erichtwoche getartet ind, belateten zum ochenchlu erneut chwächere Konjunkturdaten au China die ärkte Die luminiumpreie konnten dabei ingeamt ein leichte Plu verzeichnen tark gefallen ind in den letzten ochen die Prämien auf dem luminiummarkt Quelle: L 12 Juni 201 Z 0 Emittent / ezeichnung IIN / KN aktueller Kur ährung ayernl ktien-emory-exprenleihe aiwert iemen G DE000L3DC / L3DC ugabeprei Zeichnungfrit: bi :00 Uhr) - vorzeitige chließung möglich % aiwert: iemen G Laufzeit: max 4 Jahre Zinchance pro Periode: 4,00 % pa Kuponchwelle: 6% de tartkure - Tilgungchwelle: 100 % de tartkure icherheitpuffer zum Laufzeitende: 3% ktien-emory-expre-nleihen bieten attraktive Zinzahlungen, obald der aiwert an einem der Fettellungtage auf oder über der Kuponchwelle chließt Durch die emoryfunktion können zuvor augefallene Zinzahlungen nachgeholt werden Die Exprefunktion beendet die Laufzeit der ktienemory-expre-nleihen vorzeitig, obald der aiwert auf oder über der Tilgungchwelle chließt m Laufzeitende orgt der icherheitpuffer für ein verminderte Verlutriiko Der Namenbetandteil "ktien-" weit darauf hin, da die Rückzahlung in Form von ktien erfolgt, fall der aiwert am finalen Fettellungtag unter der Kuponchwelle chließt utattungmerkmale IPREU HFTUNGUCHLU! F# $ P F# $ 4 +! T ) F H 0911) D I $ P $ * Q #! #+ R 4 D P D 44 ; 4R! P + 4 ' ; I DX R G +R 2010!,$ -+ $ D,; F# $ R + G D * E4 D * N P R G LP P P# H * D H + Q, * +# P ; $ D $ I + 4 $ H + +# R, V # $ P Q 31 4 PHG L - L -# 4 ;*! +# P # + E $ G * $ 2010 G/ + 4I H + 9 * ; D 9

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