Allied Finance Fund - Growth

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1 Allied Finance Fund - Growth Mit anhaltenden Wettbewerbsvorteilen zum Erfolg Halbjahresbericht p e r 3 0. J u n i (ungeprüft)

2 I N H AL T Auf einen Blick Seite 2 Organisation Seite 3 Bericht des Fund Managers Seiten 4-5 Vermögensrechnung Seite 6 3-Jahres-Vergleich Vermögen und Anteile Seite 6 Erfolgsrechnung Seite 7 Veränderung des Nettovermögens Seite 8 Anteile im Umlauf Seite 8 Vermögensaufstellung / Anlagen Seiten 8-11 Ergänzende Angaben Seiten Die Anteile dürfen weder an US-Bürger noch in den USA domizilierte Personen verkauft werden. 1

3 AU F E I N E N B L I C K Nettovermögen per EUR 11.4 Millionen Nettoinventarwert pro Anteil per Allied Finance Fund - Growth (Tranche A) EUR Allied Finance Fund - Growth (Tranche B) EUR Rendite seit Allied Finance Fund - Growth (Tranche A + B) 2.59 % Total Expense Ratio (TER) ( ) - ohne Performance-Fee 1.70 % - mit Performance-Fee 1.70 % Portfolio Turnover Rate (PTR) ( ) % Ausschüttung Tranche A Tranche B jährlich, innerhalb 3 Monate nach Abschluss keine (thesaurierend) Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2009 EUR 0.00 Kommissionen Pauschalentschädigung (max.) 1.70 % p.a. Ausgabekommission (max.) 3.00% Rücknahmekommission keine Performance-Fee 10 % mit einer Hurdle Rate (MSCI World Index in EUR) und High Watermark Valorennummern Allied Finance Fund - Growth (Tranche A) Allied Finance Fund - Growth (Tranche B) Homepage Fondsdomizil Vaduz, Fürstentum Liechtenstein Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 2

4 O R G AN I S AT I O N Verwaltungsgesellschaft IFOS Internationale Fonds Service AG Aeulestrasse 6 LI-9490 Vaduz Verwaltungsrat Georg Wohlwend (Präsident), Vaduz / LI Fredy Vogt, Balzers / LI Ernst Näf, Wil / CH Geschäftsleitung Alex Boss (Vorsitzender), Ruggell / LI Natalie Flatz, Maienfeld / CH Fund Manager Depotbank Allied Finance Asset Management AG Kirchstrasse 12 LI-9490 Vaduz Verwaltungs- und Privat-Bank AG Aeulestrasse 6 LI-9490 Vaduz Revisionsstelle Ernst & Young AG Belpstrasse 23 CH-3001 Bern Zahl- und Vertriebsstelle Verwaltungs- und Privat-Bank AG Aeulestrasse 6 LI-9490 Vaduz Vertreter in der Schweiz VP Bank (Schweiz) AG Bahnhofstrasse 3 CH-8022 Zürich Zahl- und Vertriebsstelle VP Bank (Schweiz) AG in der Schweiz Bahnhofstrasse 3 CH-8022 Zürich 3

5 B E R I C H T D E S F U N D M AN AG E R S Die Ausgangslage für Aktienanlagen wurde am Anfang des Jahres positiv eingestuft. Die Investoren nahmen an, dass eine verbesserte Wirtschaftslage und zunehmende Gesellschaftsgewinne zu höheren Bewertungen von Beteiligungspapieren führen werde. Abgesehen von einem kurzzeitigen Rückgang im Februar verzeichnete man dann auch einen erfreulichen Kursanstieg an den meisten Aktienbörsen. Diese Grundtendenz wurde aber ab dem Monat April stark in Frage gestellt. Die Staatsschulden-Krise und das verlangsamte Wirtschaftswachstum bewogen die Anleger zu vermehrter Zurückhaltung und Gewinnmitnahmen. In den folgenden zwei Monaten brachen die Kurse in erheblichem Masse ein, so dass der Halbjahreskursvergleich an fast allen Börsenplätzen sich im Negativterritorium von -7% bis -15% befindet. Im Verhältnis zu den allgemeinen Rahmenbedingungen weist der AFGF eine erfolgreiche Halbjahresbilanz auf, d.h. einen Wertzuwachs von 2.2%. Diese Tatsache ist auf die folgenden Massnahmen des Verwalters und die Kursentwicklung einzelner Werte zurückzuführen: Die im Januar durchgeführte Veräusserung von ETF Fondsanteilen im Biotechnologie, Rohstoff- und Infrastruktursektor sowie einer breitgestreuten Beteiligung im chinesischen Aktienmarkt. Eine schrittweise Erhöhung der liquiden Manövriermasse, welche im Verlauf des 2. Quartals 25% des gesamten Fondsvermögens erreichte. Gewinnrealisierungen im den Monaten März bis Mai bei Aktien, deren kurzfristiges Gewinnpotential ausgeschöpft war. Eine konstruktive Einstellung zum US Dollar, dessen starke Gewichtung im Fondsvermögen substantielle Währungsgewinne einbrachte. Bei den individuellen Titelpositionen ist ein überproportionaler Kursanstieg der Aktien von Shaw Group, Lockheed, Norilsk, Softbank und Nintendo hervorzuheben, währendem Cameco und Monsanto die Erwartungen bis jetzt nicht gerechtfertigt haben. Wie bereits im Jahresbericht 2009 beschrieben, legt der Fondsmanager aus strategischer Sicht das Hauptgewicht auf Industriesektoren, welche von überdurchschnittlichen Langfristtendenzen profitieren. Parallel dazu wird der Anteil an Investitionen aus den wirtschaftlich rasch wachsenden Gebieten kontinuierlich ausgebaut. Die gegenwärtige Struktur des Vermögens ist in der beiliegenden Übersicht dargestellt. Aus kurzfristig taktischen Überlegungen wird der Fondsverwalter die wesentliche Liquiditätsposition erst dann für selektive Zukäufe verwenden, wenn grössere Klarheit besteht in Bezug auf die weitere Entwicklung der wirtschaftlichen Situation in den Industriestaaten und eine erfolgreiche Bewältigung der europäischen Schuldenkrise. 4

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7 V E R M Ö G E N S R E C H N U N G P E R 3 0. J U N I (in EUR) Bankguthaben auf Sicht 3'049' Wertpapiere 8'399' Sonstige Vermögenswerte 0.00 Gesamtvermögen 11'448' Verbindlichkeiten -50' Nettovermögen 11'398' davon -A- Anteile 12' davon -B- Anteile 11'386' Anzahl Anteile im Umlauf 14'243 - davon -A- Anteile 15 - davon -B- Anteile 14'228 Tranche A Tranche B Nettoinventarwert pro Anteil J AH R E S - V E R G L E I C H V E R M Ö G E N U N D AN T E I L E (in EUR) Anteile -A- Anteile -B- Nettovermögen per ' '743' per ' '936' per ' '386' Anzahl Anteile im Umlauf per '167 per '925 per '228 Inventarwert pro Anteil per per per Ausschüttung pro Anteil Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr

8 E R F O L G S R E C H N U N G ( ) (in EUR) Erträge der Bankguthaben 1' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 1' Erträge der Wertpapiere Aktien 103' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 103' Sonstige Erträge 0.00 Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen davon -A- Anteile davon -B- Anteile Total Erträge 103' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 103' Passivzinsen davon -A- Anteile davon -B- Anteile 0.00 Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft 101' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 101' Sonstige Aufwendungen 20' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 20' Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen davon -A- Anteile davon -B- Anteile Total Aufwendungen 121' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 121' Nettoertrag -17' davon -A- Anteile davon -B- Anteile -17' Realisierte Kapitalgewinne/-verluste 1'255' davon -A- Anteile 1' davon -B- Anteile 1'253' Realisierter Erfolg 1'237' davon -A- Anteile 1' davon -B- Anteile 1'236' Nicht realisierte Kapitalgewinne/-verluste -836' davon -A- Anteile davon -B- Anteile -835' Gesamterfolg 400' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 400'

9 V E R ÄN D E R U N G D E S N E T T O V E R M Ö G E N S (in EUR) Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 15'374' davon -A- Anteile 11' davon -B- Anteile 15'363' Ausschüttungen (-A- Anteile) 0.00 Saldo aus dem Anteilsverkehr -4'376' davon -A- Anteile davon -B- Anteile -4'376' Gesamterfolg 400' davon -A- Anteile davon -B- Anteile 400' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 11'398' davon -A- Anteile 12' davon -B- Anteile 11'386' AN T E I L E I M U M L AU F -A- Anteile -B- Anteile Stand zu Beginn der Berichtsperiode 15 19'693 Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile 0 5'975 Stand am Ende der Berichtsperiode 15 14'228 8

10 V E R M Ö G E N S AU F S T E L L U N G / AN L AG E N Titel Bestand Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand Kurs 2) Kurswert % des Netto in EUR vermögens Wertpapiere Börsengehandelte Aktien Australien BHP Billiton 6'800 6' ' % Total 344' % Ägypten Orascom Telecom 6'000 68' ' ' % Total 269' % Cayman Islands Yingli Green Energy 23'500 23' ' % Total 195' % China in HKD China South Locom & Roll 500' ' ' % Total 280' % Deutschland in EUR AIG Int Real Estate 12'000 12' ' % Total 91' % Frankreich in EUR Societe Partici Areva ' % Alstom 5'000 5' % Veolia 11'800 1'200 13' % Total 177' % Grossbritannien in EUR Royal Dutch Shell -A- (NL-Zert.) 15' ' % in HKD HSBC 40'000 40' % Total % Hong Kong in HKD Sun Hung Kai Proper 15'000 14'000 29' ' % Hutchison Whampoa 48'000 7'000 22'000 33' ' % Total 493' % Japan in JPY Rakuten ' ' % Softbank 19'000 7'500 11'500 2' ' % Nintendo ' % Toyota Motor 7'200 1'000 8' % Total 546' % Kanada Potash Saskatchewan 1'500 2'250 3' ' % Cameco 14'500 4'850 4'350 15' ' % Total 524' % Luxemburg Millicom 3'200 3' ' % Total 211' % Niederlande in EUR Heineken 8'000 1'000 2'000 7' ' % Total 244' % Norwegen in NOK Statoil ASA 17'500 17' % Total % 9

11 Titel Bestand Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand Kurs 2) Kurswert % des Netto in EUR vermögens Russland Gazprom 16'500 5'850 22' ' % MMC Norilsk Nickel 33'700 11'000 22' ' % Total 617' % Schweiz in CHF Novartis N 6'500 3'000 9' ' % Actelion N 3'400 3' % Total 377' % Singapur in SGD Bio-Treat Technology 2'062'351 2'062' ' % Total 96' % Spanien in EUR Vidrala 10'500 10' ' % Total 183' % Südafrika Sasol 8'500 1'000 9' ' % Anglo Gold Ashanti 6'500 6' % Total 273' % Südkorea Samsung Electronics ' % Total 222' % Türkei Turkcell 13'000 13' ' % Total 137' % USA Shaw Group 13'900 13' ' % Lockheed Martin 3'600 1'200 4' ' % L-3 Communications 3'500 1'500 5' ' % CME ' ' % Google ' % Monsanto 2'600 4'400 7' ' % URS 8'000 8' ' % Cisco Systems 13'600 7'400 7'000 14' ' % First Solar 2'475 2' ' % Nucor 7'300 7' ' % Bunge 4' ' ' % Cheasapeake Energy 10'000 10' ' % Citigroup 80'000 80' % Corrections 20'500 6'500 27' % General Electric 21'500 21' % Goldman Sachs 800 1'400 2' % IBM 2' ' % Johnson & Johnson 6'000 6' % Pfizer 20'000 5'000 25' % Wal-Mart Stores 5'600 3'100 8' % Total 3'112' % Total börsengehandelte Aktien 8'399' % 10

12 Titel Bestand Käufe 1) Verkäufe 1) Bestand Kurs 2) Kurswert % des Netto in EUR vermögens Anlagefonds/Zertifikate/Anrechte Index Funds ishares FTSE/XINHUA Index 11'000 11' % ishares MSCI Emerging Markets Index Fund 12'500 12' % ishares S&P Global Infrastruktur Index Fund 12'500 2'500 15' % Market Vectors ETF Russland 17'000 17' % SPDR S&P Biotech ETF 6'300 2'700 9' % Zrt All Commod/ETFS ewig 42'500 42' % Total % Total Anlagefonds/Zertifikate % Total Wertpapiere 8'399' % Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht Verwaltungs- und Privat-Bank 3'049' % Total 3'049' % Sonstige Vermögenswerte % Gesamtvermögen 11'448' % Verbindlichkeiten -50' % Nettovermögen 11'398' % 1) inkl. Split, Umtausch, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten 2) Kursquelle: Telekurs 11

13 E R G ÄN Z E N D E AN G AB E N Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr läuft jeweils vom 1. Januar bis 31. Dezember. Rechnungseinheit Die Rechnungseinheit des Investmentunternehmens ist der Euro (EUR). Bewertungsgrundsätze Das Vermögen des Fonds wird auf Basis der folgenden Grundsätze bewertet: a) Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des Bewertungstages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, welcher der Hauptmarkt für diese Anlage ist. Vorbehalten bleibt Bst. b) unten; b) Bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt; c) Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a) und b) oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird; d) Die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet; und e) Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, werden in die Rechnungswährung des Fonds zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Liechtenstein, oder falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt erhältlich ist, umgerechnet. Verwendete Devisenkurse per 30. Juni 2010: EUR 1.-- = AUD EUR 1.-- = CHF EUR 1.-- = USD EUR 1.-- = SGD EUR 1.-- = HKD GBP 1.-- = EUR EUR 1.-- = JPY Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Prinzipien zur Bewertung des Vermögens anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Die Bewertung des Nettovermögens im vorliegenden Bericht erfolgte gemäss Artikel 20 Abs. 1) Bst. c) der Verordnung zum Gesetz über Investmentunternehmen auf den letzten Tag der Berichtsperiode mit den entsprechenden Schlusskursen der Wertpapiere. Der ermittelte Nettoinventarwert pro Anteil bildet somit keine Grundlage für das Anteilsgeschäft. Pauschalentschädigung Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Leitung, das Fondsmanagement und den Vertrieb im In- und Ausland eine jährliche Pauschalentschädigung gemäss Ziffer 1 Eckdaten des Fonds des vereinfachten und vollständigen Prospekts in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Nettofondsvermögens berechnet und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Verwaltungsgesellschaft übernimmt damit auch die bei der Depotbank mit der Verwahrung der Wertpapiere anfallenden und die mit der Leitung, dem Fondsmanagement und dem Vertrieb des Fonds anfallenden Kosten, sowie: 12

14 - die Aufsichtsgebühr; - Druck der Geschäfts- und Halbjahresberichte; - Preispublikationen im Publikationsorgan des Fonds; und - Honorare der Revisionsstelle. Allfällige Steuern, die auf das Fondsvermögen sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden, fallen nicht unter die Pauschalentschädigung, sondern werden dem Fonds direkt belastet. Für die abgelaufene Berichtsperiode hat die Verwaltungsgesellschaft eine Pauschalentschädigung von 1.70 % p.a. erhoben. Performance Fee Zusätzlich erhebt die Verwaltungsgesellschaft eine jährliche Performance Fee gemäss Ziffer 1 Eckdaten des Fonds. Der Fondsmanager hat Anspruch auf eine erfolgsorientierte Zusatzvergütung bezogen auf die erzielten Wertsteigerungen des Fondsvermögens ( Performance Fee ). Überschreitet der Zuwachs des Nettoinventarwerts des Fonds im Geschäftsjahr nach Abzug aller Kosten (einschliesslich der Pauschalentschädigung an die Verwaltungsgesellschaft) den Grenzkurs (=Historische High Watermark zuzüglich Hurdle Rate), so erhält der Fondsmanager von dem den Grenzkurs übersteigenden Wertzuwachs des Fonds eine erfolgsabhängige Vergütung. Bei der Berechnung der Performance Fee wird das Prinzip der High Watermark angewendet. Danach gilt: Verzeichnet der Fonds Wertverluste, so wird die Performance Fee nicht erhoben, bis diese Verluste wieder ausgeglichen sind. Ein Berechnungsbeispiel findet sich in Anhang I Berechnungsbeispiel für die Performance Fee des vollständigen Prospekts. Securities Lending Diejenigen Wertpapieranlagen des Fonds, welche mit einem * markiert sind, sind per Stichtag 30. Juni 2010 an die Depotbank ausgeliehen. Hinterlegungsstellen Die Wertpapiere waren per Ende der Berichtsperiode bei folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: - SIS SegaInterSettle AG, Zürich - UBS AG, Zürich Anlageentscheide Als Fund Manager mit Entscheidungsbefugnis amtet die Allied Finance Asset Management AG, LI-9490 Vaduz. Publikationen Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht einen geprüften Geschäftsbericht sowie einen ungeprüften Halbjahresbericht. Diese Berichte sowie der vereinfachte und vollständige Prospekt können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, beim Vertreter in der Schweiz und den Zahlstellen kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil wird im Liechtensteiner Volksblatt auf der Kursseite des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes LAFV sowie in der Neuen Zürcher Zeitung publiziert. Zudem stehen die Nettoinventarwerte und weitere Informationen zum Investmentunternehmen unter sowie im Internet zur Verfügung. 13