OeNB/OeKB Workshop Auto-collateralisation. 26. Februar 2014 Oesterreichische Nationalbank

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1 OeNB/OeKB Workshop Auto-collateralisation 26. Februar 2014 Oesterreichische Nationalbank

2 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte - 2 -

3 TARGET2-Securities - Teilnehmer Bank of Greece Securities Settlement System (BOGS) Bank of New York Mellon CSD SA/NV Centrálny depozitár cenných papierov SR, a.s. Clearstream Banking A.G. Depozitarul Central S.A. Eesti Väärtpaberikeskus Euroclear ESES Euroclear Finland Oy Iberclear - BME Group Interbolsa KDD - Centralna klirinško depotna družba, d.d. Központi Elszámolóház és Értéktár Zrt. KELER Latvijas Centrā lais depozitā rijs Lietuvos centrinis vertybinių popierių depozitoriumas LuxCSD SA Malta Stock Exchange Monte Titoli S.p.A. National Bank of Belgium Securities Settlement System (NBB-SSS) Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft SIX SIS Ltd. VP LUX S.à.r.l. VP Securities A/S - 3 -

4 TARGET2-Securities Migration Waves - 4 -

5 TARGET2-Securities - Projektplan Migration der Welle 3 inkl. OeKB - 5 -

6 TARGET2-Securities Planung OeNB, OeKB OeKB-Aktivitäten Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jän Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez Jän Feb Mär Apr Mai Jun Jul Aug Sep OeNB-Aktivitäten - 6 -

7 TARGET2-Securities - Sec. Accounts/Cash Accounts - 7 -

8 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte - 8 -

9 Auto-collateralisation in T2S (Auto-coll) Auto-collateralisation ist ein besicherter Innertageskredit in Zentralbankgeld zur Erleichterung der Real-time Abwicklung von DvP Geschäften für den Fall, dass zu wenig Liquidität auf dem dedicated cash - Konto (DCA) des Käufers in T2S vorhanden ist unabhängig von geldpolitischen Geschäften - 9 -

10 Voraussetzungen Position/Depot Depots und/oder Wertpapier-Positionen müssen für potentielles Auto-coll gekennzeichnet sein Earmarking des gesamten Depots (Stammdaten) Earmarking von einzelnen Positionen (Restrictions) Wertpapier muss von der OeNB als Collateral zugelassen sein Depot muss mit DCA (für Auto-coll zugelassen) verbunden sein

11 Wertpapierdepots OeNB Depots Collateral Receiving Account Collateral Regular Account (für Relocation) CSD Kunde/Payment Bank Collateral Providing Account (gesamtes Depot earmarked Einstellung erfolgt durch CSD.A) und/oder Settlement Account (einzelne Positionen earmarked Definition über Online client oder SWIFT MT524)

12 Wertpapierdepots und Konten Depots DCAs OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. OeNB DCA OeNB PM Konto Bank A Settlement acc. Bank A Coll. Provid. acc. Payment Bank A DCA Payment Bank A PM Konto

13 Voraussetzungen Settlement Um Transaktionen in T2S durchzuführen, wird Folgendes benötigt: PM Konto - Liquiditätsprovider in T2 DCA - Geldkonto SAC - Wertpapierdepot CMB - Credit Memorandum Balance Die technische Anbindung erfolgt wahlweise durch: TARGET2 ICM (Standardservice) TARGET2 ICM (Value Added Services) Direkte Anbindung an T2S

14 Arten der Auto-collateralisation in T2S Auto-collateralisation on flow Auto-collateralisation on stock

15 Auto-collateralisation on flow (bis 16:00) Das zu kaufende (notenbankfähige) Wertpapier wird als Sicherheit für den notwendigen Innertageskredit an die Notenbank verpfändet Falls zusätzliche Liquidität vorhanden ist, wird nur ein Teil der Wertpapiere zur Besicherung verwendet, der Rest wird sofort ins Hauptdepot des Käufers geliefert Kennzeichen für Collateral Earmarked o o Wertpapierdepot, das in der Kaufinstruktion angesprochen ist, ist für Auto- coll gekennzeichnet (earmarked) Earmarking der Position wird direkt mittels Settlement Instruktion durchgeführt (Restriktion Type in RvP)

16 Auto-collateralisation on flow Übertrag des WP auf Auto-coll Depot in T2S (repo) OeNB Auto-coll Depot / OeNB cash provider Verkäufer Wertpapier Liquidität Käufer Liquidität

17 Auto-collateralisation on stock (bis 16:00) Für Auto-collateralisation zugelassenes Wertpapier auf gekennzeichnetem Depot oder Position (earmarked) wird zur Besicherung verwendet Depot dotieren / Hinterlegung von zugelassenen Wertpapieren Wertpapiere vom Collateral-Depot des Käufers werden für die Autocollateralisation herangezogen, wenn nicht ausreichend cash am DCA vorhanden ist und das zu kaufende WP nicht notenbankfähig ist

18 Auto-collateralisation on stock Übertrag des WP auf Auto-coll Depot in T2S Depot Käufer OeNB Auto-coll Depot / OeNB cash provider Verkäufer Wertpapier Käufer Liquidität Liquidität

19 Auto-collateralisation in T2S Reihenfolge der automatischen T2S Verarbeitung von DvP Geschäften: 1. Cash vom DCA 2. Auto-collateralisation on flow 3. Auto-collateralisation on stock ACHTUNG: Nur bestimmte, definierte Sicherheiten sind für Auto-collateralisation zulässig!

20 Zulässige Sicherheiten für Auto-collateralisation Notenbankfähige inländische Wertpapiere (AT ISIN) Notenbankfähige WP, welche über assessed links der OeKB (dzt. DE, NL, FR, IT) mobilisiert werden können (gleiche Bewertungsparameter wie bei den geldpolitischen Geschäften: Preise, Haircuts, Poolfaktoren ) Liste der akzeptierten Wertpapiere und deren Preise wird von OeNB täglich bis 19:00 für den nächsten Tag an T2S geschickt

21 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte

22 Settlement in T2S Überprüfungen in T2S für DvP Settlement Gelddeckung Auto-coll auf DCA zugelassen Collateral vorhanden (earmarked Depot/Position)

23 Settlement mit Deckung am DCA (kein Auto-coll) Depots DCAs OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. OeNB DCA Instruktion RvP Instruktion DvP Bank A Settlement acc. Bank B Settlement acc. Securities Payment Bank A DCA Payment Bank B DCA Settlementamount

24 Settlement ohne Deckung am DCA (kein Auto-coll) Instruktion RvP Pending MONY Depots OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. Bank A Settlement acc. DCAs OeNB DCA Deckung nicht vorhanden Payment Bank A DCA Instruktion DvP Pending CMON Bank B Settlement acc. Payment Bank B DCA

25 Settlement mit Auto-coll on flow notenbankfähige s WP Instruktion RvP Depots OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. Depot earmarked Bank A Settlement acc. DCAs OeNB DCA Collateral Liquidität Deckung nicht 1 1 vorhanden Payment Bank A DCA Instruktion DvP Bank B Settlement acc. Settlementamount Securities 2 2 Payment Bank B DCA

26 Settlement mit Auto-coll am DCA on stock Depots OeNB regular coll. acc. DCAs OeNB receiving acc. OeNB DCA Instruktion RvP Bank A Settlement acc. Collateral 1 Deckung nicht vorhanden Payment Bank A DCA Liquidität 1 Depot/Position earmarked Instruktion DvP Bank A Coll. Provid. acc. Bank B Settlement acc. Settlementamount Securities 2 2 Payment Bank B DCA

27 Substitution von Collateral Ein automatischer Austausch von Collateral Positionen in T2S ist vorgesehen Wird eine für Collateral verwendete Position für eine Verkaufs-Settlement Instruktion benötigt, wird von T2S eine automatische Substitution durchgeführt Voraussetzung ist, dass genügend für Auto-Coll gekennzeichnete (earmarked) Positionen vorhanden sind

28 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte

29 DCA - Grundlagen - Kontenstruktur Die Wertpapierdepots (SAC) werden in den Büchern des Zentralverwahrers (OeKB) und die Dedicated Cash Accounts (DCAs) in den Büchern der Zentralbanken (OeNB) geführt. Euro-Liquidität wird aus TARGET2 von einem Payment Module (PM) Konto zur Verfügung gestellt. Wertpapier- Konten (SAC) DCAs PM Konten

30 Liquiditätssteuerung T2S Transfer - Matrix Liquidity Transfers PM an DCA DCA an PM DCA an DCA T2S Teilausführung Mögl. Anzahl der Transfers Immediate Transfer Predefined Transfer J J J* N** Beliebig N J N J Einmalig beim Event Standing Order Nur am Tagesanfang J N J Nur an bestimmten Zeitpunkten * Nur möglich zwischen zwei DCAs, die mit dem selben TARGET2 PM verlinkt sind, oder DCAs einer Payment Bank (inkl. Liquidity Provider) ** Teilausführung nur möglich, wenn ein Auftrag (outbound oder internal liquidity transfer) von einem T2S Actor (zb. OeKB) on behalf ausgeführt wird

31 Credit Memorandum Balance Eine CMB für die Auto-coll ist die Verknüpfung von DCA und SAC Steuerungsinstrument für die Abwicklung von DvPs Einrichtung durch die OeNB BICs von SAC und DCA müssen nicht ident sein Kein Limit Zugriff auf die gesamte Liquidität auf dem DCA Auto-coll Nutzung möglich

32 Setup - Beispiel PM Konto DCAs Depot(s) CMB

33 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte

34 Tagesablauf in T2S Start of Day 18:45 19:30 Night-Time Settlement Real-Time Settlement 19:30 max. 03:00 (zwei Abwicklungszyklen mit mehreren Sequenzen) Nur, falls Nachtverarbeitung vor 03:00 abgeschlossen ist Maintenance Window 03:00 05:00 Real-Time Settlement 05:00 16:00 Real-Time Settlement Closure 16:00 18:00 End of Day 18:00 18:

35 Abwicklungszeiten für Auto-collateralisation SoD Nacht: Real Time Real Time 2 Zyklen Wartung 16:00 19:30 02:XX 03:00 05:00 18:00 Ende DvP T2S Auto-collateralisation kann während der Night-Time und Real-Time Settlementzeiten genutzt werden. Die Nutzung ist demnach von 19:30 bis 16:00 (DvP Cut-off) möglich

36 Teilablauf in T2S Automatic Reimbursement Real-Time Settlement Closure 16:00 bis 18:00 16:00 Annahmeschluss für DvP-Instruktionen Annahmeschluss für Cash Settlement Restrictions danach 16:30 danach Freigabe noch vorhandener geblockter oder reservierter Geldpositionen Automatic Reimbursement / Rückführung der Auto-collateralisation zwischen Notenbank und Payment Bank Optionaler Cash-Übertrag nach TARGET2 (muss definiert werden) 17:40 Annahmeschluss für besicherte Geldmarktgeschäfte Annahmeschluss für besicherte Zentralbankoperationen 17:45 Annahmeschluss für Liquiditätsüberträge von TARGET2 nach T2S danach Automatische Rückführung noch vorhandener Liquidität auf den DCAs nach TARGET2 18:00 Annahmeschluss für Securities Settlement Restrictions Annahmeschluss für FoP-Instruktionen

37 Rückführung der Auto-collateralisation Die Rückführung ist untertags jederzeit durch Anstoß der Payment Bank / des Depotinhabers möglich (siehe Folie T2S Messages Reimbursement ) Die automatische Rückführung der Auto-collateralisation startet um 16:

38 Automatic Reimbursement Um 16:30 führt T2S automatisch alle bestehenden Auto-collateralisation Transaktionen zurück: Zugriff auf die bestehende Liquidität auf dem DCA Sollte diese Liquidität nicht ausreichen, greift T2S auf etwaige andere DCAs der Payment Bank zu Wenn nach den oben genannten Aktionen der Auto-collateralisation Betrag noch offen ist, dann kommt es zur Collateral Relocation

39 Collateral Relocation (1) Für den ausstehenden Betrag wird von T2S automatisch eine neue Auto-collateralisation Transaktion gestartet. Bei der Collateral Relocation wird das WP auf die OeNB übertragen. Bei der Collateral Relocation wird der ausstehende Innertageskredit in T2S in einen Innertageskredit in HOAM.AT umgewandelt

40 Collateral Relocation (2) Die OeNB stellt die fehlende Liquidität bereit, das DCA der Payment Bank wird ausgeglichen. Der Tagesablauf in T2S geht weiter. Die Payment Bank hat nun einen Innertageskredit (DO) in HOAM.AT

41 Collateral Relocation (3) Dieser Innertageskredit in HOAM.AT kann bis 18:00 ausgeglichen werden. Sollte der HOAM.AT Innertageskredit nicht ausgeglichen werden, werden ab 18:00 entsprechende Zinsen für einen Übernachtkredit (OO) verrechnet. Für die Collateral Relocation wird von T2S ein Betrag in Höhe von EUR 1.000,- (nach einer bestimmten Eingewöhnungsphase ) verrechnet

42 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte

43 T2S Messages Auto-coll (opening leg) MT548 - COLO Depots bei CSD.A MT547 sese COLI Depots bei CSD.A sese

44 T2S Messages Auto-coll (opening leg) ISO ISO MT548 Settlement Status and Processing Advice MT545/MT547 RvP/DvP Confirmation sese.032 SecuritiesSettlementTransactionGenerationNotific ation sese.025 SecuritiesSettlementTransactionConfirmation

45 Auto-coll Reimbursement (closing leg) Tagsüber oder automatisch am Tagesende (EoD) Hold Reimbursement Instruktion von T2S Deckung am DCA Konto vorhanden Release der Reimbursement Instruktion Payment Bank / Depotinhaber Automatisch durch T2S Zurückerstattung Collateral gegen Liquidität

46 T2S Messages Reimbursement (closing leg) MT548 COLO on hold MT530 Release MT548 Depots bei CSD.A MT545 sese COLI Depots bei CSD.A sese.024 sese

47 T2S Messages Reimbursement (closing leg) ISO ISO MT548 Settlement Status and Processing Advice MT530 Transaction Processing Command MT548 Settlement Status and Processing Advice sese.032 SecuritiesSettlementTransactionGenerationNotificati on sese.030 SecuritiesSettlementConditionsModificationRequest sese.031 SecuritiesSettlementConditionsModificationSt atusadvice MT548 Settlement Status and Processing Advice MT545/MT547 RvP/DvP Confirmation sese.024 SecuritiesSettlementTransactionStatusAdvice sese.025 SecuritiesSettlementTransactionConfirmation

48 Auto-coll Reimbursement (closing leg) Depots OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. DCAs OeNB DCA Liquidität Bank A Settlement acc. Bank A Coll. Provid. acc. Collateral Payment Bank A DCA

49 Collateral Relocation Nicht genügend Deckung am DCA für das Reimbursement Collateral wird auf OeNB Regular Collateral Account gebucht Wurde Relocation einmal durchgeführt, gibt es keine automatische Rückführung seitens T2S

50 T2S Messages - Relocation MT548 - COLO MT547 sese COLI sese

51 T2S Messages - Relocation ISO ISO MT548 Settlement Status and Processing Advice MT545/MT547 RvP/DvP Confirmation sese.032 SecuritiesSettlementTransactionGenerationNotific ation sese.025 SecuritiesSettlementTransactionConfirmation

52 Collateral Relocation Depots DCAs OeNB regular coll. acc. OeNB receiving acc. Collateral OeNB DCA Liquidität Bank A Settlement acc. Payment Bank A DCA Bank A Coll. Provid. acc

53 CSD.A Informationen zu Auto-coll Abfragen am Online Client der CSD.A bzw. T2S Bestandsabfrage je (Collateral-)Depot Earmarked Positionen Settlement Instruktionen zu Auto-coll SWIFT Nachrichten Je nach Einstellungen der Message Subscription erfolgt die Weiterleitung der Auto-coll Nachrichten

54 Agenda T2S- Überblick und Projektstatus Auto-collateralisation in T2S Settlement in T2S Geldseite in T2S Tagesablauf in T2S mit dem Fokus Auto-collateralisation Message Flow Zugangsmöglichkeiten zu T2S T2S-Kontakte

55 Anbindung auf der Geldseite für die Liquiditätssteuerung 3 Varianten: 1. Anbindung über das ICM (T2) mit den Core Services 2. Anbindung über das ICM (T2) mit den Value Added Services (VAS) 3. Anbindung direkt an T2S VAS Alle Varianten können sowohl U2A als auch A2A gewählt werden. Zusatzinfo: Gemäß Entwurf des für T2S angepassten T2-Regelwerks muss ein DCA- Inhaber sein Konto jederzeit überwachen können; dazu wäre Variante 2 die Mindestanforderung

56 Übersicht der Anbindung mittels T2 (Varianten 1 und 2 im Vergleich) FIN MT messages ICM/U2A A2A camt5 Liquidity transfer push Liquidity transfer pull Standing order liquidity transfer Current order liquidity transfer by 3 rd party Debit notification on RTGS Information on incoming LT from T2S DCA intraday balance Rot Grün Gelb nicht verfügbar verfügbar durch Core Services nur verfügbar durch Value Added Services (optional)

57 Anzeige verfügbarer Liquidität in T2 ICM mit VAS

58 T2S-GUI - Salden der DCAs im Detail

59 Verwendete Abkürzungen Dedicated Cash Account (DCA, Geldkonto): ein von der nationalen Zentralbank geführtes Geldkonto Securities Account (SAC, Wertpapierdepot): ein von einem Zentralverwahrer (CSD) geführtes Wertpapierdepot Credit Memorandum Balance (CMB): Bindeglied zwischen DCA und SAC DO: Daylight Overdraft, Innertageskredit OO: Overnight Overdraft, Übernachtkredit

60 T2S-Kontakte Oesterreichische Nationalbank T2S-Projektteam / BZS 1090 Wien, Otto-Wagner-Platz 3 T (+43-1) /2222/2225 Alle Präsentationen finden Sie auf der Website unter: Oesterreichische Kontrollbank AG Kapitalmarkt Services/ CSD.Austria 1011 Wien, Strauchgasse 3 Tel / csd.austria@oekb.at Alle Präsentationen finden Sie auf der Website unter: -