Nachlassstundung als Chance für eine aussergerichtliche Sanierung. Juni 2016 Zürich Dr. Jana Essebier, Partnerin Thomas Krizaj, Managing Associate

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1 Nachlassstundung als Chance für eine aussergerichtliche Sanierung Juni 2016 Zürich Dr. Jana Essebier, Partnerin Thomas Krizaj, Managing Associate

2 Nachlassstundung Revidierte Bestimmungen in Kraft seit 1. Januar 2014 Teil des Nachlassverfahrens Ziel ist es, die Sanierungsmöglichkeiten zu verbessern Alternative zum aktienrechtlichen Konkursaufschub Nachlassstundung als Chance 2

3 Ablauf des Nachlassverfahrens Provisorische Stundung Definitive Stundung Beendigung durch (alternativ): Aufhebung der Stundung bei erfolgreicher Sanierung Nachlassvertrag Konkurseröffnung von Amtes wegen Nachlassstundung als Chance 3

4 Provisorische Nachlassstundung (1/2) Gesuch bestehend aus: Bilanz, Erfolgsrechnung (ungeprüft), Liquiditätsplanung Darstellung, wie Sanierung gelingen soll und kann Vorschlag provisorischer Sachwalter; eventuell Begründung, warum auf Publikation zu verzichten ist, und Antrag auf Genehmigung gewisser Transaktionen Entwurf Nachlassvertrag muss dem Gesuch nicht mehr beigefügt werden Voraussetzung ist, dass nicht offensichtlich keine Aussicht auf Sanierung oder Bestätigung eines Nachlassvertrages besteht Verfahrenskosten müssen gedeckt werden können Nachlassstundung als Chance 4

5 Provisorische Nachlassstundung (2/2) Dauer maximal 4 Monate Bewilligung nicht anfechtbar Keine Bekanntmachung der provisorischen Nachlassstundung in begründeten Fällen Einsetzung eines Sachwalters als Regelfall vorgesehen Nachlassstundung als Chance 5

6 Definitive Nachlassstundung Vor Anordnung ist zwingend Verhandlung durchzuführen Dauer vier bis sechs Monate, erstreckbar auf 12 bis 24 Monate Gläubigerausschuss möglich Anordnung ist zwingend bekanntzumachen Einsetzung Sachwalter ist zwingend Nachlassstundung als Chance 6

7 Wirkungen der Nachlassstundung (1/2) Betreibungsverbot (mit Ausnahmen) Arrestausschluss Sistierung von Zivilprozessen und Verwaltungsverfahren Verjährungsstillstand Stopp Zinsenlaufs bei nicht pfandgesicherten Forderungen Unwirksamkeit von bereits vereinbarten Abtretungen zukünftiger Forderungen Nachlassstundung als Chance 7

8 Wirkungen der Nachlassstundung (2/2) Kündigung von Dauerschuldverhältnissen mit Zustimmung des Sachwalters Fortsetzung der Geschäftstätigkeit unter Aufsicht des Sachwalters Verfügungsbeschränkung über das Anlagevermögen Nachlassstundung als Chance 8

9 Aufhebung Nachlassstundung bei Sanierung Voraussetzungen (gem. aktueller Praxis): Beseitigung einer Überschuldung, die bei Gesuchseinreichung bestanden hat Nachweis, dass Grund für allfällige drohende Überschuldung nicht mehr besteht Nachweis bei ehemals bestehender oder drohender Zahlungsunfähigkeit, dass Schuldner die nächsten 12 Monate zahlungsfähig sein wird Richterliche Aufhebung führt zum Wegfall der Wirkungen der Stundung und damit auch zum Wegfall der Verfügungsbeschränkung Nachlassstundung als Chance 9

10 Vorteile Nachlassstundung Zeitgewinn, z.b. durch Betreibungsstopp Stopp des Zinsenlaufs Schutz des Verwaltungsrates vor Haftungsrisiken Gegenüber aktienrechtlichem Konkursaufschub: Detailliertere Regelung Breiterer Anwendungsbereich Weitergehender Gläubigerschutz Möglichkeit zur Auflösung von Dauerschuldverhältnissen Nachlassstundung als Chance 10

11 Nachteile Nachlassstundung Handlungsfähigkeit ist eingeschränkt Point of no return: Wenn die Sanierung nicht gelingt, muss das Nachlassverfahren weitergeführt oder ein Konkursverfahren eröffnet werden, sofern kein Nachlassvertrag zustande kommt Anordnung Nachlassstundung kann negative Auswirkungen auf andere Verträge haben Makel des Insolvenzverfahrens Nachlassstundung als Chance 11

12 Schlussfolgerung Kein Schweizer Chapter 11-Verfahren Nachlassstundung als Chance für eine aussergerichtliche Sanierung, wenn es sich um vorübergehende Engpässe handelt Vorgehensweise ist aber auch mit substantiellen Risiken verbunden In der Regel nur, aber immerhin Handlungsoption, falls keine anderen Alternativen mehr zur Verfügung stehen Nachlassstundung als Chance 12

13 Herzlichen Dank. Zürich Schützengasse 1 Postfach 5090 CH-8021 Zürich Tel Fax Basel Aeschenvorstadt 4 Postfach 526 CH-4010 Basel Tel Fax Nachlassstundung als Chance 13