Restrukturierungen von Schiffsgesellschaften Chancen trotz Krise?

Transkript

1 Restrukturierungen von Schiffsgesellschaften Chancen trotz Krise? Prof. Dr. Stephan R. Göthel Dr. Oliver Rossbach

2 Inhalt Einführung Möglichkeiten der Zusammenarbeit Alternative Finanzierungsformen Fazit Seite 2

3 Einführung Erschließung neuer Finanzierungsquellen Unternehmerische Neuaufstellung Seite 3

4 Möglichkeiten der Zusammenarbeit PWC-Studie 58 % der befragten deutschen Reedereien sehen Zusammenschlüsse und Kooperationen als erfolgreiche Zukunftsstrategie. Kooperation Joint Venture Intensität der Zusammenarbeit UV Seite 4

5 Motive und Kriterien Synergieeffekte Wachstum Erweiterung des Angebots Austausch von Know-how Verbesserung der Wettbewerbsposition Erschließung neuer Finanzierungsquellen Erschließung neuer Märkte und Regionen Seite 5

6 Kooperation Reederei A Kooperationsvertrag Reederei B Beispiele: Zusammenarbeit bei Bereederung oder Befrachtung Rechtliche Selbständigkeit bleibt Gesellschafterstruktur und Gesellschaftsorgane bleiben unverändert Achtung: Haftung! jede Reederei haftet direkt gegenüber Dritten für Schäden, die aus der Kooperation entstehen Lösung: Haftungsbeschränkung mit Dritten vereinbaren Seite 6

7 Joint Venture Reederei A Joint Venture Vertrag Reederei B Bar- oder Sacheinlage z.b. 50 % z.b. 50 % Joint Venture Gesellschaft Bar- oder Sacheinlage Komplexer als schlichte Kooperation Vorteil: Haftungsbeschränkung auf Joint Venture Gesellschaft möglich Seite 7

8 Joint Venture Beispiel Auffanggesellschaft Anleger Darlehen alt KG 1 Reederei A Reederei B Reederei C Geschäftsführ. Gesellschafter Bank(en) KG 2 GmbH & Co. KG ( Auffanggesellschaft ) Garantie Bank(en) KG 3 Verkauf der Schiffe und Besserungsschein KG neu KG neu KG neu Darlehen neu Seite 8

9 Unternehmensvereinigung Vorher Gesellschafter A Gesellschafter B Nachher 1 Gesellschafter A Gesellschafter B Reederei A Reederei B Reederei AB Nachher 2 Gesellschafter A Reederei A Gesellschafter B (alternativ: Ausscheiden gegen Bargeld) 100 % Reederei B Seite 9

10 Alternative Finanzierungsformen Fremdkapital Eigenkapital Schuldscheindarlehen Anleihen Aufnahme neuer Kapitalgeber Börsengang Seite 10

11 Schuldscheindarlehen Darlehensbetrag Schuldscheine Institutionelle Anleger Zahlung Forderungsabtretung oder Vertragsübernahme Darlehensgeber (z.b. Bank) Darlehensvertrag Reederei Geringe Anforderungen an externes Rating Kein Wertpapierprospekt Keine öffentliche Publizitätspflicht nur vertragliche Informationspflichten Diversifizierung der Gläubigerstruktur gegenüber normalem Darlehen Seite 11

12 Anleihen Kapitalgeber Kapitalgeber Zahlung Anleihebetrag Anleihe Anleihe Zahlung Anleihebetrag Reederei Anleiheemission erfolgt über Kapitalmarkt Hochzinsanleihen (High-Yield Bonds) ab ca. EUR 150 Mio. / Mittelstandsanleihen (Mini-Bonds) ab ca. EUR 10 Mio. Lange Laufzeiten, keine laufende Tilgung, keine bzw. nur nachrangige Besicherung Unabhängigkeit von der Hausbank Seite 12

13 Aufnahme neuer Eigenkapitalgeber Altgesellschafter Neugesellschafter Anteile Leistung Einlage Reederei Kauf existierender Anteile oder neu herausgegebener Anteile? Strategischer Investor oder Finanzinvestor? Renditeerwartung? Mitspracherecht? Exit? Seite 13

14 Fazit Handeln Sie zukunftsgerichtet! Haben Sie keine Angst vor Veränderungen! Bleiben Sie im Driver s Seat! Begreifen Sie schwierige Situationen als Chance, Ihre Wettbewerbsposition zu verbessern! Seite 14

15 Prof. Dr. Stephan R. Göthel, LL.M. (Cornell) Rechtsanwalt, Wirtschaftsmediator, Partner + 49(0) aktuell Gründungspartner von Pier 11 Professor für Unternehmensrecht an der BSP Business School Berlin Lehrbeauftragter an der Bucerius Law School Rechtsanwalt und Partner bei Taylor Wessing in Hamburg 2007 Rechtsanwalt bei Happ Luther in Hamburg Rechtsanwalt bei Freshfields Bruckhaus Deringer in Hamburg Wissenschaftlicher Assistent an der Bucerius Law School Referendariat in Düsseldorf , Studium an den Universitäten Münster (Dr. jur.), Lausanne, Straßburg, 2002/2003 der University of Michigan Law School und der Cornell Law School (LL.M.) Seite 15

16 Dr. Oliver Rossbach Rechtsanwalt, Partner + 49(0) aktuell Gründungspartner von Pier Rechtsanwalt und Partner bei Taylor Wessing in Hamburg Syndikusanwalt (Director) bei der Deutsche Bank AG in Frankfurt und Hamburg Syndikusanwalt beim Bundesverband deutscher Banken in Berlin Wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Bucerius Law School in Hamburg Referendariat in Düsseldorf Studium der Rechtswissenschaften an den Universitäten Konstanz (Dr. jur.) und Genf Ausbildung zum Bankkaufmann bei der Deutsche Bank Gruppe in Köln Seite 16

17 Pier 11 Schauenburgerstraße Hamburg T + 49(0) F + 49(0) Seite 17