Peter Rieth Fondsmanager BHF Total Return FT

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1 Peter Rieth Fondsmanager BHF Total Return FT

2 BHF TRUST Wer wir sind Multi Asset Mandate Kernprodukt Vermögensverwalter für hochvermögende Kunden der ODDO BHF-Gruppe Erfolgsbilanz Langjährig überzeugende Performance Fondsmanager Erfahrung und Stabilität im Team 2

3 BHF TRUST Vermögensverwaltende Fonds Einordnung nach Aktienquote MINIMALE UND MAXIMALE AKTIENQUOTE IN % BHF Value Leaders FT BHF Flexible Allocation FT BHF Value Balanced FT BHF Total Return FT

4 Anlagenotstand hält an 4

5 Die neue Realität Was würden Bundesbürger bei flächendeckenden Minuszinsen tun? Nichts Bargeld vom Konto abheben Geld in Aktien, Fonds oder Gold investieren 39,9 26,9 42,5 50,8 63,5 62,6 49,9 49,0 36,1 30,8 10,2 10,5 8,5 13,1 5,8 Gesamt < > Quelle: Werte in % 5

6 Aktienmarkt USA S&P 500 BEWERTUNG (KGV) 19 GEWINNSCHÄTZUNG Schätzung für kommende 12 Monate Schätzung für kommende 12 Monate Anspruchsvolle Bewertung. Gewinneinschätzungen auf Rekordniveau. 6

7 Aktienmarkt Europa STOXX 600 BEWERTUNG (KGV) 18 GEWINNSCHÄTZUNG Schätzung für kommende 12 Monate Schätzung für kommende 12 Monate Europa günstiger bewertet. 7

8 Gewinnrevisionen im Zeitablauf Europa STOXX Durchschnitt der letzten 10 Jahre Jan. Feb. Mrz. Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sept. Okt. Nov. Dez. Gewinneinschätzungen leicht anziehend. Quelle: Bloomberg 8

9 Anpassung der Aktienquote im Zeitablauf Aktienquote (linke Skala) STOXX Europe 50 (rechte Skala) 40% % % % % Aktive Steuerung der Aktienquote je nach Marktumfeld Quelle: BHF TRUST Zeitraum: 31. Dezember April 2017 (Werte auf Wochenbasis) Aktienquote ohne Berücksichtigung von Discountzertifikaten 9

10 TOP 3 Aktienpositionen UNTERNEHMEN SEKTOR KAUFGRÜNDE Führender IT-Dienstleister, insbesondere Implementierung Strukturelles Wachstum: Digitalisierung, Automatisierung Hohe Cash-Generierung Führender IT-Dienstleister, insbesondere Outsourcing (Rechenzentren, Service Desks) Strukturelles Wachstum: Cloud, Digitalisierung Günstige Bewertung Weltweit führendes alternatives Bezahlsystem Sehr hohes strukturelles Wachstum Relativ attraktive Bewertung Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 28. April

11 Technologie Finanzsektor Industrie Dienstleistungen Konsumgüter Gesundheit/Pharma Rohstoffe Telekommunikation Öl & Gas Versorger BHF Total Return FT Aktientitel nach Sektoren 30 26,7% ,5% 15 13,7% 13,2% 12,7% 10,7% ,1% 1,3% 0,0% 0,0% Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 28. April

12 Aktien: Umfeld und Strategie UMFELD Mittelfristig weiterhin positives Aktienumfeld Größere Volatilität anhaltend STRATEGIE Fokussiertes Portfolio: ca. 25 Titel Schwerpunkt auf strukturell wachsende Unternehmen Aktive Risikosteuerung mit Optionen/Futures PERFORMANCE AKTIENANTEIL April/2017 BHF Total Return FT 11,7% 17,8% 13,5% 14,3% -0,6% 10,9% Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 30. April

13 10J-US-Zinsen seit 1953 % Quo Vadis? Quelle: Factset 13

14 Risiko-Eigenschaften: Stresstest Übernacht-Zinsanstieg in % Index BHF Total Return - Rentenanteil Anstieg 100 bps Anstieg 50 bps Senkung 50 bps Senkung 100 bps ZINSSZENARIEN SIMULIERTE KURSENTWICKLUNG BofA Merrill Lynch 1-5 y Broad Market Index BHF Total Return (Rentenanteil) Anstieg um 100 bps -2,8% -1,3% Anstieg um 50 bps -1,4% -0,7% Senkung um 50 bps +1,5% +0,8% Senkung um 100 bps +3,0% +1,5% Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 28. April

15 Renditeaufschlag BHF Total Return FT Beispielhafte opportunistische Transaktion 250 bps Deutsche Bank 200 Kauf Kauf Kauf Jan Apr Jul Okt Jan Apr Aufstockung Deutsche Bank-Anleihen. Quelle: Bloomberg Zeitraum: 4. Januar 20. April 2017 Transaktion aus BHF Total Return FT 15

16 Renten: Umfeld und aktuelle Strategie UMFELD Ungünstiges Chancen-Risikoverhältnis Austrocknende Liquidität STRATEGIE Sehr breite Diversifizierung, ca. 300 Gattungen Fokus auf kurze Restlaufzeiten Opportunistische Herangehensweise PERFORMANCE RENTENANTEIL April/2017 BHF Total Return FT 6,4% -0,1% 5,4% 1,4% 2,6% 0,4% Duration (in Jahren) 3,5 4,0 2,0 2,4 1,6 1,6 Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 30. April

17 Ertragsgenerierung durch Verkauf von Optionen (Stillhaltergeschäfte) DAX INDEX Griechenland Zinsangst China Brexit 40 IMPLIZITE VOLATILITÄT (IN %) Attraktiv US-Wahl FR-Wahl Prämie 2,5-fach Unattraktiv Quelle: Bloomberg Zeitraum: 1. Januar 2014 bis 28. April 2017 Implizite Volatilität von DAX-Put-Optionen (1 Monat Laufzeit, Basispreis 5% aus dem Geld) 17

18 Gold - Nachfrage verdoppelt sich ETF-GOLDBESTÄNDE (GLOBAL) ZUSAMMENSETZUNG NACHFRAGE (2015 VS 2016) % % % % % % Goldpreis (USD/Unze) ETF Goldbestände (in Tonnen, r. Skala) Zentralbanken Investment (Barren, Münzen, ETFs etc.) Industrie (Schmuck etc.) Stabiler Goldpreis im Zuge robuster Investmentnachfrage erwartet. 18

19 Flexible Anwendung von vier Ertragssäulen BHF TOTAL RETURN FT AKTIEN RENTEN OPTIONEN GOLD Optimierte Gewichtung der Ertragssäulen je nach Marktumfeld. 19

20 Historische Draw downs 0,0 FINANZKRISE 2008/2009 EURO-KRISE 2011 VOLATILE MÄRKTE 2015/2016/2017 0,0 0,0? -2,0-2,0-2,0-4,0-4,0-4,0-6,0-8,0-6,0-6,0-10,0-8,0-8,0 BHF Total Return FT Vergleichsgruppe Defensive Mischfonds (Morningstar) Signifikant niedrigere Verluste in Stressphasen. Deutlich schnellere Wertaufholung. Quelle: Morningstar Direct Stand: 28. April 2017 Angaben in % Morningstar Peergroup: Cautious Allocation 20

21 Mrz. 12 Sep. 12 Mrz. 13 Sep. 13 Mrz. 14 Sep. 14 Mrz. 15 Sep. 15 Mrz. 16 Sep. 16 Mrz. 17 BHF Total Return FT Vergleich zu offensiven Fonds BHF Total Return FT European Equities Flexible Allcoation 0,0-2,0-4,0-6,0-8,0-10,0-12,0-14,0-16,0 Deutlich geringerer Draw down. Quelle: Morningstar Direct Zeitraum:

22 Wertentwicklung im Vergleich seit Fondsauflegung BHF Total Return FT Vergleichsindex Peergroup +47,0% +39,0% +34,9% Jul Jul Jul Jul Jul Jul WERTENTWICKLUNG 1,3% 1,9% +1,0% -3,6% +12,1% +5,0% -0,3% 5,6% 4,0% 5,6% 4,4% 0,6% KAPITALERHALT X o Quelle: Morningstar Direct Stand: 28. April 2017 Vergleichsindex : EONIA bp 22

23 Volumenentwicklung Mio Deutliche Zuflüsse. Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 28. April

24 Basisdaten FONDSART WKN / ISIN MISCHFONDS DEFENSIV A0D95Q / DE000A0D95Q0 1 OGAW Vergleichsindex EONIA BP Startdatum 15. Juli 2005 Geschäftsjahr Ertragsverwendung 1. Januar 31. Dezember ausschüttend Preisfeststellung t+0 Ausgabeaufschlag 3,00 % Verwaltungsvergütung Depotbankvergütung Fondsvolumen (per ) Verwaltungsgesellschaft Depotbank Vertriebszulassung Fondsmanagement 1,00 % p.a. 0,03 % p.a. 396,9 Mio. Euro FRANKFURT-TRUST Investment-Gesellschaft mbh The Bank of New York Mellon SA/NV D, CH Peter Rieth 24

25 Anhang 25

26 Portfoliostruktur nach Anlageklassen Staatsanleihen 6,7% Rohstoffe 2,6% Sonstige 0,1% Aktienanlagen* 26,6% Non- Investment- Grade & Non-Rated 9,1% AAA 8,2% AA 19,2% Pfandbriefe 15,8% % Geldmarktanlagen 6,5% BBB 38,4% % A 25,0% Unternehmensanleihen 41,7% Quelle: FRANKFURT-TRUST Stand: 28. April 2017 * Aktienexposure inkl. Futures und Optionen: 22,7 % 26

27 Wertentwicklung im Vergleich 112 BHF Total Return FT Vergleichsindex Peergroup ,1% ,4% +5,7% Mai Nov Mai Nov Mai Nov YTD 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Seit Start ( ) Seit Start (p.a.) Vola 5 Jahre p.a. Max. Drawdown 5 J Fonds * 2,6 3,8 10,1 21,8-0,3 5,6 4,0 5,6 4,4 0,6 47,0 3,3 3,5-3,0 Vergleichsindex 0,6 1,7 5,7 10,2 2,6 2,2 2,1 2,1 1,9 1,8 39,0 2,8 0,0 N/A Aktiv vs. Vergleichsindex 2,0 2,1 4,4 11,6-2,9 3,4 1,9 3,5 2,5-1,2 8,0 0,5 3,5 N/A Peer 1,6 3,8 7,4 20,2-2,8 7,8 4,5 4,2 1,7 1,7 34,9 2,6 3,4-5,0 Aktiv vs. Peer 1,0 0,0 2,7 1,6 2,5-2,2-0,5 1,4 2,7-1,1 12,1 0,7 0,1 2,0 Attraktive Wertentwicklung bei deutlich geringerem Drawdown. Quelle: Morningstar Direct Stand: 28. April 2017 Tabellenangaben in % Vergleichsindex: EONIA + 200BP Morningstar Peergroup: Cautious Allocation * Berechnungsbasis: Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag), Ausschüttungen bzw. abzuführende Steuern wiederangelegt. Keine Garantie für künftige Entwicklungen. 27

28 Disclaimer Werbliche Information - keine Finanzanalyse - keine Anlageberatung Die Informationen dienen ausschließlich der Information und gelten nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Investmentanteilen. Das Angebot oder der Erwerb von FRANKFURT-TRUST-Fondsanteilen kann in einzelnen Ländern oder hinsichtlich einzelner Personen beschränkt sein. Die auf diesen Seiten enthaltenen Informationen sind daher nicht als Angebot oder Aufforderung zum Kauf von Fondsanteilen an Personen in solchen Ländern zu verstehen, in denen ein Angebot nicht zulässig ist oder an solche Personen, denen ein entsprechendes Angebot zum Kauf nicht unterbreitet werden darf. Die alleinige Grundlage für den Erwerb von FRANKFURT-TRUST-Fondsanteilen stellen der aktuelle Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen und die Allgemeinen Anlagebedingungen in Verbindung mit den Besonderen Anlagebedingungen dar, ergänzt um den aktuellen Jahresbericht sowie dem gegebenenfalls nach dem Jahresbericht veröffentlichten Halbjahresbericht. Berechnungsgrundlage für die aufgezeigten Wertentwicklungen ist der Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag); Ausschüttungen bzw. abzuführende Steuern wurden wiederangelegt. Aus dem Kursverlauf der Vergangenheit kann nicht auf künftige Entwicklungen geschlossen werden. Die Vermögensgegenstände (z. B. Aktien), in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, enthalten neben den Chancen auf Wertsteigerung auch Risiken. So können Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Weitere Risiken: Die tatsächliche Anlagepolitik kann darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmäßig Vermögensgegenstände z.b. nur weniger Branchen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chancen verbunden sein, denen aber auch entsprechende Risiken (z.b. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunkturzyklen) gegenüberstehen. Informationen über die Anlagegrundsätze sowie über die Anlagepolitik enthalten der Verkaufsprospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen bzw. der Jahresbericht für das abgelaufene Berichtsjahr. Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die u.a. von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Negative Kurs- und Marktentwicklungen können dazu führen, dass sich die Preise und Werte dieser Finanzprodukte reduzieren. Dabei können die Anteilpreise des Fonds auch innerhalb kurzer Zeiträume deutlichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Durch den Ausfall eines Emittenten oder Kontrahenten können Verluste entstehen. Der Wert der auf Fremdwährungen lautenden Vermögensgegenstände kann schwanken. Derivategeschäfte können je nach Einsatzzweck gegebenenfalls die Renditechancen schmälern bzw. das Verlustrisiko zumindest zeitweise erhöhen. Durch eine Änderung der Anlagepolitik kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko inhaltlich verändern. Die Gesellschaft hat das Recht, die Anlagebedingungen des Fonds zu ändern. Ferner ist es ihr möglich, den Fonds ganz aufzulösen oder ihn mit einem anderen Fonds zu verschmelzen. Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile bei Vorliegen außergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Für Anlagen in festverzinslichen Papieren gilt: Das Marktzinsniveau kann sich ändern. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursschwankungen fallen je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal zwölf Monaten tendenziell geringere Kursrisiken. Können für den Fonds Investmentanteile erworben werden, so stehen die Risiken in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Fonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen Fonds verfolgten Anlagestrategien. Etwaige Immobilieninvestitionen unterliegen Risiken, die sich auf den Anteilswert durch Veränderungen bei den Erträgen, den Aufwendungen und dem Verkehrswert der Immobilien auswirken können. Dies gilt auch für Investitionen in Immobilien, die von Immobilien-Gesellschaften gehalten werden. Das Risiko bei einem Erwerb von Anteilen an Hedgefonds ist abhängig von den Anlagestrategien, die der Hedgefonds verfolgt, und den Vermögensgegenständen, die er erwerben darf; es kann daher groß, moderat oder gering sein. Für Aktien von Investmentaktiengesellschaften mit fixem Kapital kann es an einem liquiden Markt fehlen, so dass die Aktien möglicherweise nicht rechtzeitig zu einem angemessenen Preis veräußert werden können. Grundsätzlich gilt: ES KANN KEINE ZUSICHERUNG GEGEBEN WERDEN, DASS DIE ZIELE DER ANLAGEPOLITIK TATSÄCHLICH ERREICHT WERDEN. Ausführliche Erläuterungen und Informationen finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen des Fonds, die Sie kostenlos und in deutscher Sprache bei Ihrem Berater oder bei FRANKFURT-TRUST ( erhalten. Sollte der Fonds in der Schweiz zugelassen sein, ist dort der Vertreter die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die BHF-BANK (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte. Die aktuellen Ausgabe- und Rücknahmepreise finden Sie auf der Internet-Seite " 28