WAVE Telefon- und Webkonferenz. Hannover, 27. September 2016

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1 WAVE Telefon- und Webkonferenz Hannover, 27. September 2016

2 Agenda 1. Aktuelles Kapitalmarktumfeld Volkswirtschaft / Politik Renten Aktien Zusammenfassung 2. Die WAVE Total Return Fonds Investmentprozess Positionierung Wertentwicklung 3. Diverses Termine 2017 Technische Daten Fonds Kontakt

3 Agenda 1. Aktuelles Kapitalmarktumfeld Volkswirtschaft / Politik Renten Aktien Zusammenfassung 2. Die WAVE Total Return Fonds Investmentprozess Positionierung Wertentwicklung 3. Diverses Termine 2017 Technische Daten Fonds Kontakt

4 Volkswirtschaft / Politik Wachstumsabschwächung der Industrie-und Schwellenländer setzt sich fort Quelle: Thomson Reuters Datastream, IMF, nationale Statistikbehörden, eigene Berechnungen * Berücksichtigt werden die jeweils 10 größten Volkswirtschaften der Industrie- und Schwellenländer Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 3

5 Volkswirtschaft / Politik Auch das bisherige Zugpferd USA lahmt Quelle: Thomson Reuters Datastream, Eurostat, OECD, National Bureau of Statistics of China, Bureau of Economic Analysis Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 4

6 Volkswirtschaft / Politik Wirtschaftsdaten in den Industrienationen tendenziell unter den Erwartungen Quelle: Thomson Reuters Datastream, Citigroup Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 5

7 Volkswirtschaft / Politik Konjunkturelles Umfeld spricht für anhaltendes Zinstief Quelle: Thomson Reuters Datastream, EZB, Federal Reserve Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 6

8 Volkswirtschaft / Politik Einlagen- und Hauptrefinanzierungssatz der EZB auf historisch niedrigem Niveau Quelle: Thomson Reuters Datastream, EZB Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 7

9 Volkswirtschaft / Politik BoJ und EZB auf den Spuren der Fed, EZB zündet mit dem Ankauf von Unternehmensanleihen die nächste Stufe der monetären Expansion Quelle: Thomson Reuters Datastream, EZB, Federal Reserve, Bank of Japan Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 8

10 Volkswirtschaft / Politik Der Euro handelt ggü. dem US-Dollar konstant auf ermäßigtem Niveau Quelle: Thomson Reuters Datastream Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 9

11 Volkswirtschaft / Politik Notenbanken verfehlen angestrebte Inflationssteigerung bisher Quelle: Thomson Reuters Datastream, Eurostat, Bureau of Labor Statistics, Bundesbank, Statistics Bureau of Japan, National Bureau of Statistics of China Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 10

12 Volkswirtschaft / Politik Der Ölpreis stabilisiert sich Quelle: Thomson Reuters Datastream Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 11

13 Volkswirtschaft / Politik Politisches Highlight 2016: die Briten stimmen für den EU-Austritt. Wann und wie dieser erfolgt, ist bisher ungewiss Referendum in Großbritannien über den Verbleib in der EU "Bremain" 48% "Brexit" 52% WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 12

14 Volkswirtschaft / Politik Politische Events bis zum Jahreswechsel Ereignis Datum US-Präsidentschaftswahl Referendum zur Verfassungsreform in Italien Bundespräsidentenwahl in Österreich Parlaments(neu)wahlen in Spanien? ? Brexit / Austrittserklärung nach Art. 50 Jan. 2017? WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 13

15 Renten Rekordniedrige Renditen bei Staatsanleihen Quelle: Thomson Reuters Datastream, eigene Berechnungen Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 14

16 Renten Paradigmenwechsel: positive Realverzinsung kein Selbstläufer mehr Quelle: Thomson Reuters Datastream, Deutsche Bundesbank Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 15

17 Renten Kreditanlageklassen profitieren in diesem Jahr von Spreadeinengungen, Ankaufprogramm der EZB zeigt Wirkung Quelle: Thomson Reuters Datastream, BofA-Merrill Lynch Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 16

18 Renten Konjunkturzyklus birgt Risiken für Hochzinsanleihen Quelle: Bloomberg, Moody s, eigene Berechnungen Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 17

19 Aktien Outperformer US-Aktien und Emerging Markets Allokationsmeeting Quelle: Thomson Reuters Datastream Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 18

20 Aktien Der DAX beweist relative Stärke ggü. der Peripherie, der bankenlastige italienische Aktienmarkt trägt die rote Laterne Quelle: Thomson Reuters Datastream Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 19

21 Aktien Bankenschwäche setzt sich auch in 2016 fort Quelle: Thomson Reuters Datastream, Stoxx, Deutsche Börse Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 20

22 Aktien Angstbarometer Volatilität momentan auf unterdurchschnittlichem Niveau Quelle: Thomson Reuters Datastream, Deutsche Börse, CBOE Stand Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 21

23 Zusammenfassung Unsere Erwartungen zu Jahresbeginn Wirtschaft / Politik Moderates Wirtschaftswachstum EZB setzt geldpolitische Maßnahmen um Fed erhöht Zinsen marginal Inflationsrate erholt sich Renten Niedrigzinsumfeld bleibt bestehen Hohe Volatilität erwartet Im Jahresverlauf leichter Anstieg der Renditen Aktien Relative Attraktivität Anhaltend hohe Volatilität Insgesamt positives Aktienmarktumfeld WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 22

24 Zusammenfassung Markteinschätzung bis Ende 2016 Wirtschaft / Politik Moderates Wirtschaftswachstum mit Tendenz zu konjunktureller Schwäche EZB bleibt expansiv Fed erhöht Zinsen in 2016 nicht mehr Renten Niedrigzinsumfeld bleibt bestehen Hohe Volatilität erwartet Rendite-Risiko- Profil bei Anleihen unausgewogen Aktien Relative Attraktivität Anhaltend hohe Volatilität Strategische Investments für sicherheitsorientierte Anleger nicht tragbar WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 23

25 Agenda 1. Aktuelles Kapitalmarktumfeld Volkswirtschaft / Politik Renten Aktien Zusammenfassung 2. Die WAVE Total Return Fonds Investmentprozess Positionierung Wertentwicklung 3. Diverses Termine 2017 Technische Daten Fonds Kontakt

26 Die WAVE Total Return Fonds WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 25

27 Die WAVE Total Return Fonds Investmentprozess Investmentprozess Aktien Einzeltitelselektion Quantitativer Bottom up-prozess Top Down Markttechnik, Sentimentanalyse, Makroökonomie taktisch Bottom Up Fundamentalanalyse strategisch Risikomanagement Wertuntergrenze Risikobudgetierung + Stopps Overnight-Stresstest Lfd. Performancemessung WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 26

28 Die WAVE Total Return Fonds Positionierung WAVE Total Return Fonds R WAVE Total Return Fonds Dynamic R Quelle: Universal-Investment WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 27

29 Die WAVE Total Return Fonds Positionierung WAVE Total Return Fonds R WAVE Total Return Fonds Dynamic R Quelle: Universal-Investment WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 28

30 Wertentwicklung Werttreiber taktische Aktienallokation am Beispiel WAVE Total Return Fonds R Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen; Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 29

31 Wertentwicklung Langfristiger Performancevergleich am Beispiel WAVE Total Return Fonds R Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen; Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 30

32 Wertentwicklung Performance 2016 ytd Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen; Stand WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 31

33 Agenda 1. Aktuelles Kapitalmarktumfeld Volkswirtschaft / Politik Renten Aktien Zusammenfassung 2. Die WAVE Total Return Fonds Investmentprozess Positionierung Wertentwicklung 3. Diverses Termine 2017 Technische Daten Fonds Kontakt

34 Termine 2017 Was? Wann? Fondskongress Mannheim Telefon- / Webkonferenz funds excellence Frankfurt Telefon- / Webkonferenz WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 33

35 WAVE Total Return Fonds R Daten im Überblick KVG Universal-Investment- Gesellschaft mbh Auflagedatum ISIN / WKN DE000A0MU8A8 / A0MU8A Geschäftsjahr Asset Manager WAVE Management AG Verwaltungsvergütung 0,60 % Verwahrstelle NORD/LB Verwahrstellenvergütung 0,025 % Ertragsverwendung ausschüttend Management Fee 0,40 % SRRI* 3 von 7 Rücknahmeabschlag entfällt Ausgabeaufschlag 3 % Laufende Kosten 1,03 % * Der SRRI (synthetic risk and reward indicator) ist eine von der jeweiligen Kapitalverwaltungsgesellschaft ermittelte Risikokennzahl, die auf einer einheitlich vorgeschriebenen Volatilitätsberechnungsformel basiert. Die Volatilitätsformel berücksichtigt grundsätzlich die durchschnittliche Volatilität der vergangenen fünf Jahre. Der SSRI beruht auf historischen Daten; eine Vorhersage künftiger Entwicklungen ist damit nicht möglich. Die Einstufung des Fonds kann sich zukünftig ändern und stellt keine Garantie dar. Auch ein Fonds, der in Kategorie 1 eingestuft wird, stellt keine risikolose Anlage dar. WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 34

36 WAVE Total Return Fonds Dynamic R Daten im Überblick KVG Universal-Investment- Gesellschaft mbh Auflagedatum ISIN / WKN DE000A0MU8C4 / A0MU8C Geschäftsjahr Asset Manager WAVE Management AG Verwaltungsvergütung 0,70 % Verwahrstelle NORD/LB Verwahrstellenvergütung 0,025 % Ertragsverwendung ausschüttend Management Fee 0,60 % SRRI* 4 von 7 Rücknahmeabschlag entfällt Ausgabeaufschlag 3 % Laufende Kosten 1,34 % * Der SRRI (synthetic risk and reward indicator) ist eine von der jeweiligen Kapitalverwaltungsgesellschaft ermittelte Risikokennzahl, die auf einer einheitlich vorgeschriebenen Volatilitätsberechnungsformel basiert. Die Volatilitätsformel berücksichtigt grundsätzlich die durchschnittliche Volatilität der vergangenen fünf Jahre. Der SSRI beruht auf historischen Daten; eine Vorhersage künftiger Entwicklungen ist damit nicht möglich. Die Einstufung des Fonds kann sich zukünftig ändern und stellt keine Garantie dar. Auch ein Fonds, der in Kategorie 1 eingestuft wird, stellt keine risikolose Anlage dar. WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 35

37 WAVE Management AG Ansprechpartner Jörg Schettler Leiter Vertrieb Privatkunden Isabel Stefanski Vertrieb Privatkunden Christina Ücok Vertriebsservice VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: jschettler@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: istefanski@wave-ag.de VHV-Platz Hannover Telefon: Telefax: cuecok@wave-ag.de WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 36

38 Vielen Dank

39 WAVE Management AG Disclaimer Werbliche Information Keine Finanzanalyse Keine Anlageberatung Berechnungsgrundlage für die aufgezeigten Wertentwicklungen ist der Anteilwert (ohne Ausgabeaufschlag); Ausschüttungen bzw. abzuführende Steuern wurden wiederangelegt. Aus dem Kursverlauf der Vergangenheit kann nicht auf künftige Entwicklungen geschlossen werden. Die Vermögensgegenstände (z.b. Aktien), in die die Gesellschaft für Rechnung des Fonds investiert, enthalten neben Chancen auf Wertsteigerung auch Risiken. So können Wertverluste auftreten, in dem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Weitere Risiken: Die tatsächliche Anlagepolitik kann darauf ausgerichtet sein, schwerpunktmäßig Vermögensgegenstände z.b. nur weniger Branchen, Märkte oder Regionen/Länder zu erwerben. Diese Konzentration auf wenige spezielle Anlagesektoren kann mit besonderen Chancen verbunden sein, denen aber auch entsprechende Risiken (z.b. Marktenge, hohe Schwankungsbreite innerhalb bestimmter Konjunkturzyklen) gegenüberstehen. Informationen über die Anlagegrundsätze sowie über die Anlagepolitik enthalten der Verkaufsprospekt bzw. der Jahresbericht für das abgelaufene Berichtsjahr. Die Kurs- oder Marktentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die u.a. von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Negative Kurs- und Marktentwicklungen können dazu führen, dass sich die Preise und Werte dieser Finanzprodukte reduzieren. Dabei können die Anteilspreise des Fonds auch innerhalb kurzer Zeiträume deutlichen Schwankungen nach oben und nach unten unterworfen sein. Durch den Ausfall eines Emittenten oder Kontrahenten können Verluste entstehen. Der Wert der auf Fremdwährungen lautenden Vermögensgegenstände kann schwanken. Derivategeschäfte können je nach Einsatzzweck gegebenenfalls die Renditechance schmälern bzw. das Verlustrisiko zumindest zeitweise erhöhen. Durch eine Änderung der Anlagepolitik kann sich das mit dem Fonds verbundene Risiko inhaltlich verändern. Die Gesellschaft hat nach dem Verkaufsprospekt das Recht, die Vertragsbedingungen des Fonds zu ändern. Ferner ist es ihr möglich, den Fonds ganz aufzulösen oder ihn mit einem anderen, ebenfalls von ihr verwalteten Fonds zu verschmelzen. Die Gesellschaft kann die Rücknahme der Anteile bei Vorliegen außergewöhnlicher Umstände zeitweilig aussetzen und die Anteile erst später zu dem dann gültigen Preis zurücknehmen. Für Anlagen in festverzinslichen Papieren gilt: Das Marktzinsniveau kann sich ändern. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursschwankungen fallen je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Renditen als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit von maximal zwölf Monaten tendenziell geringere Kursrisiken. Können für den Fonds Investmentanteile erworben werden, so stehen die Risiken in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Fonds enthaltenen Vermögensgegenstände bzw. der von diesen Fonds verfolgten Anlagestrategien. Etwaige Immobilieninvestitionen unterliegen Risiken, die sich auf den Anteilswert durch Veränderungen bei den Erträgen, den Aufwendungen und dem Verkehrswert der Immobilien auswirken können. Dies gilt auch für Investitionen in Immobilien, die von Immobilien-Gesellschaften gehalten werden. Das Risiko bei einem Erwerb von Anteilen an Hedgefonds ist abhängig von der Anlagestrategien, die der Hedgefonds verfolgt, und den Vermögensgegenständen, die er erwerben darf; es kann daher groß, moderat oder gering sein. Für Aktien von Investmentaktiengesellschaften mit fixem Kapital kann es an einem liquiden Markt fehlen, so dass die Aktien möglicherweise nicht rechtzeitig zu einem angemessenen Preis veräußert werden können. Grundsätzlich gilt: ES KANN KEINE ZUSICHERUNG GEGEBEN WERDEN, DASS DIE ZIELE DER ANLAGEPOLITIK TATSÄCHLICH ERREICHT WERDEN. Anlageentscheidungen dürfen nur auf Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformation, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden. Die Verkaufsunterlagen sind zur kostenlosen Ausgabe bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft erhältlich. Sie sind zudem, erhältlich unter Anlageergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr für die Zukunft. Zukünftige Ergebnisse können sowohl höher als auch niedriger ausfallen." WAVE Telefon- und Webkonferenz / / 38