EBITDA und andere Kennzahlen

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1 EBITDA und andere Kennzahlen woher / wieso / wozu Gemeinsame Konferenz der Regionalgruppe Swiss Nurse Leaders Zürich-Glarus und der Pflegedienstkommission der Gesundheitsdirektion Kanton Zürich 24.Oktober 2017 Patientennah Engagiert Vernetzt

2 Wirrwarr der Kennzahlen EBITDAR Zinsdeckungsgrad Eigenkaptalquote EBITDA Cash Ratio EBIT Reingewinn 2

3 Aufbau der Präsentation A. Berechnung der Kennzahlen B. Welche Rollen spielen die Kennzahlen? C. Schlussbetrachtung 3

4 4 A. Berechnung der Kennzahlen

5 Erfolgsrechnung eines Spitals Quelle: pwc

6 EBITDA (i) EBITDA «Earnings before Interest, Tax, Depreciation and Amortization» zu Deutsch «Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sach- und immaterielle Anlagen». Für ein Spital berechnet sich der EBITDA als Differenz aus dem Total der Erträge sowie der Personal- und Sachkosten. Dabei dürfen in den Sachkosten keine Abschreibungen und Zinsen enthalten sein. Der EBITDA stellt somit die operative Leistungsfähigkeit vor Investitionen und Finanzierung dar. 6

7 EBITDA (ii) 7

8 EBITDA Margen (i) 8

9 EBITDA Margen (ii) 9

10 EBITDA Margen (iii) Quelle: medinside.ch 10

11 EBITDAR (i) Mietet ein Spital die Liegenschaften zum Beispiel vom Kanton, so fallen dafür keine Abschreibungen und Zinskosten an. Stattdessen zahlt das Spital eine Miete an den Vermieter. Vergleich zwischen den Spitälern ist verzerrt. => EBITDAR 11

12 EBITDAR (ii) EBITDAR «Earnings before interest, taxes, depreciation, amortization, and restructuring or rent costs» zu Deutsch «Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen auf Sach- und immaterielle Anlagen sowie Mieten oder Restrukturierungskosten». Für ein Spital berechnet sich der EBITDAR als Differenz aus dem Total der Erträge sowie der Personal- und Sachkosten. Dabei dürfen in den Sachkosten keine Mieten, Abschreibungen und Zinsen enthalten sein. 12

13 EBITDAR und EBITDA Margen Öffentliche Spitäler Quelle: pwc

14 EBIT und Reingewinn EBIT «Earnings before Interest and Tax» zu Deutsch «Gewinn vor Zinsen und Steuern». Für ein Spital berechnet sich der EBIT als Differenz aus dem Total der Erträge, den Personal- und Sachkosten sowie Abschreibungen. Der EBIT stellt ein Mass für die Profitabilität des Geschäftes dar. Reingewinn: positives Ergebnis einer Geschäftsperiode = Summe aller Ertragskonten abzüglich der Summe sämtlicher Aufwandskonten. 14

15 EBIT und Reingewinn Margen Öffentliche Spitäler Quelle: pwc

16 Weitere EBIT s EBITDAL - (Leasing Costs) EBITDARM (Verwaltungsgebühren ) Bereinigtes EBITDA (Sonderabschreibungen auf aufgekaufte Unternehmen ) usw

17 Eigenkapitalquote Die Eigenkapitalquote drückt den Anteil der Eigenmittel in Relation zur Bilanzsumme aus. Eigenkapital dient als Puffer bei Verlusten ein tiefer Wert schwächt daher die Widerstandsfähigkeit eines Spitals. Zielgrösse für die Eigenkapitalquote über 30% 17

18 Eigenkapitalquote Öffentliche Spitäler 18

19 Zinsdeckungsgrad Zinsdeckungsgrad Kennzahl für die Verschuldung - das Verhältnis zwischen dem Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) und dem Nettozinsaufwand Ein Zinsdeckungsgrad von < 1 bedeutet, dass das Unternehmen Zinszahlungen für Kredite nicht aus dem operativen Geschäft tätigt. 19

20 Liquiditätskennzahlen (i) Die Liquiditätsgrade bezeichnen die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachzukommen. Es gibt drei Liquiditätsgrade: Die Liquidität 1. Grades (Cash Ratio) - Verhältnis der liquiden Mittel zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die Forderungen werden dabei nicht berücksichtigt bis Die Liquidität 3. Grades (Current Ratio) - Verhältnis des Umlaufvermögens zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Ist das Current Ratio kleiner als 1, dann muss es Anlagevermögen zur Deckung der kurzfristigen Verbindlichkeiten verkauft werden 20

21 Liquiditätskennzahlen (ii) Zielgrössen Cash-Ratio von über 20% Quick-Ratio von über 100% Current-Ratio von über 150% 21

22 22 B. Welche Rollen spielen die Kennzahlen?

23 Rollen der EBITDA-Kennzahlen Investitionsfinanzierung durch die Fremdkapitalaufnahme Unternehmensbewertung Steuerung durch Eigentümer bzw. durch strategische Führungsorgane Betriebsinterne Steuerung Allgemeine Vergleichbarkeit 23

24 Investitionsfinanzierung EBITDA Margen und Bonität "AA" rating - EBITDA margin: 14.7 percent "A" rating - EBITDA margin: 12.4 percent "BBB" rating - EBITDA margin: 9.5 percent Below "BBB" rating - EBITDA margin: 8.9 percent Source: Fitch Ratings, "2014 Median Ratios for Nonprofit Hospitals and Healthcare System" report, August

25 Beispiel (i) 25

26 Beispiel (ii) 26

27 Beispiel (iii) 27

28 Beispiel (iv) 28

29 Beispiel (v) 29

30 Exkurs: Dann kommt der Staat ins Spiel (i) 30

31 Exkurs: Dann kommt der Staat ins Spiel (ii) 31

32 Unternehmensbewertung Sog. EBIT/EBITDA-Multiple Eine vereinfachte und doch wirkungsvolle Unternehmensbewertung für KMU. Dabei wird ein vielfaches das EBIT oder EBITDA genommen, um den Wert des Unternehmens zu bestimmen. Übliche Werte im Spitalbereich 6.5x. 32

33 Steuerung durch Eigentümer Akzeptierte, transparente und vergleichbare Steuerungsgrösse Beispiele Eigentümerstrategien der Kantone Zürich und Aargau 33

34 Steuerung durch Eigentümer - Beispiel 34

35 Betriebsinterne Steuerung EBITDA als einer der Zielgrössen in den Zielvereinbarungen mit den Mitarbeitern, z.b. mit den Kaderärzten Beispiele aus Deutschland 35

36 Kritik an EBITDA- Kennzahlen Pro Forma-Erfolgsdarstellung Earnings before any cost Keine offizielle GAAP/IFRS Grösse 36

37 37 C. Schlussbetrachtung

38 Die EBITDA-Kennzahlen sind wichtig und können die zentrale Informations- und Steuerungsrolle erfüllen. Jedoch nur dann, wenn die den Kennzahlen zugrundeliegenden Daten einheitlich und transparent erhoben sind, zusätzlich ein für die Fragestellung optimaler Mix an Kennzahlen ausgewählt wird und die Wirkung durch externe Faktoren nicht überkompensiert wird. 38

39 39 Vielen Dank