ESPA D-A-CH Fonds. Miteigentumsfonds gemäß InvFG. Halbjahresbericht 2016/17

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1 Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2016/17

2 Halbjahresbericht 2016/17 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Jänner Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Gabriele SEMMELROCK-WERZER (Vorsitzender-Stv., 1. Stellvertreterin) Mag. Franz-Nikolaus HÖRMANN (Vorsitzender-Stv. 2. Stellvertreter) Matthias BAUER (ab ) DDr. Klaus BRUGGER (bis ) Josef PRESCHITZ (ab ) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Mag. Rupert RIEDER Mag. (FH) Thomas SCHAUFLER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Martin CECH (ab ) Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM (bis ) Mag. Gerhard RAMBERGER (bis ) Ing. Heinrich Hubert REINER (ab ) Peter RIEDERER (ab ) Herbert STEINDORFER (bis ) Mag. Manfred ZOUREK (ab ) Mag. Heinz BEDNAR Mag. Markus KALLER (bis ) Günther MANDL Christian SCHÖN Mag. Magdalena ARNEZEDER Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2016/17 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA D-A-CH Fonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. August 2016 bis 31. Jänner 2017 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Der Fonds ESPA D-A-CH erzielte im Berichtszeitraum einen negativen Ertrag von 0,71 %. Marktentwicklung Anleihen und Anlagestrategie Durch das in Fahrt gekommene Kaufprogramm von Unternehmensanleihen der EZB handeln mittlerweile immer mehr Investment Grade-Unternehmensanleihen mit einer negativen Rendite. Dieser Fakt bringt viele Investoren dazu auf höher rentierliche Anleihen im BB-Segment zurückzugreifen. Das BB-Segment bleibt durch das Kaufprogramm ebenfalls unterstützt und ein Ansteigen der Renditeaufschläge scheint weiterhin stark begrenzt zu sein. Demzufolge wurde im Fonds das Risiko weiter aufgestockt. Die Anleihen-Bewertungen wurden nach wie vor durch die Suche nach attraktiven Ertragsmöglichkeiten getragen, wobei Überraschung aus den Vereinigten Staaten, die Wahl von Donald Trump zum US-Präsidenten führte zu gestiegenen Renditen in der US-Zinskurve. Gleichzeitig konnten US-Aktien und der US-Dollar in Erwartung von stimulierenden Maßnahmen etwas überraschend zulegen. Damit kam die Niedrigzinspolitik der EZB ein wenig unter Druck. Hier wurde die gestiegene Volatilität genutzt, um anstatt in Staatsanleihen in solide Unternehmensanleihen der Region zu investieren. Die Rentenmärkte wurden besonders im Euro-Raum und in Japan durch das Niedrigzinsumfeld dominiert. Das Wertpapier- Ankaufprogramm der EZB bzw. der nationalen Notenbanken erzeugte eine beachtliche Kursunterstützungswirkung. Festzuhalten ist freilich, dass durch die EZB-Käufe Marktliquidität entzogen wurde, was wiederum höhere Preisausschläge begünstigte. Trotz der permanenten EZB-Geldschwemme musste der Euro-Staatsanleihenmarkt ab Oktober erhebliche Kursrückgänge hinnehmen. Die Verzinsung der zehnjährigen deutschen Bundesanleihe kletterte von -0,2 %.über die Nulllinie und notierte im Dezember bei bis zu + 0,5 %. Die Risikoaufschläge weiteten sich wieder aus. Besonders in Italien, wo die Probleme im heimischen Finanzsektor und die politische Instabilität immer schwerwiegender in den Vordergrund traten. Die Rendite eines zehnjährigen spanischen oder italienischen Staatspapiers übertraf jene von Deutschland zuletzt um 1,2 bzw. 1,8 Prozentpunkte. Die AAA-Euro-Staatsanleihen-Zinsstrukturkurve wurde im Halbjahresabstand steiler, sie drehte sich ab ca. 3 Jahren am hinteren Ende beachtenswert nach oben Die US Treasury Bonds befanden sich mit ihrer Verzinsung deutlich und relativ beständig oberhalb jener von Euro-Staatspapieren hoher Qualität. Erst ab November gab es eine Entkoppelung mit einem starken Anstieg der US-Sätze, z. B. 10 Jahre zunächst um die 1,7, zum Schluss aber 2,1 Prozentpunkte über Deutschland. Käufe. Aufgrund des Anstiegs der Renditen der Staatsanleihen im Euroraum war die Halbjahres-Performance im Fonds negativ. Sie lag dennoch über der von Staatsanleihen. Schon am Beginn der Berichtsperiode war der Finanzsektor unter Druck, wobei dies eine Folge des makoökonomischen Umfeldes und zutage getretener Strukturschwächen, insbesondere von einigen Großbanken, war. Hauptsächlich die italienischen Institute wirkten aufgrund ihrer hohen Quote von uneinbringlichen Krediten ziemlich angeschlagen. An der bisher geführten Strategie des Fonds wurde keine Änderung vorgenommen. Dies betrifft eine laufende Analyse Überwachung des Portfolios hinsichtlich Renditepotential und Risikograd. 3

5 Auch bei den Anleihen blieb das globale Umfeld der Jagd nach Rendite mangels Alternativen (vor allem der Peripherie-, Unternehmens- und High Yield-Anleihen) unterstützend. Entsprechend wurde an der bis geführten Anleihen-Strategie des Fonds keine Änderung vorgenommen. Marktentwicklung Aktien und Anlagestrategie Die europäischen Aktienmärkte konnten im Berichtszeitraum Gewinne verbuchen. Der österreichische ATX stieg um 19,8 %, der deutsche DAX um 11,6 %, und der schweizer SMI um 2 %. Besonders stark konnten Finanzwerte zulegen, nachdem der Brexit-Schock überwunden war. Im zweiten Halbjahr 2016 war zu beobachten, dass sich die Märkte gegenüber politischen Ereignissen resistent zeigten (Brexit, Trump, Italien). Durch den Wahlsieg Trump`s, und immer um 3,4 % ggü. dem USD. Die Aktienquote im Fonds bewegte sich zwischen ca. 23 und 25 %. Nach dem Wahlsieg Trump`s und dem damit verbundenen Renditeanstieg wurde der Fonds zyklischer aufgestellt, infolgedessen wurden defensivere Titel verkauft. Zu Ende der Berichtsperiode waren Finanz-, Industrie- und Rohstoffwerte am stärksten gewichtet; Energie- und Versorgertitel waren nicht im Fonds enthalten. Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Jänner Juli 2016 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf EURO 10,6 16,59 8,7 13,26 Schweizer Franken 4,7 7,30 5,0 7,59 Anleihen lautend auf EURO 45,8 71,56 49,2 74,73 Wertpapiervermögen 61,1 95,46 62,9 95,58 Devisentermingeschäfte - - 0,0 0,00 Bankguthaben 2,4 3,76 2,4 3,67 Zinsensnsprüche 0,5 0,78 0,5 0,74 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,00 Fondsvermögen 64,0 100,00 65,9 100,00 4

6 Halbjahresbericht 2016/17 Vermögensaufstellung zum 31. Jänner 2017 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. August 2016 bis 31. Jänner 2017) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend ALLIANZ SE NA O.N. DE , ,00 1,04 BASF SE O.N. DE000BASF , ,00 1,06 DAIMLER AG NA O.N. DE , ,00 0,99 DEUTSCHE BOERSE Z.UMT. DE000A2AA , ,00 1,05 DEUTSCHE POST AG NA O.N. DE , ,00 1,03 DT.TELEKOM AG NA DE , ,00 1,04 FRESENIUS SE O.N. ST DE , ,00 1,06 FUCHS PETROL.SE VZO O.N. DE , ,00 0,94 GEA GROUP AG DE , ,00 0,98 HENKEL AG+CO.KGAA VZO DE , ,00 1,18 INFINEON TECH.AG NA O.N. DE , ,00 1,07 MERCK KGAA O.N. DE , ,00 0,96 SAP SE O.N. DE , ,00 1,20 SIEMENS AG NA DE , ,00 1,01 Summe ,00 14,62 Emissionsland Österreich ERSTE GROUP BNK INH. O.N. AT , ,00 0,98 VOESTALPINE AG AT , ,00 0,99 Summe ,00 1,97 Summe Aktien auf Euro lautend ,00 16,59 Anleihen auf Euro lautend BD.LAENDER 32 LSA 09/19 DE000A1A6K25 3, , ,46 0,60 BD.LAENDER 42 LSA 13/23 DE000A1R01Z7 1, , ,46 2,57 BD.LAENDER 45 LSA 14/24 DE000A11QQ25 1, , ,99 1,72 BERLIN HYP AG IS109 DE000BHY0A56 1, , ,52 0,80 Summe ,43 5,69 Emissionsland Irland LUNAR FUNDING V 14/21 MTN XS , , ,01 0,83 LUNAR FUNDING V 15/25 MTN XS , , ,02 0,82 WILLOW NO.2 12/22MTN REGS XS , , ,49 0,89 Summe ,52 2,54 5

7 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen Emissionsland Niederlande BMW FIN. NV 11/18 MTN XS , , ,00 0,81 DT. BAHN FIN. 10/25 MTN XS , , ,70 0,10 Summe ,70 0,91 Emissionsland Österreich AUSTRIA 2020 MTN 144A AT , , ,75 0,63 OESTERR. 13/34 AT0000A , , ,40 1,87 OESTERR. 15/25 AT0000A1FAP5 1, , ,80 3,30 Summe ,95 5,80 Summe Anleihen auf Euro lautend ,60 14,94 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,60 31,53 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Schweizer Franken lautend Emissionsland Schweiz DUFRY AG NAM. SF 5 CH , ,78 1,03 FLUGHAFEN ZUERICH NA SF10 CH , ,56 1,00 GEBERIT AG NA DISP. SF-10 CH , ,35 1,05 GIVAUDAN SA NA SF 10 CH , ,65 0,95 PARTNERS GR.HLDG SF -,01 CH , ,26 1,02 SIKA AG INH. SF 0,60 CH , ,09 1,13 SWISS RE AG NAM. SF -,10 CH , ,27 1,13 Summe ,96 7,30 Summe Aktien auf Schweizer Franken lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,96 7,30 Anleihen auf Euro lautend ALLIANZ SUB 2012/2042 DE000A1RE1Q3 5, , ,49 0,92 BASF MTN 14/24 XS , , ,00 0,88 BAYER AG 14/21 MTN XS , , ,01 0,83 BAYER AG 2014/2075 DE000A11QR65 3, , ,00 1,59 BERTELSMANN ANL.14/24 XS , , ,01 0,50 BILFINGER SE ANL 12/19 DE000A1R0TU2 2, , ,49 0,82 CONTINENTAL MTN 13/18 XS , , ,01 0,81 DAIMLER AG.MTN 14/22 DE000A1R04X6 2, , ,01 0,85 DAIMLER AG.MTN 14/24 DE000A11QSB8 1, , ,02 1,34 DEUT.BOERSE ANL 13/18 DE000A1R1BC6 1, , ,21 0,48 DEUT.BOERSE MTN 12/22 DE000A1RE1W1 2, , ,99 0,52 DVB BANK MTN.12/17 XS , , ,00 0,63 DVB BANK MTN.13/18 XS , , ,51 0,79 DVB BANK MTN.15/19 XS , , ,01 1,58 ENBW AG ANL.11/72 XS , , ,00 0,79 EVONIK IND.MTN 15/23 XS , , ,52 0,79 6

8 Halbjahresbericht 2016/17 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen FMS WERTMGMT MTN 12/19 DE000A1MLVD8 1, , ,99 1,64 HDLBGCEM.FIN.LU.MTN 09/17 XS , , ,00 0,47 HORNBACH BAUM. ANL. 13/20 DE000A1R02E0 3, , ,00 0,85 INFINEON TECH. ANL. 15/22 XS , , ,49 0,82 K.F.W.ANL.V.13/2023 DE000A1R07S9 2, , ,03 1,77 K.F.W.ANL.V.16/2026 DE000A168Y55 0, , ,05 2,31 LINDE MTN 13/23 DE000A1R07P5 2, , ,00 2,55 MERCK FIN.SERV. MTN 15/22 XS , , ,99 0,82 METRO MTN 15/25 XS , , ,01 0,77 O2 TELE.DTLD ANL.14/21 XS , , ,99 1,68 OTTO GCKG ANL.12/19 XS , , ,00 0,84 PROSIEBENSAT.1 ANL.14/21 DE000A11QFA7 2, , ,00 0,83 TALANX AG NTS 14/26 DE000TLX2102 2, , ,00 0,88 Summe ,83 30,32 Emissionsland Irland FRESEN.FIN.IRE. 17/24 MTN XS , , ,00 0,78 Summe ,00 0,78 Emissionsland Luxemburg NESTLE FIN.INTL 12/22 MTN XS , , ,49 0,84 NOVARTIS FIN. 16/23 REGS XS , , ,00 0,76 NOVARTIS FIN. 16/28 XS , , ,02 0,74 Summe ,51 2,34 Emissionsland Niederlande DT. BAHN FIN. 13/23 MTN XS , , ,49 0,89 DT. POST FIN. 12/22 MTN XS , , ,49 0,88 DT.TELEK.INTL F.12/24 MTN XS , , ,02 1,59 FRESENIUS SE 14/24 REGS XS , , ,00 0,91 JAB HOLDINGS 15/25 DE000A1Z0TA4 1, , ,49 0,79 PHOENIX FINANCE 13/20 XS , , ,99 0,50 ROB.BOSCH INV.NL 13/28MTN XS , , ,50 0,89 ROCHE FIN.EUROPE 16/23MTN XS , , ,02 1,57 SUEDZUCKER INTL05/UND. FLR XS , , ,00 0,62 VOLKSWAGEN INTL 12/17 MTN XS , , ,00 0,79 VOLKSWAGEN INTL 15/UN.FLR XS , , ,00 0,71 WUERTH FIN.INTL 11/18 XS , , ,01 0,82 WUERTH FIN.INTL 15/22 MTN XS , , ,19 0,64 Summe ,20 11,60 Emissionsland Österreich ANDRITZ AT0000A0VLS5 3, , ,00 0,34 ASFINAG 14/21 MTN XS , , ,03 1,65 BAWAG P.S.K. 16/22 MTN XS , , ,51 0,79 DO + CO AT0000A15HF7 3, , ,00 0,84 ERDOEL-LAGERGES XS , , ,99 1,44 7

9 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Fondsvermögen ERSTE GP BNK AG 12/22 MTN XS , , ,01 0,97 EVN AG 11/22 MTN XS , , ,00 0,92 OMV AG 12/22 MTN XS , , ,30 0,52 RAIF.BK INTL 12/17 MTN XS , , ,00 0,79 VIENNA INS.GRP FLR AT0000A12GN0 5, , ,52 0,88 VOESTALPINE 12/18 MTN XS , , ,00 0,83 Summe ,36 9,95 Emissionsland Schweiz CS AG LDN 14/22 MTN XS , , ,01 0,81 Summe ,01 0,81 Emissionsland USA ZF NA CAPITAL 15/19 DE000A14J7F8 2, , ,02 0,81 Summe ,02 0,81 Summe Anleihen auf Euro lautend ,93 56,62 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,89 63,93 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,49 95,46 Bankguthaben ,61 3,76 Zinsenansprüche ,58 0,78 Sonstige Abgrenzungen -617,20-0,00 Fondsvermögen ,48 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 112,35 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 122,78 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 8

10 Halbjahresbericht 2016/17 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend CONTINENTAL AG O.N. DE DEUTSCHE BOERSE NA O.N. DE FIELMANN AG O.N. DE KRONES AG O.N. DE PROSIEBENSAT.1 NA O.N. DE000PSM SYMRISE AG INH. O.N. DE000SYM UTD.INTERNET AG NA DE Emissionsland Österreich DO + CO AG AT Anleihen auf Euro lautend DT.PFBR.BANK MTN DE000A12UA67 0, Emissionsland Österreich AUSTRIA 2016 MTN 144A AT0000A011T9 4, In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Schweizer Franken lautend Emissionsland Schweiz NESTLE NAM. SF-,10 CH ROCHE HLDG AG GEN. CH

11 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Anleihen auf Euro lautend K+S AG ANL.12/22 DE000A1PGZ82 3, Emissionsland Luxemburg GLENCORE FIN.EU 14/22 MTN XS , Emissionsland Niederlande BMW FIN. NV 13/16 MTN XS , DT.TELEK.INTL F.09/17 MTN DE000A0T5X07 6, SCHAEFFLER FIN.13/18 REGS XS , VOLKSWAGEN INTL 13/16 MTN XS , Wien, im Februar 2017 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 10