Invesco Pan European High Income Fund Flexibel, erfahren, erfolgreich Carsten Holzki Invesco Asset Management GmbH Deutschland März 2017 Diese Marketingpräsentation dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar.
Inhalt 1. Invesco Portfoliooptimierung mit Mischfonds 2. Team und Funktionsweise des Fonds 3. Erfolg Wertentwicklung und Positionierung 2
1. Portfoliooptimierung Teil 1
2. Team und Funktionsweise des Fonds
Investition aus Überzeugung: Die Fondsmanager gehen nur Risiken ein, wenn sie dafür belohnt werden 1 2 Aktiv Das Investmentteam orientiert sich nicht an einem Vergleichsindex (Benchmark) Es gibt keine Minimumpositionen bei Aktien, Sektoren oder Ländern Flexibel und pragmatisch Der Investmentansatz ist wiederholbar und flexibel 3 Marktgetrieben Die Fondsmanager können kurzfristige und längerfristige Chancen wahrnehmen 4 Risikobewusst Sind die Marktaussichten unsicher, können wir durch die Flexibilität des Fonds in schwankungsärmere Anlageklassen umschichten und so das Risiko reduzieren Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Nur zur Illustration. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. Es kann keine Garantie übernommen werden, dass die hierin genannten Ziele erreicht werden. 12
Durch Flexibilität hat das Fondsmanagement die Freiheit, Chancen im Anleihen- und Aktienbereich zu nutzen Invesco Pan European High Income Fund Flexible Anlage in verschiedenste Anleiheanlageklassen wie: europäische Hochzinsanleihen* Unternehmensanleihen Staatsanleihen Der Fonds kann auch in Aktien (max. Aktienquote: 30 %) oder Kasse investieren Fokus auf Hochzinsanleihen aber alle Chancen werden genutzt Verschiedene Anteilscheinklassen wie zum Beispiel vierteljährlich ausschüttend Ein aktiv gemanagtes Mischportfolio, das anstrebt, ein attraktives und stabiles Einkommen zu erzielen unabhängig von der Entwicklung des Marktes *Hochzinsanleihen sind Anleihen mit schlechterer Bonität und höherem Risiko als Anleihen mit bester Bonität dies zeigt sich in höheren Zinsen, aber auch einem höherem Ausfallrisiko. Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Es kann nicht garantiert werden, dass der Fonds die angestrebten Ziele erreichen wird. 13
Das Investmentteam - erfahren und ausgezeichnet Paul Causer und Paul Read Fondsmanager Anleihenanteil Stephanie Butcher Fondsmanagerin Aktienanteil Invesco Pan European High Income Fund Paul Read und Paul Causer managen den Anleihenanteil und bestimmen die Aktienquote Morningstar Rating TM Stephanie Butcher managt aktiv den Aktienanteil Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Hinweise auf Auszeichnungen und Ratings stellen keine Garantie für künftige Erträge dar. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. 14
Mit ihrer ganzen Erfahrung investieren die Fondsmanager, sobald sich lukrative Chancen bieten Je über 30 Jahre Investmenterfahrung Je über 25 Jahre Erfahrung in Anleihemärkten Seit 21 Jahren ein erfolgreiches Investmenttandem bei Invesco Paul Read und Paul Causer wurden von Sauren für sehr gutes Fondsmanagement ausgezeichnet Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Paul Read und Paul Causer wurden im September 2016 jeweils mit einer Sauren Gold Medaille in der Kategorie Absolute Return (Long/Short Credit) International und in der Kategorie Corporate Bonds ausgezeichnet. Weitere Informationen auf www.sauren.de. Hinweise auf Auszeichnungen und Ratings stellen keine Garantie für künftige Erträge dar. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. 15
Investitionsquote in % Der Invesco Pan European High Income Fund wurde flexibel verwaltet Vermögensaufteilung des Invesco Pan European High Income Fund (Dezember 2007 bis Dezember 2016) 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 Kasse Staatsanleihen Unternehmensanleihen mit guter bis sehr guter Bonität Hochzinsanleihen Aktien Minimum (%) Maximum (%) Kasse 0,68 22,00 Anleihen 54,31 90,89 Aktien 4,25 26,60 Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Betrachtungszeitraum: Dezember 2007 bis Dezember 2016. Nur zur Illustration. Derivate wurden in dieser Darstellung nicht berücksichtigt. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. 16
Unsere Überzeugung: Wir bauen Liquidität auf, wenn kein Thema erkennbar ist und investieren dort gegen den Trend, wo wir Chancen sehen Spreads europäischer Hochzinsanleihen im Jahr 2011 1150 1050 950 850 Fondspositionierung im Jahr 2011 100 80 60 750 650 550 450 350 250 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 40 20 0 12/10 02/11 04/11 06/11 08/11 10/11 12/11 Liquidität Hochverzinsliche Anleihen Erstklassige Anleihen Aktien Beispiel 2011: zuerst Aufbau von Liquidität; als Spreads anziehen, wird in Hochzinsanleihen investiert. Linke Grafik: BoAML Euro High Yield Index Spread in Basispunkten. Bank of America Merrill Lynch, Bloomberg. Rechte Grafik: Invesco, Stand: 31. Dezember 2011. Betrachtungszeitraum: 31. Dezember 2010 bis 31. Dezember 2011. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. 17
realisieren Gewinne, wenn das Thema erschöpft ist Spreads europäischer Hochzinsanleihen im Jahr 2012 Fondspositionierung im Jahr 2012 1150 100 1050 950 850 750 650 550 450 80 60 40 20 350 250 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 0 12/11 02/12 04/12 06/12 08/12 10/12 12/12 Liquidität Hochverzinsliche Anleihen Erstklassige Anleihen Aktien Beispiel 2012: Spreads verengen sich gegen Mitte des Jahres, Investition in Hochzinsanleihen wird zurückgefahren und wieder in Liquidität investiert. Linke Grafik: BoAML Euro High Yield Index Spread in Basispunkten. Bank of America Merrill Lynch, Bloomberg. Rechte Grafik: Invesco, Stand: 31. Dezember 2012. Betrachtungszeitraum: 31. Dezember 2011 bis 31. Dezember 2012. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. 18
Liquiditätssteuerung: Hoher Kassenbestand ermöglicht, schnell auf den Markt zu reagieren Kredit-Ratings 30,00 28,3 25,00 20,00 15,00 15,9 13,6 20,9 10,00 5,00 0,00 7,9 5,6 3,3 2,5 2,1 0,3 AAA AA A BBB BB B Sub NR Aktien Kasse Anteil in % Quelle: Invesco, Stand: 30. Dezember 2016. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. 19
Mehr Einkommen durch attraktive Dividenden ausgewählter Aktien Top-10 Aktienpositionen Invesco Pan European High Income Fund % des Fonds Dividendenrendite in % Novartis 1,01 3,86 Roche 0,75 3,66 ING 0,72 5,05 Orange 0,68 4,16 Deutsche Telekom 0,64 3,60 A.P. Moller-Maersk 0,63 2,78 Deutsche Post 0,61 3,15 Ahold Delhaize 0,59 2,68 Statoil 0,59 4,71 Zurich Insurance 0,56 6,17 Top-10 Aktienpositionen gesamt 6,78 Gewichteter Durchschnitt 4,16 Aktienquote insgesamt in % (Stand: 31. Dezember 2016) 20,90 Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Die Engagements des Fonds können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern und sind nicht garantiert. Dies ist kein Anlagerat und keine Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf dieser Wertpapiere. Es gibt keine Garantie, dass Invesco diese Wertpapiere in seinen Fonds halten wird. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 20
Mit aktiver Durationssteuerung wird das Portfolio an den Markt angepasst Modifizierte Duration Invesco Pan European High Income Fund 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 12/07 12/08 12/09 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 Quelle: Invesco. Stand: 30. September 2016. 21
3. Erfolg Wertentwicklung und Positionierung
Wertentwicklung Wertentwicklung in % Der Invesco Pan European High Income Fund ist erfolgreich Indexierte Wertentwicklung über 5 Jahre in % 180 65,52% 160 140 120 17,78% 100 80 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 Fonds Referenzindex Rollierende 12-Monats-Wertentwicklung 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 20,7 27,0 12/11-12/12 12,7 12/12-12/13 7,3 12/13-12/14 2,3 12/14-12/15 5,3 12/15-12/16 Fonds abzgl. Ausgabeaufschlag im Jahr der Anlage Fonds Morningstar Rating TM Quelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2016, A-Anteile, vierteljährlich ausschüttend, in Euro. Berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Referenzindex: Mstar GIF OS EUR Cautious Allocation. Vergleichsgruppe: Mstar GIF OS Sector: Mischfonds EUR defensiv. Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von 5,26% vom Nettoanlagebetrag an, welcher sich negativ auf die Wertentwicklung auswirkt. Das entspricht 5,00% des Bruttoanlagebetrags. Weitere Kosten wie z.b. Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern. Hinweise auf Auszeichnungen und Ratings stellen keine Garantie für künftige Erträge dar. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. 23
Wertentwicklung in Euro Aus 10.000 Euro wurden über 5 Jahre 14.284 Euro plus 2.268 Euro an quartalsweisen Ausschüttungen durchschnittlich 1,06 % pro Quartal 18.000 16.552 300 16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 146 134 135 79 62 136 116 83 70 94 51 66 69 125 79 72 88 14.284 146 83 73 250 200 150 100 50 Quartalsweise Ausschüttung in Euro 0 0 24 Ausschüttung in EUR Wertentwicklung mit Wiederanlage der Ausschüttungen Wertentwicklung ohne Wiederanlage der Ausschüttungen Quelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2016, A-Anteile, vierteljährlich ausschüttend, in Euro. Berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Referenzindex: Mstar GIF OS EUR Cautious Allocation. Vergleichsgruppe: Mstar GIF OS Sector: Mischfonds EUR defensiv. Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von 5,26% vom Nettoanlagebetrag an, welcher sich negativ auf die Wertentwicklung auswirkt. Das entspricht 5,00% des Bruttoanlagebetrags. Weitere Kosten wie z.b. Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern und sind in der Darstellung ebenfalls nicht berücksichtigt. Der Wert von Anteilen und deren Ertrag können sowohl steigen als auch fallen. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation.
Der Invesco Pan European High Income Fund ist ausgezeichnet Kumulierte Wertentwicklung (in %) 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Wertentwicklung des Fonds Invesco Pan European High Income Fund Wertentwicklung der Vergleichsgruppe Morningstar GIF OS Sector: Mischfonds EUR defensiv Platzierung in der Vergleichsgruppe Morningstar GIF OS Sector: Mischfonds EUR defensiv 5,32 15,62 65,52 1,34 6,24 17,78 3/85 6/77 1/66 Morningstar Rating TM Quelle: Morningstar, Stand: 31. Dezember 2016, A-Anteile, vierteljährlich ausschüttend, in Euro. Berechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags. Zum Zeitpunkt des Erwerbs fällt ein Ausgabeaufschlag von 5,26% vom Nettoanlagebetrag an, welcher sich negativ auf die Wertentwicklung auswirkt. Das entspricht 5,00% des Bruttoanlagebetrags. Weitere Kosten wie z.b. Depotführungsgebühren und Transaktionskosten können den Ertrag zusätzlich mindern. Vergleichsgruppe: Mstar GIF OS Sector: Mischfonds EUR defensiv. Hinweise auf Auszeichnungen und Ratings stellen keine Garantie für künftige Erträge dar. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. 25
Wie positionieren wir den Fonds? Wir sind defensiv positioniert Unser Fokus liegt auf etablierten Unternehmen, deren Ausfallrisiko wir für gering halten Wir sind weiterhin der Ansicht, dass sich die besten Anlagechancen im Finanzsektor bieten, vor allem bei nachrangigen Bankanleihen. Auch im Versicherungs-, Versorgungs- und Telekommunikationssektor halten wir Nachranganleihen für interessant. Bei Aktien setzen wir auf Unternehmen mit hohen Cashflows und Potenzial für stabile oder steigende Dividendenzahlungen Wir verfügen über viel Liquidität und sind in Warteposition Dadurch bleiben wir flexibel und aktiv Unsere Erfahrung verhindert überstürzte Aktivität Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Die hier dargestellten Meinungen sind die des Investmentteams zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokuments und können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern, z.b. wenn zugrundeliegende Faktoren sich ändern. 26
Invesco Pan European High Income Fund Fondsdaten Name Invesco Pan European High Income Fund Auflegungsdatum März 2006 Fondsmanager Paul Causer, Paul Read, Stephanie Butcher, Henley Morningstar Rating TM Investment Team Fondsdomizil Rechtsform Invesco Perpetual Fixed Interest & Invesco Perpetual European Equities Luxemburg (SCIAV mit UCITS Status) Teilfonds des Invesco Funds (Luxemburger SCIAV mit UCITS Status) Fondswährung Ertragsverwendung Ausgabeaufschlag EUR Thesaurierend und ausschüttend Bis zu 5,00% des Bruttoanlagebetrags Verwaltungsgebühr p.a. A: 1,25%; C: 0,8% Referenzindex Mstar GIF OS Sector: EUR Cautious Allocation ISIN A (thes., EUR): LU0243957239 A (vierteljährl. aussch., EUR): LU0243957312 A (vierteljährl. Aussch., EUR): LU1075212677 A (Jährlich aussch., EUR): LU0794790716 C (thes., EUR): LU0243957668 C (vierteljährl. Aussch., EUR): LU1218208202 Quelle: Invesco, Stand: 31. Dezember 2016. Bitte beachten Sie auch die zusätzlichen Hinweise auf der letzten Seite dieser Präsentation. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen hinsichtlich u.a. Gebühren und Mindestanlagebetrag unterschiedlich ausgestaltet sein können. Es wird daher empfohlen, unbedingt unabhängigen Rat einzuholen, hinsichtlich der Geeignetheit des Teilfonds bzw. der genannten Anteilsklasse. Mehr Informationen zu den Ratings erhalten Sie unter www.morningstar.de. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Auszeichnungen bieten keine Garantie für künftige Wertentwicklungen. 27
Wichtige Information Diese Marketingpräsentation dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung dar. Stand aller Daten ist der 31. Dezember 2016, sofern nicht anders angegeben. Das vorliegende Dokument ist eine Werbemitteilung, es unterliegt nicht den gesetzlichen Anforderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Anlageempfehlungen oder Anlagestrategieempfehlungen. Das Verbot des Handels vor der Veröffentlichung von Anlageempfehlungen oder Anlagestrategieempfehlungen gilt daher nicht. Obwohl große Sorgfalt darauf verwendet wurde sicherzustellen, dass die in diesem Dokument enthaltenen Informationen korrekt sind, kann keine Verantwortung für Fehler oder Auslassungen irgendwelcher Art übernommen werden sowie für alle Arten von Handlungen, die auf diesen basieren. Meinungen und Prognosen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Der Wert von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (bei Anlagen, die zum Teil in ausländischen Währungen investiert sind, kann dies teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die veröffentlichten Wertentwicklungsdaten beinhalten keine für die Ausgabe oder Rücknahme von Fondsanteilen anfallenden Gebühren und Kosten. Die in dieser Präsentation dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden. Hinweise auf Rankings, Ratings oder Preise bieten keine Garantie für die künftige Wertentwicklung und lassen sich nicht fortschreiben. Dieses Dokument dient lediglich der Information und stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Es stellt keinen spezifischen Anlagerat dar und damit auch keine Empfehlung zu Anlage-, Finanz-, Rechts-, Rechnungslegungs- oder Steuerfragen oder zur Eignung des/der Fonds für die individuellen Anlagebedürfnisse von Investoren. Vor dem Erwerb von Anteilen sollten Anleger sich über die für sie geltenden Wertpapier- und Steuervorschriften sowie andere sie betreffende gesetzliche Vorgaben informieren. Eine Anlageentscheidung muss auf den jeweils gültigen Verkaufsunterlagen basieren. Diese (fonds- und anteilsklassenspezifische wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresberichte) sind kostenlos, als Druckstücke und in deutscher Sprache erhältlich bei dem Herausgeber dieser Information. Bitte beachten Sie, dass die Anteilsklassen hinsichtlich u.a. Gebühren und Mindestanlagebetrag unterschiedlich ausgestaltet sein können. Die von Invesco bereitgestellten Asset-Management-Dienstleistungen entsprechenden relevanten lokalen gesetzlichen und regulatorischen Vorgaben. Wir weisen darauf hin, dass sämtliche in diesem Dokument gemachten Angaben sich auf die Anteilsklasse A (vierteljährlich ausschüttend) beziehen. Der Wert von Anteilen und die Erträge hieraus können sowohl steigen als auch fallen (dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein), und es ist möglich, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurückerhalten. Schuldtitel unterliegen einem Kreditrisiko. Dieses Risiko bezieht sich auf die Fähigkeit des Schuldners, die Zinsen und das Kapital bei Fälligkeit zurückzuzahlen. Änderungen an Zinssätzen führen zu Schwankungen des Fondswerts. Der Fonds kann große Mengen von Schuldtiteln halten, die eine niedrigere Kreditqualität haben und zu starken Schwankungen des Fondswerts führen. Hierbei handelt es sich um wesentliche Risiken des Fonds. Weitere Informationen entnehmen Sie bitte den fonds- sowie anteilsklassenspezifischen wesentlichen Anlegerinformationen. Die vollständigen Risiken enthält der Verkaufsprospekt. Anleger, die mit diesen Risiken oder ihren Folgen nicht vertraut sind, sollten sich von ihrem Finanzberater beraten lassen. Herausgeber dieses Dokuments ist Invesco Asset Management Deutschland GmbH, An der Welle 5, D-60322 Frankfurt am Main. Wichtige Hinweise zum Morningstar Rating TM : 2016 Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind das Eigentum von Morningstar und/oder seiner Inhaltelieferanten; (2) dürfen ohne eine ausdrückliche Lizenz weder kopiert noch verteilt werden; und (3) werden ihre Genauigkeit, Vollständigkeit und Aktualität nicht zugesichert. Weder Morningstar noch seine Inhaltelieferanten sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die aus der Verwendung dieser Information herrühren. 28 CE427/20022017