Fondsmanager Meeting. Investmenttrends - Auf der Reise in das neue Konsumzeitalter China's

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1 Investmenttrends - Auf der Reise in das neue Konsumzeitalter China's Fondsmanager Meeting Dr. Christian Pabst Wien, 8. September 211 Dieses Dokument ist nur für professionelle Investoren und nicht für Privatanleger bestimmt.

2 Die (Aktienmarkt) Stimmungskurve umfasst die GANZE Bandbreite unserer Emotionen... Wow, was für eine TOLLE Anlage! Punkt der maximalen finanziellen RISIKObereitschaft Kurzfristiger Rückschlag, aber ich bin ein langfristig orientierter Anleger Euphorie Besorgnis Optimismus Verleugnung Nervenkitzel 26 Angst Verzweiflung 28/9 22/3 Erleichterung Aufregung Panik Optimismus Vielleicht ist der Aktienmarkt doch nichts für mich Kapitulation Mutlosigkeit Hoffnung Depression Die Stimmung steigt wie ein emotionales Pendel aus der Treibsandphase stetig nach oben auf eine neue Mauer der Sorgen zu Punkt der maximalen finanziellen CHANCEN 2 FIDELITY INTERNATIONAL

3 Beispiellose Konjunkturprogramme zur Stützung der Wirtschaft Globale Konjunkturprogramme sind historisch ohne Beispiel (inflationsbereinigt in Mrd. USD) Weltweite Investitionen NASA (über 5 Jahre) Vietnamkrieg 2. Golfkrieg New Deal* Koreakrieg Sparkassenkrise Wettlauf zum Mond Kauf von Louisiana** Marshall-Plan Obamas New Deal" $851 $698 $597 $5 $454 $256 $237 $217 $115 Rest der Welt $4.35 $ $75 $1.5 $2.25 $3. $3.75 $4.5 Quelle: Fidelity, Bianco Research, Anmerkung: *New Deal: Diverse unter Präsident Roosevelt zw u aufgelegte Programme zum Ankurbeln der Wirtschaft nach der Großen Depression. **Kauf von Louisiana: Erwerb des Territoriums Louisiana von den Franzosen durch die USA 183. Rest der Welt in den letzten 12 Monaten, Bank of America, FIDELITY INTERNATIONAL

4 Wieviel sind? Dollar 4 FIDELITY INTERNATIONAL

5 Die Wirtschaft wächst dadurch wieder Die Globale BIP-Prognose für 211 liegt bei über 4% Wachstum des BIP (in Prozent) USA EU 27 Russland e 211e e 211e e 211e 12 8 China Indien Brasilien 29 21e 211e e 211e Asien ex China 29 21e 211e 29 21e 211e Quelle: Societe Generale Economic Research, Datastream, Consensus Economics, EIU, Januar FIDELITY INTERNATIONAL

6 China ist schon jetzt die zweitgrösste Volkswirtschaft der Welt und wird die USA an der Spitze ablösen Bruttoinlandsprodukt (BIP) der 15 größten Volkswirtschaften 21 und Mrd. USD 23 (Prognose) Mrd. USD USA China Japan Deutschland Frankreich Großbritannien Italien Brasilien Kanada Russland Indien Spanien Australien Mexiko Korea China USA Indien Brasilien Japan Russland Deutschland Frankreich Großbritannien Mexiko Italien Indonesien Kanada Türkei Südkorea Quelle: IWF, Oktober 21, World Economic Outlook Database, Bruttoinlandsprodukt in USD (aktuelle Preise), Schätzungen Quelle: Morgan Stanley Research, 21, in Werten von 21, Schätzungen 6 FIDELITY INTERNATIONAL

7 China an der Schwelle in ein neues Zeitalter Konsum 2.

8 China heute und in Zukunft Das China der letzten 1 Jahre Konzentration auf Export und Investitionen Unternehmen wollen Marktanteile ausweiten Vorwiegend teilverstaatlichte Unternehmen Beim Wachstum Abhängigkeit von der US-Wirtschaft Gründung neuer Unternehmen, die sich zu mittelständischen Firmen entwickeln Das China der kommenden 1 Jahre Fokus auf Binnenkonsum und Import Unternehmen wollen Gewinne maximieren Zunehmend privatwirtschaftliche Unternehmen Unabhängigkeit von der US-Wirtschaft Weiterentwicklung der Mittelständler zu Großunternehmen oder gar Weltmarktführern 8 FIDELITY INTERNATIONAL

9 9 FIDELITY INTERNATIONAL

10 Eckpunkte des 12. Fünfjahresplans ( ) Programmkernpunkte Restrukturierung der Wirtschaft Ziel für die jährliche Wachstumsrate bei 7% (7,5% im letzten Plan) Steigerung des Konsums Stärkung der Binnenkonjunktur Entwicklung von 7 Schlüssel- Industrien (Strategic Emerging Industries (SEI)) Industrieller Aufholprozess durch globale Öffnung/Zugang Sozialer Ausgleich Abbau der sozialen Unterschiede zwischen Stadt und Land Regionale Entwicklung Verbesserung des Lebensunterhalts für einen größeren Teil der Bevölkerung Erhöhung des Pro-Kopf- Einkommens Umweltschutz Energieeinsparung Verbesserung der Umweltqualität Förderung neuer Energien Der Fokus des 12. Fünfjahresplans liegt vielmehr auf der Qualität als auf der Höhe des Wachstums. Quelle: APCO Worldwide, Dezember 21; Chinesisches Außenministerium, März 211, *Der 12. Fünfjahresplan zur wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung Chinas wurde vom Nationalen Volkskongress im März 211 genehmigt. 1 FIDELITY INTERNATIONAL

11 Die chinesische Konsumstory hat gerade erst begonnen Private Konsumausgaben (in % des BIP) Noch konsumieren Chinesen deutlich weniger als andere Länder 35 % 54 % 57% 59 % 6 % 62% 71 % China Thailand Indien Deutschland Polen Brasilien USA Quelle: Weltbank, FIDELITY INTERNATIONAL

12 Der Fünfjahresplan wird die Entwicklung hin zum Konsum beschleunigen Entwicklung von BIP und Konsumausgaben im Zeitverlauf (199-22) 14. Mrd. RMB 12. Fünfjahresplan ( ) privater Konsum 12. BIP abzüglich priv. Konsum % % E 214E 216E 218E 22E Exportorientierung Konsumorientierung Quelle: FIL, Morgan Stanley Research, November 21, Weltbank 29, Schätzungen 12 FIDELITY INTERNATIONAL

13 China in der Zukunft: Die Zahl der städtischen Haushalte und Einkommen wird drastisch steigen städtischer Haushalt verfügbares Einkommen 21 städtischer Haushalt verfügbares Einkommen 22 Haushalt (Mio.) Verfügbares Jahreseinkommen der Haushalte (Tausend RMB 1 / Tausend USD) Haushalt (Mio.) RMB / USD Superreiche >2 / 3 Oberschicht 1-2 / 15-3 Mittelschicht 6-1 / Entst. Mittelschicht 4-6 / 6-9 Aufstrebende 25-4 / 4-6 Arme <25 / < Gesamt 21 Gesamt 262 Ein Haushalt besteht aus ca. 3,2 Personen. Quelle: FIL, Boston Consulting Group, März 21; UN, Referat Bevölkerung, Abteilung Wirtschaft und Soziales der Vereinten Nationen, FIDELITY INTERNATIONAL

14 Steigende Einkommen führen zu mehr Konsum Anzahl von Kühlschränken in chinesischen Haushalten Millionen 39 Millionen 275 Millionen 525 Millionen Quelle: FIL, Morgan Stanley Research, November 21; UN, Referat Bevölkerung Abteilung Wirtschaft und Soziales der Vereinten Nationen, 29, Schätzungen 14 FIDELITY INTERNATIONAL

15 Mit der Ausbreitung des Wohlstands nach Westen steigen die Internet-Zugänge im ganzen Land Internet-Durchdringung 213: 51% (prognostiziert) Heilongjiang Jilin Xinjiang Liaoning Inner Mongolia Beijing >5% Xizang (Tibet) Qinghai Tianjin Hebei Ningxia Shanxi Shandong Gansu Shaanxi Henan Jiangsu Anhui Shanghai Sichuan Hubei Chongqing Zhejiang 35%-5% Guizhou Hunan Jiangxi Fujian 28,9%-35% Yunnan Guangxi Guangdong Taiwan 2%-28,9% Hong Kong <2% Hainan Quelle: CLSA Asia-Pacific Markets, Januar FIDELITY INTERNATIONAL

16 Wie kann man von China s Konsumwandel nun profitieren?

17 Einstieg in den Konsum erfolgt über eigene Marken Steigende Nachfrage nach Konsumgütern mit folgenden Kaufkriterien: Qualität zu akzeptablem Preis: gutes Preis-Leistungs-Verhältnis Berücksichtigung lokaler Bedürfnisse: Farben, Geschmack, Wertegerüst Lokal-Patriotismus: sichert Arbeitsplätze Beispiele 5 lokaler Player aus den Top 5 der chinesischen Marken: Li-Ning, chinesischer Hersteller für Sportbekleidung Baidu, chinesische Suchmaschine BYD, chinesischer Batterie- und PKW- Hersteller Anta, direkter Konkurrent von Li-Ning, jedoch etwas günstiger Gome, führender Elektrohandel Internationale Wettbewerber Nike und Adidas. Gründer ist der Turner und Gewinner von 6 olympischen Medaillen Li Ning. Wird dem globalen Wettbewerber Google aufgrund sprachlicher Feinheiten sowie exakter Anpassung an regulatorische Anforderungen vorgezogen. Exportierte zunächst nach Afrika, Süd-Amerika und den Nahen Osten. Inzwischen richtete BYD einen Sitz in Los Angeles zur Vermarktung elektrischer Autos in USA ein. Produziert und vermarktet Sportbekleidung in über 7.8 Filialen in China. Baut kontinuierlich sein Markenprofil für den internationalen Markt aus. Kann sich aus dieser starken Position gegen lokale sowie internationale Marken, wie US-Wettbewerber Best Buy (seit 27 in China) oder auch Media Markt (seit 21) behaupten. Quelle: Millward Brown, BrandZ Top 5 Most Valuable Chinese Brands, 21 Edition. Die genannten Unternehmen dienen zu rein illustrativen Zwecken. Dies stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar, und die genannten Unternehmen können ggfls. nicht zu den Fondsbeständen zählen. Warenzeichen und Logos, sowie das Copyright und sonstiges Eigentum sind und bleiben Eigentum des entsprechenden Unternehmens. 17 FIDELITY INTERNATIONAL

18 Lokale Marken wachsen rasant und können Ihre Gewinne vervielfachen Prozentuale Entwicklung des Gewinnes (EBITDA) der letzten fünf Jahre 7. Prozent Li-Ning Anta Baidu Li-Ning Gewinn +499,7 % Anta Gewinn +2.96,8 % Baidu Gewinn ,7 % Quelle: Bloomberg, Stand: 31. März 211, EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen auf Sachanlagen und Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände) der Jahre 26 bis 21 in Lokalwährung, Darstellung als prozentuale Veränderung vom Jahr 25. Die genannten Unternehmen dienen zu rein illustrativen Zwecken. Dies stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar, und die genannten Unternehmen können ggfls. nicht zu den Fondsbeständen zählen. Warenzeichen und Logos, sowie das Copyright und sonstiges Eigentum sind und bleiben Eigentum des entsprechenden Unternehmens. 18 FIDELITY INTERNATIONAL

19 China s Erfolg durch die neue Konsumgesellschaft MSCI China und MSCI China Konsumwerte* über 1 Jahre Chinesische Konsumwerte erzielten in den letzten 1 Jahren ein Plus von 368 % (16,7%)** Indexiert auf 1 6 MSCI China 5 4 MSCI China Konsumwerte Zusatzpotenzial durch Einzeltitelauswahl des Fondsmanagers Potenzial Konsum China Potenzial Markt China Mär-1 Sep-1 Mär-2 Sep-2 Mär-3 Sep-3 Mär-4 Sep-4 Mär-5 Sep-5 Mär-6 Sep-6 Mär-7 Sep-7 Mär-8 Sep-8 Mär-9 Sep-9 Mär-1 Sep-1 Mär-11 Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge. Quelle: Bloomberg, Stand: 31. März 211, Zeitraum: , Wertentwicklung des MSCI China, MSCI China Consumer Staples and MSCI China Consumer Discretionary index, Preisindizes in Lokalwährung, indexiert auf 1. *Unter MSCI China Konsumwerte wird die Wertentwicklung des MSCI China Consumer Staples und des MSCI China Consumer Discretionary indexes zunächst indexiert und dann hälftig gewichtet dargestellt. **Über den genannten 1-Jahreszeitraum erzielte der MSCI China 13,2% p.a., der MSCI China Consumer Staples 19,6% p.a. und der MSCI China Consumer Discretionary 13% p.a. Über einen 5 Jahreszeitraum ( ) erzielten die Indizes folgende Wertentwicklung: MSCI China: 14% p.a, MSCI China Consumer Staples: 18,7% p.a., MSCI Consumer Discretionary 9,57% p.a. 19 FIDELITY INTERNATIONAL

20 Wichtige Information Dieses Dokument ist nur für professionelle Investoren und nicht für Privatanleger bestimmt. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis weder reproduziert oder veröffentlicht werden. FIL steht für FIL Limited und ihre jeweiligen Tochtergesellschaften. Zusätzlich hat FIL Zugriff auf Ressourcen von FMR, unserer Schwestergesellschaft in den USA. FMR Corp., gegründet in den USA, Die genannten Unternehmen dienen zu rein illustrativen Zwecken. Dies stellt keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf der jeweiligen Werte dar, und die genannten Unternehmen können ggfls. nicht zu den Fondsbeständen zählen. Wertentwicklung von Nettoanteilswert zu Nettoanteilswert, bei Wiederanlage der Erträge ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Alle Angaben ohne Gewähr. Stand Juni 211. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge. Der Wert der Anteile kann schwanken und wird nicht garantiert. Fremdwährungstransaktionen werden von einem Fidelity verbundenen Unternehmen zu Wechselkursen durchgeführt, die für mehrere Transaktionen zusammengefasst ermittelt werden. Das verbundene Unternehmen kann hierbei einen Profit erzielen. Alle geäusserten Meinungen sind, falls keine anderen Quellen genannt werden, die von Fidelity. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage der Prospekte, des letzten Geschäftsberichtes und - sofern nachfolgend veröffentlicht - des jüngsten Halbjahresberichtes getroffen werden. Diese Unterlagen sind die allein verbindliche Grundlage des Kaufes. Fidelity veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlung. Die Prospekte, den Geschäftsbericht und den Halbjahresbericht erhalten Sie kostenlos bei der Servicestelle FIL Investment Services GmbH, Kastanienhöhe 1, D Kronberg im Taunus, Deutschland sowie bei der österreichischen Zahlstelle UniCredit Bank Austria AG, Vordere Zollamtstrasse 13, A-13 Wien oder über Herausgeber: FIL Investments International Zweigniederlassung Wien, Mariahilferstrasse 36, 17 Wien. MKAT825 2 FIDELITY INTERNATIONAL