Auftaktveranstaltung

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1 Auftaktveranstaltung Zum Seminar Einführung in die empirische Kapitalmarktforschung Kristina Alexandra Lützenkirchen WS 2011/2012 Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung

2 Agenda 1 Allgemeines 2 Themenüberblick 3 Zeitplan Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 1

3 Allgemeines 2er oder 3er Gruppen Umfang der Seminararbeiten: 2er Gruppe: ca. 16 Seiten 3er Gruppe: ca. 24 Seiten Seminararbeiten wahlweise auf Englisch oder Deutsch Leitfäden auf IBF Homepage im Downloadbereich: Leitfaden für die Erstellung von wissenschaftlichen Arbeiten Leitfaden für Präsentationen Bearbeitung der Themen zu großem Teil mit SAS, Excel und Datastream Programmierkenntnisse nicht Vorraussetzung jedoch empfehlenswert! Notenzusammensetzung: Seminararbeit Seminarvortrag Müdliche Beteiligung während Blockveranstaltung Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 2

4 Themenblöcke Block I: Faktoranalyse I.1 Approximation von Marktrisiken (VaR) mit Hilfe der Hauptkomponentenanalyse I.2 Anwendung ökonometrischer Mehrgleichungsmodelle für die Schätzung des Bruttoinlandsprodukts Block II: Regressionsanalysen II.1 Testen des Capital Asset Pricing Modells anhand von Renditezeitreihen II.2 Schätzung der Probability of Default in Kreditportfolios Block III: Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten III.1 Bewertung von Optionen anhand der Binomial-Methode III.2 Die Monte-Carlo-Methode zur Bewertung von komplexen Optionen Block IV: Kreditrisikomanagement IV.1 Messung des Kreditportfoliorisikos mit CreditMetrics IV.2 Quantifizierung des Schätzrisikos im Rahmen von Basel II Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 3

5 Block I: Faktoranalyse Thema I.1: Approximation von Marktrisiken (VaR) mit Hilfe der Hauptkomponentenanalyse Everitt, Brian S./ Dunn, Graham (2001): Applied Multivariate Data Analysis, Second Edition, London, [48-71]. Berthold, Michael/ Hand, David J. (2003): Intelligent Data Analysis - An introduction, Second Edition, Berlin, [ ]. Wilkens, Sascha (2007): Principal-Components-Analyse (PCA) im Risikomanagement, in: Wirtschaftswissenschaftliches Studium: Wist, Vol. 36 S Brachinger, H.W./ Ost, F. (1996): Modelle mit latenten Variablen: Faktorenanalyse, Latent-Structure-Analysen und LISREL-Analyse, in: Fahrmeir, L./ Hamerle, A./ Tutz, G.(Hrsg.): Multivariate statistische Verfahren, 2.Auflage, Berlin, [S ]. Anforderung: VaR-Berechnungen, Herleitung und Interpretation der Ergebnisse der Hauptkompontenanalyse Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 4

6 Block I: Faktoranalyse Thema I.2: Anwendung ökonometrischer Mehrgleichungsmodelle für die Schätzung des Bruttoinlandsprodukts Eckey, H-F./Kosfeld, R./Dreger, C. (2001): Ökonometrie: Grundlagen - Methoden - Beispiele, 2. Auflage, Wiesbaden, [S ]. Eckey, H-F./Kosfeld, R./Türck, M. (2007): Ökonometrische Mehrgleichungsmodelle, in: WiSt, Heft 11, S Schlichthorst, M. (2007): Mehrgleichungsmodelle: Schätzmethoden und Anwendungsperspektiven, in: Albers, S./Klapper, D./Konradt, U./Walter, A./Wolf, J. (Hrsg.): Methodik der empirischen Forschung, 2.Auflage, Wiesbaden, [S ]. Anforderung: Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung, Regressionen und statistische Tests Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 5

7 Block II: Regressionsanalysen Thema II.1: Testen des Capital Asset Pricing Modells anhand von Renditezeitreihen Rösch, D. (1998): Empirische Identifikation von Wertpapierrisiken - Faktoren-, Arbitrage- und Gleichgewichtsmodelle im Vergleich, Wiesbaden, Gabler-Verlag. Hamerle, A./ Rösch, D. (1996): Kapitalmarktanomalien und Rendite-Risiko-Beziehung bei einem ineffizienten Marktindex, Financial Markets and Portfolio Management 10, No.1, Berk, J. / DeMarzo, P. (2007): Corporate Finance, Pearson, [S ]. Greene, W. H. (2003): Econometric Analysis, 5. Aufl., Prentice Hall, [S ]. Krämer, W/Schoffer, O./Tschiersch, L. (2005): Datenanalyse mit SAS, Heidelberg, [S ]. Ulschmid, C. (1994): Empirische Validierung von Kapitalmarktmodellen. Untersuchungen zum CAPM und zur APT für den deutschen Aktienmarkt, Frankfurt am Main, [S , S , S ]. Anforderung: Kenntnisse in Statistik: insbesondere Regressionen (Zeitreihenregression, Querschnittsregression) sowie statistische Testverfahren Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 6

8 Block II: Regressionsanalysen Thema II.2: Schätzung der Probability of Default in Kreditportfolios Bietke, D./ Henne, A./ Reichling, P. (2007): Praxishandbuch Risikomanagement und Rating ein Leitfaden, Wiesbaden, [S ]. Blochwitz, S./ Hamerle, A. / Hohl, S. / Rauhmeier, R./ Rösch, D. (2005): Myth and Reality of Discriminatory Power for Rating Systems, Wilmott: serving the quantitative finance community (January), S.2-6. Engelmann, B./ Hayden, E./ Tasche, D. (2003): Measuring the Discriminative Power of Rating Systems, Discussion Paper Series2: Banking and Financial Supervision, Vol. 01, Hamerle, A./ Liebig, Th./ Rösch, D. (2003): Credit Risk Factor Modeling and the Basel II IRB Approach, Deutsche Bundesbank, Series 2: Banking and Financial Supervision, No. 2. Anforderung: Kenntnisse in Statistik sowie Kenntniss der Bilanzkennzahlen Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 7

9 Block III: Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten Thema III.1: Bewertung von Optionen anhand der Binomial-Methode Breuer, W./Gürtler, M./Schuhmacher, F. (2004): Portfoliomanagement I, 2. Aufl., Wiesbaden [insbesondere S ]. Hull, J. C. (2003): Options, Futures, and Other Derivatives, 5. Aufl., Upper Saddle River, NJ. [insbesondere S , S ]. Jarrow, R., Turnbull, S. (2000): Derivative Securities, South Western, 2. Auflage. Kruschwitz, L. (2004): Finanzierung und Investition, 4. Aufl., Oldenbourg [insbesondere S ]. Anforderung: Kenntnisse über bedingte Termingeschäfte, Binomial-Bäume, Black Scholes Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 8

10 Block III: Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten Thema III.2: Die Monte-Carlo-Methode zur Bewertung von komplexen Optionen Breuer, W./Gürtler, M./Schuhmacher, F. (2004): Portfoliomanagement I, 2. Aufl., Wiesbaden [insbesondere S ]. Deutsche Börse Group (2005): Guide to the Volatility Indices of Deutsche Börse, Frankfurt. Glasserman, P. (2004): Monte Carlo Methods in Financial Engineering, New York, [insbesondere S. 1-38, S ]. Hull, J. C. (2003): Options, Futures, and Other Derivatives, 5. Aufl., Upper Saddle River, NJ. [insbesondere S , S ]. Jarrow, R., Turnbull, S. (2000): Derivative Securities, South Western, 2. Auflage. Anforderung: Kenntnisse über bedingte Termingeschäfte, Black Scholes, Statistische Verfahren (Monte-Carlo-Simulationen, historische und implizite Volatilität) Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 9

11 Block IV: Kreditrisikomanagement Thema IV.1: Messung des Kreditportfoliorisikos mit CreditMetrics Gupton, G./Finger, C./Bhatia, M. (1997): CreditMetrics T M Technical Dokument, JP Morgan, New York [insbesondere S , ]. Koyluoglu, H.U./Hickmann, A. (1998): A Generalized Framework for Credit Risk Portfolio Models [insbesondere S. 1, 7]. Crouhy, M./Galai, D./Mark, R. (2001): Risk Management [insbesondere S ]. Hamerle, A./Rösch, D. (2006): Parameterizing Credit Risk Models, Journal of Credit Risk, Vol.2, No.4, Anforderung: Kenntnisse über Kreditrisiken und Kreditportfoliomodelle Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 10

12 Block IV: Kreditrisikomanagement Thema IV.2: Quantifizierung des Schätzrisikos im Rahmen von Basel II Deutsche Bundesbank (2004): Neue Eigenkapitalanforderungen für Kreditinstitute (Basel II), Monatsbericht September [insbesondere S ]. Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht (2004): Internationale Konvergenz der Kapitalmessung und Eigenkapitalanforderungen, Basel [insbesondere S ]. Baseler Ausschuss für Bankenaufsicht (2005): An Explanatory Note on the Basel II IRB Risk Weight Functions, Basel. Rösch, D. (2004): Regulatory Banking Capital, Estimation Error, and Systemic Risk in Ratings Based Capital Rules, Working Paper. Rösch, D./Scheule, H. (2007): Stress-Testing Credit Risk Parameters - An Application to Retail Loan Portfolios, Journal of Risk Model Validation 1, No. 1, Anforderung: Kenntnisse zur Bankenregulierung, Durchführen von Monte-Carlo-Simulationen Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 11

13 Zeitplan Abgabe der Themenpräferenzen bis Montag, den Beganntgabe der Themenzuordnung am Donnerstag, Verbindliche Seminaranmeldung bis Montag, den Beginn der offiziellen Berarbeitungszeit: Montag, Ende der Bearbeitungszeit: Montag, Abgabe in Papierform mit Datenträger bis 12:00 Uhr im Sekretariat des IBF Zusätzlich: Abgabe einer elektronischen Version mit SAS-Dateien bis 12:00 Uhr an Genaue Themenstellung erhalten Sie via Mail am Montag, den Download von SAS mit externer Festplatte oder Installation-CDs Unterzeichnung der Vertraulichkeitsvereinbarung Zusätzlich: Möglichkeit Nutzung der IBF-Rechner (SAS & Datastream) Am Donnerstag, den 20.Oktober 2011 um 18:00h in Raum I-063 findet eine Einführung in SAS statt Blockveranstaltung 6./7. Januar 2011 im Niedersachsensaal Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 12

14 Ansprechpartner Kontakt: Sprechstunde: Donnerstags, 14:00-15:00Uhr, Raum I-121 Telefon: + 49 (0) Anmeldung per Mail, mit kurzer Beschreibung des Anliegens Eigene Problemlösungsvorschläge der Gruppen sind Voraussetzung für Besprechung Gruppen erscheinen vollständig zur Sprechstunde Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 13

15 Installationschritte SAS 1 Datei ds01 öffnen 2 Setup-Datei auswählen (Datei mit Logo) 3 SAS Software installieren 4 Zielverzeichnis für das Programm auswählen (ca. 3,3GB werden benötigt) 5 SAS Foundation wählen und zugehörige Software installieren 6 Installationsdatei auswählen (Lizenz neu: 64Bit, 32Bit, LINUX) 7 Sprache auswählen 8 Installationsvorgang starten 9 Datenträger wechseln (Datei dsnr) 10 Installation fertigstellen Kristina Alexandra Lützenkirchen Auftaktveranstaltung 14