Institutioneller Publikumsfonds - Monatsreporting Stichtag: Internationaler Staatsanleihenfonds mit weitgehender Währungsabsicherung.

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1 Datum der Erstellung: /6 Interzins-Invest Stammdaten Anlageuniversum Anlagegrundsatz Bonitätslimite Anlageziel Benchmark ISIN WKN Auflegungsdatum Geschäftsjahr Ertragsverwendung Fondswährung Valuta Internationale, festverzinsliche Wertpapiere öffentlicher Emittenten (Staatsanleihen, Gebietskörperschaften und supranationale Emittenten) aus OECD-Mitgliedsstaaten, Fremdwährungen max. 10%. Aktives Management von Laufzeiten, Emittenten, Bonitäten und Marktsegmenten. Investmentgrade. Übertreffen der Benchmark 85% ML Global Government Bond Index II excl. Japan, 15% ML Japanese Governements (gehedged in EUR). DE April März Ausschüttend EUR 3 Tage Verwaltungsvergütung Erfolgsabhängige Vergütung siehe Fondsprospekt Depotbankvergütung Aktueller Ausgabeaufschlag Aktuelle Rücknahmegebühr 0,26% p. a. 0,03% p. a. keiner keine Portfolioentwicklung Fonds und Benchmark indexiert seit Auflegung Portfolioentwicklung Benchmarkentwicklung Portfolioentwicklung Fonds und Benchmark indexiert laufendes Jahr 101,0 100,5 100,0 99,5 99,0 98, Portfolioentwicklung Benchmarkentwicklung ak ## Wertentwicklung seit Auflegung seit Auflegung p.a. Fonds 81,32 % 4,32 % Benchmark 87,99 % 4,59 % Fonds Benchmark ,68 % 3,71 % ,64 % 1,06 % 1 Jahr 3 Jahre Fonds 1,29 % 13,15 % Benchmark 2,42 % 13,23 % 1 Monat 0,67 % 0,85 % ,52 % 7,98 % 3 Jahre p.a. 4,21 % 4,23 % laufendes Jahr 0,24 % 0,49 % ,15 % 0,01 % 5 Jahre 14,81 % 15,06 % ,77 % -2,57 % 5 Jahre p.a. 2,80 % 2,84 %

2 Interzins-Invest Datum der Erstellung: /6 Länderallokation in % vom Fondsvermögen * Italien 22,1 Deutschland 19,9 Vereinigte Staaten 16,9 Großbritannien 6,7 Belgien 4,9 Frankreich 3,5 Slowenien 3,1 Spanien 3,1 ationale Institutionen 2,8 Kanada 2, * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität Rating-Klassen in % vom Fondsvermögen * AAA A+ bis A- BBB+ bis BBB- 5,5 3,7 37,5 49, * Eigene Berechnung (Union Comp Rating), inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität Restlaufzeitenallokation in % vom Fondsvermögen * 0 bis 1 Jahr 1 bis 3 Jahre 3 bis 5 Jahre 5 bis 7 Jahre 7 bis 10 Jahre > 10 Jahre 8,7 13,6 15,3 16,4 19,5 22, * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität, Prozentualer Anteil am Fondsvermögen Regionenallokation Renten in % vom Fondsvermögen * Euroländer Nordamerika Europa ohne Euroländer Sonstige 4,0 14,8 19,7 57, * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität, Prozentualer Anteil am Fondsvermögen Rendite-Risikodiagramm in % * AA+ bis AA- Performance 2,50 2,00 1,50 1,00 Rentenvermögen nach Gattungen in % * Staatsanleihen 94,4 0,50 Bankschuldverschreibungen 2,0 Fonds 0,00 2,82 2,84 2,86 2,88 2,90 2,92 2,94 2,96 Benchmark Volatilität * jeweils 1-Jahres-Performance BVI und Volatilität 1 Jahr. Nur für Fonds mit einer Historie von länger als einem Jahr * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Rentenderivate und Liquidität, Prozentualer Anteil am Fondsvermögen

3 Datum der Erstellung: /6 Interzins-Invest Top 10 Währungsallokation * Anteil am FV in % Anteil Renten in % Rentenorientierte Anlagen 95,76 100,00 USD 33,44 34,92 EUR 31,76 33,16 JPY 14,15 14,78 GBP 8,57 8,95 CAD 2,77 2,89 CHF 1,44 1,50 AUD 1,22 1,27 DKK 0,92 0,96 SEK 0,75 0,78 PLN 0,74 0,78 *inkl. Zielfondsauflösung, ohne Berücksichtigung von Währungssicherungen. Kennzahlen Fondsvermögen in EUR ,10 Anteilswert in EUR 53,73 Aktiengewinn in EUR 0,00 Aktiengewinn in % 0,00 Immobiliengewinn in % 0,00 Ø-Rendite in % ** 3,26 Ø-Kupon in % ** 3,33 Ø-Restlaufzeit in Jahren ** ' *** 6,78 Ø-Duration in Jahren ** 5,25 Modifizierte Duration in % ** 5,14 Ø-Rating * AA+ Sharpe Ratio 1 Jahr 0,26 Benchmark: Sharpe Ratio 1 Jahr 0,63 * inkl. Zielfondsauflösung, ohne Berücksichtigung von Kasse und Futures. ** inkl. Zielfondsauflösung, mit Berücksichtigung von Kasse und Futures. *** Floater sind mit ihrer Endfälligkeit berücksichtigt. Aufsichtsrechtliche Kennzahlen Konfidenzniveau Haltedauer in Tage Ausschüttungen der letzten Jahre Fondsstruktur in % * Rentenorientierte Anlagen 96,35 Renten 96,35 Liquidität 3,65 Kasse 2,64 Ertragsansprüche 1,00 Variation Margin 0,00 * inkl. Zielfondsauflösung Value at Risk (MaRisk) ex post in % 95% 10 0,903 99% 10 1,277 99% 20 1,805 95% 250 4,514 Solvabilitätskennzahlen sind in einem separaten Bericht für den KSA und einfachen IRBA Ansatz erhältlich. Barausschüttung je Stück in EUR , , , , , , , , , , ,98

4 Interzins-Invest Datum der Erstellung: /6 Marktbericht April 2011 Wie erwartet hat die Europäische Zentralbank im April den Leitzinssatz auf 1,25 Prozent angehoben. Begründet wurde dieser Schritt, dem in den kommenden Monaten noch weitere folgen werden, mit den gestiegenen Inflationsrisiken im Euroraum. Derzeit liegt die Teuerungsrate in der Währungsunion bei 2,8 Prozent. Einen ersten Teilerfolg konnte die EZB bereits verbuchen. Die am Markt eingepreisten Inflationserwartungen sind nach der Zinserhöhung leicht zurückgegangen, nachdem sie in den Vormonaten noch beständig angestiegen waren. Die zehnjährigen Bundrenditen lagen mit schließlich 3,2 Prozent etwas niedriger als im Vormonat. Einmal mehr richtete sich die Hauptaufmerksamkeit der Marktteilnehmer jedoch auf Griechenland. Nicht endend wollende Spekulationen über einen Schuldenschnitt ließen die Risikoprämien für griechische Staatsanleihen auf Rekordniveau steigen. Im Sog Griechenlands kamen auch Titel aus Irland und Portugal erneut unter Druck, während sich italienische und spanische Staatspapiere gut behaupten konnten. Der Markt unterscheidet nun offensichtlich genauer als in der Vergangenheit zwischen hilfsbedürftigen Schuldnern auf der einen Seite und wirtschaftlich wie fiskalisch solideren Euro-Peripherieländern auf der anderen Seite. In den USA hat S&P ein Zeichen gesetzt: Mit dem negativen Ausblick für die Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten weist die Ratingagentur unmissverständlich darauf hin, dass die Schuldenkrise nun auch ein ernstzunehmendes Problem für die größte Volkswirtschaft der Welt ist. Besonders der fehlende politische Einigungswille zum Abbau des 14 Billionen Dollar umfassenden Schuldenbergs wird von S&P deutlich kritisiert. Der US-Rentenmarkt reagierte jedoch etwa im Gegensatz zum US-Dollar sehr verhalten. Die Rendite zehnjähriger amerikanischer Schatzanweisungen fiel im Monatsverlauf überraschend um 0,2 Prozentpunkte auf 3,3 Prozent. Überlagert wurde die Schuldenproblematik damit von zuletzt etwas schwächer als erwartet ausgefallenen Konjunkturdaten und vor allem der Fortsetzung der ultralockeren Geldpolitik. Die US-Notenbank lässt zwar die Anleihekäufe im Juni auslaufen, an der Nullzinspolitik hält sie jedoch unbeirrt fest. Die Dollarabwertung geht unvermindert weiter. Eine unverändert lockere Geldpolitik der US-Notenbank, ein niedriger als erwartet ausgefallenes Wirtschaftswachstum und der negative Ratingausblick durch Standard & Poor s ließen den US-Dollar gegenüber allen maßgeblichen Währungen weiter abwerten. So mussten Ende April für einen Euro fast 1,50 US-Dollar bezahlt werden, sieben Cent mehr als noch zu Monatsbeginn. Im Dezember 2009, also unmittelbar vor Beginn der Turbulenzen um Griechenland, lag der Euro-Dollar-Wechselkurs letztmals über 1,50 US-Dollar. Die weiter schwelende Schuldenkrise in der Euro-Peripherie kann gegenwärtig dem Außenwert der Gemeinschaftswährung nichts anhaben. Dem Euro kommt dabei zugute, dass die Europäische Zentralbank im Gegensatz zur US-Notenbank die Zinswende bereits eingeleitet hat. Mit der Anfang April vorgenommenen Leitzinsanhebung hat die EZB einen ersten Schritt in Richtung geldpolitische Normalität unternommen. Die Federal Reserve bleibt dagegen in Wartestellung. Ein zusätzlicher Grund für die Euro-Aufwertung dürfte in dem Verhalten asiatischer Zentralbanken liegen, verstärkt Devisenreserven in europäischen Staatsanleihen anzulegen, was zulasten des US-Dollar geht. Auf der Verliererseite stand im Berichtsmonat neben dem US-Dollar vor allem der Japanische Yen. Er büßte vor dem Hintergrund der nach wie vor unklaren Lage nach der Reaktorkatastrophe in Fukushima gut zwei Prozent gegenüber dem Euro ein. Die neu gewonnene Stärke des Euro zeigte sich unterdessen auch darin, dass er gegenüber wichtigen Schwellenländerwährungen wie dem Brasilianische Real, dem Mexikanischen Peso oder dem Südafrikanischen Rand in jüngster Zeit leicht zulegen konnte. Gegenüber dem US-Dollar verteuerten sich die genannten Währungen hingegen erneut.

5 Interzins-Invest Datum der Erstellung: /6 Kommentar des Fondsmanagements Im vergangenen Monat entfiel ein Großteil der Dispositionen im Portfolio des Interzins-Invest auf die Steuerung der durchschnittlichen Kapitalbindungsdauer (Duration). Um flexibel auf das Geschehen am Rentenmarkt zu reagieren, hat das Fondsmanagement hierzu weitgehend derivative Zinsinstrumente eingesetzt. Zur Bedienung von Mittelabflüssen wurden hingegen sowohl US-Schatzanweisungen als auch französische Staatsanleihen veräußert. Bei den Währungen hatten wir unsere Positionierungen, welche auf eine weitere Abschwächung des US-Dollar abzielen, beibehalten. Wir präferierten dabei gegenüber dem Greenback weiterhin Währungen wie den Kanadischen Dollar oder den Euro. Darüber hinaus setzten wir weiter auf eine Abwertung des Japanischen Yen gegenüber dem Euro und waren in den vergangenen Wochen entsprechend im Portfolio positioniert.

6 Datum der Erstellung: /6 Interzins-Invest akt. GJAnfang Durch die Annahme dieses Dokuments akzeptieren Sie die nachstehenden Beschränkungen als für Sie verbindlich: Diese Produktinformation ist ausschließlich für professionelle Kunden, die bereits im Fonds investiert sind, vorgesehen. Die Inhalte dieses Dokuments wurden von Union Investment mit angemessener Sorgfalt und nach bestem Wissen zusammengestellt. Die Darstellungen und Erläuterungen beruhen auf der eigenen Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Dokumentes sowie auf Informationen aus eigenen oder öffentlich zugänglichen Quellen, die für zuverlässig gehalten werden. Union Investment hat die von Dritten stammenden Informationen jedoch nicht vollständig überprüft und kann daher für deren Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit keinerlei Gewähr übernehmen. Dieses Dokument dient ausschließlich Informationszwecken und ist allein zur internen Verwendung gedacht. Es darf daher weder ganz noch teilweise vervielfältigt, verändert oder zusammengefasst, an andere Personen weiterverteilt, sowie anderen Personen in sonstiger Weise zugänglich gemacht oder veröffentlicht werden. Es wird keinerlei Haftung für Nachteile, die direkt oder indirekt aus der Verteilung, der Verwendung oder Veränderung und Zusammenfassung dieses Dokuments oder seines Inhalts entstehen, übernommen. Dieses Dokument stellt keine Anlageempfehlung dar und ersetzt weder die individuelle Anlageberatung durch einen geeigneten Anlageberater, noch die Beurteilung der individuellen Verhältnisse durch einen Rechtsanwalt oder Steuerberater. Soweit auf Fondsanteile oder Einzeltitel Bezug genommen wird, kann hierin eine Analyse i.s.d 34b WpHG liegen. Sofern dieses Dokument entgegen den vorgenannten Bestimmungen einem unbestimmten Personenkreis zugänglich gemacht wird, in sonstiger Weise weiterverteilt, veröffentlicht bzw. verändert oder zusammengefasst wird, kann der Verwender dieses Dokumentes den Vorschriften des 34b WpHG und den hierzu ergangenen besonderen Bestimmungen der Aufsichtsbehörde (insbesondere der Finanzanalyseverordnung) unterliegen. Angaben zur Wertentwicklung von Fonds sowie die Einstufung in Risikoklassen/Farbsystematik von Fonds und anderen Produkten von Union Investment basieren auf den Wertentwicklungen und/oder der Volatilität in der Vergangenheit. Damit wird keine Aussage über eine zukünftige Wertentwicklung getroffen. Ausführliche produktspezifische Informationen und Hinweise zu Chancen und Risiken der hier genannten Fonds von Union Investment entnehmen Sie bitte den jeweils aktuellen Verkaufsprospekten, den Vertragsbedingungen sowie dem Jahres- und Halbjahresbericht, die Sie kostenlos über die Union Investment Institutional GmbH, Wiesenhüttenstrasse 10 in Frankfurt am Main, Tel. Nr , erhalten. Diese Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf der Fonds von Union Investment.