Alpha ANLAGEBULLETIN. März SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl

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1 Alpha ANLAGEBULLETIN März 2015 SMI % Dax % Dow % EUR/CHF % Gold 1 UZ % Öl %

2 News Wie investieren im Tiefzinsumfeld? Ursula Kaufhold Mitglied des Kaders Leiterin Handel Geschätzte Leserin, geschätzter Leser Noch im letzten Dezember wurde für das Jahr 2015 erwartet, dass es grösstenteils zu einer geldpolitischen Normalisierung der Zentralbanken kommen dürfte. Dem war nicht so. Ausgehend von der EZB, welche einen monatlichen Ankauf von Anleihen im Umfang von EUR 60 Mrd. beschlossen hat, fühlten sich mehrere bedeutende Notenbanken ebenfalls dazu gedrängt die Geldpolitik zu lockern. Das angekündigte Programm der EZB, welches erst im März starten wird, führte bereits zu einer deutlichen Abschwächung des Euros. Gleichzeitig sind dadurch viele andere Währungen entsprechend unter Aufwertungsdruck geraten. So gab es jüngst Zinssenkungen in Kanada, Dänemark, der Schweiz, der Türkei, Australien, China und sogar dem von Kapitalflucht bedrohten Russland. Weitere Zinssenkungen sind nicht auszuschliessen. So droht in Schweden der Übergang von der Nullzinspolitik zu negativen Zinsen, gleich wie in der Schweiz und in Dänemark. In Grossbritannien wurde für dieses Jahr eine erste Zinserhöhung erwartet. Diese scheint vom Tisch zu sein. Einzig in den USA dürfte es eine erste Erhöhung geben. Wegen des anhaltenden Tiefzinsumfelds sowie der möglichen Weitergabe des Negativzinses an Privatkunden, sorgen sich viele Anleger um ihr Erspartes. Die von der SNB angekündigten und von anderen Korrespondenzbanken bereits eingeführten Negativzinsen finden derzeit keine Anwendung auf die Kontoguthaben der Kunden der Alpha RHEINTAL Bank. In der Folge sind jedoch die Spar- und Anleihenszinsen noch weiter gesunken, was zu noch weniger Anlagemöglichkeiten führt. Für Anleger, welche im Festverzinslichen Bereich in CHF investieren möchten, ist es nun äusserst schwierig, Anlagemöglichkeiten mit einer positiven Rendite zu finden. Höhere Renditechancen im Obligationenbereich lassen sich nur noch mit tiefer Schuldnerbonität oder langer Laufzeit erzielen. Obligationen mit hoher Rendite, aber geringer Schuldnerqualität sind mit einem hohen Ausfallrisiko behaftet. Auf der anderen Seite führen Investitionen in lang laufenden Obligationen bei Zinserhöhungen zu erheblichen Kursverlusten. Somit lässt sich festhalten, dass es für Privatanleger, welche nur im Festverzinslichen Bereich anlegen möchten, wahrscheinlich die bessere Lösung ist, Ihr Geld bei nahe 0 % auf dem Sparkonto zu parken, als es risikobehaftet über mehrere Jahre anzulegen und dabei nur eine marginal höhere Rendite zu erwirtschaften als auf dem Sparkonto. Anlegern, welche bereit sind in Aktien zu investieren, bieten sich nach wie vor interessante Anlagemöglichkeiten. So rentiert der Schweizer Aktienmarkt im Schnitt mit ca. 3 % Dividendenrendite. Alleine die 20 grössten SMI Unternehmen werden in diesem Jahr geschätzte CHF 36 Mrd. als Gewinnbeteiligung an ihre Aktionäre ausschütten. Dies ist so viel wie nie zuvor. Im Vergleich bietet eine 10-jährige Anleihe der Schweizer Eidgenossenschaft zurzeit eine leicht positive Rendite von 0.04 %, nachdem sie zuvor im negativen Bereich notierte. Wie wir in unserem Februar Bulletin näher erläutert haben, halten wir dividendenstarke und qualitativ hochwertige Aktien wie Versicherungswerte, Pharmawerte und Nestlé für interessante Alternativen zu den tiefen Renditen bei Obligationen. Anleger müssen sich aber bewusst sein, dass sie mit einer Investition in eine dividendenstarke Aktie ein Aktienengagement eingehen, mit den dadurch verbundenen Chancen und Risiken auf Kursänderungen. Ebenfalls ist zu prüfen, ob eine Amortisation der Hypothek oder anderer Schulden vorzunehmen ist. Marktmeinung: Der Schweizer Aktienmarkt konnte sich nach dem Kurssturz im Januar, ausgelöst durch den SNB Entscheid über die Aufhebung des Mindestkurs, bereits deutlich erholen. So notiert der breiter gefasste Swiss Performance Index (SPI) nur noch 5.5 % unter dem Höchststand vor diesem Entscheid, nachdem er zeitweise rund 15 % einbrach. Dies ist eine beeindruckende Entwicklung und zeigt die Qualität der Schweizer Unternehmen auf. Zudem wird ersichtlich, dass sich der Markt in letzter Zeit nach Korrekturen immer schnell erholen konnte. Dies ist darauf zurückzuführen, dass es den Anlegern an Alternativen zu Aktien mangelt. Zudem fluten die Zentralbanken in Europa und Japan die Märkte weiterhin mit Kapital, welches grösstenteils in die Aktienmärkte fliesst. Ein weiteres Argument, das für steigende Aktienkurse in der Schweiz spricht ist, dass sich der EUR/CHF nach den ersten Schockreaktionen bereits wieder über die Marke von 1.07 erholen konnte. Kurzfristig könnte es für Anleger durchaus Sinn machen, Gewinne zu realisieren, da mit einer erhöhten Volatilität aufgrund verschiedener Unsicherheiten, wie dem Konflikt in der Ukraine sowie dem drohenden Bankrott Griechenlands, zu rechnen ist. Mittelfristig dürfte der Aktienmarkt weiteres Kurspotential besitzen, somit können Schwächephasen als Einstiegsgelegenheiten genutzt werden. Ihre Ursula Kaufhold 2 Alpha ANLAGEBULLETIN // März 2015

3 Alpha RHEINTAL Bank ALPHA CORNER SWISS RE Swiss Re zählt global zu den führenden Unternehmen in der Rückversicherungsbranche. Auch für das Geschäftsjahr 2014 schlägt Swiss Re neben der ordentlichen Dividende von CHF 4.25, eine Sonderdividende von CHF 3.00 vor. Dies entspricht bei einem Kurs von CHF per einer Rendite von 8.55 %, was äusserst attraktiv ist. Sowohl die ordentliche Dividende wie auch die Sonderdividende werden aus Agio-Reserven ausbezahlt und sind somit steuerfrei. Nach dieser Auszahlung seien die steuerbegünstigten Auszahlungen jedoch ausgeschöpft, so Swiss Re. Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2014 zeigen eine solide Entwicklung. Besonders der Nichtleben Bereich konnte sehr positiv überraschen. Insgesamt liegen die Kennzahlen im Rahmen der Erwartungen. Zudem wurde ein Aktien - rückkauf in der Höhe von bis zu CHF 1 Mrd. in den nächsten 12 Monaten angekündigt, was ebenfalls positiv aufgefasst wird. Swiss Re Swiss Re zählt global zu den führenden Unternehmen in der Rückversicherungsbranche. Auch für das Geschäftsjahr 2014 schlägt Swiss Re neben der ordentlichen Dividende von CHF 4.25, eine Sonderdividende von CHF 3.00 vor. Dies entspricht bei einem Kurs von CHF per einer Rendite von 8.55%, was äusserst attraktiv ist. Sowohl die ordentliche Dividende wie auch die Sonderdividende werden aus Agio-Reserven ausbezahlt und sind somit steuerfrei. Nach dieser Auszahlung seien die steuerbegünstigten Auszahlungen jedoch ausgeschöpft, so Swiss Re. Die Zahlen für das Geschäftsjahr 2014 zeigen eine solide Entwicklung. Besonders der Nichtleben Bereich Vergleich zwischen der Swiss Re Aktie und dem SMI über 5 Jahre konnte sehr positiv überraschen. Insgesamt liegen die Kennzahlen im Rahmen der Erwartungen. Zudem wurde ein Aktienrückkauf in der Höhe von bis zu CHF 1 Mrd. in den nächsten 12-Monaten angekündigt, was ebenfalls positiv aufgefasst wird. Vergleich zwischen der Swiss Re Aktie und dem SMI über 5 Jahre Vergleich SMI, DAX und Dow Jones in CHF Swiss Re N SMI 199 % 183 % 166 % 149 % 133 % 116 % 100 % 66 % % VERGLEICH SMI, DAX UND DOW JONES IN CHF Vergleich SMI SMI, DAX DAX und Dow DJ Jones Industr. in CHF Average 168 % 156 % 145 % 134 % 123 % 112 % 100 % 89 % Vergleich Gold, Silber und Öl in USD VERGLEICH GOLD, SILBER UND ÖL IN USD Gold 1 UZ Silber 1 UZ Crude Oil Barrel 312 % 268 % 223 % 178 % 134 % 100 % 78 % 67 % 45 % ALPHA AKTIE Branche Valorennummer Kurs 52 Wochen 52 Wochen P / E Rendite Hoch Tief '13 in % Alpha Vergleich RHEINTAL Gold, Silber und Bank Öl in NUSD Bank SPAREN & VORSORGEN Produkt Zinssatz KASSENOBLIGATIONEN Laufzeit Zinssatz Alpha Sparen Top % 2 Jahre % Alpha Sparen Plus % 3 Jahre % Alpha Aktionär % 4 Jahre % Alpha Sparen % 5 Jahre % Alpha Sparen Start (bis 25 jährige) % 6 Jahre % Alpha Vorsorge 2. Säule % 7 Jahre % Alpha Vorsorge 3. Säule % 8 Jahre % Änderungen vorbehalten Alpha ANLAGEBULLETIN // März

4 Obligationen Coupon Schuldner Laufzeit Valoren- Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) Rendite auf (%) Zinstermin nummer S&P / Fitch Moody's Verfall (%) SCHWEIZER FRANKEN Verrechnungssteuerpflichtig Cembra Money Bank AG A Swiss Prime Site AG Clariant AG PSP Swiss Property AG Nicht verrechnungssteuerpflichtig Industrial and Commercial Bank A Glencore Finance (Europe) SA BBB Baa Westpac Banking Corp AA- Aa AT&T Inc A A EURO OMV AG A- A LVMH Moet Hennessy Louis A Nestle Finance International Ltd AA Aa Volkswagen International Finance A A SAP SE A A OEBB-Infrastruktur AG AA+ Aaa NORWEGISCHE KRONEN Volkswagen Financial Services NV A A Total Capital International SA AA- Aa Landwirtschaftliche Rentenbank AAA Aaa Rabobank Nederland A+ Aa PFUND STERLING BASF SE A+ A Kreditanstalt fuer Wiederaufbau AAA Aaa Vereinigtes Koenigreich AAA Aa Total Capital International SA AA- Aa US-DOLLAR Procter & Gamble Co AA- Aa Caterpillar Financial Services Corp A A BP Capital Markets PLC A A Merck & Co Inc AA A KANADISCHE DOLLAR Province of Ontario AA Westpac Banking Corp AA- Aa Daimler Canada Finance Inc A- A Total Capital Canada Ltd AA- Aa Alpha ANLAGEBULLETIN // März 2015

5 Obligationen Coupon (%) Schuldner Laufzeit Zinstermin Valorennummer Schuldnerrating Stückelung Kurs (%) S&P / Fitch Moody's Rendite auf Verfall (%) AUSTRALISCHE DOLLAR Mercedes-Benz Australia/Pacific A- A LVMH Moet Hennessy Louis A Nestle Holdings Inc AA Aa Total Capital International SA AA- Aa NEUSEELÄNDISCHE DOLLAR Rabobank Nederland A+ Aa Volkswagen Financial Services NV A A Westpac Securities NZ Ltd AA- Aa Total Capital International SA AA- Aa Diese Obligationen stellen einen Auszug aus unserer detaillierten Obligationenliste dar. Weitere Informationen erhalten Sie bei Ihrer Beraterin oder bei Ihrem Berater. Zinsen rot Entwicklung des 10-jährigen Swaps blau rot Entwicklung des 10-jährigen 3-monatigen Swaps Libor Satzes blau rot Entwicklung des 10-jährigen 3-monatigen Swaps Libor Satzes blau Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes SCHWEIZER FRANKEN Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes EURO Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes US-DOLLAR Entwicklung des 10-jährigen Swaps Entwicklung des 3-monatigen Libor Satzes Alpha ANLAGEBULLETIN // März

6 Aktien Markt Titel Branche Valorennummer Kurs Wochen P / E Hoch Tief '15E Rendite (%) Performance YTD (%) SCHWEIZ: *keine Neuaufnahmen, Streichungen ABB Industrie CHF Barry Callebaut Nahrungsmittel CHF Bucher Fahrzeuge CHF Clariant Chemie CHF Galenica Gesundheitswesen CHF Geberit Sanitärtechnik CHF Georg Fischer Maschinen u. Apparate CHF Holcim Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF Kühne + Nagel Transport CHF Logitech Informationstechnologie CHF Meyer Burger Solartechnik CHF Nestlé N Konsumgüter CHF Novartis N Gesundheitswesen CHF Roche GS Gesundheitswesen CHF SFS Group N Industrie CHF Sika Spezialitätenchemie CHF Sulzer Industrie CHF Swiss Prime Site Immobilien CHF Swiss Re Versicherung CHF Swisscom Telekommunikationsdienste CHF Swiss Life Holding Versicherung CHF Syngenta Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe CHF The Swatch Group AG Uhren u. Schmuck CHF Zurich Insurance Group Versicherung CHF EUROPA: *keine Neuaufnahmen, Streichungen Allianz Versicherung EUR Anheuser-Busch InBev Alkoholische Getränke EUR BASF Roh-, Hilfs- u. Betriebsstoffe EUR Bayer Chemie EUR BMW Fahrzeuge EUR Carlsberg Alkoholische Getränke DKK Continental Gummi & Reifen EUR E.ON Versorgungsbetriebe EUR Fresenius Medical Gesundheitswesen EUR Lanxess Chemie EUR Linde Chemie EUR L'Oreal Konsumgüter EUR Novo Nordisk Gesundheitswesen DKK Rio Tinto Bergbau GBP Royal Dutch Shell Energie EUR Royal Philips Elektronik & Halbleiter EUR Sanofi Gesundheitswesen EUR SAP Informationstechnologie EUR Siemens Industrie EUR Stada Arzneimittel Gesundheitswesen EUR Unilever Nahrungsmittel EUR Alpha ANLAGEBULLETIN // März 2015

7 Anlagefonds / Exchange Traded Funds ETF Fonds Emittent / Gesellschaft Valorennummer Währung Kurs Performance YTD (%) Performance 5 J. Ø (%) p.a. AKTIEN SCHWEIZ Pictet (CH) - Swiss Equities I Pictet Funds CHF CS EF (CH) Swissac* Credit Suisse CHF ishares SMI (CH) ishares CHF ishares SLI (CH) ishares CHF Pictet (CH) - Swiss Mid-Small Cap I Pictet Funds CHF BGF Swiss Small & MidCap Opportunities D2 Black Rock Global Funds CHF ishares SMIM (CH) ishares CHF AKTIEN EUROPA BGF Euro Markets Fund D2 Black Rock Global Funds EUR Franklin Europ. Small-Mid Cap Growth W Franklin Templeton EUR ishares DJ Stoxx 50 ETF ishares EUR ishares Euro Stoxx 50 ETF ishares EUR Invesco Pan European Equity Fund C Invesco Funds EUR AKTIEN NORDAMERIKA Franklin U.S. Opportunities Fund W Franklin Templeton USD JPM US Value Fund B JPMorgan Asset Management USD ishares S&P 500 ETF ishares USD Powershares EQQQ Fund Power Shares USD EMERGING MARKETS Vontobel Emerging Markets Equity* Vontobel USD JPM Emerging Markets Opportunities JPMorgan Asset Management USD Fidelity South East Asia Fund Y Fidelity Funds USD Templeton Latin America Fund I Franklin Templeton USD Pictet Funds Eastern Europe I Pictet Funds EUR BRANCHEN / THEMEN Sarasin Commodity - Diversified* Sarasin Investmentfonds CHF Julius Bär EF Luxury Brands C Julius Bär CHF Aberdeen Global - Technology Equity Aberdeen USD BGF World Mining Fund D2 Black Rock Global Funds USD responsability Global Microfinance* responsability Social CHF Pictet F (LUX)-Water-P Cap I Pictet Funds EUR Pictet F (LUX)-Biotech-P Cap I Pictet Funds USD Classic Global Equity Fund (Value Fund)* Classic Fund Management CHF *Fonds mit Retro RECHTLICHE HINWEISE Die Performance der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance. Der Kurs von Fondsanteilen, wie auch eventuelle Ausschüttungsbeiträge sind Schwankungen unterworfen. Investitionen in Anlagefonds können mit einem Verlustrisiko verbunden sein, und es gibt keine Gewähr dafür, dass der Wert der gehaltenen Fondsanteile beim Verkauf dem ursprünglichen eingesetzten Kapital entspricht. Anlagen in Fremdwährungen beinhalten zusätzlich ein Währungsrisiko. Anteile von Anlagefonds sind nicht für jedermann geeignet. Sie werden dringend ersucht, Ihre Anlageentscheidung auf die von Ihnen als notwendig erachteten angemessenen Nachforschungen, zu stützen. Auf keinen Fall sollten Sie Anlagen tätigen, ohne vorher den entsprechenden Fondsprospekt ("Rechtsprospekt") bzw. das Fondsreglement, die Jahres- und Halbjahresberichte, die Satzung (soweit zutreffend) sowie alle sonstigen Unterlagen gelesen zu haben, die gemäss lokaler Gesetzgebung oder Vorschriften in den Rechtsordnungen bzw. Ländern, in denen der entsprechende Fonds zum öffentlichen Vertrieb, Angebot oder Verkauf zugelassen bzw. berechtigt ist, erforderlich sind. Alle oben aufgeführten Fonds sind in der Schweiz zum Vertrieb zugelassen. Dieses Anlagebulletin dient ausschliesslich zu Ihrer Information und stellt kein Angebot, keine Aufforderung oder Empfehlung für den Kauf oder Verkauf von bestimmten Produkten dar. Für alle Angaben haben wir zuverlässige Quellen benutzt, trotzdem lehnen wir eine Garantie für deren Richtigkeit ab. Dieses Anlagebulletin wurde von der Anlageberatung unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf vorliegendes Anlagebulletin keine Anwendung. Alpha ANLAGEBULLETIN // März

8 Interessante Anlagemöglichkeit 6.25 % Bank Vontobel Barrier Reverse Convertible auf BASF Barrier Reverse Convertibles sind derivate Finanzinstrumente. Sie können Kursschwankungen unterliegen. Weitere Informationen finden Sie in der Broschüre "Besondere Risiken im Effektenhandel". Coupon 6.25 % (6.26 % p.a.) Laufzeit Ausübungspreis EUR Barriere EUR (75 % des Ausübungspreises) Val. Nr Stückelung EUR 1' Kurs am Leadmanager Bank Vontobel AG, Zürich Unsere wöchentlichen Anlageideen finden Sie auf unserer Homepage in der Rubrik "News". Barrier Reverse Convertibles zeichnen sich durch attraktive Couponszahlungen aus. Ausserdem weisen die Zertifikate eine Barriere auf. Wenn der Basiswert während der Barrierenbeobachtung niemals die Barriere berührt oder durchbricht, wird zuzüglich zum Coupon der Nennwert zurückbezahlt. Berührt oder durchbricht der Basiswert jedoch während der Barrierenbeobachtung die Barriere, wird zuzüglich zum Coupon wie folgt zurückbezahlt: 1. Wenn die Schlussfixierung des Basiswerts höher oder gleich wie der Ausübungspreis ist, wird der Nennwert zurückbezahlt. 2. Wenn die Schlussfixierung des Basiswerts tiefer als der Ausübungspreis ist, erfolgt die physische Lieferung der festgelegten Anzahl Basiswerte; dabei werden Nachkommastellen nicht kumuliert und in bar abgegolten. Unser Anlageteam berät Sie sehr gerne und freut sich auf Ihren Anruf unter Telefon +41 (0) Berneck. Balgach. Heerbrugg. Oberriet. St. Margrethen. Widnau. Tel info@alpharheintalbank.ch.