ESPA STOCK ISTANBUL. Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2016

2 Halbjahresbericht 2016 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Oktober Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv., 1. Stellvertreter) (bis ) Gabriele SEMMELROCK-WERZER (Vorsitzender-Stv., 1. Stellvertreterin ab ) Mag. Franz-Nikolaus HÖRMANN (Vorsitzender-Stv. 2. Stellvertreter) Matthias BAUER (ab ) DDr. Klaus BRUGGER (bis ) Josef PRESCHITZ (ab ) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Mag. Rupert RIEDER Mag. (FH) Thomas SCHAUFLER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Markus KALLER Günther MANDL Christian SCHÖN Prokuristen Mag. Magdalena ARNEZEDER (ab ) Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Mag. Jürgen SINGER Staatskommissäre Prüfer Depotbank AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2016 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA STOCK ISTANBUL Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Mai 2016 bis 31. Oktober 2016 vorzulegen. Die Istanbuler Börse war aufgrund der Kurban-Feiertage vom 12. September bis 15. September 2016 geschlossen. Es konnten daher vom 13. bis 16. September 2016 keine Rechenwerte ermittelt werden, sodass das Anteilscheingeschäft in diesem Zeitraum ausgesetzt wurde. Entwicklung des Fonds Anlagestrategie Der ESPA STOCK ISTANBUL ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds, der in der Türkei veranlagt. Es können Aktien mit starker Türkei-Exposure beigemischt werden. Das Investmentuniversum ist MSCI Turkey. Aus diesem Investmentuniversum wird dann vom Fondsmanagement nach ökonomischen Kriterien das Portfolio konstruiert. Marktbericht und Portfolioausrichtung Im Berichtszeitraum wurden die globalen Aktienmärkte stark von der Geldpolitik der Notenbanken (FED, EZB, BoJ), der Unsicherheit der chinesischen Wirtschaftsentwicklung sowie der Unsicherheit über den Ausstieg von Großbritannien aus der EU - BREXIT geprägt. Ein deutlicher Anstieg der Volatilität an den Börsen war die Folge. Der türkische Aktienmarkt erzielte in diesem Zeitraum eine negative Performance (MSCI Türkei 10/40 Index in EURO-15,97 %), wobei die Währungsentwicklungen eine bedeutende Rolle spielten (MSCI Türkei 10/40 Index in TRY - 9,4 %). Zusätzlich wirkte sich die politische Situation im Mittleren Osten auf die ganze Region aus. Der erfolglose Putschversuch im Juli wurde von Präsident Erdogan genutzt, um seine Macht zu stärken und unter dem Vorwand einer etwaigen Putschbeteiligung wurden mehr als Regierungskritiker aus Regierungsinstitutionen entfernt. Auf Grund der schwierigen politischen Agenda gab es keine Fortschritte für wirtschaftliche Reformen in dieser Zeit, obwohl der Premier Minister und Regierung immer wieder beteuerten, dass die geplanten Reformen durchgeführt werden. Die Umsetzung ist dieses mal noch wichtiger, da der schnellstmögliche Wechsel zum Präsidialsystem die Hauptpriorität der neuen Regierung sein wird. Die Regierung arbeitet daher bereits an einem Referendum, das in der ersten Jahreshälfte von 2017 erwartet wird. Seit seiner Ernennung hat der neue Zentralbank Gouverneur die Leitzinsen um 250 Basispunkte auf 8,25 % gesenkt. des Jahres. Die Türkei senkte die Wachstumsprognose für 2016 von 4 % auf 3,2 %. Der Tourismussektor leidet weiterhin unter sinkenden Buchungszahlen vor allem von russischen Touristen. Positive diplomatische Schritte erreichte die Türkei durch die Verbesserung der Beziehungen zu Israel und Russland. Der ESPA STOCK ISTANBUL verzeichnete im Berichtszeitraum eine negative Wertentwicklung von - 17,6 % auf Eurobasis. Der Fonds war in den vergangenen sechs Monaten voll investiert. der Finanzsektor mit ca. 39 %, gefolgt vom Konsumsektor mit 27 % und dem Industriesektor mit ca. 12 %. Schwächer repräsentiert sind die Sektoren: Telekom (ca. 8 %), Rohstoffe (ca.8 %) sowie Energie (ca.3,5 %). Seit Mai 2016 bewegt sich die Einzeltitelperformance in einer Bandbreite zwischen + 2,5 % und - 26,4 % (in EURO). Der Top-Gewinner war: ARCELIK AS (+ 2,5 %). Zu den Verlierern zählen: TAV HAVALIMANLARI HOLDING AS (- 26,4 %), TURK HAVA YOLLARI AO (- 25,6 %) und BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS (- 22,8 %). Auf Sektor-Ebene sind der nicht-zyklische Konsumsektor sowie der Transport-Sektor auf der Verliererseite. Gewinner ist der Industriesektor. des Fondsvolumens). Im Oktober hat der Fonds eine Aufstockung der Anteilsscheine verzeichnet (+ 0,8 %). Die Sommermonate waren für den türkischen Aktienmarkt volatil und schwach. Nach dem BREXIT im Juni haben wir 3

5 die Positionen von Unternehmen mit erhöhten UK Risiko-Anteil (ARCELIK AS, FORD OTOMOTIV SANAYI AS) im Fonds reduziert. Dafür wurden Positionen von Finanzwerten (AKBANK T.A.S., YAPI VE KREDI BANKASI, TURKIYE IS BANKASI-C) stärker gewichtet. Nach dem Putschversuch wurde die Gewichtung im Transport - Sektor (TAV HAVALIMANLARI HOLDING AS und TURK HAVA YOLLARI AO) reduziert, um die defensive Gewichtung aufrechtzuerhalten. Der Markt begann aufgrund von attraktiven Bewertungen ab September sich zu erholen und wir erhöhten die folgenden Gewichtungen von Titel MSCI Turkey (AKSA ENERJI URETIM AS, TAT GIDA SANAYI AS, BANVIT BANDIRMA VITAMINLI, BOLU CIMENTO SANAYII AS, TURK TRAKTOR VE ZIRAAT MAKIN). Die Anlagestrategie konzentriert sich weiterhin auf Unternehmen mit soliden Bilanzen, niedriger Verschuldung, Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Oktober April 2016 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf Türkische Lira 30,7 99,52 37,3 98,75 Wertpapiervermögen 30,7 99,52 37,3 98,75 Bankguthaben 0,1 0,48 0,5 1,25 Zinsenansprüche 0,0 0,00 0,0 0,00 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,01-0,0-0,01 Fondsvermögen 30,9 100,00 37,8 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Oktober 2016 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Mai 2016 bis 31. Oktober 2016) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Türkische Lira alt lautend Emissionsland Türkei AKSA ENERJI URETIM TN 1 TREAKSN , ,22 1,04 BANVIT B.VITAMIN.Y.S.TIC. TRABANVT92A , ,46 0,87 BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS TREBIMM , ,30 6,69 BOLU CIMENTO SAN. TN 1 TRABOLUC91F , ,40 1,07 COCA COLA ICECEK C TN 1 TRECOLA , ,53 1,87 EMLAK KONUT GAYR.YAT.ORT. TREEGYO , ,97 5,03 PETKIM PETROKIMYA NAM.TN1 TRAPETKM91E , ,93 3,78 SODA SANAYII A.S. TN 1 TRASODAS91E , ,36 1,08 TAT KONSERVE SANAYII TRATATKS91A , ,24 1,07 TAV HAVALIMAN.HLDG TN 1 TRETAVH , ,36 3,20 TUERKIYE HALK BANKASI TN1 TRETHAL , ,87 2,45 TURK TELEKOMUNIKASY. TN 1 TRETTLK , ,57 3,18 TURK TRA.VE Z.M.NA TN 1 TRETTRK , ,76 0,89 ULUSOY ELEK.IM.TA.V.TI.AS TREULET , ,58 0,50 Summe ,55 32,72 Summe Aktien auf Türkische Lira alt lautend umgerechnet zum Kurs von 3, ,55 32,72 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,55 32,72 4

6 Halbjahresbericht 2016 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Türkische Lira alt lautend Emissionsland Türkei AKBANK T.A.S. TN 1 TRAAKBNK91N , ,29 6,37 ARCELIK A.S. NAM. TN 1 TRAARCLK91H , ,72 2,09 CIMSA C.SAN.VE TIC. TN 1 TRACIMSA91F , ,86 1,00 DOGUS OTOMOTIV SERV. TIC. TREDOTO , ,50 0,94 EREGLI DEM.CEL. NAM. TN 1 TRAEREGL91G , ,16 4,24 FORD OTOMOTIV SANAYI TN 1 TRAOTOSN91H , ,70 3,58 HACI OMER SABANCI TN 1 TRASAHOL91Q , ,56 3,22 KOC HLDG NA TN 1 TRAKCHOL91Q , ,55 3,02 TUERK OTOMOBIL E TN 1 TRATOASO91H , ,17 3,63 TUERKIYE GAR.BANK.NAM.TN1 TRAGARAN91N , ,24 9,32 TUERKIYE SISE NAM. TN 1 TRASISEW91Q , ,17 0,97 TUPRAS TURKIYE P.R. TN 1 TRATUPRS91E , ,90 3,62 TURK HAVA YOLLARI AS TRATHYAO91M , ,66 3,64 TURKCELL ILETISIM TN 1 TRATCELL91M , ,58 4,61 TURKIYE IS BANKASI C TN 1 TRAISCTR91N , ,21 3,56 TURKIYE VAKIFLAR BANK. TREVKFB , ,32 4,39 ULKER BISKUVI SANAYI TN 1 TREULKR , ,53 2,87 VESTEL ELEK. SAN.NA TN 1 TRAVESTL91H , ,26 0,90 YAPI VE KREDI B.NA TN 1 TRAYKBNK91N , ,68 4,83 Summe ,06 66,80 Summe Aktien auf Türkische Lira alt lautend umgerechnet zum Kurs von 3, ,06 66,80 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,06 66,80 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,61 99,52 Bankguthaben ,98 0,48 Zinsenansprüche 135,38 0,00 Sonstige Abgrenzungen ,36-0,01 Fondsvermögen ,61 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Umlaufende Vollthesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 229,55 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 286,00 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile Euro 298,24 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 5

7 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Türkische Lira alt lautend Emissionsland Türkei ANADOLU E.BIR.M.G. TN 1 TRAAEFES91A ENKA INSAAT VE SAN. TN 1 TREENKA Wien, im November 2016 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 6