Inhaltsverzeichnis. Abbildungsverzeichnis. Tabellenverzeichnis. Abkürzungsverzeichnis. Symbolverzeichnis. 1 Einleitung 1

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1 Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Symbolverzeichnis XV XVII XIX XXI 1 Einleitung Motivation Ziel der Arbeit Gang der Untersuchung 3 1 Grundlagen der Betrachtung 5 2 Themeneingrenzung und Grundlagen zur Betrachtung von Leasingverträgen Institutionenökonomische Eingrenzung Kreditsicherheiten zur Lösung vertragstheoretischer Probleme Leasing als Finanzierungsvertrag Der Leasingmarkt Eigenschaften von Leasing Vertragsformen von Leasing 16 Bibliografische Informationen digitalisiert durch

2 X INHALTSVERZEICHNIS 3 Literaturüberblick über Leasing Abgrenzung gegenüber neoklassischen Analysen Leasing und Qualitätsunsicherheit Leasing und Verhaltensunsicherheit Leasing und Transaktionskosten Leasing und Güterspezifität 29 4 Die rechtliche Stellung des Leasinggebers bei Ausfall des Leasingnehmers Das Leasingobjekt in einer Zwangsvollstreckung durch Drittgläubiger Außerordentliche Beendigung eines Leasingvertrages Insolvenzrechtliche Bestimmungen bei Insolvenz des Leasingnehmers Allgemeine Grundlagen des Insolvenzrechts Die Phase nach Antragstellung Die Phase nach Eröffnung eines Insolvenzverfahrens Gläubigeransprüche im Insolvenzverfahren Zwischenergebnisse Die Behandlung von Leasingverträgen nach Antragstellung Die Behandlung von Leasingverträgen nach Verfahrenseröffnung Vergleich von Leasing und besichertem Kreditkauf U.S.-amerikanische Rechtsbestimmungen für Leasingverträge Uniform Commercial Code Article 2A Bankruptcy Code Liquidation (Chapter 7) Reorganization (Chapter 11) Spezielle Bestimmungen für Leasingverträge Diskussion Zusammenfassung 60

3 INHALTSVERZEICHNIS XI II Leasing und asymmetrische Informationsverteilung 61 5 Leasing zur Reduzierung des Unterinvestitionsproblems Unterinvestition als vertragstheoretisches Problem Ein Modell zum Unterinvestitionsproblem Aufbau und Annahmen Modellschritte Ausgangsinvestition Zusatzinvestition - durch Eigenkapital finanziert (Fall a) Zusatzinvestition - durch gleichrangiges Fremdkapital finanziert (Fall b) Zusatzinvestition - durch besichertes Fremdkapital finanziert (Fall c) Zusatzinvestition - durch Leasing finanziert (Fall d) Diskussion und Implikationen Zusammenfassung 78 6 Verwertungsvorteile bei Leasingverträgen Ein Diversion-Ansatz Liquidationsrechte zur Durchsetzung von Zahlungsansprüchen Literaturüberblick Das Modell von Hart (1995) und Hart/Moore (1998) Das Modell von Berglöf/von Thadden (1994) Modelltheoretischer Ansatz Zusammenfassung 93 7 Empirische Erkenntnisse und Implikationen Herleitung von Hypothesen Erhobener Datensatz Relevante Größen Diskussion der Hypothesen 103

4 XII INHALTSVERZEICHNIS 7 A.I Die Verwertungskompetenz des Leasinggebers Die Eigenschaft des Leasingobjektes Die Verschuldungskapazität des Leasingnehmers Der Verschuldungsgrad des Leasingnehmers Die Unternehmensgröße des Leasingnehmers Das Unternehmensalter des Leasingnehmers Zusammenfassung 115 III Leasing und die Allokation der residualen Kontrollrechte Analyse von Leasing auf Basis der Theorie ökonomischer Eigentumsrechte Rechtliche Grundlagen und die ökonomische Theorie der Eigentumsrechte Literaturüberblick Modelltheoretischer Ansatz Aufbau und Annahmen Vertragstypen Relevanz der Zuordnung residualer Kontrollrechte Optimaler Vertrag Mietvertrag Kreditfinanzierter Kaufvertrag Leasingvertrag mit Kaufoption Leasingvertrag mit Andienungsrecht Zwischenergebnisse Modifikation des Modells Leasingvertrag mit Kaufoption Leasingvertrag mit Andienungsrecht Mietvertrag 161

5 INHALTSVERZEICHNIS XIII Kreditfinanzierter Kaufvertrag Ergebnisse der Modifikation Ein Beispiel Fall 1: m = 15 < y 1 / < y\ Fall 2: yj 1 < m = 35 < y\ Fall 3: y 1 / < y\ < m = Betrachtung der Modellmodifikation Fall 1: m = 15 < y 1 / < y\ Fall 2: y} 1 < m = 35 < yj Fall 3: y 1, 1 < y\ < m = Zusammenfassung 173 IV Schlussbetrachtungen Schlussbetrachtungen 179 Literaturverzeichnis 183