HALBJAHRESBERICHT vom 1. Dezember 2016 bis 31. Mai 2017 AKTIV STRATEGIE II

HALBJAHRESBERICHT vom 1. Dezember 2016 bis 31. Mai 2017 AKTIV STRATEGIE II

INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 2 Vermögensübersicht zum 31. Mai 2017 3 Vermögensaufstellung im Detail 4 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 7 Anhang zum Halbjahresbericht per 31. Mai 2017 8 Seite 1

MANAGEMENT UND VERWALTUNG Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Ferdinandstraße 75 20095 Hamburg (im Folgenden: WARBURG INVEST) Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR 5.600.000 (Stand: 31. Dezember 2016) Alleingesellschafter M.M.Warburg & CO (AG & Co.) Kommanditgesellschaft auf Aktien, Hamburg (im Folgenden: M.M.Warburg & CO (AG & Co.)) Aufsichtsrat Joachim Olearius Sprecher der Partner M.M.Warburg & CO (AG & Co.) - Vorsitzender Verwahrstelle M.M.Warburg & CO (AG & Co.) Kommanditgesellschaft auf Aktien Ferdinandstraße 75 20095 Hamburg Rechtsform: Kommanditgesellschaft auf Aktien Haftende Eigenmittel: EUR 346.207.746,41 (Stand: 31. Dezember 2016) Abschlussprüfer BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Fuhlentwiete 12 20355 Hamburg DEUTSCHLAND www.bdo.de Thomas Fischer Sprecher des Vorstandes MARCARD, STEIN & CO AG, Hamburg - stellv. Vorsitzender - sowie Dipl.-Kfm. Uwe Wilhelm Kruschinski, Hamburg Geschäftsführung Udo Hirschhäuser Matthias Mansel seit dem 2. Januar 2017: Caroline Isabell Specht 2

Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, hiermit legen wir Ihnen den Halbjahresbericht des Aktiv Strategie II vor. Er umfasst den Zeitraum vom 1. Dezember 2016 bis 31. Mai 2017. VERMÖGENSÜBERSICHT ZUM 31. MAI 2017 Wirtschaftliche Gewichtung Geographische Gewichtung I. Vermögensgegenstände 1. Investmentanteile - 99,66 % - 99,66 % 2. Bankguthaben - 0,46 % - 0,46 % 3. Sonstige Vermögensgegenstände - 0,05 % - 0,05 % II. Verbindlichkeiten - -0,17 % - -0,17 % III. II. Fondsvermögen 100,00 % 100,00 % Die Angabe der wirtschaftlichen und geographischen Gewichtung entfällt, sofern nicht angegeben. 3

VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.05.2017 Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens Wertpapiervermögen 24.589.769,80 99,66 Investmentanteile 24.589.769,80 99,66 KVG-eigene Investmentanteile Warburg -D- Fds Small&Midc.Dtl Inhaber- ANT 4.000 2.000 EUR 247,2800 989.120,00 4,01 Anteile I 0 DE000A0LGSG1 / 0,60 % Warburg-Defensiv-Fonds Inhaber-Anteile I ANT 12.500 8.500 EUR 114,6200 1.432.750,00 5,81 DE000A111ZE4 / 0,40 % 0 Wbg-Multi-Smart-Bet.Akt.Europa Inhaber- ANT 7.500 0 EUR 108,3300 812.475,00 3,29 Anteile I 4.000 DE000A12BTQ4 / 0,50 % Gruppeneigene Investmentanteile Warburg - Aktien Global Inhaber-Anteile R ANT 9.000 9.500 EUR 103,1700 928.530,00 3,76 DE000A2AJGV8 / 0,75 % 500 Warburg-L-Fds-Unternehmensanl. Inhaber- ANT 1.200 1.200 EUR 1.013,6500 1.216.380,00 4,93 Anteile V o.n. 0 LU1513063658 / 0,45 % Gruppenfremde Investmentanteile Apollo Euro Corporate Bond Fd Inh.- ANT 125.000 172.000 EUR 11,9100 1.488.750,00 6,03 Thesaurierungs-Ant. o.n. 122.000 AT0000746938 / 1,50 % BlueBay Fds-Inv.Gr.Euro Gov.Bd Namens-Ant. ANT 21.000 10.000 EUR 122,8700 2.580.270,00 10,46 I-EUR(AIDiv) o.n. 15.000 LU0549539509 / 0,50 % DB Platinum IV-Croci Euro Inhaber-Anteile ANT 90 45 EUR 28.346,5200 2.551.186,80 10,34 I2C o.n. 65 LU0194163563 / 0,50 % De.Inv.I-Euro-Gov BondsInhaber-Anteile FC ANT 14.000 7.000 EUR 196,4200 2.749.880,00 11,14 o.n. 8.000 LU0145654009 / 0,50 % DWS Covered Bond Fund Inhaber-Anteile FD ANT 22.500 51.100 EUR 55,4000 1.246.500,00 5,05 DE000DWS1UN6 / 0,40 % 28.600 Fidelity Fds-America Fund Reg.Shs Y Acc. EUR ANT 80.000 80.000 EUR 14,4200 1.153.600,00 4,68 Hdgd o.n. 0 LU0963540371 / 0,80 % Invesco Pan Europ.Structur.Eq.Act. Nom. C ANT 45.000 10.000 EUR 20,5700 925.650,00 3,75 o.n. 50.000 LU0119753134 / 0,80 % JPMorgan-Europe Equity Plus Fd Namens- ANT 11.500 14.000 EUR 114,0800 1.311.920,00 5,32 Ant.C Acc.EUR o.n. 2.500 LU1504077964 / 1,10 % PIMCO GL INV.-StocksPLUS FundReg. Inc. ANT 100.000 100.000 EUR 16,1600 1.616.000,00 6,55 Shs (Inst. EO-H.) on 80.000 IE00B0V9T318 / 2,50 % Quoniam F.S.-E.Mkts Eq.MinRiskInhaber- ANT 1.000 0 EUR 142,7500 142.750,00 0,58 Anteile EUR A o.n. 1.500 LU0489951870 / 1,20 % Schroder ISF US Large CapNamensant.C Acc. ANT 5.000 0 EUR 183,7001 918.500,50 3,72 EUR Hedged on 4.250 LU0271484684 / 0,75 % Schroder ISF-Jap.OpportunitiesNamensanteile C ANT 75.000 42.500 EUR 16,8329 1.262.467,50 5,12 Acc.EUR Hed.oN 12.500 LU0943301902 / 1,00 % 4

VERMÖGENSAUFSTELLUNG IM DETAIL Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.05.2017 Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs in Währung Kurswert in EUR % des Fondsvermögens UniInstit.Europ.MinRisk Equit.Inhaber-Anteile ANT 16.000 3.500 EUR 78,9400 1.263.040,00 5,12 DE0009750554 / 0,45 % 18.750 5

Gattungsbezeichnung Stück, Anteile bzw. Währung Bestand 31.05.2017 Käufe / Zugänge Verkäufe / Abgänge Kurs Kurswert % des in EUR Fondsvermögens Andere Vermögensgegenstände Bankguthaben 113.680,73 0,46 EUR-Bankguthaben bei: Verwahrstelle EUR 113.680,73 113.680,73 0,46 Sonstige Vermögensgegenstände 13.201,23 0,05 Forderungen aus Anteilscheingeschäften EUR 13.201,23 13.201,23 0,05 Sonstige Verbindlichkeiten -42.134,24-0,17 Rückstellungen aus Kostenabgrenzung EUR -41.990,07-41.990,07-0,17 Zinsverbindlichkeiten EUR -144,17-144,17 0,00 Fondsvermögen 24.674.517,52 100,00 EUR Anteilswert Umlaufende Anteile EUR STK 119,03 207.291 6

WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN: Gattungsbezeichnung ISIN / VWG Stück, Anteile bzw.währung Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge Wertpapiere, Investmentanteile und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag) Investmentanteile Gruppeneigene Investmentanteile Warburg-L-Fds-Unternehmensanl. Inhaber-Anteile I o.n. EUR 0 775 LU0580419637 / 0,35 % Gruppenfremde Investmentanteile JPMorgan Fds-Em.M.Inv.Gr.Bd Fd AN. JPM-EMIGB I (inc) EUR h on EUR 500 14.500 LU0562247261 / 0,40 % Robeco US Select Opps EquitiesAct. Nom. Class DH EUR o.n. EUR 0 3.250 LU0674140040 / 1,50 % 7

ANHANG ZUM HALBJAHRESBERICHT PER 31. MAI 2017 BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSMETHODEN Angaben zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände Die Bewertung erfolgt durch die Kapitalverwaltungsgesellschaft. Wertpapiere und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind, werden, sofern vorhanden, grundsätzlich mit handelbaren Kursen bewertet. Die Bewertung von verzinslichen Wertpapieren, rentenähnlichen Genussscheinen und Zertifikaten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt notiert oder gehandelt werden oder deren Börsenkurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, werden mittels externer Modellkurse, z.b. Broker Quotes, bewertet. In begründeten Ausnahmefällen werden interne Modellkurse verwendet, die auf einer anerkannten und geeigneten Methodik beruhen. Sonstige Wertpapiere und Derivate, für die keine handelbaren Börsenkurse vorliegen, werden nach geeigneten Bewertungsmodellen unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten bewertet. Investmentanteile werden mit dem von der Investmentgesellschaft veröffentlichten Rücknahmepreis bewertet, sofern keine anderen Angaben unterhalb der Vermögensaufstellung erfolgen. Bankguthaben werden zum Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. Sonstige Vermögensgegenstände werden zum Nennwert und Verbindlichkeiten werden zum Rückzahlungsbetrag bewertet. ERLÄUTERUNGEN ZUR VERMÖGENSAUFSTELLUNG Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Inländische Vermögenswerte Kurse per 30. Mai 2017 Alle anderen Vermögenswerte Kurse per 30. Mai 2017 Kapitalmaßnahmen: Alle Umsätze, die aus Kapitalmaßnahmen hervorgehen (technische Umsätze), werden als Zu- oder Abgang ausgewiesen. 8

ANGABEN ZUR SFTR VERORDNUNG 2015/2365 Die Angaben gem. SFTR Verordnung 2015/2365 entfallen, da im Berichtszeitraum keine Geschäfte im Sinne dieser Verordnung getätigt wurden. ANGABEN ZUR TRANSPARENZ Die Beträge der Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge im Zeitraum vom 1. Dezember 2016 bis 31. Mai 2017 für den Erwerb und die Rücknahme von Anteilen an Zielfonds betragen: Ausgabeaufschläge EUR 0,00 Rücknahmeabschläge EUR 0,00 Die Verwaltungsvergütungssätze für die am Berichtstag im Bestand befindlichen Sondervermögen und die Sondervermögen, die im Berichtszeitraum ge- und verkauft wurden, sind in der Vermögensaufstellung bzw. der Auflistung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossenen Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen, aufgeführt. Das Zeichen + bedeutet, dass ggf. eine erfolgsabhängige Vergütung berechnet werden kann. Die Angaben zu den Vergütungssätzen wurden Wertpapierinformationssystemen wie WM- Datenservice und anderen Wertpapierinformationsportalen wie Morning Star und Onvista entnommen. Anteile von Investmentfonds der WARBURG INVEST werden i.d.r. unter Einschaltung Dritter, d.h. von Banken, Finanzdienstleistern, Maklern und anderen befugten dritten Personen erworben. Der Zusammenarbeit mit diesen Dritten liegt zumeist eine vertragliche Vereinbarung zugrunde, die festlegt, dass die WARBURG INVEST den Dritten für die Vermittlung der Fondsanteile eine bestandsabhängige Vergütung zahlt und den Dritten der Ausgabeaufschlag ganz oder teilweise zusteht. Die bestandsabhängige Vergütung zahlt die WARBURG INVEST aus den ihr zustehenden Verwaltungsvergütungen, d.h. aus ihrem eigenen Vermögen. Im Geschäftsjahr vom 1. Dezember 2016 bis 31. Mai 2017 erhielt die Kapitalverwaltungsgesellschaft WARBURG INVEST für das Sondervermögen keine Rückvergütung der aus dem Sondervermögen an die Verwahrstelle oder an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen bis auf von Brokern zur Verfügung gestellte Finanzinformationen für Research-Zwecke. WARBURG INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT MBH Hamburg, den 23. Juni 2017 Die Geschäftsführung 9