Swiss Life Flex Funds (CH)

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1 Swiss Life Flex Funds (CH) Vertraglicher Umbrella-Fonds schweizerischen Rechts der Art Übrige Fonds für traditionelle Anlagen mit dem Teilvermögen Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () Halbjahresbericht per 31. März 014

2 Organisation 3 Der Anlagefonds im Überblick 4 Performancedaten 4 Angewandte Wechselkurse 4 Vermögensrechnung und Erfolgsrechnung 5 Zusammensetzung des Portefeuilles und Bestandesveränderungen 9 Hinweis auf Soft Commission Agreements Die Fondsleitung hat keine Gebührenteilungsvereinbarungen oder Vereinbarungen betreffend Retrozessionen in Form von sogenannten soft commissions geschlossen. Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung des Nettoinventarwertes Angaben zu den jeweiligen Bewertungstagen, zur Ermittlung der Bewertungskurse sowie der Bewertungsmethode für verschiedene Instrumente, zur Bestimmung des Inventarwertes finden sich in 17 des Fondsvertrages unter dem Titel Berechnung des Nettoinventarwertes. Bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen dieses Anlagefonds ausserhalb der Schweiz kommen die dort geltenden Bestimmungen zur Anwendung. Innerhalb der USA und deren Territorien dürfen Anteile dieses Anlagefonds nicht an Anleger mit Domizil oder Nationalität USA angeboten, verkauft oder ausgeliefert werden.

3 Organisation Fondsleitung Swiss Life Funds AG Via G. Bagutti 5, P.O. Box 464, CH-6904 Lugano Tel Fax info@swisslifefunds.com Verwaltungsrat Präsident Vizepräsident Marcel Finker Swiss Life Asset Management AG, Zürich Sergio Menghini Ehem. Geschäftsleiter der Swiss Life Funds AG, Lugano Pierre Guillemin Swiss Life Asset Management AG, Zürich Direktion Geschäftsführer Francesco Rizzello Stellvertreter des Geschäftsführers Paolo Roberto Bernasconi Depotbank UBS AG Bahnhofstrasse 45, P.O. Box, CH-8098 Zürich Tel Aeschenvorstadt 1, P.O. Box, CH-4051 Basel Tel Delegation weiterer Teilaufgaben Swiss Life AG General-Guisan-Quai 40, CH-80 Zürich B-Source SA Strada Regina 40, CH-6934 Bioggio Zuständig für Anlageentscheide Swiss Life Asset Management AG General-Guisan-Quai 40, CH-80 Zürich Zeichnungs- und Zahlstellen UBS AG Hauptsitz und Niederlassungen Prüfgesellschaft PricewaterhouseCoopers AG Birchstrasse 160, CH-8050 Zürich 3

4 Der Anlagefonds im Überblick Nettofondsvermögen (Verkehrswert) Anteilumlauf Inventarwert pro Anteil Ausschüttung pro Anteil (Bruttobetrag) Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () A-Klasse * Valorennummer '010' ' Ertrag '010' ' Ertrag '017' ' Ertrag 1.00 Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () I-Klasse ** Valorennummer '600' ' ' Ertrag '401' ' Ertrag '34' ' Ertrag '087' ' Ertrag * Lancierungsdatum: ** Bis Swiss Life ifunds (CH) BVG Absolute Return () Performancedaten Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () A-Klasse -0.58% 1.88% 1.77% Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () -0.6% 3.3% 6.58% -4.8% I-Klasse Benchmark/Index *** % Die vergangene Performance stellt keinen Indikator für die laufende und zukünftige Entwicklung dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Ab verzichten die zwei Klassen des Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () auf einen Indexvergleich, weil ein solcher für die Anlagestrategie nicht massgeblich ist. *** Bis Libor 3M + % (Provider Bloomberg) Angewandte Wechselkurse EUR Euro-Zone-Länder GBP Grossbritannien JPY Japan Vereinigte Staaten

5 Vermögensrechnung und Erfolgsrechnung Vermögensrechnung Verkehrswert Bankguthaben 16'856' '799' Sichtguthaben 16'856' '799' Effekten 8'647' '715' Anlagefonds 8'647' '715' Andere Anlagen '537'8.89 1'544' Derivative Finanzinstrumente 604' '319.1 Sonstige Vermögenswerte 74' '31.78 Gesamtfondsvermögen 10'70' '58'41.01 Verbindlichkeiten -109' ' Andere Verbindlichkeiten -109' ' Nettofondsvermögen 10'610' '41' Nettofondsvermögen A-Klasse 1'010' '010' Nettofondsvermögen I-Klasse 101'600' '401' Anteile A-Klasse /013 Zu Beginn des Rechnungsjahres 10' ' Ausgegeben Zurückgenommen Im Umlauf bei Abschluss der Rechnungsperiode 10' ' Anteile I-Klasse /013 Zu Beginn der Rechnungsperiode 11' ' Ausgegeben 4' ' Zurückgenommen -15' ' Im Umlauf bei Abschluss der Rechnungsperiode 101' '3.90 Inventarwert pro Anteil bei Abschluss der Rechnungsperiode A-Klasse Inventarwert pro Anteil bei Abschluss der Rechnungsperiode I-Klasse 1'

6 Erfolgsrechnung A-Klasse /013 Ertrag der Bankguthaben Ertrag der Effekten 3' ' Anlagefonds 3' ' Obligationen Sonstige Erträge Ausleihe von Titeln Total Erträge 3' ' Abzüglich: Zinsaufwand Bankzinsen Reglementarische Vergütungen 7' '318.6 an die Fondsleitung 1 7' '30.45 an die Depotbank Übrige Aufwendungen 1'118.6 '7.15 Nettoertrag vor Steuern -4' '07.39 Steuerliche Anpassungen ' Infolge Kollektive Kapitalanlagen (ESTV KS 4/5) ' Nettoertrag nach Steuern -4' '736.5 Realisierter Kapitalgewinn/-verlust -11' '68.43 Realisierter Kapitalgewinn/-verlust Rechnungsperiode -11' '03.34 Belastungen (ESTV KS 4/5) ' Realisierter Erfolg -16' ' Nicht realisierter Kapitalgewinn/-verlust 6' '358.3 Gesamterfolg 10'384.6 ' Erfolgsrechnung I-Klasse /013 Ertrag der Bankguthaben ' '05.04 Ertrag der Effekten 394' '8.18 Anlagefonds 394' '777.4 Obligationen Sonstige Erträge 4' '48.18 Ausleihe von Titeln 4' '48.18 Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen 5' '400.5 Total Erträge 445' '98.9 Abzüglich: Zinsaufwand '835.3 Bankzinsen '835.3 Reglementarische Vergütungen 0' '71.86 an die Fondsleitung 1 15' '14.35 an die Depotbank 4' ' Übrige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen 30' ' Nettoertrag vor Steuern 19' ' Steuerliche Anpassungen ' Infolge Kollektive Kapitalanlagen (ESTV KS 4/5) ' Nettoertrag nach Steuern 19' ' Realisierter Kapitalgewinn/-verlust -1'193' '37' Kapitalgewinn/-verlust Rechnungsperiode -1'193' '070' Belastungen (ESTV KS 4/5) ' Realisierter Erfolg -1'000' '335' Nicht realisierter Kapitalgewinn/-verlust '906' '358'518.1 Gesamterfolg 1'905' '977' Ausserbilanzgeschäfte in Ausgeliehene Effekten (Volumen) '898'

7 Derivative Finanzinstrumente Commitment II* Betrag (Basiswertäquivalent) Nettofondsvermögens Betrag (Basiswertäquivalent) Nettofondsvermögens Marktrisiko (Aktienkursänderungsrisiko) Brutto 9'419' % 14'14' % Netto 757' % -10'944' % Marktrisiko (Zinsänderungsrisiko) Brutto % % Netto % % Kreditrisiko Brutto % % Netto % % Währungsrisiko Brutto 57'668' % 87'948' % Netto % -84'750' % * Ab folgt der Derivateeinsatz des "Swiss Life Flex Funds (CH) Dynamic Allocation () dem Commitment- Ansatz II Veränderung des Nettofondsvermögens A-Klasse Nettofondsvermögen zu Beginn der Rechnungsperiode 1'010' '017' Ausschüttung -10' ' Gesamterfolg 10'384.6 ' Nettofondsvermögen bei Abschluss der Rechnungsperiode 1'010' '010' Veränderung des Nettofondsvermögens I-Klasse Nettofondsvermögen zu Beginn der Rechnungsperiode 111'401' '34'63.4 Ausschüttung -1'01' '835' Saldo aus dem Anteilverkehr -10'685' '974'.37 Gesamterfolg 1'905' '977' Nettofondsvermögen bei Abschluss der Rechnungsperiode 101'600' '401'

8 Total Expense Ratio (TER) A-Klasse 1.7% 1.7% Total Expense Ratio (TER) I-Klasse 0.40% 0.40% Zusammengesetzte (synthetische) TER A-Klasse.0%.04% Zusammengesetzte (synthetische) TER I-Klasse 0.70% 0.7% Portfolio Turnover Rate (PTR) % 06.16% Transaction Costs () 159' * * Erstmals berechnet für den Halbjahresabschluss zum A Reglementarische Verwaltungskommission für die A-Klasse von jährlich höchstens.00%, angewandter Satz % Reglementarische Verwaltungskommission für die I-Klasse von jährlich höchstens 1.00%, angewandter Satz % 33A Vergütungen an die Depotbank von jährlich höchstens 0.5%, angewandter Satz % 8

9 Zusammensetzung des Portefeuilles und Bestandesveränderungen Titelbezeichnung Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens Effekten, die an einer Boerse gehandelt werden Anlagefonds EUR Shs -1C- db x-trackers II Sicav - ITRAXX Crossover UCITS ETF capitalisation -C EUR- Lyxor UCITS ETF MSCI India FCP capitalisation -C EUR- Lyxor UCITS ETF MSCI Malaysia FCP Capitalisation Shs -UCITS ETF 1C (EUR)- Ossiam Lux Sicav - Stoxx Europe 600 Equal Weight NR capitalisation Shs RBS Market Access Sicav - MSCI Emerging and Frontier Africa Ex South Africa Indx ETF cap. 18'00 18'00 57' ' '80 91' ' ' ' ' ' ' '60' ' ' '60' Shs -1C- db x-trackers Sicav - db x-trackers 59' ' '5 MSCI Russia Capped Index UCITS ETF cap. Shs -1C- db x-trackers Sicav - db x-trackers 13' ' '05 MSCI China Index UCITS ETF capitalisation Shs Global X FTSE Colombia 0 ETF 10' ' '30 Shs Guggenheim ETF Trust S&P 500 equal 60' ' ' ' '474' weighted index fund Shs ishares MSCI Indonesia ETF 34' ' ' Shs ishares MSCI Philippines ETF 7' ' ' Shs ishares Inc. MSCI brasil (free) index fund 4' ' '10 Shs ishares MSCI Mexico Capped Investable 18' ' '90 Market Index Fund Shs ishares Inc. MSCI South Africa Index Fund 7' ' Shs ishares MCSI Thailand Capped ETF 13' ' '75 Shs ishares II Plc - ishares MSCI Turkey UCITS 4' ' ETF Shs -UCITS ETF 1C ()-Ossiam Lux Sicav ' ' ' '356' Emerging Markets Min. Variance NR capitalisation Accum.ptg shs Source Markets Plc - J.P. Morgan Macro Hdge Dual TR UCITS ETF class -A- Trust units SPDR Gold Trust ETF 9'50 9'50 5'830' Total Anlagefonds 41'091' Zertifikate Notes ETFS Oil Securities Ltd 005-perpetual Brent Crude Oil Secured Gold-Linked Cert. Source Physical 009-perpetual Gold Commodity 5' ' ' '50.00 '03' ' ' ' ' '537' Total Zertifikate '537' Total Effekten, die an einer Boerse gehandelt werden 43'68'

10 Titelbezeichnung Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens Effekten, die an einem geregelten Markt gehandelt werden Anlagefonds LO Funds (CH) - Short-Term Money Market 100' ' ' ' '798' () class -I- Syz AM (CH) Liquidity Mgmt - class -I3-1' ' ' ' '466' '65' EUR Accum.shs Custom Markets plc - Credit Suisse Global Carry Selector Fund inst. cl.-a- EUR Accum.shs Custom Markets Plc - Credit Suisse Global Carry Selector II Fund class -A-EUR '158' '158' Accum.shs AAM Portfolio Fund Plc - DynaVol Fund class -I- Shs -I- Copia Investments Sicav - Volatility Arbitrage Fund capitalisation Accum.units FundLogic Global Solutions Unit Trust - FL GS VolNet Hdg Trst II cl. -I- Shs -B-5- BofAML Invest Funds Plc MLCX Commodity Alpha Fund alpha 5 institutional 60' ' ' ' '174' ' ' ' ' ' ' ' ' '50.00 '577' '13' Total Anlagefonds 41'555' Total Effekten, die an einem geregelten Markt gehandelt werden 41'555' Total Effekten 85'184' Derivative Finanzinstrumente Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens Optionen auf Aktien CALL ishs MSCI MX CpInMk , Total Optionen auf Aktien Optionen auf Indizes EUR CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , CALL ESTX50 EURP , PUT ESTX50 EURP , '

11 Titelbezeichnung Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens PUT ESTX50 EURP , ' GBP PUT FT-SE Act ld100 shs , PUT FT-SE Act ld100 shs , JPY CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL Nikkei 5 Index , CALL CBOE S&P 500 Indices , CALL Ishs MSCI EMG Index , CALL Ishs MSCI EMG Index , CALL Ishs MSCI EMG Index ,00-1' ' CALL Ishs MSCI EMG Index , CALL Ishs MSCI EMG Index , CALL Ishs MSCI EMG Index , CALL S&P 500/SPX CALL S&P 500/SPX , CALL S&P 500/SPX , CALL S&P 500/SPX , CALL S&P 500/SPX , CALL S&P 500/SPX , PUT S&P 500/SPX , PUT S&P 500/SPX , Total Optionen auf Indizes 1' Optionen auf Futures PUT Treas Bds 30Y , PUT Treas Bds 30Y , PUT Treas Bds 30Y , PUT Treas Bds 30Y , PUT Treas Bds 30Y , Total Optionen auf Futures Futures auf Indizes EUR ESTX50 EURP ESTX50 EURP

12 Titelbezeichnung Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens JPY Nikkei 5 Index Nikkei 5 Index Nikkei 5 Index MSCI Emerging Markets Mini Index MSCI Emerging Markets Mini Index MSCI Emerging Markets Mini Index S&P E-MINI 500 IDX S&P E-MINI 500 IDX Total Futures auf Indizes Futures auf Währungen Switzerland / United States Spot / Cross / European Union / United States Spot / Cross EUR/ Switzerland / United States Spot / Cross / European Union / United States Spot / Cross EUR/ Total Futures auf Währungen Devisentermingeschäfte EUR Exchange Swap Bought Sold EUR Exchange Swap Bought Sold EUR Bought Sold EUR '000' ' '000'00 117' Exchange Swap Bought Sold Exchange Swap Bought Sold Bought Sold Bought Sold '000' ' '000'00 475' Total Devisentermingeschäfte 59' Total derivative Finanzinstrumente 604'

13 Titelbezeichnung Kaeufe 1 Verkaeufe Verkehrswert Ges.fondsvermoegens Total Anlagen 85'789' Bankguthaben 16'856' Sonstige Vermögenswerte 74' Gesamtfondsvermögen 10'70' Verbindlichkeiten -109' Nettofondsvermögen 10'610' ¹ Einschliesslich Kapitalerhöhungen, Stockdividenden, Aktiensplits sowie fällige, ausgelöste und vorzeitige Rückzahlungen usw. ² Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen 13