Dissertation. zur Erlangung des akademischen Grades eines. Doktors der Wirtschaftswissenschaften. (Dr. rer. pol.)

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1 Kapitalabgrenzung und Einordnung der hybriden Finanzinstrumente nach IFRS und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss und die Kennzahlen von Kapitalgesellschaften Dissertation zur Erlangung des akademischen Grades eines Doktors der Wirtschaftswissenschaften (Dr. rer. pol.) durch die Fakultät für Wirtschaftswissenschaften der Universität Duisburg-Essen Campus Essen vorgelegt von: Kais Osman Ort: Ain Aljach, Syrien Tag der mündlichen Prüfung: 29 Juni 2011 Erstgutachter: Prof. Dr. Ludwig Mochty Zweitgutachter: Prof. Dr. Christoph Lange

2 Inhaltsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis VI Tabellenverzeichnis VII Abbildungsverzeichnis IX 1 Einleitung Problemstellung, Motivation und Zielsetzung der Arbeit Gang der Untersuchung und Forschungsdesign der Arbeit 8 2 Die Abgrenzung zwischen Eigen- und Fremdkapital nach IFRS Bedeutung des Finanzinstruments nach IFRS Klassisches Fremdkapital der Aktiengesellschaften nach IFRS Definition und grundlegende Charakterisierung des Fremdkapitals Ansatzkriterien der Schulden nach IFRS Verbindlichkeiten der AG Definition der finanziellen Verbindlichkeiten Definition der sonstigen (nicht finanziellen) Verbindlichkeiten Die bei der Bewertung von finanziellen Verbindlichkeiten nach IFRS notwendigen Begriffe Der beizulegende Zeitwert (Fair Value) Die fortgeführten Anschaffungskosten Die Effektivzinsmethode Bilanzierung der Verbindlichkeiten nach IFRS Ansatz der Verbindlichkeiten Bewertung der Verbindlichkeiten Bewertung derfinanziellenverbindlichkeiten Bewertung der sonstigen (nichtfinanziellen)verbindlichkeiten Ausweis der Verbindlichkeiten Klassisches Eigenkapital der Aktiengesellschaften nach IFRS Definitionen und grundlegende Charakterisierung des Eigenkapitals Merkmale des Eigenkapitals 37 I

3 2.3.3 Funktionen des Eigenkapitals Komponenten des klassischen Eigenkapitals von Aktiengesellschaften Gezeichnetes Kapital Ausstehende Einlagen (Noch nicht eingezahltes Kapital) Offene Rücklagen Kapitalrücklagen Gewinnrücklagen Sonstige Rücklagen Bilanzierung des Eigenkapitals nach IFRS Bewertung des Eigenkapitals Ausweis und Darstellung des Eigenkapitals nach IFRS Ausweis des gezeichneten Kapitals Ausweis der offenen Rücklagen Die entscheidenden Kriterien der Kapitalabgrenzung nach IAS Kriterium der vertraglichen Zahlungsverpflichtung Rückzahlungsverpflichtungen Kündigungsrechte der Inhaber Verpflichtung zur Zahlung einer laufenden Vergütung Tauschverpflichtungen zu potenziell nachteiligen Bedingungen Kriterium der Erfüllung in eigenen Eigenkapitalinstrumenten Originäre (Nicht derivative) Finanzinstrumente Derivative Finanzinstrumente Prüfungsschema zur Abgrenzung zwischen Eigen- und Fremdkapital Einordnung der zusammengesetzten Finanzinstrumente nach IAS Auswirkungen der Kapitalabgrenzung auf den Jahresabschluss und die Bilanzierung Auswirkungen auf den Jahresabschluss Auswirkungen auf die Bilanzierung Kritik der nach IAS 32 geltenden Kapitalabgrenzungskriterien Lösungsvorschläge zur Entwicklung der nach IAS 32 geltenden Kriterien der Kapitalabgrenzung Zusammenfassende Betrachtung 87 II

4 3 Einordnung und Bilanzierung der hybriden Finanzinstrumente nach IFRS und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss Definition und grundlegende Charakterisierung der hybriden Finanzinstrumente Merkmale der hybriden Finanzinstrumente Mögliche Vergütungsformen der hybriden Finanzinstrumente Basisvergütung der hybriden Finanzinstrumente Kicker der hybriden Finanzinstrumente Equity-Kicker Ausgestaltung des Equity Kickers als Option Ausgestaltung des Equity Kickers als Wandlungsrecht Non-Equity Kicker Einordnung und Bilanzierung jedes der ausgewählten hybriden Finanzinstrumente nach IFRS und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss Vorzugsaktien Definition und grundlegende Charakterisierung der Vorzugsaktien Ausgestaltungen der Vorzugsaktien Einordnung der Vorzugsaktien nach IFRS Bilanzierung der Vorzugsaktien nach IFRS Bewertung der Vorzugsaktien Bilanzielle Behandlung der Vorzugsaktien Ausweis der Vorzugsaktien Einordnung und Bilanzierung der Vorzugsaktien und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss (Praxisnahes Beispiel) Wandelanleihen Definition und grundlegende Charakterisierung der Wandelanleihen Ausgestaltungen der Wandelanleihen Einordnung der Wandelanleihen nach IFRS Bilanzierung der Wandelanleihen nach IFRS Bewertung der Wandelanleihen Bilanzielle Behandlung der Wandelanleihen Ausweis der Wandelanleihen Einordnung und Bilanzierang der Wandelanleihen und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss (Praxisnahes Beispiel) Optionsanleihen Definition und grundlegende Charakterisierung der Optionsanleihen Ausgestaltungen der Optionsanleihen Einordnung der Optionsanleihen nach IFRS Bilanzierung der Optionsanleihen nach IFRS Bewertung der Optionsanleihen 174 III

5 Bilanzielle Behandlung der Optionsanleihen Ausweis der Optionsanleihen Einordnung und Bilanzierang der Optionsanleihen und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss (Praxisnahes Beispiel) Genussrechte (Genussscheine) Definition und grundlegende Charakterisierung der Genussrechte Ausgestaltungen der Genussrechte Einordnung der Genussrechte nach IFRS Bilanzierung der Genussrechte nach IFRS Bewertung der Genussrechte Bilanzielle Behandlung der Genussrechte Ausweis der Genussrechte Einordnung und Bilanzierang der Genussrechte und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss (Praxisnahes Beispiel) Nachrangdarlehen Definition und grundlegende Charakterisierung der Nachrangdarlehen Ausgestaltungen der Nachrangdarlehen Einordnung der Nachrangdarlehen nach IFRS Bilanzierung der Nachrangdarlehen nach IFRS Bewertung der Nachrangdarlehen Bilanzielle Behandlung der Nachrangdarlehen Ausweis der Nachrangdarlehen Einordnung und Bilanzierung der Nachrangdarlehen und ihre Auswirkungen auf den Jahresabschluss (Praxisnahes Beispiel) Zusammenfassende Betrachtung Aufbau eines Mehrperiodenmodells zur Finanzierung einer Aktiengesellschaft mit verschiedenen Finanzinstrumenten und Darstellung der Auswirkungen auf den Jahresabschluss und die Kennzahlen Zielsetzung des Modells Aufbau des Modells Ermittlung der Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf den Jahresabschluss Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Gewinn- und Verlustrechnung: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Bilanz: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Kapitalflussrechnung: 276 IV

6 4.4 Ermittlung der Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Kennzahlen Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Liquidität 1. Grades: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Eigenkapitalquote: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Schuldenquote: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf den Verschuldungsgrad: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Eigenkapitalrentabilität: Auswirkungen der eingesetzten Finanzinstrumente auf die Cashflows der Periode: Ermittlung einer zieloptimalen Kombination der eingesetzten Finanzinstrumente unter Berücksichtigung wesentlicher Bedingungen Zusammenfassung und Ausblick 303 Literaturverzeichnis 311 Anhang 325 V