Auswirkungen steuerlicher Zinsabzugsbeschränkungen auf Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen

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1 Christine Breunung Auswirkungen steuerlicher Zinsabzugsbeschränkungen auf Finanzierungsentscheidungen von Unternehmen Eine empirische Untersuchung mit Hilfe eines Planspiels Verlag Dr. Kovac Hamburg 2011

2 Inhaltsverzeichnis Geleitwort Vorwort V VII Tabellenverzeichnis Abbildungsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis XV XVII XIX 1 Einleitung Hintergrund Zielsetzung Gang der Untersuchung 8 2 Forschung im Rahmen der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre Betriebswirtschaftliche Steuerlehre als Teilgebiet der Steuerwissenschaft Forschungsziele der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre Empirische Forschung in der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre Finanzierungsentscheidungen als zentraler Forschungsbereich der Betriebswirtschaftlichen Steuerlehre 23 3 Theoretische Erklärungsansätze für das Finanzierungsverhalten von Unternehmen Die traditionelle Finanzierungslehre Ansätze der neoklassischen Finanzierungstheorie 30 IX

3 3.2.1 Annahmen der neoklassischen Finanzierungstheorie Irrelevanz der Kapitalstruktur nach Modigliani und Miller Ansätze der Trade-off-Theorie Finanzierungsabhängige Besteuerung Insolvenzwahrscheinlichkeit und -kosten Wahl des optimalen Verschuldungsgrades bei finanzierungsabhängigen Steuern und Insolvenzkosten Ansätze der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie Abgrenzung der neoinstitutionalistischen Finanzierungstheorie Erklärungsansätze basierend auf Prinzipal-Agenten-Konflikten Konflikte zwischen Anteilseignern und Managern Konflikte zwischen Anteilseignern und Gläubigern Wahl des optimalen Verschuldungsgrades aus agencytheoretischer Sicht Erklärungsansätze basierend auf Informationsasymmetrien Signalling-Theorie Pecking-Order-Theorie Neuere Ansätze der Finanzierungstheorie Abgrenzung der neueren Ansätze Interdisziplinäre Ansätze der Finanzierungstheorie Produkt- und marktspezifische Ansätze Verhaltenspsychologische Ansätze Dynamische Ansätze der Finanzierungstheorie Ansätze zu dynamischen Anpassungsprozessen Windows-of-Opportunity- und Market-Timing-Ansätze Ansätze zur Erklärung von Fälligkeitsstrukturen des Fremdkapitals 69 \ X

4 3.5 Zwischenfazit: Einflussfaktoren auf das Finanzierungsverhalten von Unternehmen 71 4 Empirische Untersuchungen zum Finanzierungsverhalten von Unternehmen Studien zur Auswertung von Sekundärdaten auf Basis ökonometrischer Modelle Untersuchungsansätze ökonometrischer Studien Überblick zu den Ergebnissen ökonometrischer Studien Methodische Kritik an ökonometrischen Studien Studien zur Erhebung von Primärdaten mit Hilfe von Fragebögen Überblick zu den Ergebnissen bisheriger Fragebogenstudien Methodische Kritik an Fragebogenstudien Planspiele als Forschungsmethode Definition und Strukturelemente von Planspielen Einsatzmöglichkeiten von Planspielen Einordnung von Planspielen in den Kanon sozialwissenschaftlicher Forschungsmethoden Planspiele als Unterform von Laborexperimenten Gütekriterien von Planspielen, ' Gütekriterien experimenteller Studien Dilemma zwischen interner und externer Validität bei Planspielen Zwischenfazit: Eignung von Planspielen als Forschungsinstrument 127 XI

5 6 Konzeption und Aufbau der empirischen Untersuchung Konkretisierung der Forschungsfragen und Ableitung der Forschungshypothesen Praktische Bedeutung der Finanzierungstheorien im Planspiel Bedeutung von Steuern im Planspiel Beurteilung von Planspielen als Instrument betriebswirtschaftlicher (Steuer-)Forschung anhand der vorliegenden empirischen Studie Forschungsdesign und Erhebungsinstrumente Einfuhrung in das Forschungsdesign Erhebungsinstrumente Planspiel.General Management II' Ursprungsversion des Planspiels,General Management IP Anpassung des Planspiels für die empirische Untersuchung Voruntersuchung des Planspiels Fragebogen zu den Einflussfaktoren auf das Finanzierungsverhalten Finanzierungsprotokolle und -antrage Stichprobenkonstruktion Untersuchungsdurchführung Datenauswertungsmethodik Verwendetet statistische Verfahren Inhaltsanalyse der Finanzierungsprotokolle und -antrage Methode der Inhaltsanalyse Entwicklung und Testen des Kategoriensystems in der vorliegenden Studie 172 XII

6 7 Darstellung und Interpretation der Forschungsergebnisse Beschreibung der Stichprobe und Datenbasis Praktische Bedeutung der Finanzierungstheorien im Planspiel Bedeutung von Steuern im Planspiel Bedeutung von Steuern bei unternehmerischen (Finanzierungs-) Entscheidungen Reaktionen auf die Steueränderungen im Planspiel Beurteilung von Planspielen als Instrument betriebswirtschaftlicher (Steuer-)Forschung anhand der vorliegenden empirischen Studie Abschließende Diskussion Zusammenfassung der Arbeit Grenzen der Studie Implikationen für die Praxis und die zukünftige Forschung 231 Anhang 235 Literaturverzeichnis 285 Rechtsquellenverzeichnis 320 XIII