Die Bilanzierung von Commodity-Hedges nach International Financial Reporting Standards (IFRS)

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1 Die Bilanzierung von Commodity-Hedges nach International Financial Reporting Standards (IFRS) DISSERTATION der Universität St. Gallen, Hochschule fllr Wirtschafts-, Rechts- und Sozialwissenschaften (HSG) zur Erlangung der Würde eines Doktors der Wirtschaftswissenschaften vorgelegt von Daniel Johannes Oldeweme aus Deutschland Genehmigt auf Antrag der Herren Prof. Dr. Thomas Berndt und Prof. Dr. Pascal Gantenbein Dissertation Nr Druckerei Stöckl Mannheim 2008

2 Inhaltsverzeichnis Abstract Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Verzeichnis der Praxisbeispiele Abkürzungsverzeichnis VII VIII X XI XII 1 Problemstellung 1 2 Volatile Commodity-Preise und ihre Auswirkungen auf Unternehmen und Investoren Kategorisierung und Preisbildung von Commodities Commodity-Märkte und deren künftige Entwicklung Auswirkungen volatiler Commodity-Preise auf Unternehmen Auswirkungen volatiler Commodity-Preise auf Cash Flows und Ergebnisse von Unternehmen Auswirkungen volatiler Commodity-Preise auf die Planung und Budgetierung von Unternehmen Auswirkungen volatiler Commodity-Preise auf Investoren Ziele und Entscheidungsprobleme der maßgebenden Rechnungslegungsadressaten Der Unternehmenswert als relevante Größe von Investitions- und Kontrollentscheidungen «; Auswirkungen volatiler Commodity-Preise auf die Entscheidungen und Ziele von Investoren 23 '2.5 Zwischenergebnis 25 3 Das Hedging von Commodity-Risiken Funktionsweise und Systematisierung von Hedging Definition und Systematisierung von derivativen Finanzinstrumenten Futures und Forwards Grundformen von Futures und Forwards 32 " Das Basisrisiko beim Hedging mit standardisierten Derivaten Optionen Grundformen von Optionen CallsundPuts Caps und Floors 45

3 II Hedging Strategien mit Collars Grundformen von Collars Modifizierte Zero-Cost-Collar-Strategien Exotische Optionen Asiatische Optionen Binäre Optionen Swaps Grundformen von Swaps Hedging-Strategien mit Swaps Hedging des Preisrisikos von Jet-Fuel-Einkäufen Hedging des Preisrisikos von indexierten Gaslieferverträgen Hedging von Raffinerie- bzw. Kraftwerksmargen Hedging von Basisrisiken am Beispiel eines Ortsbasisswaps Zwischenergebnis 70 4 Die Bilanzierung von Vorräten, güterwirtschaftlichen Verträgen und derivativen Finanzinstrumenten nach IFRS Das True-and-Fair-View-Konzept der IFRS Basisannahmen Die Primärgrundsätze der Verständlichkeit und Vergleichbarkeit Der Primärgrundsatz der Relevanz Der Primärgrundsatz der Verlässlichkeit Spannungsverhältnis von Relevanz und Verlässlichkeit Die Bilanzierung von Vorratsvermögen nach IAS J. Allgemeine Vorschriften zur Bilanzierung von Vorräten Die Bilanzierung von Vorräten nach der Commodity-Broker-», ' ' Traders Exemption Die Bilanzierung von derivativen Finanzinstrumenten Die Fair-Value-Ermittlung bei Commodities und relevanten Bilanzpositionen Die Bilanzierung von güterwirtschaftlichen Verträgen Vorhergesehene Transaktionen und feste Verpflichtungen Die Own Use Exemption Güterwirtschaftliche Liefer-und Bezugsverträge als Derivate nach IAS Die Anwendung der Own Use Exemption bei ähnlichen Verträge nach IAS 39.6 (c) und (d) Embedded Derivatives 95

4 III Grundlagen Güterwirtschaftliche Verträge mit indexierten Preisen bzw. Preisformeln Güterwirtschaftliche Verträge mit Fremdwährungskomponenten Güterwirtschaftliche Verträge mit Verlängerungsoption Zwischenergebnis und weitere Vorgehensweise Bilanzielle Darstellung eines Commodity-Hedges bei Vorliegen eines Mixed Models Anforderungen an Hedge Accounting aus finanzwirtschaftlicher Sicht Die Bilanzierung von Commodity-Hedges nach den Vorschriften für Hedge Accounting gemäß IAS Abbildungskonzept des Hedge Accountings nach IAS Fair Value und Cash Flow Hedge Accounting i Darstellung der Bilanzierung von Fair Value Hedge Accounting Darstellung der Bilanzierung von Cash Flow Hedge Accounting Anforderungen an Grund- und Sicherungsgeschäfte zur Anwendung von Hedge Accounting Anforderungen an Grundgeschäfte Portions und Proportions als Grundgeschäfte im Rahmen von Hedge Accounting Portfolio- und Makro-Hedges als Grundgeschäfte im Rahmen von Hedge Accounting Hohe Wahrscheinlichkeit und spezifische Eintrittsperiode einer vorhergesehenen Transaktion Anforderungen an Sicherungsgeschäfte Einzelne derivative Finanzinstrumente als Sicherungsgeschäfte im Rahmen von Hedge Accounting Zusammengesetzte derivative Finanzinstrumente als Sicherungsgeschäfte im Rahmen von Hedge Accounting Anforderung an die Sicherungsbeziehung zur Anwendung von Hedge Accounting Designation und Dokumentation Prospektive und retrospektive Effektivität Anforderungen an die Effektivität einer Sicherungsbeziehung Anforderungen an die Methoden zur Messung der Effektivität Methoden zur Messung der prospektiven Effektivität Critical Term Match 145

5 IV Historischer Abgleich Sensitivitätsanalyse Methoden zur Messung der retrospektiven Effektivität Vereinfachungen bei retrospektiven Effektivitätstests Dollar-Offset-Methode Grundlagen der Dollar-Offset-Methode Probleme und Lösungsansätze im Rahmen der Dollar- Offset-Methode Change-in-Fair-Value- und Hypothetical-Derivative- Methodebei Cash Flow Hedges Regressionsanalyse Varianzreduktionsmethode Beurteilung und Auswahl geeigneter Methoden zur Effektivitätsmessung im Rahmen von Hedge Accounting nach IAS Anhangangaben nach IFRS Zielsetzung von IFRS 7 und Anwendungsbereich im Rahmen dieser Dissertation Klassen und Kategorien von Finanzinstrumenten nach IFRS 7 und IAS Angaben zur Bedeutung von Finanzinstrumenten im Abschluss sowie zu den relevanten Bilanzierungsmethoden Positionen in der Bilanz Positionen in der Gewinn- und Verlustrechnung Sonstige Angaben Angaben zu Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden Angaben zu Hedge Accounting 174 ft Angaben zum Fair Value ' Angaben zu Risiken aus Finanzinstrumenten 176 F 5.8 Zwischenergebnis Die Bilanzierung ausgewählter Commodity-Hedges im Rahmen von Hedge Accounting nach IAS Die preisliche Absicherung von Vorräten durch Futures Sachverhaltsdarstellung und relevante Annahmen Bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung auf Einzelgeschäftsebene Prüfung der Anwendungsvoraussetzungen von Hedge Accounting für das Grund- und Sicherungsgeschäft und Auswahl der Hedge- Accounting-Methode Dokumentation und Designation des Fair Value Hedges Messung der prospektiven und retrospektiven Effektivität 186

6 6.1.6 Bilanzierung der Sicherungsbeziehung im Rahmen von Fair Value Hedge Accounting Die preisliche Absicherung eines geplanten Commodity-Einkaufs durch Futures Sachverhaltsdarstellung und relevante Annahmen Bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung auf Einzelgeschäftsebene Prüfung der Anwendungsvoraussetzungen von Hedge Accounting für das Grund- und Sicherungsgeschäft und Auswahl der Hedge- Accounting-Methode Dokumentation und Designation des Cash Flow Hedges Messung der prospektiven und retrospektiven Effektivität Bilanzierung der Sicherungsbeziehung im Rahmen von Cash Flow Hedge Accounting Die preisliche Absicherung eines geplanten Gaseinkaufs durch einen Zero-Cost Collar (ein Long Call, zwei Short Puts) Sachverhaltsdarstellung und relevante Annahmen Bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung auf Einzelgeschäftsebene Prüfung der Anwendungsvoraussetzungen von Hedge Accounting für das Grund- und Sicherungsgeschäft und Auswahl der Hedge Accounting-Methode Herausforderungen bei der Designation eines Zero-Cost Collars als Sicherungsgeschäft im Rahmen von Hedge Accounting Lösungsansätze für die Designation eines Zero-Cost Collars als Sicherungsgeschäft im Rahmen von Hedge p. Accounting Dokumentation und Designation des Cash Flow Hedges " Messung der prospektiven und retrospektiven Effektivität Bilanzierung der Sicherungsbeziehung im Rahmen von Cash Flow Hedge Accounting Die preisliche Absicherung eines geplanten Jet-Fuel-Einkaufs durch einen Capped Swap Sachverhaltsdarstellung und relevante Annahmen Bilanzielle Abbildung der Sicherungsbeziehung auf Einzelgeschäftsebene Prüfung der Anwendungsvoraussetzungen von Hedge Accounting für das Grund- und Sicherungsgeschäft und Auswahl der Hedge- Accounting-Methode Kritische Würdigung 222

7 VI 7.1 Vorgehensweise Prüfung der Erfüllung des Primärgrundsatzes der Verständlichkeit Prüfung der Erfüllung des Primärgrundsatzes der Vergleichbarkeit Prüfung der zeitlichen Vergleichbarkeit Prüfung der zwischenbetrieblichen Vergleichbarkeit Prüfung der Erfüllung des Primärgrundsatzes der Relevanz Allgemeine Prüfung des Primärgrundsatzes der Relevanz Einschränkende Regelungsinhalte des IAS 39 (Hedge Accounting) bei der Bilanzierung von Commodity-Hedges Prüfung der Erfüllung des Primärgrundsatzes der Verlässlichkeit Allgemeine Prüfung des Primärgrundsatzes der Verlässlichkeit Prüfung der Verlässlichkeit der Fair-Value-Bestimmung Thesenförmige Zusammenfassung 239 Literaturverzeichnis 243 Curriculum Vitae 267