Aktien-Anlage. im Schatten der Wachstumsschwäche Chinas. 17. Bonner Anlegerforum 9. September 2015

Transkript

1 Aktien-Anlage im Schatten der Wachstumsschwäche Chinas Einzug der Normalität oder Anfang eines alles dominierenden Problems? 17. Bonner Anlegerforum 9. September 2015 Dirk Arning, Vorsitzender des Kölner Börsenvereins e.v. und Geschäftsführer ACC Actien Club Coeln 1 1

2 Kölner Börsenverein e.v. (KBV) und Actien Club Coeln (ACC) Kölner Börsenverein e.v. KBV 1993 / 1994 Studenten Uni Köln Investmentclubs Actien Club Coeln ACC Gründung 1994 als eingetragener Verein (e.v.) als gemeinnützig anerkannt ca. 50 Veranstaltungen p.a. Mitgliedschaft 5 mtl. Gründung 1993 als AAA GbR Mitgliedschaft kostenlos 2007 Übernahme notleidenden Aktienfonds 2

3 Der Fonds spiegelt 1:1 das Musterportfolio des Investmentclubs Actien Club Coeln (ACC) ampega (KVG) entscheidet ACC Alpha select Muster- Portfolio ACC Alpha select AMI Fonds WKN wird gespiegelt 3

4 Wenn in China ein Sack Reis umfällt: Was ist passiert? Anfang August Abwertung des Yuan gegen US-Dollar um rund 4 Prozent seit 2010 hatte Yuan gegen US-Dollar fast 30 % aufgewertet stark gestiegener Inlands-Aktienmarkt mit hohen Kursverlusten Bewertungskorrektur dort überfällig (Markt-KGV teilweise über 100) in Folge rasch anwachsende Nervosität an Kapitalmärkten außerhalb Chinas: Rezession in China Währungskrieg Weltkonjunktur droht Absturz 4

5 Warum die Panik? Abwertung des Yuan galt als Ultima Ratio der PBoC Aufnahme des Yuan in den kleinen Kreis der Sondersitzungsrechte verschoben Yuan-Abwertung bringt aber auch Liberalisierung der PBoC-Devisenmarktpolitik Weitere Maßnahmen der PBoC: (5.) Leitzinssenkung auf jetzt 4,6 % (um 25 Bp) (3.) Senkung des Mindestreservesatzes auf jetzt 18 % (um 50 Bp) Gesamtvolumen der Konjunkturstimuli: schon über 210 Mrd. Euro diverse Maßnahmen zur Stützung des Aktienmarktes 5

6 Einkaufsmanager: Frühindikator der Konjunkturentwicklung Markit US Manufacturing PMI SA Caixin China Manufacturing PMI Markit EU Manufacturing PMI SA Nikkei Japan Manufacturing PMI 6

7 Zwischenergebnisse Fazit1: Yuan-Abwertung ist legitimes Mittel und kein Grund zur Panik Fazit 2: Es gibt eine Wachstumsabschwächung in China, aber keine Rezession Fazit 3: Yuan kann auch (weiter) abwerten auch China profitiert vom anhaltenden Rohstoffpreisrückgang Chinas Volkswirtschaft beschreitet schwierigen Reifeprozess, der trotz der Probleme und Risiken ohne Kollaps bewältigt werden kann 7

8 Weltkonjunktur USA: Konjunktur robust, gestützt auf Erstarken des Binnenkonsums Westeuropa: Konjunkturaufschwung setzt sich fort, China-Einfluss begrenzt Unterstützung durch + hohe bzw. steigende Beschäftigung, + niedrige Zinsen + niedrige Rohstoffpreise + Reformfortschritte (Portugal, Spanien, Italien ) Fazit: Aufschwung etablierter Volkswirtschaften stabilisiert Weltkonjunktur, Emerging Markets mit unterschiedlichen Problemen (steigende Risikoprämien) 8

9 Ausblick Weltkonjunkturaufschwung setzt sich fort Deflationsgefahren stark gesunken Änderung des Szenarios: Inflationsgefahr bis auf weiteres geringer FED: verzögerter Einstieg in Leitzinserhöhungen 2015 EZB: bleibt bei noch lange bei Nullzins-Politik und Anleihekäufen Zinswende ist technisch erfolgt, wird sich aber erst langsam zeigen Zinserhöhungszyklus wird auch 2017 oder später nicht alte Höhen erreichen 9

10 jüngste Änderungen am Portfolio mit sehr hoher Barreserve in August gegangen: 2,1 Mio. Euro bzw. 28,7 Prozent Im August aufgrund von Take-Profit- und Stoploss-Signalen viele Aktien verkauft und Future-Absicherung aufgebaut. Binnen einer Woche zwei Drittel der Hedging-Positionen wieder geschlossen. Seit 2 Wochen erste Rückkäufe unterbewerteter deutscher Konjunktur-Aktien : Grammer und Bauer 10

11 BörsenTAG kompakt Köln Samstag, 10. Oktober :30 Uhr bis ca Uhr im Pulman Hotel Köln kostenlos, aber Anmeldung erbeten 11

12 Seminar EUREX-Derivate (in der ACC Alpha Strategie) Einsatz von Futures und Optionen zum Beta-Hedging Freitag, 25. September 2015, 19:00 Uhr bis ca Uhr im KonferenzZentrum des Technologie Park Köln (TPK) Referent: Dirk Arning, Vorstand KBV Kostenlos, keine Anmeldung erforderlich Das Marktrisiko, das sogenannte Beta, aus Aktien-Portefeuilles kann ganz oder teilweise neutralisiert werden mit derivativen Instrumenten der Terminbörse. Am Beispiel der ACC Alpha-Strategie wird der Einsatz dieser EUREX-Derivate erläutert. 12

13 Weitere Informationen nächste KBV-Analyse-Workshops und Anlagesitzungen: Dienstag, 22. September 2015 Donnerstag, 15. Oktober 2015 Dienstag, 24. November 2015 jeweils ab Uhr im Konferenzzentrum des Technologie Park Köln (TPK), Josef-Lammerting-Allee 17-19, Köln-Braunsfeld Download dieser Präsentation und weiterer Informationen: www. acc-invest. de www. kbv. org 13

14 Disclaimer Die vorliegende Präsentation wurde von Dirk Arning auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Dirk Arning, die BÖRSENKOMPASS GmbH, der Actien Club Coeln (ACC) und der Kölner Börsenverein e.v. (KBV) können keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der Informationen geben. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung von Dirk Arning zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Es wird keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen übernommen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden