Kapitalmarkt-Update 14. Januar 2019

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1 Kapitalmarkt-Update 14. Januar 2019

2 1.1 EINKAUFSMANAGER: ABSCHWÄCHUNG DES WACHSTUMS Markit US Manufacturing PMI SA Caixin China Manufacturing PMI Markit EU Manufacturing PMI SA Nikkei Japan Manufacturing PMI

3 1.2 TROTZ RISIKEN BLEIBT POSITIVES BASIS-SZENARIO WAHRSCHEINLICH % * 50 % * 25 % * 35 % * < 2 % reales BIP-Plus fallende Unternehmensgewinne 2 bis 3 % reales BIP-Plus über 3 % reales BIP-Plus > 3 % Inflation deutlich steigende (Leit-) Zinsen * BIP: Welt; Kerninflation: Mittelwert USA und EWU Summe der taxierten Eintrittswahrscheinlichkeiten über 100 %, weil sich die Szenarien nicht überschneidungsfrei ausschließen

4 2 ERGEBNISSE DER M.A.M.A. -TRENDANALYSE Market Analysis by Moving Averages Lieber mit einem mittelmäßigen Fonds in einem steigenden Markt als mit einem guten Fonds in einem fallenden Markt. Seit 2002 Beobachtung und Bewertung von Aktienindizes mittels eines eigenen Modells zur Analyse der mittelfristigen ( sekundären ) Trends

5 2.1 DURCHSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (2. KW 2019) o durchschnittliche Trendstärke: Ø - 14 % 2018 entstandene sekundäre Abwärtstrends jüngst mit nachlassender Dynamik o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø + 10 % jüngst viele untergeordnete neue Hochs, aber wenig übergeordnete Hochs (wie Brasilien) o Trendfolger ( COMA ): Ø - 12 % träge Sekundärtrendfolger überwiegend negativ, aber nicht in bestätigten Abwärtstrends 5

6 2.1 DURCHSCHNITTSERGEBNISSE AKTIENINDIZES (2. KW 2019) o durchschnittliche Trendstärke: Ø - 14 % 2018 entstandene sekundäre Abwärtstrends jüngst mit nachlassender Dynamik o Ausbruchsignale ( Break-Outs ): Ø + 10 % jüngst viele untergeordnete neue Hochs, aber wenig übergeordnete Hochs (wie Brasilien) o Trendfolger ( COMA ): Ø - 12 % träge Sekundärtrendfolger überwiegend negativ, aber nicht in bestätigten Abwärtstrends o seit Beginn der Kurskorrektur der FAANG-Aktien keine Anzeichen mehr für Überhitzungen o Ermüdung des Aufwärtstrends: keine (kaum noch Aufwärtstrends) o Bodenbildung mit Trendwendechance: Goldminen (COMA +27%), CECE (+13%) und RTX (+11%) o relative Stärke bei Bovespa (Brasilien), Goldminen und STI (Singapur) 6 o relative Schwäche bei Topix (Japan), KOSPI (Südkorea) und MDAX (deutsche Nebenwerte)

7 2.2 SIGNALLAGE: SERIE VON VERKAUFSSIGNALEN Von den 38 analysierten Aktienindizes sind nur noch 3 long, aber 35 verkauft. o 45. KW: Verkauf-Signal ASX 200 (Kauf 21. KW 2016 bei 5.470) bei (Australien) (realisierter Gewinn 9,9 %) o 47. KW: Verkauf-Signal MSCI Welt (Kauf 28. KW 2016 bei 3.550) bei (global) (realisierter Gewinn 22,3 %) o 47. KW: Verkauf-Signal S&P-500 (Kauf 26. KW 2016 bei 2.103) bei (USA) (realisierter Gewinn 25,2 %) o 49. KW: Verkauf-Signal FTSE-100 (Kauf 20. KW 2018 bei 7.779) bei (Großbritannien) (realisierter Verlust 12,9 %) o 50. KW: Verkauf-Signal Dow Jones Ind. Average (Kauf 27. KW 2016 bei ) bei (USA) (realisierter Gewinn 32,8 %) o 50. KW: Verkauf-Signal Nasdaq Biotech (Kauf 38. KW 2016 bei 3.119) bei (Biotechnologie-Aktien) (realisierter Gewinn 2,7 %) o 51. KW: Verkauf-Signal TecDAX (Kauf 35. KW 2016 bei 1.754) bei (Deutschland) (realisierter Gewinn 38,6 %)

8 3.1 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflation: positiv, wenn Y/Y rückläufig (Mittelwert USA und Euroland) Leitzinsen: positiv, wenn jüngste Änderung (Fed, EZB) eine Senkung war) Euro/Dollar: positiv, wenn Euro Y/Y gegen USD schwächer) Zinsstruktur: positiv, wenn Geldmarktzins unter 10-Jahres-Zins Frühindikator: positiv, wenn globaler Einkaufsmanagerindex über 50 Börsenstatistik: positiv von November bis April 8

9 3.2 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: 2017: 2018: Inflation (per ) USA +2,2% +2,2% (per ) Euroland +1,4% +1,6% Durchschnitt +1,8% < +1,9%

10 3.3 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil Fed am (zum 9. x 25 BP) erhöht hat (Fed Fund Rate auf 2,25-2,50 %)

11 3.4 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war USD/EUR (jeweils per ): ,200 $/ > 1,147 $/

12 3.5 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: positiv, weil Euro gegen USD Y/Y gefallen ist Zinsstruktur: Geldmarktzins M1-0,36 % < 10J-REX-Rendite 0,19 %

13 3.6 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: positiv, weil Euro gegen USD Y/Y gefallen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: globaler Einkaufsmanagerindex 51,5 > 50,0

14 3.7 BÖRSENAMPEL Umfeld für Aktieninvestments: Inflationsraten: negativ, weil auf Jahresbasis gestiegen Leitzinsen: negativ, weil jüngster Zinsschritt (Fed oder EZB) eine Erhöhung war Euro/Dollar: positiv, weil Euro gegen USD Y/Y gefallen ist Zinsstruktur: positiv, weil Geldmarktzins < 10J-Rendite Frühindikator: positiv, weil Einkaufsmanagerindex > 50,0 Börsenstatistik: positiv von November bis April

15 4.1 GOLD: KAUF BEI GUT USD/UNZE Zielzone bis

16 4.2 GOLD: ZIELZONE UM USD / UNZE Zielzone bis

17 4.3 BRASILIEN BOVESPA: KAUFSIGNAL ANFANG NOVEMBER 17

18 5.0 TIMING-UHR (SYSTEMATIK) antizyklisch aufbauen: prozyklisch kaufen Trendstärke ist (noch) negativ Trendstärke ist positiv geworden / stark steigend prozyklisch verkaufen: Trendstärke ist jüngst negativ geworden antizyklisch verkaufen: Trendstärke ist (weit) überdurchschnittlich 18

19 5.1 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 2. KW 2019) prozyklisch kaufen: Gold / Goldminen (+27%) 19

20 5.2 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 2. KW 2019) prozyklisch kaufen: Gold / Goldminen (+27%) antizyklisch reduzieren: - 20

21 5.3 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 2. KW 2019) prozyklisch kaufen: Gold / Goldminen (+27%) prozyklisch reduzieren: US-Aktien (-12%) Biotech-Aktien (-13%) TecDAX-ETFs (-16%) antizyklisch reduzieren: - 21

22 5.4 AKTUELLE TIMING-UHR (MIT TRENDSTÄRKE 2. KW 2019) antizyklisch aufbauen: Hongkong-Aktien (-1%) Japan-Aktien (-41%) Korea-Aktien (-35%) MDAX-ETFs (-35%) prozyklisch kaufen: Gold / Goldminen (+27%) prozyklisch reduzieren: US-Aktien (-12%) Biotech-Aktien (-13%) TecDAX-ETFs (-16%) antizyklisch reduzieren: - 22

23 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie AG auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie AG hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie AG zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienst- oder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Drescher & Cie AG ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln

24 6.1 ETF-MUSTERDEPOT: KÄUFE UND VERKÄUFE jüngste Käufe und Verkäufe im ETF-Musterdepot (ohne Sparpläne) : : : : : EUWAX Gold Lyxor Brazil Zukauf Lyxor Athex Large Caps ComStage MDAX Xtrackers Russell 2000 Xtrackers ASX 200 Neukauf

25 6.1 ETF-MUSTERDEPOT: KÄUFE UND VERKÄUFE jüngste Käufe und Verkäufe im ETF-Musterdepot (ohne Sparpläne) : : : : : EUWAX Gold Lyxor Brazil Zukauf Lyxor Athex Large Caps ComStage MDAX Xtrackers Russell 2000 Xtrackers ASX 200 Neukauf : : ComStage MSCI Japan ComStage MSCI Japan 50 % 100 % EUWAX Gold Zukauf

26 6.2 ETF-MUSTERDEPOT: BUCHGEWINNE UND -VERLUSTE + 7,7 % + 8,0 % + 6,0 % + 4,0 % + 2,0 % + 0,0 % - 2,0 % - 4,0 % Brasilien MSCI Emerging Hang Seng Switzerland Gold Markets - 1,9 % - 3,6 % - 0,7 % - 1,4 %

27 6.3 ETF-MUSTERDEPOT: PORTFOLIO Brasilien 31% 33% MSCI Emerging Markets Hang Seng 3% SMI 10% 23% Gold

28 DISCLAIMER Die vorliegende Präsentation wurde von der Drescher & Cie AG auf Grundlage öffentlich zugänglicher Informationen, intern entwickelter Daten und Daten aus weiteren Quellen, die von uns als zuverlässig eingestuft wurden, erstellt. Die Drescher & Cie AG hat keine Garantie für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der von Dritten erhaltenen Informationen und Daten erhalten. Alle Aussagen und Meinungen stellen die Einschätzung des Teams der Drescher & Cie AG zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation dar und können sich jederzeit unangekündigt ändern. Die Drescher & Cie AG übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit bzw. Vollständigkeit der in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen. Insbesondere stellen historische Performance-Daten keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Die in dieser Präsentation enthaltenen Informationen und Daten bzw. Einschätzungen dienen ausschließlich der Information und Illustration. Keine Angaben im Rahmen dieser Präsentation sollte als Beratung verstanden werden. Die vorliegende Präsentation stellt keine Empfehlung oder Beratung im Hinblick auf den Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder zur Anwendung einer bestimmten Anlagestrategie dar. Die Präsentation stellt ferner kein Angebot zur Anschaffung oder zur Veräußerung von Finanzinstrumenten bzw. zur Vermittlung solcher Geschäfte oder zur Übernahme sonstiger Wertpapierdienst- oder -nebendienstleistungen dar. Diese Präsentation darf ohne vorherige Erlaubnis des Urhebers weder auszugsweise noch vollständig an Dritte weitergegeben oder auf sonstige Weise verwertet bzw. öffentlich wiedergegeben werden. Drescher & Cie AG ABC-Tower Ettore-Bugatti-Str D Köln