Inhaltsverzeichnis... ii. Abkürzungsverzeichnis... vi. Abbildungsverzeichnis... x. Tabellenverzeichnis... xi

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1 Kapitelverzeichnis Inhaltsverzeichnis... ii Abkürzungsverzeichnis... vi Abbildungsverzeichnis... x Tabellenverzeichnis... xi Kapitel 1: Einführung... 1 Kapitel 2: Rechnungslegung und Bilanzpolitik im Kapitalmarktzusammenhang Kapitel 3: Zweckgesellschaften Kapitel 4: Bilanzierungsvorschriften zur Konzernabgrenzung unter der Berücksichtigung von Zweckgesellschaften Kapitel 5: Kritische Würdigung der Rechnungslegungsvorschriften für Zweckgesellschaften. 147 Kapitel 6: Ableitung von Konsolidierungskriterien für Zweckgesellschaften Kapitel 7: Thesenförmige Zusammenfassung und Ausblick Literaturverzeichnis Standard- und Rechtsverzeichnis Eidesstattliche Erklärung Lebenslauf i

2 Inhaltsverzeichnis 1 EINFÜHRUNG Problemstellung Methodologie und Gang der Untersuchung Methodologie der Arbeit Gang der Untersuchung RECHNUNGSLEGUNG UND BILANZPOLITIK IM KAPITALMARKTZUSAMMENHANG Die Principal-Agent-Beziehung zwischen Anteilseignern und Managern Arbitrage gegen Regulierung: Managementanreize zur Ausnutzung von Regulierungslücken im Rechnungswesen Determiniertheit von Rechnungslegungsvorschriften und die Diskussion eines Standard-Based bzw. Principle-Based Accounting Der FASB-Ansatz zum Principles-Based Accounting ZWECKGESELLSCHAFTEN Definition einer Variable Interest Entity nach US-GAAP Nicht ausreichendes Eigenkapital Fehlende substanzielle Rechte Definition einer Zweckgesellschaft nach IFRS Literaturdefinition und Abgleich mit der Rechnungslegungsdefinition Leasingobjektgesellschaften in der Praxis Funktionsweise Merkmale Risiken Sicherungsmaßnahmen Fallbeispiele Immobilienleasing Prüfung der Definition einer Variable Interest Entity nach FIN 46R Prüfung der Definition einer Zweckgesellschaft nach SIC Mobilienleasing Prüfung der Definition einer Variable Interest Entity nach FIN 46R Prüfung der Definition einer Zweckgesellschaft nach SIC Herstellerleasing Prüfung der Definition einer Variable Interest Entity nach FIN 46R Prüfung der Definition einer Zweckgesellschaft nach SIC ii

3 3.5 Asset Backed Securities Gesellschaften in der Praxis Funktionsweise Beteiligte Parteien und ihre Aufgaben Risiken Strukturierungs- bzw. Ausgestaltungsmerkmale Sicherungsmaßnahmen Externe Besicherung Interne Besicherung Ausfallgarantie, Rückkauf- und Austauschverpflichtungen Übersicherung und Kaufpreisabschläge Reservekonto Subordination Swaps Dienstleistungs- bzw. Verwaltungsentgelt Fallbeispiel Prüfung der Definition einer Variable Interest Entity nach FIN 46R Prüfung der Definition einer Zweckgesellschaft nach SIC Ergebnisse für die weitere Analyse BILANZIERUNGSVORSCHRIFTEN ZUR KONZERNABGRENZUNG UNTER DER BERÜCKSICHTIGUNG VON ZWECKGESELLSCHAFTEN Unternehmensverbindungen als Kooperationsform zwischen Unternehmen und Markt Die veränderte Verfügungsrechtsstruktur als Ursache von Konzernrisiken Vermögensverlagerungsrisiko Zwischengewinnrisiko Eingeschränkte Metafunktion von Einzelabschlüssen bei Konzernunternehmen und das Konzernabschlusserfordernis Konzerntheorien Einheitstheorie Interessentheorie Konzernabgrenzung Die Abgrenzung der wirtschaftlichen Einheit nach US-GAAP und IFRS US-GAAP ARB No FIN 46R Ausnahmetatbestände iii

4 Grundlagen des Konsolidierungskonzepts Variable Interests Erwartete Verluste und erwartete Gewinne Bestimmung der konsolidierungspflichtigen Partei Silostrukturen Vollkonsolidierung IFRS IAS SIC Bestimmung der konsolidierungspflichtigen Partei Vollkonsolidierung Übertragung des Konsolidierungskonzepts auf die Praxisbeispiele Fallbeispiel Mobilienleasing Fallbeispiel Herstellerleasing Ergebnisse für die weitere Analyse KRITISCHE WÜRDIGUNG DER RECHNUNGSLEGUNGSVORSCHRIFTEN FÜR ZWECKGESELLSCHAFTEN Darstellung und Erläuterung des Leitprinzips US-GAAP IFRS Kriterien zur konsistenten Anwendung der Konsolidierungskriterien Definition Variable Interest Entity Angemessenheit des Eigenkapitals Fehlende substanzielle Rechte Special Purpose Entity Das Konsolidierungskonzept FIN 46R Das control determinierende Konzept bei Variable Intererst Entities Silostrukturen SIC Das control determinierende Konzept bei Special Purpose Entities Silostrukturen Art und Umfang Ausnahmetatbestände Ausnahmetatbestände des FIN 46R iv

5 5.3.2 Ausnahmetatbestände des SIC Ergebnisse für die weitere Analyse ABLEITUNG VON KONSOLIDIERUNGSKRITERIEN FÜR ZWECKGESELLSCHAFTEN Kapitelüberblick Die Definition der wirtschaftlichen Verfügungsmacht auf Basis der Property- Rights- und der Vertragstheorie Der Zusammenhang zwischen Stimmrechten und wirtschaftlichem Eigentümer bei verschiedenen Rechtsformen von Unternehmen Übertragung der vertragstheoretischen Argumente auf Zweckgesellschaften Ableitung von Kriterien zur Bestimmung der wirtschaftlichen Einheit auf Basis vertragstheoretischer Argumente Der stufenweise Konsolidierungsansatz : Ergänzung durch den Chancen- und Risikobegriff und die Einführung der Quotenkonsolidierung Widerlegbare Vermutung des Konsolidierungstatbestands Einordnung der Ergebnisse in bestehende Bilanzierungsvorschriften zur Abgrenzung der wirtschaftlichen Einheit THESENFÖRMIGE ZUSAMMENFASSUNG UND AUSBLICK v