Frank Angermann. Die Bilanzierung von Alternativen. Risikotransferinstrumenten. nach HGB und IFRS PL ACADEMIC RESEARCH

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1 Frank Angermann Die Bilanzierung von Alternativen Risikotransferinstrumenten nach HGB und IFRS PL ACADEMIC RESEARCH

2 Inhalt Abkürzungsverzeichnis Abbildungs- und Tabellenverzeichnis xv xix 1 Einleitung Problemstellung Stand der Forschung Zielsetzung Gang der Untersuchung 6 2 Grundlagen des Alternativen Risikotransfers Risikobegriff und-arten Überblick Versicherungstechnisches Risiko Kapitalanlagerisiko Ausfallrisiko Risiko asymmetrischer Informationsverteilung Basisrisiko Risikotransfer als risikopolitische Maßnahme Voraussetzungen des Risikotransfers Ansätze des Risikotransfers Klassische Rückversicherung Strukturierte Rückversicherung Alternativer Risikotransfer Formen Alternativer Risikotransferinstrumente Definition des Triggers Insurance-Linked Securities Grundstruktur Einsatzmöglichkeiten Insurance Derivatives Grundstruktur Einsatzmöglichkeiten (Kontingent Capital Grundstruktur Einsatzmöglichkeiten 48

3 viii Inhalt 3 Aufsichtsrechtliche Grundlagen des Alternativen Risikotransfers Zulässigkeit des Einsatzes Alternativer Risikotransferinstrumente Berücksichtigung bei der Ermittlung der Solvabilität Soll-Solvabilität Ist-Solvabilität Auswirkungen von Solvency II Solvenzkapitalanforderung Eigenmittel 61 4 Grundlagen der Bilanzierung von Alternativen Risikotransferinstrumenten Zwecke und Prinzipien der Rechnungslegung Vorschriften nach HGB Vorschriften nach IFRS Ableitung von Kriterien zur Würdigung der Bilanzierungsvorschriften Regelungen zur Bilanzierung von Versicherungsverträgen Vorschriften nach HGB Vorschriften nach IFRS Gegenwärtiger Regelungsstand (IFRS 4 Phase I) Änderungen durch ED/2013/7 (IFRS 4 Phase II) Grundlagen der Bilanzierung von Finanzinstrumenten Vorschriften nach HGB Vorschriften nach IFRS Gegenwärtiger Regelungsstand (IAS 39) Änderungen durch IFRS 9 und IFRS Grundlagen zur Konsolidierung von Versicherungszweckgesellschaften Bedeutung für den Einsatz von Verbriefungstransaktionen Vorschriften nach HGB Vorschriften nach IFRS Bilanzierung von Insurance-Linked Securities Klassifizierung der Transaktion 105

4 Inhalt ix 5.2 Ausgestaltung der Verbriefungstransaktion als Principal at Risk mit entschädigungsbezogenem Trigger Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion 148

5 X Inhalt Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Ausgestaltung der Transaktion als Coupon at Risk mit entschädigungsbezogenem Trigger Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft 182

6 Inhalt xi Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Ausgestaltung der Transaktion mit nicht entschädigungsbezogenem Trigger Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Bewertung Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versichenmgszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Angaben 204

7 xii Inhalt Vertrag zwischen Sponsor und Versicherungszweckgesellschaft Verpflichtungen der Versicherungszweckgesellschaft aus der Verbriefungstransaktion Investition des Emissionserlöses in Kapitalanlagen Buchungsbeispiel Würdigung Tatsachengetreue Darstellung Entscheidungsrelevanz Bilanzierung von Insurance Derivatives Klassifizierung der Transaktion Insurance Derivatives ohne entschädigungsbezogenen Trigger Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Bewertung Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Angaben Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Buchungsbeispiel Bedingte Termingeschäfte Unbedingte Termingeschäfte Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Bewertung Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Angaben Ausgestaltung als bedingtes Termingeschäft Ausgestaltung als unbedingtes Termingeschäft Buchungsbeispiel Bedingte Termingeschäfte Unbedingte Termingeschäfte 244

8 Inhalt xiii 6.3 Insurance Derivatives mit entschädigungsbezogenem Trigger Würdigung Tatsachengetreue Darstellung Entscheidungsrelevanz Bilanzierung von Contingent Capital Klassifizierung der Transaktion Bilanzierung von Loss Equity Puts Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Bewertung Angaben Buchungsbeispiel Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Bewertung Angaben Buchungsbeispiel Bilanzierung von Contingent Surplus Notes Vorschriften nach HGB Ansatz und Ausweis Bewertung Angaben Buchungsbeispiel Vorschriften nach IFRS Ansatz und Ausweis Bewertung Angaben Buchungsbeispiel Würdigung Tatsachengetreue Darstellung Entscheidungsrelevanz Handlungsempfehlungen Perspektive des risikotransferierenden Versicherungsunternehmens Perspektive des Gesetzgebers bzw. Standardsetters Perspektive der Jahresabschlussadressaten 291

9 xiv Inhalt 9 Thesenförmige Zusammenfassung 293 Literaturverzeichnis 305 Verzeichnis der Gesetzestexte, Gesetzesmaterialien, Rechnungslegungsstandards und Rechnungslegungsstandardentwürfe, Richtlinien, Verordnungen, IDW-Verlautbarungen 335