Wochenmarktbericht. Kalenderwoche 13, Kalenderwoche 13, Inhalt

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1 Wochenmarktbericht Kalenderwoche 13, 2017 Kalenderwoche 13, 2017 Inhalt Seite 2 Seite 3 Seite 4 Seite 5 Seite 6 Überblick Strom - Spot Strom - Termin Rohstoffe Devisen Efforte 2017

2 Markterwartung Efforte auf einen Blick Strom - Spot Spot Base DE Spot Base CH Ø KW Ø KW /MWh 32 /MWh Strom - Termin Cal18 Base DE Cal18 Base CH Ø KW Ø KW /MWh 32 /MWh Rohstoffe Öl Brent (Frontmonat) neutrale Gas TTF (Frontjahr) Ø KW Ø KW $/bbl /MWh Kohle API2 CO2 EUA (Frontjahr) (Front-Dec) Ø KW Ø KW $/t 4.7 /t Devisen CHF/ Ø KW Neutral Zusammenfassung Der Spot ist unter Druck. Wind, Sonne und milde Temperaturen drücken auf das Preisniveau. Am Termin dominieren die Bären. Wir handeln auf einem Viermonatstief. Die Frage ist, ob die Bären noch mehr Kraft entwickeln können. Trump will die fossile Brennstoffindustrie in den USA unterstützen. Ein umstrittenes Pipelineprojekt wurde schon per Dekret durchgewunken. Mittelfristig ist das sicher bearish für Öl, Kohle und Gas weltweit. Der Franken läuft seitwärts um die Marke von 1.07 CHF / herum. 2 Efforte 2017

3 Strom - Spot Base Spot Base (Wochendurchschnitte) [ /MWh] Schweiz Spot Base Ausblick [ /MWh] Schweiz Peak Spot Peak (Wochendurchschnitte) [ /MWh] Schweiz Spot Peak Ausblick [ /MWh] Schweiz (Ø KW ) Der Spread zwischen den Spotpreisen in und der Schweiz hat sich letzte Woche weiter verkleinert. Die Wochenend- waren sogar günstiger als in. Die Hauptgründe hierfür waren wohl die milden Temperaturen und eine gute Laufwasserverfügbarkeit. In speisten die Windräder und Photovoltaikanlagen 9.3 bzw GWh/h ins Netz ein. Die Norm für Wind liegt bei 9 GWh/h und für die solare Erzeugung bei 5.46 GWh/h. Ein Kälteeinbruch ist weiterhin nicht in Sicht. Die frühlingshaften Temperaturen mit 1.8 bis 2.4 Grad über dem 30jährigen Mittel sorgen weiterhin für Entspannung auf der Nachfrageseite, vor allem in der Schweiz und Frankreich. Die Windprognosen schwanken zwischen 10.2und 11.7 GWh/h. Auch die solare Erzeugung könnte mit 5.53 bis 6.31 GWh/h überzeugen. Die einzige Überraschung ist das Atomkraftwerk Brokdorf, welches noch bis zum offline bleiben soll. Der Grund hierfür sind Sicherheitsmängel, die behoben werden müssen. Am geht zudem das AKW Neckarwestheim vom Netz. Dafür geht das AKW Grohnde an diesem Tag wieder online. Noch in der laufenden Woche soll das AKW Philippsburg wieder anfahren. 3 Efforte 2017

4 Strom - Termin Base Cal18 Base [ /MWh] 3 1 Schweiz Termin Base Ausblick [ /MWh] Cal18 Base Cal18 Base Schweiz Peak Cal18 Peak [ /MWh] Termin Peak Ausblick [ /MWh] Cal18 Peak Cal18 Peak (Ø KW ) Es scheint als ob mit den milden Temperaturen auch die Bären wieder mehr und mehr erwachen. Der Schlusskurs des Frontjahres lag am Montag bei / MWh und war gleichzeitig das Wochenhoch. Bis zum Mittwoch sank der Kurs bis auf / MWh (Wochentief). Damit war der Kontrakt so günstig wie zuletzt am (27.95 / MWh). Die Bären sind sich ihrer Sache jedoch noch nicht ganz sicher und haben wohl zum Wochenende einige Short-Position geschlossen, so dass das Cal18 bei / MWh geschlossen hat. Die Rohstoffe und Strom bewegten sich ein weiteres Mal in einheitlicher Synchronität. Das Sentiment ist weiter bearish auch wenn es sicher zu einigen kleinen Korrekturen nach oben kommen wird. Anfang der Woche handelten wir auf einem Viermonatstief. Trotz einiger Versuche im Februar haben es die Bullen einfach nicht geschafft, den Seitwärtskanal nachhaltig nach oben zu durchbrechen. Die Bären haben mehr Feuerkraft entwickeln können - unterstützt von fallenden n bei Gas und Kohle. CO2 ist erneut ein Opfer des Trends geworden. 4 Efforte 2017

5 Rohstoffe Öl Öl Brent Frontmonat (rollierend) [$/bbl] 6 Gas Gas TTF Frontjahr (rollierend) [ /MWh] Kohle Emissionsrechte 8.00 Kohle API2 Frontjahr (rollierend) [$/t] CO2-Emissionsrechte EUA Front-Dec (rollierend) [ /t] (Ø KW ) Die Niveauverschiebung auf dem Ölmarkt von 55 $ / bbl auf 50 $ / bbl war auch vergangene Woche sehr stabil. Die 50 $ Grenze scheint aber gut unterstützt zu sein. US-Präsident Trump möchte die Öl- und Kohleindustrie in den USA wiederbeleben. Die Ziele hierbei sind mehr Jobs und weniger Importe. Obwohl der Einfluss auf die Energiepreise in Europa gering ist, könnte mittelfristig ein verbessertes Angebot in den USA auch weltweit Druck auf die ausüben. 5 Efforte 2017

6 Devisen CHF/ (Ø KW ) Der Franken konnte sich vergangene Woche stabil um die 1.07 CHF / Marke halten. Vielleicht haben die Feierlichkeiten zum 60jährigen Bestehen der römischen Verträge etwas Druck vom Franken genommen. Vielleicht hat die SNB aber auch "smart" interveniert. Die Wolken am Eurohimmel sind nach wie vor präsent. Wie dunkel sie jedoch erscheinen, hängt ein wenig von den Umfragen in Frankreich ab. Im deutschen Bundesland Saarland waren am Sonntag Wahlen. Dort wurde die CDU-Spitzenkandidatin ebenso deutlich bestätigt wie die "GroKo" (Grosse Koalition) bestehend aus CDU und SPD. Die europakritische AfD schaffte auch hier den Einzug in den Landtag. Mit etwas mehr als sechs Prozent erscheint sie aber weniger "bedrohlich" als im zweistelligen Prozentbereich. Glossar Quellen Efforte AG, EEX, SNB, Reuters Disclaimer Der Wochenmarktbericht der Efforte AG dient ausschliesslich zu Informationszwecken. Alle verwendeten Daten und Informationen hält Efforte für zuverlässig und vertrauenswürdig. Für die Richtigkeit der Angaben durch die Primär - und Sekundärquellen übernimmt Efforte jedoch keine Haftung oder Gewährleistung. Die Texte werden nach besten Wissen und Gewissen geschrieben und veröffentlicht. Unsere veröffentlichen Texte spiegeln Meinung und Einschätzung von Efforte wider. Sie sind jedoch keine Aufforderung an die Leser, Kauf- und/oder Verkaufsgeschäfte auf dem deutschen oder Schweizer Markt zu tätigen. Die Inhalte dieses Marktberichts sind Eigentum von Efforte und dürfen nur nach Abstimmung mit Efforte weiterverwendet oder publiziert werden. 6 Efforte 2017