Blockchain aus Sicht einer Zentralbank 7. Kapitalmarktkonferenz in Hamburg, Innovationstreiber Blockchain? Jan Paulick, Deutsche Bundesbank

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1 Blockchain aus Sicht einer Zentralbank 7. Kapitalmarktkonferenz in Hamburg, Innovationstreiber Blockchain?

2 Disclaimer Die hier geäußerten Ansichten spiegeln nicht notwendigerweise die Meinung der Deutschen Bundesbank oder des Eurosystems wider. Seite 2

3 Hintergrund Suchanfragen Blockchain vs. Bitcoin Suchanfragen "Blockchain" Suchanfragen "Bitcoin" Seite 3 Quelle: Google Trends, Weltweite Suchanfragen. Das Interesse im zeitlichen Verlauf stellt das Suchinteresse im Verhältnis zum jeweils höchsten Punkt der jeweiligen Zeitreihe dar. Es werden keine absoluten Werte dargestellt.

4 Berührungspunkte für Zentralbanken a) Blockchain-basierte Anwendungen für Zahlungsverkehr und Abwicklungssysteme b) Digitales Zentralbankgeld, virtuelle Währungen c) Blockchain-basierte strukturelle Veränderungen in der Realwirtschaft Seite 4

5 Perspektiven im Zahlungsverkehr / WP-Abwicklung RTGS-Systeme Referenzdaten Wertpapierabwicklung Korrespondenzbankensysteme Handelsfinanzierung Remittances Zunehmende potentielle Betroffenheit durch Blockchain Hohe Effizienz, Stabilität, komplexe Funktionalität, wenig Abstimmungsbedarf dezentrale Pflege von Referenzdaten, wenn Verifizierung gesichert Teilweise komplexe Abwicklungsketten, manuelle Nachbearbeitung Hohe Kosten, langer Zeitbedarf, großes Potential für Referenzdatensysteme (z.b. für KYC) Hoher Anteil manueller und arbeitsteiliger Prozesse Hohe Kosten, oft mangelnde finanzielle Infrastruktur im Zielland Seite 5

6 Resultat Erfolgskriterien für die Blockchain Herausforderung Kann bewältigt werden Kann nicht bewältigt werden Vertraulichkeit der Daten (auch forward secrecy) breite Anwendung denkbar keine Anwendung oder nur hinter geschützten Firewalls Einfachheit in der Bedienung private Anwendungen möglich Beschränkung auf professionelle Anwendungen Skalierbarkeit auch für Systeme mit hohem Transaktionsdurchsatz denkbar Nutzung nur für Einzeltransaktionen stabile digitale Währung viele Anwendungen auch im Handel und Finanzsektor Anwendung primär für sichere Informationsübertragung niedrige Kosten für Transaktionen breite Anwendung Anwendungen nur im Hochpreisbereich Seite 6

7 Blockchain Konzeptstudie Bundesbank / Deutsche Börse Rolle und Aktivität Überblick Transfer von Digital Coins auf / von Blockchain zu / von Banken nur durch Coin Providing Authority via Coin Distributor Rückführung aller Digital Coins am Tagesende an Coin Providing Authority Coin Distributor Coin Providing Authority Coin Distributor Direkte Transaktionen zwischen Banken auf der Blockchain Transfer von Digital Coins und Digital Bonds zwischen Banken (DvP, Zahlungen, FoP) Bank Bank Bank Bank Transfer von Digital Bonds auf / von Blockchain zu / von Banken nur durch Bond Providing Authority via Bond Distributor Bond Distributor Bond Providing Authority Bond Distributor Seite 7

8 Digitales Zentralbankgeld Merkmale Forderung an die Zentralbank intermediationsfreie Übertragung nicht nur im Nahbereich (nicht-physisch) Im Bundesbank/Börse-Prototyp Rückführung des digitalen Geldes am Ende des Geschäftstages Geldtransfer auf und von der Blockchain nur über Coin Providing Authority keine Nicht-Banken Aufhebung dieser Restriktionen könnte bewirken Substitutionseffekte zwischen verschiedenen Geldformen verändertes Zahlungsverhalten Bilanzeffekte (Transaktionskasse und Sichtguthaben könnten außerhalb der Banken gehalten werden) Seite 8

9 Offene Fragen Braucht eine Zentralbank wirklich dezentrale/verteilte Infrastrukturen? Was kann die Blockchain-Technik besser als zentrale Architekturen? Was sind sinnvolle Anwendungen? Seite 9

10 Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! Seite 10