Makroökonomie Makroök. Analyse mit flexiblen Preisen. Übersicht Offene Volkswirtschaft

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1 Übersicht Makroökonomie 1 Prof. Volker Wieland Professur für Geldtheorie und -politik J.W. Goethe-Universität Frankfurt 1. Einführung 2. Makroökonomische Analyse mit Flexiblen Preisen 3. Makroökonomische Analyse in der Kurzen Frist mit Rigiden Preisen Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 1 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 2 2. Makroök. Analyse mit flexiblen Preisen 2.6. Offene Volkswirtschaft 2.1 Produktion, Verteilung und Verwendung des volkswirtschaftlichen Outputs 2.2 Wirtschaftliches Wachstum Kapitalakkumulation und Bevölkerungswachstum im Solow Modell 2.3 Wirtschaftliches Wachstum Technischer Fortschritt und Wirtschaftspolitik 2.4 Geld und Inflation 2.5 Langfristige Arbeitslosigkeit 2.6 Offene Volkswirtschaft: Aussenhandel, Internationale Kapitalströme und Wechselkurse Einführung Internationale Güterund Kapitalströme Klassisches Modell der kleinen, offenen Volkswirtschaft Wechselkurse und Kaufkraftparität Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 3 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 4

2 Einführung Entwicklung des Welthandels (Exporte in Mrd. $) Führende Exportländer 25 Anteil am Welthandel (Exporte als Prozentsatz der Weltexporte) 1 EU Deutschland USA China Japan Frankreich 4.41 year Großbritannien Italien Kanada Quelle: WTO Asia Europe World Quelle: WTO Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 5 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 6 Deutscher Außenhandel 1 5 Deutscher Außenhandel Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 7 Mrd Exporte (Mrd. ) Importe (Mrd. ) Handelsbilanzsaldo Quelle: Monatsbericht der Deutschen Bundesbank (Stand ) Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 8

3 Deutschlands wichtigste Handelspartner Regionale Struktur der deutschen Exporte (25) Frankreich Großbritannien China; 2.71% Schweiz; 3.77% Russland; 2.2% Japan; 1.7% Niederlande USA; 8.83% Österreich Sonstige; 17.2% Export in Mrd. Import in Mrd. EU; 63.59% Quelle: Statistisches Bundesamt Quelle: Statistisches Bundesamt Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 9 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 1 Offenheit Deutschlands im Zeitablauf Offene Volkswirtschaften im Vergleich: 25.5 in Prozent des BIP Exporte/BIP Importe/BIP Land USA Japan Großbritannien Exporte/BIP (%) Land Deutschland Schweiz Belgien Exporte/BIP (%) Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 11 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 12

4 Internationale Güter- und Kapitalströme Internationale Güter- und Kapitalströme In Prozent des BIP Kanada Frankreich Deutschland Italien Japan Großbrit. USA Importe Exporte Quelle: WTO Ausgaben und Produktion in der offenen Volkswirtschaft müssen nicht übereinstimmen Die Differenz wird importiert bzw. exportiert Unterscheide Ausgaben für inländische und ausländische Produktion Gesamtausgaben für inländische Produktion: Y = Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 13 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 14 Internationale Güter- und Kapitalströme Inländische Ausgaben für inländische und ausländische Güter: C = I = G = Einsetzen in obige Identität: Y = Nettoexporte und Leistungsbilanz Y = = Nettoexporte = Output - inländische Ausgaben Nettoauslandsinvestitionen = Leistungsbilanzsaldo Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 15 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 16

5 Nettoexporte und Leistungsbilanz Leistungsbilanz Nettoauslandsinvestitionen sind Nettokapitalexporte! Positive Nettoexporte bedeuten positive Auslandsinvestitionen. Negative Nettoexporte (Nettoimporte) bedeuten Kapitalimporte (zur Finanzierung der importieren Güter). Leistungsbilanzüberschuss Exporte > Importe Nettoexporte > Y C + I + G Sparen Investitionen Ausgeglichene Leistungsbilanz Exporte = Importe Nettoexporte = Y C + I + G Sparen Investitionen Leistungsbilanzdefizit Exporte < Importe Nettoexporte < Y C + I + G Sparen Investitionen Nettokapitalexport Nettokapitalexport Nettokapitalexport Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 17 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / Modell der kleinen offenen Volkswirtschaft Modell der kleinen offenen Volkswirtschaft Erinnerung: geschlossene Wirtschaft (1) Y = F( K, L) (2) C = C( Y T ) (3) I = I(r) Gleichgewicht: S = I(r) (1) - (3) und = ( Y C G) I = S I Erweiterung: kleine offene Wirtschaft unter der Annahme vollkommener Kapitalmobilität Klein bedeutet: kein Einfluss auf Weltmarkt Vollkommene Kapitalmobilität bedeutet freien Zugang zu den Weltfinanzmärkten: r = Weltzinssatz (r*) Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 19 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 2

6 Ersparnis und Investitionen in einer kleinen offenen Volkswirtschaft Klassisches Modell: Offene Wirtschaft r S Der Leistungsbilanzsaldo wird durch die Differenz der Höhe von Ersparnis und Investitionen bestimmt, die sich beim Weltrealzinssatz ergibt. Zinssatz bei geschlossener Volkswirtschaft I(r) I,S Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 21 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 22 Wirtschaftspolitik und Leistungsbilanz Expansive Fiskalpolitik im Inland Fiskalpolitik im Inland: r S 1 Erhöhung der staatlichen Güterkäufe Vermindert die gesamtwirtschaftliche Ersparnis, weil S = Y - C - G Weil = S - I gilt, muß sinken, und es entsteht ein Leistungsbilanzdefizit. r* 1. Im Ausgangspunkt ist die Leistungsbilanz ausgeglichen. I(r) I,S Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 23 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 24

7 .25 Daten: Ersparnis und Investitionen: BRD Fiskalpolitik im Ausland Investitionsquote Erhöhung der Staatsausgaben im Ausland: Sparquote Nettoexporte/BIP Bundeshaushalt/BIP Macht das Ausland einen großen Teil der Weltwirtschaft aus, dann vermindert die Zunahme der dortigen ausländischen Güterkäufe die Weltersparnis und erhöht damit den Weltrealzinssatz Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 25 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 26 Expansive Fiskalpolitik im Ausland r S Investitionsnachfrage und Leistungsbilanz r S r* 2 r* 1 r* 1. Eine Erhöhung des Weltzinssatzes... I(r) 1. Eine Erhöhung der Investitionsnachfrage... I(r) 1 I,S I,S Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 27 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 28

8 Zwischenfazit Wechselkurse und Kaufkraftparität Der nominale Wechselkurs ist der relative Preis der Währungen zweier Länder. z.bsp. 2 US$ / 1 Euro Der reale Wechselkurs ist der relative Preis der Güter zweier Länder (terms of trade). Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 29 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 3 Realer Wechselkurs Beispiel mit Pommestüten als dem einzigen Gut der Volkswirtschaft: Preis für 1 Pommestüte in Chicago = 1 US$ Preis für 1 Pommestüte in Frankfurt =,8 Euro 2$ (.8 / FrankfurtPommes) Realer Wechselkurs = 1 (1$ / ChicagoPommes) = Realer Wechselkurs Realer Wechselkurs = Nominaler Wechselkurs inländ. Preisniveaus / ausländ. Preisniveau = * ( P/ P ) Inland = Deutschland, Ausland = USA hoch ausländische, d.h. US Güter relativ billig, heimische d.h. deutsche Güter teuer Inländer bevorzugen ausländische Güter (umgekehrt wenn niedrig). e Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 31 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 32

9 Wechselkurs und Nettoexporte steigt ausländische Güter relativ billiger, heimische Güter teurer Inländer bevorzugen ausländische Güter Nettoexporte fallen. = (), Nettoexporte abhängig von realem Wechselkurs. Nettoexport und realer Wechselkurs Wechselkurs und Gleichgewicht von Ersparnis und Nettoauslandsinvestitionen (Kapitalexport)? Euro-Angebot (Inländisch für Kapitalexport) = Euro-Nachfrage (Ausländisch für Nettoexporte). () Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 33 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 34 Bestimmung des realen Wechselkurses Wechselkurs und Inländ. Fiskalpolitik S-I S 1 -I 1. Eine Verminderung der Ersparnis reduzert das Euroangebot () 1 () 1 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 35 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 36

10 Wechselkurs und ausländ. Fiskalpolitik Investition und realer Wechselkurs S-I(r* 1 ) S-I Eine Erhöhung des Weltzinssatzes vermindert die Investitionen und erhöht somit das Euroangebot, Eine Erhöhung der Investitionen vermindert das Euroangebot,... () 1 () Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 37 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 38 Handelspolitik und realer Wechselkurs Zwischenfazit S-I 1. Protektionistische Maßnahmen vergrößern die Nachfrage nach Nettoexporten... 1 () 2 () 1 1 = 2 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 39 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 4

11 Nominaler Wechselkurs Nominaler Wechselkurs * = ep ( / P) e = Prozentuale Änderung des nominalen Wechselkurses = Prozentuale Änderung des realen Wechselkurses + Differenz der Inflationsraten Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 41 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 42 Nominaler Wechselkurs Das Kaufkraftparitäten-Theorem Gesetz von der Unterschiedslosigkeit der Preise (Law of One Price) Trifft zu bei handelbaren Gütern Güterarbitrage (Export, Import bis Preis ausgeglichen). Beispiel: Rohstoffe Kaufkraftparitäten-Theorem: Ausweitung dieses Gesetztes auf das gesamte Preisniveau: ein Euro (oder jede andere Währung) sollte in allen Ländern die gleiche Kaufkraft haben. Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 43 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 44

12 Das Kaufkraftparitäten-Theorem Economist: 2 Jahre BigMac Index S-I Kosten eines Big-Mac in verschiedenen Ländern. KKP Theorem. Aber: () Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 45 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 46 The Hamburger Standard Über- und Unterbewertung Anfang 26. Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 47 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 48

13 The Economist Standard KKP Wechselkurs Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 49 Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 5 Fazit Prof.Volker Wieland - Makroökonomie Offene VWL / 51