Juni Fondsmarkt Basis. Seite. Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni

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1 Juni 2013 Fakten zum deutschen Investmentmarkt Fondsmarkt Basis Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite

2 Juni Editorial 2013 Publikums und Spezialfonds im Fokus global risk-off! Ein neues Korrektur-Intermezzo oder nachhaltiger Umschwung? Liebe Leserinnen und Leser, mit der Ankündigung vom 19. Juni, die US Notenbank werde ihr Anleihekaufprogramm zunächst mindestens reduzieren und unter bestimmten Voraussetzungen perspektivisch auslaufen lassen, setzte ihr Chef Ben Bernanke erneut einen weithin spürbaren Marktimpuls. Offensichtlich leicht überrascht wechselten die Märkte prompt vom risk-on in den risk-off Modus, wie der globale Rückzug aus besonders risikobehafteten Assetklassen heute gerne genannt wird. Die führenden Aktienindizes verabschiedeten sich teils deutlich von ihren zuvor erreichen Höchstständen. Ebenso kamen renditestarke Zinspapiere aus den Emerging Markets teils erheblich unter die Räder. Auch ohnehin geschwächte Rohstoffmärkte, insbesondere Gold und Silber, verzeichneten erneute Abschläge. Und sogar der Bund Future wurde von seinen Höchstständen gleich um mehrere 100 Basispunkte zurückgeworfen. Das Thema tapering und seine möglichen Folgen avancierte damit in der zweiten Juni-Hälfte sicherlich zu einem der Meistdiskutierten innerhalb der internationalen Anlegerschaft. Von new normal zurück zu old normal? Die big rotati- on vor dem Ende? In der Beschreibung von Finanzmarktszenarien ist die Branche traditionell kreativ. Prompt wird diskutiert ob nach den jüngsten Aussagen der FED das mit new normal bezeichnete Umfeld dauerhaft niedriger Zinsen bereits wieder zur Disposition steht. Und ob die Umschichtung aus den nur noch niedrig rentierenden, klassischen Bondssegmenten in das High-Yield Segment sowie in den Aktienbereich bereits ihren Zenit überschritten hat. Auch wenn die aktuell vorliegende Investmentstatistik die jüngsten Entwicklungen noch nicht abbildet, so gibt sie doch eine Indikation für den Risikoappetit der Anleger zu Beginn der ersten Jahreshälfte. Offensichtlich konnten im Bondbereich die Segmente Corporates, Langläufer und Emerging Markets mit Nettomittelzuflüssen weiterhin von einer Umschichtung u.a. aus dem kurzen Ende profitieren. Bei den Aktienfonds hingegen ist das Bild gemischt. Zu Jahresbeginn sind global anlegende Titel mit Zuflüssen auf der Gewinnerseite, während beispielsweise die Segmente Europa, Euroland und Deutschland per Saldo Mittel abgeben mussten. Rentenfonds Corporate Bonds Rentenfonds Euro, Langläufer Rentenfonds, Emerging Markets Rentenfonds sonstige Währungen Rentenfonds sonstige Währungen, geldmarktnahe und Kurzläuferfonds Aktienfonds global Aktienfonds Euroland Aktienfonds Europa Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfonds Aktienfonds Deutschland Angaben in Mio. Abb. 1: Mittelaufkommen ausgewählter Fondskategorien innerhalb der Publikumsfonds seit Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 2

3 Juni Editorial 2013 Wie immer ist auch im Bereich der Publikumsfonds zu berücksichtigen, dass Einzeldispositionen großer institutioneller Adressen in bestimmten Wertpapieren (z.b. ETFs) auf Monatsebene einen signifikanten Einfluss auf die Statistik haben können. Wenige Fondskategorien im Fokus der Investoren Mit jeweils 1,3 Mrd. Euro konnten Kategorien innerhalb der Rentenfonds die höchsten Netto-Zuflüsse vom Jahresanfang 2013 bis zum Ende des Monats April verzeichnen. Die Anlageschwerpunkte der beiden Kategorien liegen in Unternehmensanleihen und langanlegenden Staatsanleihen des Euro-Verbundes. Bei den Euro- Langläufern ist diese Entwicklung besonders signifikant, da sie zum Ende des Monats April mit 5,5 Mrd. Euro ein vergleichsweise geringes Gesamtfondsvermögen ausweisen. Dies bedeutet ein Nettomittelaufkommen in Q von knapp einem Viertel des gesamten Volumens. Mit 700 Mio. Euro liegen Aktienfonds global als einzige Fondskategorie ihrer Assetklasse nennenswert im positiven Bereich. Abflüsse im dreistelligen Millionenbereich stehen dem bei Aktienfonds mit den Anlageregionen Europa, Euroland und Osteuropa gegenüber. Bei Rentenfonds erringen die Fondskategorien Corporate Bonds, Euro Langläufer, Emerging Markets und Sonstige Währungen mit knapp 5,5 Mrd. Euro den größten Teil der Nettozuflüsse. Diese Kategorien vereinen Ende April 2013 mit rund 48 Mrd. Euro Fondsvermögen aber lediglich ca. 30 Prozent des gesamten Fondsvermögens (165 Mrd. Euro) von Rentenfonds auf sich und unterstreichen damit erneut ihre aktuelle Stellung als Trendsegmente. Spezialfonds Hinsichtlich der Mittelaufkommen wird bei Spezialfonds deutlich, dass Aktienfonds innerhalb dieses Vehikels im Vergleich zum Vorjahr in den Fokus der institutionellen bzw. professionellen Anleger gerückt sind , ,00 Angaben in Mio ,00 Rentenfonds Aktienfonds 1.000,00 0,00 Jan 13 Feb 13 Mrz 13 Apr 13 Abb. 2: Mittelaufkommen von Aktien und Rentenspezialfonds seit Zu dem für Spezialfonds allgemein positiven Jahr 2012, in dem ihnen knapp 88 Mrd. Euro netto zuflossen, konnten Aktienfonds mit knapp über 5 Mrd. Euro netto nicht entscheidend beitragen. Dem gegenüber standen Rentenfonds mit über 26 Mrd. Euro an Nettomittelaufkommen im Plus. In den ersten 4 Monaten des Jahres 2013 ist die Nachfrage nach Aktienspezialfonds im Vergleich zu 2012 signifikant gestiegen. Über 4 Mrd. Euro netto haben Institutionelle in diese Anlageform an frischen Geldern investiert (Fondsvermögen von Aktien am : 66 Mrd. Euro). Zwar verzeichneten Rentenfonds im selben Zeitraum Nettozuflüsse von 6,5 Mrd. Euro, diese jedoch sind mit 331 Mrd. Euro an Fondsvermögen auch die deutlich volumenstärkere Assetklasse. Eine große Rotation vom Anleihesegment in den Aktienmarkt lässt sich bei deutschen Fondsprodukten also auch zum Jahresanfang 2013, zumindest in signifikantem Umfang, nicht erkennen. Es lässt sich aber beobachten, dass Investoren zumindest teilweise bereit sind, ihre frischen Gelder in Segmente mit attraktiveren Renditeaussichten zu allokieren. Ob dieser Trend auch dem jüngsten Rücksetzer im Sentiment durch die FED- Ankündigung übersteht, werden wir anhand der kommenden Statistiken nachvollziehen. Herzlichst, Ihr Kommalpha-Research-Team Quelle: BVI/Bundesbank/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 3

4 Workshop Institutional Sales Das institutionelle Geschäft am deutschen Kapitalmarkt ist alles andere als transparent und leicht verständlich. Nicht nur die Ansprüche und Gepflogenheiten der einzelnen Marktteilnehmer, auch die stetig wachsende Anzahl an Regulierungen sind Hürden, die Sie als Anbieter/Verantwortlicher zu nehmen haben. Um Ihnen die Besonderheiten & Neuheiten dieses speziellen Geschäftsfeldes aufzuzeigen, haben wir eine Schulung zu allen relevanten Themen rund um das institutionelle Geschäft entwickelt. Im Vorfeld definieren wir gemeinsam mit Ihnen Schwerpunkte des Workshops, die für Sie und Ihr Unternehmen von besonderer Bedeutung sind. Zusätzlich erfordert das institutionelle Geschäft eine individuelle Vertriebs- & Kapazitätsplanung auf die wir ebenfalls gemeinsam mit Ihnen intensiv eingehen. Im Workshop werden die klassischen institutionellen Anleger, aber auch Semi-Professionelle behandelt. Folgende Zielgruppen werden intensiv vorgestellt: Versicherungen & Stiftungen Pensionskassen & Versorgungswerke Family Offices & Vermögensverwalter Kirchen & kirchliche Einrichtungen Corporates & Banken/Sparkassen (Depot A) Durchgeführt wird der Workshop von den Vorständen Hans- Jürgen Dannheisig und Clemens Schuerhoff. Beide Herren verfügen über eine mehr als 30-jährige Erfahrung im institutionellen Geschäft. Neben quantitativen und qualitativen Fakten zum institutionellen Markt, erwartet Sie eine umfangreiche Dokumentation rund um den deutschen institutionellen Kapitalmarkt. Sie haben Interesse? Kommen Sie auf uns zu, wir vereinbaren gern ein unverbindliches Informationsgespräch! Nähere Informationen finden Sie auch auf unserer Homepage. Telefonisch erreichen Sie uns unter oder per unter Neu Anzeige -

5 Editorial Was ist Fondsmarkt? Ihre Wahl: Basis, Premium oder Tailor-Made Die Publikation Fondsmarkt analysiert und gruppiert monatlich Daten und Fakten des deutschen Investmentmarktes. Dabei fließen individuelle Analysen besonders prägnanter Entwicklungen ein. Der Fokus liegt auf dem unter dem Bundesverband Investment und Asset Management (BVI) organisierten Publikumsfondsmarkt. Die Statistik der Deutschen Bundesbank sowie der Europäischen Zentralbank stellen weitere Quellen dar. Fondsmarkt Basis liefert Daten zu in Deutschland vertriebenen Fonds und gibt Auskunft bezüglich Fondsvolumina, Nettomittelaufkommen und Markteinfluss. Einen deutlichen Mehrwert bietet Fondsmarkt Premium. Er beinhaltet u. a. detaillierte Analysen zu Fondskategorien, Feingruppen und Marktanteilen der Investmentgesellschaften. Es werden Spezialfonds hinsichtlich Anteilseigner-Struktur und Fondskategorien untersucht. Darüber hinaus findet eine Berechnung des Markteinflusses auf die Höhe der Fondsvolumina der einzelnen Segmente statt. Sämtliche Analysen sind für den Aufbau einer historisierten Zeitreihe geeignet. Sofern Sie sich für Fondsmarkt Pre- mium entscheiden, stehen Ihnen verschiedene Abonnements zur Auswahl: Das Einzelabonnement, das ausschließlich an einen einzelnen Leser adressiert ist und nicht veröffentlicht werden darf. Für Lesergruppen innerhalb eines Unternehmens ist ein Firmenabonnement erhältlich. Dieses erlaubt die interne Weiterleitung und Vervielfältigung des Fondsmarkt Premium. Darüber hinaus bieten wir auch maßgeschneiderte Analysen an. Der Inhalt des Fonds- markt Tailor-Made wird individuell für Ihre Informationsbedürfnisse erstellt. Er kann bspw. die Analyse von Peergroups, einzelner Fondskategorien oder Einzelfonds beinhalten. Die Fondsmarkt Basis-Version ist kos- tenfrei beziehbar. Die Konditionen zum Premium-Abonnement finden Sie im Bestellformular. Bestellformular Fondsmarkt Premium Bitte per Fax an Firma: Ich abonniere 12 Ausgaben des Kommalpha Fondsmarkt Premium als PDF zum Preis von 259,- Euro (zzgl. USt) / Einzelabonnement / Keine Vervielfältigung und Weitergabe.* Ich interessiere mich für ein Firmen-Abonnement. Bitte unterbreiten Sie mir ein individuelles Angebot. * Die Ausgaben erscheinen monatlich und das Abonnement verlängert sich automatisch um ein Jahr bei Nichtkündigung bis zu vier Wochen vor Vertragsablauf. Name, Vorname: Straße: PLZ, Ort: Bitte schicken Sie mir kostenlos eine Ausgabe des Fondsmarkt Premium zu. (Versandadresse): Datum, Unterschrift: Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 5

6 Inhalt Gesamtmarkt Marktübersicht Fondsvermögen April 2013 und Markteinflussberechnung YTD Nettomittelaufkommen April 2013 vs. März 2013 und YTD 8 9 Publikumsfonds Marktstruktur Fondsanzahl nach Marktsegmenten April 2013 vs. April 2012 Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Marktsegment Report 12-Monats-Analyse der Fondskategorien: Mittelaufkommen, Markteinfluss & Fondsvermögen Aktienfonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Mischfonds Geldmarktfonds Wertgesicherte Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklusfonds Analyse der Feingruppen: Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs im April 2013 Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse der Feingruppen Mittelaufkommen, Fondsvermögen, Fondsanzahl KAG Report Fondsvermögen, Marktanteile & Fondsbestand der KAGen TOP 10 zum Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs im April 2013 Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs YTD Detailanalyse aller KAGen Detailanalyse aller KAGen nach Fondskategorien Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 6

7 Inhalt Publikumsfonds Einzelfonds Report Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds YTD Spezialfonds Spezialfonds Report Spezialfonds nach Kundensegmenten im April 2013 Spezialfonds nach Assetklassen im April 2013 Nettomittelaufkommen & Entwicklung des Nettomittelaufkommens von Spezialfonds Entwicklung Fondsvermögen & Anzahl Spezialfonds seit Mai Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 7

8 Gesamtmarkt Fondsvermögen und Markteinflussberechnung Fondsvermögen zum ,7% 9,6% Spezialfonds 7,4% Aktienfonds Rentenfonds 4,8% 1,7% 2,0% 0,4% 0,3% 0,2% 0,1% 0,5% 0,6% Mischfonds Offene Immobilienfonds Wertgesicherte Fonds Geldmarktfonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Zielvorgabe-Fonds Hybrid-Fonds Sonstige Wertpapierfonds 59,8% Lebenszyklus-Fonds Markteinflussberechnung YTD Alle Angaben in Mio. Euro Fondsvermögen zum Fondsvermögen zum Veränderung Fondsvermögen Mittelaufkommen bis Markteinfluss bis Aktienfonds , , ,3 4, ,9 Rentenfonds , , , , ,2 Mischfonds , , , , ,2 Offene Immobilienfonds , ,8 126, , ,3 Wertgesicherte Fonds , ,9-647,9-878,9 231,0 Geldmarktfonds , , , ,7 10,0 Alternative Anlage-Instrumente-Fonds 6.868, , ,5 842,0 246,4 Zielvorgabe-Fonds 7.602, ,0-88,1-40,1-48,0 Hybrid-Fonds 4.852, ,2 295,3 80,9 214,4 Sonstige Wertpapierfonds 2.527, ,8 98,8 64,6 34,2 Lebenszyklus-Fonds 1.889, ,0 68,9-9,5 78,4 Summe , , , , ,3 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 8

9 Publikumsfonds Fondsanzahl nach Marktsegmenten Fondsanzahl nach Marktsegmenten April 2013 vs. April 2012 Aktienfonds Rentenfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Zielvorgabe-Fonds April 2013 April 2012 Geldmarktfonds Sonstige Wertpapierfonds Lebenszyklus-Fonds Hybrid-Fonds Offene Immobilienfonds Anzahl Fonds Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 10

10 Publikumsfonds Fondsgrößen nach Marktsegmenten Fondsgrößen nach Marktsegmenten zum Nettomittelaufkommen Anzahl Fonds Aktienfonds Mischfonds Wertgesicherte Fonds Alternative Anlage-Instrumente-Fonds Hybrid-Fonds Lebenszyklus-Fonds Rentenfonds Offene Immobilienfonds Geldmarktfonds Zielvorgabe-Fonds Sonstige Wertpapierfonds * Die Höhe des Fondsvermögens wird durch die Größe der Kreise symbolisiert Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 11

11 Publikumsfonds Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 Fondsvermögen der Feingruppen TOP 10 zum Offene Immobilienfonds Aktienfonds global Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond Aktienfonds Deutschland Mischfonds global, ausgewogen Aktienfonds Europa Rentenfonds Euro, mittlere Laufzeiten Wertgesicherte Fonds Garantiefonds Rentenfonds Corporate Bonds Mischfonds, global, rentenbetont , , , , , , , , , ,0 Mio. Euro Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 23

12 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der Feingruppen TOP 10 im April 2013 Mischfonds global, ausgewogen Rentenfonds Corporate Bonds 422,9 453,4 Alternative Anlagefonds, sonstige alternative Inve Rentenfonds variable 342,4 342,0 Rentenfonds US-Dollar Mischfonds, Euroland ausgewogen Rentenfonds Anlageschwerpunkt Emerging Markets Mischfonds, Euroland rentenbetont Aktienfonds global Rentenfonds Euro, Langläufer 276,0 266,5 227,9 222,3 215,1 209,0 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der Feingruppen FLOP 10 im April ,3 Mischfonds global, aktienbetont -727,6 Aktienfonds Deutschland -388,1 Rentenfonds Euro, geldmarktnahe und Kurzläuferfond -365,2 Aktienfonds Europa -273,7 Mischfonds, global, rentenbetont -129,4 Aktienfonds Fernost ohne Japan -123,4 Geldmarktfonds mit kurzer Laufzeitstruktur, Euro -117,7 Offene Immobilienfonds Mio. Euro -112,9-105,9 Aktienfonds Osteuropa Branchenfonds Finanzwerte Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 24

13 Publikumsfonds Nettomittelaufkommen der KAGen TOPs und FLOPs Nettomittelaufkommen der KAGen TOP 10 im April 2013 Allianz GI Lux 887,2 DWS S.A. BayernInvest 341,5 323,3 ETHENEA Union Investment Lux. FTIF M&G Union Investment Real Est Universal-Investment Allianz Global Investors 236,4 233,0 197,9 178,7 165,0 126,6 108,8 Mio. Euro Nettomittelaufkommen der KAGen FLOP 10 im April ,6 IPConcept (Luxemburg) S.A Mio. Euro -596,0-532,1-372,3-165,1-148,7-95,0-67,6-47,4-46,4 BlackRock db x-trackers DEKA S.A. HANSAINVEST Pictet & Cie. (Europe) Allianz GI Ireland RREEF Investment DWS DJE Investment S.A Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 29

14 Publikumsfonds Fondsvermögen & Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOPs und FLOPs Fondsvermögen der Einzelfonds TOP 10 zum Fondsvermögen am Fondsname KAG ISIN in Mio. Euro ishares DAX (DE) BlackRock DE ,8 Deka-ImmobilienEuropa DEKA IMMO DE ,4 DWS Top Dividende DWS DE ,9 hausinvest CRI DE ,9 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE ,7 UniImmo: Europa Union Investment Real Est DE ,1 UniGlobal Union Investment Privatf. DE ,5 db x-trackers DAX ETF** db x-trackers LU ,6 DWS Vermögensbildungsfonds I DWS DE ,5 DWS Institutional Money plus DWS S.A. LU ,7 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds TOP 10 im April J2013 Mittelaufkommen im April 2013 Fondsname KAG ISIN in Mio. Euro BayernInvest Dynamic Light-Fonds BayernInvest DE000A1JSTJ0 336,5 Deka-Globale Aktien LowRisk I (A) DEKA S.A. LU ,1 DWS Zinseinkommen** DWS S.A. LU ,6 DWS Top Dividende DWS DE ,8 UniImmo: Deutschland Union Investment Real Est DE ,3 PrivatFonds: Kontrolliert Union Investment Privatf. DE000A0RPAM5 122,8 Allianz Flexible Bond Strategy - A - EUR** Allianz GI Lux LU ,3 Templeton Global Bond Fund** FTIF LU ,7 DWS Vorsorge Rentenfonds XL Duration DWS S.A. LU ,4 Ethna AKTIV E ETHENEA LU ,0 Nettomittelaufkommen bei Einzelfonds FLOP 10 im April 2013 Mittelaufkommen im April 2013 Fondsname KAG ISIN in Mio. Euro ishares DAX (DE) BlackRock DE ,9 HANSAimmobilia HANSAINVEST DE ,5 db x-trackers Euro Stoxx 50 ETF** db x-trackers LU ,3 Pictet-Global Emerging Debt-HZ EUR** Pictet & Cie. (Europe) LU ,8 Deka-Cash DEKA S.A. LU ,4 UniGarantPlus: Dividendenstars (2013) II Union Investment Lux. LU ,2 DWS Convertibles DWS DE ,4 Postbank Strategie Rent Medium DWS S.A. LU ,7 db x-trackers MSCI EM Asia TRN Index ETF** db x-trackers LU ,6 DWS Vorsorge Dachfonds DWS S.A. LU ,5 Quelle: BVI/Kommalpha Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 40

15 Kommalpha Marktforschung Investment-Studien, Befragungen, Marktanalytik. Noch mehr Fakten zum deutschen Investmentmarkt? Jährliche Marktstudien Kommalpha führt regelmäßig Studien zu Kernthemen des deutschen institutionellen Investmentmarktes durch. Neben den bereits etablierten und jährlich durchgeführten Studien Institutionelle Publikumsfonds, ETFs - Marktstruktur und Einsatz in institutionellen Portfolios, Spezialfondsmarkt sowie Altersvorsorge in der Asset Management Industrie werden in diesem Jahr weitere Studienformate erscheinen. Aktuelle Marktbefragungen Zusätzlich zu den jährlichen Studien führt Kommalpha anlass- und themenbezogen in unregelmäßigen Abständen weitere Investment-Studien und Branchen-Befragungen durch. Im Jahr 2011 wurden Studien zu den Themen Wahrnehmung von Fondsplattformen, Risikoabschätzung von Immobilienanlagen, Kernkompetenzen im Asset Management und Bedeutung von Infrastrukturinvestments für institutionelle Anleger durchgeführt. Research Tailor-Made Nutzen Sie das umfassende Know- How und die langjährige Erfahrung des Kommalpha Research Teams für Ihre Marktanalytik, Marktbearbeitung und Entscheidungsunterstützung. Sie möchten eine umfassende Investmentstudie erstellen, eine Marktbefragung institutioneller Marktteilnehmer zu einem bestimmten Thema durchführen oder einen speziellen Sektor bzw. eine bestimmte Peergroup analysieren? Sprechen Sie uns gerne an! Sie erreichen unser Team Marktforschung unter der E Adresse: marktforschung@kommalpha.com. Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 46

16 Impressum Sprechen Sie uns an! Kommalpha: Strategische Beratung empirisch basiert Hans-Jürgen Dannheisig Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Clemens Schuerhoff Kommalpha AG Sophienstrasse 6 D Hannover Telefon: Fax: fondsmarkt@kommalpha.com Telefon: Fax: fondsmarkt@kommalpha.com Über Kommalpha Die Kommalpha-Gruppe ist ein ganzheitliches Beratungshaus für den institutionellen Kapitalmarkt in Europa. Wir beraten Anbieter wie Asset Manager, KAGen, Depotbanken, Vermögensverwalter sowie Investoren (z.b. Versicherungen, Pensionsvermögen), Dienstleister und IT-Lösungsanbieter. Gemeinsam mit unseren Kunden entwickeln und implementieren wir Strategien zur Optimierung von Vertrieb, Marketing, Kommunikation, Produkten, Prozessen und Partnerstrukturen. Unsere Einzigartigkeit beruht auf profundem Wissen und aktuellen Daten über die Angebots- und Nachfrageseite des institutionellen Kapitalmarkts. Durch zielgruppenorientierte Marktanalytik beschleunigen wir die strategische und operative Unternehmensentwicklung unserer Mandanten. Das Kommalpha-Expertenteam verfügt über langjährige Erfahrungen auf Vorstandsebene und in Senior Management-Positionen in der internationalen Finanzindustrie. Kunden schätzen Kommalpha als vertrauenswürdigen strategischen Partner auf Augenhöhe, der besprochene Maßnahmen und Aktivitäten effizient umsetzt und damit verantwortlich zur Zielerreichung beiträgt. Unsere Leistungen erbringen wir aus den Standorten Hannover und Zug (Schweiz). Disclaimer: Die Auswertungen erfolgen auf Basis der monatlich vom Bundesverband Investment und Asset Management e.v. (BVI) und der Deutschen Bundesbank veröffentlichten Einzelfondsdaten und eigenen Berechnungen. Unplausibilitäten zwischen Aggregaten aus den Einzelfondsdaten und den vom BVI veröffentlichten Summendaten können aufgrund von nicht rechtzeitig erfolgten Meldungen der Investmentgesellschaften entstehen. Kommalpha übernimmt keine Haftung für die Einzelfondsdaten und die Aggregate sowie für die von der Bundesbank ausgewiesenen Zahlen. Irrtümer und Druckfehler vorbehalten. Kommalpha behält sich ein Copyright an allen Abbildungen, Tabellen und Charts vor. Kommalpha 2013 Fondsmarkt Juni Seite 47