ShortDAX Profitieren, wenn der DAX fällt. Frankfurt, 28. März 2007

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1 ShortDAX Profitieren, wenn der DAX fällt Frankfurt, 28. März 2007

2 Short-Indizes und Short-Investments sind bereits etabliert niedrigere Transparenz bestehender Produkte Short-Produkte Short Investments in Deutschland Hohe Anzahl an Hebelprodukten in Deutschland insgesamt knapp Produkte Davon rd Produkte auf Indizes und dabei Short Knock-out Produkte Short-Produkte bereits seit langem etabliert und börsengehandelt Short ETFs Short ETFs im letzten Jahr in USA eingeführt 8% der neuen Strategieindizes in den USA sind Short-Indizes Insgesamt dort aktuell über Mio. USD Assets under Management in Short- Indizes Short-QQQ als größter Short-ETF ETFs (und die zugehörigen Indizes) jedoch mit deutlich höherer Transparenz Quelle: Deutsches Derivate Institut, Deutsche Börse, ProShares 1

3 ShortDAX ermöglicht DAX -Investment mit inversem Hebel Übersicht ShortDAX Index ShortDAX ist an die Entwicklung des Leitindex DAX geknüpft und bildet seine Bewegung mit einem Hebel von minus eins ab Start am Index-Methodik A Indexiertes gehebeltes Investment nach klaren Regeln und völliger Transparenz Index-Performance B Investoren profitieren von fallenden Aktienkursen sowie von seitwärts tendierenden Märkten 2

4 A Index-Methodik Short-DAX : Die Grundidee Pay-off-Profil und Funktionsweise Schematisches Pay-off-Profil 1) Gewinn/ Verlust 100% 75% DAX 50% 25% 0% -25% -50% -75% ShortDAX -100% -100% -75% -50% -25% 0% 25% 50% 75% 100% Performance DAX Abbildung eines DAX - Investments mit Hebel minus 1 Tägliche Adjustierung, kein Einfluss der Volatilität Kombination aus einer Leverage- Komponente Finanzierungskomponente Direkte und transparente Partizipation an fallenden Kursen 1) Hier nur schematische Darstellung, ohne Finanzierungsterm Quelle: Deutsche Börse 3

5 A Index-Methodik ShortDAX : Die Funktionsweise Performance-Komponenten Ausgangsinvestment ShortDAX -Performance A Cash- Bestand A Zinsen B Short- Investment Leerverkauf B Negative Indexperformance -x% Investitionssumme Anlagevermögen Indexperformance Short- Performance +x% ShortDAX alt A Zinsen B Negative ShortDAX DAX - neu Performance 4

6 A Index-Methodik Echtzeit-Berechnung nach transparenter Formel Interest Term / Leverage Term Der Leverage Term beschreibt die inverse Wirkung der DAX -Bewegung auf ShortDAX. Der Interest Term zeigt die zusätzlichen Zinsgewinne auf, die aus dem Verkauf des DAX -Portfolios und der risikofreien Investition des daraus resultierenden Kapitals entstehen. Hebel wird täglich auf minus eins zurückgesetzt: ShortDAX erzielt die (-1)-fache Performance des DAX bezogen auf den Schlussstand vom Vortag. DAX = DAX Performance-Index EONIA = Euro Overnight Index Average-Zinssatz t = Zeitpunkt der Berechnung T = Schlusskurs am letzten Handelstag vor dem Zeitpunkt t d = Anzahl der Kalendertage zwischen den Zeitpunkten t und T 5

7 B Index-Performance ShortDAX : Die Ergebnisse Historische Zeitreihe Indexentwicklung [normiert] DAX ShortDAX Inverse Entwicklung des ShortDAX ggü. dem Underlying DAX Hebel von Tag zu Tag jeweils minus 1 Hebel bei längeren Zeiträumen pfadabhängig

8 B Index-Performance Risiko-Rendite-Profil entspricht DAX mit einem Hebel von minus eins Index-Kennzahlen Kennzahlen ShortDAX DAX Performance 1) Volatilität β vs. DAX Kovarianz zu DAX Sharpe Ratio -5,54 % 21,58 % -0,9773-4,69 % -0, ,68 % 21,95 % 1 4,80 % 0,2770 ShortDAX ist umgekehrt proportional zu DAX 1) Durchschnittliche jährliche Performance Quelle: Deutsche Börse 7

9 Kurzübersicht: ShortDAX ShortDAX Index-Merkmale Index ISIN REUTERS Bloomberg DAX ShortDAX ShortDAX DE000A0C4CT0.SHORTDAX SHORTDAX Index ShortDAX beginnt am 27. Februar 2007 Eine negative Veränderung von DAX wird mit einer positiven Performance von ShortDAX reflektiert und umgekehrt Hebel wird täglich auf minus 1 zurückgesetzt: ShortDAX erzielt die negative Performance des DAX bezogen auf den Schlussstand vom Vortag Index-Methodologie Indexberechnung erfolgt aus DAX -Performance Index und EONIA Rate Berechnungszeit: 09:00 17:45 CET Leverage Term beschreibt die Auswirkung einer Veränderung des DAX auf ShortDAX Interest Term zeigt die zusätzlichen Zinsgewinne auf. 8

10 Contact Angelika Weinfurtner (Marketing & Sales) Issuer Data & Analytics Konrad Sippel (Index Development) Issuer Data & Analytics DISCLAIMER: ShortDAX, LevDAX, DAX, X-DAX, MDAX, TecDAX, eb.rexx and DAXplus are registered trademarks of Deutsche Börse AG. This financial instrument is neither sponsored nor promoted, distributed or in any other manner supported by Deutsche Börse AG (the Licensor"). Neither the publication of the Index by the Licensor nor the granting of a license regarding the Index as well as the Index Trademark for the utilization in connection with the financial instrument or other securities or financial products, which derived from the Index, represents a recommendation by the Licensor for a capital investment or contains in any manner a warranty or opinion by the Licensor with respect to the attractiveness on an investment in this product. Detailed produkt information: Indizes 9