Geleitwort Vorwort Abkürzungsverzeichnis Symbolverzeichnis Abbildungsverzeichnis v ix xvii xxi xxiv 1 Einleitung 1 1.1 Problemstellung und Ziel der Untersuchung 1 1.2 Gang der Untersuchung 3 2 Risikomanagement und Hedge Accounting 2.1 Interdependenzen zwischen Risikomanagement und Accounting 7 2.2 Grundlagen des Risikomanagements 9 2.2.1 Systematisierung ökonomischer Risiken 9 2.2.1.1 Der betriebswirtschaftliche Risikobegriff 9 2.2.1.2 Risikokategorien und Risikoarten 10 2.2.2 Risikomanagement als Teil der Unternehmensführung 15 2.2.2.1 Regelungskreis und Begriffsabgrenzung 15 2.2.2.2 Teilbereiche und Funktionen des Risikomanagements 18 2.2.2.2.1 Überblick über den Risikomanagementprozess 18 2.2.2.2.2 Risikoidentifikation 20 2.2.2.2.3 Risikoanalyse und Risikobewertung 22 2.2.2.2.4 Risikosteuerung 25 Bibliografische Informationen http://d-nb.info/1009810286 digitalisiert durch
2.2.2.2.5 Risikoüberwachung 27 2.2.2.3 Ökonomische Hedging-Strategien und Hedge-Effektivität... 28 2.2.2.3.1 Einsatz derivativer Finanzinstrumente und anderer Sicherungsinstrumente 28 2.2.2.3.2 Systematisierung ökonomischer Hedging-Strategien.. 32 2.2.2.3.3 Bewertung der ökonomischen Hedge-Effektivität... 35 2.2.3 Branchenspezifische Besonderheiten des Risikomanagements 40 2.2.3.1 Finanzwirtschaftliches Risikomanagement bei Finanzinstituten. 40 2.2.3.2 Finanzwirtschaftliches Risikomanagement bei Versicherungsunternehmen 43 2.2.3.3 Finanzwirtschaftliches Risikomanagement bei Industrie- und Handelsunternehmen 45 2.3 Grundlagen des Hedge Accounting 48 2.3.1 Einführung in das Hedge Accounting gemäß IAS 39 48 2.3.1.1 Voraussetzungen für die Anwendung der Hedge-Accounting- Regelungen 48 2.3.1.2 Qualifizierende Grundgeschäfte 51 2.3.1.3 Qualifizierende Sicherungsinstrumente 54 2.3.1.4 Übersicht über die Hedge-Accounting-Modelle von IAS 39... 58 2.3.2 Hedge Accounting unter IAS 39 60 2.3.2.1 Hedge-Accounting-Modelle auf Mikro-Ebene 60 2.3.2.1.1 Mikro Fair Value Hedge Accounting 60 2.3.2.1.2 Mikro Cash Flow Hedge Accounting 63 2.3.2.1.3 Hedge of a Net Investment in a Foreign Operation (Net Investment Hedge) 66 2.3.2.2 Hedge-Accounting-Modelle auf Makro-Ebene 70 2.3.2.2.1 Portfolio Fair Value Hedge für Zinsänderungsrisiken.. 70 2.3.2.2.2 Makro Cash Flow Hedge (Batch-6-Modell) 81 2.3.2.2.3 Vorschlag der European Banking Federation zum Interest Margin Hedge 85 2.3.3 Anwendung der Fair Value Option als Alternative zum Hedge Accounting 91
2.4 Zwischenfazit 98 3 Ausgestaltung der EfTektivitätsmessung 100 3.1 Grundlagen der Effektivitätsmessung 100 3.1.1 Anforderungen an die Effektivitätsmessung im Hedge Accounting... 100 3.1.2 Kriterien zur Beurteilung von Verfahren zur Effektivitätsmessung... 101 3.2 Verfahren zur Effektivitätsmessung auf Mikro-Ebene 107 3.2.1 Bewertungsfragen und Generierung der Eingabedaten 107 3.2.1.1 Bewertung der Grundgeschäfte im Mikro Hedge Accounting.. 107 3.2.1.1.1 Grundlagen der Hedge-Fair-Value-Ermittlung 107 3.2.1.1.2 Hedge-Fair-Value-Ermittlung bei Mikro Fair Value Hedges für Zinsrisiken 109 3.2.1.1.3 Hedge-Fair-Value-Ermittlung bei Mikro Cash Flow Hedges für Zinsrisiken (hypothetische Derivate-Methode). 113 3.2.1.1.4 Hedge-Fair-Value-Ermittlung bei Mikro Hedges für Fremdwährungsrisiken und sonstige Preisrisiken... 115 3.2.1.1.5 Hedge-Fair-Value-Ermittlung bei Mikro Hedges für Kreditrisiken 117 3.2.1.1.6 Designation und separate Bewertbarkeit von Basisrisiken 119 3.2.1.2 Bewertung der Sicherungsinstrumente im Mikro Hedge Accountingl21 3.2.1.2.1 Grundlagen der Bewertung von Sicherungsinstrumenten im Hedge Accounting 121 3.2.1.2.2 Berücksichtigung des Kontrahentenrisikos bei der Bewertung von Sicherungsinstrumenten im Hedge Accounting 122 3.2.1.3 Generierung von Daten für die prospektive Effektivitätsmessung 125 3.2.2 Qualitative und quantitative Verfahren zur Effektivitätsmessung 129 3.2.2.1 Qualitative Verfahren zur Effektivitätsmessung 129 3.2.2.1.1 Critical Terms Match 129 3.2.2.1.2 Shortcut-Methode 132 3.2.2.2 Dollar-Offset-Verfahren 133
3.2.2.2.1 Grundform des Dollar-Offset-Verfahrens 133 3.2.2.2.2 Weiterentwicklungen des Dollar-Offset-Verfahrens... 135 3.2.2.3 Regressions- und Korrelationsanalysen 142 3.2.2.3.1 Regressionsanalysen 142 3.2.2.3.2 Korrelationsanalysen 152 3.2.2.4 Risiko-Reduktions-Verfahren 152 3.2.2.4.1 Grundform des Risiko-Reduktions-Verfahrens 152 3.2.2.4.2 Weiterentwicklungen des Risiko-Reduktions-Verfahrens 156 3.3 Verfahren zur Effektivitätsmessung auf Portfolio-Ebene 158 3.3.1 Bewertungsfragen und Generierung der Eingabedaten 158 3.3.1.1 Bewertung der Grundgeschäfte im Portfolio Hedge Accounting. 158 3.3.1.1.1 Einteilung der Cash Flows in Laufzeitbänder 158 3.3.1.1.2 Hedge-Fair-Value-Ermittlung im Portfolio Fair Value Hedge Accounting 163 3.3.1.1.3 Anwendung der hypothetischen Derivate-Methode auf Portfolio-Ebene 166 3.3.1.1.4 Homogenitätstest im Mikro Portfolio Hedge Accounting 167 3.3.1.2 Bewertung der Sicherungsinstrumente im Portfolio Hedge Accounting 168 3.3.1.3 Generierung von Daten für die prospektive Effektivitätsmessung 170 3.3.2 Anwendung der Verfahren zur Effektivitätsmessung auf Portfolio-Ebene. 171 3.3.2.1 Übertragung der Verfahren zur Effektivitätsmessung auf Mikro- Ebene auf Portfolio-Sicherungsbeziehungen 171 3.3.2.2 Anwendung alternativer Risikomaße 173 3.4 Zwischenfazit 179 4 Empirische Untersuchung 185 4.1 Grundüberlegungen 185 4.1.1 Literaturüberblick 185 4.1.2 Zielsetzung und Methodenwahl 186 4.2 Untersuchungsaufbau 191
4.2.1 Hypothesenbildung 191 4.2.2 Zusammensetzung der Stichprobe 198 4.2.3 Festlegung des Kodierungsschemas 202 4.3 Ergebnisse der empirischen Untersuchung 204 4.3.1 Prüfung der Verlässlichkeit und Validität 204 4.3.2 Überblick über die verwendeten statistischen Methoden 206 4.3.2.1 Uni- und bivariate statistische Methoden 206 4.3.2.2 Multivariate statistische Methoden 211 4.3.3 Darstellung der Ergebnisse der empirischen Untersuchung 214 4.3.3.1 Angaben zu Risikomanagement-Ansätzen und Hedging-Strategien214 4.3.3.2 Angaben zum Hedge Accounting 222 4.3.3.3 Zusammenhang zwischen Risikomanagement und Hedge Accounting 227 4.3.3.4 Anwendung von Portfolio-Hedge-Accounting-Modellen 232 4.3.3.5 Verwendete Methoden zur Effektivitätsmessung 236 4.4 Zwischenfazit 239 5 Kritische Würdigung der Hedge-Accounting-Regelungen 242 5.1 Zusammenfassende Würdigung der aktuellen Hedge-Accounting-Regelungen... 242 5.1.1 Eignung der aktuellen Hedge-Accounting-Regelungen im Allgemeinen.. 242 5.1.2 Eignung der aktuellen Regelungen zur Effektivitätsmessung im Speziellen 247 5.2 Überblick über aktuelle Vorschläge zur Überarbeitung der Bilanzierungsregelungen für Finanzinstrumente 250 5.2.1 Aktuelle Entwicklungen auf nationaler und internationaler Ebene... 250 5.2.2 Discussion Paper Reducing Complexity in Reporting Financial Instruments253 5.2.3 IFRS 9 Financial Instruments 256 5.2.4 IFRS for SME und BilMoG 260 5.3 Würdigung von Vorschlägen zur Überarbeitung der Hedge-Accounting-Regelungen264 5.3.1 Mittelfristige Erweiterung der Fair Value Option 264 5.3.2 Mittelfristige Ablösung des Fair Value Hedge Accounting 267
5.3.3 Mittelfristige Vereinfachung der Hedge-Accounting-Regelungen und insbesondere der Vorgaben zur Effektivitätsmessung 271 5.3.4 Langfristige Lösung durch Full Fair Value Accounting 278 5.3.5 Langfristige Lösung durch Mixed Model für Derivate 287 5.4 Zwischenfazit 289 6 Thesenförmige Zusammenfassung 294 Anhang: Kodierungsschema 302 Literaturverzeichnis 310 Stichwortverzeichnis 353