Liquiditätsrisiko. Dr. Bernd Walter - Kasseler Sparkasse

Transkript

1 Liquiditätsrisiko Dr. Bernd Walter - Kasseler Sparkasse

2 Ziel dieser Vorlesung Liquiditätssteuerung und Liquiditätsrisiken In diesem Abschnitt der Vorlesung sollen Sie lernen, was unter Liquiditätsrisiken eines Kreditinstituts verstanden wird, und welche Methoden zur Steuerung der Liquidität es gibt. Seite 2

3 Definitionen Kurzfristige Liquidität Unter dem kurzfristigen Liquiditätsrisiko oder dem Liquiditätsrisiko im engeren Sinne wird allgemein die Gefahr verstanden, dass ein Institut seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr uneingeschränkt nachkommen kann. Bilanzseitig kann man sich das kurzfristige Liquiditätsrisiko als das Fehlen liquider bzw. liquidierbarer Aktiva vorstellen. Seite 3

4 Definitionen Mittel / Langfristige Liquidität und Refinanzierung Unter dem Refinanzierungsrisiko wird allgemein die Gefahr verstanden, dass die Sparkasse das gewünschte Refinanzierungsniveau, entweder im Kunden- oder im Interbankgeschäft nicht mehr halten kann. Hiermit eng verbunden ist die Frage, wie teuer die Refinanzierung für ein Institut ist. Bilanzseitig kann man sich das Refinanzierungsrisiko als das fehlen ausreichender Fremdkapitalien auf der Passivseite vorstellen. Seite 4

5 Definitionen Marktliquiditäts -risiko Unter dem Marktliquiditätsrisiko wird allgemein die Gefahr verstanden, dass ein Institut Vermögensgegenstände, von denen unter normalen Umständen ein problemloser Verkauf erwartet werden kann, nicht oder nicht zu einem akzeptablen Preis verkaufen kann. Es ist entscheidend, die wechselseitige Abhängigkeit der Risiken voneinander zu berücksichtigen. Seite 5

6 Zusammenhang zwischen Erfolgs- und Liquiditätsrisiko Ausfall risiken Originär Zins änderungs risiken Erfolgsrisiken Derivativ Erfolgswirksame Liquiditätsrisiken Währungs risiken Liquiditätswirksame Erfolgsrisiken Re finanzierungs risiko Termin risiko Abruf risiko Derivativ Liquiditätsrisiken Originär Seite 6

7 MaRisk - Das Management der Liquiditätsrisiken muss gewährleisten, dass das KI... - zu jeder Zeit zahlungsfähig ist, - eine ausreichende Diversifikation seiner Liquiditätsquellen sicherstellt, - eine Liquiditätsübersicht erstellt, die prognostizierte Zahlungsein- und Zahlungsausgänge vergleicht und für diese Darstellung hinzugezogene Annahmen (Szenarien) dokumentiert werden, - ein Notfallplan erstellt wird, der Handlungsanweisungen bei einem Liquiditätsengpass gibt, - die Geschäftsleitung regelmäßig über die Liquiditätssituation informiert wird. Seite 7

8 Sound Practices Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organisation - Herausgegeben vom Basel Commitee on Banking Supervision - Enthalten Anhaltspunkte für den Aufbau eines Liquiditätsrisiko-Managements - In Deutschland formal nicht gültig, allerdings ist es ratsam sie einzubeziehen, da externe Prüfungspraxen sie zunehmend anwenden. Seite 8

9 Sound Practices Prinzip: Developing a Structure for Managing Liquidity Entwicklung einer Struktur für die Liquiditätssteuerung - Vereinbarung einer Strategie für das alltägliche Liquiditätsmanagement. - Verbreitung dieser Strategie in der ganzen Organisation. - Genehmigung der Strategie und der Politik für das Liquiditätsmanagement durch den Vorstand. - Überwachung und Steuerung der Gefahren, die zu Zahlungsunfähigkeit führen Seite 9

10 Sound Practices - Dem Vorstand, dem gehobenem Management und sonstigem zuständigen Personal sollen regelmäßig Berichte zur Verfügung gestellt werden, um jederzeit darüber informiert zu sein, wie die gegenwärtige Liquiditätssituation der Bank bestellt ist und sofort benachrichtigt werden, sobald wesentliche Änderungen eintreten. - Das Management muss ein passendes Verfahren entwickeln, dass geeignet ist, die Liquiditätsgefahr zu steuern und begrenzen. - Eine Bank muss ein ausreichendes Informationssystem für das Messen, die Überwachung, das Steuern und das Berichten der Liquiditätsgefahren haben. Seite 10

11 Sound Practices Prinzip: Measuring and Monitoring Net Funding Requirements Messung und Überwachung des Nettofinanzierungsbedarfs - Ein Prozess für die Messung und Kontrolle des Nettoliquiditätsbedarfs muss aufgebaut werden und in Form einer Maturity- Ladder dargestellt werden. - Die benötigte Liquidität kann anhand von Stress- Szenarien festgestellt werden. - Die Annahmen, die zur Überwachung der Liquiditätssteuerung verwendet werden sollten häufig überprüft werden, um die Gültigkeit sicherzustellen. Seite 11

12 Sound Practices 8. Prinzip: Managing Market Acces Offenhalten des Marktzugangs - Die Bank sollte die gute Beziehung zu potentiellen Gläubigern sowie Schuldner aufrechterhalten, um die Diversifikation von Verbindlichkeiten und den Verkauf von Aktivposten jederzeit sicherzustellen. Seite 12

13 Sound Practices 9. Prinzip: Contingency Planning Notfallplanung - Eine Bank soll Notfallpläne bereitstellen, die für die Behandlung von Liquiditätsrisiken und Cashflow- Ausfällen geeignet sind. Seite 13

14 Sound Practices Prinzip: Foreign Currency Liquidity Management Liquiditätssteuerung in Fremdwährung - Individuelle Analyse der Strategie für jede bedeutende Währung in angemessenen Zeiträumen. Seite 14

15 Sound Practices 12. Prinzip: Internal Controls for Liquidity Risk Management Interne Kontrolle des Liquiditätsrisikomanagements - Durchführung regelmäßiger unabhängiger Kontrollen und Effektivitätsbewertungen. - Umsetzung eventueller Überarbeitungen und Verbesserungen. - Mitteilung der Ergebnisse an den Vorstand. Seite 15

16 Sound Practices Rolle der Offenlegung bei der Verbesserung der Liquidität 13. Prinzip: Role of Public Disclosure in Improving Liquidity - Sicherstellung einer Informationspolitik, welche über Organisation und Bonität des Instituts geeignet extern kommuniziert. Seite 16

17 Sound Practices 14. Prinzip: Role of Supervisors Rolle der Aufsichtsinstanzen - Prüfer sollten eine unabhängige Auswertung der Strategien, der Politik, der Verfahren und der Praktiken einer Bank in Bezug auf das Liquiditätsmanagement durchführen. - Sie sollten ein für die Bank wirkungsvolles System zur Messung, Überwachung und Steuerung von Liquiditätsrisiken fordern. - Zur Auswertung des Liquiditätsniveaus sollten die Prüfer fristgerechte Informationen von jeder Bank erhalten. Seite 17

18 Komponenten des Liquiditätsrisikos In der Liquiditätsrisikosteuerung ist eine dispositive und strukturelle Sicht notwendig. Dispositive Liquiditätsrisikosteuerung Sicherstellung der täglichen Zahlungsbereitschaft Optimierung der Höhe und Zusammensetzung der Liquiditätsreserve Frühwarnsystem für Liquiditätsänderungen Nettomittelabfluss (Historie + Szenarien) Kontrahierungszwang ggü. Vertrieb Strukturelle Liquiditätsrisikosteuerung Einhaltung des strukturellen Liquiditätsgleichgewichts unter Berücksichtigung der Neugeschäftsplanung und stets ausreichender Eigenmittel Kunden- und Eigengeschäft (Ist u. Plan) Liquiditätsablaufbilanz Kundeneinlagen (Ist u. Plan) Refi Interbanken ggf. Linienauslastung Liquiditätsreserve Liquiditätsreserve Emissionen Steuerungsgröße: Liquidity at Risk Liquiditätsbelastung, die mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit innerhalb einer bestimmten Zeitdauer nicht überschritten wird. Volumina Zahlungsstromebene Steuerungsgröße: Liquidity-Value at Risk Vermögensverlust aufgrund unerwarteter hoher Refinanzierungskosten, der mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit innerhalb einer bestimmten Zeitdauer nicht überschritten wird. Volumina + Preise Vermögensebene Optimierung der Rentabilität durch geeignete Liquiditätsreserve und Refi-Mix Eigenmittelunterlegung (MaRisk) Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 18

19 Steuerung des Liquiditätsrisikos Liquidity at Risk (LaR) Liquidity Value at Risk (L-VaR) Fokus: Inkongruenzen in den Zahlungsströmen Volumina => Zahlungsstromebene Liquiditätsbelastung, die mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit von x % (Konfidenzintervall) in bestimmtem Zeitraum nicht überschritten wird Schätzung des Nettofinanzierungsbedarfs in der kurzfristigen Liquiditätssteuerung aus den fremdbestimmten Mittelzuflüssen/ -abflüssen einer Bank Zahlungsströme zur Steuerung der jederzeitigen geschäftstäglichen Zahlungsbereitschaft ( 11 KWG) einer Bank im Fristenfächer (z.b. bis 30 Tage) Indikator für das Liquiditätsrisiko einer Bank auf der Zahlungsstromebene aus den Mittelzu- und Mittelabflüssen einer Bank Indikator für dispositives Liquiditätsrisiko Fokus: bonitätsbedingte Veränderung des Barwertes Volumina + Preise => Vermögensebene Vermögensverlust, der mit einer bestimmten Wahrscheinlichkeit von x % (Konfidenzintervall) in bestimmtem Zeitraum nicht überschritten wird bei Deckung aller im Fristenfächer für die Mittelzu-, Mittelabflüsse projizierten Nettofinanzierungsbedarfe in der gesamten Liquiditätsvorschau (z.b. 1 bis 10 Jahre) nach bonitätsbedingter Änderung der Refinanzierungskosten der Bank und/oder der Marktpreise für Aktiva Eigenmittelunterlegung des Liquiditätsrisikos (MaRisk) Indikator für das Bonitätsrisiko einer Bank anhand von Schätzungen der bonitätsabhängigen Kosten zur Deckung des Nettofinanzbedarfs einer Bank Indikator für strukturelles Liquiditätsrisiko Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 19

20 Grundidee des LaR Nettomittelabfluss Häufigkeit Extremwertverteilung mit bester Annäherung an beobachtete Werte Prinzipskizze Zeit Liquidity at Risk (Konfidenzniveau 99%) Nettomittelabfluss Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 20

21 Steuerung des kurzfristigen Liquiditätsrisikos Das Risikopotenzial im Nettomittelabfluss muss durch die Kapazität der Liquiditätsbeschaffung gedeckt sein, wobei Eigenmittel auch für liquiditätsbedingte Verluste stets ausreichen müssen. Funding (in Laufzeitbändern von 1 bis 30 Tagen) Liquiditätsrisiko (in Lfz. von 1 bis 30 Tg.) Liquidität 1. Klasse Hochliquide Aktiva, die ohne Wertabschläge sofort veräußert bzw. über Repomarkt/ Verkauf in Primärliquidität umgewandelt werden können. Liquidität 2. Klasse Hochliquide Aktiva, die evtl. mit geringen Wertabschlägen sofort veräußert bzw. nur teilweise über Repomarkt/ Verkauf in Primärliquidität umgewandelt werden können. Liquidität 3. Klasse Aktiva, die evtl. mit höheren Wertabschlägen in angemessener Zeit veräußert werden können. zusätzliche Liquiditäts- und Eigenmittelreserven für Stressszenarien (u. a. Wegfall Kreditlinien, Marktilliquidität) Anleihen (AAA) Dispositionslinien Zentralbank Freie Kreditlinien Anleihen (A, AA) ABS Fonds Schuldscheindarlehen weiteres Funding LaR bei 95% (Risikopotenzial im Normalbelastungsfall) LaR bei 99% (Risikopotenzial im negativ. Belastungsfall) LaR bei 99,9% (Risikopotenzial im Maximalbelastungsfall) Stressszenarien für Risikopotenzial kumuliertes Fundingpotenzial Prinzipskizze Das Konfidenzniveau und damit die Risikoneigung bei den Nettomittelabflüssen sowie die Bereitschaft, liquditätsbedingte Vermögensverluste zu tragen, ist vom Vorstand eines Instituts umsichtig festzulegen. Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 21

22 Liquidity-Value-at-Risk zur Analyse des Liquiditätsrisikos Cashflow- Eingänge Netto-Cashflow Cashflow- Ausgänge Limit Normalszenario Limit Krisenszenario Kumulierter Cashflow Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 22

23 Liquidity-Value-at-Risk zur Analyse des Liquiditätsrisikos Marktliquidität Verteilung der Liquiditätssalden aus allen heutigen und zukünftigen Bankgeschäften Ungünstige Aufnahmen Marktzugang Bonität Normale Aufnahmen Normale Anlagen Planungshorizont t n Planungsverlauf Zinssätze für Mittelaufnahmen und Mittelanlagen Ungünstige Anlagen Marktliquidität Marktzugang Bonität t 0 Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 23

24 Liquidity-Value-at-Risk zur Analyse des Liquiditätsrisikos Liquiditätsablaufbilanz (Netto und kumuliert) Nominalvolumen -Spread Verteilungen für market liquidity risk, funding liquidity risk Bei Beibehaltung A Bei Downgrade zu A- Bei Downgrade zu BBB... Kumulierter Ablauf WS WS WS 99%-Quantil 99%-Quantil 99%-Quantil -Spread -Spread -Spread Migrationswahrscheinlichkeiten 1 M 2 M 3 M... 1 J, 2 J, usw. Zusammengeführte -Spread Verteilung Liquidity-Value at Risk für erwartete und unerwartete liquiditätsbedingte Vermögensverluste Ereignis-Stressszenarien für extreme, existenzbedrohende liquiditätsbedingte Vermögensverluste Ökonomisches Kapital für liquiditätsbedingte Verluste aus verschiedenen Geschäftsverläufen Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 24

25 Integration in die Risikotragfähigkeit Tragfähigkeit Risiken Ökonomisches Kapital bereitgestellte Deckungsmassen > Adressausfallrisiko Marktpreisrisiko operationelles Risiko Liquiditätsrisiko LVaR vermögensorientiert GuV-orientiert Seite 25

26 Vereinfachte Risikoermittlung auf Basis bestehender Systeme Die Risikoanalyse im Bereich der strukturellen Liquidität zeigt für die Kasseler Sparkasse eine sehr geringe Ausrichtung auf Interbankrefinanzierung. Die Implementierung umfassender Verfahren über Fristenablaufbilanzen ist somit, besonders vor sehr stark annahmengetriebenen Parametern im Kundengeschäft nicht sinnvoll. Dennoch ist es notwendig, sich eine Übersicht über das Risikoprofil sowie evtl. Auswirkungen auf die Ertragslage zu verschaffen. Unter den gegebenen Rahmenbedingungen wurde ein einfaches Analysemodell zur Abschätzung des Liquiditätsrisikos im Rahmen der Refinanzierung entwickelt. Seite 26

27 Methodische Schritte zur Analyse des langfristigen Liquiditätsrisikos 1. Aufstellung Basisdaten Aktiva t 1 bis t n Passiva Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung Liquiditätsreserven gemäß LaR Eigenanlagen gemäß Asset Allocation Interbank Refinanzierung Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung Korrekte Modellierung von Margen und Volumina für t 1 bis t n Resultat: Zinsspanne 2. Isolation Finanzierungsbedarf Aktiva Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung t 1 bis t n Passiva Liquiditätsausgleichspoistion Liquiditätsreserven gemäß LaR Interbank Refinanzierung Eigenanlagen gemäß Asset Allocation Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung Abbildung des Liquiditätsbedarfs aus Fälligkeiten im Interbankgeschäft sowie als Konsequenz der Strukturplanungen Seite 27

28 Methodische Schritte zur Analyse des langfristigen Liquiditätsrisikos 3. Ausgleich Fristentransformation Aktiva Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung t 1 bis t n Passiva Liquiditätsausgleichspoistion Liquiditätsreserven gemäß LaR Interbank Refinanzierung Eigenanlagen gemäß Asset Allocation Kundengeschäft gemäß Geschäftsplanung Kalkulatorische Swaps Rechnerische Disposition der Zinsrisikostruktur zwecks Ausgleich des Zinsstrukturbeitrags 4. Anwendung der Strukturszenarien Aktiva Kundengeschäft gemäß Szenario t 1 bis t n Passiva Liquiditätsausgleichspoistion Liquiditätsreserven gemäß Szenario Eigenanlagen gemäß Szenario Interbank Refinanzierung Kundengeschäft gemäß Szenario Simulation von Volumen und Spread der Liquiditätsausgleichsposition über Szenarien für alle relevanten Positionen. Seite 28

29 Methodische Schritte zur Analyse des langfristigen Liquiditätsrisikos 5. Refinanzierungsszenarien Aktiva t 1 bis t n Passiva Liquiditätsausgleichspoistion Spreadveränderungen Ratingveränderungen Simulation von interbank Rating- und Spreadveränderungen. Resultat: Veränderungen des Spreadbeitrags der Liquiditätsausgleichsposition 6. Übernahme in Risikotragfähigkeitsrechnungen Durch Vergleich der Ergebnisse aus den Schritten 4 und 5 mit den Ausgangsergebnissen des Schrittes 1 lassen sich liquiditätsrisikobedingte Änderungen der Zinsspanne isolieren und in Berechnungen zur Risikotragfähigkeit bzw. zum ökonomischen Kapital integrieren. Seite 29

30 Strukturszenarien Ableitungsmöglichkeiten für die Risikoszenarien: Zunächst besteht die Möglichkeit, die Szenarien ausgehend von den Anforderungen der Liquiditätsablaufbilanz und der hier bekannten Modellrisiken aufzubauen. So können Szenarien entwickelt werden, die bewusst thematisieren, wie ein erheblicher Verlust von Kundenrefinanzierung oder aber ein deutlicher Anstieg im Kreditgeschäft auf die Liquiditätspositionen der einzelnen Laufzeitbänder wirken. Andererseits kann auch aus Sicht des Vertriebs bzw. der Marktforschung der Aufbau von Szenarien erfolgen und diese können als unabhängige Variable in den Aufbau der Liquiditätsablaufbilanzen integriert werden. Seite 30

31 Strukturszenarien Beispiele für Risikoszenarien: Simulation von Schocks und der Absicherung / Steuerung des Portfolios unter schwierigen Marktbedingungen Vollständiger oder teilweiser Abzug von Interbankeinlagen Streichung wichtiger Kreditlinien Ausfall der x größten Kreditnehmer / Kreditgeber Starker Abzug von Spareinlagen / Sichteinlagen / Eigenemissionen Fehlen der Möglichkeit zur Platzierung von Eigenemissionen Hohe Neugeschäftsvolumina Erhöhte Inanspruchnahme von Kreditlinien oder Bürgschaften Seite 31

32 Strukturszenarien Beispiele für Risikoszenarien: Verändertes Tilgungs- / Ziehungsverhalten der Kunden Veränderte Zahlungsströme strukturierter Geschäfte auf Basis spezieller Marktlagen Geringe Liquidität oder Illiquidität von Märkten (Refinanzierung oder auch Anlage Zusammenhang zum Marktliquiditätsrisiko) unter angespannten Marktbedingungen Seite 32

33 Strukturszenarien Stresstests Univariate Tests Multivariate Tests Sensitivitätsanalysen Portfolioindividuelle Verfahren Standardisierte Verfahren Szenarioanalysen Historische Szenarien Hypothetische Szenarien Hybridszenarien Seite 33

34 Refinanzierungsszenarien Der entscheidende Risikotreiber für die Refinanzierung ist die Institutsbonität. Hierbei sind jedoch institutsbezogene und marktbezogene Komponenten zu unterscheiden. Refinanzierungsspreads Rating des Instituts Spreadstruktur am Markt Öffentliches Internes Rating Spread der Spread des Rating anderer Banken Ratingklasse Wirtschafssektors Seite 34

35 Methodische Schritte zur Analyse des langfristigen Liquiditätsrisikos Vorteile des Modells: einfache Umsetzung, geringer Implementierungsaufwand keine Scheingenauigkeit leichte Kommunikation Nachteile: Reduktion des Refinanzierungsbedarfs auf ein Laufzeitband und somit unzureichende Differenzierung von Liquiditätsbändern. Eine Disposition von Interbankrefinanzierung kann auf Basis dieses Modells nicht erfolgen. Seite 35

36 Ausgewählte Aspekte in der Praxis Beachtung der Interdependenzen der Risikoarten Standard: Adressrisiko Marktpreisrisiko Operationelles Risiko Aber auch: Reputationsrisiko Vertriebsrisiko (!) Strategisches Risiko Ausfallrisiken Ursachenbezug z. B. Kreditrisiken Großkreditrisiken Länderrisiken im Finanzbereich Finanzmarktrisiken z. B. Zinsänderungsrisiken Wechselkursrisiken Aktienkursrisiken Strategische Risiken Operative Risiken Vertriebsrisiken Reputationsrisiken z. B. Produktrisiken Volumenrisiken Margenrisiken Abwicklungsrisiken personeller, sachlich-technischer, organisatorischer Art Strategische Ebene im Betriebsbereich Financial Mobility at Risk, Stresstests Betriebskostenrisiken Erfolgsrisiken und Eigenmittelreserven Liquiditätsrisiken und Liquiditätsreserven Liquidityat Risk, Stresstests Operative Ebene Eigentümerrisiken Managementrisiken Organisationsrisiken Systemrisiken Geschäftsfeldrisiken Beteiligungsrisiken Betriebsgrößenrisiken Technologierisiken Kostenabbaurisiken Kostenerhöhungsrisiken Liquidity- Value at Risk, Stresstests Zahlungsstromebene Gesamtverm ögensebene Wirkungsbezug Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 36

37 Ausgewählte Aspekte in der Praxis Wirtschaftlichkeitsüberlegungen Welche Systeme erzielen den besten Kompromiss zwischen Wirtschaftlichkeit, Risikoüberwachung und Zusatzertägen? Welche Investitionen in Software, Systeme und Personal sind notwendig? Reicht es auch, sich einen Überblick über das Risiko zu verschaffen oder muss es stets die große Lösung sein? Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 37

38 Ausgewählte Aspekte in der Praxis Schaffung eines Grundverständnisses Kern der Integration der Liquiditätsrisiken in das ökonomische Kapital muss die Schaffung von Transparenz, Wissen und einem echten Verständins für die Risikoart sein. Dieses muss nicht nur bei Positionsverantwortlichen sondern bei allen Entscheidern bis hin zu den Aufsichtsorganen erzeugt werden. Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 38

39 Ausgewählte Aspekte in der Praxis Verwendung geeigneter Kalkulationszinssätze Bereits vor der Forderung einer geeigneten Berücksichtigung von Liquiditätskosten in der Produktkalkulation wurde klar, dass die vernachlässigung dieser zu erheblichen Schwierigkeiten führt. In der Literatur wird nach wie vor klar für die Verwendung des Gegenseitenprinzips der Marktzinsmethode plädiert. In der Praxis zeigt sich, dass Liquiditätskosten insbesondere im Baufinanzierungsbereich nach wie vor oft nicht berücksichtigt werden. Ein integriertes Liquiditätsmanagement muss die Frage nach den geeigneten Abrechnungskurven stellen. Dies gilt insbesondere im Hinblick auf die Integration in das ökonomische Kapital. Quelle: Zeranski/Geiersbach/Walter, in Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital Seite 39

40 Literatureinstieg Zeranski, Stefan; Geiersbach, Karsten; Walter, Bernd: Ökonomisches Kapital für das Liquiditätsrisiko in Instituten, in: Schulte-Mattler et al. (Hrsg.): Handbuch Ökonomisches Kapital; 2008 Walter, Bernd: Ertragssteigerungen und MaRisk konforme Ausgestaltung der Liquiditätssteuerung, in Risikomanager, 02/2008 Zeranski, Stefan: Liquidity at Risk Quantifizierung extremer Zahlungsstromrisiken; in: Risikomanager; 11 / 2006; S. 1 ff. Zeranski, Stefan: Liquidity at Risk bankbetrieblicher Zahlungsströme; in: Bank Praktiker; 05 / 2006 Hamm, Margaretha; Liquidity at Risk; in: Banken und Partner; 03 / 2006; S. 33 ff. Seite 40