Dexia Patrimonial SICAV de droit luxembourgeois SICAV under Luxembourg Law SICAV luxemburgischen Rechts BEVEK naar Luxemburgs recht

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1 SICAV de droit luxembourgeois SICAV under Luxembourg Law SICAV luxemburgischen Rechts BEVEK naar Luxemburgs recht Rapport Semi-annuel non révisé au 30 juin 2008 Unaudited Semi-Annual Report as at June 30,2008 Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2008 Niet-gereviseerd halfjaarverslag op 30 juni 2008

2 SICAV de droit luxembourgeois SICAV under Luxembourg Law SICAV luxemburgischen Rechts BEVEK naar Luxemburgs recht Rapport semi-annuel non révisé pour la période du 1er janvier 2008 au 30 juin 2008 Unaudited semi-annual report for the period from January 1, 2008 to June 30, 2008 Ungeprüfter Halbjahresbericht für den Zeitraum vom 1. Januar 2008 bis zum 30. Juni 2008 Niet-gereviseerd halfjaarverslag voor de periode van 1 januari 2008 tot 30 juni 2008 Aucune souscription ne peut être reçue sur la base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont reçues sur la base du prospectus d'émission accompagné du dernier rapport annuel et, après sa parution, du dernier rapport semestriel. - No subscription can be accepted on the basis of the financial reports. Subscriptions are only valid if they are made on the basis of the prospectus accompanied by the latest annual report and the latest semi-annual report, if published thereafter. - Zeichnungen können nicht auf der Grundlage der Jahresund Halbjahresberichte angenommen werden. Zeichnungen sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage des ausführlichen, sowie des vereinfachten Verkaufsprospektes zusammen mit dem aktuellen Jahresbericht und dem aktuellen Halbjahresbericht, sofern dieser nach dem Jahresbericht veröffentlicht wurde, angenommen werden. - Er kan geen inschrijving aanvaard worden op basis van financiële verslagen. Inschrijvingen zijn uitsluitend geldig op basis van het uitgifteprospectus, die slechts waardevol is indien hij vergezeld is van het laatst beschikbaar jaarverslag alsook van het laatste halfjaarverslag indien dit recenter is dan het laatste jaarverslag.

3 Société d Investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg B Administration de la SICAV Conseil d Administration Président Hugo LASAT, Member of the Management Board of Dexia S.A. Administrateurs Benoît HOLZEM, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Jeffrey NADAL, Vice President RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luc HERNOUX, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Alain PETERS, Head of Global Balanced Strategy & Funds Management, Dexia Asset Management Siège sociale social 69, route d Esch, L-1470 Luxembourg Société de Gestionété de Gestion Dexia Asset Management 136, route d Arlon, L-1150 Luxembourg Banque dépositaire et Agent Payeur RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Les fonctions d Agent Administratif et d Agent Domiciliataire sont confiées à: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Les fonctions d Agent de Transfert (en ce compris les activités de Teneur de Registre) sont déléguées à : RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Administration of the SICAV Board of Directors Chairman Hugo LASAT, Member of the Management Board of Dexia S.A. Directors Benoît HOLZEM, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Jeffrey NADAL, Vice President RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luc HERNOUX, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Alain PETERS, Head of Global Balanced Strategy & Funds Management, Dexia Asset Management Registered officeistered office 69, route d Esch, L-1470 Luxembourg Management Companyement Company Dexia Asset Management 136, route d Arlon, L-1150 Luxembourg Custodian bank and Paying Agent RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette The functions of Administrative Agent and Domiciliary Agent are delegated to: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzetteol The functions of Transfer Agent (including the Register Holding business) are delegated to:s) are delegated to: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette 3

4 Société d Investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg B Verwaltung der SICAV Verwaltungsrat Vorsitzender des Verwaltungsrates Hugo LASAT, Member of the Management Board of Dexia S.A. Mitglieder des Verwaltungsrates Benoît HOLZEM, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Jeffrey NADAL, Vice President RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luc HERNOUX, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Alain PETERS, Head of Global Balanced Strategy & Funds Management, Dexia Asset Management Gesellschaftssitz 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg Verwaltungsgesellschaft Dexia Asset Management 136, route d Arlon, L-1150 Luxemburg Depotbank und Zahlstelle RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Die Tätigkeiten Verwaltungstelle und Domizilstelle werden delegiert an: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Die Tätigkeiten der Übertragungsstelle (einschließlich der Tätigkeit des Registerführers) werden delegiert an: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Bestuur van de BEVEK Raad van Bestuur Voorzitter Hugo LASAT, Member of the Management Board of Dexia S.A. Bestuurders Benoît HOLZEM, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Jeffrey NADAL, Vice President RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luc HERNOUX, Managing Director, Dexia Banque Internationale à Luxembourg Alain PETERS, Head of Global Balanced Strategy & Funds Management, Dexia Asset Management Maatschappelijke zeteetel 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg Beheermaatschappij Dexia Asset Management 136, route d Arlon, L-1150 Luxemburg Depothoudende bank en Betaalagent RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette De Functies van Administratief Agent en Domicilieringsagent zijn gedelegeerd aan: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette De Functies van Transferagent (waaronder de activiteiten van Registerhouder) zijn gedelegeerd aan: RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette 4

5 Société d Investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg B Administration de la SICAV (suite) Réviseur d entreprises PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d entreprises 400, route d Esch, L-1471 Luxembourg Agent payeur et Agent d information pour l Allemagne Marcard, Stein & Co. AG Ballindamm 36, D Hamburg Administration of the SICAV (continued) Independent auditor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d entreprises 400, route d Esch, L-1471 Luxembourg Paying and Information Agent for Germany Marcard, Stein & Co. AG Ballindamm 36, D Hamburg 5

6 Société d Investissement à Capital Variable R.C.S. Luxembourg B Verwaltung der SICAV Bestuur van de BEVEK (Forsetzung) (vervolg) Abschlussprüfer Bedrijfsrevisor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d entreprises Réviseur d entreprises 400, route d Esch, L-1471 Luxemburg 400, route d Esch, L-1471 Luxemburg Zahl- und Informationsstelle für Deutschland Marcard, Stein & Co. AG Ballindamm 36, D Hamburg Betaalagent en Vertegenwoordiger voor Duitslandet Marcard, Stein & Co. AG Ballindamm 36, D Hamburg 6

7 Information aux actionnaires Les changements intervenus dans les portefeuilles-titres sont disponibles sur simple demande et sans frais au domicile de la SICAV. L Assemblée Générale Annuelle des actionnaires se tient chaque année au siège social de la SICAV ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera spécifié sur la convocation. L Assemblée Générale Annuelle se tiendra désormais le troisième mercredi du mois de mai de chaque année à heures, ou si celui-ci était férié, le jour ouvrable bancaire suivant. Des avis de toutes les Assemblées Générales sont envoyés par lettre à tous les actionnaires nominatifs, à leur adresse figurant sur le registre des actionnaires, au moins huit jours avant l Assemblée Générale. Ces avis indiquent l heure et le lieu de l Assemblée Générale et les conditions d admission, l ordre du jour et les exigences de la loi luxembourgeoise en matière de quorum et de majorité nécessaires. Information to Shareholder s The changes in portfolios may be obtained on simple request and without charge at the SICAV s registered office. An Annual General Meeting of shareholders is held each year at the registered office of the SICAV or at any other place in Luxembourg which will be specified on the convocation. The Annual General Meeting will be held at 12:30, either on the third Wednesday in May of every year, or if this is a holiday, on the next bankworking day. Notices of all General Meetings are sent by letter to all the registered shareholders at their address shown in the register of shareholders at least eight days prior to the General Meeting. These notices will state the time and place of the General Meeting and the conditions of admission, the agenda and the requirements under Luxembourg law regarding quorums and necessary majorities. En plus, des avis sont publiés dans le Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg et dans un journal luxembourgeois (le Luxembuger Wort), ainsi que dans la presse des pays où la SICAV est commercialisée. La valeur nette d inventaire par action de chaque compartiment, les prix d émission, de rachat et de conversion sont rendus publics chaque jour d évaluation au siège social de la SICAV ainsi qu auprès de l Agent payeur et Agent d information pour l Allemagne. Les rapports annuels et semestriels ainsi que les prospectus complets et simplifiés actuels sont disponibles gratuitement au siège social de la SICAV et de l Agent payeur et Agent d information pour l Allemagne. In addition, notices shall be published in the Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg and in a Luxembourg newspaper (the Luxemburger Wort), as well as in the Press in those countries where shares in the SICAV are sold. The net asset value per share of each sub-fund, the issue, repurchase and conversion prices are made public on every evaluation day at the registered office of the SICAV as well as at the Paying and Information Agent s office for Germany. Printed copies of the annual and semi-annual reports as well as the latest complete and simplified prospectuses are available free of cost at the registered office of the SICAV and the Paying and Information Agent for Germany. 7

8 Informationen für die Aktionäre Die Veränderungen des Wertpapierbestandes sind auf einfache Anfrage gebührenfrei am Sitz der SICAV sowie bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle verfügbar. Die Hauptversammlung der Aktionäre findet jedes Jahr am Sitz der SICAV statt, oder an einem anderen Ort in Luxemburg, der mit der Einberufung spezifiziert wird. Die Hauptversammlung wird am dritten Mittwoch im Mai um Uhr, oder wenn dieser Tag ein Feiertag ist, am folgenden Bankarbeitstag abgehalten. Bekanntmachungen über alle Hauptversammlungen werden mindestens acht Tage vor der Hauptversammlung brieflich allen Inhabern von Namensaktien an die im Register der Aktionäre verzeichnete Anschrift zugesandt. In diesen Bekanntmachungen werden Ort und Uhrzeit der Hauptversammlung sowie die Teilnahmebedingungen, die Tagesordnung und die Erfordernisse des luxemburgischen Rechts in Bezug auf Beschlussfähigkeit und notwendige Mehrheiten angegeben. Daneben werden die Bekanntmachungen im Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg, in einer luxemburgischen Zeitung (de Luxemburger Wort) sowie in der Presse der Länder, in denen die Aktien der SICAV vertrieben werden, veröffentlicht. Der Inventarwert pro Aktien jedes Teilfonds, der Ausgabepreis, der Rücknahmepreis und der Umtauschpreis werden an jedem Bewertungstag am Sitz der SICAV bekannt gegeben sowie bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle zur Verfügung gestellt. Jahres- und Halbjahresberichte, der aktuelle ausführliche sowie der aktuelle vereinfachte Verkaufsprospekt und die Satzung sind kostenlos in Papierform bei der Verwaltungsgesellschaft und bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle erhältlich. Informatie voor de Aandeelhouders De wijzigingen in de effectenportefeuille kunnen op verzoek gratis geraadpleegd worden op de maatschappelijke zetel van de BEVEK. De Algemene Vergadering van aandeelhouders vindt jaarlijks plaats op de maatschappelijke zetel van de BEVEK of aan om het even welke andere plaats in Luxemburg welke op de bijeenroeping zal gespecificeerd worden. Deze Jaarlijkse Algemene Vergadering vindt plaats op de derde woensdag van de maand mei om uur of, als deze dag een feestdag is, op de eerstvolgende bankwerkdag. Uitnodigingen tot alle Algemene Vergaderingen worden ten minste acht dagen voor de Algemene Vergadering per brief aan alle houders van aandelen op naam gestuurd, naar het adres dat is opgenomen in het register van aandeelhouders. In deze uitnodiging zijn tijd en plaats van de Algemene Vergadering vermeld alsmede toelatingsvoorwaarden, agenda en de wettelijke Luxemburgse quorum- en eerderheidsvereisten. Bovendien worden deze uitnodigingen gepubliceerd in het Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations du Grand-Duché de Luxembourg en in een Luxemburgse krant (de Luxemburger Wort), alsmede in de pers van de landen waar de BEVEK gecommercialiseerd wordt. De netto-inventariswaarde per aandeel van elk compartiment, de uitgiftekoers, de terugnamekoers en de conversiekoers zullen op elke waarderingsdag op de maatschappelijke zetel van de BEVEK bekend worden gemaakt. Jaar- en halfjaarverslagen, de actuele uitvoerige, alsmede de actuele beknopte verkoopprospectus zijn gratis in gedrukte uitvoering van de Beheerder en bij het Duitse vereffenings- en informatiekantoor verkrijgbaar. 8

9 Etat des actifs nets Statement of net assets Nettovermögensaufstellung au 30 juin 2008 as at June 30, 2008 zum 30. Juni 2008 Actifs Assets Aktiva Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Investment portfolio at market value Wertpapierbestand zum Marktwert Avoirs en banque Cash at bank Bankguthaben A recevoir pour investissements vendus Receivable for investments sold Forderungen aus Wertpapierverkäufen A recevoir sur souscriptions Receivable on subscriptions Forderungen aus Zeichnung von Anteilen Intérêts et dividendes à recevoir Interest and dividends receivable, net Forderungen aus Zinsen und Dividenden Plus-value nette non réalisée sur futures Net unrealised profit on futures Nicht realisierter Gewinn aus Futures Autres actifs Other assets Sonstige Aktiva Total des actifs Total assets Aktiva, Insgesamt Passifs Liabilities Passiva Découvert bancaire Bank overdraft Bankverbindlichkeiten A payer pour investissements achetés Payable on investments securities Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen A payer sur rachats Payable on redemptions Verbindlichkeiten aus der Rückgabe von Anteilen Intérêts à payer Interest and dividends payable Zu zahlende Zinsen Moins-value nette non réalisée sur contrats de change à terme Net unrealised depreciation on forward foreign exchange contracts Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Moins-value nette non réalisée sur futures Net unrealised depreciation on futures Nicht realisierter Verlust aus Futures Commission de gestion à payer Management fees payable Zu zahlende Verwaltungsgebühren Commission d'agent administratif à payer Administrative fees payable Zu zahlende Gebühr der Verwaltungsstelle Commission d'agent de transfert à payer Transfer agent and registrar fees payable Zu zahlende Gebühr der Betragungsstelle Commission de banque dépositaire à payer Depositary bank fees payable Zu zalhende Depotbankgebühr Taxe d'abonnement à payer Subscription tax payable Zu zahlende Abonnementsteuer Autres frais à payer Other fees payable Ausstehende Sonstige Aufwendungen Taxes et frais à payer Taxes and expenses payable Ausstehende Gebühren und Aufwendungen Total des passifs Total liabilities Passiva, Insgesamt Total des actifs net Total net assets Nettovermögen, Insgesamt Les notes annexées font partie intégrante des états financiers. - The annexed notes form an integral part of the financial statements. - Die beigefügten Erläuterungen bilden einen integralen Bestandteil der Finanzberichte. - De toelichtingen maken integraal deel uit van de financiële staten. 9

10 Staat van de netto-activa op 30 juni 2008 Conservative Yield 15 Balanced EUR 30 Activa EUR EUR EUR Effectenportefeuille tegen (2a) waarderingswaarde Banktegoeden Te ontvangen op verkiip van effecten Te ontvangen op inschrijvingen Te ontvangen interest en dividenden, netto Niet-gerealiseerde netto meerwaarde op (2f,8) futures Andere activa Totaal van de activa Passiva Debet op zichtrekeningen Te betalen voor aankoop van effecten Te betalen op terugkopen Te betalen interest Niet-gerealiseerde netto minderwaarde (2e,9) op wisseltermijncontracten Niet-gerealiseerde netto minderwaarde (2f,8) op futures Te betalen beheerprovisie (3) Te betalen commissie van de (4) administratief agent Te betalen commissie van de (4) transferagent en registerhouder Te betalen provisie voor de (5) depothoudende bank en betaalagent Te betalen abonnementstaks (6) Andere kosten te betalen te betalen taksen en kosten Totaal van de passiva Totaal van de netto-activa

11 Balanced USD 30 Dynamic 50 Growth 70 Aggressive 85 Total USD EUR EUR EUR EUR

12 Changements intervenus dans le nombre d'actions pour la période cloturée au 30 juin 2008 Changes in the number of shares outstanding for the period as at June 30, 2008 Veränderungen der sich im Umlauf befindlichen Anteile für die Berichtsperiode zum 30. Juni 2008 Nombre d'actions en circulation au début de la période Number of shares outstanding at the beginning of the period Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile am Anfang der Berichtsperiode Nombre d'actions émises Number of shares issued Anzahl der ausgegebenen Anteile Nombre d'actions rachetées Number of shares repurchased Anzahl der zurückgegebenen Anteile Nombre d'actions en circulation à la fin de la période Number of shares outstanding at the end of the period Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Anteile am Ende der Berichtsperiode Statistiques Statistics Statistiken Valeur nette d'inventaire globale * Total net assets* Nettovermögen, insgesamt* 30 juin 2008 June 30, Juni décembre 2007 December 31, Dezember décembre 2006 December 31, Dezember 2006 Valeur nette d'inventaire par action Net asset value per share Nettoinventarwert pro Aktien 30 juin 2008 June 30, Juni décembre 2007 December 31, Dezember décembre 2006 December 31, Dezember 2006 *La valeur nette d'inventaire globale représente le total de toutes les classes d'actions. *The total net assets represents the total amount of all the share classes. *Der Gesamtnettoinventarwert entspricht dem Gesamtwert sämtlicher Anteilklassen. *De totale netto-activa vertegenwoordigt het totaal van alle aandeelen. 12

13 Wijzigingen in het aantal aandelen in omloop voor de periode afgesloten op 30 juni 2008 Conservative Yield 15 Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Aantal aandelen in omloop aan het begin van de periode Aantal uitgegeven aandelen Aantal teruggekochte aandelen (4.699) (18) (696) (14.816) (2.861) (1.125) Aantal aandelen in omloop aan het einde van de periode Statistieken Totale netto-activa* EUR EUR EUR EUR EUR EUR 30 juni december december Netto-inventariswaarde per aandeel 30 juni ,54 242, ,60 407,21 231,61 974,63 31 december ,77 257, ,96 423,18 249, ,18 31 december ,71 262,02-419,40 255,66-13

14 Balanced EUR 30 Balanced USD 30 Dynamic 50 Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering (86.389) (4.218) (9.579) (8.607) (224) (827) (54.227) (375) EUR EUR EUR USD USD USD EUR EUR ,77 265,75 938,10 121,44 100, ,41 83,54 74,44 400,58 294, ,06 124,38 107, ,49 92,71 85,23 400,35 302,13-116,89 104,18-93,85 88,23 14

15 Dynamic 50 Growth 70 Aggressive 85 Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z Capitalisation Capitalization Thesaurierung Kapitalisatie Distribution Distribution Ausschüttung Uitkering Classe Z Class Z Klasse Z Klasse Z (2.105) (32.157) (702) (3.420) (16.152) (213) (752) EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR ,25 323,84 253,34 846,41 235,92 212,61 812,81 985,35 373,85 301,54 974,54 281,14 260,40 966,02-381,77 313,69-289,15 271,61-15

16 Conservative Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 45 EUR , ,28 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro Classique Cap EUR ,54 Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap EUR ,57 Dexia Bonds / Euro Government Classique Cap EUR ,51 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 245 EUR ,87 Dexia Bonds / Euro Long-term Classique Cap. 671 EUR ,50 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap. 807 EUR ,11 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap EUR ,80 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap 82 EUR ,54 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap EUR ,99 Dexia Money Market / Euro Cap EUR , ,04 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,32 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,32 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

17 Conservative Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 97,04 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 2,28 99,32 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 99,32 99,32 17

18 Yield 15 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Belgique - Belgium - Belgien - België Dexia Equities B / Emu Growth Cap. 389 EUR ,18 Dexia Equities B / Emu Value Cap. 236 EUR ,17 Dexia Equities B / Nordic Cap. 127 EUR ,29 Belgique - Belgium - Belgien - België ,64 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 116 EUR ,94 Irlande - Ireland - Irland - Ierland ,94 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bds/Euro Gov.Pl.Cl./Dist EUR 1 0,00 Dexia Bonds / Euro Classique Cap EUR ,46 Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap EUR ,60 Dexia Bonds / Euro Government Classique Cap EUR ,45 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 627 EUR ,73 Dexia Bonds / Euro Long-term Classique Cap EUR ,36 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap EUR ,27 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap EUR ,65 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap 325 EUR ,33 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap EUR ,84 Dexia Eq L Sus Emu -c-/cap EUR ,27 Dexia Equities L / Australia Cap. 290 AUD ,28 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap. 461 EUR ,08 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap. 182 EUR ,19 Dexia Equities L / Emu Cap EUR ,04 Dexia Equities L / Europe Cap EUR ,69 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,89 Dexia Equities L / Switzerland Cap. 755 CHF ,54 Dexia Equities L / Uk Cap GBP ,19 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,11 Dexia Equities L Eu Inn -c-/cap 115 EUR ,24 Dexia Equities L Eur High Div-c-/cap EUR ,49 Dexia Money Market / Euro Cap EUR ,07 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap. 491 EUR ,84 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap. 700 EUR ,41 18

19 Yield 15 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) (suite) (continued) (Fortsetzung) (vervolg) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap. 789 USD ,67 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg ,69 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,27 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,27 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

20 Yield 15 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 95,69 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 1,94 Belgique - Belgium - Belgien - België 0,64 98,27 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 98,27 98,27 20

21 Balanced EUR 30 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Belgique - Belgium - Belgien - België Dexia Equities B / Emu Growth Cap EUR ,30 Dexia Equities B / Emu Value Cap EUR ,29 Dexia Equities B / Nordic Cap EUR ,60 Belgique - Belgium - Belgien - België ,19 France - France - Frankreich - Frankrijk Dexia Ass.Man.Dexia Patrim.All EUR ,54 Dexia Patrimoine Dynamique EUR ,53 France - France - Frankreich - Frankrijk ,07 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 587 EUR ,63 Irlande - Ireland - Irland - Ierland ,63 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro Classique Cap EUR ,49 Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap EUR ,48 Dexia Bonds / Euro Government Classique Cap EUR ,48 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap EUR ,56 Dexia Bonds / Euro Long-term Classique Cap EUR ,54 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap. 752 EUR ,47 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap EUR ,38 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap EUR ,15 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap EUR ,70 Dexia Eq L Sus Emu -c-/cap EUR ,69 Dexia Equities L / Australia Cap AUD ,51 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap EUR ,17 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap EUR ,48 Dexia Equities L / Emu Cap EUR ,98 Dexia Equities L / Europe Cap EUR ,39 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,10 Dexia Equities L / Switzerland Cap CHF ,07 Dexia Equities L / Uk Cap GBP ,94 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,37 Dexia Equities L Eu Inn -c-/cap EUR ,49 Dexia Equities L Eur High Div-c-/cap EUR ,97 21

22 Balanced EUR 30 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) (suite) (continued) (Fortsetzung) (vervolg) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Dexia Money Market / Euro Cap EUR ,38 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap EUR ,72 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap EUR ,83 Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap USD ,56 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg ,90 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,79 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,79 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

23 Balanced EUR 30 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 94,90 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 1,63 Belgique - Belgium - Belgien - België 1,19 France - France - Frankreich - Frankrijk 1,07 98,79 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 98,79 98,79 23

24 Balanced USD 30 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en USD) (expressed in USD) (ausgedrückt in USD) (uitgedrukt in USD) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 34 EUR , ,78 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 155 EUR ,57 Dexia Bonds / Usd Classique Cap USD ,87 Dexia Bonds / Usd Government Plus Classique Cap USD ,91 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap 693 EUR ,47 Dexia Equities L / Australia Cap. 251 AUD ,75 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap. 796 EUR ,43 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap. 404 EUR ,34 Dexia Equities L / Europe Cap. 324 EUR ,52 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,61 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,91 Dexia Money Market / Usd Cap USD ,79 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap. 331 EUR ,77 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap. 204 EUR ,20 Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap USD ,44 Pictet Funds / Emerging Markets Cap. USD 87 0, ,58 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,36 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,36 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

25 Balanced USD 30 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 87,58 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 1,78 89,36 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 89,36 89,36 25

26 Dynamic 50 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Belgique - Belgium - Belgien - België Dexia Equities B / Emu Growth Cap EUR ,48 Dexia Equities B / Emu Value Cap. 701 EUR ,45 Dexia Equities B / Nordic Cap. 430 EUR , ,81 France - France - Frankreich - Frankrijk Dexia Europe / Equity Cap. 3 Déc. EUR 1 0,00 1 0,00 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 78 EUR , ,17 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro Classique Cap EUR ,96 Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap EUR ,47 Dexia Bonds / Euro Government Classique Cap EUR ,70 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 370 EUR ,39 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap. 170 EUR ,57 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap EUR ,02 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap 566 EUR ,18 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap EUR ,50 Dexia Eq L Sus Emu -c-/cap EUR ,25 Dexia Equities L / Australia Cap AUD ,93 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap EUR ,49 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap EUR ,26 Dexia Equities L / Emu Cap EUR ,89 Dexia Equities L / Europe Cap EUR ,66 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,90 Dexia Equities L / Switzerland Cap CHF ,76 Dexia Equities L / Uk Cap GBP ,06 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,00 Dexia Equities L Eu Inn -c-/cap 435 EUR ,80 Dexia Equities L Eur High Div-c-/cap EUR ,62 Dexia Money Market / Euro Cap EUR ,12 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap EUR ,61 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap EUR ,06 26

27 Dynamic 50 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) (suite) (continued) (Fortsetzung) (vervolg) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap USD , ,76 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,74 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,74 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

28 Dynamic 50 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 95,76 Belgique - Belgium - Belgien - België 1,81 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 1,17 France - France - Frankreich - Frankrijk 0,00 98,74 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 98,74 98,74 28

29 Growth 70 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Belgique - Belgium - Belgien - België Dexia Equities B / Emu Growth Cap EUR ,68 Dexia Equities B / Emu Value Cap EUR ,69 Dexia Equities B / Nordic Cap EUR ,36 Belgique - Belgium - Belgien - België ,73 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 93 EUR ,74 Irlande - Ireland - Irland - Ierland ,74 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap EUR ,85 Dexia Bonds / Euro Government Classique Cap EUR ,06 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 485 EUR ,27 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap. 208 EUR ,37 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap EUR ,66 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap EUR ,44 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap EUR ,30 Dexia Eq L Sus Emu -c-/cap EUR ,04 Dexia Equities L / Australia Cap AUD ,29 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap EUR ,65 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap EUR ,07 Dexia Equities L / Emu Cap EUR ,44 Dexia Equities L / Europe Cap EUR ,93 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,77 Dexia Equities L / Switzerland Cap CHF ,56 Dexia Equities L / Uk Cap GBP ,39 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,49 Dexia Equities L Eu Inn -c-/cap EUR ,13 Dexia Equities L Eur High Div-c-/cap EUR ,27 Dexia Money Market / Euro Cap EUR ,82 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap EUR ,15 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap EUR ,31 Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap USD ,20 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg ,46 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,93 29

30 Growth 70 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) (suite) (continued) (Fortsetzung) (vervolg) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,93 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

31 Growth 70 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 94,46 Belgique - Belgium - Belgien - België 2,73 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 0,74 97,93 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 97,93 97,93 31

32 Aggressive 85 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen Belgique - Belgium - Belgien - België Dexia Equities B / Emu Growth Cap EUR ,99 Dexia Equities B / Emu Value Cap. 753 EUR ,91 Dexia Equities B / Nordic Cap. 414 EUR , ,50 France - France - Frankreich - Frankrijk Dexia Europe / Equity Cap. 3 Déc. EUR 1 0,00 1 0,00 Irlande - Ireland - Irland - Ierland Dexia Credit Arbitrage 13 EUR , ,36 Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg Dexia Bonds / Euro Governement Plus Classique Cap. 972 EUR ,38 Dexia Bonds / Euro High Yield Classique Cap. 66 EUR ,13 Dexia Bonds / Euro Short-Term Classique Cap. 29 EUR ,18 Dexia Bonds / Total Return Classique Cap 940 EUR ,34 Dexia Bonds Euro Corp Clas/cap 421 EUR ,23 Dexia Bonds Gl Hy Deriv -c-/cap 438 EUR ,16 Dexia Eq L Sus Emu -c-/cap EUR ,30 Dexia Equities L / Australia Cap. 993 AUD ,60 Dexia Equities L / Emerging Europe Cap EUR ,83 Dexia Equities L / Emerging Markets Cap EUR ,34 Dexia Equities L / Emu Cap EUR ,48 Dexia Equities L / Europe Cap EUR ,65 Dexia Equities L / Japan Cap JPY ,18 Dexia Equities L / Switzerland Cap CHF ,00 Dexia Equities L / Uk Cap GBP ,67 Dexia Equities L / Usa Cap USD ,90 Dexia Equities L Eu Inn -c-/cap 396 EUR ,37 Dexia Equities L Eur High Div-c-/cap EUR ,75 Dexia Money Market / Euro Cap EUR ,56 Dexia Quant / Equities Emu Classique Cap EUR ,32 Dexia Quant / Equities Europe Classique Cap EUR ,74 32

33 Aggressive 85 Portefeuille-titres au 30 juin Investment portfolio as at June 30, Wertpapierbestand zum 30. Juni Effectenportefeuille op 30 juni 2008 (exprimé en EUR) (expressed in EUR) (ausgedrückt in EUR) (uitgedrukt in EUR) (suite) (continued) (Fortsetzung) (vervolg) Dénomination Quantité Devise Valeur d'évaluation % actifs nets Description Number of shares Currency Evaluation % net assets Bezeichnung Bestand Währung Marktwert % des Nettovermögens Benaming Hoeveelheid Munt Waarderingswaarde % netto-activa Dexia Quant / Equities Usa Classique Cap USD , ,30 Fonds d'investissements - Investment Funds - Anlagefonds - Beleggingsfondsen ,16 Total du portefeuille-titres - Total investment portfolio - Wertpapierbestand, insgesamt - Totaal van de effectenportefeuille ,16 Coût d'acquisition - Acquisition cost - Einstandswert - Aanschaffingswaarde

34 Aggressive 85 Répartition géographique et économique du portefeuille-titres au 30 juin 2008 (en pourcentage de l'actif net) Geographical and economic breakdown of investments as at June 30, 2008 (expressed as a percentage of net assets) Geographische und wirtschaftliche Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni 2008 (% des Nettovermögens) Geografische spreiding en economische indeling van de effectenportefeuille op 30 juni 2008 (in procenten van de netto-activa) Répartition géographique - Geographical breakdown - Geographische Zusammensetzung - Geografische spreiding Luxembourg - Luxembourg - Luxemburg - Luxemburg 93,30 Belgique - Belgium - Belgien - België 3,50 Irlande - Ireland - Irland - Ierland 0,36 France - France - Frankreich - Frankrijk 0,00 97,16 Répartition économique - Economic breakdown - Wirtschaftliche Zusammensetzung - Economische indeling Fonds d'investissements - Investment funds - Investmentfonds - Beleggingsfondsen 97,16 97,16 34