Alternative Fixed Income Fund Halbjahresbericht zum 31. August 2017

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1 Halbjahresbericht zum 31. August 2017 Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter (fonds commun de placement) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Inhalt Organisationsstruktur 3 Bericht des Verwaltungsrates 4 Derivateexposure 4 Risikokennzahlen 5 Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft 5 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung 6-9 Vermögensübersicht 10 Vermögensaufstellung Derivate 15 Vergleichende Übersicht seit Auflegung Seite 2

3 Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Zahlstelle, Register- und Transferstelle Universal-Investment-Luxembourg S.A. R.C.S. Lux B , rue de Flaxweiler, L Grevenmacher Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender des Verwaltungsrates Bernd Vorbeck Sprecher der Geschäftsführung der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Niederlassung Luxemburg 17, rue de Flaxweiler, L Grevenmacher Informationsstelle Bundesrepublik Deutschland Universal-Investment-Gesellschaft mbh Theodor-Heuss-Allee 70, D Frankfurt am Main Anlageberater und Vetriebspartner Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder Stefan Rockel Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Matthias Müller Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher BN & Partners Capital AG, Niederlassung Frankfurt Untermainkai 20, D Frankfurt Vertraglich gebundener Vermittler des Anlageberaters im Sinne von 2 Abs. 10 KWG ProfitlichSchmidlin AG Waidmarkt 11, D Köln Réviseur d Entreprises agréé Marc-Oliver Scharwath Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Mitglieder Markus Neubauer Geschäftsführer der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Seite 3

4 Bericht des Verwaltungsrates Sehr geehrte Damen und Herren, wir legen Ihnen hiermit den Halbjahresbericht des Alternative Fixed Income Fund vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. März 2017 bis zum 31. August Der Alternative Fixed Income Fund ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen ( fonds commun de placement") und unterliegt dem Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen. Der Alternative Fixed Income Fund wurde am 1. April 2015 für eine unbestimmte Zeit gegründet. Zum 31. August 2017 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: Anteilklasse ISIN Fondsvermögen in EUR Kursentwicklung in % Alternative Fixed Income Fund I LU ,41 2,41 Alternative Fixed Income Fund SI LU ,13 2,41 Derivateexposure Aus der folgenden Tabelle kann das Exposure für die Derivate zum 31. August 2017 entnommen werden. Fonds Derivateexposure in % Alternative Fixed Income Fund 12,74 Seite 4

5 Risikokennzahlen Allgemein Die Value-at-Risk Berechnung des Fonds erfolgte nach der historischen Simulation auf Basis der Einzeltitel. Für die Kalkulation wurde ein Beobachtungszeitraum von einem Jahr, ein Konfidenzintervall von 99% und eine Halteperiode von einem Tag gewählt. Die Berechnungen stehen im Einklang mit den regulatorischen Anforderungen der CSSF nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und dem Rundschreiben 11/512. Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos Im Berichtszeitraum vom 1. März 2017 bis zum 31. August 2017 wurde der relative Value-at-Risk Ansatz zur Überwachung des Gesamtrisikos verwendet. Bei dem relativen VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 1 Tag Haltedauer, Beobachtungszeitraum 1 Jahr) des Fonds den VaR eines derivatefreien Vergleichsvermögens nicht um mehr als das Doppelte übersteigen. Dabei ist das Vergleichsvermögen grundsätzlich ein annäherndes Abbild der Anlagepolitik des Fonds. Derivatefreies Vergleichsvermögen zum 31. August 2017: 80% Merrill Lynch Global High Yield Index (EUR) und 20% MSCI World (EUR) Folgende Auslastung des VaR-Limits wurde im Berichtszeitraum ermittelt: Niedrigste Auslastung: 23,77% Höchste Auslastung: 51,69% Durchschnittliche Auslastung: 39,40% Die Hebelwirkung wird nach der Methode Sum of Notionals gemäß Vorgabe der CESR/ Richtlinie, ohne Berücksichtigung von etwaigen Netting- und Hedging-Effekten, berechnet. In diesem Zusammenhang ist eine Hebelwirkung von 100% als ungehebeltes Portfolio zu verstehen. Die durchschnittliche Hebelwirkung des Fonds betrug im Berichtszeitraum 111,96%. Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft Nachfolgend sind die Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 30. September 2016) aufgeführt: Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung 3,44 Mio. EUR - davon feste Vergütung 3,18 Mio. EUR - davon variable Vergütung 0,26 Mio. EUR Zahl der Mitarbeiter der Gesellschaft Höhe des gezahlten Carried Interest 43,99 Vollzeitäquivalent n/a Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Vergütung an Risktaker 0,73 Mio. EUR - davon Führungskräfte 0,67 Mio. EUR - davon andere Risktaker 0,06 Mio. EUR Das Vergütungssystem der Verwaltungsgesellschaft ist auf der Homepage der Universal-Investment-Gesellschaft mbh unter sowie im Verkaufsprospekt zu finden. Gegenüber dem Vorjahr wurde keine Änderung des Vergütungssystems vorgenommen. Seite 5

6 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. August 2017 Anteilwertberechnung Die Fondswährung ist Euro (EUR). Der Anteilwert wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft für jeden ganzen Bankarbeitstag, der sowohl in Luxemburg als auch in Frankfurt am Main ein Börsentag ( Bewertungstag ) ist errechnet. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Fondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Fonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs- und/oder Umtauschanträge, wie im Tabellenteil des Verkaufsprospekts Fondsübersicht oder im Verkaufsprospekt festgelegt, stattfinden. Das Fondsvermögen ( Inventarwert ) wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) b) c) d) e) f) g) h) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum zur Zeit der Inventarwertberechnung letzten verfügbaren handelbaren Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente verkauft werden können. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. Anteile an OGAW und/oder OGA werden zu ihrem zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 30 Tagen können zu dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden. Alle nicht auf die Währung des Fonds lautenden Vermögenswerte werden zu dem zum Zeitpunkt der Bewertung letztverfügbaren Devisenmittelkurs in die Währung des Fonds umgerechnet. Derivate (wie z.b. Optionen) werden grundsätzlich zu deren zum Bewertungszeitpunkt letztverfügbaren Börsenkursen bzw. Maklerpreisen bewertet. Sofern ein Bewertungstag gleichzeitig Abrechnungstag einer Position ist, erfolgt die Bewertung der entsprechenden Position zu ihrem jeweiligen Schlussabrechnungspreis ( settlement price ). Optionen auf Indizes ohne Durchschnittsberechnung werden über das Black & Scholes Modell, Optionen auf Indizes mit Durchschnittsberechnung (asiatische Optionen) werden über die Levy- Approximation bewertet. Die Bewertung von Swaps inkl. Credit Default Swaps erfolgt in regelmäßiger und nachvollziehbarer Form. Es wird darauf geachtet, dass Swap- Kontrakte zu marktüblichen Bedingungen im exklusiven Interesse des Fonds abgeschlossen werden. Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken. Auf die Erträge des Fonds wird ein Ertragsausgleichsverfahren gerechnet. Damit werden die während des Geschäftsjahres angefallenen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet. Die angefallenen Aufwendungen werden entsprechend berücksichtigt. Bei der Berechnung des Ertragsausgleiches wird ein Verfahren angewendet, das den jeweils gültigen Regelungen des deutschen Investmentgesetzes bzw. Investmentsteuergesetzes entspricht. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen. Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile zurückzunehmen. Gehen bei der Verwaltungsgesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die genannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile hinausgehen, bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben. Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt. Seite 6

7 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. August 2017 Devisenkurse Per 31. August 2017 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet: Währung Kurs EUR - AUD 1,4986 EUR - CHF 1,1424 EUR - CZK 26,1030 EUR - GBP 0,9224 EUR - USD 1,1888 Verwaltungs- und Anlageberatungsvergütung Aus dem Fondsvermögen erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,78% p.a., mindestens ,00 EUR p.a. Die Mindestverwaltungsvergütung wird für das erste Jahr nach Auflage auf ,00 EUR p.a. reduziert. Die Vergütung ist jeweils auf den wöchentlich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines Quartals bezogen auf das Geschäftsjahr des Fonds zahlbar. Für den Zeitraum vom 31. März 2016 bis zum 31. März 2017 wird die ursprünglich für das erste Jahr nach Auflage des Fonds vereinbarte Mindestverwaltungsvergütung in Höhe von ,00 EUR beibehalten. Aus der Verwaltungsvergütung werden die Kosten für die Bestellung eines oder mehrerer Anlageberater gezahlt. Der Anlageberater erhält derzeit eine Anlageberatungsgebühr in Höhe von bis zu 0,75% p.a. zu Lasten der Verwaltungsvergütung. Verwahrstellen-, Zahl-, Register- und Transferstellenvergütung Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Fondsvermögen ein Entgelt von bis zu 0,07% p.a., mindestens jedoch ,00 EUR p.a., zzgl. eventuell anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer. Die Vergütung ist jeweils auf den wöchentlich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar ist. Des Weiteren erhält die Verwahrstelle eine marktübliche Bearbeitungsgebühr für jede Wertpapiertransaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen. Zudem erhält die Verwahrstelle in ihrer Funktion als Register- und Transferstelle eine Vergütung von 4.000,00 EUR p.a. pro Anteilklasse. Diese Vergütung ist vierteljährlich zahlbar. Erfolgsabhängige Vergütung (Performance Fee) Zusätzlich wird dem Anlageberater eine erfolgsabhängige Vergütung zu Lasten des Fonds gezahlt. Hurdle Rate (EONIA + 300bp) mit High-Water-Mark als Nebenbedingung Ferner kann der Anlageberater zu Lasten des Fonds je ausgegebenem Anteil eine erfolgsabhängige Vergütung in Höhe von 12,50% p.a. des Betrages erhalten, um den der Anteilwert am Ende einer Abrechnungsperiode den Anteilwert am Anfang der Abrechnungsperiode um EONIA + 300bp als Schwellenwert übersteigt (absolut positive Anteilwertentwicklung). Es steht ihm frei, für den Fonds eine niedrigere erfolgsabhängige Vergütung zu berechnen oder von der Berechnung einer erfolgsabhängigen Vergütung abzusehen. Die Abrechnungsperiode erfolgt jährlich. Die erste Abrechnungsperiode beginnt am 1. April und endet am 31. März eines jeden Kalenderjahres. Seite 7

8 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. August 2017 Entsprechend dem Ergebnis eines bewertungstäglichen Vergleichs wird eine angefallene erfolgsabhängige Vergütung im Fonds je ausgegebenen Anteil zurückgestellt bzw. bei Unterschreiten der vereinbarten Wertsteigerung oder der High-Water- Mark wieder aufgelöst. Die am Ende der Abrechnungsperiode bestehende, zurückgestellte erfolgsabhängige Vergütung kann entnommen werden. High-Water-Mark-Regelung: Die erfolgsabhängige Vergütung kann nur entnommen werden, wenn der Anteilwert am Ende der Abrechnungsperiode den Höchststand des Anteilwertes des Fonds, der am Ende der fünf vorhergehenden Abrechnungsperioden erzielt wurde, übersteigt. Die Berechnungsperiode beginnt am 1. April und endet am 31. März eines jeden Kalendarjahres. Für das Ende der ersten am 1. April 2015 beginnende Abrechnungsperiode findet vorstehender Satz keine Anwendung; für das Ende der zweiten, dritten, vierten und fünften nach dem 1. April 2015 beginnende Abrechnungsperiode findet vorstehender Satz mit der Maßgabe Anwendung, dass der Anteilwert den Höchststand des Anteilwertes am Ende der ein, zwei, drei bzw. vier vorhergehenden Abrechnungsperioden übersteigen muss. Transaktionskosten Für den am 31. August 2017 endenden Berichtszeitraum sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen im Fonds Transaktionskosten in Höhe von ,42 EUR angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z.b. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren). Besteuerung Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement ) von zur Zeit 0,01% p.a. Diese taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Netto-Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen Vermögenswerte des Fonds angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Interessenten sollten sich über Gesetze und Verordnungen, die für den Erwerb, den Besitz und die Rücknahme von Anteilen Anwendung finden, informieren und, falls angebracht, beraten lassen. Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise des Fonds sind jederzeit am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und der Zahlstellen des Fonds im Ausland zur Information verfügbar und werden gemäß den gesetzlichen Bestimmungen eines jeden Landes, indem die Anteile zum öffentlichen Vertrieb berechtigt sind sowie auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft ( veröffentlicht. Der Inventarwert des Fonds kann am Sitz der Verwaltungsgesellschaft angefragt werden und wird ebenfalls auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht. Informationen, insbesondere Mitteilungen an die Anleger, werden auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht. Darüber hinaus werden in gesetzlich vorgeschriebenen Fällen für das Großherzogtum Luxemburg Mitteilungen auch im RESA und in einer Luxemburger Tageszeitung sowie falls erforderlich, in einer weiteren Tageszeitung mit hinreichender Auflage, publiziert. Veränderungen im Wertpapierbestand Die Veränderung des Wertpapierbestandes im Berichtszeitraum ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Verwahrstelle sowie über jede Zahlstelle erhältlich. Seite 8

9 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 31. August 2017 Poolfaktor Der Poolfaktor ist ein Multiplikator, der auf den Nennwert angewendet wird, um den tatsächlich hinter einem Nennwert stehenden, in der Zukunft zu tilgenden Betrag auszurechnen. Der Nennwert wird mit dem Poolfaktor multipliziert. Die folgenden Poolfaktoren wurden verwendet: Wertpapierbezeichnung / ISIN Serbien, Republik DL-Bns 2005(05/10-24)Reg.S / XS Faktor 0, Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/ Ausweis nach Abschnitt A Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps gemäß der oben genannten rechtlichen Bestimmung vor. Seite 9

10 Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in EUR % Anteil am Fondsvermögen *) I. Vermögensgegenstände ,26 100,28 1. Aktien ,36 8,28 2. Anleihen ,82 48,01 3. Sonstige Beteiligungswertpapiere ,05 4,62 4. Derivate ,15 0,66 5. Bankguthaben ,01 37,96 6. Sonstige Vermögensgegenstände ,87 0,75 II. Verbindlichkeiten ,72-0,28 III. Fondsvermögen ,54 100,00 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 10

11 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Bestandspositionen EUR ,23 60,90 Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,92 30,46 Aktien EUR ,21 7,86 Amaysim Australia Ltd. Registered Shares o.n. AU000000AYS5 STK AUD 1, ,48 1,15 Sunrise Communications Gr. AG Nam.-Aktien SF 1 CH STK CHF 82, ,73 0,46 Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions au Port. o.n. BE STK EUR 99, ,60 0,31 Bolloré S.A. Actions Port. EO 0,16 FR STK EUR 3, ,88 0,58 Brenntag AG Namens-Aktien o.n. DE000A1DAHH0 STK EUR 44, ,98 0,79 Financiere de L'Odet S.A. Actions Port. EO 16 FR STK 350 EUR 865, ,00 0,46 MTU Aero Engines AG Namens-Aktien o.n. DE000A0D9PT0 STK EUR 117, ,80 0,75 Zardoya Otis S.A. Acciones Port. EO 0,10 ES STK EUR 8, ,80 0,77 Burberry Group PLC Registered Shares LS-,0005 GB STK GBP 17, ,94 0,53 IWG PLC Registered Shares LS -,01 JE00BYVQYS01 STK GBP 3, ,89 0,58 Rolls Royce Holdings PLC Registered Shares LS 0.20 GB00B63H8491 STK GBP 9, ,54 1,11 Berkshire Hathaway Inc. Reg.Shares B New DL -,00333 US STK USD 181, ,57 0,37 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,41 18,29 3,8500 % Tschechien KC-Anl. 2010(21) Ser.61 CZ % CZK 115, ,70 1,00 3,0000 % Buenos Aires, Province of... EO-Bonds 2005(17-20) Reg.S XS % EUR 99, ,66 1,61 4,8750 % Eurofins Scientific S.E. EO-FLR Notes 2015(23/Und.) XS % 750 EUR 107, ,50 1,21 0,6900 % ING Groep N.V. EO-FLR Bonds 2004(14/Und.) NL % 865 EUR 84, ,59 1,11 3,8750 % Linde Finance B.V. EO-Medium-Term Notes 2011(21) XS % 833 EUR 114, ,75 1,44 0,9090 % NIBC Bank N.V. EO-FLR Notes 2006(12/Und.) XS % 511 EUR 82, ,92 0,64 RAG-Stiftung Umtauschanl. v.15( ) DE000A14J3R2 % EUR 106, ,00 2,72 9,0000 % SRLEV N.V. EO-FLR Bonds 2011(21/41) XS % EUR 118, ,80 1,96 5,8440 % HSBC Bank Cap.Fdg (Sterl.1) LP LS-FLR Tr.Pref.Secs03(31/Und.) XS % 600 GBP 126, ,56 1,23 4,9000 % Mead Johnson Nutrition Co. DL-Notes 2010(10/19) US582839AE65 % USD 106, ,59 2,05 4,6000 % Mead Johnson Nutrition Co. DL-Notes 2014(14/44) US582839AG14 % 260 USD 112, ,85 0,37 4,1250 % Mead Johnson Nutrition Co. DL-Notes 2015(15/25) US582839AH96 % USD 109, ,17 2,28 6,7500 % Serbien, Republik DL-Treas.Bds 05(05/10-24)Reg.S XS % USD 102, ,32 0,65 Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR ,30 4,31 5,6250 % Bayer Capital Corp. B.V. EO-Convert. Nts 2016(19) Reg.S DE000A189FZ7 % EUR 116, ,00 2,64 2,7500 % SGL CARBON SE Wandelschuldv.v.12(18) DE000A1ML4A7 % EUR 101, ,30 1,67 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 11

12 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,93 28,94 Aktien EUR ,15 0,42 Majestic Wine PLC Registered Shares LS -,075 GB00B021F836 STK GBP 3, ,15 0,42 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,03 28,22 7,0000 % Eurofins Scientific S.E. EO-FLR Notes 2013(13/Und.) XS % EUR 112, ,00 5,41 4,8750 % Matterhorn Telecom Hldg S.A. EO-Bonds 2015(18/23) Reg.S XS % EUR 101, ,00 4,43 5,3750 % SFR Group S.A. EO-Notes 2014(14/22) Reg.S XS % EUR 104, ,00 8,03 4,8750 % SGL CARBON SE Anleihe v.2013(2017/2021)reg-s XS % EUR 103, ,74 4,80 6,8750 % Trionista TopCo GmbH Subord.-Notes v.13(16/21)reg.s XS % EUR 104, ,00 1,57 7,0000 % Wind Acquisition Finance S.A. EO-Notes 2014(14/21) Reg.S XS % EUR 104, ,40 1,88 7,7500 % Chubut, Provincia de... DL-Nts 2016(20-26) Reg.S USP25619AB67 % USD 103, ,89 2,10 Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR ,75 0,31 1,6710 % BNP Paribas Fortis S.A. EO-FLR Conv.Nts 2007(Und.) BE % 250 EUR 82, ,75 0,31 Nichtnotierte Wertpapiere EUR ,38 1,50 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,38 1,50 8,2500 % Donnelley Fin. Solutions Inc. DL-Notes 2017(21/24) US25787GAC42 % USD 107, ,38 1,50 Summe Wertpapiervermögen EUR ,23 60,90 Derivate EUR ,15 0,66 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,55 38,12 Bankguthaben EUR ,55 38,12 Guthaben bei Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Niederlassung Luxemburg Guthaben in Fondswährung ,63 EUR ,63 11,62 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen ,20 GBP ,17 0,37 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 12

13 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen Guthaben bei Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Niederlassung Luxemburg Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen (inkl. Variation Margin) Guthaben bei Landesbank Baden-Württemberg Stuttgart Vorzeitig kündbares Termingeld Guthaben bei Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale Frankfurt Vorzeitig kündbares Termingeld ,33 CHF ,58 0, ,08 USD ,17 0, ,00 EUR ,00 15, ,00 EUR ,00 10,54 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,87 0,75 Zinsansprüche ,62 EUR ,62 0,74 Gründungskosten 3.916,25 EUR 3.916,25 0,01 Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme EUR ,54-0,16 Kredite bei Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Niederlassung Luxemburg Kredite in sonstigen EU/EWR-Währungen - Variation Margin Kredite in Nicht-EU/EWR-Währungen - Variation Margin ,50 GBP ,42-0, ,50 CHF ,12-0,02 Verbindlichkeiten EUR ,72-0,28 Zinsverbindlichkeiten ,43 EUR ,43-0,01 Verwaltungsvergütung ,68 EUR ,68-0,17 Performance Fee ,69 EUR ,69-0,06 Verwahrstellenvergütung ,17 EUR ,17-0,01 Prüfungskosten ,00 EUR ,00-0,01 Taxe d'abonnement ,75 EUR ,75 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten ,00 EUR ,00 0,00 Fondsvermögen EUR ,54 100,00 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 13

14 Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Alternative Fixed Income Fund I Anteilwert EUR 108,90 Ausgabepreis EUR 108,90 Rücknahmepreis EUR 108,90 Anzahl Anteile STK ,000 Alternative Fixed Income Fund SI Anteilwert EUR ,78 Ausgabepreis EUR ,78 Rücknahmepreis EUR ,78 Anzahl Anteile STK 416,000 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 14

15 Derivate zum Finanzterminkontrakte zum Kontraktbezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Einstandspreis Tagespreis Verpflichtung Unrealisiertes Ergebnis in Whg. in Whg. in EUR in EUR FUTURE CROSS RATE EUR/CHF CME ,00 CHF 1,0832 1, , ,13 FUTURE CROSS RATE EUR/GBP CME ,00 GBP 0,8843 0, , ,42 FUTURE CROSS RATE EUR/USD CME ,00 USD 1,1251 1, , ,30 Summe Finanzterminkontrakt ,85 Optionsrechte zum Bezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Verpflichtung Einstandspreis Tagespreis Unrealisiertes Ergebnis Gegenpartei Kurswert in Whg. in Whg. in EUR in EUR FASTENAL CO. PUT BP 41,00 NYSE USD ,01 1,5650 1, ,01 Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG ,70 Summe Optionsrechte ,70 Summe Derivate ,15 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 15

16 Alternative Fixed Income Fund I Vergleichende Übersicht seit Auflegung Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2015/2016 *) Stück ,000 EUR ,93 EUR 96, /2017 Stück ,000 EUR ,53 EUR 106, Stück ,000 EUR ,41 EUR 108,90 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes ,000 Ausgegebene Anteile ,000 Zurückgenommene Anteile ,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 16

17 Alternative Fixed Income Fund SI Vergleichende Übersicht seit Auflegung Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2016/2017 *) Stück 408,000 EUR ,38 EUR , Stück 416,000 EUR ,13 EUR ,78 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Stücke Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes 408,000 Ausgegebene Anteile 33,000 Zurückgenommene Anteile -25,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes 416,000 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 17