Berenberg Aktien Halbjahresbericht zum 30. Juni 2017

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1 Halbjahresbericht zum 30. Juni 2017 Ein Investmentfonds mit Sondervermögenscharakter als Umbrellafonds (fonds commun de placement à compartiments multiples) gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen

2 Inhalt Organisationsstruktur 3 Bericht des Verwaltungsrates 4 Derivateexposure 4 Risikokennzahlen 5 Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft 5 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung 6-9 Vermögensübersicht 10 Vermögensaufstellung Derivate 15 Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre bzw. seit Auflegung Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz Seite 2

3 Organisationsstruktur Verwaltungsgesellschaft Verwahrstelle, Register- und Transferstelle Universal-Investment-Luxembourg S.A. R.C.S. Lux B , rue de Flaxweiler, L Grevenmacher Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender des Verwaltungsrates Bernd Vorbeck Sprecher der Geschäftsführung der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main State Street Bank Luxembourg S.C.A. 49, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Zahl- und Vertriebsstelle Großherzogtum Luxemburg State Street Bank Luxembourg S.C.A. 49, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Bundesrepublik Deutschland Geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder Stefan Rockel Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Matthias Müller Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG Neuer Jungfernstieg 20, D Hamburg Österreich Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Am Belvedere 1, A Wien Fondsmanager Marc-Oliver Scharwath Geschäftsführer der Universal-Investment-Luxembourg S.A., Grevenmacher Mitglieder Markus Neubauer Geschäftsführer der Universal-Investment-Gesellschaft mbh, Frankfurt am Main Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG Neuer Jungfernstieg 20, D Hamburg Réviseur d Entreprises agréé KPMG Luxembourg, Société coopérative Cabinet de révision agréé 39, avenue John F. Kennedy, L Luxemburg Seite 3

4 Bericht des Verwaltungsrates Sehr geehrte Damen und Herren, wir legen Ihnen hiermit den Halbjahresbericht des Berenberg Aktien mit seinem Teilfonds Berenberg Aktien - Strategie Deutschland (vormals: Berenberg Aktien - Quality & Value) vor. Der Bericht umfasst den Zeitraum vom 1. Januar 2017 bis zum 30. Juni Der Berenberg Aktien ist ein nach dem Recht des Großherzogtums Luxemburg auf unbestimmte Dauer errichtetes, rechtlich unselbstständiges Sondervermögen ( fonds commun de placement ) und unterliegt dem Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über die Organismen für gemeinsame Anlagen. Der Name des Teilfonds wurde mit Wirkung zum 16. Juni 2017 von Berenberg Aktien - Quality & Value in Berenberg Aktien - Strategie Deutschland geändert. Gleichzeitig wurden die Investoren auf der Teilfondsebene des Teilfonds Berenberg Aktien - Quality & Value (alte Bezeichnung) / Berenberg Aktien - Strategie Deutschland (neue Bezeichnung) mit der ISIN LU in die Anteilklasse R, unter gleichbleibender ISIN LU , weitergeführt. Die Anteilklassen I (ISIN: LU ) und B (ISIN: LU ) des Teilfonds Berenberg Aktien - Strategie Deutschland wurden neu aufgelegt. Die Anteilklasse B ist den Kunden des Fondsmanagers, Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, vorbehalten und kann ausschließlich von diesen gezeichnet werden. Darüber hinaus wurden Anlagestrategie und -grundsätze des Teilfonds folgendermaßen geändert: Das Fondsvermögen wird zu mindestens 51% in Aktien deutscher Aussteller angelegt. Deutsche Aussteller sind solche, die ihren Firmensitz oder ihre Hauptbörse oder ihre Geschäftstätigkeit (Country of Risk = Deutschland) in Deutschland haben. Dabei wird überwiegend in Standardtiteln sowie wachstumsstarken kleineren und mittleren Werten angelegt. Der Fonds versucht die Wertentwicklung seines Vergleichsmaßstabs HDAX zu übertreffen. Maximal 10% des Teilfondsvermögens können in Zielfonds gemäß Artikel 41 (1) e.) des Gesetzes von 2010 investiert werden. Maximal 20% des Teilfondsvermögens können in verzinslichen Wertpapieren angelegt werden, wobei Wandelschuldverschreibungen und Optionsanleihen nicht in diese Kategorie fallen. Maximal 10% des Teilfondsvermögens können in Contingent Convertibles investiert werden. Maximal 10% des Fondsvermögens können in strukturierte Finanzinstrumente investiert werden. Bei den strukturierten Finanzinstrumenten handelt es sich um börsengelistete Anlageinstrumente, welche als Wertpapiere im Sinne des Artikels 41 (1) a) - d) des Gesetzes von 2010 gelten. Dabei können sowohl Anlagen in Zertifikate in- und ausländischer Emittenten getätigt werden (z.b. Bonus-, Discount- und 1:1 Zertifikate, die sich auf Aktien oder auf Indizes, Währungen oder Zinsen beziehen), welche die Voraussetzungen von Artikel 41 (1) a) - d) des Gesetzes von 2010 erfüllen und keine eingebetteten Derivate enthalten. Maximal 5% des Fondsvermögens können in Real Estate Investment Trusts (REIT) investiert werden. Financial Derivative Instruments (FDI) können zu Investitions- und Absicherungszwecken eingesetzt werden. Der Teilfonds wird keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte entsprechend der Verordnung (EU) 2015/2365 des europäischen Parlaments und des Rates vom 25. November 2015 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 abschließen. Direkte Investitionen in Asset Backed Securities (ABS) und Mortgage Backed Securities (MBS) werden nicht durchgeführt. Des Weiteren wurde im Rahmen der Umstrukturierung die Verwendung der Erträge der Anteilklasse R von ausschüttend auf thesaurierend und das Risikomanagementverfahren von Commitment Approach auf Value-at-Risk Ansatz geändert. Zum 30. Juni 2017 stellen sich das Fondsvermögen sowie die Kursentwicklung des Fonds im Berichtszeitraum wie folgt dar: Anteilklasse ISIN Fondsvermögen in EUR Kursentwicklung in % Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R LU ,09 5,32 Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I (seit dem 16. Juni 2017) LU ,52-3,69 Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B (seit dem 16. Juni 2017) LU ,75-3,65 Derivateexposure Aus der folgenden Tabelle kann das Exposure für die Derivate zum 30. Juni 2017 entnommen werden. Teilfonds Derivateexposure in % Berenberg Aktien - Strategie Deutschland 4,44 Seite 4

5 Risikokennzahlen Allgemein Die Value-at-Risk Berechnung des Fonds erfolgte nach der historischen Simulation auf Basis der Einzeltitel. Für die Kalkulation wurde ein Beobachtungszeitraum von einem Jahr, ein Konfidenzintervall von 99% und eine Halteperiode von einem Tag gewählt. Die Berechnungen stehen im Einklang mit den regulatorischen Anforderungen der CSSF nach dem Gesetz vom 17. Dezember 2010 und dem Rundschreiben 11/512. Methode zur Ermittlung des Gesamtrisikos Im Berichtszeitraum vom 1. Januar 2017 bis zum 30. Juni 2017 wurde der relative Value-at-Risk Ansatz zur Überwachung des Gesamtrisikos verwendet. Bei dem relativen VaR-Ansatz darf der VaR (99% Konfidenzniveau, 1 Tag Haltedauer, Beobachtungszeitraum 1 Jahr) des Teilfonds den VaR eines derivatefreien Vergleichsvermögens nicht um mehr als das Doppelte übersteigen. Dabei ist das Vergleichsvermögen grundsätzlich ein annäherndes Abbild der Anlagepolitik des Teilfonds. Derivatefreies Vergleichsvermögen zum 30. Juni 2017: 100% DAX 30 Index (Bloomberg: DAX INDEX) Folgende Auslastung des VaR-Limits wurde im Berichtszeitraum ermittelt: Niedrigste Auslastung: 35,87% Höchste Auslastung: 111,97% Durchschnittliche Auslastung: 81,77% Die Hebelwirkung wird nach der Methode Sum of Notionals gemäß Vorgabe der CESR/ Richtlinie, ohne Berücksichtigung von etwaigen Netting- und Hedging-Effekten, berechnet. In diesem Zusammenhang ist eine Hebelwirkung von 100% als ungehebeltes Portfolio zu verstehen. Die durchschnittliche Hebelwirkung des Fonds betrug im Berichtszeitraum 100,94%. Vergütungspolitik der Verwaltungsgesellschaft Nachfolgend sind die Angaben zur Mitarbeitervergütung (Stand 30. September 2016) aufgeführt: Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Mitarbeitervergütung 3,44 Mio. EUR - davon feste Vergütung 3,18 Mio. EUR - davon variable Vergütung 0,26 Mio. EUR Zahl der Mitarbeiter der Gesellschaft Höhe des gezahlten Carried Interest 43,99 Vollzeitäquivalent n/a Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der Gesellschaft gezahlten Vergütung an Risktaker 0,73 Mio. EUR - davon Führungskräfte 0,67 Mio. EUR - davon andere Risktaker 0,06 Mio. EUR Das Vergütungssystem der Verwaltungsgesellschaft ist auf der Homepage der Universal-Investment-Gesellschaft mbh unter sowie im Verkaufsprospekt zu finden. Gegenüber dem Vorjahr wurde keine Änderung des Vergütungssystems vorgenommen. Seite 5

6 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2017 Anteilwertberechnung Der Anteilwert lautet auf Euro (EUR) (im Folgenden Fondswährung genannt). Er wird unter Aufsicht der Verwahrstelle von der Verwaltungsgesellschaft an jedem Bewertungstag errechnet. Die Bewertungstage sind je Teilfonds unterschiedlich definiert und sind jeweils im Tabellenteil (Die Teilfonds im Überblick) zu entnehmen. Die Berechnung erfolgt durch Teilung des Teilfondsvermögens durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des Teilfonds. Um den Praktiken des Late Trading und des Market Timing entgegenzuwirken, wird die Berechnung nach Ablauf der Frist für die Annahme der Zeichnungs- und/oder Umtauschanträge, wie im Tabellenteil Die Teilfonds im Überblick oder im Verkaufsprospekt festgelegt, stattfinden. Das Fondsvermögen (im Folgenden auch Inventarwert genannt) wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) b) c) d) e) f) g) h) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse notiert sind, werden zum zur Zeit der Inventarwertberechnung letzten verfügbaren bezahlten Kurs bewertet. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse notiert sind, die aber an einem anderen geregelten Markt, der anerkannt, für das Publikum offen und dessen Funktionsweise ordnungsgemäß ist, gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere bzw. Geldmarktinstrumente verkauft werden können. Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die weder an einer Börse notiert noch an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden zu ihrem zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsregeln festlegt. Anteile an OGAW und/oder OGA werden zu Ihrem zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung zuletzt festgestellten und erhältlichen Inventarwert, ggf. unter Berücksichtigung einer Rücknahmegebühr, bewertet. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen zum Zeitpunkt der Inventarwertberechnung bewertet. Festgelder mit einer Ursprungslaufzeit von mehr als 30 Tagen können zu dem jeweiligen Renditekurs bewertet werden. Alle nicht auf die Währung des Teilfonds lautenden Vermögenswerte werden zu dem zum Zeitpunkt der Bewertung letztverfügbaren Devisenmittelkurs in die Währung des Teilfonds umgerechnet. Derivate (wie z.b. Optionen) werden grundsätzlich zu deren zum Bewertungszeitpunkt letztverfügbaren Börsenkursen bzw. Maklerpreisen bewertet. Sofern ein Bewertungstag gleichzeitig Abrechnungstag einer Position ist, erfolgt die Bewertung der entsprechenden Position zu ihrem jeweiligen Schlussabrechnungspreis ( settlement price ). Optionen auf Indizes ohne Durchschnittsberechnung werden über das Black & Scholes Modell, Optionen auf Indizes mit Durchschnittsberechnung (asiatische Optionen) werden über die Levy-Approximation bewertet. Die Bewertung von Swaps inkl. Credit Default Swaps erfolgt in regelmäßiger und nachvollziehbarer Form. Es wird darauf geachtet, dass Swap- Kontrakte zu marktüblichen Bedingungen im exklusiven Interesse des Fonds abgeschlossen werden. Die auf Wertpapiere bzw. Geldmarktpapiere entfallenden anteiligen Zinsen werden mit einbezogen, soweit sie sich nicht im Kurswert ausdrücken. Der Mittelzufluss aufgrund der Ausgabe von Anteilen erhöht den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Nettofondsvermögens des Teilfonds. Der Mittelabfluss aufgrund der Rücknahme von Anteilen vermindert den prozentualen Anteil der jeweiligen Anteilklasse am gesamten Wert des Nettofondsvermögens des Teilfonds. Im Fall einer Ausschüttung vermindert sich der Anteilwert der -ausschüttungsberechtigten- Anteile der entsprechenden Anteilklasse um den Betrag der Ausschüttung. Damit vermindert sich zugleich der prozentuale Anteil der ausschüttungsberechtigten Anteilklasse am gesamten Wert des Nettofondsvermögens des Teilfonds, während sich der prozentuale Anteil der - nicht ausschüttungsberechtigten - Anteilklasse am gesamten Nettofondsvermögen des Teilfonds erhöht. Auf die Erträge des Fonds wird ein Ertragsausgleichsverfahren gerechnet. Damit werden die während des Geschäftsjahres angefallenen Erträge, die der Anteilerwerber als Teil des Ausgabepreises bezahlen muss und die der Verkäufer von Anteilscheinen als Teil des Rücknahmepreises vergütet erhält, fortlaufend verrechnet. Die angefallenen Aufwendungen werden entsprechend berücksichtigt. Bei der Berechnung des Ertragsausgleiches wird ein Verfahren angewendet, das den jeweils gültigen Regelungen des deutschen Investmentgesetzes bzw. Investmentsteuergesetzes entspricht. Falls außergewöhnliche Umstände eintreten, welche die Bewertung gemäß den oben aufgeführten Kriterien unmöglich oder unsachgerecht machen, ist die Verwaltungsgesellschaft ermächtigt, andere von ihr nach Treu und Glauben festgelegte, allgemein anerkannte und von Wirtschaftsprüfern nachprüfbare Bewertungsregeln zu befolgen, um eine sachgerechte Bewertung des Fondsvermögens zu erreichen. Die Verwaltungsgesellschaft ist nicht verpflichtet, an einem Bewertungstag mehr als 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile zurückzunehmen. Gehen bei der Gesellschaft an einem Bewertungstag Rücknahmeanträge für eine größere als die genannte Zahl von Anteilen ein, bleibt es der Verwaltungsgesellschaft vorbehalten, die Rücknahme von Anteilen, die über 10% der zu diesem Zeitpunkt ausgegebenen Anteile hinausgehen, bis zum vierten darauf folgenden Bewertungstag aufzuschieben. Diese Rücknahmeanträge werden gegenüber später eingegangenen Anträgen bevorzugt behandelt. Am selben Bewertungstag eingereichte Rücknahmeanträge werden untereinander gleich behandelt. Seite 6

7 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2017 Devisenkurse Per 30. Juni 2017 wurden die Fremdwährungspositionen mit nachstehenden Devisenkursen bewertet: Währung Kurs EUR - CHF 1,0921 EUR - DKK 7,4349 EUR - GBP 0,8778 EUR - USD 1,1404 Verwaltungsvergütung Die Verwaltungsgesellschaft erhält ab dem 16. Juni 2017 aus dem Teilfondsvermögen eine Vergütung in Höhe von bis zu 0,25% p.a. (bis 15. Juni 2017 bis zu 0,40% p.a.), mindestens jedoch EUR ,- EUR p.a. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar zuzüglich eventuell anfallender Mehrwertsteuer. Verwahrstellen-, Register- und Transferstellenvergütung Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Teilfondsvermögen eine durchschnittliche Vergütung von 0,09% p.a.; abhängig von der für das jeweilige Zielinvestment verfügbaren Lagerstelle kann die Vergütung auch höher oder niedriger ausfallen, mindestens jedoch ,- EUR p.a. pro Teilfonds. Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar zuzüglich eventuell anfallender Mehrwertsteuer. Des Weiteren erhält die Verwahrstelle eine marktübliche Bearbeitungsgebühr für jede Wertpapiertransaktion für Rechnung des Fonds, soweit ihr dafür nicht bankübliche Gebühren zustehen. Fondsmanagervergütung Der Fondsmanager erhält ab dem 16. Juni 2017 aus dem Teilfondsvermögen eine Vergütung von bis zu 1,25% p.a. (bis 15. Juni 2017 bis zu 1,50% p.a.). Die Vergütung ist jeweils auf den täglich ermittelten Inventarwert zu berechnen und am Ende eines jeden Monats zahlbar zuzüglich eventuell anfallender Mehrwertsteuer. Seite 7

8 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2017 Erfolgsabhängige Vergütung (Performance Fee) Ab dem 16. Juni 2017 entfällt die Performance Fee für den Fondsmanager. Bis 15. Juni 2017 erhielt der Fondsmanager eine erfolgsabhängige Vergütung, bezogen auf den an jedem Bewertungstag ermittelten, durchschnittlichen Nettoinventarwert (bezogen auf den jeweiligen Betrachtungszeitraum) des Fonds; diese erfolgt jährlich und beträgt 20% der Outperformance des Anteilwertes der jeweiligen Anteilklasse nach Gebühren gegenüber dem Vergleichsindex. Als Vergleichsindex (Hurdle Rate) wird festgelegt: 45% Stoxx 600 TR (SXXR Index), 45% S&P500 TR (SPTR500N Index) und 10% Euribor 1 Monat (EUR001M Index). Dieser wird für die Berechnung der Performance Fee als eine künstliche Benchmark dargestellt. Zur Berechnung dieser Benchmark wird die Methode ACT/ACT angewendet. Die High-Water-Mark entspricht dem höchsten jemals erzielten Anteilswert zum Jahresende. Eine solche Vergütung wird dabei nur auf den Teil des Wertzuwachses berechnet, der über die High-Water-Mark und den Anteilwert vom Tag der Auflegung des Sondervermögens hinausgeht. Diese Outperformance berechnet sich aus der Differenz der Performance der Anteilwerte und der Performance der Hurdle Rate. Die Performance der Hurdle Rate ermittelt sich wie folgt: Performance = (Hend/H0) -1 Hend = Hurdle Rate am Ende der Periode H0 = Hurdle Rate zu Beginn der Periode Die Abrechnungsperiode (Berechnung und Auszahlung) entspricht dem Rechnungsjahr, d.h. es gibt eine Abrechnungsperiode pro Rechnungsjahr des Fonds. Die erste Abrechnungsperiode beginnt am Tag der Auflage des Fonds bzw. der Anteilklasse und endet am Ultimo des ablaufenden Rechnungsjahres. Die erfolgsabhängige Vergütung wird anhand der Anteilwertentwicklung, die nach der BVI-Methode berechnet wird, in der Abrechnungsperiode ermittelt. Transaktionskosten Für den am 30. Juni 2017 endenden Berichtszeitraum sind im Zusammenhang mit dem Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Geldmarktpapieren, Derivaten oder anderen Vermögensgegenständen im Fonds Transaktionskosten in Höhe von 196,81 EUR angefallen. Zu den Transaktionskosten zählen insbesondere Provisionen für Broker und Makler, Clearinggebühren und fremde Entgelte (z. B. Börsenentgelte, lokale Steuern und Gebühren, Registrierungs- und Umschreibegebühren). Besteuerung Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer ( taxe d'abonnement") von zur Zeit 0,05% p.a. Diese taxe d abonnement ist vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Fondsvermögen zahlbar. Die Einkünfte des Fonds werden in Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen Vermögenswerte des Fonds angelegt sind, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder Verwahrstelle noch Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. Veröffentlichungen Die Ausgabe- und Rücknahmepreise eines jeden Teilfonds bzw. einer jeden Anteilklasse sind jeweils am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle und der Zahlstellen des Fonds im Ausland zur Information verfügbar und werden gemäß den gesetzlichen Bestimmungen eines jeden Landes, in dem die Anteile zum öffentlichen Vertrieb berechtigt sind, sowie auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft ( veröffentlicht. Der Inventarwert eines jeden Teilfonds bzw. einer jeden Anteilklasse kann am Sitz der Verwaltungsgesellschaft angefragt werden und wird ebenfalls auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht. Informationen, insbesondere Mitteilungen an die Anleger werden, auf der Internetseite der Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht. Darüber hinaus werden in gesetzlich vorgeschriebenen Fällen für das Großherzogtum Luxemburg Mitteilungen auch im RESA und in einer Luxemburger Tageszeitung sowie falls erforderlich, in einer weiteren Tageszeitung mit hinreichender Auflage, publiziert. Seite 8

9 Erläuterungen zur Vermögensaufstellung zum 30. Juni 2017 Veränderungen im Wertpapierbestand Die Veränderung des Wertpapierbestandes im Berichtszeitraum ist kostenlos am Geschäftssitz der Verwaltungsgesellschaft, über die Verwahrstelle sowie über jede Zahlstelle erhältlich. Angaben gemäß Verordnung (EU) 2015/2365 über die Transparenz von Wertpapierfinanzierungsgeschäften und der Weiterverwendung sowie zur Änderung der Verordnung (EU) Nr. 648/ Ausweis nach Abschnitt A Im Berichtszeitraum lagen keine Wertpapierfinanzierungsgeschäfte und Gesamtrendite-Swaps gemäß der oben genannten rechtlichen Bestimmung vor. Seite 9

10 - Strategie Deutschland Da der Investmentfonds Berenberg Aktien zum 30. Juni 2017 aus nur einem Teilfonds besteht, dem Berenberg Aktien - Strategie Deutschland, ist die Vermögensaufstellung des Berenberg Aktien - Strategie Deutschland gleichzeitig die konsolidierte Vermögensaufstellung des Investmentfonds Berenberg Aktien. Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in EUR % Anteil am Fondsvermögen *) I. Vermögensgegenstände ,67 100,26 1. Aktien ,65 97,53 2. Derivate ,36-0,05 3. Bankguthaben ,55 2,74 4. Sonstige Vermögensgegenstände 8.921,83 0,04 II. Verbindlichkeiten ,31-0,26 III. Fondsvermögen ,36 100,00 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 10

11 - Strategie Deutschland Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Bestandspositionen EUR ,65 97,53 Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,65 96,80 Aktien EUR ,65 96,80 adesso AG Inhaber-Aktien o.n. DE000A0Z23Q5 STK EUR 54, ,00 0,65 adidas AG Namens-Aktien o.n. DE000A1EWWW0 STK EUR 167, ,50 4,38 Airbus SE Aandelen op naam EO 1 NL STK EUR 72, ,00 2,67 Allianz SE vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 172, ,00 8,16 Aurubis AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 68, ,00 1,21 Axel Springer SE vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 52, ,00 1,11 Bayer AG Namens-Aktien o.n. DE000BAY0017 STK EUR 113, ,00 7,13 Bechtle AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 112, ,00 0,65 Beiersdorf AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 92, ,00 0,64 Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.n. DE000CBK1001 STK EUR 10, ,00 1,50 CompuGroup Medical SE Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 49, ,50 0,32 Continental AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 188, ,00 0,98 CTS Eventim AG & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 38, ,00 0,33 Deutsche Börse AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 92, ,00 3,12 Deutsche Lufthansa AG vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 19, ,25 0,72 Deutsche Post AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 32, ,00 3,97 Deutsche Wohnen AG Inhaber-Aktien o.n. DE000A0HN5C6 STK EUR 33, ,00 1,54 Dürr AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK 850 EUR 104, ,50 0,35 freenet AG Namens-Aktien o.n. DE000A0Z2ZZ5 STK EUR 27, ,50 1,10 Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 84, ,50 2,30 Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 75, ,00 2,49 FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.st.o.n. DE STK EUR 47, ,75 0,63 GRENKE AG Namens-Aktien o.n. DE000A161N30 STK 870 EUR 194, ,00 0,68 Hella KGaA Hueck & Co. Inhaber-Aktien o.n. DE000A13SX22 STK EUR 43, ,50 0,33 Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien o.st.o.n DE STK EUR 120, ,00 2,24 HolidayCheck Group AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 3, ,15 0,69 HYPOPORT AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 113, ,00 1,11 Infineon Technologies AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 18, ,50 3,86 JENOPTIK AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 22, ,25 0,32 Jungheinrich AG Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE STK EUR 32, ,50 1,42 KION GROUP AG Inhaber-Aktien o.n. DE000KGX8881 STK EUR 66, ,00 0,67 KRONES AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK 800 EUR 101, ,00 0,32 LANXESS AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 66, ,50 1,15 Linde AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 165, ,00 1,26 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 11

12 - Strategie Deutschland Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Merck KGaA Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 105, ,50 2,00 MorphoSys AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 62, ,00 1,35 MTU Aero Engines AG Namens-Aktien o.n. DE000A0D9PT0 STK EUR 123, ,00 1,16 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.namens-aktien o.n. DE STK EUR 176, ,00 1,34 Nemetschek SE Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 65, ,00 0,33 OSRAM Licht AG Namens-Aktien o.n. DE000LED4000 STK EUR 69, ,00 1,25 Qiagen N.V. Aandelen op naam EO -,01 NL STK EUR 29, ,75 1,78 RATIONAL AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK 700 EUR 466, ,00 1,30 RIB Software SE Namens-Aktien EO 1 DE000A0Z2XN6 STK EUR 14, ,50 0,32 Rocket Internet SE Inhaber-Aktien o.n. DE000A12UKK6 STK EUR 18, ,75 1,26 SAP SE Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 91, ,50 7,93 Sartorius AG Vorzugsaktien o.st. o.n. DE STK 950 EUR 84, ,00 0,32 Shop Apotheke Europe N.V. Aandelen aan toonder EO -,02 NL STK EUR 39, ,00 0,33 Siemens AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 120, ,00 7,15 Stabilus S.A. Actions au Porteur EO -,01 LU STK EUR 67, ,50 0,99 Uniper SE Namens-Aktien o.n. DE000UNSE018 STK EUR 16, ,50 0,64 United Internet AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 48, ,25 1,24 va-q-tec AG Namens-Aktien o.n. DE STK EUR 20, ,00 0,34 Vapiano SE Inhaber-Aktien o.n. DE000A0WMNK9 STK EUR 22, ,00 1,75 Vonovia SE Namens-Aktien o.n. DE000A1ML7J1 STK EUR 34, ,00 1,94 Wirecard AG Inhaber-Aktien o.n. DE STK EUR 55, ,00 1,16 XING AG Namens-Aktien o.n. DE000XNG8888 STK 350 EUR 233, ,50 0,33 Zalando SE Inhaber-Aktien o.n. DE000ZAL1111 STK EUR 40, ,00 0,62 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,00 0,73 Aktien EUR ,00 0,73 Nanogate AG Inhaber-Aktien o.n. DE000A0JKHC9 STK EUR 51, ,00 0,73 Summe Wertpapiervermögen EUR ,65 97,53 Derivate EUR ,36-0,05 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 12

13 - Strategie Deutschland Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,55 2,74 Bankguthaben EUR ,55 2,74 Guthaben bei State Street Bank Luxembourg S.C.A. (G) Guthaben in Fondswährung ,19 EUR ,19 2,28 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen 2.767,77 DKK 372,27 0,00 116,25 GBP 132,43 0,00 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen 165,39 CHF 151,44 0,00 65,09 USD 57,08 0,00 Guthaben bei Royal Bank of Scotland plc London Initial Margin ,78 EUR ,78 0,41 Guthaben bei State Street Bank Luxembourg S.C.A. Variation Margin ,36 EUR ,36 0,05 Sonstige Vermögensgegenstände EUR 8.921,83 0,04 Dividendenansprüche 8.921,83 EUR 8.921,83 0,04 Verbindlichkeiten EUR ,31-0,25 Zinsverbindlichkeiten -274,58 EUR -274,58 0,00 Verwaltungsvergütung ,33 EUR ,33-0,05 Verwahrstellenvergütung ,00 EUR ,00-0,06 Depotgebühren ,00 EUR ,00-0,01 Fondsmanagervergütung ,52 EUR ,52-0,08 Prüfungskosten ,81 EUR ,81-0,02 Taxe d'abonnement ,67 EUR ,67-0,01 Sonstige Verbindlichkeiten ,40 EUR ,40-0,02 Fondsvermögen EUR ,36 100,00 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 13

14 - Strategie Deutschland Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Bestand Währung Kurs Kurswert % Anteile bzw in EUR des Fonds- % in vermögens *) Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R Anteilwert EUR 77,98 Ausgabepreis EUR 81,88 Rücknahmepreis EUR 77,98 Anzahl Anteile STK ,453 Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I Anteilwert EUR 96,31 Ausgabepreis EUR 96,31 Rücknahmepreis EUR 96,31 Anzahl Anteile STK ,000 Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B Anteilwert EUR 96,35 Ausgabepreis EUR 96,35 Rücknahmepreis EUR 96,35 Anzahl Anteile STK ,000 *) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 14

15 - Strategie Deutschland Derivate zum Finanzterminkontrakte zum Bezeichnung Fälligkeit Anzahl Währung Verpflichtung Unrealisiertes Ergebnis in EUR in EUR FUTURE CONTINENTAL AG EUREX EUR , ,10 FUTURE SAP SE EUREX EUR , ,45 FUTURE SIEMENS EUREX EUR , ,81 Finanzterminkontrakte gesamt ,36 Derivate gesamt ,36 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 15

16 - Strategie Deutschland Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2014 Stück ,203 EUR ,01 EUR 71, Stück ,079 EUR ,87 EUR 72, Stück ,517 EUR ,78 EUR 74, Stück ,453 EUR ,09 EUR 77,98 Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Anteile Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes ,517 Ausgegebene Anteile ,880 Zurückgenommene Anteile ,944 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,453 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 16

17 - Strategie Deutschland Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I Vergleichende Übersicht seit Auflegung Rumpfgeschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Rumpfgeschäftsjahres Ende des Rumpfgeschäftsjahres Ende des Rumpfgeschäftsjahres *) Stück ,000 EUR ,52 EUR 96,31 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Anteile Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes 0,000 Ausgegebene Anteile ,000 Zurückgenommene Anteile 0,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 17

18 - Strategie Deutschland Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B Vergleichende Übersicht seit Auflegung Rumpfgeschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am Ende des Rumpfgeschäftsjahres Ende des Rumpfgeschäftsjahres Ende des Rumpfgeschäftsjahres *) Stück ,000 EUR ,75 EUR 96,35 *) Auflagedatum Entwicklung des Anteilumlaufs im Berichtszeitraum Anteile Anteilumlauf zu Beginn des Berichtszeitraumes 0,000 Ausgegebene Anteile ,000 Zurückgenommene Anteile -495,000 Anteilumlauf am Ende des Berichtszeitraumes ,000 Die Erläuterungen zur Vermögensaufstellung sind wesentlicher Bestandteil des Halbjahresberichts. Seite 18

19 Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2017 Rechtsform und Herkunftsland des Sondervermögens Die Kollektive Kapitalanlage Berenberg Aktien mit seinem Teilfonds Berenberg Aktien - Strategie Deutschland ist ein richtlinienkonformes Sondervermögen luxemburger Rechts. Vertreterin und Zahlstelle Vertreterin: 1741 Fund Solutions AG Zahlstelle: Notenstein La Roche Privatbank AG Burggraben 16 Bohl 17 CH St. Gallen CH St. Gallen Tel Tel Fax Fax info@1741fs.com info@notenstein.ch Bezugsort der maßgeblichen Dokumente Der ausführliche Verkaufsprospekt inkl. Allgemeiner und Besonderer Vertragsbedingungen, die wesentlichen Informationen für Anleger (KIID), der Jahres- und Halbjahresbericht sowie die Aufstellung der Käufe/Verkäufe können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Publikationen Das Sondervermögen betreffende Publikationen erfolgen in der Schweiz auf der elektronischen Plattform der fundinfo ( In diesem Publikationsorgan werden insbesondere wesentliche Mitteilungen an die Anteilseigner, wie wichtige Änderungen des Verkaufsprospektes oder des Verwaltungsreglements sowie die Liquidation des Sondervermögens veröffentlicht. Der Verkaufsprospekt inkl. Verwaltungsreglement, Wesentliche Informationen für die Anlegerinnen und Anleger (KIID) sowie der Jahres- und Halbjahresbericht können kostenlos beim Vertreter in der Schweiz bezogen werden. Die Ausgabe- und Rücknahmepreise bzw. der Inventarwert mit dem Hinweis exklusive Kommissionen werden täglich auf der elektronischen Plattform der fundinfo" ( publiziert. Portfolio Turnover Rate (PTR) Die Portfolio Turnover Rate (PTR) lag für den Zeitraum vom 1. Januar 2017 bis zum 30. Juni 2017 bei: Berenberg Aktien - Strategie Deutschland 139,61% Seite 19

20 Ergänzende Angaben für Anleger in der Schweiz zum 30. Juni 2017 Total Expense Ratio (TER) *) Die Total Expense Ratio (TER) lag für den Zeitraum vom 1. Juli 2016 bis zum 30. Juni 2017 bei: Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I (seit dem 16. Juni 2017) Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B (seit dem 16. Juni 2017) 2,57% 0,98% 0,43% *) Im Fall eines Rumpfgeschäftsjahres wird die TER annualisiert. Performance **) Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum vom 1. Januar 2017 bis zum 30. Juni 2017 bei: Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I (seit dem 16. Juni 2017) Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B (seit dem 16. Juni 2017) 5,32% -3,69% -3,65% Die Performance des Sondervermögens lag für den Zeitraum seit der Auflegung bis zum 30. Juni 2017 bei: Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK R Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK I (seit dem 16. Juni 2017) Berenberg Aktien - Strategie Deutschland AK B (seit dem 16. Juni 2017) 58,56% -3,69-3,69 **) Wertentwicklung nach der SFAMA Richtlinie (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Seite 20