Ihr Anleihenportfolio sollte die Welt sehen

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1 WERBUNG Ihr Anleihenportfolio sollte die Welt sehen JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund April 2018

2 Anleihen sind ein wichtiger Baustein, um 1 stärkere Portfolios zu bauen

3 Welche Rolle spielen Anleihen? Einkommen Kapitalerhalt Kapitalzuwachs Anleihen gehören in jedes Portfolio! Risikostreuung Absicherung gegen Konjunkturschwäche 2

4 100 Billionen US-Dollar der Anleihenmarkt ist der größte Wertpapiermarkt der Welt! Staatsanleihen Hochverzinsliche Unternehmensanleihen (High Yield) Unternehmensanleihen guter Bonität (Investment Grade-Rating) Hypothekenbesicherte Anleihen Wandelanleihen Schwellenländeranleihen Quelle: Bloomberg, Stand April Alle Rechte vorbehalten. 3

5 Vor unserer Haustür bieten Staatsanleihen allerdings wegen der Nullzinspolitik der Europäischen Zentralbank weiterhin nur wenig Chancen. 4

6 Die Zinsen in Europa sollten noch länger niedrig bleiben, in den USA aber schrittweise steigen Markterwartungen zu den Leitzinsen In % USA Großbritannien Japan Eurozone Schweiz März 18 März 19 März 20 März 21 März 22 Quelle: BLS, Eurostat, Japanisches Ministerium für Innere Angelegenheiten und Kommunikation, ONS, Thomson Reuters Datastream, J.P. Morgan Asset Management. Die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle und künftige Ergebnisse. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 31. März

7 Aktuelle und historische Renditen ausgewählter Indizes Rendite in %, Schwankungen der letzten 10 Jahre* Geschätzter Einfluss eines lokalen Zinsanstiegs um 1 % auf den Kurs ausgewählter Indizes Veränderung in %, ausgehend von einer Parallelverschiebung der Zinsstrukturkurve und konstanten Spreads Euro Staatsanleihen: 1-3 Jahre Euro Staatsanleihen: 1-3 Jahre Euro- Staatsanleihen: 10+ Jahre Interpretationshilfe Euro- Staatsanleihen: 10+ Jahre US- Staatsanleihen: alle Laufzeiten US- Staatsanleihen: alle Laufzeiten Globale Wandelanleihen Globale Wandelanleihen EM-Anleihen (Staatsanl. in USD) Euro-IG US-IG Euro-Hochzinsanleihen US-Hochzinsanleihen Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern Euro-IG US-IG Euro-Hochzinsanleihen US-Hochzinsanleihen EM-Anleihen Lokalwährungsanleihen aus (Staatsanl. in USD) Schwellenländern Max. Durchschnitt Aktuell Min. Kursgewinn/-verlust Gesamtertrag Quelle: (Alle Diagramme) Thomson Reuters Datastream, J.P. Morgan Asset Management. *Die historische Spanne der Renditen basiert auf den Daten der vergangenen zehn Jahre. Eine Ausnahme bilden dabei globale Wandelanleihen, die aufgrund der Datenverfügbarkeit auf Daten der vergangenen neun Jahre basieren. Die genannten Anleihensektoren sind Euro-Staatsanleihen 1-3: Bloomberg Barclays Europe Government Agg. 1-3 Years; Euro-Staatsanleihen 10+: Bloomberg Barclays Europe Government Agg. 10+ Years; US- Staatsanleihen: Bloomberg Barclays US Agg. Treasury; Euro- IG: Bloomberg Barclays Euro Agg. Corporates; US-IG: Bloomberg Barclays US Corporate Investment Grade; Euro-Hochzinsanleihen: BofA/Merrill Lynch Euro Non- Financial High Yield Constrained; US-Hochzinsanleihen: BofA/Merrill Lynch US High Yield Constrained; Globale Wandelanleihen: Bloomberg Barclays Credit/Rate Sensitive; EM-Staatsanleihen in USD: J.P. Morgan EMBI Global; EM- Lokalanleihen: JPM GBI-EM Composite. Nur zur Veranschaulichung. Die Veränderung der Anleihenpreise wird anhand der Duration und Konvexität berechnet, mit Ausnahme von Wandelanleihen (historische Veränderung). Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. Guide to the Markets Europe. Stand der Daten: 31. März

8 Um mehr zu erreichen, sollte Ihr Anleihenportfolio deshalb die Welt sehen! 7

9 Anlagebeispiel: Hochverzinste Unternehmensanleihen (High Yield, HY) Risikoaufschläge von US-Hochzinsanleihen über Staatsanleihen und Ausfallrate in % Durch die schlechtere Bewertung (Rating), bieten Hochzinsanleihen höhere Zinsen und Ertragschancen Ausfallrate (links) Risikoaufschläge gegenüber 10-jährigen US-Staatsanleihen (rechts) 2,500 2,000 1,500 Die Ausfallquote ist weiterhin niedrig Die meisten Anleihen werden im oberen Bewertungsbereich des Ratingspektrums begeben 5 0 '87 '89 '91 '93 '95 '97 '99 '01 '03 '05 '07 '09 '11 '13 '15 '17 1, Beispiele für hochverzinste Unternehmensanleihen Quelle: Credit Suisse, J.P. Morgan Economic Research, US-Finanzministerium, J.P. Morgan Asset Management. Alle Rechte vorbehalten. Hochzinsindex ist der J.P. Morgan Domestic High Yield Index. Die Ausfallquoten beziehen sich auf den prozentualen Nennwert des Gesamtmarktes, der mit 50 % des Nennwertes oder darunter notiert, einschl. etwaiger Chapter-11-Anträge (Schutz vor Gläubigeransprüchen), beschleunigter Anträge oder säumiger Zinszahlungen. Guide to the Markets - Europe. Stand der Daten: 31. März Die oben genannten Unternehmen dienen lediglich der Veranschaulichung. Ihre Angabe ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Die Abbildung ihrer Logos bedeutet weder eine Empfehlung für diese Unternehmen durch J.P. Morgan Asset Management noch eine Empfehlung für J.P. Asset Management durch diese Unternehmen. 8

10 Anlagebeispiel: Schwellenländeranleihen (Emerging Markets, EM) Reale Renditen 10-jähriger Staatsanleihen in Lokalwährung, in % Es gibt drei Bereiche Industrieländer Schwellenländer Staatsanleihen in Hartwährung US-Dollar Staatsanleihen in Lokalwährung Unternehmensanleihen Schwellenländeranleihen bieten ein attraktives Zinsniveau Die Fundamentaldaten vieler Länder haben sich in den letzten Jahren verbessert Beispiele für Schwellenländeranleihen 9 Quelle: Bloomberg, J.P. Morgan Asset Management. Die Berechnung der realen Rendite erfolgt anhand der nominalen Rendite abzgl. des aktuellen VPI für die jeweiligen Länder. Alle Rechte vorbehalten. Guide to the Markets - Europe. Stand der Daten: 31. März Die oben genannten Länder dienen jediglich der Veranschaulichung. Ihre Angabe ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen.

11 Anlagebeispiel: Unternehmensanleihen guter Bonität (Investment Grade, IG) Risikoaufschläge von Unternehmensanleihen über Staatsanleihen, Basispunkte Markt für IG-Anleihen, In Mrd. USD; in % des Gesamtvolumens IG-Anleihen Energiesektor USA IG-Anleihen Großbritannien IG-Anleihen USA IG-Anleihen Euro 525 6% 260 3% 233 2% USD EUR % % GBP CAD Andere 0 '02 '04 '06 '08 '10 '12 '14 '16 '18 Beispiel für Unternehmensanleihe mit Investment Grade-Rating Das Anlageuniversum für Unternehmensanleihen ist gewachsen Cisco und das Cisco Logo sind Marken oder eingetragene Marken von Cisco Systems, Inc. Viele Anleihen guter Qualität (Investment Grade- Rating) verfügbar Zusätzliche Nachfrage in Europa durch Anleihenkäufe der Europäischen Zentralbank Quelle: Oben links: Bloomberg, BofA Merrill Lynch, J.P. Morgan Asset Management. Alle Rechte vorbehalten. Risikoaufschläge in Lokalwährung. Oben rechts: J.P. Morgan Economic Research, J.P. Morgan Asset Management. Guide to the Markets - Europe. Stand der Daten: 31. März Die oben genannten Unternehmen dienen lediglich der Veranschaulichung. Ihre Angabe ist nicht als Kaufoder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Die Abbildung ihrer Logos bedeutet weder eine Empfehlung für diese Unternehmen durch J.P. 10 Morgan Asset Management noch eine Empfehlung für J.P. Asset Management durch diese Unternehmen.

12 Gibt es aktuell Reisewarnungen für Anleihenanleger? Keine zu lange Zinsbindung In den USA ist die Zinswende eingeleitet Kursverluste in manchen Anleihensegmenten sind möglich! Flexibel bleiben Weniger Orientierung an einem Vergleichsindex alle Länder und Segmente sollten in Erwägung gezogen werden Anlage nur unter Berücksichtigung der möglichen Ertragschancen und des damit verbundenen Risikos Währungsabsicherung Für Euro-Anleger macht eine Absicherung der Währungsrisiken Sinn! 11

13 12 Wo geht die Reise hin und wer sind Ihre Reiseleiter?

14 Erwarteter Ertrag / Risiko Unser Expertenteam überprüft wöchentlich die Attraktivität der einzelnen Anleihensegmente und passt den Fonds entsprechend an Heatmap: Attraktivitätsbewertung der unterschiedlichen Anlagesegmente durch unsere Experten Überzeugung High Medium Low ++ Schwellenländer Lokalwährungsanleihen Euro Finanztitel mit Investment Grade-Rating (nachrangig) Wandelanleihen US/ UK Finanztitel mit Investment Grade-Rating US-Hochzinsanleihen Leveraged Loans UK Industrietitel mit Investment Grade-Rating Europa-Hochzinsanleihen Verbriefte USD Wertpapiere (Obligationen) Mit Privatimmobilien besicherte Anleihen (ex US) Europäische Peripheriländer Schwellenländer Staatsanleihen in USD + US Hypothekenanleihen (ohne Staatsgarantie) Mit Gewerbeimmobilien besicherte US Anleihen Schwellenländer Währungen Besicherte EUR-Anleihen Duration Neu Seeland Schwellenländer Währungen USD, EUR, USD Cash Japan Inflationsgeschützte Anleihen UK Inflationsgeschützte Anleihen US Inflationsgeschützte Anleihen Schwellenländer Unternehmensanleihen US Industrietitel mit Investment Grade-Rating Duration Australien Euro Finanztitel mit Investment Grade-Rating (erstrangig) Duration Kanada Euro Industrietitel mit Investment Grade-Rating JPY Euro Inflationsgeschützte Anleihen Duration Kerneuropa SEK Semi-Core Europe AUD US Hypothekenanleihen (ohne Staatsgarantie) CAD Duration US Duration UK Japan Duration EUR Cash - - CHF 13 Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Alle Rechte vorbehalten. Stand der Daten: 31. März Die obigen Informationen dienen nur der Veranschaulichung. Hierin zum Ausdruck gebrachte Meinungen, Schätzungen, Prognosen, Hochrechnungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends basieren auf den Marktbedingungen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Sie stellen unsere persönliche Einschätzung dar und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann nicht garantiert werden, dass sie sich bewahrheiten.

15 Das Fondsmanagement trifft Entscheidungen im engen Austausch mit den Spezialistenteams JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Staatsanleihen Staats- und Kommunalanleihen über 900 Portfolio-Positionen in 50+ Ländern aktiv Schwellenländer Staatsanleihen in Hart- und Lokalwährung Unternehmensanleihen Unternehmensanleihen USA und Europa Anleihen guter Bonität, Hochzinsanleihen, Wandelanleihen NY Hypothekenbesicherte Anleihen Privat und gewerblich Währungen Industrie- und Schwellenländer Bob Michele Leitender Fondsmanager Chief Investment Officer New York Nick Gartside Fondsmanager International Chief Investment Officer London Iain Stealey Fondsmanager London Globale Ressourcen, um Chanchen flexibel zu nutzen. 14 Quelle: J.P. Morgan Asset Management; Stand: 31. Juli 2017.

16 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund 15

17 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Fondsdaten Anteilklasse A, per 31. März 2018 Fondsgesellschaft JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l. Fondsmanager Robert Michele, Nick Gartside, Iain Stealey Auflegungsdatum 22. Februar 2013 Vergleichsindex Bloomberg Barclays Multiverse Index (Total Return Gross) Hedged to EUR Fondsvolumen 5.828,1 Mio. EUR Fondswährung EUR (EUR hedged-anteilklassen) Erwartete Schwankungsbreite 5 bis 10% Rendite zur Endfälligkeit 1.92% (nicht garantiert, nach Hedging, vor Kosten)* Durchschnittliches Rating BB+ Ausgabeaufschlag 3,00% Laufende Kosten 1,20%**, darin enthalten sind Verwaltungs- und Beratungsgebühr: 1,00%** Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen: max. 0,20%** Rücknahmegebühr 0,50% diese wird derzeit nicht erhoben Anteilklasse A (dist) EUR (hedged)*** ISIN LU WKN A1XETG Anteilklasse A (acc) EUR (hedged) ISIN LU WKN A1KC0A Anlageziel Erzielung eines Ertrags, der den Vergleichsindex übertrifft. Dies erfolgt durch opportunistische Anlagen in ein beschränkungsfreies Portfolio von Schuldtiteln und Währungen, wobei gegebenenfalls auch Derivate eingesetzt werden. *Die Rendite der Vergangenheit ist nicht garantiert und kann sich im Laufe der Zeit verändern. **Diese sind im täglichen Fondspreis bereits enthalten. ***Die Anteilklasse A (inc) EUR hedged wurde zum 10. November 2017 in A (dist) EUR hedged umbenannt. Auflegungsdatum Anteilklasse A (acc) EUR hedged: 16. April 2013, Auflegungsdatum Anteilklasse A (dist) EUR hedged: 04. März

18 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Wertentwicklung Stand: 31. März 2018 Fortlaufende 12-Monats-Wertentwicklung Kumulierte Wertentwicklung 8% 7% Nettoinventarwert abzüglich Ausgabeaufschlag Nettoinventarwert Barclays Multiverse Index (Total Return Gross) in EUR (hedged) 7.1% 12% Nettoinventarwert Barclays Multiverse Index (Total Return Gross) in EUR (hedged) 10.97% 6% 5% 4% 4.9% 5.8% 10% 8% 9.70% 3% 2% 1% 0% -1% 1.9% 1.6% 0.2% 1.1% 0.5% 6% 4% 2% 1.08% 0.47% 5.41% 2.33% -2% März März % März März 2016 März März 2017 März März % 1 Jahr 3 Jahre Seit Auflegung Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse A (acc) EUR (hedged) per 31. März 2018, Auflegungsdatum der Anteilklasse: 16. April Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. Die BVI- Methode berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). Die beim Kunden anfallenden Kosten, hier beispielhaft dargestellt durch einen einmaligen Ausgabeaufschlag von 3% im ersten Jahr, wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus. 17 Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.b. Depotgebühren, Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht berücksichtigt werden 4d03c02a800243a6

19 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Positionen Stand: 31. März 2018 Aufteilung nach Sektoren Aufteilung nach Rating US-Hochzinsanleihen Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating Hochzinsanleihen ex-usa Schwellenländeranleihen in Lokalwährung Schwellenländeranleihen in Hartwährung Hypothekenbesicherte Anleihen (gewerblich) Staatsanleihen Unternehmensanleihen aus den Schwellenländern Verbriefte Wertpapiere (Obligation) Hypothekenbesicherte Anleihen (ohne Staatsgarantie) Wandelanleihen 5.60% 6.00% 6.10% 2.50% 4.80% 2.50% 4.90% 8.60% 0.90% 1.00% 13.55% 1.70% 22.01% 19.37% 47% 6% 2% 5% 2% 11% 27% AAA AA A BBB < BBB ohne Rating Barvermögen Hypothekenbesicherte Anleihen (mit Staatsgarantie) Fonds Barvermögen Quelle: J.P. Morgan Asset Management, per 31. März Der Fonds ist ein aktiv verwaltetes Portfolio. Der Portfoliomanager behält sich das Recht vor, Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Leverage ohne vorherige Ankündigung zu ändern 18 4d03c02a800243a6

20 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Wertentwicklung A (acc) EUR-hedged Anteilklasse Verteilung der monatlichen Erträge Performance in % Januar 0,43% 0,48% -0,92% 1,21% 0,33% Jan-18 Dez-17 Okt-17 Sep-17 Mai-17 Jul-17 Feb-17 Apr-17 Dez-16 Jul-16 Mrz-17 Aug-16 Apr-16 Nov-17 Jan-17 Jun-16 Mrz-16 Nov-16 Mrz-18 Aug-17 Mai-16 Nov-14 Okt-15 Dez-15 Feb-18 Okt-16 Feb-16 Okt-14 Feb-15 Sep-15 Jun-17 Sep-16 Jul-15 Aug-14 Jan-15 Aug-15 Jan-16 Mai-15 Jul-14 Jun-14 Feb-14 Jun-15 Nov-15 Apr-15 Mrz-14 Mai-14 Dez-13 Sep-14 Dez-14 Mrz-15 Jan-14 Apr-14 Okt-13 Jun-13 Mai-13 Aug-13 Nov-13 Sep-13 Jul-13-0,5%- 0,0%- 0,0%- 0,5%- <-1,0% -1,0% -0,5% 0,5% 1,0% >1.0% Februar -0,75% 1,18% 0,06% 1,21% 1,06% März -0,56% 0,18% 2,62% -0,17% 0,46% April 0,40% 1,20% -0,01% 0,83% Mai 0,45% 0,22% -0,18% 0,77% -0,52% Juni -0,08% 0,90% -1,21% 0,82% -2,92% Juli 0,65% 2,14% 0,38% 0,16% 1,51% August -0,02% 0,66% -1,10% 0,77% -0,35% September 0,35% -0,43% -1,25% -1,68% 0,67% Oktober 0,20% -0,36% 1,76% 0,84% 1,80% November -0,07% -1,46% -0,57% 0,87% 0,30% Dezember 0,09% 0,97% -1,19% -0,73% 1,10% Gesamt -0,89% 3,88% 5,72% -1,12% 4,56% 1,52% Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand der Daten 31. März 2018, Auflegungsdatum der Anteilklasse: 16. April Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. Die BVI-Methode berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). 19 4d03c02a800243a6

21 Annualisierter Etrag annualisierter Etrag Attraktive risikobereinigte Erträge Risiko-/Ertragsprofil seit Auflegung des Fonds im Februar 2013 in US-Dollar 5% 4% 3% 2% Global Bond Opportunities Global Bond Opportunities Globale Barclays Unternehmensanleihen (IG) Global Multiverse Globale Unternehmensanleihen (IG) Globale GlobaleStaatsanleihen Global Aggregate Global Aggregate Globale Hochzinsanleihen Globale Hochzinsanleihen Schwellenländer Unternehmensanleihen Schwellenländer- Unternehmensanleihen Schwellenländer Staatsanleihen in US-Dollar Schwellenländer- Staatsanleihen in US-Dollar 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Risiko (Standardabweichung) Quelle: J.P. Morgan, Barclays Live, alle Rechte vorbehalten.stand: 31. März Angegebener Fondsertrag vor Abzug von Gebühren für den JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund (in USD). Die Sektorerträge basieren auf den folgenden Indizes, die allesamt, sofern erforderlich, gegen US-Dollar abgesichert sind: JPMorgan EMBI Global Diversified (EMD Sovereign), J.P. Morgan CEMBI Broad Diversified (EM Corporate), Barclays Global High Yield (Global High Yield), Barclays Global Aggregate Corporate (Global Corporate), Barclays Global Aggregate Government (Global Government), Barclays Global Aggregate (Global Aggregate) Barclays Global Multiverse (Global Multiverse). Nur zur Veranschaulichung. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. IG: Investment Grade; EM: Schwellenländer. 20

22 Global Bond Opportunities Fund Ihr Anleihenportfolio sollte die Welt sehen Ihre Lösung für stärkere Portfolios Expertise: Unsere Erkenntnisse für eine Welt im Wandel J.P. Morgan Asset Management ist einer der größten Anleihenmanager der Welt Der Global Bond Opportunities Fund wird von einem erfahrenen Expertenteam verwaltet, das auf die Erkenntnisse von über 200 Anlageexperten zurückgreift Portfolio: Ihr Anleihenportfolio sollte die Welt sehen Dynamische und flexible Anlage in mehr als 15 Anleihensektoren und rund 50 Länder weltweit Erfolg: Ertragschancen und Risikostreuung Attraktive Wertentwicklung bei gleichzeitigem Risikomanagement 21

23 JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund JPMorgan Funds Global Bond Opportunities Fund Anlageziel Risiken Erzielung eines Ertrags, der den Vergleichsindex übertrifft. Dies erfolgt durch opportunistische Anlagen in ein beschränkungsfreies Portfolio von Schuldtiteln und Währungen, wobei gegebenenfalls auch Derivate eingesetzt werden. Der Wert Ihrer Anlage kann steigen oder fallen und Sie erhalten unter Umständen nicht den investierten Betrag zurück. Da der Teilfonds flexibel und opportunistisch anlegt, kann er Phasen hoher Wertschwankungen ausgesetzt sein. Der Wert von Schuldtiteln kann, abhängig von der Wirtschaftslage, den Zinssätzen und der Bonität des Emittenten, erheblich schwanken. Emittenten von Schuldtiteln kommen unter Umständen ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nach oder die Bonität von Schuldtiteln kann herabgestuft werden. Bei Anleihen aus Schwellenländern und Schuldtiteln unterhalb des Investment Grade -Ratings sind diese Risiken in der Regel höher. Darüber hinaus können Schwellenländer zusätzlichen politischen, regulatorischen und wirtschaftlichen Risiken ausgesetzt sein und weniger entwickelte Verwahr- und Abwicklungsverfahren, geringe Transparenz und höhere finanzielle Risiken aufweisen. Währungen von Schwellenländern können höheren Kursschwankungen unterliegen. Anleihen aus Schwellenländern und Schuldtitel unterhalb des Investment Grade -Ratings können darüber hinaus eine höhere Volatilität und eine geringere Liquidität als Anleihen aus Industrieländern und Schuldtitel mit Investment Grade -Rating aufweisen. Pflichtwandelpapiere dürften nachteilig beeinflusst werden, wenn ein bestimmtes Trigger-Ereignis (wie in den Vertragsbedingungen des ausgebenden Unternehmens festgelegt) eintreten sollte. Dies kann die Folge der Wandlung der Papiere in Aktien zu einem verbilligten Preis, der zeitweisen oder dauerhaften Abschreibung des beizulegenden Werts des Papiers und/oder der Streichung oder Zurückstellung von Kuponzahlungen sein. Die Bonität von Schuldtiteln ohne Rating wird nicht durch Bezugnahme auf eine unabhängige Kreditratingagentur gemessen. Asset-Backed- und Mortgage-Backed-Securities können sehr illiquide sein und nachteiligen Zinsänderungen sowie dem Risiko ausgesetzt sein, dass die Zahlungsverpflichtungen im Zusammenhang mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert nicht erfüllt werden. Der Teilfonds kann auf eine begrenzte Anzahl von Ländern, Sektoren, Währungen oder Emittenten konzentriert sein. Infolgedessen kann der Teilfonds eine höhere Schwankungsbreite als breiter gestreute Fonds aufweisen. Wandelanleihen unterliegen den oben genannten Kredit-, Zins- und Marktrisiken, die sowohl mit Schuldtiteln als auch mit Aktien verbunden sind, sowie den für wandelbare Wertpapiere spezifischen Risiken. Wandelanleihen können ferner weniger liquide sein als die zugrunde liegenden Aktien. Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen Marktbedingungen steigen oder fallen. Durch Verwendung von Aktienderivaten zur Verwaltung der Korrelation des Portfolios mit den Aktienmärkten wird das Anlageziel möglicherweise nicht erreicht und dies könnte sich negativ auf die Erträge Ihrer Anlage auswirken. Der Wert von Derivaten kann schwanken. Eine geringfügige Veränderung des Werts des zugrunde liegenden Vermögenswerts kann zu einer bedeutenden Veränderung des Werts des Derivats führen. Eine Anlage in derartigen Instrumenten kann daher zu Verlusten führen, die über den ursprünglich von dem Teilfonds investierten Betrag hinausgehen. Der mögliche Verlust durch das Eingehen einer Short-Position in Bezug auf einen Vermögenswert kann unbegrenzt sein, da der Preis eines Wertpapiers uneingeschränkt steigen kann. Der Leerverkauf von Anlagen unterliegt gesetzlichen Änderungen, die sich negativ auf die Rendite auswirken könnten. Wechselkursbewegungen können die Rendite Ihrer Anlage negativ beeinflussen. Währungsabsicherungen, die zur Minimierung des Einflusses von Währungsschwankungen eingesetzt werden können, haben unter Umständen nicht den gewünschten Erfolg. Quelle: J.P. Morgan Asset Management. 22

24 Wichtige Hinweise Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Die hierin enthaltenen Informationen stellen jedoch weder eine Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Anlagetechniken und -strategien sind, sofern nichts anderes angegeben ist, diejenigen von J.P. Morgan Asset Management zum Erstellungsdatum des Dokuments. J.P. Morgan Asset Management erachtet sie zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt, übernimmt jedoch keine Gewährleistung für deren Vollständigkeit und Richtigkeit. Die Informationen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. J.P. Morgan Asset Management nutzt auch Research-Ergebnisse von Dritten; die sich daraus ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten von J.P. Morgan Asset Management wider. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle und zukünftige positive Wertentwicklungen. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Zudem werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: Da das Produkt in der für Sie geltenden Gerichtsbarkeit möglicherweise nicht oder nur eingeschränkt zugelassen ist, liegt es in Ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass die jeweiligen Gesetze und Vorschriften bei einer Anlage in das Produkt vollständig eingehalten werden. Es wird Ihnen empfohlen, sich vor einer Investition in Bezug auf alle rechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Auswirkungen einer Anlage in das Produkt beraten zu lassen. Fondsanteile und andere Beteiligungen dürfen US-Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Bei sämtlichen Transaktionen sollten Sie sich auf die jeweils aktuelle Fassung des Verkaufsprospekts, der Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document KIID) sowie lokaler Angebotsunterlagen stützen. Diese Unterlagen sind ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Satzungen der in Luxemburg domizilierten Produkte von J.P. Morgan Asset Management beim Herausgeber, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1 D Frankfurt am Main sowie bei der deutschen Informationsstelle, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D Frankfurt; in Österreich bei JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien sowie der Zahl- u. Informationsstelle Uni Credit Bank AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien oder bei Ihrem Finanzvermittler kostenlos erhältlich. Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1 D Frankfurt am Main. Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien. 0903c02a8210a429 23