Kreditrisikohandel, Basel II und interne Märkte in Banken

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1 Jochen Klement Kreditrisikohandel, Basel II und interne Märkte in Banken Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Manfred Steiner Deutscher Universitäts-Verlag

2 IX Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Symbolverzeichnis XVII XXI XXIII XXVII 1. Einleitung Problemstellung Aufbau und Struktur der Arbeit 5 2. Ökonomischer Rahmen Grundlegende Geschäfte mit Kreditcharakter Klassische Kredite Sonstige klassische Geschäfte mit Kreditcharakter Kreditalternativen Anleihen/Notes Schuldscheindarlehen Kreditgeschäft im Bankbetrieb Kreditvergabeprozess Grundzüge der Bonitätsbeurteilung Ziel Qualitative Faktoren Quantitative Verfahren der Jahresabschlussanalyse Logisch-deduktive Verfahren Empirisch-induktive Verfahren Regressionsanalyse Diskriminanzanalyse Mustererkennungsverfahren Neuronale Netze Expertensysteme Kritische Würdigung Kreditrisikotransfer 45

3 X Grundsätzliche Überlegungen Anreizprobleme bei der Kreditvergabe /dem Kreditrisikohandel Adverse Selektion Moral Hazard Hold-Up Möglichkeiten zur Reduktion von Anreizproblemen Organisatorische Maßnahmen Theoretische Erklärungsansätze Modell von Gorton und Pennacchi Modell von Duffee/Zhou Kritische Würdigung Instrumente des Kreditrisikolransfers Traditionelle Instrumente Kreditversicherung Syndizierung Factoring Motive tür den Einsatz traditioneller Instrumente Kapitalmarktinstrumenle Verbriefungen Asset-/Mortgage-Backed-Securities Collateralised Debt Obligations Motive für den Einsatz von Verbriefungen Kreditderivate Überblick Credit Default-Produkte Credit Spread Option Total Return Swap Index-Kreditderivate Motive für den Einsatz von Kreditderivaten Hedging Investitionsgründe Spekulationsgilinde Eigenhandel Passivmanagement und bilanzielle Zwecke Hybride Formen des Kreditrisikohandels Credit Default Linked Note Synthetische Credit Default Obligation 95

4 XI Motive für den Einsatz hybrider Instrumente Sonstige Formen des Kreditrisikohandels Kredithandel Anleihehandel AssetSwaps Kritische Würdigung des Kreditrisikohandels Rechtliche Möglichkeit der Übertragung von Kreditrisiken Urteile der jüngeren Rechtsprechung Behandlung von Forderungen gegenüber Kaufleuten Behandlung von Verbraucherkrediten Non-Perfbrming Loans Performing Loans Fazit für den Kreditrisikohandel Verfahren zur Messung des Ausfallrisikos Generelle Überlegungen Parameter des Ausfallrisikos Bonitätseinstufung/Rating Ausfallwahrscheinlichkeit Übergangswahrscheinlichkeiten Exposure at Default Ausfallquote Grundzüge der Kreditrisikomodelle Untemehmenswertmodelle Intensitätsmodelle Zeitdiskretes Modell von Jarrovv, Lando und Turnbull Kritische Würdigung Portfoliomanagement von Krediten Notwendigkeit des Kreditportfoliomanagements Begriffliche Abgrenzung und Grundlagen Portfoliosteuerung Diversifikation im Kreditportfolio Erwartete und unerwartete Verluste aus K-editgeschäften Kreditrisikoport foliomodelle Überblick CreditRisk+ 141

5 XI CreditMetrics Credit Portfolio View CreditPortfolioManager Risikoadjustierte Performancemaße Zwischenfazit Aufsichtsrechtlicher Rahmen Entwicklung und Entstehung der Bankenaufsicht in Deutschland Übersicht zum KWG Paradigmades Gläubigerschutzes im KWG Informationspflichten Eintrittsbefugnisse Restriktionen Bestimmung der Eigenmittel nach 10 KWG Haftendes Eigenkapital Drittrangmittel Grundsatz Forderungen an Staaten und staatsnahe Organisationen Forderungen an Banken Forderungen im Retailsegment Forderungen an Wirtschaftsunternehmen und sonstige Kreditnehmer Kreditderivate Qualitative Bankenaufsicht im Kreditbereich Mindestanforderungen an das Betreiben von Handelsgeschäften Mindestanforderungen an das Kreditgeschäft Mindestanforderungen an das Risikomanagement Überblick Governanee-Struktur Interne Kontrollverfahren Basel II Standardansatz Bestimmung der kreditnehmerbezogenen Risikogewichte im Standardansatz Forderungen an Staaten und staatsnahe Organisationen 179

6 XIII Forderungen an andere öffentliche Stellen Forderungen an multilaterale Entwicklungsbanken Forderungen an Banken und Wertpapierhäuser Forderungen an Wirtschaftsunternehmen Forderungen des Retailportfolios Positionen mit höherem Risikogewicht im Standardansatz Wahl des Ratings Zulassung der Ratingagenturen Wahl des zugrunde liegenden Ratings Ermittlung des unterlegungspflichtigen Kapitalbetrags Bestimmung des Exposures Ermittlung des Mindesteigenkapitals IRB-Ansatz Überblick Referenzausfalldefinition und Wegfall des Referenzkriteriums Risikoaktivaklassen Ermittlung der Risikoparameter Ausfallwahrscheinlichkeit Loss Given Default Exposure at Default Restlaufzeit Besonderheiten bei der Ermittlung der Risikogewichte Spezialfinanzierungen Kredite im Retailsegment Angekaufte Forderungen Leasingforderungen Ermittlung des unterlegungspflichtigen Kapitalbetrags Forderungen an Staaten, Banken und Unternehmen Forderungen im Retailsegment Ausgefallene Forderungen nach Basel II Berücksichtigung von erwarteten Verlusten und Wertberichtigungen Sicherheiten und Credit Risk Mitigation Techniques Risk Mitigation Techniques Sicherheiten im engeren Sinne Grundpfandrechte Garantien und Kreditderivate Nettingvereinbarungen 225

7 XIV Verbriefung von Kreditforderungen Bedingungen für die Zulassung von Risikominderungen Allgemeine Vorschriften Rechtliche und ökonomische Mindestanforderungen Berücksichtigung der Laufzeit Sicherheiten im Standardansatz Einfacher Ansatz Umfassender Ansatz Sicherheiten im IRB-Ansatz Überblick Basisansatz Fortgeschrittener Ansatz Retailansatz Einsatz von Garantien und Kreditderivaten Garantien und Kreditderivate im Anlagebuch Mindestanforderungen im Standardansatz und IRBB Mindestanforderungen im FIRB Eigenkapitalunterlegung im Anlagebuch Kreditderivate im Handelsbuch Mindestanforderungen für die Zuordnung zum Handelsbuch Bankinterne Sicherungsgeschäfte Besonderes Kursrisiko Kontrahentenrisiken Securitisation und ABS-Transaktionen Securitisation-Strukturen und -Elemente nach Basel II Definition der Positionen Regelungen der ersten Säule Operationelle Anforderungen Standardansalz IRB-Ansatz Überblick Rating Based Approach Internal Assessment Approach Supervisory Formula Vereinfachtes Verfahren Regelungen der zweiten und dritten Säule Zwischenfazit 270

8 XV 4. Interner Markt Interner Markt als Instrument des Bankcontrollings Dezentrale Steuerungsmechanismen Idee des internen Marktes Einsatzmöglichkeiten interner Märkte in einem Kreditinstitut Einsatzmöglichkeiten interner Märkte in und zwischen Kreditinstituten S-BayernBasket [-Transaktion Grundgedanke Struktur Zentrale Teilnehmer und deren Aufgaben Schlussfolgerungen aus der S-BayernBasket TTransaktion Struktur eines internen Marktes für Kreditrisiken Grundsätzliche Idee Eigenschaften des internen Marktes für Kreditrisiken Marktteilnehmer Handelsmotive Handelsobjekte Vorteile des Handels auf dem internen Markt Effizienz interner Märkte Informationseffizienz Bewertungseffizienz Schlussfolgerungen für den internen Markt Zwischenfazit System eines internen Kreditrisikomarktes in Banken Praktische Anfordemngen an ein Handelssystem in Banken Gestaltungsmerkmale eines Marktes Handelsprozess Beschreibung Implikationen für den internen Markt Automatisierungsgrad Beschreibung Implikationen für den internen Markt Örtliche Konsolidierung des Orderflusses 322

9 XVI Beschreibung Implikationen für den internen Markt Zeitliehe Konsolidierung des Orderflusses Beschreibung Implikationen für den internen Markt Market Maker versus direkter Handel Beschreibung Implikationen für den internen Markt Transparenz des Orderbuchs Beschreibung Implikationen für den internen Markt Konzeption eines Systems interner Märkte in Banken SimBa - Technik und Informationsfluss SimBa - Informations- und Analysefunktion SimBa - Handelsfunktion Experimente MikroStrukturanalyse eines experimentellen Marktes Aufbau der Experimente Ergebnisse der Experimente Handel am rein internen Markt ohne Market Maker Handel am rein internen Markt mit Market Maker Handel am semiinternen Markt ohne Market Maker Handel am semiintemen Markt mit Market Maker Handel mit externen Banken Zwischenfazit Zusammenfassung und Resümee 375 Verzeichnis der Rechtsquellen und Verordnungen 381 Literaturverzeichnis 383