Ratingbericht. SIGNAL IDUNA Allgemeine Versicherung Aktiengesellschaft

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1 Schaden-/Unfallversicherer Beschlussfassung im August

2 Rating... 3 Unternehmensportrait... 4 Überblick... 5 Ausblick... 6 Finanzielle Situation... 7 Geschäftsentwicklung... 8 Zukünftige Aussichten für die Geschäftsentwicklung... 9 Unternehmenskennzahlen.. 10 Glossar Ratingmethodik und -vergabe Wichtige Hinweise Haftungsausschluss

3 Rating Joseph-Scherer- Str Dortmund Telefon: Telefax: info@signal-iduna.de Assekurata beurteilt die Bonität der (im Folgenden SIGNAL IDUNA Allgemeine genannt) derzeit mit A (starke Bonität), stabiler Ausblick. 3

4 Unternehmensportrait Geschäftsgebiet Das Geschäftsgebiet der SIGNAL IDUNA Allgemeine unterliegt satzungsgemäß keiner Beschränkung. Faktisch beschränkt es sich auf das deutsche Bundesgebiet. Konzernstruktur Die SIGNAL IDUNA Allgemeine wird in der Rechtsform einer Aktiengesellschaft (AG) betrieben. Zur Unternehmensgruppe, welche in Form eines Gleichordnungskonzerns geführt wird, gehören folgende Obergesellschaften: SIGNAL IDUNA Krankenversicherung a. G. (SIGNAL IDUNA Kranken) SIGNAL IDUNA Lebensversicherung a. G. (SIGNAL IDUNA Leben) SIGNAL IDUNA Unfallversicherung a. G. (SIGNAL IDUNA Unfall) Die SIGNAL IDUNA Leben ist mit 51 % an der SIGNAL IDUNA Holding AG beteiligt, die wiederum volle Anteile an der SIGNAL IDUNA Allgemeine und weiteren Gruppengesellschaften, wie z. B. der SIGNAL IDUNA Pensionskasse AG, hält. Kundengruppen Die historisch gewachsene Kernzielgruppe der SIGNAL IDUNA Allgemeine bilden die Kunden aus Handwerk, Handel und Gewerbe. Darüber hinaus ist die SIGNAL IDUNA Allgemeine auf Angestellte und Beamte des öffentlichen Dienstes sowie auf Arbeitnehmer ausgerichtet. und Ausland. Dabei entfallen jeweils rund 30 % der gebuchten Bruttoprämien auf die Unfall- und die Kfz- Versicherung, während Wohngebäude-, Haftpflicht-, Hausrat-, Feuer- und sonstige Versicherungen den verbleibenden Teil ausmachen. Vertrieb Die SIGNAL IDUNA Allgemeine vertreibt ihre Produkte vornehmlich über die eigene Ausschließlichkeitsorganisation (Exklusivvertrieb) und darüber hinaus über Makler, Mehrfachvertreter, Finanzdienstleister sowie Bankenkooperationen. Größe Mit einem Beitragsvolumen von knapp 1,0 Mrd. gehörte die SIGNAL IDUNA Allgemeine im Geschäftsjahr 2017 zu den 20 größten Schaden- /Unfallversicherungsunternehmen in Deutschland. Personal Zum 31. Dezember 2017 waren Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter bei der SIGNAL IDUNA Gruppe beschäftigt, davon waren 349 Auszubildende. Hinzu kamen selbständige Außendienstmitarbeiterinnen und -mitarbeiter. Vorstand Ulrich Leitermann (Vorstandsvorsitzender), Martin Berger, Dr. Karl-Josef Bierth, Michael Johnigk, Dr. Stefan Kutz, Clemens Vatter, Prof. Dr. Markus Warg Aufsichtsrat Reinhold Schulte (Vorsitzender) Geschäftsgegenstand Geschäftsgegenstand ist der unmittelbare und mittelbare Betrieb der Schaden-, Unfall-, Kredit und Kautionsversicherung sowie der Rückversicherung im In- 4

5 Überblick Die SIGNAL IDUNA Allgemeine gehört mit einem Prämienvolumen von knapp 1,0 Mrd. zu den Kerngesellschaften der SIGNAL IDUNA Gruppe. Als weitere Kerngesellschaften der Gruppe stuft Assekurata die SIGNAL IDUNA Kranken mit einem Beitragsvolumen von rund 2,8 Mrd. und die SIGNAL IDUNA Leben mit einem Prämienvolumen von rund 1,2 Mrd. ein. Die SIGNAL IDUNA Kranken gehört dabei nicht zum Konsolidierungskreis des Konzernabschlusses. Die SIGNAL IDUNA Allgemeine ist als Tochtergesellschaft im Konsolidierungskreis enthalten. Bei dem vorliegenden Rating hat Assekurata zusätzlich zu der isolierten Bewertung der SIGNAL IDUNA Allgemeine auch deren Einordnung in der nach Einschätzung von Assekurata gut kapitalisierten SIGNAL IDUNA Gruppe berücksichtigt. Aus der Historie des Unternehmens resultiert ein mit 30,3 % vergleichsweise hoher Bestandsanteil von Unfallversicherungen. Die Schadenvolatilität in diesem Versicherungszweig ist gering. Zusammen mit ihrer vorsichtigen Tarifierung ergibt sich aus diesem Geschäftsschwerpunkt für die SIGNAL IDUNA Allgemeine eine eher geringe Risikoexponierung. Die Kraftfahrtversicherung bildet mit 30,5 % am Gesamtbestand ebenfalls einen bedeutenden Teil des Geschäfts ab. Der Schadenverlauf dieser Geschäfte wird genau kontrolliert, so dass auch in diesem Bereich keine hohe Risikoexponierung zu erkennen ist. Von den anderen Versicherungszweigen haben die Haftpflicht- und Wohngebäudeversicherung mit jeweils rund 11 % einen nennenswerten Anteil am Gesamtbestand. Aufgrund der Kundenstruktur haben diese keinen gefährdenden Einfluss auf die Risikoexponierung. Die SIGNAL IDUNA Allgemeine bewegt sich als Kompositversicherer in einem anspruchsvollen Marktumfeld, welches vor allem durch die branchenweit sanierungsbedürftige Wohngebäudeversicherung und den weiterhin harten Wettbewerb in der Kfz-Versicherung geprägt ist. Die Herausforderungen für die Gesellschaft liegen daher vor allem darin, die Rentabilität dieser Sparten weiter zu verbessern, um zukünftig höhere Bruttoüberschüsse zu erzielen. Das anhaltende Niedrigzinsniveau an den Kapitalmärkten wirkt zudem limitierend auf den Ergebnisbeitrag der Kapitalanlage zum gesamten Bruttoüberschuss. Stützend auf den wirtschaftlichen Erfolg wirkten zuletzt die positiven Kosteneffekte aus dem Zukunftsprogramm Die SIGNAL IDUNA Allgemeine verfügt über eine solide, marktgängige Eigenkapitalbasis. Unter Berücksichtigung zusätzlicher Sicherheitsmittel, wie z. B. des versicherungstechnischen Spezialkapitals, verfügt die SIGNAL IDUNA Allgemeine nach Meinung von Assekurata über eine angemessene Sicherheitsmittelausstattung. Dies trifft ebenfalls auf die insgesamt in der SIGNAL IDUNA Gruppe vorhandenen Sicherheitsmittel zu. Auch das gruppenweit organisierte Enterprise Risk Management erachtet Assekurata als zielführend und angemessen. Die Kapitalanlagepolitik ist von einem gesunden Risikobewusstsein geprägt. Zielsetzung ist es, planbare und sichere Erträge zu erwirtschaften und gleichzeitig eine angemessene Überrendite zu erzielen. Das Management der Risiken basiert auf einem nach Ansicht von Assekurata fortschrittlichen Steuerungs- und Controlling- Instrumentarium. Der implementierte ORSA-Prozess (Own Risk and Solvency Assessment) ist nach Meinung von Assekurata geeignet, um die Sicherheitsund Solvenzlage adäquat abzubilden und Maßnahmen für die Erfüllbarkeit der zukünftigen Verpflichtungen abzuleiten. 5

6 Ausblick Der Ausblick spiegelt die Einschätzung von Assekurata zur künftigen Entwicklung des Ratings wider. Dabei werden mögliche Sachverhalte dargelegt, die zu einer Veränderung des Ratings bzw. des Ratingausblicks führen können. Diese Sachverhalte können unmittelbar vom gerateten Unternehmen ausgehen, aber auch durch Entwicklungen des Marktumfelds hervorgerufen werden, auf die das Unternehmen keine unmittelbare Einflussmöglichkeit hat. Dem Rating mit stabilem Ausblick liegt die Erwartung von Assekurata zugrunde, dass die SIGNAL IDUNA Allgemeine zukünftig grundsätzlich in der Lage sein wird, angemessene versicherungstechnische Erträge zu generieren und speziell in der Wohngebäudeversicherung ertragreich zu wachsen. Assekurata berücksichtigt, dass das Unternehmen durch den hohen Bestandsanteil der Unfallversicherung über einen stabilen Ergebnisträger verfügt. Weiterhin würdigt das Rating mit stabilem Ausblick die aktuelle Aufstellung der SIGNAL IDUNA Gruppe und die Einordnung der SIGNAL IDUNA Allgemeine als Kerngesellschaft. Obwohl die Konzernstruktur für einen Kapitaltransfer innerhalb des Konzerns nachteilig ist, kann nach Ansicht von Assekurata grundsätzlich von der Stützungswilligkeit und -fähigkeit der SIGNAL IDUNA Gruppe ausgegangen werden. Gleichzeitig erwartet Assekurata, dass künftig Vorteile von risikomindernden Maßnahmen innerhalb der Gruppe genutzt werden. Wesentliche Änderungen in den Konzernbeziehungen oder den Größenordnungen der Kerngesellschaften können eine Anpassung des Ausblicks und gegebenenfalls des Ratings nach sich ziehen. Auch eine dauerhafte Veränderung der Profitabilität oder der Kapitalausstattung der SIGNAL IDUNA Gruppe sowie wesentliche dauerhafte Veränderungen der Geschäftsentwicklung oder der Risikoexponierung können zu einem abweichenden Ausblick führen. Zudem können dauerhafte Änderungen des politischen Umfelds im Bereich der privaten Krankenversicherung sowie sonstiger bedeutsamer Geschäftszweige innerhalb der Kerngesellschaften der SIGNAL IDUNA Gruppe den Ausblick verändern. Einen positiven Ausblick könnte das Rating bei einer nachhaltig überdurchschnittlichen Ertragslage der SIGNAL IDUNA Allgemeine in Verbindung mit einer beharrlich positiven Wachstumsentwicklung erhalten, sofern dies nicht durch anderweitige Entwicklungen innerhalb der übrigen Kerngesellschaften in der SIG- NAL IDUNA Gruppe und der mit ihnen verbundenen Unternehmen zu relativieren wäre. In der fortlaufenden Ratingbeobachtung wird Assekurata einen besonderen Fokus auf die Profitabilität des Geschäfts und die Wachstumsentwicklung mitsamt den Auswirkungen auf die unternehmensspezifische Konzern- und Gruppenpositionierung richten. Dies gilt auch für das theoretisch bestehende Rechtsrisiko, welches sich für die SIGNAL IDUNA Gruppe in Zusammenhang mit dem aktuell laufenden Gerichtsverfahren (Jagdfeld-Prozess) ergibt. 6

7 Finanzielle Situation Die SIGNAL IDUNA Allgemeine verfügt aus Sicht von Assekurata unter Berücksichtigung der aufsichtsrechtlichen und wirtschaftlichen Anforderungen derzeit über eine angemessene Eigenmittelausstattung, was sich beispielsweise in der marktgängigen Eigenkapitalquote sowie den überdurchschnittlichen Schadenreservequoten ausdrückt. Das Sicherheitskapital der SIGNAL IDUNA Allgemeine besteht in erster Linie aus dem Eigenkapital, welches die Gesellschaft seit 2009 konstant hält. Das versicherungstechnische Spezialkapital besteht ausschließlich aus der Schwankungsrückstellung. Die versicherungstechnische Spezialkapitalquote verläuft im Zeitablauf weitgehend stabil auf einem allerdings marktunterdurchschnittlichen Niveau. Die Schadenreservequoten fallen dagegen marktüberdurchschnittlich aus. Über alle Sparten zusammengenommen erkennt Assekurata keine Anzeichen einer Unterreservierung, Die adäquate Ausstattung mit Sicherheitsmitteln spiegelt sich auch in der Erfüllung der aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsanforderungen wider. Selbst ohne genehmigungspflichtige Übergangsmaßnahmen und Volatilitätsanpassungen erreicht die SIGNAL IDUNA Allgemeine aktuell unter Solvency II eine aufsichtliche Quote von 234 % und kann damit die Kapitalanforderungen deutlich übererfüllen (2016: 247 %). Durch die Konzerneinbindung stehen der SIGNAL IDUNA Allgemeine umfassende personelle und technische Ressourcen zur Verfügung. Darüber hinaus verfügt der Konzern über ausreichend Sicherheitsmittel, die im Bedarfsfall auch die Stützung einzelner Konzerngesellschaften erlauben würden. Für die SIGNAL IDUNA Gruppe liegt die Solvabilitätsquote 2017 bei 375 % (2016: 376 %). Das Risiko einer solchen Stützung sieht Assekurata nach sorgfältiger Prüfung mittelfristig als gering an. Gleichwohl erachtet Assekurata die Profitabilität der SIGNAL IDUNA Allgemeine als wichtig, um keine Zweifel an dieser Bereitschaft aufkommen zu lassen. Hierfür hat das Unternehmen entsprechende Controllinginstrumente geschaffen und aus Sicht von Assekurata die notwendigen Maßnahmenpakete aufgesetzt, um die Ertragskraft des Unternehmens nachhaltig weiter zu verbessern. Ein Risiko sieht Assekurata bei der SIGNAL IDUNA Allgemeine aufgrund der Portfolio-Struktur mit einem erhöhten Anteil an BBB-gerateten Papieren im Credit-Spread- Bereich. Darüber hinaus existieren innerhalb der SIGNAL IDUNA Gruppe Risiken infolge veränderter Geschäftsmodelle durch die digitale Transformation sowie in Bezug auf die Abhängigkeit der SIGNAL IDU- NA Kranken von der Krankenvollversicherung. Für die SIGNAL IDUNA Leben stellt die Finanzierung der Zinszusatzreserve nach Meinung von Assekurata einen besonderen Risikosachverhalt dar, weil sie über einen sehr hohen Bestand an Tarifen mit höheren Rechnungszinsgenerationen verfügt. Weiterhin besteht ein gewisses Haftungsrisiko aus der Finanzierungszusage der SIGNAL IDUNA Holding AG für die SIGNAL IDUNA Pensionskasse AG. Assekurata ordnet diese Risiken im derzeitigen Umfeld nicht als existenzgefährdend ein, weist jedoch auf die Notwendigkeit hin, diese stringent zu managen. 7

8 Geschäftsentwicklung Im Rahmen der Geschäftsentwicklung erachtet Assekurata die Untersuchung der Erfolgslage als wichtiges Kriterium, da diese einen wesentlichen Indikator für die bestehende Ertragskraft und die Ertragspotenziale eines Unternehmens darstellt. Im Zentrum der Betrachtung stehen hier die Erfolgsfaktoren, die ein Versicherer aus eigener Kraft erwirtschaftet und die die Basis für die Höhe der aus dem betriebenen Geschäft generierbaren Überschüsse und die langfristige Unternehmenssicherheit bilden. Die Bruttoüberschussquote als Gradmesser für den gesamtwirtschaftlichen Unternehmenserfolg befindet sich bei der SIGNAL IDUNA Allgemeine auf einem erkennbar marktunterdurchschnittlichen Niveau. Die Gründe hierfür liegen in erster Linie in den niedrigen bzw. zum Teil negativen versicherungstechnischen Ergebnissen, die vor allem die Kraftfahrtversicherung und die Wohngebäudeversicherung betreffen. Die Sanierungsbemühungen schlagen sich zum Teil noch nicht in den Ergebnissen nieder, da in beiden Versicherungszweigen deutliche Anstiege der Durchschnittsschäden zu beobachten waren. Um speziell in der Wohngebäudeversicherung eine nachhaltige Verbesserung der Ergebnislage zu erzielen, ist für die Altbestände mit einer Anhebung des Prämienniveaus sowie mit der Aufhebung von Versicherungsverträgen zu rechnen. Die Unfallversicherung stellt jedoch einen soliden Ergebnisträger dar, der sich insgesamt förderlich auf die Ertragslage der Gesellschaft auswirkt. Der Geschäftsschwerpunkt in der Unfallversicherung beeinflusst auch die Kostensituation des Unternehmens. So liegt die Betriebskostenquote trotz des Rückgangs noch oberhalb des Marktdurchschnitts, was jedoch in Anbetracht des Geschäftsmixes durchaus typisch ist. Die Kapitalanlagen der SIGNAL IDUNA Allgemeine haben in den vergangenen Jahren dagegen marktüberdurchschnittliche Beiträge zum Gesamterfolg erwirtschaftet und stellen einen wichtigen Faktor zum Ausgleich der im Beobachtungszeitraum mehrheitlichen Verluste aus der Versicherungstechnik dar. Kurz- bis mittelfristig ist aufgrund der Sanierungsbemühungen nach Einschätzung von Assekurata jedoch mit verbesserten versicherungstechnischen Ergebnissen und damit höheren Bruttoüberschüssen zu rechnen. Im Rahmen der Geschäftsentwicklung betrachtet Assekurata darüber hinaus die Wachstumskennzahlen und Wachstumspotenziale eines Unternehmens sowie die damit verbundenen Einflussfaktoren auf die aktuelle und künftige Marktposition. Wachstumschancen erkennt Assekurata aufgrund der Stärke der SIGNAL IDUNA Leben in der historisch gewachsenen Wettbewerbsposition innerhalb der Zielgruppe Handwerk, Handel und Gewerbe. Die Herausforderung liegt generell darin, die Potenziale in der Konzern- und Vertriebsaufstellung in ein stärkeres Wachstum zu überführen. Zugleich ist das Wachstum von der allgemeinen wirtschaftlichen Lage und im Besonderen vom Nachfrageverhalten der Verbraucher auf dem deutschen Versicherungsmarkt abhängig. Das Prämienwachstum der SIGNAL IDUNA Allgemeine fiel in den vergangenen beiden Jahren erkennbar marktunterdurchschnittlich aus, wobei 2017 sogar ein Bestandsabrieb zu verzeichnen war. Dieser ist im Wesentlichen auf die Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung zurückzuführen, welche schon im Vorjahr einen Beitragsverlust hinnehmen musste. Mitursächlich hierfür sind Sanierungen im Flottengeschäft und ein verstärkter Preiswettbewerb. Auch in der Wohngebäudeversicherung, die nach Beiträgen ein leichtes Wachstum aufweist, nach Verträgen jedoch schrumpft, zeigen sich in geringem Umfang bereits erste Auswirkungen der Vertragssanierungen. Das im Vergleich zum Prämienabrieb insgesamt deutlich negative Vertragswachstum ergibt sich aus dem Abgang eines Gruppenversicherungsvertrages in der beitragsmäßig eher kleinvolumigen Reisekrankenversicherung. 8

9 Zukünftige Aussichten für die Geschäftsentwicklung Aufgrund der künftigen Ergebnispotenziale und der vorhandenen Sicherheitsmittel sowie angesichts der Einbindung in die angemessen kapitalisierte SIGNAL IDUNA Gruppe erwartet Assekurata bei der der SIG- NAL IDUNA Allgemeine derzeit keine grundsätzliche Veränderung der Bonitätslage. Gleichwohl wird Assekurata die wirtschaftliche Entwicklung der Kerngesellschaften in der SIGNAL IDUNA Gruppe kontinuierlich einem Monitoring unterziehen. Dabei wird der Fokus vornehmlich auf der Entwicklung des Credit- Spread-Risikos liegen. Darüber hinaus wird Assekurata aufmerksam verfolgen, inwieweit das Unternehmen auch künftig stabile und positive versicherungstechnische Ergebnisse erzielen und die Kostenergebnisse verbessern kann. Assekurata geht davon aus, dass die SIGNAL IDUNA Allgemeine ihre Sanierungsbemühungen weiter fortsetzt und sich die versicherungstechnischen Ergebnisse infolgedessen stabilisieren und weiter verbessern dürften. In der Wohngebäudeversicherung dürfte der Bestand jedoch kurz- bis mittelfristig keine deutliche Erholung zulassen. In der gesamten Versicherungsbranche sind im Bereich der Wohngebäudeversicherung aufgrund der alten Gebäude- und Leitungswasser-bestände Sanierungsbemühungen zu beobachten. Dieser strukturellen Problematik kann sich auch die SIGNAL IDUNA Allgemeine nicht entziehen. Die umfangreichen Sanierungsbemühungen erachtet Assekurata daher als zielführend, wenngleich sie die Wachstumspotenziale insbesondere im Bereich des Stückzahlenwachstums entsprechend limitieren. Mit Blick auf die generellen Wachstumspotenziale erkennt Assekurata durch die 2017 begonnene Neuaufstellung des Produktportfolios Komposit eine verbesserte Wettbewerbsfähigkeit der SIGNAL IDUNA Allgemeine. Die strategische Vertriebsausrichtung der SIGNAL IDUNA Gruppe setzt auf ein umfassendes Agenturnetzwerk mit einer hochwertigen Kundenberatungs- und Servicequalität. Ein wesentlicher Erfolgsfaktor wird nach Meinung von Assekurata dabei sein, inwieweit die SIGNAL IDUNA Allgemeine respektive die SIGNAL IDUNA Gruppe die digitale Transformation innerhalb der Zielgruppe, der Vertriebspartner und der internen Prozesse vollziehen wird. Hieraus erwartet Assekurata auch weitere positive Effekte auf die Kostensituation des Konzerns. 9

10 Unternehmenskennzahlen Absolute Werte in Stck./Mio Anzahl mindestens einjähriger Verträge (ohne sonstige Kfz) Kraftfahrzeugversicherung davon Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung davon sonstige Kraftfahrtversicherung Unfallversicherung Haftpflichtversicherung Hausratversicherung Wohngebäudeversicherung Feuerversicherung Gebuchte Bruttoprämien 883,0 918,8 957,7 973,7 969,3 Kraftfahrzeugversicherung 283,9 294,0 304,0 298,9 295,8 davon Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung 178,6 184,1 189,2 183,9 180,0 davon sonstige Kraftfahrtversicherung 105,3 109,9 114,8 114,9 115,8 Unfallversicherung 269,1 277,6 284,9 293,0 293,7 Haftpflichtversicherung 96,4 102,6 104,3 105,8 106,5 Hausratversicherung 38,1 38,5 39,2 39,7 39,9 Wohngebäudeversicherung 73,3 83,7 95,3 108,1 108,7 Feuerversicherung 24,4 26,3 27,1 27,9 28,6 Gebuchte Prämien fer 828,2 858,7 893,2 907,0 903,6 Verdiente Prämien fer 826,4 856,3 888,9 904,9 901,4 Schadenaufwendungen brutto 660,0 569,5 638,3 654,0 635,8 Schadenaufwendungen fer 587,9 542,7 605,2 616,8 598,4 Aufwendungen Beitragsrückerstattung 9,1 12,4 14,0 3,9 4,3 Verwaltungsaufwendungen brutto 114,2 108,7 113,0 113,4 111,3 Abschlussaufwendungen brutto 140,7 158,0 167,8 167,8 158,6 Aufwendungen Versicherungsbetrieb fer 246,0 256,7 267,0 271,2 261,7 Versicherungstechn. Ergebnis fer v. SchwRst -19,1 36,9-4,4-7,8 15,4 Nettokapitalanlageergebnis 66,0 73,7 113,9 90,7 86,8 Bruttoüberschuss 25,7 47,6 6,2 28,2 40,3 Abgeführte Gewinne (+) / Verlustübernahme (-) 25,0 46,8 5,4 27,7 39,9 Jahresüberschuss/-fehlbetrag 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Aktionärsausschüttung 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Eigenkapital 413,4 413,4 413,4 413,4 413,4 Genussrechtskapital und nachrangige Verbindlichkeiten 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Schwankungsrückstellung 125,8 134,9 141,0 146,0 133,8 Drohverlustrückstellung 3,4 2,1 0,0 0,0 0,0 Schadenrückstellung brutto 1.311, , , , ,7 Schadenrückstellung brutto KHV 463,3 463,9 498,1 507,1 496,6 Endbestand Kapitalanlagen zu Buchwerten 2.062, , , , ,0 Stille Reserven/Lasten gesamt 327,5 485,6 494,3 468,7 430,0 SCR ,6 667,8 Für SCR anrechenbare Eigenmittel , ,6 Bestandsaufteilung* in % Direktes Geschäft 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Indirektes Geschäft 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 *nach gebuchten Bruttoprämien 10

11 Bestandsstruktur* nach Versicherungszweigen in % Kraftfahrtversicherung insgesamt 32,2 32,0 31,7 30,7 30,5 davon Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung 20,2 20,0 19,8 18,9 18,6 davon sonstige Kraftfahrtversicherung 11,9 12,0 12,0 11,8 12,0 Unfallversicherung 30,5 30,2 29,8 30,1 30,3 Haftpflichtversicherung 10,9 11,2 10,9 10,9 11,0 Hausratversicherung 4,3 4,2 4,1 4,1 4,1 Wohngebäudeversicherung 8,3 9,1 9,9 11,1 11,2 Feuerversicherung 2,8 2,9 2,8 2,9 3,0 Rest direktes Geschäft 11,1 10,4 10,7 10,3 9,9 *direktes Geschäft nach gebuchten Bruttoprämien Sicherheitskennzahlen in % Mittelwert Eigenkapitalquote SIGNAL IDUNA Allgemeine 49,9 48,1 46,3 45,6 45,8 47,1 Markt 50,5 51,6 50,1 47,0 46,5 49,1 Versicherungstechnische Spezialkapitalquote SIGNAL IDUNA Allgemeine 15,6 15,9 15,8 16,1 14,8 15,6 Markt 23,6 25,4 25,0 24,1 24,4 24,5 Solvabilitätsdeckungsgrad nach Solvency II aufsichtsrechtlich SIGNAL IDUNA Allgemeine ,4 234,0 - Markt ,4 277,7 - Schadenreservequote brutto SIGNAL IDUNA Allgemeine 148,5 142,8 142,0 147,3 153,5 146,8 Markt 141,8 140,8 137,4 129,7 131,2 136,2 Schadenreservequote brutto KHV SIGNAL IDUNA Allgemeine 259,4 252,0 263,3 275,7 276,0 265,3 Markt 232,9 227,5 225,5 226,0 220,2 226,4 11

12 Erfolgskennzahlen in % Mittelwert Vt. Ergebnisquote fer v. SchwRst Gesamt (vor ea. BRE) SIGNAL IDUNA Allgemeine -2,1 4,1-0,4-0,8 1,6 0,5 Markt 0,6 4,5 4,5 4,2 4,5 3,7 Vt. Ergebnisquote fer v. SchwRst Gesamt (nach ea. BRE) SIGNAL IDUNA Allgemeine -2,2 4,0-0,5-0,8 1,6 0,4 Kraftfahrzeugversicherung -4,8 0,8-9,6-3,3 0,5-3,3 Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung -4,7 1,7-13,8-2,5 3,7-3,1 sonstige Kraftfahrtversicherung -5,0-0,9-2,7-4,7-4,5-3,5 Unfallversicherung 11,6 12,1 9,1 0,6 2,7 7,2 Haftpflichtversicherung -4,4 11,2 11,7 12,6 14,8 9,2 Hausratversicherung 3,9 6,1 2,5 9,3 11,9 6,7 Wohngebäudeversicherung -34,5-20,6-19,9-23,3-17,1-23,1 Feuerversicherung -15,1-13,1-7,6-6,5-11,6-10,8 Markt 0,4 4,3 4,3 4,0 4,3 3,5 Schadenquote brutto SIGNAL IDUNA Allgemeine 75,0 62,2 66,9 67,3 65,7 67,4 Markt 75,4 67,6 69,6 68,2 67,6 69,7 Schadenquote fer SIGNAL IDUNA Allgemeine 71,1 63,4 68,1 68,2 66,4 67,4 Markt 72,9 68,9 69,7 70,0 69,5 70,2 Verwaltungskostenquote brutto SIGNAL IDUNA Allgemeine 13,0 11,9 11,8 11,7 11,5 12,0 Markt 14,6 14,2 14,7 14,4 14,3 14,4 Abschlusskostenquote brutto SIGNAL IDUNA Allgemeine 16,0 17,2 17,6 17,3 16,4 16,9 Markt 10,9 11,0 10,5 11,3 11,3 11,0 Betriebskostenquote fer SIGNAL IDUNA Allgemeine 29,8 30,0 30,0 30,0 29,0 29,8 Markt 26,3 25,7 25,1 26,0 25,0 25,6 Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) brutto SIGNAL IDUNA Allgemeine 103,9 91,3 96,4 96,3 93,7 96,3 Markt 100,9 92,8 94,8 94,0 93,2 95,1 Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) fer SIGNAL IDUNA Allgemeine 100,9 93,4 98,1 98,1 95,4 97,2 Markt 99,3 94,6 94,8 95,2 94,5 95,7 Nettoverzinsung SIGNAL IDUNA Allgemeine 3,3 3,5 5,2 4,0 3,6 3,9 Markt 4,1 4,1 3,7 3,0 3,4 3,7 Performance SIGNAL IDUNA Allgemeine 2,7 9,2 4,6 2,4 1,7 4,1 Markt 2,0 8,0 1,8 3,6 2,8 3,6 Bruttoüberschussquote SIGNAL IDUNA Allgemeine 2,9 5,2 0,7 2,9 4,2 3,2 Markt 7,0 8,1 7,8 7,3 7,6 7,6 12

13 Wachtumskennzahlen in % Mittelwert Zuwachsrate gebuchte Bruttoprämien SIGNAL IDUNA Allgemeine 2,9 4,1 4,2 1,7-0,5 2,5 Kraftfahrzeugversicherung 3,1 3,6 3,4-1,7-1,0 1,5 Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung 3,4 3,1 2,8-2,8-2,2 0,9 sonstige Kraftfahrtversicherung 2,7 4,4 4,5 0,1 0,8 2,5 Unfallversicherung 2,3 3,2 2,6 2,8 0,2 2,2 Haftpflichtversicherung 4,6 6,4 1,7 1,5 0,6 2,9 Hausratversicherung 2,0 1,0 1,7 1,3 0,5 1,3 Wohngebäudeversicherung 10,9 14,2 13,9 13,5 0,6 10,6 Feuerversicherung 1,0 7,7 2,9 3,1 2,6 3,5 Markt 4,2 4,4 2,7 3,1 3,5 3,6 Zuwachsrate Vertragsstückzahlen (ohne sonst. Kfz und Transport) SIGNAL IDUNA Allgemeine -0,5 0,7 16,3-0,4-13,1 0,6 Kraftfahrzeugversicherung -1,8 1,6 0,8-2,1-2,4-0,8 Kraftfahrzeughaftpflichtversicherung -1,4 1,5 0,8-2,7-2,8-0,9 sonstige Kraftfahrtversicherung -2,3 1,6 0,8-1,3-2,0-0,7 Unfallversicherung -1,2-0,5 0,0-0,6-0,5-0,6 Haftpflichtversicherung -0,6 0,4 3,0 0,2 0,9 0,8 Hausratversicherung -0,8-0,7-0,4-0,6-1,2-0,7 Wohngebäudeversicherung 4,4 7,2 6,7 5,1-0,4 4,6 Feuerversicherung 1,2 1,6 1,0 0,6 5,9 2,1 Markt 0,5 1,0 1,6 1,6 1,1 1,1 13

14 Glossar Kennzahl Abschlusskostenquote brutto Betriebskostenquote fer Bruttoüberschussquote Eigenkapitalquote Nettoverzinsung Performance Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) brutto Schaden-Kosten-Quote (Combined Ratio) fer Schadenquote brutto Schadenquote fer Schadenreservequote brutto Schadenreservequote brutto KHV Versicherungstechnische Spezialkapitalquote Verwaltungskostenquote brutto Vt. Ergebnisquote fer v. SchwRst (nach ea. BRE) Vt. Ergebnisquote fer v. SchwRst (vor ea. BRE) Definition Abschlusskosten brutto in % der verdienten Bruttoprämien Betriebskosten fer in % der verdienten Prämien fer Bruttoüberschuss in % der verdienten Bruttoprämien Eigenkapital in % der gebuchten Prämien fer Gesamtes Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten Gesamtes Kapitalanlageergebnis und Veränderung der gesamten stillen Reserven in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Marktwerten Schadenaufwand brutto + Verwaltungskosten brutto + Abschlusskosten brutto in % der verdienten Bruttoprämien Schadenaufwand fer + Betriebskosten fer in % der verdienten Prämien fer Schadenaufwand brutto in % der verdienten Bruttoprämien Schadenaufwand fer in % der verdienten Prämien fer Schadenrückstellung brutto in % der gebuchten Bruttoprämien (direktes Geschäft) Schadenrückstellung brutto KHV in % der gebuchten Bruttoprämien KHV (direktes Geschäft) Versicherungstechnisches Spezialkapital in % der gebuchten Prämien fer Verwaltungskosten brutto in % der verdienten Bruttoprämien Vt. Ergebnis fer vor Veränderung der Schwankungsrückstellung und ähnlicher Rückstellungen (nach Veränderung der erfolgsabhängigen Beitragsrückerstattung) in % der verdienten Bruttoprämien Vt. Ergebnis fer vor Veränderung der Schwankungsrückstellung und ähnlicher Rückstellungen (vor Veränderung der erfolgsabhängigen Beitragsrückerstattung) in % der verdienten Bruttoprämien Begriff BRE Bruttoüberschuss Eigenkapital fer KHV SchwRst Versicherungstechnisches Spezialkapital Vt. Erläuterung Beitragsrückerstattung Jahresüberschuss/-fehlbetrag + Gewinnanteile Versicherungsnehmer + abgeführte Gewinne - Erträge aus Verlustübernahme + Steuern Bilanzielles Eigenkapital (ohne noch nicht eingeforderte ausstehende Einlagen) - noch nicht vollzogene angekündigte Dividendenausschüttungen + Genussrechtskapital + Nachrangige Verbindlichkeiten für eigene Rechnung Kraftfahrthaftpflichtversicherung Schwankungsrückstellung Schwankungsrückstellung + Drohverlustrückstellung Versicherungstechnisch Das in den Tabellen abgebildete Marktaggregat umfasst alle auf dem deutschen Markt tätigen Schaden-/Unfallversicherungsunternehmen mit einem Prämienvolumen von mindestens 50 Mio.. 14

15 Ratingmethodik und -vergabe Methodik Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Geprüft wird die Finanzstärke anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung. Hierbei fließen jeweils die Daten der vergangenen fünf Jahre urteilsbildend in das Rating ein. Gesamturteil Die einzeln bewerteten Bewertungspunkte werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde gelegt. Das Ratingteam fasst die Ergebnisse in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus dem leitenden Rating-Analysten, einem Bereichsleiter Analyse und mindestens zwei externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. Ratingvergabe Das auf Basis des Assekurata-Ratingverfahrens einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet zehn Ratingkategorien von AAA (höchste Bonität) bis D (Zahlungsausfall) sowie bis zu drei Ratingnotches innerhalb einer Ratingkategorie. Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. Ein veröffentlichtes Bonitätsrating steht unter fortlaufender Beobachtung ( Monitoring ) durch Assekurata. Es wird mindestens einmal pro Jahr umfassend überprüft und bedarfsweise angepasst. Bei Eintritt besonderer Anlässe, beispielsweise signifikanter Veränderungen im Unternehmen oder Unternehmensumfeld, führt Assekurata ad-hoc- Überprüfungen und ggf. eine Ratinganpassung durch, damit die Aussage zur Bonität eines Unternehmens stets aktuell bleibt. Um über etwaige bonitätsbeeinflussende Veränderungen frühzeitig informiert zu sein, halten die Assekurata-Analysten einen regelmäßigen Kontakt zu den gerateten Unternehmen. 15

16 Rating Bonität Ausfallrisiko AAA Außergewöhnliche Geringstes AA+ AA AA- A+ Sehr starke Sehr geringes Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit A+ bewertet sein und sich an der Grenze zu AA- befinden, während ein anderer ebenfalls mit A+ bewerteter Versicherer an der Grenze zu A liegen kann. A A- BBB+ BBB BBB- BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- CC C Starke Angemessene Mäßige Schwache Sehr schwache Extrem schwache Geringes Geringes bis mittleres Mittleres Höheres Hohes Sehr hohes D Keine Insolvenz 16

17 Wichtige Hinweise Haftungsausschluss Als Leitender Rating-Analyst fungierte bei diesem Rating der SIGNAL IDUNA Allgemeine Versicherung Aktiengesellschaft: Gerhard Reichl Senior-Analyst Tel.: Fax: Für die Genehmigung des Ratings zeichnet das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses setzte sich beim Rating der SIGNAL IDUNA Allgemeine aus folgenden Personen zusammen: Interne Mitglieder des Rating-Komitees: Leitender Rating-Analyst Gerhard Reichl Assekurata-Bereichsleiter Abdulkadir Cebi Externe Mitglieder des Rating-Komitees: Dipl.-BW. Stefan Albers, gerichtlich bestellter Versicherungsberater Dr. Johannes Lörper, Aktuar (DAV), ehemaliges Vorstandsmitglied einer Versicherungsgesellschaft Ulrich Rüther, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung der Daten umfasst einen Abgleich und die Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer. Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten Ratings steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH in einem intensiven Kontakt mit dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die Aufgabe wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen. Die im Rahmen des Ratings 2018 der SIGNAL IDUNA Allgemeine bereitgestellten Daten zeigten keine qualitativen Mängel auf. Gemäß der EU-Verordnung 1060/2009 über Ratingagenturen vom sowie der darauf aufbauenden Richtlinie Nebendienstleistungen der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH gewährleistet die Assekurata, dass die Erbringung von Nebendienstleistungen keinen Interessenkonflikt mit ihren Ratingtätigkeiten verursacht und legt in dem Abschlussbericht eines Ratings offen, welche Nebendienstleistungen für das bewertete Unternehmen oder für diesem verbundene Dritte erbracht wurden. Es wurden folgende Nebendienstleistungen erbracht: Tarifanalysen Studien 17

18 Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating spiegelt die Meinung und die Bewertung der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur GmbH wider. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist die Ratingaussage unverbindlich und begrenzt verlässlich. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Straße Köln Geschäftsführer: Dr. Christoph Sönnichsen, Dr. Reiner Will Tel.: Fax: Internet: 18