Ratingbericht neue leben Lebensversicherung AG. neue leben Lebensversicherung AG

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1 Lebensversicherer Beschlussfassung im September

2 Rating Sachsenstraße Hamburg Telefon: Telefax: info@neueleben.de Das Gesamtergebnis setzt sich aus folgenden Einzelergebnissen zusammen, die mit unterschiedlicher Gewichtung in die Bewertung eingehen: Teilqualität Note Gewichtung Sicherheit exzellent 10 % Erfolg sehr gut 25 % Gewinnbeteiligung/Performance exzellent 30 % Kundenorientierung gut 25 % Wachstum/Attraktivität im Markt gut 10 % 2

3 Ergebnisdarstellung Sicherheit Die (im Folgenden neue leben genannt) zeichnet sich nach Einschätzung von Assekurata durch eine exzellente Sicherheitslage aus. Maßgebliche Gründe für das aktuelle Urteil liegen in der vergleichsweise hohen Sicherheitsmittelausstattung und dem nach Ansicht von Assekurata ausgereiften Risikomanagement der Gesellschaft. Assekurata berücksichtigt bei der Beurteilung, dass die Eigenkapitalquote der neue leben im Marktvergleich deshalb niedriger ausfällt, weil ein großer Teil an ausstehenden Einlagen (knapp 60%) definitorisch nicht berücksichtigt wird. Da Assekurata eventuelle Nachzahlungsverpflichtungen aufgrund der strategischen Einbindung der neue leben in den Talanx-Konzern als werthaltig ansieht, wird die Sicherheitsmittelausstattung als überdurchschnittlich eingestuft. Auch gemessen an den bestehenden Risiken verfügt die neue leben nach Auffassung von Assekurata über eine komfortable Sicherheitsmittelausstattung. Dies wird durch den exzellenten Value-at-Risk-Deckungsgrad, der die unternehmerischen Risiken insbesondere aus der Kapitalanlage und der Versicherungstechnik ins Verhältnis zu den verfügbaren Sicherheitsmitteln setzt, bestätigt. Darüber hinaus profitiert die neue leben nach Meinung von Assekurata von der Einbindung in das fortschrittliche Risikomanagement des Talanx-Konzerns. Hervorzuheben ist der konsequente Abgleich der Fälligkeiten zwischen der Aktiv- und der Passivseite (Cashflow-Matching) sowie die Steuerung durch das Asset Liability Management. Mit dem zugrunde liegenden Steuerungskonzept ist die neue leben nach Auffassung von Assekurata in der Lage, etwaige unternehmensgefährdende Risiken frühzeitig zu erkennen und im Bedarfsfall zeitnah geeignete Gegenmaßnahmen zu ergreifen. Erfolg Die Teilqualität Erfolg bewertet Assekurata bei der neue leben mit sehr gut. Beim vorliegenden Urteil profitiert die Gesellschaft von den marktüberdurchschnittlichen Kapitalanlagerenditen im Beobachtungszeitraum 2010 bis 2014, die einen wesentlichen Teil der jährlichen Rohüberschüsse ausmachen. Gleichzeitig lässt sich jedoch in den vergangenen Jahren ein Rückgang der Verzinsungen beobachten, wovon allerdings die gesamte Branche betroffen ist. Daneben erwirtschaftet die neue leben vergleichsweise stabile Erträge aus den Risikoergebnissen, die als weitere Säule der Ertragslage betrachtet werden können. Des Weiteren erzielt die Gesellschaft überdurchschnittliche Erträge aus den Kostenergebnissen, weshalb Assekurata hierin nennenswerte Ergebnispotenziale der neue leben erkennt. Erforderliche Investitionen in IT-Systeme können sich nach Auffassung von Assekurata kurzfristig auf die Ertragslage auswirken. Perspektivisch dürfte die neue leben allerdings von den Investitionen profitieren. Assekurata geht davon aus, dass die neue leben auch zukünftig ihre marktüberdurchschnittliche Erfolgslage halten wird. Gewinnbeteiligung In der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance kann die Gesellschaft ihr exzellentes Vorjahresergebnis bestätigen. Ausschlaggebend hierfür sind vor allem die unverändert hohen Potenziale zur Stabilisierung der Gewinnbeteiligung. Obwohl die neue leben im abgelaufenen Geschäftsjahr 2014 die als besonders werthaltig anzusehenden Stabilisierungsmittel aus der Rückstellung für die Beitragsrückerstattung (RfB) nicht weiter ausgebaut hat, liegt die Quote mit einem Wert von 357,5 % weiter deutlich über dem Marktniveau (215,6 %). Damit könnte das Unternehmen sein derzeitiges Gewinnbeteiligungsniveau theoretisch gut 3 ½ Jahre aus diesen Mitteln finanzieren. Der an die Kunden ausgeschüttete Rohüberschuss (Umsatzrendite für Kunden) bewegt sich im Durchschnitt der Jahre mit 11,4 % auf Marktniveau (11,2 %). Im Marktvergleich hat die neue leben ihre Deklaration der laufenden Verzinsung für 2015 deutlicher gesenkt. Mit 3,25 % liegt diese jedoch weiterhin über dem Branchendurchschnitt (3,16 %). Der Überschuss unter Berücksichtigung der endfälligen Überschüsse sinkt dagegen analog zur Marktentwicklung. Entsprechend kann sich die neue leben mit einer Gesamtver- 3

4 zinsung inklusive endfälliger Überschüsse von 4,30 % weiterhin positiv vom Markt (3,81 %) abheben. Nach Ansicht von Assekurata ist bei der neue leben auch in naher Zukunft von einer wettbewerbsfähigen Gewinnbeteiligung auszugehen. Gründe hierfür liegen in den unverändert hohen Stabilisierungspotenzialen sowie der vergleichsweise stabilen Ertragssituation, bei der die ordentlichen Erträge aus der Kapitalanlage weiterhin das Niveau der gewährten laufenden Überschüsse übersteigt. Kundenorientierung Die neue leben weist nach Ansicht von Assekurata eine gute Kundenorientierung aus. Grundlage hierfür ist unter anderem das Ergebnis der im Auftrag von Assekurata durchgeführten Kundenbefragung. Hier erzielt die neue leben ein weitgehend gutes Ergebnis. Dabei schneidet die Gesellschaft in puncto Kundenzufriedenheit und Kundenbindung unterdurchschnittlich ab. Dieser Aspekt wirkt sich limitierend auf die Bewertung in der Teilqualität aus. Grundsätzlich ist die Bereitstellung einer effizienten Serviceleistung für die Kunden und die Sparkassen als Kooperationspartner Kernbestandteil der Unternehmensphilosophie. Daher legt die neue leben verstärkt Wert auf reibungslose Serviceabläufe mit geringen Durchlaufzeiten und wenigen Schnittstellen. Hinsichtlich des Automatisierungsgrads sieht Assekurata gleichwohl noch Verbesserungsbedarf. Die neue leben plant umfangreiche Investitionen in die Technik, die sich positiv auf die Prozesse und den Service auswirken sollen sowie dabei helfen dürften, die Kundenanliegen effizienter und zeitnäher zu erledigen. Erster Ansprechpartner für die Kunden der neue leben ist in vielen Fällen der Sparkassenberater vor Ort. Um den individuell zugeschnittenen Betreuungs- und Beratungsansatz durch die Sparkassen zu fördern, bietet die neue leben diesen eine sehr intensive Unterstützung, was letztlich den Endkunden zugutekommt. Wachstum/Attraktivität im Markt Im aktuellen Folgerating beurteilt Assekurata die Teilqualität Wachstum/Attraktivität im Markt der neue leben nur noch mit gut (Vorjahr: sehr gut). Das quantitative Wachstum der neue leben liegt bei einer langfristigen Betrachtung insgesamt auf einem guten Niveau. Sowohl nach Bruttoprämien als auch nach APE wächst das Unternehmen im mehrjährigen Durchschnitt schwächer als die Branche erzielt das Unternehmen nach laufenden Bruttoprämien einen Bestandsabrieb, während nach APE nahezu ein Nullwachstum zu verzeichnen ist. Demgegenüber ist das Wachstum nach Vertragsstückzahlen weiterhin überdurchschnittlich hoch. Die Wachstumsnachhaltigkeit der neue leben entwickelte sich 2014 positiv. Das Unternehmen überzeugt seit Jahren mit einer konstanten Stornoquote. Insbesondere vor dem Hintergrund des überdurchschnittlichen Bestandsanteils fondsgebundener Versicherungen ist dies positiv zu werten, da in den vergangenen Jahren das Storno fondsgebundener Lebensversicherungen branchenweit aufgrund der Bedingungen an den Finanzmärkten deutlich gestiegen ist gelingt es der neue leben erstmals wieder, die Beitragsabgänge durch entsprechenden Zugang zu kompensieren. Das Abgangs-Zugangs-Verhältnis der laufenden Beiträge liegt dadurch unter der 100 %-Marke. In der Fünfjahreswertung ist die Kennzahl aber weiterhin marktunterdurchschnittlich. Für die weitere Wachstumsentwicklung bescheinigt Assekurata der neue leben trotz der Notenabsenkung in dieser Teilqualität weiterhin vergleichsweise überdurchschnittliche Potenziale, die sich aus einer sehr guten Produktaufstellung sowie Vertriebspotenzialen ableiten. Mit intensiven Vertriebsprojekten stellt sich die neue leben individueller auf ihre Kooperationspartner, die deutschen Sparkassen, ein und bietet diesen ein spezialisiertes Betreuungskonzept als Vorsorgepartner und Produktgeber. Dabei dürfte sich die überdurchschnittliche Produktqualität unterstützend auf den Ausbau der Vertriebspartnerschaften auswirken. 4

5 Unternehmenskennzahlen Absolute Werte in Stck. / Mio Anzahl Verträge Bestand Versicherungssumme (nur Hauptversicherungen) , , , , ,5 Gebuchte Bruttoprämien 1.010, , , , ,6 davon: Einmalprämien 369,4 409,0 428,9 473,0 446,0 davon: gebuchte Bruttobeiträge des FLV-Geschäfts 224,9 231,6 279,5 397,4 369,3 Verdiente Bruttoprämien 1.012, , , , ,6 APE Bestand 678,4 676,8 679,7 671,7 665,1 APE Neugeschäft 89,8 95,9 87,7 89,0 90,5 Beitragssumme Neugeschäft 1.873, , , , ,8 Verwaltungsaufwendungen 11,2 11,1 11,3 12,5 12,0 Abschlussaufwendungen 82,8 86,8 77,3 79,7 75,4 Ordentliches Kapitalanlageergebnis 312,9 337,9 349,0 339,4 342,2 Nettokapitalanlageergebnis 331,8 350,9 371,6 415,1 419,7 Zuführung zur Zinszusatzreserve 0,0 22,3 64,1 48,6 71,9 Rohüberschuss nach Steuern 166,2 145,8 128,1 156,8 137,3 Direktgutschrift gesamt 54,4 55,2 29,1 18,9 0,0 Abgeführte Gewinne (+) / Verlustübernahme (-) 0,0 17,0 14,8 18,2 14,3 Jahresüberschuss/-fehlbetrag 17,8 1,3 1,3 1,3 1,3 Aktionärsausschüttung 16,9 0,0 0,0 0,0 0,0 Eigenkapital 47,7 48,9 50,2 51,5 52,8 Genussrechtskapital und nachrangige Verbindlichkeiten 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Deckungsrückstellung brutto (ohne FLV) 6.861, , , , ,2 Zinszusatzreserve in der Deckungsrückstellung 0,0 22,3 86,4 135,0 206,9 Ansammlungsguthaben 592,2 564,0 559,6 537,1 498,4 Verpflichtungsvolumen (ohne FLV) 7.453, , , , ,7 Endbestand RfB 549,6 552,2 538,6 549,8 578,0 RfB-Zuführung 94,0 72,3 83,0 118,4 121,6 RfB-Entnahme 75,0 73,2 102,7 107,1 93,5 Freie RfB 311,6 302,9 274,8 353,9 344,4 Schlussüberschussanteilsfonds 170,1 190,6 204,1 137,3 180,7 Endbestand Kapitalanlagen zu Buchwerten 7.806, , , , ,3 Stille Reserven/Lasten gesamt 189,1 470, ,9 674, ,8 Bestandsaufteilung* Hauptversicherungen 88,1 88,8 89,3 89,7 90,1 Zusatzversicherungen 11,9 11,2 10,7 10,3 9,9 *nach Versicherungssumme Bestandsstruktur Hauptversicherungen* in % Einzelversicherungen 89,0 89,4 93,9 94,2 94,6 Kapitalversicherungen 27,2 24,9 23,5 22,4 21,0 Risikoversicherungen 7,4 7,6 12,3 12,7 13,5 Rentenversicherungen** 33,4 35,3 36,0 35,8 35,4 sonstige Lebensversicherungen 21,0 21,5 22,1 23,4 24,6 Kollektivversicherungen 11,0 10,6 6,1 5,8 5,4 *nach Versicherungssumme **einschl. Berufsunfähigkeits- und Pflegerentenversicherungen 5

6 Sicherheitskennzahlen in % Mittelwert Eigenkapitalquote neue leben 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 0,6 Markt 1,7 1,8 1,9 1,9 2,1 1,9 Freie RfB-SÜAF-Quote neue leben 6,5 6,5 5,8 5,6 5,7 6,0 Markt 6,8 6,6 6,1 5,8 5,6 6,2 Erfolgskennzahlen in % Mittelwert Abschlusskostenquote neue leben 4,4 4,5 4,7 5,0 5,0 4,7 Markt 5,0 5,0 4,9 5,1 4,9 5,0 Verwaltungskostenquote neue leben 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 1,1 Markt 2,4 2,4 2,4 2,3 2,2 2,3 Laufende Durchschnittsverzinsung neue leben 4,2 4,3 4,3 3,9 3,7 4,1 Markt 4,1 4,2 4,1 4,1 4,0 4,1 Nettoverzinsung neue leben 4,4 4,5 4,6 4,7 4,5 4,5 Markt 4,3 4,1 4,6 4,7 4,6 4,5 Performance neue leben 3,9 7,7 11,3-0,2 15,2 7,6 Markt 4,8 5,5 11,4 0,7 13,9 7,3 Umsatzrendite neue leben 14,9 12,5 11,1 14,1 12,3 13,0 Markt 14,0 12,8 11,6 13,1 11,9 12,7 Bestandsrendite neue leben 2,2 1,9 1,6 1,8 1,5 1,8 Markt 2,2 1,9 1,7 2,0 1,8 1,9 Gewinnbeteiligungskennzahlen in % Mittelwert Ausschüttungsquote neue leben 89,3 87,5 87,4 87,6 88,6 88,1 Markt 89,7 87,5 87,4 88,2 88,0 88,2 Umsatzrendite für Kunden neue leben 13,3 11,0 9,7 12,3 10,9 11,4 Markt 12,5 11,2 10,1 11,5 10,5 11,2 Umsatzrendite für Kunden inkl. Zuführung zur ZZR neue leben 13,3 12,9 15,2 16,7 17,3 15,1 Markt 12,5 12,8 14,9 17,0 18,1 15,1 RfB-Zuführungs-Entnahme-Verhältnis neue leben 125,3 98,8 80,7 110,5 130,1 109,1 Markt 100,3 84,8 77,7 94,1 96,4 90,7 Freie RfB-Quote neue leben 254,9 225,4 269,0 456,8 357,5 312,7 Markt 169,1 178,5 171,2 182,2 215,6 183,3 Laufende Verzinsung im Neugeschäft* in % Mittelwert Private Rentenversicherung neue leben 4,40 4,20 3,75 3,50 3,25 3,82 Markt 4,08 3,89 3,60 3,40 3,16 3,63 *laut Assekurata-Überschussstudie 6

7 Durchschnittliche Garantieverzinsung im Bestand* in %** Mittelwert neue leben 3,3 3,2 3,0 3,1 3,0 3,1 Markt 3,3 3,2 3,2 3,1 3,0 3,2 *laut Assekurata-Überschussstudie; ohne Berücksichtigung der Zinszusatzreserve Wachstumskennzahlen in % Mittelwert Zuwachsrate gebuchte Bruttoprämien neue leben 8,9 3,4 2,0 3,0-2,8 2,9 Markt 6,8-4,6 0,3 4,0 3,3 2,0 Zuwachsrate APE Bestand neue leben 0,3-0,2 0,4-1,2-1,0-0,3 Markt -0,6 0,2 0,9-0,1-0,2 0,0 Zuwachsrate Vertragsstückzahl* neue leben 3,7 2,7 1,7 0,8 1,0 2,0 Markt -1,1-0,9-0,7-1,4-1,1-1,0 Zuwachsrate Versicherungssumme* neue leben 2,9 2,1 1,1 0,3 0,7 1,4 Markt 2,2 2,9 3,2 2,1 2,4 2,5 Zuwachsrate APE Neugeschäft neue leben 12,2 6,8-8,5 1,4 1,7 2,7 Markt 6,7 0,5-2,0-6,0 6,6 1,2 Bruttoneugeschäftsquote Versicherungssumme neue leben 10,2 10,5 8,4 8,2 8,3 9,1 Markt 8,7 9,2 9,2 8,2 8,2 8,7 Abgangs-Zugangs-Verhältnis lfd. Jahresprämie neue leben 112,5 106,6 117,8 131,3 83,7 110,4 Markt 105,4 93,2 92,0 105,4 101,0 99,4 Stornoquote neue leben 5,2 5,2 5,3 5,4 4,9 5,2 Markt 5,4 5,1 5,1 5,0 4,8 5,1 *ohne Zusatzversicherungen 7

8 Glossar Kennzahl Abgangs-Zugangs-Verhältnis Abschlusskostenquote Ausschüttungsquote Bestandsrendite Bruttoneugeschäftsquote Versicherungssumme Durchschnittliche Garantieverzinsung im Bestand Eigenkapitalquote Freie RfB-Quote Freie RfB-SÜAF-Quote Laufende Durchschnittsverzinsung Laufende Verzinsung im Neugeschäft Nettoverzinsung Performance RfB-Zuführungs-Entnahme-Verhältnis Stornoquote Umsatzrendite Umsatzrendite für Kunden Umsatzrendite für Kunden inkl. Zuführung zur ZZR Verwaltungskostenquote Definition Gesamter Abgang der laufenden Jahresprämien in % des gesamten Zugangs der laufenden Jahresprämien Abschlussaufwendungen in % der Beitragssumme des Neugeschäftes Ausgeschütteter Rohüberschuss in % des gesamten Rohüberschusses Gesamter Rohüberschuss in % des Verpflichtungsvolumens Zugang der Versicherungssumme durch eingelöste Versicherungsscheine (Hauptversicherung) in % des Anfangsbestands der Versicherungssumme (Hauptversicherung) Durchschnittliche Garantieverzinsung aller im Bestand befindlichen Rechnungszinsen in % der Deckungsrückstellung (ohne Berücksichtigung der gestellten Zinszusatzreserve) Eigenkapital in % des Verpflichtungsvolumens Freie Mittel aus der RfB in % der einjährigen Gewinnbeteiligungsscheibe Freie Mittel aus der RfB + SÜAF in % des Verpflichtungsvolumens Ordentliches Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten Deklarierte laufende Verzinsung für eine private Rentenversicherung Gesamtes Kapitalanlageergebnis in % des mittleren Kapitalanlagebestands zu Buchwerten Gesamtes Kapitalanlageergebnis + Veränderung der gesamten stillen Reserven in % der Summe aus mittlerem Kapitalanlagebestand zu Buchwerten und mittlerem Reservebestand Zuführung zur RfB in % der Entnahme aus der RfB Vorzeitiger Abgang der laufenden Jahresprämien (Rückkäufe, Beitragsfreistellung und sonstige vorzeitige Abgänge) in % des mittleren Bestands an laufenden Jahresprämien Gesamter Rohüberschuss in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne FLV-Geschäft) und gesamtem Kapitalanlageergebnis Ausgeschütteter Rohüberschuss in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne FLV-Geschäft) und gesamtem Kapitalanlageergebnis Ausgeschütteter Rohüberschuss + Zuführung zur ZZR in % der Summe aus gebuchten Bruttoprämien (ohne FLV-Geschäft) und gesamtem Kapitalanlageergebnis Verwaltungsaufwendungen in % der gebuchten Bruttoprämien Begriff APE Bestand APE Neugeschäft Ausgeschütteter Rohüberschuss Eigenkapital Einjährige Gewinnbeteiligungsscheibe FLV Gesamter Rohüberschuss Laufende Jahresprämien RfB SÜAF Verpflichtungsvolumen ZZR Erläuterung Annual Premium Equivalent Bestand: Laufende Prämien im Bestand + 10 % der Einmalprämien Annual Premium Equivalent Neugeschäft: Laufende Prämien des Neugeschäfts (Eingelöste Versicherungsscheine + Erhöhung der Versicherungssumme) + 10 % der Einmalprämien Direktgutschrift + Zuführung zur RfB Bilanzielles Eigenkapital (ohne noch nicht eingeforderte ausstehende Einlagen) - noch nicht vollzogene angekündigte Dividendenausschüttungen + Genussrechtskapital + Nachrangige Verbindlichkeiten Direktgutschrift + festgelegte RfB + auf 0 begrenzte Veränderung des SÜAF Fondsgebundene Lebensversicherung Direktgutschrift + Zuführung zur RfB + Jahresüberschuss/-fehlbetrag + abgeführte Gewinne Laufender Beitrag für ein Jahr laut "Bewegung des Bestands an selbst abgeschlossenen Lebensversicherungen" Rückstellung für Beitragsrückerstattung Schlussüberschussanteilsfonds: In der Rückstellung für Beitragsrückerstattung enthaltener Schlussüberschussanteilsfonds Bruttodeckungsrückstellung (ohne FLV-Geschäft) + verzinslich angesammelte Überschüsse (Ansammlungsguthaben) Zinszusatzreserve Das in den Tabellen abgebildete Marktaggregat umfasst alle auf dem deutschen Markt tätigen Lebensversicherungsunternehmen mit einem Prämienvolumen von mindestens 50 Mio.. 8

9 Ratingmethodik und -vergabe Methodik Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Für Lebensversicherer handelt es sich dabei im Einzelnen um: Unternehmenssicherheit Wie sicher ist die Existenz des Versicherers? Erfolg Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern? Gewinnbeteiligung/Performance Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer? Wie kundenfreundlich sind die fondsgebundenen Versicherungsprodukte gestaltet und wie hoch ist die Performance der dahinter liegenden Investmentanlage? Kundenorientierung Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden? Wachstum/Attraktivität im Markt Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher? Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung. Ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit und der Kundenbindung runden das Rating ab. Zu diesem Zweck wird eine Zufallsstichprobe gezogen, aus der 800 Kunden von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt werden. Hierbei gliedern sich die Kundengruppen in der Lebensversicherung in 400 Leistungs- und 400 Nichtleistungsbezieher auf. Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der Kundenbefragung ein. Gesamturteil Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde gelegt (siehe Seite 2). Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Unabhängig von den Gewichtungsfaktoren erfahren die Ergebnisse der Kundenorientierung und Sicherheit eine besondere Bedeutung. Falls eines dieser Kriterien schlechter als noch zufriedenstellend ausfällt, wird das Gesamtrating auf diesen Wert herabgestuft (sogenannter Durchschlagseffekt). Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus den beteiligten Analysten, dem Geschäftsführer Analyse der Assekurata und externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. 9

10 Ratingvergabe Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft). Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. Rating A++ Definition exzellent Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit sehr gut (A+) bewertet sein und sich an der Grenze zu exzellent (A++) befinden, während ein anderer ebenfalls mit A+ bewerteter Versicherer an der Grenze zu gut (A) liegen kann. Dies gilt auch für die Bewertung der einzelnen Teilqualitäten. A+ sehr gut A gut A- weitgehend gut B+ voll zufriedenstellend B zufriedenstellend B- noch zufriedenstellend C+ schwach C sehr schwach C- extrem schwach D mangelhaft 10

11 Wichtige Hinweise Haftungsausschluss Als Leitender Rating-Analyst fungierte bei diesem Rating der : Wolfgang Spyth Senior-Analyst Tel.: Fax: wolfgang.spyth@assekurata.de Für die Genehmigung des Ratings zeichnet das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses setzte sich beim Rating der neue leben aus folgenden Personen zusammen: Interne Mitglieder des Rating-Komitees: Leitender Rating-Analyst Wolfgang Spyth Assekurata-Bereichsleiter Abdulkadir Cebi Externe Mitglieder des Rating-Komitees: Dipl.-BW. Stefan Albers, gerichtlich bestellter Versicherungsberater Dipl.-Math. Volker Altenähr, ehemaliger Vorstandsvorsitzender einer Versicherungsgesellschaft, Dozent an der dualen Hochschule Baden Württemberg, Mannheim Dr. Frank Grund, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft Marlies Hirschberg-Tafel, ehemaliger Vorstand einer Versicherungsgesellschaft Prof. Dr. Torsten Rohlfs, Wirtschaftsprüfer, Professor für Risiko- und Schadenmanagement am Institut für Versicherungswesen an der Fachhochschule Köln Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung der Daten umfasst einen Abgleich und die Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer. Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten Ratings steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH in einem intensiven Kontakt mit dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die Aufgabe wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen. Die im Rahmen des Ratings 2015 der bereitgestellten Daten zeigten keine qualitativen Mängel auf. Gemäß der EU-Verordnung 1060/2009 über Ratingagenturen vom sowie der darauf aufbauenden Richtlinie Nebendienstleistungen der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH gewährleistet die Assekurata, dass die Erbringung von Nebendienstleistungen keinen Interessenkonflikt mit ihren Ratingtätigkeiten verursacht und legt in dem Abschlussbericht eines Ratings offen, welche Nebendienstleistungen für das bewertete Unternehmen oder für diesem verbundene Dritte erbracht wurden. Es wurden die folgenden Nebendienstleistungen erbracht: Qualitätszertifikate und Plakate Benchmarkanalyse 11

12 Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating spiegelt die Meinung und die Bewertung der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur GmbH wider. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist die Ratingaussage unverbindlich und begrenzt verlässlich. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Straße Köln Geschäftsführer: Wilhelm Alms, Dr. Christoph Sönnichsen, Dr. Reiner Will Tel.: Fax: Internet: 12