Folgerating Barmenia Lebensversicherung a.g.

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1 Lebensversicherer Wuppertal, November 2009

2 2 GESELLSCHAFT Kronprinzenallee Wuppertal Telefon: Telefax: Internet: RATING Die (im Folgenden als Barmenia Leben abgekürzt) erfüllt die Qualitätsanforderungen der Versicherungsnehmer nach Ansicht der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur gut. Assekurata vergibt der Barmenia Leben hierfür das Rating A. Teilqualität Beurteilung Gewichtung Sicherheit exzellent 10 % Erfolg sehr gut 25 % Gewinnbeteiligung/Performance gut 30 % Kundenorientierung gut 25 % Wachstum/Attraktivität im Markt weitgehend gut 10 % Rating gesamt gut A

3 3 UNTERNEHMEN Neben dem Qualitätsurteil sind eine Reihe von Unternehmensmerkmalen entscheidend dafür, ob ein Versicherungsunternehmen der richtige Ansprechpartner für einen Kunden ist. Geschäftsgebiet Die Barmenia Leben betreibt das selbst abgeschlossene Lebensversicherungsgeschäft. Das Geschäftsgebiet der Barmenia Leben erstreckt sich satzungsgemäß auf das In- und Ausland. Gegenwärtig ist das Unternehmen jedoch ausschließlich im Inland tätig. Kundengruppen Das Produktangebot der Barmenia Leben richtet sich überwiegend an Privatkunden. Im Rahmen der betrieblichen Altersversorgung werden jedoch auch Kollektivverträge über die Barmenia Überbetriebliche Unterstützungskasse e.v. geführt. Geschäftsgegenstand Das Produktsortiment der Barmenia Leben umfasst alle wesentlichen Versicherungsprodukte eines Lebensversicherers, die zur zielgruppenspezifischen Abdeckung von Lebensrisiken und zur Vorsorge benötigt werden. Im Geschäftsmix der Barmenia Leben entfallen im Geschäftsjahr 2008 nach laufenden Bruttoprämien 45,23 % auf die Einzel-Kapitalversicherungen, 22,51 % auf die Einzel-Rentenversicherungen, 6,78 % auf die Berufsunfähigkeitsversicherungen, 3,09 % auf Riester-Verträge, 2,08 % auf Einzel- Risikoversicherungen, 2,54 % auf sonstige Versicherungen (insbesondere fondsgebundene Lebensversicherungen) und 6,36 % auf Kollektivversicherungen. Somit haben die Hauptversicherungen einen Bestandsanteil nach laufenden Bruttoprämien von 88,59 % und die Zusatzversicherungen einen Anteil von 11,41 %. Vertrieb Der Vertrieb von Versicherungsprodukten erfolgt vorwiegend über den eigenen Außendienst der Barmenia Gruppe sowie zunehmend über Makler und Vertriebsgesellschaften.

4 4 Konzernstruktur Die Barmenia Leben wird in der Rechtsform eines Versicherungsvereins betrieben. Sie bildet mit der Barmenia Krankenversicherung a.g. (Barmenia Kranken) einen Gleichordnungskonzern. Zur Unternehmensgruppe gehören außerdem die Barmenia Allgemeine Versicherungs-AG und die Barmenia Beteiligungsgesellschaft mbh als 100 %ige Töchter der Barmenia Kranken. Größe Gemessen an den gebuchten Bruttobeiträgen in Höhe von 187,0 Mio. gehört die Barmenia Leben in 2008 zu den mittelgroßen Lebensversicherungsunternehmen in Deutschland. Personal Entgegen dem Branchentrend baut die Barmenia-Unternehmensgruppe seit Jahren kontinuierlich Personal an. Derzeit sind mehr als Mitarbeiter im Innen- und Außendienst für die Barmenia tätig. Darüber hinaus vermitteln fast unabhängige Vermittler für die Barmenia. Vorstand Dr. h. c. Josef Beutelmann (Vorsitzender der Vorstände), Dr. Andreas Eurich, Norbert Lessmann, Heinz-Werner Richter, Martin Risse. Aufsichtsrat Günter Völker (Vorsitzender)

5 5 SICHERHEIT Nach Ansicht von Assekurata weist die Barmenia Leben eine exzellente Unternehmenssicherheit auf. Die Teilqualität Sicherheit dient der Beurteilung einer möglichen Existenzgefährdung eines Lebensversicherungsunternehmens. Im Vordergrund steht die Analyse der unternehmensspezifischen Risikolage sowie der Sicherheitsmittelausstattung zur Deckung von potenziellen Verlusten und Erfüllung der garantierten Leistungsversprechen. Darüber hinaus wird anhand von Szenariorechnungen eine Einschätzung der Risikotragfähigkeit vorgenommen. Schließlich ist eine Beurteilung des Risikomanagements Gegenstand der Prüfung. Sicherheitsmittel in diesem Sinne sind das Eigenkapital und die so genannten freien Rückstellungen für Beitragsrückerstattungen (freie RfB). Letztere sind zur Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer bestimmt, können mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde jedoch auch zur Abwendung eines Notstandes herangezogen werden, um somit die Ansprüche der Versicherungsnehmer zu sichern. Die Sicherheitsmittelausstattung der Barmenia Leben zeigt folgende Entwicklung: Sicherheitsmittel-Quote* Barmenia L 5,44 6,40 7,55 7,91 7,95 Markt 8,07 8,88 9,60 9,69 9,09 * [Eigenkapital + freie RfB] in % [Deckungsrückstellung ohne FLV und Ansammlungsguthaben] Die Barmenia Leben baut ihre Sicherheitsmittel-Quote bis 2007 kontinuierlich aus. Während die Quote im Geschäftsjahr 2008 marktweit deutlich um 0,6 Prozentpunkte auf 9,09 % absinkt, verzeichnet die Barmenia Leben trotz der Finanzmarktkrise nur einen sehr geringen Rückgang um 0,03 Prozentpunkte. Allerdings liegt die Quote mit 7,95 % deutlich unter dem Niveau des Marktes, was zum Großteil aber dem Umstand geschuldet ist, dass die Barmenia Leben derzeit einen Schlussüberschussanteilsfonds (SÜAF) aufbaut. Dieser ist als zusätzliches Sicherheitsmittel aus der RfB den Sicherheitsmitteln des Unternehmens anrechenbar. Bei der Beurteilung der Angemessenheit bestehender Sicherheitsmittel von Lebensversicherern ist es zudem wichtig, diese im Verhältnis zur bestehenden Risikolage zu betrachten. Dies wird durch Solvabilitätsdeckungsgrade, denen insbesondere aufsichtsrechtliche Bedeutung zukommt, zum Ausdruck gebracht. Hier werden die vorhandenen Eigenmittel ins Verhältnis zu einer risikobasierten Mindestanforderung gesetzt. Die Barmenia Leben erfüllt die aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsanforderungen zu 180,96 %. Assekurata untersucht daher in einer Value-at-Risk- Betrachtung (VaR) die Risiken aus dem Kapitalanlage- und dem Versicherungsgeschäft. Diese erhöhten Anforderungen übertrifft die Barmenia Leben mit einem Deckungsgrad von rund 130 % und weist

6 6 damit unter Berücksichtigung der Entwicklungen an den Kapitalmärkten eine exzellente Risikotragfähigkeit auf. Für die Messung, die Analyse, die Steuerung und die Kontrolle der Risiken steht der Barmenia Leben ein insgesamt sehr gutes Risikomanagement zur Verfügung. Hinsichtlich seines organisatorischen Aufbaus sowie seiner inhaltlichen Ausgestaltung ist das Risikomanagement des Unternehmens nach Einschätzung von Assekurata als fortschrittlich zu bezeichnen. Die aus den Mindestanforderungen an das Risikomanagement für Versicherer (MaRisk VA) resultierenden Anpassungserfordernisse setzen die Barmenia Versicherungen konsequent um. Insbesondere ist ein mehrstufiges Risikotragfähigkeitskonzept implementiert. Mit dem vorhandenen Instrumentarium ist die Barmenia Leben nach Ansicht von Assekurata jederzeit in der Lage, die Risiken der unterschiedlichen Bereiche, insbesondere jene aus der Versicherungstechnik und der Kapitalanlage, rechtzeitig zu erkennen und entsprechend zu steuern.

7 7 ERFOLG Die Erfolgslage der Barmenia Leben ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt nach Ansicht von Assekurata insgesamt als sehr gut einzustufen. Die Wirtschaftlichkeit eines Unternehmens spiegelt sich in den von Assekurata untersuchten Kenngrößen zum Erfolg wider. Sie ist ausschlaggebender Faktor für die Wettbewerbspositionierung eines Versicherungsunternehmens im Marktumfeld. Letztlich stellt eine solide Erfolgssituation die Mittel bereit, die an die Versicherungsnehmer im Rahmen der Gewinnbeteiligung weitergereicht werden können. Gleichzeitig bildet der wirtschaftliche Erfolg die Basis für die künftige Existenzsicherheit des Anbieters. Der Gewinn eines Lebensversicherungsunternehmens setzt sich aus verschiedenen Erfolgskomponenten zusammen. So tragen neben Kosten- und Risikogewinnen vor allem die Erträge aus der Kapitalanlage zur Erfolgsentstehung bei. Als geeignete Messgröße für die Gesamterfolgssituation zieht Assekurata den Rohüberschuss heran. Er stellt den bilanziellen Jahresüberschuss vor Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer dar. Rohüberschuss in % der Kundenguthaben* Barmenia L 1,60 2,32 2,55 1,87 1,58 Markt 2,26 2,91 2,79 2,45 1,44 in % Umsatz** Barmenia L 10,77 15,38 17,00 12,85 10,87 Markt 13,15 16,29 17,18 15,71 10,27 * [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben] ** [gebuchte Bruttobeiträge abzgl. flv Beiträge + Nettoerträge aus der Kapitalanlage] Der Rohüberschuss der Barmenia Leben geht im Geschäftsjahr 2008 aufgrund der Finanzmarktkrise deutlich von 35,4 Mio. auf 29,6 Mio. zurück. Sowohl gemessen an den Kundenguthaben (1,58 %) als auch in Relation zum Umsatz (10,87 %) zeigt sich der Rohüberschuss im Geschäftsjahr 2008 leicht marktüberdurchschnittlich. Zur Beurteilung des Kapitalanlageerfolges stellt die Nettoverzinsung aus den Kapitalanlagen eine wichtige Größe dar, die allerdings durch bilanzpolitische Maßnahmen des Versicherers beeinflusst sein kann. Assekurata untersucht daher im Rating weitere Kapitalanlagekennziffern auf der Basis interner Daten, um die Nachhaltigkeit des Erfolgsausweises zu überprüfen.

8 8 Nettoverzinsung der Kapitalanlagen (in %) Barmenia L 4,77 4,96 4,93 4,30 4,17 Markt 4,88 5,17 4,78 4,66 3,54 Nachdem die Nettoverzinsung im Geschäftsjahr 2007 aufgrund eines Sondereffekts auf 4,30 % zurückgegangen ist, sinkt der Kennzahlenwert in 2008 zwar noch einmal auf 4,17 %, liegt damit aber wieder auf einem deutlich marktüberdurchschnittlichen Niveau. Daraus lässt sich schließen, dass die Barmenia Leben die Kapitalmarktkrise des Jahres 2008 vergleichsweise gut verkraftet hat. Positiv ist zu berücksichtigen, dass die Barmenia Leben nur in geringem Umfang von der Bilanzierungshilfe nach 341b Abs. 2 HGB Gebrauch gemacht hat. Die unterlassenen Abschreibungen entsprechen 0,79 % des Kapitalanlagebestands nach Buchwerten (Markt: 1,37 %). Anhand der Betriebskosten, bestehend aus Verwaltungs- und Abschlussaufwendungen, wird der wirtschaftliche Umgang mit den zur Verfügung stehenden Mitteln betrachtet. Betriebskosten Abschlusskostenquote* Barmenia L 3,75 5,12 4,95 5,06 5,40 Markt 4,57 5,48 4,76 5,12 4,73 Verwaltungskostenquote** Barmenia L 4,19 4,22 4,18 4,05 4,19 Markt 3,19 3,08 3,11 2,95 2,71 * [Abschlussaufwendungen in % Beitragssumme Neugeschäft] ** [Verwaltungsaufwendungen in % der gebuchten Bruttobeiträge] In der Entwicklung der Abschlusskostenquote spiegelt sich das hohe Neugeschäft der Barmenia Leben wider. Die Verwaltungskostenquote steigt im Geschäftsjahr 2008 wieder an und erreicht das Niveau der Vorjahre.

9 9 Gewinnbeteiligung/Performance Assekurata bewertet die Gewinnbeteiligung der Barmenia Leben gegenwärtig mit gut. Die Gewinnbeteiligung stellt aus Kundensicht ein zentrales Qualitätsmerkmal dar, weil sie die Höhe der Ablaufleistungen bzw. die zu zahlenden Nettoprämien bestimmt. Zur Beurteilung der Gewinnbeteiligung eines Lebensversicherers bedarf es einer Analyse der drei bestimmenden Gewinnbeteiligungskriterien: Höhe, Stabilität und Zeitnähe. Diese drei Bestimmungsgrößen stehen in einem Spannungsverhältnis zueinander, so dass die positive Ausprägung eines Merkmals oftmals zu einer geringeren Ausprägung bei einem anderen Kriterium führt. Höhe der Gewinnbeteiligung Die Höhe drückt sich in dem an die Versicherungsnehmer ausgeschütteten Rohüberschuss aus. Außerdem ist von Interesse, in welchem Umfang die Versicherungsnehmer an den erwirtschafteten Gewinnen beteiligt werden. Darüber hinaus werden für bestimmte Vertragstypen die Vergangenheitsrenditen betrachtet und die jährlichen Gewinnbeteiligungssätze in die Betrachtung einbezogen. An VN ausgeschütteter Rohüberschuss in % gesamter Rohüberschuss Barmenia L 91,20 90,94 92,75 91,25 91,21 Markt 93,81 92,71 92,45 91,60 87,73 in % Kundenguthaben* Barmenia L 1,46 2,11 2,36 1,71 1,44 Markt 2,12 2,70 2,58 2,33 1,26 * [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben] In 2008 hat die Barmenia Leben insgesamt 27,0 Mio. (Vorjahr: 32,3 Mio. ) an ihre Versicherungsnehmer ausgeschüttet; dies entspricht 91,21 % (Marktdurchschnitt: 87,73 %) des gesamten Rohüberschusses. Bezogen auf alle Kundenguthaben kommt dies rechnerisch einer Verzinsung von 1,44 % (zuzüglich zur Garantieverzinsung) gleich. Damit ist das Unternehmen im Marktvergleich überdurchschnittlich positioniert. Speziell für die kapitalbildenden Tarife untersucht Assekurata zur Bewertung der Höhe der Gewinnbeteiligung die Vergangenheitsrenditen unterschiedlicher Versicherungsverträge. Im Rahmen dieser Analyse kann die Barmenia Leben mit einem Durchschnittswert von 5,09 % über alle betrachteten Laufzeit- und Vertragskombinationen einen marktunterdurchschnittlichen Wert (Markt: 5,67 %) erzielen.

10 10 Stabilität der Gewinnbeteiligung Die deklarierten Gewinnbeteiligungssätze sind von der jeweiligen Ertragslage abhängig und können daher im Zeitverlauf Schwankungen unterliegen. Lebensversicherer verfügen allerdings in der Regel über Mittel, mit denen sie Ertragsschwankungen für ihre Kunden ausgleichen können. Zur Stabilisierung der Gewinnbeteiligung können Lebensversicherungsunternehmen die disponiblen Teile der RfB und die Bewertungsreserven in der Kapitalanlage einsetzen. Diese Stabilisierungsmittel jeweils bezogen auf den Wert der Gewinnbeteiligung des aktuellen Geschäftsjahres zeigen bei der Barmenia Leben folgendes Bild: Stabilisierungspotenzial aus der RfB* Barmenia L 146,33 221,37 269,23 264,49 238,25 Markt 172,37 216,79 249,45 237,14 191,41 * Disponible RfB (ohne Schlussüberschussanteilsfonds) in % Gewinnbeteiligung des Geschäftsjahres exkl. Direktgutschrift Die disponiblen RfB, die als ungebundene Passivreserven zur Stabilisierung der zukünftigen Gewinnbeteiligung uneingeschränkt zur Verfügung stehen, erreichen bei der Barmenia Leben eine Überdeckung von 238,25 %. Die Quote ergibt sich aus der Relation zur aktuellen Gewinnbeteiligung und wird somit an der aktuellen Deklaration (4,25 %) der Barmenia Leben gemessen. Das Unternehmen könnte somit das aktuelle Gewinnbeteiligungsniveau mehr als zwei Jahre aus der disponiblen RfB finanzieren. Obwohl das Stabilisierungspotenzial gegenüber dem Vorjahr gesunken ist, erreicht die Barmenia Leben, wie auch in den drei vorangegangenen Jahren, ein überdurchschnittliches Niveau. Die Stabilisierungspotenziale aus der freien RfB werden von Assekurata daher mit exzellent beurteilt. Die Bewertungsreserven auf dem gesamten Kapitalanlagebestand liegen zum bei 40,5 Mio.. Zeitnähe der Gewinnbeteiligung Die Zeitnähe der Gewinnbeteiligung als ein weiteres wichtiges Beurteilungskriterium in der Teilqualität Gewinnbeteiligung bewertet Assekurata bei der Barmenia Leben als gut. Die Schlussüberschussanteilspolitik erfolgt moderat und die Stornoabschläge sind bei der Ermittlung der Rückkaufswerte marktgängig. Die Barmenia Leben verfolgt damit eine zeitnahe Gewinnausschüttungspolitik.

11 11 KUNDENORIENTIERUNG Die Barmenia Leben zeichnet sich nach Ansicht von Assekurata durch eine gute Kundenorientierung aus. Das Resultat dieser Teilqualität setzt sich aus den Ergebnissen einer turnusmäßig durchgeführten Kundenbefragung und den umgesetzten Maßnahmen zur Steigerung der Kundenorientierung zusammen. Die Resultate der im Auftrag von Assekurata durchgeführten Befragung unter 700 Kunden basieren auf dem Kundenzufriedenheitsindex und dem Kundenbindungsindex und zeigen für die Barmenia Leben ein insgesamt gutes Niveau. Im Vergleich zu den durchschnittlichen Resultaten der von Assekurata gerateten Lebensversicherer (Assekurata-Durchschnitt 66,1) erzielt das Unternehmen bei der Kundenzufriedenheit mit 68,0 einen überdurchschnittlichen Wert. Die Kundenbindung hat hingegen mit 62,8 Indexpunkten ein etwas geringeres Niveau (Assekurata-Durchschnitt 65,7). Besonders hervorzuheben ist das Vertrauen in die Barmenia Leben. 65,2 % der Befragten vertrauen der Barmenia Leben sehr oder vollkommen (Assekurata-Durchschnitt: 58,1 %). Gleichermaßen ist das Engagement der Vermittler für die Belange der Versicherten zu betonen, das mit 68,2 % höhere Zufriedenheitswerte als der Assekurata-Durchschnitt (60,7 %) zeigt. Bei der Analyse der Kundenorientierungspotenziale untersucht Assekurata die für die Serviceorientierung und die Servicequalität eines Unternehmens entscheidenden Potenziale aus der technischen und personellen Ausstattung, der Kundenkommunikation und -bindung, der Produkt- und Programmgestaltung, den Prozessabläufen und dem Beschwerdemanagement. Daraus lassen sich Einschätzungen zur Kundenorientierung eines Versicherungsunternehmens ableiten. Die qualitative Analyse der Kundenorientierungspotenziale gelangt zu einem sehr guten Ergebnis. Zu unterstreichen sind insbesondere das Beschwerdemanagement und die bedarfsgerechte Produktpalette der Barmenia Leben. Zur weiteren Steigerung der Attraktivität ihrer Produktpalette hat die Barmenia Leben in 2009 die neue Risiko-Lebensversicherung Barmenia PreRisk mit Differenzierung nach bestimmten Risikomerkmalen (z. B. Rauchverhalten, Body-Mass-Index, berufliche Tätigkeit) eingeführt. Wird bei der versicherten Person eine schwere Krankheit mit einer prognostizierten Lebenserwartung von höchstens zwölf Monaten diagnostiziert, kann sie sich die Versicherungssumme auf Wunsch vorab ausbezahlen lassen.

12 12 WACHSTUM/ATTRAKTIVITÄT IM MARKT Das Wachstum bzw. die Attraktivität im Markt der Barmenia Leben bewertet Assekurata mit weitgehend gut. In dieser Teilqualität geht es um die Beurteilung der Attraktivität eines Versicherers aus Kundensicht. Wachstumskennzahlen sind hierzu in der Regel eine geeignete Messgröße, da eine hohe Marktattraktivität, z.b. aufgrund eines guten Preis-Leistungs-Verhältnisses, häufig zu hohem Wachstum führt. Die rein quantitative Betrachtung anhand der Bruttoprämien und der Versicherungssummen wird um eine Untersuchung zur Wachstumsqualität erweitert. Hierbei geben Stornoquoten und das Abgangs- Zugangs-Verhältnis Auskunft über die Nachhaltigkeit des Wachstums. Die zukünftigen Wachstumschancen werden anhand relevanter Einflussfaktoren für das Wachstum analysiert. Quantitatives Wachstum Zuwachsraten Bruttoprämien in % Barmenia L 1,68-0,24-1,54 1,91-0,19 Markt 1,41 5,42 2,84 0,42 1,48 Zuwachsrate Versicherungssumme in % Barmenia L 6,72 2,27 7,62 7,27 6,89 Markt 6,89 1,61 2,28 2,03 2,01 Trotz eines recht starken Neugeschäfts, kann die Barmenia Leben ihre Bestandsabläufe im Jahr 2008 nicht kompensieren, so dass sich ein geringfügiger Bestandsabrieb der gebuchten Bruttoprämien ergibt. In der Betrachtung nach Versicherungssummen liegt das Wachstum seit 2005 teilweise sehr deutlich über dem Marktdurchschnitt. Hierzu trägt maßgeblich das Wachstum in der Berufsunfähigkeitsversicherung bei. Die positive Neugeschäftsentwicklung zeigt sich anhand der eingelösten Versicherungsscheine in Relation zum Endbestand des Vorjahres (laufende Beiträge). Hier erreicht die Barmenia Leben mit 10,07 % in 2008 einen überdurchschnittlichen Wert (Markt: 7,21 %). Die Einmalbeiträge machen im Vergleich zum Markt nur einen geringen Anteil am Neugeschäft aus.

13 13 Wachstumsnachhaltigkeit Gesamter Abgang zu gesamtem Zugang Barmenia L 70,70 132,20 98,08 91,71 93,42 Markt 70,32 105,15 98,96 102,12 100,13 Stornoquote Barmenia L 6,94 6,25 6,86 6,18 6,40 Markt 5,50 4,99 5,11 4,99 5,55 Das Verhältnis von Abgängen zu Zugängen nach laufendem Beitrag, das die Wachstumsnachhaltigkeit eines Lebensversicherungsunternehmens ausdrückt, ist mit Ausnahme des Jahres 2005 durch Bestandszuwächse geprägt und liegt in 2008 wie auch im Vorjahr deutlich unter dem Marktdurchschnitt. Die Stornoquote ist weiterhin überdurchschnittlich und hat sich gegenüber dem Vorjahr etwas erhöht, wobei allerdings der Abstand zum Marktdurchschnitt verringert wurde. Die künftige Wachstumsentwicklung ist von verschiedenen Faktoren abhängig, die Assekurata bei der Barmenia Leben insgesamt als gut erachtet. Wettbewerbsvorteile ergeben sich nach Auffassung von Assekurata durch den persönlichen Beratungsansatz in Verbindung mit Produkten, die dem Kunden eine individuelle Vorsorgelösung ermöglichen. So bietet die Gesellschaft seit März 2008 die Basisrente auch in einer fondsgebundenen Variante an. Hierbei kann der Kunde einmal jährlich Zuzahlungen leisten und so seinen Steuervorteil verbessern. Für die fondsgebundenen Produkte der Barmenia Leben besteht die Möglichkeit einer individuellen Fondsauswahl. Die Barmenia hat ihre Fondspalette um zwölf Fonds erweitert, so dass Kunden nun insgesamt 37 Fonds mit unterschiedlichen Anlageschwerpunkten flexibel zum Aufbau ihrer Altersversorgung nutzen können. Darunter befinden sich auch ein Garantiefondskonzept mit Höchststandgarantie und sowie Öko-Fonds. Fondsgebundene Rentenprodukte können bei der Gesellschaft zu jeder Zeit in klassische Versicherungsformen umgewandelt werden.

14 14 RATINGMETHODIK UND RATINGVERGABE Methodik Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Für Lebensversicherer handelt es sich dabei im Einzelnen um: Unternehmenssicherheit Wie sicher ist die Existenz des Versicherers? Erfolg Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern? Gewinnbeteiligung/Performance Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer? Wie kundenfreundlich sind die fondsgebundenen Versicherungsprodukte gestaltet und wie hoch ist die Performance der dahinter liegenden Investmentanlage? Kundenorientierung Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden? Wachstum/Attraktivität im Markt Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher? Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung, ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit und der Kundenbindung. Zu diesem Zweck wird eine Stichprobe von 800 Kunden gezogen und von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt. Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der Kundenbefragung ein.

15 15 Gesamturteil Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde gelegt (vgl. nachfolgende Tabelle). Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Teilqualität Sicherheit Erfolg Gewinnbeteiligung/ Performance Kundenorientierung Wachstum/ Attraktivität im Markt Gewichtung 10 % % % 25 % 10 % Die Teilqualität Sicherheit erhält bei Ratings von Lebensversicherern ein vergleichsweise geringes Gewicht. Dieses erklärt sich aus der engen Verbindung zu den höher gewichteten Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg, in denen Erfolgsrisiken, die in der Lebensversicherung eine besondere Bedeutung haben, eingehend analysiert und bewertet werden. Sie dienen als Frühwarnindikatoren für Sicherheitsrisiken und den potenziellen Einsatz von Sicherheitsmitteln im Verlustfall. Die Gewichtungsfaktoren der Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg sind wechselseitig dynamisch. Ab einem Bestandsanteil des fondsgebundenen Lebensversicherungsgeschäfts von mehr als 25 % steigt das Gewicht der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance schrittweise an, während sich das der Teilqualität Erfolg im Gegenzug reduziert. Diese Vorgehensweise geht darauf zurück, dass bei der fondsgebundenen Lebensversicherung das Sparkapital in Fonds auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer angelegt wird. Die Erfolgslage des Versicherers hat hier für das Versichertenkollektiv eine deutlich geringere Bedeutung als in der klassischen Lebensversicherung. Die aus Kundensicht relevanten Qualitätsaspekte für das fondsgebundene Geschäft eines Anbieters werden, sofern der Bestandsanteil 25 % übersteigt, einer speziellen Prüfung in der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance unterzogen. Sie gehen über den variablen Gewichtungsfaktor der Teilqualität mit einem ihrer Bestandsbedeutung angemessenen Gewicht in das Gesamturteil ein. Unabhängig von den Gewichtungsfaktoren erfahren die Ergebnisse der Kundenorientierung und Sicherheit eine besondere Bedeutung. Falls eines dieser Kriterien schlechter als noch zufriedenstellend ausfällt, wird das Gesamtrating auf diesen Wert herabgestuft (sogenannter Durchschlageffekt).

16 16 Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus den beteiligten Analysten, den Geschäftsführern der Assekurata und externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. Ratingvergabe Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft), die zu fünf Kategorien zusammengefasst sind. Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. A++ A+ A A- B+ B B- C+ C C- D exzellent sehr gut gut weitgehend gut voll zufriedenstellend zufriedenstellend noch zufriedenstellend schwach sehr schwach extrem schwach mangelhaft sehr gut gut zufriedenstellend schwach mangelhaft Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit sehr gut (A+) bewertet sein und sich an der Grenze zu exzellent (A++) befinden, während ein anderer ebenfalls mit A+ bewerteter Versicherer an der Grenze zu gut (A) liegen kann. Dies gilt auch für die Bewertung der einzelnen Teilqualitäten.

17 17 WICHTIGE HINWEISE HAFTUNGSAUSSCHLUSS Die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH übernimmt keine Haftung für die hier veröffentlichten Informationen. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist auch der Ausblick unverbindlich. Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Str , Köln Telefon Telefax Internet: