Folgerating neue leben Lebensversicherung AG
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- Hartmut Hauer
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1 Folgerating Lebensversicherer Hamburg, März 2013
2 1 UNTERNEHMEN Telefon: Sachsenstraße 8 Telefax: Hamburg info@neueleben.de RATING Die (im Folgenden als neue leben abgekürzt) erfüllt die Qualitätsanforderungen der Versicherungsnehmer nach Ansicht der ASSEKURATA Assekuranz Rating- Agentur exzellent. Assekurata vergibt der neue leben hierfür das Rating A++. Das Gesamtergebnis setzt sich aus folgenden Einzelergebnissen zusammen, die mit unterschiedlicher Gewichtung in die Bewertung eingehen: Die Teilqualitäten Gewicht [%] Sicherheit exzellent 10 Erfolg exzellent 25 Gewinnbeteiligung/ Performance exzellent 30 Kundenorientierung gut 25 Wachstum/ Attraktivität im Markt sehr gut 10
3 2 UNTERNEHMENSPORTRAIT Neben dem Qualitätsurteil ist eine Reihe von Unternehmensmerkmalen entscheidend dafür, ob ein Versicherungsunternehmen der richtige Ansprechpartner für einen Kunden ist. Geschäftsgebiet Das Geschäftsgebiet der neue leben erstreckt sich auf das gesamte deutsche Bundesgebiet. Kundengruppen Die neue leben ist spezialisiert auf die Klientel der Sparkassen. Geschäftsgegenstand Die neue leben bietet die wesentlichen Arten der Lebensversicherung im Privatkundengeschäft einschließlich Riester-Rente und Basis-Rentenversicherung sowie der Unfalltod- und Berufsunfähigkeitszusatzversicherung an. Fondsgebundene Rentenversicherungen und Pflegerentenversicherungen werden ebenfalls angeboten. Darüber hinaus sind Kreditrisikoversicherungen und spezielle Angebote für Senioren im Produktprogramm der neue leben. Mit der neue leben Pensionskasse AG verfügt die Gruppe zusätzlich über einen weiteren Durchführungsweg in der betrieblichen Altersvorsorge. Die neue leben selbst bietet für die betriebliche Altersvorsorge auch Direkt- und Rückdeckungsversicherungen an. Der Versicherungsbestand zum Ende des Geschäftsjahres 2011 setzt sich gemessen nach Versicherungssummen zu 88,81 % aus Hauptversicherungen und zu 11,19 % aus Zusatzversicherungen zusammen. Die Hauptversicherungen werden zu 93,68 % von den Einzelversicherungen bestimmt, so dass mit 6,32 % nur ein geringer Anteil auf die Kollektivversicherungen entfällt. Die Einzelversicherungen bestehen zu 21,83 % aus Einzel-Rentenversicherungen, zu 24,88 % aus Einzel- Kapitallebensversicherungen sowie zu 21,54 % aus den fondsgebundenen Lebensversicherungen. Darüber hinaus verfügt die neue leben über einen Bestand an selbständigen Berufsunfähigkeitsversicherungen (12,09 %) und Pflegerentenversicherungen (1,42 %). Innerhalb der Zusatzversicherungen sind die Berufsunfähigkeitszusatzversicherungen mit 69,08 % am stärksten ausgeprägt (weitere 26,19 % entfallen auf die Unfallzusatzversicherungen). Weiterhin weist der Bestand 7,60 % Einzel- Risikoversicherungen sowie 4,32 % Kreditabsicherungsprodukte auf. Vertrieb Die neue leben vertreibt ihre Produkte bundesweit über die Sparkassenfilialen. Eine eigene Außendienstorganisation hat die neue leben nicht. Eine Unterstützung der Sparkassenmitarbeiter erfolgt durch die Bankbetreuer der neue leben.
4 3 Konzernstruktur Die neue leben ist eine 100 %ige Tochter der neue leben Holding AG. Hauptaktionärin ist mit 67,50 % minus einer Aktie die Talanx Deutschland AG. Die weiteren Anteile werden von drei Sparkassen gehalten (HASPA Finanzholding 23,20 %, Sparkasse Bremen AG 7,80 % plus eine Aktie, Mittelbrandenburgische Sparkasse 1,50 %). Innerhalb des Talanx-Konzerns gehört die neue leben dem Geschäftsfeld Privat- und Firmenversicherung Deutschland an und ist dem Ressort Bancassurance zugeordnet, worin die inländischen Bankund Postkooperationen gebündelt werden. Zur neue leben Versicherungsgruppe mit Sitz in Hamburg zählen die neue leben Unfallversicherung AG und die neue leben Pensionsverwaltung AG, die 100 % der Anteile der neue leben Pensionskasse AG hält. Größe Mit 1.044,9 Mio. gebuchten Bruttobeiträgen gehörte die neue leben 2011 zu den 25 größten Lebensversicherungsunternehmen in Deutschland. Personal Die neue leben beschäftigte 2011 im Durchschnitt 339 Mitarbeiter. Vorstand Hans-Jürgen Löckener (Vorsitzender), Achim Adams und Silke Fuchs. Aufsichtsrat Iris Klunk (Vorsitzende), Mitglied des Vorstands der Talanx Deutschland AG
5 4 SICHERHEIT Nach Ansicht von Assekurata weist die neue leben eine exzellente Unternehmenssicherheit auf. Die Teilqualität Sicherheit dient der Beurteilung einer möglichen Existenzgefährdung eines Lebensversicherungsunternehmens. Im Vordergrund steht die Analyse der unternehmensspezifischen Risikolage sowie der Sicherheitsmittelausstattung zur Deckung von potenziellen Verlusten und Erfüllung der garantierten Leistungsversprechen. Darüber hinaus wird anhand von Szenariorechnungen eine Einschätzung der Risikotragfähigkeit vorgenommen. Schließlich ist eine Beurteilung des Risikomanagements Gegenstand der Prüfung. Sicherheitsmittel in diesem Sinne sind das Eigenkapital und die sogenannte freie Rückstellung für Beitragsrückerstattung (freie RfB). Letztere ist zur Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer bestimmt, kann mit Zustimmung der Aufsichtsbehörde jedoch auch zur Abwendung eines Notstandes herangezogen werden, um somit die Ansprüche der Versicherungsnehmer zu sichern. Die Sicherheitsmittelausstattung der neue leben zeigt folgende Entwicklung: Sicherheitsmittel-Quote* neue leben 7,11 7,18 7,24 7,10 7,09 Markt 9,68 8,92 8,76 8,48 8,34 * [Eigenkapital unter Abzug der nicht eingeforderten ausstehenden Einlagen + Genussrechtskapital mit EK-Charakter + nachrangige Verbindlichkeiten + freie RfB] in % [Deckungsrückstellung ohne FLV und Ansammlungsguthaben] Die Sicherheitsmittel-Quote der neue leben liegt im Zeitablauf zwar durchgängig auf einem marktunterdurchschnittlichen Niveau, allerdings ist hierbei zu berücksichtigen, dass nur der Teil des Eigenkapitals in die Berechnung einfließt, der auch tatsächlich eingezahlt ist. Bei der neue leben sind mit 75,0 Mio. rund 65 % des Eigenkapitals nicht eingezahlt. Angesichts der sehr finanzstarken Eigentümerstruktur (Talanx Deutschland AG und drei große Sparkassen) und der strategisch sehr hohen Bedeutung der neue leben in diesem Verbund ist davon auszugehen, dass die Eigentümer im Bedarfsfall die Einlagen abführen. Vor diesem Hintergrund sind die ausstehenden Einlagen, mit denen die neue leben eine marktkonforme Sicherheitsmittel-Quote von 8,07 % erzielen würde, als solide anzusehen. Unter Berücksichtigung des bestehenden Risikomanagementsystems, der geringen Risikoneigung aus der Versicherungstechnik sowie der defensiven Ausrichtung bei den Kapitalanlagerisiken verfügt die neue leben über exzellente Sicherheitsmittel. Bei der Beurteilung der bestehenden Sicherheitsmittel ist es wichtig, diese im Verhältnis zur bestehenden Risikolage zu betrachten. Dies wird durch Solvabilitätsdeckungsgrade, denen insbesondere aufsichtsrechtliche Bedeutung zukommt, zum Ausdruck gebracht. Hier werden die vorhandenen Ei-
6 5 genmittel ins Verhältnis zu einer risikobasierten Mindestanforderung gesetzt. Die neue leben erfüllt die aufsichtsrechtliche Solvabilitätsanforderung sehr deutlich. Mittels eines Value-at-Risk-Ansatzes ermittelt Assekurata die Höhe des Kapitalanlagerisikos. Im Rahmen dessen untersuchen die Analysten die jeweiligen unter Risiko stehenden Teile der im Portfolio enthaltenen Anlageklassen. Auf Basis historischer Volatilitäts- und Korrelationsdaten dieser Anlageklassen wird jener Verlust aus den Kapitalanlagen errechnet, der mit einer Wahrscheinlichkeit von 99,5 % innerhalb eines Jahres nicht übertroffen wird. Dabei werden Diversifikationseffekte mit einbezogen. Die so ermittelte Risikoanforderung wird mit den vorhandenen Eigenmitteln abgeglichen. Der auf diese Weise für 2011 berechnete Deckungsgrad der neue leben erfüllt mit 137,56 % die von Assekurata gesetzten Mindestanforderungen so deutlich, dass die Kennzahl eine exzellente Beurteilung erhält.
7 6 ERFOLG Die Erfolgslage der neue leben ist zum gegenwärtigen Zeitpunkt nach Ansicht von Assekurata insgesamt als exzellent einzustufen. Der Gewinn eines Lebensversicherungsunternehmens setzt sich aus verschiedenen Erfolgskomponenten zusammen. So tragen neben Kosten- und Risikogewinnen vor allem die Erträge aus der Kapitalanlage zur Erfolgsentstehung bei. Als geeignete Messgröße für die Gesamterfolgssituation zieht Assekurata den Rohüberschuss heran. Er stellt den bilanziellen Jahresüberschuss vor Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer dar. Rohüberschuss in % der Kundenguthaben* neue leben 2,25 1,95 2,28 2,23 1,91 Markt 2,45 1,44 2,15 2,15 1,85 in % Umsatz** neue leben 13,63 13,70 15,33 14,87 12,53 Markt 15,71 10,27 14,25 13,85 12,61 * [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben] ** [gebuchte Bruttobeiträge abzgl. FLV Beiträge + Nettoerträge aus der Kapitalanlage] Die neue leben zeichnet sich durch einen langfristig überdurchschnittlichen Rohüberschuss aus. Sowohl in Relation zum Kundenguthaben als auch zum Umsatz erwirtschaftet das Unternehmen im Fünfjahresdurchschnitt ( ) höhere Gewinne als der Markt. So liegt die mittlere Rohüberschussquote gemessen am Umsatz bei 14,01 % (Markt: 13,34 %). Zur Beurteilung des Kapitalanlageerfolges stellt die Nettoverzinsung aus den Kapitalanlagen eine wichtige Größe dar, die allerdings durch bilanzpolitische Maßnahmen des Versicherers beeinflusst sein kann. Assekurata untersucht daher im Rating weitere Kapitalanlagekennziffern auf der Basis interner Daten, um die Nachhaltigkeit des Erfolgsausweises zu überprüfen. Nettoverzinsung der Kapitalanlagen [%] neue leben 4,60 4,00 4,45 4,44 4,47 Markt 4,66 3,54 4,20 4,28 4,13 Die Nettoverzinsung der neue leben liegt im gesamten Beobachtungszeitraum auf einem überdurchschnittlichen Niveau. Trotz der schwierigen Kapitalmarktentwicklung der vergangenen Jahre konnte die neue leben ihre Kapitalanlageerträge auf einem konstant hohen Niveau halten. Auch 2011 erreicht die ausgewiesene Nettoverzinsung mit 4,47 % ein überdurchschnittliches Renditeniveau.
8 7 Da die Nettoverzinsung infolge des 2001 eingeführten Abschreibungswahlrechtes an Aussagekraft verloren hat, stellt Assekurata zur Beurteilung des Kapitalanlageerfolgs zusätzliche Performance- Analysen auf interner Datenbasis an. In dieser Kennzahl wird die Veränderung des gesamten Bewertungsreserveniveaus berücksichtigt. Hier erreicht die neue leben ein exzellentes Ergebnis. Anhand der Betriebskosten, bestehend aus Verwaltungs- und Abschlussaufwendungen, wird der wirtschaftliche Umgang mit den zur Verfügung stehenden Mitteln betrachtet. Betriebskosten Abschlusskostenquote* neue leben 4,16 4,23 4,38 4,42 4,50 Markt 5,12 4,73 5,05 4,98 4,98 Verwaltungskostenquote** neue leben 1,04 1,11 1,12 1,11 1,06 Markt 2,95 2,71 2,52 2,29 2,35 * [Abschlussaufwendungen in % Beitragssumme Neugeschäft] ** [Verwaltungsaufwendungen in % der gebuchten Bruttobeiträge] Die sehr marktunterdurchschnittlichen Abschluss- und Verwaltungskosten der neue leben stützen das exzellente Urteil in der Teilqualität Erfolg. Die Abschlusskostenquote liegt im gesamten Betrachtungszeitraum deutlich unter dem Marktwert und beziffert sich 2011 auf 4,50 %. Die Verwaltungskostenquote der neue leben ist seit jeher von geringen Kostenbelastungen gekennzeichnet, so dass diese mit 1,06 % unverändert zu den niedrigsten im Markt gehört (Markt: 2,35 %). Die günstigen Kosten wirken sich sehr positiv auf die Ertragslage der Gesellschaft aus und die Versicherungsnehmer profitieren von einer geringen Belastung ihrer eingezahlten Beiträge. Die künftige Erfolgssituation der neue leben ist unter anderem abhängig von der Entwicklung im deutschen Lebensversicherungsmarkt, den versicherungstechnischen Erträgen sowie insbesondere von der Entwicklung an den Kapitalmärkten. Hierbei verfügt die neue leben auf Grund der exzellenten Ergebnisbeiträge aus der Versicherungstechnik, der sehr vorteilhaften Kostensituation und der auf Sicherheit ausgerichteten Kapitalanlage über sehr hohe Erfolgsaussichten.
9 8 GEWINNBETEILIGUNG/PERFORMANCE Assekurata bewertet die Gewinnbeteiligung der neue leben unverändert mit exzellent. Die Gewinnbeteiligung stellt aus Kundensicht ein zentrales Qualitätsmerkmal dar, weil sie die Höhe der Ablaufleistungen bzw. die zu zahlenden Nettoprämien bestimmt. Zur Beurteilung der Gewinnbeteiligung eines Lebensversicherers bedarf es einer Analyse der drei bestimmenden Gewinnbeteiligungskriterien: Höhe, Stabilität und Zeitnähe. Diese drei Bestimmungsgrößen stehen in einem Spannungsverhältnis zueinander, so dass die positive Ausprägung eines Merkmals oftmals zu einer geringeren Ausprägung bei einem anderen Kriterium führt. Höhe der Gewinnbeteiligung Die Höhe drückt sich in dem an die Versicherungsnehmer ausgeschütteten Rohüberschuss aus. Außerdem ist von Interesse, in welchem Umfang die Versicherungsnehmer an den erwirtschafteten Gewinnen beteiligt werden. Darüber hinaus werden für bestimmte Vertragstypen die Vergangenheitsrenditen betrachtet und die jährlichen Gewinnbeteiligungssätze in die Betrachtung einbezogen. An VN ausgeschütteter Rohüberschuss in % gesamter Rohüberschuss neue leben 91,43 89,68 90,90 89,29 87,45 Markt 91,60 87,73 91,27 89,54 87,45 in % Kundenguthaben* neue leben 2,05 1,75 2,07 1,99 1,67 Markt 2,33 1,26 1,96 1,93 1,62 * [Deckungsrückstellung ohne FLV + Ansammlungsguthaben] Im Jahr 2011 hat die neue leben insgesamt 127,5 Mio. an ihre Versicherungsnehmer ausgeschüttet, was 87,45 % des gesamten erwirtschafteten Rohüberschusses entspricht. Bezogen auf die Guthaben der Versicherten ergibt sich durch den ausgeschütteten Rohüberschuss rechnerisch eine Verzinsung von 1,67 %. Dieser Wert liegt über dem Marktdurchschnitt (1,62 %), was die überdurchschnittliche Gewinnbeteiligung der Gesellschaft unterstreicht. Speziell für die kapitalbildenden Tarife untersucht Assekurata zur Bewertung der Höhe der Gewinnbeteiligung die Vergangenheitsrenditen unterschiedlicher Versicherungsverträge. Die Vergangenheitsrenditen der Versicherungsverträge weisen in der retrospektiven Betrachtung exzellente Ergebnisse auf. Auch die aktuelle Überschussdeklaration für das Neugeschäft bewegt sich im Vergleich zum Markt auf einem deutlich überdurchschnittlichen Niveau: Sowohl mit ihrer laufenden Überschussbeteiligung von 3,75 % (Markt: 3,61 %) als auch mit ihrer deklarierten Gesamtverzinsung von 4,80 % für die private Rentenversicherung hebt sich die neue leben sehr positiv vom Markt (4,24 %) ab.
10 9 Stabilität der Gewinnbeteiligung Die deklarierten Gewinnbeteiligungssätze sind von der jeweiligen Ertragslage abhängig und können daher im Zeitverlauf Schwankungen unterliegen. Lebensversicherer verfügen allerdings in der Regel über Mittel, mit denen sie Ertragsschwankungen für ihre Kunden ausgleichen können. Zur Stabilisierung der Gewinnbeteiligung können Lebensversicherungsunternehmen die disponiblen Teile der RfB und die Bewertungsreserven in der Kapitalanlage einsetzen. Diese Stabilisierungsmittel aus der disponiblen RfB zeigen - bezogen auf den Wert der Gewinnbeteiligung des aktuellen Geschäftsjahres - bei der neue leben folgendes Bild: Stabilisierungspotenzial aus der RfB* neue leben 198,66 183,16 155,01 254,88 225,42 Markt 191,92 179,53 166,86 170,01 180,16 * Disponible RfB (ohne Schlussüberschussanteilsfonds) in % Gewinnbeteiligung des Geschäftsjahres inkl. Direktgutschrift und auf 0 begrenzte Veränderung des Schlussüberschussanteilfonds. Mit einer disponiblen RfB-Quote von 225,42 % verfügt die neue leben über weit überdurchschnittliche Stabilisierungsmittel (Markt: 180,16 %). Die Stabilität der Gewinnbeteiligung bewertet Assekurata auch unter Berücksichtigung der Höhe der gewährten Überschüsse unverändert mit exzellent. Die neue leben hat nach heutigem Stand mit ihrer laufenden Deklaration von 3,75 % für das Geschäftsjahr 2013 ein mittelfristig tragfähiges Gewinnversprechen abgegeben. Mit ihrer disponiblen RfB als Teil der gesamten RfB, der noch nicht für die Überschüsse des Folgejahres gebunden ist, könnte die neue leben mehr als zwei Jahre lang die aktuelle Gewinnbeteiligung allein aus den passivischen Reserven finanzieren. Daneben stünden der Gesellschaft Bewertungsreserven in den Aktiva als zusätzliche Stabilisierungsmittel zur Verfügung. Da aber die Kapitalanlagepolitik der neue leben auf langfristige und sichere Erträge ausgerichtet ist, spielen diese Aktivreserven eine vergleichsweise geringe Rolle. Darüber hinaus unterstreicht der solide Beitrag aus der Versicherungstechnik die exzellente Einschätzung der Gewinnbeteiligung. Zeitnähe der Gewinnbeteiligung Die Zeitnähe der Gewinnbeteiligung als ein weiteres wichtiges Beurteilungskriterium in der Teilqualität Gewinnbeteiligung bewertet Assekurata bei der neue leben als exzellent. Ein Grund hierfür ist, dass die Gesellschaft ihren Kunden weiterhin jährlich eine Direktgutschrift gewährt, was in der Branche nicht mehr üblich ist. Zudem verfolgt die neue leben eine moderate Schlussüberschussanteilspolitik. Das bedeutet, dass von der gesamten Gewinnbeteiligung nur ein marktüblicher Anteil auf den Schlussgewinn entfällt. Somit beteiligt die neue leben ihre Kunden zeitnah an ihren Überschüssen. Die günstige Kostenstruktur der neue leben führt darüber hinaus dazu, dass die Versicherten schnell Sparguthaben aufbauen und somit frühzeitig von einem Zinseszinseffekt profitieren. Die neue leben verfolgt damit eine insgesamt zeitnahe Gewinnbeteiligungspolitik.
11 10 KUNDENORIENTIERUNG Die neue leben zeichnet sich nach Ansicht von Assekurata durch eine gute Kundenorientierung aus. Das Resultat dieser Teilqualität setzt sich aus den Ergebnissen einer turnusmäßig durchgeführten Kundenbefragung und den umgesetzten Verbesserungsmaßnahmen zur Kundenorientierung zusammen. Dabei bewertet Assekurata die Servicepotenziale der neue leben mit exzellent. Die Ergebnisse der im Auftrag von Assekurata durchgeführten Kundenbefragung zeigen insgesamt ein weitgehend gutes Zufriedenheitsniveau. Als Versicherer der Sparkassen ist das Meinungsbild der befragten Kunden bei der neue leben oftmals nicht nur von den Erfahrungen mit dem Unternehmen geprägt, sondern spiegelt auch die Eindrücke mit der Sparkasse vor Ort beziehungsweise mit ihrem Sparkassenberater wider. So fällt die Zufriedenheit mit der neue leben insgesamt mit 65,2 Indexpunkten etwas geringer aus als im Durchschnitt aller von Assekurata befragten Lebensversicherer (Assekurata-Durchschnitt: 68,2). Hinsichtlich der Bereitschaft der Kunden, sich an das Unternehmen zu binden, erzielt die neue leben höhere Befragungsergebnisse. So sind die Kunden der neue leben mit 76,0 Punkten kündigungsresistenter als im Assekurata-Durchschnitt (72,6 Punkte). Den Kunden der neue leben stehen tendenziell weniger Kontaktwege zur Verfügung als bei anderen Lebensversicherern mit eigenem Vertrieb. So können die Kunden der neue leben entweder in schriftlicher Form oder telefonisch über das Service-Center mit ihrem Versicherer in Kontakt treten. In Puncto Zufriedenheit mit den Mitarbeitern in der Zentrale, also dort, wo die Kunden unmittelbaren Kontakt zur neue leben aufnehmen, bestätigen gestiegene Zufriedenheitswerte die erfolgreiche Umsetzung von Verbesserungsmaßnahmen. So sind 65,6 % der befragten Kunden vollkommen oder sehr zufrieden mit der telefonischen Erreichbarkeit der Mitarbeiter in der Zentrale. Damit verbessert sich die neue leben gegenüber der Vorbefragung (55,4 %) und rückt nah an den Assekurata-Durchschnitt (67,3 %) heran. Erster Ansprechpartner für die Kunden der neue leben ist in vielen Fällen der Sparkassenberater vor Ort. Um den individuell zugeschnittenen Betreuungs- und Beratungsansatz durch die Sparkassen zu fördern, bietet die neue leben diesen eine sehr intensive Unterstützung. Für die Kundenorientierung verspricht sich das Unternehmen hieraus eine nachhaltige und stärkere Bindung ihrer Kunden. Dass die Unterstützungsmaßnahmen auch spürbar beim Kunden ankommen, bestätigen die verbesserten Befragungsergebnisse zu den Vermittlern: Insbesondere mit der Betreuung nach Vertragsabschluss und mit dem Einsatz des Vermittlers zeigen sich mehr Kunden vollkommen oder sehr zufrieden als in der Vorbefragung. So stieg der Anteil der Kunden, die mit der Betreuung überdurchschnittlich zufriedenen sind, gegenüber der Vorbefragung um 13,1 %-Punkte auf 72,7 %. Ein vergleichbares Bild zei-
12 11 gen auch die mit dem Einsatz zufriedenen Kunden, deren Anteil um 11,6 %-Punkte auf insgesamt 75,9 % gestiegen ist. In der Produkt- und Sortimentspolitik überzeugt die neue leben bereits seit Jahren mit einem qualitativ hochwertigen und auf die Bedürfnisse der Kunden der Sparkassen ausgerichteten Angebot. Hierfür führt sie gemeinsam mit den Sparkassen Zielgruppen- und Bedarfsanalysen durch. Außerdem werden die Kreditinstitute in die Produktentwicklung einbezogen. Das Ziel ist eine gemeinsame Vorsorgestrategie von Sparkassen und neue leben. Dabei stellt das Unternehmen regelmäßig seine Innovationsfähigkeit unter Beweis, wie zuletzt mit dem Produkt aktvivplan² als flexibles Altersvorsorgeangebot, das den Kunden eine Kombination aus klassischer Rentenversicherung und innovativem Fondskonzept bietet. Insgesamt sind die Vorsorgeprodukte der neue leben von einer hohen Qualität gekennzeichnet, die sich für die Versicherungsnehmer in einer überdurchschnittlichen Überschussdeklaration sowie einer geringen Kostenbelastung verdeutlicht. Auch die Kunden bestätigen diese Einschätzung. So sind 35,8 % der Befragten vollkommen oder sehr zufrieden mit dem Preis-Leistungsverhältnis der abgeschlossenen Produkte (Assekurata-Durchschnitt: 35,0 %).
13 12 WACHSTUM/ATTRAKTIVITÄT IM MARKT Das Wachstum bzw. die Attraktivität im Markt der neu leben bewertet Assekurata mit sehr gut. In dieser Teilqualität geht es um die Beurteilung der Attraktivität eines Versicherers aus Kundensicht. Wachstumskennzahlen sind hierzu in der Regel eine geeignete Messgröße, da eine hohe Marktattraktivität, z.b. aufgrund eines guten Preis-Leistungs-Verhältnisses, häufig zu hohem Wachstum führt. Die rein quantitative Betrachtung anhand der Bruttoprämien und der Versicherungssummen wird um eine Untersuchung zur Wachstumsqualität erweitert. Hierbei geben Stornoquoten und das Abgangs- Zugangs-Verhältnis Auskunft über die Nachhaltigkeit des Wachstums. Die zukünftigen Wachstumschancen werden anhand relevanter Einflussfaktoren für das Wachstum analysiert. Quantitatives Wachstum Zuwachsraten Bruttoprämien in % neue leben -2,85-1,20 5,91 8,95 3,37 Markt 0,42 1,48 6,98 7,36-4,81 Zuwachsrate Versicherungssumme in % neue leben 5,45 6,27 2,83 2,94 2,09 Markt 2,03 2,01 1,54 2,11 2,77 Das quantitative Wachstum der neue leben liegt insgesamt auf einem sehr guten Niveau. Sowohl nach Bruttoprämien als auch nach Versicherungssummen wächst das Unternehmen im mehrjährigen Durchschnitt ( ) stärker als die Branche. Insbesondere das Prämienwachstum fiel 2011 bei der neue leben wesentlich höher aus als im Marktdurchschnitt, der einen deutlichen Rückgang im Einmalbeitragsgeschäft zu verzeichnen hatte. Wachstumsnachhaltigkeit Gesamter Abgang zu gesamtem Zugang nach lfd. Jahresbeitrag in % neue leben 93,28 103,11 222,39 112,55 106,55 Markt 102,12 100,13 137,58 106,21 93,08 Stornoquote in % neue leben 4,05 4,94 5,83 5,17 5,16 Markt 4,99 5,55 6,08 5,38 5,12 Die Wachstumsnachhaltigkeit stuft Assekurata bei der neue leben mit sehr gut ein. Das Unternehmen überzeugt mit einer konstanten Stornoquote. Insbesondere vor dem Hintergrund des überdurchschnittlichen Bestandsanteils fondsgebundener Versicherungen sind die Quoten positiv zu werten, da in den vergangenen Jahren das Storno fondgebundener Lebensversicherungen finanzmarktbedingt deutlich gestiegen ist. Das Verhältnis von Abgängen zu Zugängen, welches nur nach laufenden Bei-
14 13 trägen gemessen wird, liegt auf einem durchschnittlichen Niveau. Der deutliche Anstieg im Jahr 2009 geht auf einen vertriebsbedingten Sondereffekt zurück und ist im Marktvergleich nicht sachgerecht vergleichbar. Für die weitere Wachstumsentwicklung bescheinigt Assekurata der neue leben exzellente Potenziale, die sich aus der exzellenten Produktaufstellung sowie exzellenten Vertriebspotenzialen ableiten. Mit intensiven Vertriebsprojekten stellt sich die neue leben individueller auf ihre Kooperationspartner, die deutschen Sparkassen, ein und bietet diesen ein spezialisiertes Betreuungskonzept als Vorsorgepartner und Produktgeber. Die überdurchschnittliche Produktqualität unterstützt die neue leben im Ausbau ihrer Vertriebspartnerschaften. Gleichzeitig bietet die neue leben ein auf das Klientel der Sparkassen zugeschnittenes Produktprogramm zur Risikoabsicherung und Altersvorsorge an.
15 14 RATINGMETHODIK UND RATINGVERGABE Methodik Beim Assekurata-Rating handelt es sich um eine Beurteilung, der sich die Versicherungsunternehmen freiwillig unterziehen. Die Bewertung basiert in hohem Maße auf vertraulichen Unternehmensinformationen und nicht nur auf veröffentlichtem Datenmaterial. Das Gesamtrating ergibt sich durch Zusammenfassung der Einzelergebnisse von fünf Teilqualitäten, die aus Kundensicht zentrale Qualitätsanforderungen an ein Versicherungsunternehmen darstellen. Für Lebensversicherer handelt es sich dabei im Einzelnen um: Unternehmenssicherheit Wie sicher ist die Existenz des Versicherers? Erfolg Wie erfolgreich wirtschaftet der Versicherer mit den Kundengeldern? Gewinnbeteiligung/Performance Wie hoch, stabil, zeitnah und ambitioniert ist die Gewinnbeteiligung der Versicherungsnehmer? Wie kundenfreundlich sind die fondsgebundenen Versicherungsprodukte gestaltet und wie hoch ist die Performance der dahinter liegenden Investmentanlage? Kundenorientierung Welchen Service bietet der Versicherer den Kunden? Wachstum/Attraktivität im Markt Wie attraktiv ist der Versicherer aus Sicht der Verbraucher? Geprüft werden die Teilqualitäten anhand umfangreicher Informationen. Hierzu gehören eine systematische und detaillierte Kennzahlenanalyse auf Basis der internen und externen Rechnungslegung. Ausführliche Interviews mit den Mitgliedern des Vorstands der Gesellschaft und eine empirische Kundenbefragung für die Ermittlung der Kundenzufriedenheit und der Kundenbindung runden das Rating ab. Zu diesem Zweck wird eine Zufallsstichprobe gezogen, aus der 800 Kunden von einem professionellen Marktforschungsinstitut telefonisch befragt werden. Die Zufriedenheit der Kunden wird in unterschiedlichen Detaillierungsgraden gemessen. Einerseits befragt Assekurata die Kunden nach ihrer allgemeinen Zufriedenheit mit dem Unternehmen, andererseits erfassen die Rating-Analysten die Zufriedenheit in Bezug auf spezielle Bereiche. Sowohl die Kundenzufriedenheit als auch die Kundenbindung fließen in Form von Indices in das Gesamturteil der Kundenbefragung ein.
16 15 Gesamturteil Die einzeln bewerteten Teilqualitäten werden abschließend mittels des Assekurata-Ratingmodells zu einem Gesamturteil zusammengefasst. Hierbei werden unterschiedliche Gewichtungen zugrunde gelegt (vgl. nachfolgende Tabelle). Das Ratingteam fasst die Ergebnisse der Teilqualitäten in einem Ratingbericht zusammen und legt diesen dem Ratingkomitee als Ratingvorschlag vor. Teilqualität Sicherheit Erfolg Gewinnbeteiligung/ Performance Kundenorientierung Wachstum/ Attraktivität im Markt Gewichtung [%] Die Teilqualität Sicherheit erhält bei Ratings von Lebensversicherern ein vergleichsweise geringes Gewicht. Dieses erklärt sich aus der engen Verbindung zu den höher gewichteten Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg, in denen Erfolgsrisiken, die in der Lebensversicherung eine besondere Bedeutung haben, eingehend analysiert und bewertet werden. Sie dienen als Frühwarnindikatoren für Sicherheitsrisiken und den potenziellen Einsatz von Sicherheitsmitteln im Verlustfall. Die Gewichtungsfaktoren der Teilqualitäten Gewinnbeteiligung/Performance und Erfolg sind wechselseitig dynamisch. Ab einem Bestandsanteil des fondsgebundenen Lebensversicherungsgeschäfts von mehr als 25 % steigt das Gewicht der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance schrittweise an, während sich das der Teilqualität Erfolg im Gegenzug reduziert. Diese Vorgehensweise geht darauf zurück, dass bei der fondsgebundenen Lebensversicherung das Sparkapital in Fonds auf Rechnung und Risiko der Versicherungsnehmer angelegt wird. Die Erfolgslage des Versicherers hat hier für das Versichertenkollektiv eine deutlich geringere Bedeutung als in der klassischen Lebensversicherung. Die aus Kundensicht relevanten Qualitätsaspekte für das fondsgebundene Geschäft eines Anbieters werden, sofern der Bestandsanteil 25 % übersteigt, einer speziellen Prüfung in der Teilqualität Gewinnbeteiligung/Performance unterzogen. Sie gehen über den variablen Gewichtungsfaktor der Teilqualität mit einem ihrer Bestandsbedeutung angemessenen Gewicht in das Gesamturteil ein. Unabhängig von den Gewichtungsfaktoren erfahren die Ergebnisse der Kundenorientierung und Sicherheit eine besondere Bedeutung. Falls eines dieser Kriterien schlechter als noch zufriedenstellend ausfällt, wird das Gesamtrating auf diesen Wert herabgestuft (sogenannter Durchschlageffekt).
17 16 Ratingkomitee Das Assekurata-Rating ist ein Expertenurteil. Die Ratingvergabe erfolgt durch das Ratingkomitee. Es setzt sich aus den beteiligten Analysten, dem Geschäftsführer Analyse der Assekurata und externen Experten zusammen. Das Ratingkomitee prüft und diskutiert den Vorschlag. Das endgültige Rating muss mit Einstimmigkeit beschlossen werden. Ratingvergabe Das auf Basis des Assekurata-Ratingmodells einstimmig beschlossene Rating führt zu einer Positionierung des Versicherungsunternehmens innerhalb der Assekurata-Ratingskala. Diese unterscheidet elf Qualitätsurteile von A++ (exzellent) bis D (mangelhaft). Assekurata stellt mit einem Rating keine Bewertungsrangfolge auf. A++ A+ A A- B+ B B- C+ C C- D exzellent sehr gut gut weitgehend gut voll zufriedenstellend zufriedenstellend noch zufriedenstellend schwach sehr schwach extrem schwach mangelhaft Die einzelnen Qualitätsklassen können einfach, mehrfach oder nicht besetzt sein. Hierbei können die Versicherungsunternehmen innerhalb der Bandbreite der Qualitätsklassen unterschiedlich positioniert sein. Beispielsweise kann ein Versicherer mit sehr gut (A+) bewertet sein und sich an der Grenze zu exzellent (A++) befinden, während ein anderer ebenfalls mit A+ bewerteter Versicherer an der Grenze zu gut (A) liegen kann. Dies gilt auch für die Bewertung der einzelnen Teilqualitäten.
18 17 WICHTIGE HINWEISE HAFTUNGSAUSSCHLUSS Als Leitende Rating-Analystin fungierte bei diesem Rating der : Susanne Kussmann Senior-Analystin Tel.: Fax: susanne.kussmann@assekurata.de Für die Genehmigung des Ratings zeichnet das Assekurata-Ratingkomitee verantwortlich. Dieses setzte sich beim Rating der neue leben aus folgenden Personen zusammen: Interne Mitglieder des Ratingkomitees: Leitende Rating-Analystin Susanne Kussmann Assekurata-Geschäftsführer Dr. Reiner Will Externe Mitglieder des Ratingkomitees: Dipl.-Math. Volker Altenähr, ehemaliger Vorstandsvorsitzender einer Versicherungsgesellschaft, Dozent an der dualen Hochschule Baden Württemberg, Mannheim Prof. Dr. Oskar Goecke, Professor an der FH Köln Prof. Dr. Hans Peter Mehring, Professor an der FH Köln
19 18 Die im Ratingverfahren verwandten Daten werden mittels Einleseroutinen maschinell auf Inkonsistenzen und Erfassungsfehler geprüft. Die inhaltliche Prüfung der Daten umfasst einen Abgleich und die Plausibilisierung der Informationen aus unterschiedlichen Quellen, bspw. dem Jahresabschluss, der internen Rechnungslegung und den Berichten der Wirtschaftsprüfer. Darüber hinaus wird für alle erhobenen Informationen im Rahmen des Ratingverfahrens eine detaillierte Sichtprüfung durch die am Rating beteiligten Analysten vorgenommen. Während des gesamten Ratings steht die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH in einem intensiven Kontakt mit dem Unternehmen. Von dessen Seite nimmt der operative Ansprechpartner (Rating-Koordinator) die Aufgabe wahr, einen reibungslosen und zeitnahen Informationsaustausch sicherzustellen. Die im Rahmen des Ratings 2013 der neue leben bereitgestellten Daten zeigten keine qualitativen Mängel auf. Sofern Einschätzungen zur zukünftigen Entwicklung abgegeben werden, basieren diese auf unserer heutigen Beurteilung der aktuellen Unternehmens- und Marktsituation. Diese können sich jederzeit verändern. Daher ist auch der Ausblick unverbindlich. Diese Publikation ist weder als Aufforderung, Angebot oder Empfehlung zu einem Vertragsabschluss mit dem untersuchten Unternehmen noch zu einem Erwerb oder zur Veräußerung von Finanzanlagen oder zur Vornahme sonstiger Geldgeschäfte im Zusammenhang mit dem untersuchten Unternehmen zu verstehen. Das Rating basiert grundsätzlich auf Daten, die der ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH von Dritten zur Verfügung gestellt wurden. Obwohl die von Dritten zur Verfügung gestellten Informationen sofern dies möglich ist auf ihre Richtigkeit überprüft werden, übernimmt die ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH keine Verantwortung für die Richtigkeit, Verlässlichkeit und die Vollständigkeit dieser Angaben. ASSEKURATA Assekuranz Rating-Agentur GmbH Venloer Str , Köln Telefon Telefax Internet:
Folgerating IDEAL Lebensversicherung a.g.
Folgerating Lebensversicherer Berlin, August 2010 1 UNTERNEHMEN Telefon: 030/ 25 87-259 Kochstraße 26 Telefax: 030/ 25 87-355 10969 Berlin E-Mail: info@ideal-versicherung.de RATING Die (im Folgenden als
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