Generali Investments Deutschland Generali Geldmarkt Euro

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1 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum

3 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum

5 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Inhaltsübersicht Jahresbericht 6 7 Anlagepolitik, Fondsstruktur 8 13 Vermögensaufstellung, Käufe und Verkäufe 13 Weitere Angaben 15 Firmenspiegel Hinweis: Die Zeichnung von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen ausführlichen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht und gegebenenfalls der letzte Halbjahresbericht beigefügt sind, erfolgen, welche kostenlos bei Generali Investments Deutschland, Unter Sachsenhausen 27, D Köln erhältlich sind. 5

6 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Anlagepolitik, Fondsstruktur Tätigkeitsbericht 1.) Anlageziele und Anlagepolitik bietet mit der Anlage in Geldmarktpapieren und variabel verzinslichen Anleihen des Euro-Raums eine attraktive Möglichkeit, auch größere Anlagebeträge zwischenzeitlich zu parken. Der Fonds wurde am 3. April 2000 aufgelegt. Der Fonds ist als sicherheitsorientiert eingestuft und entwickelt sich normalerweise ohne größere Schwankungen. Trotzdem ist die Anlage verbunden mit verschiedenen Risiken (siehe 3.) Wesentliche Risiken). Es kann keine Zusage gemacht werden, dass die Anlageziele erreicht werden. investierte 2012 vor allem in zwei Arten von Geldmarktinstrumenten: Anleihen und Kasse. In der aktuellen Berichtsperiode (1. Januar 2012 bis 31. Dezember 2012) lag das Verhältnis bei ca. 92 % an variabel verzinslichen und festverzinslichen Anleihen zu ca. 7 % an Kasse. Der Rententeil konzentrierte sich im Berichtszeitraum vorwiegend auf die Länder Niederlande (18,5 %), Frankreich (15,3 %), Deutschland (14,1 %), Spanien (12,3 %) und Österreich (8,3 %). Im Berichtszeitraum (1. Januar 2012 bis 31. Dezember 2012) hat der Fonds einen Wertzuwachs von 2,03 % * erwirtschaftet. * Wertentwicklung nach BVI-Methode. 2.) Grundstruktur des Fondsvermögens 0,5 % 7,4 % 92,1 % Renten 7,4 % Kasse 0,5 % Sonstige 92,1 % Wesentliche Quellen des Veräußerungsergebnisses waren ausschließlich realisierte Verluste und Gewinne aus dem Kauf und Verkauf verzinslicher Wertpapiere. 3.) Wesentliche Risiken a.) Adressenausfallrisiko Durch den Ausfall eines Ausstellers können Verluste für das Sondervermögen entstehen, die auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere und deren Aussteller nicht ausgeschlossen werden können. Vor allem für Rentenpapiere bedeutet dies, dass das Risiko besteht, dass einzelne Emittenten der Verpflichtung zur Zahlung von Zinsen bis zur Rückzahlung nicht nachkommen können. Aufgrund der ausgewählten Anleihen von guter Bonität und des daraus resultierenden aktuellen Ratings von AAA bis BBB im ist das Bonitäts- und Adressenausfallrisiko für den Fonds im Durchschnitt als gering einzustufen. b.) Zinsänderungsrisiko Durch sich ändernde Verzinsungen am Geld- oder Kapitalmarkt können Kursverluste bei bestehenden 6

7 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Kapitalanlagen entstehen. Anhand der durchschnittlichen Kapitalbindungsdauer (Duration) lässt sich der Einfluss einer theoretischen Marktzinsänderung über alle Anleihelaufzeiten abschätzen. Je niedriger diese ist, desto geringer sind die Preisverluste bei einem ansteigenden Zinsniveau. Mit einer gegenüber einer marktbreiten Anlage deutlich verkürzten Duration von aktuell 0,13 Jahren ist die Zinssensibilität des Fonds deutlich reduziert. f.) Liquiditätsrisiko Da der überwiegende Teil des Fondsvermögens gemäß Anlagerichtlinien in Anleihen von Schuldnern mit guter Bonität investiert ist, ist die kurzfristige Liquidierbarkeit dieser Vermögensgegenstände wahrscheinlich. c.) Währungsrisiko Durch sich ändernde Verzinsungen am Geld- oder Kapitalmarkt können Kursverluste bei bestehenden Kapitalanlagen entstehen. Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält das Sondervermögen die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens. Aufgrund des nicht vorhandenen Anteils von Fremdwährungen ist dieses Risiko als gering einzustufen. d.) Marktpreisrisiko Für den Fonds bestanden im Berichtszeitraum Marktpreisrisiken. Diese resultierten im Wesentlichen aus Anleihepreisrisiken. e.) Operationelle Risiken Die Verwaltung eines Fonds unterliegt grundsätzlich operationellen (betrieblichen) Risiken. Sofern sich operationelle Risiken realisieren und weder den Verwalter noch die Depotbank ein Verschulden trifft (z. B. bei höherer Gewalt), hätte der Fonds möglicherweise die Nachteile zu tragen. Die Geschäftsprozesse der Generali Investments Deutschland KAG sind darauf ausgelegt, dass operationelle Risiken so weit wie möglich vermieden werden. 7

8 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum Zusammengefasste Vermögensaufstellung Position Kurswert % des Fondsin EUR vermögens Wertpapiere ,00 92,12 Renten: Restlaufzeit bis 3 Jahre ,00 88,35 Restlaufzeit 3 bis 5 Jahre 0,00 0,00 Restlaufzeit 5 bis 7 Jahre ,00 3,77 Restlaufzeit 7 bis 10 Jahre 0,00 0,00 Restlaufzeit über 10 Jahre 0,00 0,00 Bankguthaben, Geldmarktpapiere, Geldmarktfonds ,54 7,38 Sonstige Vermögensgegenstände ,65 0,49 Fondsvermögen ,19 100,00 8

9 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Vermögensaufstellung zum Gattungsbezeichnung WKN Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile bzw Zugänge Abgänge in EUR Fonds- Whg. in im Berichtszeitraum vermögens Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,00 92,12 Verzinsliche Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Dänemark EUR ,00 6,15 Danske Bank A/S FRN A1G16X EUR 4.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,07 Nykredit Bank A/S FRN A1GZSL EUR 4.000, ,00 0,00 % 101, ,00 3,08 Verzinsliche Wertpapiere Deutschland EUR ,00 19,79 4,50000% Eurohypo Oeff.Pf EUR 3.000, ,00 0,00 % 100, ,00 2,29 Merrill Lynch & Co. Inc. FRN A0DAPE EUR 5.000, ,00 0,00 % 99, ,00 3,77 Goldman Sachs Group Inc A0GMXN EUR 4.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,04 Volkswagen Bank GmbH FRN A0S73J EUR 3.200,00 0,00 0,00 % 100, ,00 2,44 Deutsche Pfandbriefbank FRN A1PGTT EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,81 Deutsche Bank AG FRN DB5DDK EUR 5.850,00 0,00 0,00 % 100, ,00 4,44 Verzinsliche Wertpapiere Frankreich EUR ,00 14,11 Caisse Cent Crédit Immobilier de France FRN A1AURY EUR 5.000, ,00 0,00 % 99, ,00 3,80 Caisse Centrale du Crédit Immobilier de France FRN A1G0FB EUR 3.500, ,00 0,00 % 100, ,00 2,68 BPCE SA FRN A1G6U7 EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,82 BNP Paribas FRN BN72B9 EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,81 Verzinsliche Wertpapiere Großbritannien EUR ,00 4,57 HSBC Bank PLC FRN A1AM8J EUR 4.000,00 0,00 0,00 % 100, ,00 3,05 UBS AG London FRN UB43NG EUR 2.000, ,00 0,00 % 100, ,00 1,52 Verzinsliche Wertpapiere Luxemburg EUR ,00 3,78 European Investment Bank FRN A1AS5D EUR 5.000, ,00 0,00 % 99, ,00 3,78 Verzinsliche Wertpapiere Niederlande EUR ,00 17,05 ABN AMRO Bank FRN A1A1X5 EUR 2.500, ,00 0,00 % 100, ,00 1,90 Leaseplan Corporation NV FRN A1G0PV EUR 4.000, ,00 0,00 % 101, ,00 3,08 Daimler International Finance BV FRN A1GV81 EUR 8.000, ,00 0,00 % 100, ,00 6,10 ABN Amro Bank NV FRN A1GY3J EUR 2.800, ,00 0,00 % 101, ,00 2,16 ING Bank NV FRN A1HC57 EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,81 Verzinsliche Wertpapiere Norwegen EUR ,00 3,84 Sparebank 1 SMN FRN A1A1PM EUR 5.000, ,00 0,00 % 101, ,00 3,84 Verzinsliche Wertpapiere Österreich EUR ,00 7,63 Raiffeisen Landesbank Oberroesterreich FRN A1G8PV EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,84 Erste Group Bank AG FRN EB0BAT EUR 5.000, ,00 0,00 % 99, ,00 3,79 Verzinsliche Wertpapiere Schweden EUR ,00 3,84 Skandinaviska Enskilada Banka FRN SEB9H8 EUR 5.000,00 0,00 0,00 % 100, ,00 3,84 Verzinsliche Wertpapiere Spanien EUR ,00 11,36 2,30000% Spanien A1AM7P EUR 5.000, ,00 0,00 % 100, ,00 3,82 Santander International Debt S.A. FRN A1AR2Q EUR 5.000,00 0,00 0,00 % 99, ,00 3,80 Institut Credito Oficial FRN A1AWFM EUR 5.000,00 0,00 0,00 % 98, ,00 3,74 Wertpapiervermögen EUR ,00 92,12 9

10 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum Vermögensaufstellung zum (Fortsetzung) Gattungsbezeichnung WKN Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des Anteile bzw Zugänge Abgänge in EUR Fonds- Whg. in im Berichtszeitraum vermögens Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,54 7,38 Bankguthaben EUR ,54 7,38 EUR-Guthaben bei: Caceis Bank Deutschland GmbH EUR , ,54 7,38 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,65 0,50 Zinsansprüche EUR ,26 EUR ,26 0,28 Quellensteueransprüche EUR ,39 EUR ,39 0,22 Fondsvermögen EUR ,19 100,00 *) Anteilwert EUR 60,78 Umlaufende Anteile STK Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 92,12 *) Durch Rundung der Prozentanteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotenzial wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt. 10

11 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung WKN Stück bzw. Käufe/ Verkäufe/ Anteile bzw. Zugänge Abgänge Whg. in Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Dänemark Danske Bank AS FRN A0G4SG EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Deutschland 3,37500% BASF SE A0EUB8 EUR 0, ,00 3,75000% BASF SE A0XFK1 EUR 0, ,00 Deutsche Pfandbriefbank AG FRN A1CR64 EUR 0, ,00 Rheinland-Pfalz LSD FRN A1DAA0 EUR 0, ,00 Bayerische Landesbank FRN BLB5GZ EUR 0, ,00 Eurohypo ÖPF FRN HBE0J0 EUR 0, ,00 HSH Nordbank AG FRN HSH2K1 EUR 0, ,00 3,25000% Norddeutsche Landesbank NLB5PM EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Frankreich Carrefour SA FRN A0V0W6 EUR 0, ,00 Société Géneralé S.A. Floater A1AVGK EUR 0, ,00 BNP Paribas S.A. FRN BN7118 EUR 5.000, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Großbritannien Royal Bank of Scotland plc FRN A1A037 EUR 0, ,00 Crédit Agricole S.A. London Branch FRN A1AX3H EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Italien UniCredit SPA FRN A0V0KB EUR 0, ,00 2,00000% Italien A1ART3 EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Luxemburg Norddeutsche Landesbank Luxemburg FRN A0E55R EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Niederlande SNS Bank N.V. Floater A0G5NX EUR 0, ,00 4,12500% BMW Finance N.V A0GVWJ EUR 0, ,00 ING Bank NV FRN A0VK48 EUR 5.000, ,00 Volkswagen Int. Fin. Floater A1A3SD EUR 0, ,00 ING Bank N.V. FRN A1GPS5 EUR 0, ,00 ABN Amro FRN A1GPS6 EUR 0, ,00 Daimler International Finance BV FRN A1GQ5M EUR 0, ,00 3,75000% ABN Amro Bank NV ABN86M EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Österreich 4,00000% Kommunalkredit Austria AG PF A0TP69 EUR 0, ,00 Verzinsliche Wertpapiere Spanien Santander International Debt S.A. FRN A1AV9L EUR 0, ,00 Der Anteil der Wertpapiertransaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und Personen sind, betrug 0,00 %. Ihr Umfang belief sich auf insgesamt 0,00 Euro. 11

12 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für für den Zeitraum vom bis I. Erträge EUR Dividenden inländischer Aussteller 0,00 Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) 0,00 Zinsen aus inländischen Wertpapieren ,00 Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) ,16 Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland ,19 Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) 0,00 Erträge aus Investmentanteilen 0,00 Erträge aus Wertpapier-, Darlehens- und Pensionsgeschäften 0,00 Abzug ausländischer Quellensteuer 0,00 Sonstige Erträge 0,00 Summe der Erträge ,35 II. Aufwendungen Verwaltungsvergütung ,96 Depotbankvergütung ,44 Prüfungs- und Veröffentlichungskosten ,20 Sonstige Aufwendungen 226,90 Summe der Aufwendungen ,50 III. Ordentlicher Nettoertrag ,85 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne ,89 2. Realisierte Verluste ,61 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften ,28 V. Ergebnis des Geschäftsjahres ,13 Gesamtkostenquote (BVI Total Expense Ratio (TER)) Die Gesamtkostenquote (TER) für dieses Sondervermögen beträgt 0,35 %. Diese Kennziffer wird anhand der Regelungen in 41 Abs. 2 InvG errechnet und umfasst sämtliche vom Sondervermögen im Laufe des Geschäftsjahres getragenen Kosten (ohne Transaktions kosten) und Zahlungen im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens. Die nicht in der Gesamtkostenquote (TER) enhaltenen Transaktionskosten im Geschäftsjahr betrugen insgesamt 0,00 Euro. Zusätzliche Angaben gemäß 13 Absatz 2 Nummer 3 InvRBV 1) Bei den sonstigen Aufwendungen handelt es sich zum einen um Gebühren eines Paketdienstes für die Zustellung von Unterlagen für Rückerstattung ausländischer Quellensteuern und zum anderen um Fremdlagerstellengebühren für die Quellensteuervorabbefreiung Italien. 2) Eine zusätzliche erfolgsabhängige Verwaltungsvergütung im Sinne von 41 Absatz 2 Investmentgesetz wird von der Kapitalanlagegesellschaft nicht erhoben. 3) Der Kapitalanlagegesellschaft fließen keine Rückvergütungen der aus dem Sondervermögen an die Depotbank und an Dritte geleisteten Vergütungen und Aufwandserstattungen zu. 4) Von der Kapitalanlagegesellschaft werden keine Pauschalgebühren im Sinne von 41 Absatz 4 erhoben. 5) Die Gesellschaft gewährt an Vermittler, z. B. Kreditinstitute, wiederkehrend meist monatlich Vermittlungsentgelte als so genannte Vermittlungsfolgeprovisionen, die einen wesentlichen Teil der Verwaltungsvergütungen der Gesellschaft ausmachen können. Entwicklung des Sondervermögens für 2012 EUR EUR I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres ,76 1. Ausschüttung für das Vorjahr / Steuerabschlag für das Vorjahr ,00 2. Zwischenausschüttungen 0,00 3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) ,05 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen ,35 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen ,40 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich ,52 5. Ordentlicher Nettoertrag ,85 6. Realisierte Gewinne ,89 7. Realisierte Verluste ,61 8. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste ,83 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres ,19 Berechnung der Wiederanlage insgesamt je Anteil EUR EUR 1. Ergebnis des Geschäftsjahres ,13 0,71 2. Für Wiederanlage verfügbar ,13 0,71 3. Einbehaltene Kapitalertragsteuer (25 %) ,26 0,18 4. Einbehaltene Kirchensteuer (9 %) ,29 0,02 5. Einbehaltener Solidaritätszuschlag ,18 0,01 Wiederanlage ,40 0,51 Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich Fondsvermögen Anteilwert am Ende des Geschäftsjahres Geschäftsjahr EUR EUR ,19 60, ,76 59, ,44 59, ,90 59,09 12

13 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Weitere Angaben Marktschlüssel Terminbörsen EUREX European Exchange Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Alle Vermögenswerte per Allgemeine Bewertungsverfahren 1) Die Anteilpreisermittlung erfolgt auf Grundlage der gesetzlichen Regelungen gemäß 36 Investmentgesetz und der Investment-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung. 2) Die Bewertung der Vermögensgegenstände in Renten und Floatern, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, erfolgt grundsätzlich zu dem zuletzt verfügbaren handelbaren Vortageskurs. Sollte dieser Kurs veraltet sein (älter als 10 Tage), erfolgt eine Bewertung mittels Bloomberg BGN (Generic) oder anhand von Brokerkursen. 3) Der Wert von Bankguthaben und ausstehenden Forderungen, Bardividenden und Zinsansprüchen entspricht grundsätzlich dem jeweiligen Nominalbetrag. 13

15 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland Firmenspiegel per 31. Dezember 2012 Angaben zur Kapitalanlagegesellschaft, zur Depotbank und zum Abschlussprüfer Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Verwaltung, Vertrieb und Beratung Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27, Köln Rechtsform Gesellschaft mit beschränkter Haftung Sitz Köln Gründungsdatum 8. März 2000 Eigenkapital per 31. Dezember 2011 Haftendes Eigenkapital Tsd. Euro Darin enthalten: Gezeichnetes Kapital Tsd. Euro Gesellschafter Generali Investments S.p.A., Triest (Italien) Geschäftsführung Heinz Gawlak (Vorsitzender) Heinz-Peter Clodius Dr. Klaus Wiener (bis ) Aufsichtsrat Vorsitzender Philippe Setbon Chief Executive Officer Generali Investments S.p.A., Triest Stellvertretender Vorsitzender Volker Seidel Mitglied der Vorstände der Generali Versicherungen, München Mitglieder Dott. Amerigo Borrini (bis ) Assistant General Manager Assicurazioni Generali S.p.A., Triest Dominique Clair (ab ) Mitglied des Vorstands der Generali Investments S.p.A., Triest Mag. Andreas Haschka (bis ) Mitglied des Vorstands der Generali Versicherung AG, Wien Prof. Dr. Rüdiger von Nitzsch Professor für allgemeine Betriebswirtschaftslehre an der RWTH Aachen Manfred Oedingen Generalbevollmächtigter der Generali Deutschland Holding AG, Köln Luca Passoni (vom bis ) Chief Investment Officer Generali Investments SGR, Triest Dr. Torsten Utecht (ab ) Mitglied des Vorstands der Generali Deutschland Holding AG, Köln Depotbank CACEIS Bank Deutschland GmbH Lilienthalallee München Eigenkapital der Depotbank per 31. Dezember 2011 Haftendes Eigenkapital Tsd. Euro Darin enthalten: Gezeichnetes Kapital Tsd. Euro Abschlussprüfer der Gesellschaft und der von ihr verwalteten Sondervermögen Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Mergenthalerallee Eschborn Anlageausschuss Vorsitzender Volker Seidel Generali Versicherungen, München Mitglieder Gerret Bäßler-Vogel AachenMünchener Versicherungen, Aachen Daniele Baldino Volksfürsorge AG, Hamburg Michael Stille PENSOR Pensionsfonds AG, Frankfurt am Main Oliver Suhre Generali Versicherungen, München 15

16 Generali Investments Deutschland Jahresbericht zum Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers An die Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh, Köln Die Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh hat uns beauftragt, gemäß 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes (InvG) den Jahresbericht des Sondervermögens für das Geschäftsjahr vom 1. Januar 2012 bis 31. Dezember 2012 zu prüfen. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter Die Aufstellung des Jahresberichtes nach den Vorschriften des InvG liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Verantwortung des Abschlussprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. Wir haben unsere Prüfung nach 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. Prüfungsurteil Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen Vorschriften. Eschborn/Frankfurt am Main, den 22. März 2013 Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Heist Wirtschaftsprüfer Lenz Wirtschaftsprüfer 16

17 Jahresbericht zum Generali Investments Deutschland 17

18 Generali Investments Deutschland Kapitalanlagegesellschaft mbh Unter Sachsenhausen 27, D Köln AMG i /2013