Geprüfter Jahresbericht zum 31. März 2013

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1 Phaidros FundsF Geprüfter Jahresbericht zum 31. März 2013 Luxemburger Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen in der Rechtsform eines Fonds Commun de Placement (FCP) R.C.S. B

2 Bericht zum Geschäftsverlauf Seite 2 Teilfonds Phaidros Funds - Balanced Geographische Länderaufteilung Seite 3 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 4 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 5 Aufwands- und Ertragsrechnung Seite 7 Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 Seite 8 Zu- und Abgänge vom 1. April März 2013 Seite 13 Teilfonds Phaidros Funds - Conservative Geographische Länderaufteilung Seite 16 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 17 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 18 Aufwands- und Ertragsrechnung Seite 19 Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 Seite 21 Zu- und Abgänge vom 1. April März 2013 Seite 25 Teilfonds Phaidros Funds - Fallen Angels Geographische Länderaufteilung Seite 26 Wirtschaftliche Aufteilung Seite 27 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens Seite 28 Aufwands- und Ertragsrechnung Seite 29 Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 Seite 31 Konsolidierter Jahresbericht des Phaidros Funds Seite 34 Erläuterungen zum Jahresbericht zum 31. März 2013 Seite 36 Prüfungsvermerk Seite 40 Verwaltung, Vertrieb und Beratung Seite 41 Der Verkaufsprospekt mit integriertem Verwaltungsreglement, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht des Fonds sind am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Zahlstellen und der Vertriebsstelle der jeweiligen Vertriebsländer kostenlos per Post, per Telefax oder per erhältlich. Weitere Informationen sind jederzeit während der üblichen Geschäftszeiten bei der Verwaltungsgesellschaft erhältlich. Anteilzeichnungen sind nur gültig, wenn sie auf der Basis der neuesten Ausgabe des Verkaufsprospektes (einschließlich seiner Anhänge) in Verbindung mit dem letzten erhältlichen Jahresbericht und dem eventuell danach veröffentlichten Halbjahresbericht vorgenommen werden. 1

3 Bericht zum Geschäftsverlauf Das Fondsmanagement berichtet im Auftrag des Verwaltungsrates der Verwaltungsgesellschaft: Im Berichtszeitraum (1. April 2012 bis 31. März 2013) entwickelte sich der Phaidros-Fonds Balanced mit einer Aktienquote von maximal 75% sehr erfreulich (A-Tranche: +8,13%, B-Tranche: +8,82%, C-Tranche: +8,80%, D-Tranche im Rumpfgeschäftsjahr: +7,64%). Der Phaidros-Fonds Conservative mit einer Aktienquote von maximal 30% konnte hauptsächlich dank der Kursgewinne bei Unternehmensanleihen fast genauso stark zulegen (A-Tranche: +6,65%, B-Tranche: +7,09%). Beide Teilfonds waren auch in diesem Zeitraum deutlich besser als der Durchschnitt der Konkurrenzprodukte. Der erst im Februar 2013 aufgelegte Phaidros-Fonds Fallen Angels war im Rumpfgeschäftsjahr so gut wie unverändert (A-Tranche: -0,15%, B-Tranche: -0,07%, C-Tranche: -0,16%). Der Balanced Fonds (A-Tranche), der bereits auf eine längere Historie zurück blicken kann, hat im Verlauf von fünf Jahren um über 5% pro Jahr zugelegt. Dafür hat er Anfang 2013 erneut von S&P ein Gold -Rating bekommen und von Morningstar ein Bronze -Rating. Die gute Wertentwicklung in den Teilfonds Phaidros Balanced und Phaidros Conservative war teilweise einem Aufholeffekt aus dem Jahr 2011 geschuldet. Wir hatten in den Jahren 2010 und 2011 bereits nachrangige Anleihen mit sehr hoher Verzinsung gekauft. Aber erst im Laufe des Jahres 2012 haben die Kurse dieser Papiere deutlich angezogen. Während in den Vorjahren die konservativsten Staatsanleihen fast unschlagbar waren, hat sich der Markt im letzten Jahr gedreht und die schlechteren Bonitäten haben wieder Boden gut gemacht. Im Berichtszeitraum haben sich auch die Aktienmärkte trotz der generellen volkswirtschaftlichen Unsicherheit recht erfolgreich entwickelt. Allerdings konnten sie erst nachhaltig zulegen, als die US-Notenbank FED und vor allem die EZB ihre Geldhähne weiter aufdrehten und die Investoren positiv überraschten. Der game changer war vor allem die Ankündigungen der EZB, den Euro retten zu wollen, auch unter Einsatz der eigenen Bilanz. Mario Draghi hat erklärt, dass jedes Land, das sich den von IWF und Troika geforderten Reformen unterwirft, erwarten kann, dass die EZB für niedrige Zinsen sorgt, notfalls durch den Ankauf der Anleihen der betroffenen Länder. Seitdem steht fest, dass der Markt kein Land aus dem Euro zwingen kann. Das können die Länder nur noch selbst, indem sie Reformen verweigern und es der EZB unmöglich machen, zu intervenieren. Eine Spekulation auf den Zerfall des Euro ist damit vorerst vom Tisch. Ohne Draghis Eingriff hätte der Euro in der jetzigen Struktur wahrscheinlich nicht das Jahr 2012 überlebt. Von der deutlichen Untergewichtung von Staatsanleihen haben wir diesmal profi tiert. Darüber hinaus hatten wir kaum Aktien aus Schwellenländern. Ebenfalls sehr zurückhaltend waren wir bei Titeln aus Lateineuropa, auch wenn sich dort die Kurse mittlerweile wieder erholt haben. Die größten Gewinnbringer im Fonds waren deutsche Aktien wie Bayer, Münchner Rück oder der fi nnische Aufzughersteller Kone. Ebenfalls sehr gute Erträge haben Ebay, Eli Lilly und Amazon gebracht. Auf der anderen Seite haben wir Geld verloren mit Hewlett- Packard, der Commerzbank und dem tschechischen Energieversorger CEZ, der von der deutschen Energiewende profi tieren sollte. Im Anleihesegment gab es erhebliche Gewinne bei den Nachranganleihen der Banken. Wir sind auch neue - wenn auch kleine - Engagements im Hochzinsbereich eingegangen. Die wichtigsten Zukäufe gab es bei den so genannten Fallen Angels. So werden Anleihen genannt, die nicht mehr im Investment-Grade-Bereich sind, sondern auf Ramsch -Niveau herunter gestuft worden sind. Hier haben wir etwa Anleihen von Nokia oder ArcelorMittal gekauft, die eine ansprechende Verzinsung bei gleichzeitig sehr guter Überlebenschance haben. Die Wertentwicklung hat außerdem von der relativ starken Positionierung in Fremdwährungen profi tiert, vor allem in einer Phase, in der die Aktienmärkte wie im 2. Quartal 2012 deutlich unter Druck geraten sind. Fast das ganze Jahr hindurch haben wir den Balanced-Fonds mit Puts teilweise abgesichert, sodass wir für den Ernstfall in der Eurozone gerüstet waren. Darüber hinaus hatten wir stets eine gewisse Allokation in deutschen Staatsanleihen, nicht wegen der Rendite, sondern als Sicherung für den Fall, dass die Märkte in eine Stresssituation kommen, in der nur noch Papiere höchster Qualität liquide sind. Rückblickend waren diese Sicherungsmaßnahmen im abgelaufenen Geschäftsjahr unnötig, aber angesichts des guten Endergebnisses bei sehr niedriger Volatilität, war es uns das wert. Trotz der anhaltenden konjunkturellen und politischen Unsicherheit in Europa und den USA war 2012 für fast alle Anlageklassen ein gutes oder sogar sehr gutes Jahr. Da sich (Unternehmens)Anleihen und Aktien in etwa gleich entwickelten, spielte die sonst so wichtige Allokationsentscheidung zwischen diesen beiden Anlageklassen diesmal nur eine untergeordnete Rolle. Dies wird sich in den nächsten Monaten mit hoher Wahrscheinlichkeit ändern, selbst wenn die großen Themen die gleichen bleiben werden. Auch in Zukunft wird es um Politik, Notenbanken und nicht zuletzt Wachstum gehen. Die Notenbanken konnten zwar mit einer Liquiditätsschwemme ungeahnten Ausmaßes das Katastrophenrisiko an den Finanzmärkten senken, sie haben aber noch kein Mittel gegen die grassierende Wachstumsschwäche und den noch immer nicht gebremsten Anstieg der Staatsverschuldung gefunden. Das größte Risiko geht aber von der Politik aus. Ereignisse wie in Zypern können den Finanzmärkten leicht die gute Stimmung wieder verderben. All dies spricht für eine Fortsetzung des Wechsels zwischen risk-on- und risk-off-phasen an den Finanzmärkten, an die wir ja mittlerweile seit 3 Jahren gewöhnt sind. Insgesamt ist unser Ausblick für Aktien und Spreadprodukte, v.a. Unternehmensanleihen und Anleihen aus Schwellenländern, verhalten optimistisch. Je positiver sich das wirtschaftliche Umfeld in der Eurozone entwickeln wird, desto höher wird das Risiko für deutsche Staatsanleihen und Unternehmensanleihen mit sehr guter Bonität und desto geringer das Risiko für europäische Aktien und Hochzinsanleihen. Die Notenbanken haben das Feld für eine erfolgreiche Finanzmarktentwicklung bestellt. Hoffen wir, dass von politischer Seite keine Störfeuer kommen. Luxemburg, im April 2013 Der Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben und Zahlen sind vergangenheitsbezogen und geben keinen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. 2

4 Phaidros Funds - Balanced Jahresbericht 1. April März 2013 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D WP-Kenn-Nr.: A0MN91 A0MN92 A0X9MW A1JVMV ISIN-Code: LU LU LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 4,00 % bis zu 4,00 % keiner bis zu 4,00 % Rücknahmeabschlag: keiner bis zu 1,00 % keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,59 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,89 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend thesaurierend ausschüttend Währung: Geographische Länderaufteilung Deutschland 26,55 % Vereinigte Staaten von Amerika 21,06 % Frankreich 7,49 % Luxemburg 6,67 % Großbritannien 5,61 % Schweiz 5,61 % Niederlande 3,34 % Supranationale Institutionen 2,49 % Finnland 2,05 % Italien 1,65 % Jersey 1,53 % Schweden 1,41 % Hongkong 1,38 % Belgien 1,19 % Österreich 1,17 % Dänemark 1,14 % Norwegen 1,13 % Ungarn 1,11 % Südafrika 0,87 % Tschechische Republik 0,87 % Vereinigte Arabische Emirate 0,84 % Bermudas 0,76 % Irland 0,55 % Wertpapiervermögen 96,47 % Optionen -0,11 % Bankguthaben 4,44 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,80 % 100,00 % 3

5 Phaidros Funds - Balanced Wirtschaftliche Aufteilung Investitionsgüter 13,02 % Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 11,09 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 9,00 % Software & Dienste 8,13 % Banken 7,00 % Versicherungen 6,90 % Energie 4,99 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 4,75 % Staatsanleihen 3,11 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 2,90 % Diversifi zierte Finanzdienste 2,86 % Hardware & Ausrüstung 2,84 % Sonstiges 2,49 % Versorgungsbetriebe 2,46 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 2,37 % Investmentfondsanteile 2,19 % Groß- und Einzelhandel 1,79 % Transportwesen 1,71 % Medien 1,59 % Automobile & Komponenten 1,57 % Telekommunikationsdienste 1,54 % Immobilien 1,24 % Verbraucherdienste 0,93 % Wertpapiervermögen 96,47 % Optionen -0,11 % Bankguthaben 4,44 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten -0,80 % 100,00 % Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre Anteilklasse A Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert , ,60 109, , ,28 107, , ,31 116,27 Anteilklasse B Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert , ,55 107, , ,69 105, , ,36 115,06 4

6 Phaidros Funds - Balanced Anteilklasse C Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert , ,98 112, , ,23 110, , ,38 120,34 Entwicklung seit Auflegung Anteilklasse D Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert Aufl egung , , ,09 107,64 Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 31. März 2013 Wertpapiervermögen ,65 (Wertpapiereinstandskosten: ,22) Bankguthaben ,28 Zinsforderungen ,38 Dividendenforderungen ,24 Forderungen aus Absatz von Anteilen ,97 Sonstige Aktiva * 1.652, ,66 Optionen ,01 Verbindlichkeiten aus Rücknahmen von Anteilen ,95 Verbindlichkeiten aus Wertpapiergeschäften ,26 Sonstige Passiva ** , ,26 Netto-Teilfondsvermögen ,40 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Performance- und Verwaltungsgebühren. 5

7 Phaidros Funds - Balanced Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,29 Umlaufende Anteile ,831 Anteilwert 116,27 Anteilklasse B Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,99 Umlaufende Anteile ,722 Anteilwert 115,06 Anteilklasse C Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,79 Umlaufende Anteile ,266 Anteilwert 120,34 Anteilklasse D Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,33 Umlaufende Anteile ,659 Anteilwert 107,64 Veränderung des Netto-Teilfondsvermögens im Berichtszeitraum vom 1. April 2012 bis zum 31. März 2013 Total Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D Netto-Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes , , , ,28 0,00 Ordentlicher Nettoertrag , , , ,52 316,48 Ertrags- und Aufwandsausgleich , , , , ,75 Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen , , , , ,42 Mittelzufl üsse aus Fusion* ,86 953, ,50 0,00 0,00 Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen , , , , ,65 Realisierte Gewinne , , , , ,57 Realisierte Verluste , , , , ,21 Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste , , , , ,47 Netto-Teilfondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes , , , , ,33 * Die Mittelzufl üsse aus der Fusion sind nicht in der Konsolidierung enthalten, da diese Bestandteil des Netto-Teilfondsvermögens zu Beginn des Berichtzeitraumes waren. Des Weiteren wird auf den Punkt 10.) in den Erläuterung verwiesen. 6

8 Phaidros Funds - Balanced Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. April 2012 bis zum 31. März 2013 Total Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D Erträge Dividenden , , , , ,16 Erträge aus Investmentanteilen 8.185, , ,27 589,52 134,98 Zinsen auf Anleihen , , , , ,45 Bankzinsen 3.196,87 691, ,84 303,43 71,94 Bestandsprovisionen 888,00 224,19 601,03 54,13 8,65 Ertragsausgleich , , , , ,89 Erträge insgesamt , , , , ,07 Aufwendungen Zinsaufwendungen -1,16-0,26-0,72-0,16-0,02 Performancegebühr , , , , ,78 Verwaltungs- und Anlageberatervergütung , , , , ,79 Depotbankvergütung , , , ,30-797,38 Zentralverwaltungsstellenvergütung , , , ,26-702,83 Vertriebsstellenprovision , ,87 0,00 0, ,36 Taxe d abonnement , , , ,24-494,42 Veröffentlichungs- und Prüfungskosten , , , , ,49 Satz-, Druck- und Versandkosten der Jahres- und , , , ,41-293,59 Halbjahresberichte Register- und Transferstellenvergütung , , , ,64-304,70 Staatliche Gebühren , , ,00-908,86-154,11 Gründungskosten ,71-220,39-687,32-111,41-22,59 Sonstige Aufwendungen 1) , , , ,26-713,39 Aufwandsausgleich ,08 214, , , ,14 Aufwendungen insgesamt , , , , ,59 Ordentlicher Nettoertrag , , , ,52 316,48 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt 2) ,17 Total Expense Ratio in Prozent 2) 2,03 1,09 1,42 2,04 * Performancegebühr in Prozent 0,57 0,91 0,69 0,92 * 1) 2) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus allgemeinen Verwaltungskosten und Rating Service Gebühren. Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. * Die Total Expense Ratio in Prozent und die Performancegebühr in Prozent wurde für den Zeitraum vom 2. April 2012 bis zum 31. März 2013 berechnet. Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C Anteilklasse D Stück Stück Stück Stück Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes , , ,266 0,000 Ausgegebene Anteile , , , ,389 Zurückgenommene Anteile , , , ,730 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes , , , ,659 7

9 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Belgien BE UCB S.A , ,00 1, ,00 1,19 Deutschland DE Dte. Bank AG , ,00 0,85 DE Fresenius Medical Care AG & Co , ,00 1,48 KGaA DE Gea Group AG , ,00 0,87 DE HAMBORNER REIT AG , ,65 1,24 DE Hochtief AG , ,00 0,92 DE Linde AG , ,00 1,30 DE SAP AG , ,00 1,48 DE Siemens AG , ,00 2, ,65 10,17 Finnland FI Kone Corporation , ,00 1, ,00 1,42 Frankreich FR Compagnie de Saint-Gobain S.A , ,00 0,87 FR L Oreal S.A , ,00 1,21 FR Sanofi S.A , ,00 0,95 FR Total S.A , ,00 0, ,00 3,93 Großbritannien GB00B24CGK77 Reckitt Benckiser Group Plc. GBP , ,39 1,13 GB Rio Tinto Plc. GBP , ,14 0,88 GB00B03MLX29 Royal Dutch Shell Plc. -A , ,00 1,02 GB00B16GWD56 Vodafone Group Plc. GBP , ,68 1, ,21 4,57 Hongkong HK AIA Group Ltd. HKD , ,21 1, ,21 1,38 Niederlande NL ING Groep NV , ,00 0, ,00 0,84 Norwegen NO Statoil ASA NOK , ,25 1, ,25 1,13 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 8

10 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Schweden SE CDON Group AB SEK , ,72 0, ,72 0,54 Schweiz CH Nestle S.A. CHF , ,81 1,67 CH Roche Holding AG Genussscheine CHF , ,20 1,44 CH Zurich Insurance Group AG CHF , ,71 1, ,72 4,20 Vereinigte Staaten von Amerika US88554D D Systems Corporation USD , ,73 0,96 US Amazon.com Inc. USD , ,69 1,25 US Berkshire Hathaway Inc. USD , ,91 1,61 US ebay Inc. USD , ,75 1,63 US Eli Lilly & Co. USD , ,49 1,32 US IBM Corporation USD , ,25 1,32 US Johnson & Johnson USD , ,68 0,89 US57636Q1040 Mastercard Inc. USD , ,68 0,84 US McDonald s Corporation USD , ,58 0,93 US Microsoft Corporation USD , ,70 0,89 US PepsiCo Inc. USD , ,75 1,23 US Procter & Gamble Co. USD , ,16 2,41 US Walt Disney Co. USD , ,35 1, ,72 16,87 Börsengehandelte Wertpapiere ,48 46,24 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE Allianz SE , ,00 1,80 DE000BASF111 BASF SE , ,00 1,71 DE000BAY0017 Bayer AG , ,00 2,38 DE000KSAG888 K+S AG , ,00 0,87 DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines Holding AG , ,00 1,17 DE Münchener Rückversicherungs - Gesellschaft AG , ,00 1, ,00 8,95 Vereinigte Staaten von Amerika US Apple Inc. USD , ,80 1,42 US Automatic Data Processing Inc. USD , ,38 1, ,18 2,43 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,18 11,38 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,66 57,62 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 9

11 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere CNH XS ,000 % Kreditanstalt für Wiederaufbau v.12(2014) XS ,000 % Noble Group Ltd EMTN v.13(2016) , ,39 0, , ,09 0, ,48 1,39 AT0000A0VLS5 3,875 % Andritz AG EMTN v.12(2019) , ,00 0,65 XS ,875 % ArcelorMittal S.A. v.10(2017) , ,00 0,87 XS ,875 % Banque PSA Finance S.A , ,00 0,62 v.12(2015) XS ,500 % Ceske Drahy AS v.11(2016) , ,00 0,87 DE000CB83CF0 7,750 % Commerzbank AG v.11(2021) , ,00 0,63 DE000A1A1P25 7,125 % Conti-Gummi Finance BV , ,00 0,64 v.10(2018) IT ,875 % ENEL S.p.A. v.12(2018) , ,00 0,86 XS ,294 % Erste Capital Finance Tier 1 PC , ,00 1,53 Perp. XS ,250 % FMC Finance VIII S.A. v.12(2019) , ,00 0,89 XS ,875 % Franz Haniel & Cie. GmbH , ,00 0,79 v.10(2017) XS ,125 % GE Capital European Funding , ,00 0,55 EMTN v.06(2016) XS ,125 % Glencore Finance Europe S.A , ,00 0,88 v.12(2018) XS ,500 % HeidelbergCement AG v.09(2019) , ,00 1,01 XS ,000 % Lafarge S.A. v.04(2014) , ,00 0,83 XS ,625 % Merrill Lynch & Co. Inc. EMTN , ,00 0,85 v.06(2018) XS ,875 % MOL Magyar Olay - es Gazipari , ,00 1,11 Nyrt. v.05(2015) XS ,000 % Morgan Stanley & Co , ,00 0,91 International Ltd. v.07(2019) XS ,750 % Nokia Corporation v.09(2019) , ,00 0,63 XS ,875 % Royal Bank of Scotland Plc , ,00 1,04 EMTN v.03(2015) XS ,500 % Südafrika EMTN v.06(2016) , ,00 0,87 XS ,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN , ,00 0,79 v.12(2020) DE000A1MA9H4 4,375 % ThyssenKrupp AG EMTN , ,00 0,63 v.12(2017) FR ,450 % Veolia Environnement S.A. FRN , ,00 0,58 Perp. XS ,625 % Vestras Wind Systems AS v.10(2015) , ,50 1,14 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 10

12 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) XS ,875 % Wendel S.A. v.07(2015) , ,00 0,84 AT0000A0PQY4 5,250 % Wienerberger AG v.11(2018) , ,10 0, ,60 21,53 NOK XS ,250 % Europäische Investitionsbank EMTN v.08(2017) XS ,375 % Volkswagen Financial Services NV EMTN v.13(2016) , ,36 1, , ,46 0, ,82 2,65 RUB XS ,250 % International Bank for Reconstruction & Development GMTN v.12(2017) , ,72 0, ,72 0,77 Börsengehandelte Wertpapiere ,62 26,34 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE ,500 % Bundesrepublik Deutschland , ,00 2,24 v.10(2021) DE000DB5DCW6 5,000 % Dte. Bank AG EMTN v.10(2020) , ,00 0,66 XS ,625 % RWE AG FRN Perp , ,00 1,02 XS ,152 % UBS Capital Jersey Ltd. FRN Perp , ,00 1, ,00 5,33 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 5,33 Anleihen ,62 31,67 Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,000 % Aabar Investments PJS/Daimler , ,40 0,84 AG CV v.11(2016) FR ,250 % Artémis Conseil CV v.09(2015) , ,65 0,69 DE000A1AN5K5 3,750 % Celesio Finance BV/Celesio AG , ,40 0,83 CV v.09(2014) XS ,875 % Industrivarden AB CV v.11(2017) , ,00 0,87 DE000A1AM3Y2 1,125 % Salzgitter Finance BV CV v.09(2016) , ,55 0, ,00 3,33 Börsengehandelte Wertpapiere ,00 3,33 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 11

13 Phaidros Funds - Balanced Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1ML4A7 2,750 % SGL Carbon SE CV v.12(2018) , ,00 0, ,00 0,83 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 0,83 Wandelanleihen ,00 4,16 Credit Linked Notes XS ,755 % Gaz Capital S.A./Gazprom CLN/ LPN v.12(2017) , ,00 0, ,00 0,83 Credit Linked Notes ,00 0,83 Investmentfondsanteile** Luxemburg LU BNP Paribas L1 - Bond World Emerging Local USD , ,37 2, ,37 2,19 Investmentfondsanteile** ,37 2,19 Wertpapiervermögen ,65 96,47 Optionen Short-Positionen 1) Call on DAX Performance-Index Juni 2013/8.100, ,01-0,11 Put on DAX Performance-Index Juni 2013/6.000, ,00 0, ,01-0,11 Short-Positionen ,01-0,11 Optionen ,01-0,11 Bankguthaben - Kontokorrent ,28 4,44 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,52-0,80 Netto-Teilfondsvermögen in ,40 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 1) Der Gesamtbetrag der Verpfl ichtungen der zum Stichtag laufenden geschriebenen Optionen, bewertet mit dem Basispreis, beträgt ,00. 12

14 Phaidros Funds - Balanced Zu- und Abgänge vom 1. April 2012 bis 31. März 2013 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Commerzbank AG Großbritannien GB HSBC Holdings Plc. GBP GB Imperial Tobacco Group Plc. GBP GB Land Securities Group Plc. GBP Luxemburg LU Subsea 7 S.A. NOK Spanien ES E18 Telefonica S.A Tschechische Republik CZ Ceske Energeticke Zavodi AS CZK Vereinigte Staaten von Amerika US00507V1098 Activision Blizzard Inc. USD US General Electric Co. USD US Hewlett-Packard Co. USD US Intel Corporation USD US64110L1061 Netfl ix Inc. USD An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000A1PG9E2 HAMBORNER REIT AG BZR DE000TLX1005 Talanx AG Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,000 % Ally Credit Canada Ltd. EMTN v.07(2012) XS ,500 % Anglo American Capital Plc. EMTN v.12(2018) XS ,000 % Banque PSA Finance S.A. EMTN v.11(2015) DE000A1C9VQ4 4,125 % Daimler AG v.10(2017) XS ,500 % Europäische Investitionsbank v.11(2021) XS ,250 % Fresenius Finance BV v.12(2019) XS ,125 % Goldman Sachs Group Inc. EMTN v.09(2019) XS ,750 % Hutchison Whampoa International Ltd. v.09(2016) XS ,875 % JPMorgan Chase & Co. v.10(2020) XS ,250 % Metro Finance BV v.12(2018) FR ,875 % Peugeot S.A. EMTN v.11(2016) XS ,625 % Polen v.08(2018) XS ,125 % UBS AG (London Branch) EMTN v.12(2016) XS ,375 % Volkswagen Leasing GmbH v.11(2016)

15 Phaidros Funds - Balanced Zu- und Abgänge vom 1. April 2012 bis 31. März 2013 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge NOK XS ,375 % Daimler International Finance BV EMTN v.11(2013) Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A0N0J03 1,500 % Klöckner & Co. Finance Inc. CV v.07(2012) FR ,500 % Nexans S.A. CV v.06(2013) Investmentfondsanteile* Luxemburg LU Prince Street Emerging Markets Flexible Optionen CHF Put on Novartis AG Dezember 2012/50, Call on BASF SE Juni 2012/62, Call on BASF SE September 2012/70, Call on DAX Performance-Index Dezember 2012/7.500, Call on DAX Performance-Index Juni 2012/7.400, Call on DAX Performance-Index März 2013/7.800, Call on Linde AG September 2012/140, Call on MTU Aero Engines Holding AG September 2012/60, Call on Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG September 2012/120, Put on BASF SE Dezember 2012/50, Put on DAX Performance-Index Dezember 2012/5.200, Put on DAX Performance-Index Dezember 2012/5.800, Put on DAX Performance-Index Dezember 2012/6.000, Put on DAX Performance-Index Dezember 2012/7.000, Put on DAX Performance-Index März 2013/6.000, Put on DAX Performance-Index März 2013/6.500, Put on DAX Performance-Index März 2013/7.000, Put on DAX Performance-Index September 2012/5.500, Put on Dow Jones O STOXX 50 Index September 2012/2.000, Put on Dow Jones O STOXX 50 Index September 2012/2.100, Put on Dow Jones O STOXX 50 Index September 2012/2.300, Put on Linde AG Dezember 2012/105, Put on Siemens AG September 2012/70, Terminkontrakte DAX Performance-Index Future Juni * Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 14

16 Phaidros Funds - Balanced Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. März 2013 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,8454 China Renminbi Offshore CNH 1 7,9374 Dänische Krone DKK 1 7,4529 Hongkong Dollar HKD 1 9,9203 Japanischer Yen JPY 1 120,5699 Norwegische Krone NOK 1 7,4828 Russischer Rubel RUB 1 39,6839 Schwedische Krone SEK 1 8,3268 Schweizer Franken CHF 1 1,2184 Singapur Dollar SGD 1 1,5884 Tschechische Krone CZK 1 25,7540 US-Dollar USD 1 1,

17 Phaidros Funds - Conservative Jahresbericht 1. April März 2013 Die Gesellschaft ist berechtigt, Anteilklassen mit unterschiedlichen Rechten hinsichtlich der Anteile zu bilden. Derzeit bestehen die folgenden Anteilklassen mit den Ausgestaltungsmerkmalen: Anteilklasse A Anteilklasse B WP-Kenn-Nr.: A1CXCB A1CXCC ISIN-Code: LU LU Ausgabeaufschlag: bis zu 3,00 % keiner Rücknahmeabschlag: keiner keiner Verwaltungsvergütung: 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum 0,64 % p.a. zzgl. 500 Euro p.m. Fixum Mindestfolgeanlage: keine keine Ertragsverwendung: thesaurierend thesaurierend Währung: Geographische Länderaufteilung Deutschland 27,69 % Luxemburg 12,10 % Frankreich 8,91 % Vereinigte Staaten von Amerika 7,34 % Niederlande 6,77 % Großbritannien 5,51 % Schweiz 3,49 % Tschechische Republik 2,77 % Finnland 2,57 % Italien 2,52 % Österreich 1,99 % Jersey 1,88 % Supranationale Institutionen 1,76 % Dänemark 1,62 % Brasilien 1,36 % Schweden 1,33 % Südafrika 1,33 % Vereinigte Arabische Emirate 1,29 % Ungarn 1,23 % Wertpapiervermögen 93,46 % Bankguthaben 4,89 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,65 % 100,00 % 16

18 Phaidros Funds - Conservative Wirtschaftliche Aufteilung Roh-, Hilfs- & Betriebsstoffe 18,69 % Banken 12,93 % Investitionsgüter 12,03 % Versicherungen 7,35 % Staatsanleihen 5,53 % Gesundheitswesen: Ausstattung & Dienste 4,67 % Transportwesen 4,03 % Versorgungsbetriebe 3,75 % Diversifi zierte Finanzdienste 3,74 % Pharmazeutika, Biotechnologie & Biowissenschaften 3,59 % Energie 3,58 % Automobile & Komponenten 3,54 % Hardware & Ausrüstung 2,49 % Investmentfondsanteile 1,97 % Immobilien 1,68 % Lebensmittel, Getränke & Tabak 1,50 % Haushaltsartikel & Körperpfl egeprodukte 1,31 % Telekommunikationsdienste 1,08 % Wertpapiervermögen 93,46 % Bankguthaben 4,89 % Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten 1,65 % 100,00 % Entwicklung der letzten 3 Geschäftsjahre Anteilklasse A Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert , ,04 103, , ,26 104, , ,71 111,83 Anteilklasse B Datum Netto- Teilfondsvermögen Mio. Umlaufende Anteile Netto- Mittelaufkommen Tsd. Anteilwert , ,93 102, , ,40 104, , ,02 111,77 17

19 Phaidros Funds - Conservative Zusammensetzung des Netto-Teilfondsvermögens zum 31. März 2013 Wertpapiervermögen ,56 (Wertpapiereinstandskosten: ,32) Bankguthaben ,14 Zinsforderungen ,16 Dividendenforderungen 350,13 Forderungen aus Absatz von Anteilen ,78 Sonstige Aktiva * 3.349, ,48 Sonstige Passiva ** , ,45 Netto-Teilfondsvermögen ,03 * Die Position enthält aktivierte Gründungskosten. ** Diese Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Performancegebühren und Prüfungskosten. Zurechnung auf die Anteilklassen Anteilklasse A Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,25 Umlaufende Anteile 5.613,444 Anteilwert 111,83 Anteilklasse B Anteiliges Netto-Teilfondsvermögen ,78 Umlaufende Anteile ,000 Anteilwert 111,77 18

20 Phaidros Funds - Conservative Veränderung des Netto-Teilfondsvermögens im Berichtszeitraum vom 1. April 2012 bis zum 31. März 2013 Total Anteilklasse A Anteilklasse B Netto-Teilfondsvermögen zu Beginn des Berichtszeitraumes , , ,94 Ordentlicher Nettoertrag , , ,17 Ertrags- und Aufwandsausgleich , , ,97 Mittelzufl üsse aus Anteilverkäufen , , ,79 Mittelabfl üsse aus Anteilrücknahmen , , ,43 Realisierte Gewinne , , ,96 Realisierte Verluste , , ,90 Nettoveränderung nicht realisierter Gewinne und Verluste , , ,22 Netto-Teilfondsvermögen zum Ende des Berichtszeitraumes , , ,78 Aufwands- und Ertragsrechnung im Berichtszeitraum vom 1. April 2012 bis zum 31. März 2013 Total Anteilklasse A Anteilklasse B Erträge Dividenden , , ,16 Erträge aus Investmentanteilen 1.747,64 116, ,54 Zinsen auf Anleihen , , ,72 Bankzinsen 284,18 17,61 266,57 Ertragsausgleich , , ,31 Erträge insgesamt , , ,30 Aufwendungen Performancegebühr , , ,37 Verwaltungs- und Anlageberatervergütung , , ,71 Depotbankvergütung ,21-743, ,35 Zentralverwaltungsstellenvergütung , , ,05 Vertriebsstellenprovision , ,92 0,00 Taxe d abonnement ,02-217, ,50 Veröffentlichungs- und Prüfungskosten , , ,93 Satz-, Druck- und Versandkosten der Jahres- und Halbjahresberichte ,10-158, ,47 Register- und Transferstellenvergütung ,50-185, ,67 Staatliche Gebühren ,67-105, ,86 Gründungskosten ,17-88, ,19 Sonstige Aufwendungen 1) ,52-435, ,69 Aufwandsausgleich , , ,34 Aufwendungen insgesamt , , ,13 Ordentlicher Nettoertrag , , ,17 Transaktionskosten im Geschäftsjahr gesamt 2) 5.031,03 Total Expense Ratio in Prozent 2) 2,24 1,82 Performancegebühr in Prozent 0,32 0,34 1) 2) Die Position setzt sich im Wesentlichen zusammen aus Lagerstellengebühren und allgemeinen Verwaltungskosten. Siehe Erläuterungen zu diesem Bericht. 19

21 Phaidros Funds - Conservative Entwicklung der Anzahl der Anteile im Umlauf Anteilklasse A Stück Anteilklasse B Stück Umlaufende Anteile zu Beginn des Berichtszeitraumes 3.029, ,000 Ausgegebene Anteile 3.593, ,000 Zurückgenommene Anteile , ,000 Umlaufende Anteile zum Ende des Berichtszeitraumes 5.613, ,000 20

22 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Dte. Bank AG , ,00 0,75 DE Fresenius Medical Care AG & Co , ,00 1,30 KGaA DE HAMBORNER REIT AG , ,00 1,21 DE Siemens AG , ,00 0, ,00 4,09 Frankreich FR Total S.A , ,00 0, ,00 0,92 Großbritannien GB Land Securities Group Plc. GBP , ,66 0,47 GB Rio Tinto Plc. GBP , ,96 0,79 GB00B16GWD56 Vodafone Group Plc. GBP , ,68 1, ,30 2,34 Schweiz CH Nestle S.A. CHF , ,23 0,55 CH Novartis AG CHF , ,78 0,54 CH Zurich Insurance Group AG CHF , ,51 1, ,52 2,16 Börsengehandelte Wertpapiere ,82 9,51 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000BAY0017 Bayer AG , ,00 0,49 DE Münchener Rückversicherungs - Gesellschaft AG , ,00 1, ,00 1,93 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 1,93 Aktien, Anrechte und Genussscheine ,82 11,44 Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere AT0000A0VLS5 3,875 % Andritz AG EMTN v.12(2019) , ,00 1,32 XS ,500 % Anglo American Capital Plc , ,00 1,26 EMTN v.12(2018) XS ,875 % ArcelorMittal S.A. v.10(2017) , ,00 1,33 XS ,500 % Banque PSA Finance S.A. EMTN , ,00 1,23 v.10(2014) XS ,000 % Bayer AG v.05(2105) , ,00 1,29 XS ,500 % Ceske Drahy AS v.11(2016) , ,00 1,33 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen

23 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) DE000CB8AUX7 2,060 % Commerzbank AG EMTN , ,00 1,12 v.07(2017) DE000A1A1P25 7,125 % Conti-Gummi Finance BV , ,75 0,97 v.10(2018) XS ,500 % Dte. Lufthansa AG EMTN , ,00 1,41 v.09(2016) IT ,875 % ENEL S.p.A. v.12(2018) , ,00 1,32 XS ,294 % Erste Capital Finance Tier 1 PC , ,00 1,88 Perp. XS ,250 % FMC Finance VIII S.A. v.12(2019) , ,50 2,05 XS ,875 % Franz Haniel & Cie. GmbH , ,00 2,28 v.10(2017) XS ,250 % Fresenius Finance BV v.12(2019) , ,00 1,32 XS ,000 % Gerresheimer AG v.11(2018) , ,50 1,03 XS ,250 % Glencore Finance Europe S.A , ,10 1,38 v.10(2017) XS ,125 % Glencore Finance Europe S.A , ,00 1,35 v.12(2018) XS ,125 % Goldman Sachs Group Inc. EMTN , ,00 1,44 v.09(2019) XS ,500 % HeidelbergCement AG v.10(2015) , ,50 1,01 XS ,375 % Henkel AG & Co. KGaA , ,00 1,31 v.05(2104) XS ,250 % Hypothekenbank Frankfurt , ,00 1,34 International S.A. Pfe. S.123 v.03(2018) XS ,000 % ING Groep NV EMTN Perp , ,00 0,94 XS ,000 % Lafarge S.A. v.04(2014) , ,00 1,28 XS ,625 % Lafarge S.A. v.10(2018) , ,00 1,39 XS ,625 % Merrill Lynch & Co. Inc. EMTN , ,00 1,30 v.06(2018) XS ,875 % MOL Magyar Olay - es Gazipari , ,00 1,23 Nyrt. v.05(2015) XS ,000 % Morgan Stanley & Co , ,00 1,40 International Ltd. v.07(2019) XS ,000 % MTU Aero Engines Holding AG , ,70 1,29 EMTN v.12(2017) XS ,767 % Munich Re Finance BV FRN Perp , ,00 1,91 XS ,750 % Nokia Corporation v.09(2019) , ,00 1,29 XS ,875 % Royal Bank of Scotland Plc , ,00 1,91 EMTN v.03(2015) XS ,500 % Stora Enso Oyj EMTN v.12(2019) , ,00 1,28 XS ,500 % , ,00 1,33 Südafrika EMTN v.06(2016) XS ,250 % , ,50 0,95 Südzucker International Finance BV Perp. XS ,000 % Telecom Italia S.p.A. EMTN v.12(2020) , ,00 1,20 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 22

24 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * (Fortsetzung) DE000A1MA9H4 4,375 % ThyssenKrupp AG EMTN , ,50 1,94 v.12(2017) XS ,000 % Tschechien EMTN v.08(2018) , ,00 1,44 XS ,375 % Vale S.A. v.10(2018) , ,00 1,36 FR ,450 % Veolia Environnement S.A. FRN , ,00 1,18 Perp. XS ,625 % Vestras Wind Systems AS , ,50 1,62 v.10(2015) XS ,875 % Wendel S.A. v.07(2015) , ,00 1,93 AT0000A0PQY4 5,250 % Wienerberger AG v.11(2018) , ,00 0,67 NOK XS ,375 % Daimler International Finance BV EMTN v.11(2013) XS ,250 % Europäische Investitionsbank EMTN v.08(2017) ,55 57, , ,19 1, , ,06 1, ,25 3,08 Börsengehandelte Wertpapiere ,80 60,89 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere XS ,375 % American International Group Inc , ,50 1,99 EMTN v.06(2016) DE ,500 % Bundesrepublik Deutschland , ,00 2,76 v.10(2021) DE000DB5DCW6 5,000 % Dte. Bank AG EMTN v.10(2020) , ,00 1,35 XS ,625 % Fiat Finance & Trade Ltd , ,00 1,25 v.13(2018) DE000A1TM5X8 3,875 % HOCHTIEF AG v.13(2018) , ,50 0,45 XS ,625 % RWE AG FRN Perp , ,00 1,25 XS ,125 % Springleaf Finance Corporation , ,00 1,21 v.06(2013) XS ,152 % UBS Capital Jersey Ltd. FRN Perp , ,00 1, ,00 11,59 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 11,59 Anleihen ,80 72,48 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen 23

25 Phaidros Funds - Conservative Vermögensaufstellung zum 31. März 2013 ISIN Wertpapiere Zugänge im Berichtszeitraum Abgänge im Berichtszeitraum Bestand Kurs Kurswert %-Anteil vom NTFV * Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere XS ,000 % Aabar Investments PJS/Daimler , ,10 1,29 AG CV v.11(2016) FR ,250 % Artémis Conseil CV v.09(2015) , ,15 0,98 DE000A1AN5K5 3,750 % Celesio Finance BV/Celesio AG , ,10 1,27 CV v.09(2014) XS ,875 % Industrivarden AB CV v.11(2017) , ,50 1, ,85 4,87 Börsengehandelte Wertpapiere ,85 4,87 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere DE000A1ML4A7 2,750 % SGL Carbon SE CV v.12(2018) , ,00 1, ,00 1,27 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere ,00 1,27 Wandelanleihen ,85 6,14 Credit Linked Notes XS ,605 % Gaz Capital S.A./Gazprom OAO CLN/LPN v.07(2018) , ,00 1, ,00 1,43 Credit Linked Notes ,00 1,43 Investmentfondsanteile** Luxemburg LU BNP Paribas L1 - Bond World Emerging Local USD , ,09 1, ,09 1,97 Investmentfondsanteile** ,09 1,97 Wertpapiervermögen ,56 93,46 Bankguthaben - Kontokorrent ,14 4,89 Saldo aus sonstigen Forderungen und Verbindlichkeiten ,33 1,65 Netto-Teilfondsvermögen in ,03 100,00 * NTFV = Netto-Teilfondsvermögen ** Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. 24

26 Phaidros Funds - Conservative Zu- und Abgänge vom 1. April 2012 bis 31. März 2013 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Schuldscheindarlehen und Derivaten, einschließlich Änderungen ohne Geldbewegungen, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapiere Zugänge Abgänge Aktien, Anrechte und Genussscheine Börsengehandelte Wertpapiere Deutschland DE Dte. Post AG DE Dte. Telekom AG Luxemburg LU Subsea 7 S.A. NOK An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Deutschland DE000A1PG9E2 HAMBORNER REIT AG BZR DE000KSAG888 K+S AG Anleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A0T5X07 6,000 % Dte. Telekom AG EMTN v.09(2017) XS ,250 % GE Capital European Funding EMTN v.10(2017) XS ,750 % Hutchison Whampoa International Ltd. v.09(2016) FR ,000 % Peugeot S.A. EMTN v.10(2016) XS ,375 % Volkswagen Leasing GmbH v.11(2016) An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere XS ,500 % Dte. Börse AG EMTN FRN v.08(2038) Wandelanleihen Börsengehandelte Wertpapiere DE000A0N0J03 1,500 % Klöckner & Co. Finance Inc. CV v.07(2012) Investmentfondsanteile* Luxemburg LU Prince Street Emerging Markets Flexible * Angaben zu Ausgabeaufschlägen, Rücknahmeabschlägen sowie zur maximalen Höhe der Verwaltungsvergütung für Zielfondsanteile sind auf Anfrage am Sitz der Verwaltungsgesellschaft, bei der Depotbank und bei den Zahlstellen kostenlos erhältlich. Devisenkurse Für die Bewertung von Vermögenswerten in fremder Währung wurde zum nachstehenden Devisenkurs zum 31. März 2013 in Euro umgerechnet. Britisches Pfund GBP 1 0,8454 Norwegische Krone NOK 1 7,4828 Schweizer Franken CHF 1 1,2184 US-Dollar USD 1 1,