Vontobel Asset Management. Vontobel Fund Jahresbericht 2009/2010. R.C.S. Luxemburg Nr. B Vontobel Fund -- Swiss Franc Bond

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1 Vontobel Fund Jahresbericht 2009/2010 Vontobel Fund -- Swiss Franc Bond Vontobel Fund -- US Dollar Bond Vontobel Fund -- Euro Bond Vontobel Fund -- Eastern European Bond Vontobel Fund -- Absolute Return Bond (EUR) Vontobel Fund -- Absolute Return Bond (CHF) Vontobel Fund -- Euro Mid Yield Bond Vontobel Fund -- Bond Select Vontobel Fund -- Japanese Equity Vontobel Asset Management R.C.S. Luxemburg Nr. B

2 Geprüfter Jahresbericht per 31. August 2010 Dieses Dokument dient ausschliesslich Informationszwecken und stellt kein Angebot zur Zeichnung von Vontobel Fund (der Fonds ) dar. Zeichnungen sollten in jedem Fall nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts oder des entsprechenden vereinfachten Verkaufsprospekts, einschliesslich der Satzung und des letzten Jahres- oder Halbjahresberichts, sowie nach Konsultierung eines unabhängigen Finanz-, Rechts-, Buchführungs- und Steuerexperten erfolgen. Die oben genannten Dokumente, die Aufstellung der Käufe und Verkäufe und die Aufstellung der Benchmarks sind für Interessenten kostenfrei am Sitz der Vertretungsstelle in der Schweiz: Vontobel Fonds Services AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zürich, bei der Zahlstelle in der Schweiz: Bank Vontobel AG, Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zürich, bei der Zahlstelle in Österreich: Bank Vontobel Österreich AG, Rathausplatz 4, A-5024 Salzburg, bei der Zahl- und Informationsstelle in Deutschland: B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA, Grosse Gallusstrasse 18, D Frankfurt am Main, bei den zugelassenen Vertriebsstellen und am Eingetragenen Sitz des Fonds, 69, route d Esch, L-1470 Luxemburg, erhältlich. Die Dokumente stehen Ihnen darüber hinaus auf unserer Website zum Download zur Verfügung. Die Anteilsinhaber sind damit einverstanden, dass Vontobel Fonds Services AG, Zürich, die Einträge des Anteilsinhaberregisters konsultiert, um den Anteilsinhabern Dienstleistungen anzubieten.

3 Vontobel Fund Société d'investissement à Capital Variable (SICAV) Luxemburg, R.C.S. Luxemburg Nr. B Organisation 5 Kombinierter Umbrella-Fonds 7 Vontobel Fund - Swiss Money 9 Vontobel Fund - Euro Money 12 Vontobel Fund - US Dollar Money 14 Vontobel Fund - Swiss Franc Bond 16 Vontobel Fund - Euro Bond 20 Vontobel Fund - Euro Mid Yield Bond 23 Vontobel Fund - US Dollar Bond 26 Vontobel Fund - Eastern European Bond 29 Vontobel Fund - Bond Select (EUR) 32 Vontobel Fund - Absolute Return Bond (CHF) 34 Vontobel Fund - Absolute Return Bond (EUR) 37 Vontobel Fund - Global Convertible Bond 40 Vontobel Fund - Swiss Stars Equity 43 Vontobel Fund - Swiss Mid and Small Cap Equity 45 Vontobel Fund - European Equity 47 Vontobel Fund - European Mid and Small Cap Equity 49 Vontobel Fund - US Equity 51 Vontobel Fund - Japanese Equity 53 Vontobel Fund - Central and Eastern European Equity 55 Vontobel Fund - China Stars Equity 58 Vontobel Fund - European Value Equity 60 Vontobel Fund - US Value Equity 62 Vontobel Fund - Global Value Equity 64 Vontobel Fund - Global Value Equity (ex-us) 66 Vontobel Fund - Emerging Markets Equity 68 Vontobel Fund - Far East Equity 71 Vontobel Fund - Global Trend New Power 74 Vontobel Fund - Global Trend Clean Technology 77 Vontobel Fund - Global Trend Future Resources 79 Vontobel Fund - Global Responsibility European Equity 81 Vontobel Fund - Global Responsibility US Equity 83 Vontobel Fund - Global Responsibility Asia (ex Japan) Equity 85 Vontobel Fund - Defensive Balanced Portfolio (CHF) 87 Vontobel Fund - Defensive Balanced Portfolio (EUR) 91 Vontobel Fund - Dynamic Capital Portfolio Fund (EUR) 94 Vontobel Fund - Belvista Commodity 96

4 Vontobel Fund Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS 98 Vontobel Fund - Target Return (EUR) 100 Übersicht Fondsvermögen 103 Bericht des Verwaltungsrates 106 Erläuterungen zum Abschluss 107 Allgemeine Informationen 120 Bericht des Wirtschaftsprüfers 124 Unsere Standorte 125

5 Organisation Eingetragener Sitz Verwaltungsrat der Gesellschaft Vorsitzender Dominic Gaillard Mitglieder Philippe Hoss Anders Malcolm Christoph Ledergerber Annemarie Arens Verwaltungsgesellschaft Depotbank, Administrator, Transfer-, Register- und Domizilstelle und Börsenzulassungsbeauftragter Anlageverwalter Anlageberater Unteranlageberater Rechtsberater in Luxemburg Wirtschaftsprüfer Vertreter für die Schweiz Zahlstelle in der Schweiz Zahl- und Informationsstelle in Deutschland Rechtsberater in Deutschland Zahlstelle in Österreich Vontobel Fund 69, Route d Esch L-1470 Luxemburg Tel , Fax Vontobel Asset Management, Bank Vontobel AG, Zürich Elvinger, Hoss & Prussen, Luxemburg Vontobel Management S.A., Luxemburg Bank Vontobel AG, Zürich RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette Vontobel Management S.A. 1, Côte d Eich L-1450 Luxemburg RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France L-4360 Esch-sur-Alzette Tel , Fax Vontobel Europe S.A. 1, Côte d Eich L-1450 Luxemburg Martin Currie Investment Management Ltd. Saltire Court 20 Castle Terrace Edinburg EH1 2ES Vontobel Fund Advisory S.A. 1, Côte d Eich L-1450 Luxemburg Bank Vontobel AG Gotthardstrasse 43 CH-8022 Zürich Vontobel Asset Management Inc Broadway, 38th Floor New York, NY Harcourt Investment Consulting AG Stampfenbachstrasse 48 CH-8006 Zürich Elvinger, Hoss & Prussen 2, Place Winston Churchill, B.P. 425 L-2014 Luxemburg Ernst & Young S.A. 7, Parc d Activité Syrdall L-5365 Munsbach Vontobel Fonds Services AG Gotthardstrasse 43 CH-8022 Zürich Tel , Fax Bank Vontobel AG Gotthardstrasse 43 CH-8022 Zürich Tel , Fax B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA Grosse Gallusstrasse 18 D Frankfurt am Main Tel , Fax Freshfields Bruckhaus Deringer LLP Bockenheimer Anlage 44 D Frankfurt am Main Bank Vontobel Österreich AG Rathausplatz 4 A-5024 Salzburg Tel , Fax

6 Organisation Zahlstellen in Italien Raiffeisen Landesbank Stüdtirol AG Laurinstrasse, 1 I Bozen Monte dei Paschi di Siena Piazza Salimbeni, 3 I Siena State Street Bank S.p.A. Via Col Moschin, 16 I Mailand BNP Paribas Securities Services Niederlassung Mailand Via Ansperto, 5 I Mailand Société Générale Securities Services S.p.A. Via Benigno Crespi, 19/A I Mailand Banca Sella Holding S.p.A. Piazza Gaudenzio Sella, 1 I Biella Zahlstelle in Liechtenstein Finanz- und Zentralstelle in Frankreich Allfunds Bank S.A. Niederlassung Mailand Via Santa Margherita 7 I Mailand Bank Vontobel (Liechtenstein) AG Pflugstrasse 20 FL-9490 Vaduz Tel , Fax BNP Paribas Securities Services S.A. 3, Rue d Antin F Paris 6

7 Kombinierter Umbrella-Fonds Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 6'075'649'756 6'626'985'801 per 31. August 2010 Bankguthaben 490'526'523 Forderungen aus Devisen Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Zinsen und Dividenden Forderungen aus Wertpapierverkäufen CHF 12'892'860 36'449'501 54'517'276 14'133'920 Zinsforderungen aus Swaps 51 (2) Gründungskosten 34'393 (8) Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften 31'441'094 (8) Nicht realisierter Gewinn aus Termingeschäften 123'104 (8) Nicht realisierter Gewinn aus Options 32'734 Sonstige Aktiva 811'765 Total Aktiva 7'267'949'022 Passiva Kontokorrentkredit 2'477'004 Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Verbindlichkeiten aus Devisen 7'549'600 41'226'025 12'862'698 Zinsverbindlichkeiten aus Swaps 45'365 (8) Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften 4'874'346 (8) Nicht realisierter Verlust aus Termingeschäften 10'575'753 (8) Nicht realisierter Verlust aus Swaps 2'097'619 (8) Nicht realisierter Gewinn aus Options 1'464 Revisionskosten 313'707 (5) Dienstleistungskommissionen 2'020'284 (4) Taxe d'abonnement 456'082 (3) Anlageberatungsgebühren 6'672'925 (3) Erfolgshonorar 7'058'253 Sonstige Verbindlichkeiten 123'104 Total Passiva 98'354'229 7'169'594'793 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 6'030'935'084 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Umrechnungsdifferenz -486'859'519 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren Termingeschäften Devisentermingeschäften Swaps Optionen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisentermingeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Termingeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Swaps 59'326' '304'298-4'748'463 30'900'070-2'545' ' '251'692-82'828'581-35'517'322-6'147'970 7'687'920 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Optionen 46'863 Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 589'316'538 4'214'372'045-3'166'876'183 (11) Ausbezahlte Dividende -11'293'172 7'169'594'793 7

8 Kombinierter Umbrella-Fonds Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Bankguthaben 719'595 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Zinsen aus Obligationen, netto 86'376'432 Zinsen aus Swaps 96'199 Nettodividenden CHF 76'247'457 Sonstige Erträge 491'738 Total Erträge 163'931'421 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 70'421'237 (3) Erfolgshonorar 7'190'918 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 1'902'226 (4) Taxe d'abonnement 2'512'396 Zinsen aus Bankguthaben 231'173 Zinsen aus Swaps 884'503 (5) Dienstleistungskommissionen 15'700'527 (7) Sonstige Aufwendungen 5'761'468 Total Aufwendungen Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 104'604'448 59'326'973 8

9 Vontobel Fund - Swiss Money Anteilsklassen A B Anzahl der Anteile zu Beginn des Geschäftsjahres 337'426,250 1'133'997,911 Anzahl der ausgegebenen Anteile 163'659, '400,266 Anzahl der zurückgenommenen Anteile -241'054, '140,505 Anzahl der Anteile am Ende des Geschäftsjahres 260'031,725 1'145'257,672 Nettoinventarwert pro Anteil 96,33 113,79 Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 137'046' '444'003 per 31. August 2010 Bankguthaben 17'277'547 Forderungen aus Anteilszeichnungen 303'443 Forderungen aus Zinsen und Dividenden 983'542 Sonstige Aktiva 143 Total Aktiva CHF 156'008'678 Passiva Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 376'016 Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen 203'962 (8) Nicht realisierter Verlust aus Termingeschäften 12'425 Revisionskosten 6'203 (5) Dienstleistungskommissionen 25'017 (4) Taxe d'abonnement 2'590 (3) Anlageberatungsgebühren 19'560 Total Passiva 645' '362'905 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 161'116'989 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 1'766'388 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren Termingeschäften -1'465'123-12'425 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen 571'729 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften -532 Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens 860'037 Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 80'274'468-86'322'609 (11) Ausbezahlte Dividende -565' '362'905 Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Obligationen, netto 2'231'838 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Total Erträge 2'231'838 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 220'834 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 43'414 (4) Taxe d'abonnement 14'615 Zinsen aus Bankguthaben 818 (5) Dienstleistungskommissionen 159'712 (7) Sonstige Aufwendungen 26'057 Total Aufwendungen 465'450 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 1'766'388 9

10 Vontobel Fund - Swiss Money Wertpapierbestand per 31. August 2010 CHF mögens* CHF mögens* Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind Obligationen Australien 2'350'000 CHF 1,750% ANZ Banking Group '353'290 1,51 1'000'000 CHF 0,393% Cba 09 FRN '974 0,65 1'000'000 CHF 0,417% National Australia Bank 09 FRN '100 0,64 Total - Australien 4'350'364 2,80 Dänemark 2'265'000 CHF 1,875% Danske Bank '287'648 1,47 1'300'000 CHF 2,750% Danske Bank '348'750 0,87 Total - Dänemark 3'636'398 2,34 Deutschland 400'000 CHF 3,250% Deutsche Bank '600 0,27 350'000 CHF 4,000% Deutsche Bank '990 0,23 1'700'000 CHF 0,355% Eurohypo SA 10 FRN '664'071 1,07 1'200'000 CHF 2,750% KfW '228'680 0,79 1'000'000 CHF 0,090% KfW 09 FRN '500 0,64 1'800'000 CHF 3,750% Landesbank Hessen '826'640 1,18 Thüringen 01 1'535'000 CHF 1,875% Landesbank Hessen '547'587 1,00 Thüringen '000 CHF 0,140% Nordrhein 09 FRN '332 0,52 Total - Deutschland 8'845'400 5,70 Finnland 450'000 CHF 1,875% Municipality Finance '850 0,30 Total - Finnland 464'850 0,30 Frankreich 600'000 CHF 0,367% BPCE 10 FRN '000 0,38 1'950'000 CHF 2,250% Cie de Financement '973'400 1,27 Foncier 04 EMTN 1'965'000 CHF 0,190% Cie de Financement '964'921 1,26 Foncier 10 FRN 2'400'000 CHF 1,125% Dexia Credit Local '383'805 1,53 France 09 1'750'000 CHF 1,750% Dexia Municipal '767'325 1,15 Agency 05 1'550'000 CHF 0,223% SFEF 09 FRN '550'310 1,00 1'650'000 CHF 1,750% SNCF '681'350 1,08 1'700'000 CHF 0,387% Societe Generale '699'958 1,09 10 FRN 3'220'000 CHF 1,625% Total Capital '249'946 2,09 Total - Frankreich 16'868'015 10,85 Irland 1'700'000 CHF 1,500% Anglo-Irish Bank '699'997 1,09 600'000 CHF 3,000% Bank of Ireland '500 0,39 330'000 CHF 2,500% Deutsche Pfandbriefbk '363 0,21 AG Acs 03 3'720'000 CHF 0,903% Unicredit bank 08 FRN '716'280 2,40 EMTN 160'000 CHF 2,625% Unicredit Ireland '016 0,10 Total - Irland 6'507'156 4,19 Italien 50'000 CHF 2,750% Italy 04 EMTN '850 0,03 Total - Italien 50'850 0,03 Japan 285'000 CHF 1,875% Nippon Telegraph & Telephone Corp '985 0,19 Total - Japan 290'985 0,19 Jersey 1'300'000 CHF 2,625% UBS AG Jersey '326'000 0,85 1'200'000 CHF 2,500% UBS AG Jersey '207'080 0,78 1'000'000 CHF 0,467% UBS AG Jersey 10 FRN '000'000 0,64 Total - Jersey 3'533'080 2,27 Kanada 2'400'000 CHF 0,212% Cibc 09 FRN '399'040 1,54 770'000 CHF 1,625% Royal Bank of '694 0,50 Canada '000 CHF 2,625% Royal Bank of '150 0,20 Canada '000 CHF 0,368% Royal Bank of '333 0,16 Canada 07 FRN 5'410'000 CHF 0,428% Royal Bank of Canada '408'918 3,48 Total - Kanada 9'138'135 5,88 Luxemburg 1'800'000 CHF 2,250% EIB '841'220 1,19 7'455'000 CHF 1,250% Nestle Finance '570'553 4,87 Total - Luxemburg 9'411'773 6,06 Neuseeland 2'100'000 CHF 0,473% Asb Fin 10 FRN '098'998 1,35 Total - Neuseeland 2'098'998 1,35 Niederlande 715'000 CHF 2,375% ABN '573 0,46 1'190'000 CHF 2,125% Dt Bahn Fin '214'871 0,78 300'000 CHF 1,750% Energie Beheer '250 0,20 300'000 CHF 4,000% Nederlandse '020 0,20 Gasunie 08 2'500'000 CHF 0,377% NWB 09 FRN '506'750 1,61 200'000 CHF 2,000% Rabobank '560 0,13 Nederland 05 1'600'000 CHF 0,287% Rabobank Nederland 10 FRN '600'000 1,03 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 10

11 Vontobel Fund - Swiss Money Wertpapierbestand per 31. August 2010 CHF mögens* CHF mögens* 2'500'000 CHF 0,097% Rabobank Nederland '493'000 1,60 10 FRN 4'220'000 CHF 2,000% Shell International '279'924 2,76 Finance '000 CHF 3,625% Unilever '810 0,07 Total - Niederlande 13'737'758 8,84 Norwegen 250'000 CHF 2,375% Dnb Nor Bank '325 0,16 350'000 CHF 2,625% Dnb Nor Bank Asa '190 0,23 250'000 CHF 1,125% Kommunalbanken '132 0,16 500'000 CHF 1,500% Kommunalbanken '500 0,33 1'250'000 CHF 3,000% Statnett '286'500 0,83 Total - Norwegen 2'659'647 1,71 Österreich 100'000 CHF 3,250% BAWAG 99 EMTN '420 0,07 750'000 CHF 0,340% Erste Group Bank AG '000 0,48 10 FRN 1'300'000 CHF 0,422% Erste Group Bank AG '296'360 0,83 10 FRN 795'000 CHF 2,125% Hypo Alpe Adria '967 0,51 1'600'000 CHF 2,125% Hypothekenbank '622'960 1,04 Tirol '000 CHF 1,750% Kommunalkredit '500 0,46 Austria AG 05 1'350'000 CHF 2,500% Österreichische '402'650 0,90 Kontrollbank AG '000 CHF 1,625% Österreichische '271 0,31 Kontrollbank AG '000 CHF 2,750% Österreichische '940 0,20 Kontrollbank AG 07 3'050'000 CHF 2,500% Pfandbriefstelle '060'978 1,97 Hypothekenbk '000 CHF 2,250% Pfandbriefstelle '923 0,42 Hypothekenbk '000 CHF 2,250% Pfandbriefstelle '750 0,33 Hypothekenbk 05 EMTN Total - Österreich 11'688'719 7,52 Schweden 1'020'000 CHF 2,500% Akademiska Hu '022'142 0,66 03 EMTN 1'550'000 CHF 2,250% Kommuninvest i '574'335 1,01 Sverige 03 EMTN 3'430'000 CHF 0,875% Landshypo '442'691 2,22 1'700'000 CHF 0,598% SEB 08 FRN EMTN '703'060 1,10 800'000 CHF 0,540% Swedbank 09 FRN '400 0,52 2'500'000 CHF 1,125% Swedbank Ab '510'250 1,62 Total - Schweden 11'052'878 7,13 Spanien 150'000 CHF 2,125% Generalitat de '950 0,09 Valenciana 06 20'000 CHF 2,750% Generalitat de '720 0,01 Valenciana 09 1'180'000 CHF 2,375% ICO '193'393 0,77 600'000 CHF 2,000% Madrid '906 0,39 Total - Spanien 1'959'969 1,26 Vereinigte Staaten 200'000 CHF 2,500% Bank of America '300 0,13 710'000 CHF 1,750% General Electric '680 0,46 Capital Corp '000 CHF 2,375% General Electric '545 0,25 Capital Corp 06 1'800'000 CHF 0,693% General Electric '800'000 1,16 Capital Corp 10 FRN 1'300'000 CHF 3,250% IBM '326'910 0,85 1'900'000 CHF 2,500% Roche Holding '951'300 1,26 2'225'000 CHF 1,625% Toyota '242'800 1,44 1'830'000 CHF 3,625% Toyota Motor '924'245 1,24 320'000 CHF 4,000% Toyota Motor '240 0,22 Total - Vereinigte Staaten 10'889'020 7,01 Vereinigtes Königreich 2'260'000 CHF 0,830% Abs Finance '260'000 1,45 1'990'000 CHF 2,750% BP Capital Markets '991'393 1,28 1'510'000 CHF 1,625% BP Capital Markets '493'692 0,96 400'000 CHF 2,500% Credit Suisse '160 0,26 London 09 2'000'000 CHF 0,465% CS London 10 FRN '001'000 1,29 1'500'000 CHF 2,250% RBS Group '519'500 0,98 1'000'000 CHF 0,470% Westpac 10 FRN '900 0,64 Total - Vereinigtes Königreich 10'665'645 6,86 Total - Obligationen 137'444'003 88,47 Total - Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind 137'444'003 88,47 Total - Anlagen 137'444'003 88,47 Schweiz 2'890'000 CHF 0,420% Credit Suisse 08 FRN '892'023 1,87 1'000'000 CHF 2,500% Kanton Basel '004'400 0,65 Series 03 1'000'000 CHF 2,750% Kt Waadt '033'000 0,66 1'500'000 CHF 1,000% Pshypo '519'625 0,98 3'145'000 CHF 0,423% UBS AG 08 FRN '145'315 2,02 Total - Schweiz 9'594'363 6,18 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 11

12 Vontobel Fund - Euro Money Anteilsklassen A B C I Anzahl der Anteile zu Beginn des Geschäftsjahres 46'390, '728,242 2'203,568 1,000 Anzahl der ausgegebenen Anteile 64'793, '930,350 36'725, '587,090 Anzahl der zurückgenommenen Anteile -36'776, '660,799-16'888,085-97'762,069 Anzahl der Anteile am Ende des Geschäftsjahres 74'406, '997,793 22'040,520 28'826,021 Nettoinventarwert pro Anteil 98,82 127,63 159,39 106,82 Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 94'116'449 92'951'652 per 31. August 2010 Bankguthaben 1'155'979 Forderungen aus Anteilszeichnungen 79'733 Forderungen aus Zinsen und Dividenden Total Aktiva EUR 1'124'218 95'311'582 Passiva Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 140'948 Revisionskosten 5'330 (5) Dienstleistungskommissionen 16'840 (4) Taxe d'abonnement 1'585 (3) Anlageberatungsgebühren 26'337 Total Passiva 191'040 95'120'542 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 86'764'706 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 1'689'978 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren 1'181'141 Termingeschäften 64'750 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Termingeschäften -339' '600 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften 256 Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 2'304'907 87'109'147-80'906'566 (11) Ausbezahlte Dividende -151'652 95'120'542 Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Bankguthaben 352 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Zinsen aus Obligationen, netto 2'162'627 Sonstige Erträge 50 Total Erträge 2'163'029 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 301'513 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 31'391 (4) Taxe d'abonnement 9'816 Zinsen aus Bankguthaben 791 (5) Dienstleistungskommissionen 106'365 (7) Sonstige Aufwendungen 23'175 Total Aufwendungen 473'051 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 1'689'978 12

13 Vontobel Fund - Euro Money Wertpapierbestand per 31. August 2010 EUR mögens* EUR mögens* Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind Obligationen Australien 1'500'000 EUR 3,625% Commonwealth Bank of Australia 06 2'000'000 EUR 0,817% Westpac banking London 06 FRN '521'033 1, '000'362 2,10 Total - Australien 3'521'395 3,70 Deutschland 1'000'000 EUR 0,820% Dekabank 04 FRN '188 1,04 1'275'000 EUR 2,000% Eurohypo SA '295'846 1,36 1'000'000 EUR 3,500% Landesbank Berlin '011'860 1,06 5'200'000 EUR 0,824% Landesbank Hessen '159'034 5,42 Thüringen 03 FRN 1'000'000 EUR 5,750% Landesbank '017'810 1,07 Rheinland-Pfalz 00 1'500'000 EUR 5,750% Münchener '500'300 1,58 Hypothekenbank R570 5'200'000 EUR 1,056% Nordrhein Westfalen '136'128 5,40 05 FRN 1'947'000 EUR 5,250% Westfälische '956'677 2,06 Landschaft Bodenkreditbank 01 1'500'000 EUR 5,750% Württembergische '508'895 1,59 Hypothekenbank Series Total - Deutschland 19'573'738 20,58 Finnland 2'000'000 EUR 2,750% Finland '001'540 2,10 1'000'000 EUR 1,391% Pohjola Bank 10 FRN '002'250 1,05 Total - Finnland 3'003'790 3,15 Frankreich 500'000 EUR 1,042% Dexia Credit Local '696 0,53 France 06 FRN 2'000'000 EUR 1,145% Dexia Credit Local '996'688 2,10 France 10 FRN 1'500'000 EUR 5,250% Dexia Municipal '527'344 1,61 Agency 01 2'000'000 EUR 4,250% Dexia Municipal '014'536 2,12 Agency 07 EMTN 3'000'000 EUR 3,000% SFEF '018'930 3,17 Total - Frankreich 9'057'194 9,53 Irland 2'000'000 EUR 1,779% Allied Irish Banks '959'854 2,06 10 FRN 2'000'000 EUR 1,023% GE Cap Euro '997'310 2,10 EMTN FRN Total - Irland 3'957'164 4,16 Jersey 5'400'000 EUR 1,469% Preps 2 A1 04 FRN '703'247 3,89 1'500'000 EUR 1,491% Triplas Series III A '439'400 1,51 03 FRN 900'000 EUR 1,396% Triplas Series IV A '850 0,83 04 FRN 5'000'000 EUR 0,886% UBS AG Jersey 07 FRN '961'085 5,22 Total - Jersey 10'892'582 11,45 Kanada 2'900'000 EUR 1,520% Bank of Nova Scotia '901'224 3,05 08 FRN 2'000'000 EUR 5,750% Royal Bank of '079'022 2,19 Canada 08 2'175'000 EUR 0,793% Royal Bank of Canada '176'675 2,29 06 Series 169 FRN 2'400'000 EUR 1,513% Toronto-Dominion '401'334 2,52 Bank 08 FRN Total - Kanada 9'558'255 10,05 Luxemburg 1'500'000 EUR 5,625% EIB '508'970 1,59 Total - Luxemburg 1'508'970 1,59 Niederlande 1'250'000 EUR 3,125% NWB '285'359 1,35 2'500'000 EUR 1,173% Rabobank Nederland '505'815 2,63 10 EMTN FRN Total - Niederlande 3'791'174 3,98 Norwegen 2'100'000 EUR 0,910% DBN Nor Asa 06 FRN '102'130 2,21 2'000'000 EUR 4,500% DNB Nor '047'618 2,16 Boligkreditt 08 1'625'000 EUR 4,500% Sparebanken 1SR '629'644 1,71 Boligkreditt 07 Total - Norwegen 5'779'392 6,08 Schweden 1'250'000 EUR 4,250% Skandinaviska Enskilda Banken '264'901 1,33 Total - Schweden 1'264'901 1,33 Schweiz 750'000 EUR 4,750% Credit Suisse '475 0,79 Total - Schweiz 751'475 0,79 Spanien 3'000'000 EUR 3,375% ICO '047'721 3,20 Total - Spanien 3'047'721 3,20 Vereinigte Staaten 2'000'000 EUR 1,049% Bank of America '885'388 1,98 07 FRN 4'500'000 EUR 5,375% Toyota Motor '657'055 4,90 4'400'000 EUR 0,933% Wells Fargo 06 FRN '192'404 4,41 Total - Vereinigte Staaten 10'734'847 11,29 Vereinigtes Königreich 4'000'000 EUR 3,375% Bank of Scotland '110'904 4,32 2'400'000 EUR 0,793% Royal Bank of Canada 07 FRN EMTN '398'150 2,52 Total - Vereinigtes Königreich 6'509'054 6,84 Total - Obligationen 92'951'652 97,72 Total - Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind 92'951'652 97,72 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 13 Total - Anlagen 92'951'652 97,72

14 Vontobel Fund - US Dollar Money Anteilsklassen A B C I Anzahl der Anteile zu Beginn des Geschäftsjahres 45'893, '723, , ,641 Anzahl der ausgegebenen Anteile 11'943, '301,904 1'623, '674,004 Anzahl der zurückgenommenen Anteile -37'652, '356,259-1'119, '233,413 Anzahl der Anteile am Ende des Geschäftsjahres 20'184, '668, ,377 83,232 Nettoinventarwert pro Anteil 91,50 126,32 156,04 106,83 Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 35'374'731 35'170'010 per 31. August 2010 Bankguthaben 3'304'175 Forderungen aus Anteilszeichnungen 1'215 Forderungen aus Zinsen und Dividenden 303'704 Total Aktiva USD 38'779'104 Passiva Kontokorrentkredit 21'412 Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 52'439 Revisionskosten 2'743 (5) Dienstleistungskommissionen 7'771 (4) Taxe d'abonnement 645 (3) Anlageberatungsgebühren 9'807 Total Passiva 94'817 38'684'287 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 47'510'277 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 533'672 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren -102'584 Termingeschäften 10'159 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Termingeschäften -44' '888 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften -140 Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens 267'166 Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 48'210'276-57'214'671 (11) Ausbezahlte Dividende -88'761 38'684'287 Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Obligationen, netto 777'348 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Total Erträge 777'348 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 147'186 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 23'550 (4) Taxe d'abonnement 4'842 Zinsen aus Bankguthaben 307 (5) Dienstleistungskommissionen 54'375 (7) Sonstige Aufwendungen 13'416 Total Aufwendungen 243'676 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 533'672 14

15 Vontobel Fund - US Dollar Money Wertpapierbestand per 31. August 2010 USD mögens* USD mögens* Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind Obligationen Australien 1'000'000 USD 0,637% National Australia Bank Ltd RG FRN 500'000 USD 0,818% Westpac Banking 09 FRN '100 2, '462 1,29 Total - Australien 1'499'562 3,88 Dänemark 600'000 USD 0,907% FIH 10 Reg FRN '762 1,55 Total - Dänemark 600'762 1,55 Deutschland 880'000 USD 0,589% Deutsche Bank '184 2,27 06 FRN 1'495'000 USD 0,539% Dt Hypothekenbank '481'844 3,83 05 FRN 400'000 USD 3,250% KfW '319 1,05 500'000 USD 1,250% KfW '540 1,31 1'900'000 USD 0,576% Landesbank Baden '899'139 4,91 Württemberg 04 FRN 2'000'000 USD 3,125% Landwirtschaftliche '008'540 5,19 Rentenbank '000 USD 4,750% NRW Bank '475 1,30 1'500'000 USD 0,716% NRW Bank 10 FRN '497'660 3,87 Total - Deutschland 9'180'701 23,73 Frankreich 500'000 USD 1,750% AFD '400 1,30 1'000'000 USD 0,520% Banque Federative du '000'244 2,59 Credit Mutuel 05 FRN 600'000 USD 1,750% CADES '890 1,56 1'000'000 USD 4,875% Cie de Financement '003'200 2,59 Foncier '000 USD 4,375% Council Europe '668 2,35 1'000'000 USD 1,500% SFEF '002'322 2,59 Total - Frankreich 5'021'724 12,98 Luxemburg 1'500'000 USD 0,838% EIB 09 FRN '506'870 3,90 Total - Luxemburg 1'506'870 3,90 Niederlande 500'000 USD 2,000% Bank Nederlandse Gemeenten 09 1'000'000 USD 2,250% Bank Nederlandse Gemeenten 09 1'500'000 USD 0,763% Nederlandse Waterschapsbank 10 FRN '965 1, '008'584 2, '498'731 3,87 Total - Niederlande 3'019'280 7,80 Norwegen 400'000 USD 3,250% Kommunalbanken '648 1,06 Total - Norwegen 408'648 1,06 Schweden 500'000 USD 4,500% Swedish Exp '357 1,30 Total - Schweden 501'357 1,30 Schweiz 1'000'000 USD 3,250% Eurofima Basel '005'672 2,60 Total - Schweiz 1'005'672 2,60 Spanien 1'000'000 USD 3,500% ICO '000'440 2,59 Total - Spanien 1'000'440 2,59 Vereinigte Staaten 1'000'000 USD 1,700% Bao '004'753 2,60 700'000 USD 0,452% Citigroup Inc 06 FRN '302 1,80 500'000 USD 1,087% Citigroup Inc 08 FRN '067 1,30 700'000 USD 0,726% CS USA Inc 06 FRN '212 1,81 1'700'000 USD 0,618% General Electric '698'108 4,39 Capital Corp 05 FRN 500'000 USD 2,625% JP Morgan Chase '903 1,30 500'000 USD 4,750% Nestle Holding '375 1,31 500'000 USD 1,375% P&G '327 1,31 900'000 USD 0,492% SLM Private Credit Student 04 FRN '719 2,07 Total - Vereinigte Staaten 6'919'766 17,89 Total - Obligationen 30'664'782 79,28 Total - Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind 30'664'782 79,28 An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Obligationen Australien 2'000'000 USD 0,757% Cba 09 FRN '004'122 5,18 Total - Australien 2'004'122 5,18 Deutschland 1'500'000 USD 0,339% KfW 10 FRN '496'964 3,87 Total - Deutschland 1'496'964 3,87 Vereinigte Staaten 500'000 USD 2,900% Morgan Stanley '220 1,30 Total - Vereinigte Staaten 503'220 1,30 Total - Obligationen 4'004'306 10,35 Total - An einem anderen geregelten Markt gehandelte Wertpapiere und Geldmarktinstrumente Nicht notierte Wertpapiere Obligationen Australien 4'004'306 10,35 500'000 USD 1,239% ANZ Banking 08 FRN '922 1,29 Total - Australien 500'922 1,29 Total - Obligationen 500'922 1,29 Total - Nicht notierte Wertpapiere 500'922 1,29 Total - Anlagen 35'170'010 90,92 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 15

16 Vontobel Fund - Swiss Franc Bond Anteilsklassen A B C I Anzahl der Anteile zu Beginn des Geschäftsjahres 310'237,468 1'181'965,452 1,000 53'572,409 Anzahl der ausgegebenen Anteile 93'569, '201,276 3'678,853 68'632,078 Anzahl der zurückgenommenen Anteile -233'906, '182, ,131-10'880,766 Anzahl der Anteile am Ende des Geschäftsjahres 169'900, '983,879 2'891, '323,721 Nettoinventarwert pro Anteil 122,43 218,88 178,66 118,82 Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 215'142' '849'322 per 31. August 2010 Bankguthaben 12'319'391 Forderungen aus Anteilszeichnungen 497'468 Forderungen aus Zinsen und Dividenden Total Aktiva CHF 2'470' '136'577 Passiva Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 269'670 Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen 6'590'541 (8) Nicht realisierter Verlust aus Termingeschäften 433'430 Revisionskosten 9'545 (5) Dienstleistungskommissionen 52'471 (4) Taxe d'abonnement 19'031 (3) Anlageberatungsgebühren 126'833 Total Passiva 7'501' '635'056 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 287'420'613 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 3'608'552 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren Termingeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Termingeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 5'358' '110 5'094' '452-1'462 12'619'342 81'184' '025'744 (11) Ausbezahlte Dividende -563' '635'056 Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Obligationen, netto 5'728'168 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Total Erträge 5'728'168 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 1'481'565 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 60'910 (4) Taxe d'abonnement 107'111 Zinsen aus Bankguthaben 1'522 (5) Dienstleistungskommissionen 411'216 (7) Sonstige Aufwendungen 57'292 Total Aufwendungen 2'119'616 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 3'608'552 16

17 Vontobel Fund - Swiss Franc Bond Wertpapierbestand per 31. August 2010 CHF mögens* CHF mögens* Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind Obligationen Australien 2'300'000 CHF 2,500% Westpac Banking Corp '396'745 1,00 Total - Australien 2'396'745 1,00 Bermuda 720'000 CHF 3,500% Novartis Securities Investment '520 0,32 Total - Bermuda 758'520 0,32 Dänemark 1'000'000 CHF 3,000% Danske Bank 07 EMTN '034'000 0,43 3'350'000 CHF 2,750% Kommunekredit '540'950 1,48 2'840'000 CHF 2,875% Kommunekredit '369'660 1,41 Total - Dänemark 7'944'610 3,32 Deutschland 1'200'000 CHF 2,875% Bayerische '277'400 0,53 Landesbank 04 1'800'000 CHF 4,000% Bayerische Landesbank '934'100 0,81 München '000 CHF 2,125% Dekabank '855 0,30 3'500'000 CHF 3,125% Dekabank DGZ '827'248 1,60 800'000 CHF 3,250% Deutsche Bank '200 0,35 1'070'000 CHF 2,500% KfW '177'535 0,49 2'300'000 CHF 3,375% KfW '631'200 1,10 1'250'000 CHF 2,375% Landesbank Hessen '302'500 0,54 Thüringen 05 1'000'000 CHF 2,125% Landwirtschaftliche '060'000 0,44 Rentenbank 05 1'815'000 CHF 3,000% Münchener '954'755 0,82 Total - Deutschland 16'726'793 6,98 Elfenbeinküste 500'000 CHF 2,625% African Development Bank '000 0,23 Total - Elfenbeinküste 548'000 0,23 Finnland 1'640'000 CHF 2,750% Municipality Finance 04 2'000'000 CHF 1,875% Municipality Finance 09 2'000'000 CHF 3,000% Municipality Finance 09 1'500'000 CHF 2,500% Nordic Investment Bank '767'920 0, '066'000 0, '271'000 0, '620'000 0,68 Total - Finnland 7'724'920 3,23 Frankreich 250'000 CHF 2,500% Banque Federative du '750 0,11 Credit Mutuel 06 2'075'000 CHF 3,000% CADES '329'188 0,97 1'300'000 CHF 2,000% Cie de Financement '329'857 0,55 Foncier 10 1'400'000 CHF 3,000% CIF Euromortgage '505'000 0,63 530'000 CHF 2,500% Dexia Credit Local France '010 0,22 200'000 CHF 2,375% Dexia Municipal '720 0,09 Agency '000 CHF 1,750% Dexia Municipal '960 0,17 Agency 05 2'500'000 CHF 3,500% GDF Suez '641'250 1,10 1'120'000 CHF 2,000% Paris '178'240 0,49 2'885'000 CHF 2,125% RATP '048'003 1,27 2'000'000 CHF 2,625% RATP '187'001 0,91 1'950'000 CHF 1,875% Region Ile de '035'800 0,85 France 05 1'500'000 CHF 2,500% Region Ile de '611'750 0,67 France 09 2'050'000 CHF 3,250% Reseau Ferre de '554'300 1,07 France '000 CHF 2,875% Reseau Ferre de '518 0,35 France 09 1'230'000 CHF 3,250% Sanofi '297'650 0,54 3'000'000 CHF 2,750% SNCF '294'000 1,37 2'700'000 CHF 0,387% Societe Generale '699'933 1,13 10 FRN 750'000 CHF 3,125% Total Capital '375 0,34 Total - Frankreich 30'774'305 12,83 Irland 400'000 CHF 2,625% Unicredit Ireland '040 0,17 Total - Irland 405'040 0,17 Jersey 850'000 CHF 2,750% UBS AG Jersey '700 0,37 400'000 CHF 2,750% UBS AG Jersey '000 0,17 Step-Up Total - Jersey 1'286'700 0,54 Kanada 1'000'000 CHF 2,000% Province of Ontario '045'000 0,44 3'000'000 CHF 3,375% Province of Ontario '360'000 1,40 1'000'000 CHF 3,875% Province of Quebec '170'000 0,49 350'000 CHF 2,625% Quebec '850 0,16 2'000'000 CHF 3,500% Quebec '198'000 0,92 400'000 CHF 2,625% Royal Bank of '200 0,18 Canada 07 1'650'000 CHF 2,875% Royal Bank of '750'650 0,73 Canada 07 2'400'000 CHF 2,125% Saskatchewan '523'600 1,05 Total - Kanada 12'842'300 5,37 Luxemburg 1'500'000 CHF 2,000% EIB '583'250 0,66 3'000'000 CHF 2,375% EIB '235'500 1,35 120'000 CHF 3,125% EIB '420 0,06 330'000 CHF 3,375% EIB '055 0,17 1'000'000 CHF 2,625% EIB '113'750 0,46 1'815'000 CHF 2,000% Nestle Finance '892'138 0,79 International '000 CHF 2,125% Nestle Finance International '500 0,22 Total - Luxemburg 8'912'613 3,71 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 17

18 Vontobel Fund - Swiss Franc Bond Wertpapierbestand per 31. August 2010 CHF mögens* CHF mögens* Neuseeland 2'000'000 CHF 0,473% Asb Fin 10 FRN '999'046 0,83 3'500'000 CHF 2,000% Bank of New Zealand '552'864 1,48 10 Intl FDG Total - Neuseeland 5'551'910 2,31 Niederlande 1'300'000 CHF 2,375% ABN '302'860 0,54 3'000'000 CHF 2,750% Bank Nederlandse '243'000 1,35 Gemeenten 03 3'685'000 CHF 2,250% Bank Nederlandse '876'620 1,62 Gemeenten 05 3'700'000 CHF 2,250% Bank Nederlandse '897'950 1,63 Gemeenten 05 1'000'000 CHF 2,500% Bank Nederlandse '078'500 0,45 Gemeenten 05 2'200'000 CHF 2,750% Energie Beheer '335'300 0,97 300'000 CHF 2,875% FMO '050 0,14 1'400'000 CHF 2,625% Nederlandse '502'900 0,63 Financierings 08 1'000'000 CHF 4,000% Nederlandse '043'400 0,44 Gasunie '000 CHF 2,375% Nederlandse '285 0,37 Waterschapsbank 05 1'300'000 CHF 2,500% Nederlandse '389'700 0,58 Waterschapsbank 05 2'000'000 CHF 2,375% Nederlandse '128'000 0,89 Waterschapsbank '000 CHF 2,625% Nederlandse '960 0,07 Waterschapsbank 07 1'500'000 CHF 1,625% Nederlandse '548'975 0,65 Waterschapsbank 09 2'150'000 CHF 2,250% Nederlandse '261'800 0,94 Waterschapsbank 09 3'350'000 CHF 2,125% Rabobank '460'548 1,44 Nederland 05 4'100'000 CHF 2,000% Rabobank '079'295 1,70 Nederland 10 2'000'000 CHF 3,625% Unilever '076'200 0,87 Total - Niederlande 36'622'343 15,28 Norwegen 2'000'000 CHF 1,625% DNB Nor '054'812 0,86 Boligkreditt '000 CHF 2,000% Kommunalbanken '500 0,33 690'000 CHF 3,000% Statnett '148 0,30 Total - Norwegen 3'549'460 1,49 Österreich 1'500'000 CHF 3,250% BAWAG 99 EMTN '521'300 0,63 4'500'000 CHF 2,500% Bundesimmobilien '727'250 1,97 Gesellschaft 05 EMTN 1'350'000 CHF 3,250% Bundesimmobilien '493'775 0,62 Gesellschaft '000 CHF 3,625% EVN '610 0,37 355'000 CHF 2,625% Hypo Alpe Adria '580 0,15 2'500'000 CHF 3,000% Kommunalkredit '631'250 1,10 Austria AG '000 CHF 1,750% Kommunalkredit '200 0,37 Austria AG 05 1'290'000 CHF 2,500% Kommunalkredit Austria AG '225'500 0,51 2'080'000 CHF 2,500% Österreichische '161'120 0,90 Kontrollbank AG 04 2'100'000 CHF 2,125% Österreichische '185'050 0,91 Kontrollbank AG 05 1'300'000 CHF 2,750% Österreichische '411'800 0,59 Kontrollbank AG 05 3'910'000 CHF 2,625% Österreichische '205'205 1,75 Kontrollbank AG 06 1'300'000 CHF 3,000% Österreichische '391'000 0,58 Kontrollbank AG 07 2'500'000 CHF 2,125% Pfandbriefstelle '571'250 1,07 Hypothekenbk 05 2'100'000 CHF 2,250% Pfandbriefstelle '170'348 0,91 Hypothekenbk 05 EMTN Total - Österreich 29'827'238 12,43 Philippinen 1'350'000 CHF 2,750% Asian Development '565'949 0,65 Bank 10 6'100'000 CHF 0,000% Asian Development '752'300 2,40 Bank 86 Total - Philippinen 7'318'249 3,05 Schweden 2'600'000 CHF 2,250% Akademiska '707'900 1,13 4'800'000 CHF 2,125% Akademiska '987'200 2,08 1'000'000 CHF 2,625% Kommuninvest i '083'000 0,45 Sverige 07 2'300'000 CHF 2,125% Swedbank Hypotek '393'150 1,00 1'000'000 CHF 2,625% Swedish Export '063'000 0,44 Credit 06 2'500'000 CHF 2,625% Swedish Export '687'500 1,12 Credit 09 Total - Schweden 14'921'750 6,22 Schweiz 1'300'000 CHF 2,000% UBS AG '321'223 0,55 Total - Schweiz 1'321'223 0,55 Spanien 500'000 CHF 2,750% Generalitat de '500 0,20 Catalunya '000 CHF 2,125% Generalitat de '360 0,13 Valenciana '000 CHF 3,250% ICO '116 0,05 300'000 CHF 2,375% ICO '405 0,13 300'000 CHF 2,250% ICO '150 0,12 250'000 CHF 2,000% Madrid '378 0,10 Total - Spanien 1'756'909 0,73 Vereinigte Staaten 520'000 CHF 1,875% Bank of America '300 0,22 200'000 CHF 2,875% Bank of America '700 0,09 590'000 CHF 2,500% CCCIT '360 0,25 1'590'000 CHF 3,000% General Electric '681'425 0,70 Capital Corp 04 1'150'000 CHF 3,125% General Electric '183'350 0,49 Capital Corp '000 CHF 2,375% General Electric Capital Corp '755 0,22 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 18

19 Vontobel Fund - Swiss Franc Bond Wertpapierbestand per 31. August 2010 CHF mögens* 1'215'000 CHF 2,500% General Electric '227'150 0,51 Capital Corp '000 CHF 3,000% General Electric '650 0,13 Capital Corp '000 CHF 3,375% General Electric '501 0,26 Capital Corp '000 CHF 2,750% General Electric '405 0,09 Capital Corp '000 CHF 2,875% General Electric '350 0,20 Capital Corp '000 CHF 4,000% General Electric '045 0,15 Capital Corp 08 5'000'000 CHF 2,750% IBRD '490'000 2,29 4'000'000 CHF 0,000% IBRD '792'000 1,58 5'030'000 CHF 0,000% IBRD '137'175 1,73 1'000'000 CHF 2,750% Inter-American '108'500 0,47 Development Bank '000 CHF 2,500% JP Morgan Chase '950 0,06 250'000 CHF 2,750% JP Morgan Chase '250 0,11 1'000'000 CHF 3,250% Mc Donald 07 EMTN '057'000 0,44 300'000 CHF 2,625% Nestle Holding '700 0,14 1'250'000 CHF 1,625% Toyota '260'000 0,53 1'290'000 CHF 2,875% Toyota '379'655 0,58 Total - Vereinigte Staaten 26'890'221 11,24 Vereinigtes Königreich 550'000 CHF 2,500% Bank of Scotland '510 0,23 2'745'000 CHF 2,625% BP Capital Markets '736'765 1,14 1'700'000 CHF 3,000% BP Capital Markets '703'400 0,71 1'000'000 CHF 3,000% BP Capital Markets '001'000 0,42 1'650'000 CHF 1,625% BP Capital Markets '632'180 0,68 385'000 CHF 3,000% Credit Suisse '668 0,17 London 07 2'500'000 CHF 1,875% HSBC Bank '539'500 1,06 300'000 CHF 2,250% Royal Bank of Scotland '850 0,13 Total - Vereinigtes Königreich 10'868'873 4,54 Total - Obligationen 228'948'722 95,54 Total - Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind 228'948'722 95,54 Nicht notierte Wertpapiere Obligationen Australien 200'000 CHF 4,250% National Australia Bank '600 0,09 Total - Australien 224'600 0,09 Kanada 2'400'000 CHF 2,875% Province of British Columbia '676'000 1,12 Total - Kanada 2'676'000 1,12 Total - Obligationen 2'900'600 1,21 Total - Nicht notierte Wertpapiere 2'900'600 1,21 Total - Anlagen 231'849'322 96,75 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 19

20 Vontobel Fund - Euro Bond Anteilsklassen A B C I Anzahl der Anteile zu Beginn des Geschäftsjahres 82'150, '718,491 1'360, '824,191 Anzahl der ausgegebenen Anteile 24'992,505 79'637,857 2'875, '958,866 Anzahl der zurückgenommenen Anteile -23'202, '194,828-2'660, '260,645 Anzahl der Anteile am Ende des Geschäftsjahres 83'940, '161,520 1'576, '522,412 Nettoinventarwert pro Anteil 135,88 309,80 179,93 122,14 Erläuterungen Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil des Jahresberichtes. Einstandswert Nettovermögensaufstellung (2) Aktiva Wertpapierportfolio zum Bewertungskurs 150'933' '448'359 per 31. August 2010 Bankguthaben 12'331'002 Forderungen aus Anteilszeichnungen 62'073 Forderungen aus Zinsen und Dividenden Total Aktiva EUR 2'812' '654'080 Passiva Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 74'286 (8) Nicht realisierter Verlust aus Termingeschäften 627'875 Revisionskosten 6'668 (5) Dienstleistungskommissionen 33'727 (4) Taxe d'abonnement 8'230 (3) Anlageberatungsgebühren 88'389 Total Passiva 839' '814'905 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn des Geschäftsjahres 118'799'883 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 3'744'510 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes aus: Wertpapieren Termingeschäften Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Termingeschäften 2'157' '875 4'784' '634 Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Devisengeschäften 345 Nettoerhöhung/Nettoverminderung des Nettovermögens Mittelzuflüsse Mittelrückflüsse 9'194' '183'810-63'009'223 (11) Ausbezahlte Dividende -354' '814'905 Erfolgsrechnung Erträge Zinsen aus Bankguthaben 156 vom 1. September 2009 bis zum 31. August 2010 Zinsen aus Obligationen, netto 4'988'617 Sonstige Erträge 7 Total Erträge 4'988'780 (3) Aufwendungen Anlageberatungsgebühren 897'599 Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten 36'811 (4) Taxe d'abonnement 45'036 Zinsen aus Bankguthaben 1'551 (5) Dienstleistungskommissionen 232'205 (7) Sonstige Aufwendungen 31'068 Total Aufwendungen Nettoertrag/-verlust aus Anlagen 1'244'270 3'744'510 20

21 Vontobel Fund - Euro Bond Wertpapierbestand per 31. August 2010 EUR mögens* EUR mögens* Übertragbare Wertpapiere, die an einer amtlichen Börse notiert sind Obligationen Belgien 1'500'000 EUR 5,500% Belgium '805'955 1,05 1'500'000 EUR 4,875% SNCB 01 EMTN '564'647 0,91 Total - Belgien 3'370'602 1,96 Dänemark 1'000'000 EUR 4,500% Danske Bank '120'650 0,65 Total - Dänemark 1'120'650 0,65 Deutschland 2'000'000 EUR 6,250% Bayerische '701'140 0,99 Landesbank 05 FRN 200'000 EUR 5,500% Deutsche Pfandbriefbk '738 0,13 AG 98 Series '000 EUR 2,500% Eurohypo SA '790 0,06 Luxembourg 05 1'750'000 EUR 5,625% Germany '480'483 1,44 2'000'000 EUR 3,625% Land Hessen '192'622 1,28 Total - Deutschland 6'693'773 3,90 Estland 200'000 EUR 4,500% Eesti Energia '050 0,11 Total - Estland 192'050 0,11 Frankreich 1'000'000 EUR 3,750% BNP Paribas '032'683 0,60 4'500'000 EUR 4,375% CADES '236'155 3,05 750'000 EUR 4,125% CDC '808 0,49 3'750'000 EUR 3,750% Cie de Financement '043'181 2,35 Foncier '000 EUR 4,000% France 04 OAT '218 0,54 2'250'000 EUR 4,750% France 04 OAT '932'133 1,71 250'000 EUR 2,250% GCE Covered Bonds '336 0,15 2'000'000 EUR 4,625% Reseau Ferre de France 99 EMTN '214'564 1,29 Total - Frankreich 17'484'078 10,18 1'500'000 EUR 4,000% Ireland '491'795 0,87 750'000 EUR 4,000% Irish Life & '525 0,41 permanent PLC 1'000'000 EUR 4,500% Irish Treasury '150 0,55 Total - Irland 18'181'205 10,59 Italien 1'000'000 EUR 6,000% Italy 00 BTP '192'170 0,69 3'000'000 EUR 3,750% Italy 05 BTP '155'040 1,84 4'000'000 EUR 4,000% Italy 05 BTP '707'720 2,16 3'000'000 EUR 3,750% Italy 08 BTP '142'290 1,83 1'500'000 EUR 4,500% Italy 08 BTP '615'215 0,94 1'500'000 EUR 3,000% Italy 09 BTP '530'345 0,89 2'500'000 EUR 3,500% Italy 09 BTP '603'550 1,52 6'500'000 EUR 4,000% Italy 10 BTP '647'550 3,87 3'000'000 EUR 6,125% Italy '224'040 1,88 4'000'000 EUR 6,500% Italy 97 BTP '975'320 2,90 850'000 EUR 5,250% Poste Italiane '020 0,52 Total - Italien 32'689'260 19,04 Jersey 1'500'000 EUR 1,048% UBS AG Jersey 05 FRN '488'636 0,87 Total - Jersey 1'488'636 0,87 Kanada 1'000'000 EUR 3,500% Canada '118'996 0,65 Total - Kanada 1'118'996 0,65 Lithauen 200'000 EUR 4,850% Lithuania '218 0,12 Total - Lithauen 203'218 0,12 Luxemburg 2'000'000 EUR 3,375% EEC '170'550 1,26 2'000'000 EUR 4,000% EIB '357'918 1,37 250'000 EUR 3,500% Norddeutsche Landesbank Lux '221 0,15 Total - Luxemburg 4'794'689 2,78 Griechenland 3'500'000 EUR 3,800% Greece '382'995 1,97 500'000 EUR 4,000% Greece 08 S 5Y '675 0,23 1'000'000 EUR 4,300% Greece '650 0,53 250'000 EUR 6,000% Greece '488 0,10 1'250'000 EUR 5,900% Greece '288 0,54 250'000 EUR 6,250% Greece '428 0,10 Total - Griechenland 5'974'524 3,47 Niederlande 1'000'000 EUR 3,375% ING '061'631 0,62 5'500'000 EUR 4,250% Nederlandse '090'838 3,54 Gasunie 06 4'000'000 EUR 4,000% Netherlands '948'038 2,88 3'500'000 EUR 5,500% Netherlands '875'850 2,84 600'000 EUR 4,000% Singenta Fin '572 0,38 Total - Niederlande 17'621'929 10,26 Irland 1'000'000 EUR 3,250% Bank of Ireland '664 0,54 Mortgage Bank 05 1'500'000 EUR 3,375% German Post '591'398 0,93 5'000'000 EUR 5,000% Ireland '138'250 2,99 5'000'000 EUR 4,000% Ireland '071'498 2,95 2'500'000 EUR 4,400% Ireland '313'925 1,35 Norwegen 3'500'000 EUR 3,375% DNB Nor Boligkreditt '000 EUR 2,375% Sparebanken 1 Boligkredi '718'355 2, '445 0,30 Total - Norwegen 4'228'800 2,46 Die Erläuterungen sind integraler Bestandteil dieses Abschlusses. * Allfällige Abweichungen der Prozentzahlen des Nettovermögens sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. 21